宏觀經(jīng)濟學(xué)案例分析大全

宏觀經(jīng)濟學(xué)案例國民收入核算理論案例1：局部國家的GDP比擬。案例適合國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕概念和核算方式。案例內(nèi)容表1局部國家1980-1995年間的GDP比擬〔單位：10億本幣〕年份19801985198719881989199019911992199319941995中國451.8898.91195.51492.21691.81859.82166.32665.23456.14667.05749.0印度1362.92603.43299.93919.74510.45279.96067.26935.37864.39386.30805.5美國2744.64037.24508.64867.75228.15524.65737.16255.56563.56931.97246.7加拿大299.9460.0530.3582.1623.7645.6654.6665.9688.9720.2749.8日本240098321556350476373731399046427469454487467413470353473177/韓國3737879301109726131371147942178262214239238704263861303733348284德國1477.41834.52003.02108.02249.12448.22881.83094.53161.53312.43445.6法國2820.94674.55324.25723.46149.76452.26737.96918.47022.97330.07638.0英國231.5357.1421.3467.5511.0552.4575.8602.0633.1676.4708.1表2局部國家1980-1995年間的人均GDP比擬〔單位：美元〕年份19801985198719881989199019911992199319941995印度250280330380370370330330300320340美國1283016270198102162022040223802260023790247402588026980加拿大1104013250154701769018970196401999020270199701951019380日本1044010950172702357025460261002696028750314903463039640韓國23302260323041104850577066707210766082609700德國1415010560154002006021250227202066023360235602558027510法國126609420139001781018740197102049022720224902342024990英國85508180113201420015300161701658018130180601834017800高收入國家1081011220150001815019230200402088022540230902342024930世界平均水平25702520319037303890401041204360442044704480案例分析作為目前世界通行的國民經(jīng)濟核算體系，國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP,GrossDomesticProduct〕被稱為“20世紀(jì)最偉大創(chuàng)造之一〞，是對一個領(lǐng)土面積內(nèi)的經(jīng)濟產(chǎn)出總量和國民收入水平的度量。它被定義為一個國家〔或地區(qū)〕在一定時期〔一般為一年〕里所生產(chǎn)出來的全部最終產(chǎn)品和勞力的市場價值的總和。GDP可以通過三種方法計算得到：分別為生產(chǎn)法、收入法和支出法。生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量所有常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造的價值，是國民經(jīng)濟各行業(yè)在核算期內(nèi)新創(chuàng)造的價值和固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移價值的總和，也即國民經(jīng)濟各行業(yè)增加值的總和。用公式表示如下：行業(yè)增加值=總產(chǎn)出—中間消耗；GDP=Σ各行業(yè)增加值。收入法也稱分配法，是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額以及因從事生產(chǎn)活動向政府支付的份額的角度，來反映最終成果的一種計算方法。按照這種計算方法，GDP由全國各行業(yè)匯總的勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額〔生產(chǎn)稅—生產(chǎn)補貼〕、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余、利息、租金以及其他財產(chǎn)收入組成。計算公式為：GDP=勞動者報酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營業(yè)盈余+利息和租金以及其他財產(chǎn)收入。支出法也稱使用法，顧名思義是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)生產(chǎn)的所有貨物和效勞的去向。按照支出法，GDP由居民消費、政府消費、固定資本形成總額、存貨增加以及貨物和效勞的凈出口〔出口減進口后的差額〕五項組成。計算公式為：GDP=居民消費+政府消費+固定資本形成總額+存貨增加+貨物和效勞的凈出口。在此根底上可以得出GDP最常見的計算公式：GDP=消費+投資+政府支出+出口—進口。從理論上講，上述三種方法計算得到的GDP應(yīng)該是一致的，因為它們是使用不同的方法對同一事物進行核算。但在實際操作中并不如此，因為資料來源的不同以及根底數(shù)據(jù)質(zhì)量上的差異，三種方法計算的GDP之間存在著一定的計算誤差。我國目前以生產(chǎn)法作為核算GDP的基準(zhǔn)。由于GDP涵蓋了國民經(jīng)濟活動的各個部門，所以其計算是建立在專業(yè)統(tǒng)計及部門統(tǒng)計和會計核算的根底之上的。在統(tǒng)計局內(nèi)部，GDP核算的資料來源于統(tǒng)計局內(nèi)部各專業(yè)司常規(guī)計報表、全國普查資料及各種抽樣調(diào)查資料。在統(tǒng)計局外部，那么需要財政、稅務(wù)、金融、保險等各相關(guān)部門的統(tǒng)計及財務(wù)資料。除此以外，對于未能納入常規(guī)統(tǒng)計報表和不易取得的資料，還要到相關(guān)的系統(tǒng)、行業(yè)處搜集替代指標(biāo)進行補算和估算。由此可見，GDP核算是一個各方面數(shù)據(jù)全方位相互印證、相互平衡的系統(tǒng)工程，具有很強的理論性和技術(shù)性，是一個國家在核算期內(nèi)總體經(jīng)濟活動成果的綜合反映。我國的官方統(tǒng)計機構(gòu)對GDP核算實行分級核算制，國家和地區(qū)各自核算本轄區(qū)范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)。即全國的GDP由國家統(tǒng)計局負責(zé)核算，地區(qū)GDP那么由各省、市統(tǒng)計局負責(zé)核算。在這種體制下，各地區(qū)的GDP匯總之和與國家的GDP數(shù)據(jù)并不相等，這主要是資料來源方面的差異造成的。這種情況并不是中國特有的，所有存在地區(qū)核算的國家都會遇到類似的問題，只不過有的國家通過特定的核算程序和技術(shù)處理人為地使國家和地區(qū)數(shù)據(jù)匯總之和保持一致，而我國那么未作進一步的要求，只是由國家對地區(qū)數(shù)據(jù)進行定期的評估。由于GDP衡量的是計算期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價值，因而實際上是一個流量概念，而非存量概念。因此，在比擬某一時期各個國家的經(jīng)濟開展?fàn)顩r或同一國家在不同時期的經(jīng)濟成就時，一般都要用到GDP增長率。對表1中的有關(guān)數(shù)據(jù)進行簡單的運算可知，中印兩國的平均GDP增長速度都很高，根本上維持在5%-7%之間，顯著高于美國2%-3%左右的平均增速。由此可見，開展中國家的GDP總量雖然低于興旺國家，但其GDP的年均增長卻保持了較高的速度。由于世界各國目前普遍采用GDP核算體系來度量本國〔或本地區(qū)〕的經(jīng)濟產(chǎn)出總量，相應(yīng)地，人均GDP就成為比擬各個國家或地區(qū)的國民收入水平的主要指標(biāo)，通常是將各國用本國貨幣計算的人均GDP按名義匯率折算為美元，然后在各國之間進行人均GDP的比擬。世界銀行1995年按人均GDP的上下將世界上的國家分為四類：760美元以下的為低收入國家；761-3035美元的為中下收入國家；3036-9361美元的為中上收入國家；9361美元以上的為高收入國家。另外還有一種分法是：將人均GDP在10000美元以上的國家劃分為興旺國家〔DevelopedCountry〕，人均GDP在1000-10000美元的為開展中國家〔DevelopingCountry〕，人均GDP在1000美元以下的為不興旺國家〔UnderdevelopedCountry〕。從本案例中表2的數(shù)據(jù)來看，美國和日本歷年的人均GDP明顯高于世界平均水平，也高于英、法、德等國家；屬于開展中國家的韓國的歷年人均GDP雖然總體上低于前述興旺國家，但在絕對量上卻逐年趕上并超過了世界平均水平，并在1995年擠身于高收入國家之列，顯示出其作為新興工業(yè)化國家的地位的迅速崛起；同樣作為開展中國家的印度，其人均GDP始終低于世界平均水平，顯示了其低收入國家的特征。需要指出的是，作為最受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟數(shù)字之一，GDP雖然是衡量國民經(jīng)濟開展情況的一個最重要的指標(biāo)，但卻并不是萬能的。它只是衡量生產(chǎn)的尺度，而無法全面反映效益、福利等其他與開展相關(guān)的指標(biāo)，比方，不能反映社會貧富差距，不能反映社會分配不公，不能反映國民生活的真實質(zhì)量等。另外，GDP總量也不是越大越好，因為一個國家或地區(qū)的綜合實力不僅與GDP總量有關(guān)，而且還與GDP的結(jié)構(gòu)〔包括GDP的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、支出結(jié)構(gòu)和使用結(jié)構(gòu)〕有關(guān)，只有合理的結(jié)構(gòu)才能保證國民經(jīng)濟的健康和可持續(xù)開展。再者，GDP核算本身在技術(shù)上還存在一定的問題，其理論柜架要、指標(biāo)體系、口徑范圍、計算方法、數(shù)據(jù)來源等方面都還存在著不完善的地方。這種不完善是任何一個國家的核算體系和核算實務(wù)都面臨的問題，并不是中國所獨有的。目前我國GDP核算人員正在立足中國的具體情況努力地對包括GDP核算在內(nèi)的整個國民經(jīng)濟核算體系進行改進。對于一般公眾用戶所質(zhì)疑的GDP數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的問題，如被調(diào)查對象的不實填報、某些領(lǐng)導(dǎo)的人為干預(yù)等非技術(shù)因素，要消除它們那么有賴于統(tǒng)計立法和執(zhí)法的強化、全社會的理解和支付以及部門間的相互配合。盡管存在著上述問題和缺乏，但不可否認，GDP作為一個國家或地區(qū)經(jīng)濟活動總量的測度指標(biāo)具有其不可替代的作用，并已被廣泛地應(yīng)用于政治、經(jīng)濟、外交、研究等各個領(lǐng)域，深刻地影響著我們每個人的生活。GDP核算也將隨著其不斷完善和細化的過程在宏觀生產(chǎn)數(shù)據(jù)的生產(chǎn)和專業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢測方面發(fā)揮越來越重要的作用。案例討論GDP是如何計算出來的？案例2：中國和印度的經(jīng)濟增長的比擬。案例適合名義GDP、實際GDP與GDP縮減指數(shù)。案例內(nèi)容一、印度經(jīng)濟開展落后中國十年中國和印度的經(jīng)濟增長表現(xiàn)非常搶眼，兩國的飛速開展讓世界感覺到了世界經(jīng)濟全球化在迅速推進。這兩個國家成為了世界上開展最快的經(jīng)濟體……以美元計算，在過去的五年里，中國和印度的名義GDP增長平均速度分別為8.3%和7.0%，而除了中國和印度外的世界其他地區(qū)的經(jīng)濟增長只有4%。1、兩國在很多方面相似，但中國將把印度落得很遠這兩個亞洲國家的相似很多，包括超過了10億的人口和多年來作為傳統(tǒng)的貧窮的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟體系。在1982年，中國人均名義GDP以美元計算只有2754美元，稍稍低于印度的人均280美元。然而21年之后，中國經(jīng)濟的增長速度遠遠超過了印度。在這段時期，中國實際GDP的增長率年平均超過了9.7%，而印度只有5.7%。在2003年，作為強勁增長的結(jié)果，中國的GDP總量到達1.4萬億美元，是印度5750億GDP總量的2.5倍；中國的人均收入是1087美元，是印度人均收入的兩倍。此外，如果以美元計算各國的名義GDP，中國占據(jù)了世界GDP總額的3.9%，而印度占據(jù)了1.6%的份額；如果以購置力平價計算各國GDP，中國額是12.6%，而印度為5.7%。2、追趕的游戲：印度落后中國10-13年如果印度的實際GDP增長能夠維持目前6%的水平，印度的人均GDP將在13年后到達目前中國的水平。我們估計，在未來十年，印度的實際GDP增長將到達8%。如果以6%或者8%的速度增長，印度整體的GDP將花費9年或者7年的時間到達中國目前GDP的水平。到2023年，如果印度和中國保持它們的平均增長率水平長達10年，兩國以美元計算的名義GDP將分別到達1.3萬億和3.9萬億；如果印度設(shè)法以高于8%的速度增長，它的GDP在2023年將到達1.6萬億。二、中國經(jīng)濟通貨膨脹壓力加大中國央行在2004年初發(fā)布的《2003年中國貨幣政策執(zhí)行報告》發(fā)出警告：“2004年即使沒有任何新的漲價，全年物價上漲也會到達2.2%……通化膨脹壓力加大，需要密切關(guān)注。〞該報告指出，全面反映通貨膨脹壓力的GDP縮減指數(shù)變動率，在2003年高達4.5%，遠高于2000年0.8%、2001年0%、2002年-1.2%的水平，且在一年內(nèi)從2002年的-1.2%驟升至2003年的4.5%，說明通貨膨脹的形勢不容樂觀。案例評析我們知道，GDP是用一國的貨幣為單位來計算，因此，該國GDP的變化主要受以下兩方面因素的影響：一是所生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)的數(shù)量的變動，二是產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價格的變動。由于兩者通常是同時增加的，為了區(qū)分由產(chǎn)出變動而引的GDP變動由價格變動引起GDP變動，需要區(qū)分實際GDP和名義GDP。名義GDP是用一國生產(chǎn)出來的產(chǎn)品和勞務(wù)的實際市場價格來統(tǒng)計當(dāng)年的GDP；實際GDP是從名義GDP中剔除了價格變化并以〔相對于某一基年的〕不變價格來表示的GDP。不同時期實際GDP的增減僅僅反映著產(chǎn)出的增減，而名義GDP的變動那么既包含了產(chǎn)出變動的影響，也包含著價格變動的影響。因此，衡量經(jīng)濟增長要通過考察實際GDP的增長來實現(xiàn)。通常情況下，名義GDP的增長會由于物價水平的提高〔或降低〕而快于〔或慢于〕實際GDP的增長。以某一個時期作為基期，那么另外一個時期的名義GDP和實際GDP的差異，可以反映這一時期相對于基期的價格變化的幅度。正是在這一意義上，通過比擬〔相對于某一基期的〕名義GDP增速和實際GDP增速的差異，可以知道這一時期價格水平變動的程度。通過這種方法計算出來的反映物價總水平變動程度的具體指標(biāo)就是GDP縮減指數(shù)。具體來說，GDP縮減指數(shù)是按當(dāng)年價格核算的GDP(增加值)和按可比價格〔不變價格〕核算的GDP〔增加值〕之間的系數(shù)，即給定年份的名義GDP與實際GDP之間的比率，這一比率可以衡量從基期到本期間所發(fā)生的價格變化。其計算公式如下：GDP縮減指數(shù)=按當(dāng)年價格核算的GDP(增加值)÷按可比價格核算的GDP〔增加值〕相應(yīng)地，實際GDP〔增加值〕=名義GDP〔增加值〕/GDP縮減指數(shù)使用GDP縮減指數(shù)的目的在于，把按當(dāng)年價格核算的GDP〔增加值〕通過相關(guān)價格指數(shù)換算為按可比價格〔不變價格〕核算的GDP〔增加值〕，以反映除價格變動因素后GDP〔增加值〕的實際開展水平和狀況，為計算GDP〔增加值〕的實際增長速度、開展指數(shù)等相對指標(biāo)提供依據(jù)。由此可見，GDP縮減指數(shù)的作用可以概括以下三個方面：一是可以反映GDP〔增加值〕的實際水平〔如實際總量規(guī)模等〕；二是可以核算GDP〔增加值〕的實際開展水平〔如實際開展速度、實際增長速度或開展指數(shù)等〕；三是可以綜合反映一個國家〔或地區(qū)〕物價變動的總水平。一般來說GDP縮減指數(shù)的大幅上升意味著通貨膨脹，而大幅下降那么意味著通貨緊縮。本案例中，央行正是通過GDP的縮減指數(shù)的較高變動率來推斷出經(jīng)濟通脹壓力加大的。不同國家間名義GDP的比擬需要轉(zhuǎn)換各國貨幣，轉(zhuǎn)換方式主要有兩種：〔1〕一般是將各國用本國貨幣計算的GDP按名義匯率折算為美元，然后進行比擬〔即使和各國貨幣的國際匯率轉(zhuǎn)換〕；〔2〕根據(jù)各國貨幣與某一選定標(biāo)準(zhǔn)〔一般為美元〕的購置力平價〔PPP〕。然后，再通過各國的GDP的縮減指數(shù)折算出實際GDP的指數(shù)。通過上述兩種方式得到的各國的GDP排名會有很大不同。使用國際匯率轉(zhuǎn)換時，由于匯率主要是國際貿(mào)易中商品和效勞的比價，不能確切地反映國內(nèi)價格水平和本國貨幣的相對購置力，而且匯率更多地受到國際市場貨幣價格變動的影響，往往不能反映兩國經(jīng)濟活動總量的比照關(guān)系。比方，因本貨幣堅挺從而使折算成美元以后的物價水平偏高的國家，GDP就會被高估；反之因本國貨幣疲軟從而使折算成美元以后的物價水平偏低的國家那么會被低估。按購置力平價進行核算雖然能夠比擬好地反映興旺國家之間的實際情況，但對開展國家經(jīng)濟情況的反映往往脫離實際。因為同一類商品或效勞在不同國家的質(zhì)量差異很大，開展中國家的產(chǎn)品質(zhì)量尤其是效勞質(zhì)量與興旺國家相去甚遠，缺乏可比性。另外，各個國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，同一類商品在本國和外國的價格別也很大。案例討論1、名義GDP與實際GDP是否有可能一致？在什么條件下可能會發(fā)生這種情況？2、GDP縮減指數(shù)是如何計算出來的？作為反映物價變動的指標(biāo)，GDP縮減指數(shù)的優(yōu)點是什么？案例3：“綠色GDP〞警示中國經(jīng)濟。案例適合綠色GDP的概念。案例內(nèi)容2004年3月5日，在十屆全國人大二次會議的政府工作報告中，溫家寶總理提出，我國要積極實施可持續(xù)開展戰(zhàn)略，按照統(tǒng)籌人與自然和諧開展的要求，作好人口、資源、環(huán)境工作。2004年國民經(jīng)濟的增長目標(biāo)為7%左右。眾所周知，剛過去的2003年，我國國民生產(chǎn)總值增長率為9.1%。此前幾年，中國經(jīng)濟年均增長也超過了8%。中國今年為何調(diào)低了經(jīng)濟增長速度？全國政協(xié)委員、北京大學(xué)可持續(xù)開展研究中心主任葉文虎教授認為，這與中央政府重視可持續(xù)開展有直接關(guān)系，表現(xiàn)出了我國調(diào)整經(jīng)濟增長方式的決心和行動。葉文虎教授介紹，“可持續(xù)開展〞亦稱“持續(xù)開展〞，即“滿足當(dāng)代人的需要，又不對后代人滿足其需要的能力構(gòu)成危害的開展〞。這一定義得到廣泛的認同，并在1992年聯(lián)合國環(huán)境與開展大會上取得共識，可持續(xù)開展問題成為世界各國普遍關(guān)注的問題。為了量化可持續(xù)開展的經(jīng)濟指標(biāo)，1993年聯(lián)合國有關(guān)統(tǒng)計機構(gòu)正式出版的《綜合環(huán)境與經(jīng)濟核算手冊》SEEA中，提出了生態(tài)國內(nèi)產(chǎn)出EDP的概念，EDP就是“綠色GDP〞，即從現(xiàn)行GDP中扣除環(huán)境資源本錢和對環(huán)境資源的保護效勞費用。葉文虎教授說，現(xiàn)有的經(jīng)濟核算和統(tǒng)計方法中，沒有把環(huán)境的投入〔包括自然資源的投入、生態(tài)系統(tǒng)的投入和環(huán)境容易的投入〕計算在內(nèi)，因此得出的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是不準(zhǔn)確的，遠遠高于實際。我國各省市、各部門乃至全國公布的GDP數(shù)字中，存在著很大的誤差，很可能使我們對全國的經(jīng)濟形態(tài)得出偏高、偏樂觀的估計。在這樣的GDP數(shù)字上所作的政策決策，很可能會發(fā)生較大的偏差。為了從根本上緩解經(jīng)濟開展和保護環(huán)境之間的矛盾，為了促進企業(yè)、行業(yè)乃至全社會生產(chǎn)力的更新和開展，我們必須盡快推行“綠色GDP〞制度，摒棄不將環(huán)境投入計入本錢的現(xiàn)行的GDP的核算和統(tǒng)計制度。綠色GDP指標(biāo)，實質(zhì)上代表了國民經(jīng)濟增長的凈正效應(yīng)。綠色GDP占GDP的比重越高，說明國民經(jīng)濟增長的正面效應(yīng)越高，負面效應(yīng)越低，反之亦然。據(jù)統(tǒng)計，1985年至2000年，中國GDP年均增長率8.7%。但如果扣除損失本錢和生態(tài)赤字，這期間中國的“真實國民財富〞僅為名義財富的78.2%。這意味著，中國GDP的實際年均增長率只有6.5%。還有學(xué)者提出更驚人的觀點：中國社會科學(xué)院李培林認為，中國的人口密度是世界平均值的3倍，國土嚴重超載；人均自然資源是世界平均值的約1/2；人均水資源量只有2500立方米，是世界人均水量的1/4。同時，單位產(chǎn)值的礦產(chǎn)資源消耗與能源消耗卻是世界平均值的3倍；單位產(chǎn)值的廢物排放量是世界平均值的數(shù)倍，而單位面積的污水負荷量是世界平均數(shù)的16倍多；中國工人的勞動生產(chǎn)率約為興旺國家的1/35。通過這種測算，中國的綠色GDP增長是負數(shù)。案例評析我們知道，要了解一個國家一定時期的宏觀經(jīng)濟總量，就要看這個國家的GDP。它能較準(zhǔn)確地說明一個國家的經(jīng)濟產(chǎn)出總量和國民收入的水平。但是，天下沒有免的午餐——經(jīng)濟產(chǎn)出總量增加的過程，往往必然同時是自然資源消耗增加的過程，也是環(huán)境污染和生態(tài)破壞的過程。然而，現(xiàn)有的GDP經(jīng)濟核算和統(tǒng)計方法卻沒有把環(huán)境的投入〔包括自然資源的投入、生產(chǎn)系統(tǒng)的投入和環(huán)境容量的投入〕計算在內(nèi)，因此，從GDP中只能看出經(jīng)濟產(chǎn)出總量或經(jīng)濟總收入的情況，卻看不出這背后的環(huán)境污染和生態(tài)破壞。由于沒有將環(huán)境和生態(tài)因素納入其中，GDP核算法就不會全面反映國家的真實經(jīng)濟情況，核算出來的一些數(shù)據(jù)有時會很荒唐，因為環(huán)境污染和生態(tài)破壞也能增加GDP。比方，發(fā)生了洪災(zāi)就要修堤壩，這就造成投資的增加和堤壩修建人員收入的增加，GDP數(shù)據(jù)也隨之增加；環(huán)境污染使病人增多，這顯然是痛苦和損失，但卻使醫(yī)療產(chǎn)業(yè)大開展，GDP也跟著增長。綠色GDP概念的提出，正表達了人們對GDP核算所存在的一系列缺陷進行修正的努力。綠色GDP是GDP指標(biāo)的一種調(diào)整，是扣除經(jīng)濟活動中投入的環(huán)境本錢后的國內(nèi)生產(chǎn)總值。正如本案例所述，綠色GDP指標(biāo)代表著一個國家或地區(qū)國民經(jīng)濟增長的凈正效應(yīng)：綠色GDP占GDP的比重越高，說明國民經(jīng)濟增長的正面效應(yīng)越高，負面效應(yīng)越低。而1985-2000年間，我國的綠色GDP僅占GDP的78.2%。對單個地區(qū)的研究結(jié)果也是類似的——北京市哲學(xué)社會科學(xué)“九五〞重點課題——“以EPD為核心指標(biāo)的國民經(jīng)濟核算體系研究〞中，對北京市1997年綠色GDP進行核算的結(jié)果說明，按生產(chǎn)法計算的綠色GDP占GDP的74.94%，按支出法計算的綠色GDP占GDP的75.75%。由此可見，如果扣除環(huán)境投入和生態(tài)本錢，我國近年來以綠色GDP形式表達出來的“真實國民財富〞顯著低于名義財富，這說明我國的國民經(jīng)濟增長存在著較為嚴重的負面效應(yīng)，值得引起人們的重視和警惕。實施綠色GDP核算體系，面臨著技術(shù)和觀念上的兩大難點。從技術(shù)上看，由于環(huán)境要素并沒有進入市場買賣，其市場價值和貨幣形式的價格信號就難以確定，從而無法納入GDP統(tǒng)計。專家們曾提出包括應(yīng)用較多的倒算法〔即按市場本錢來估算工程的環(huán)境本錢〕在內(nèi)的不少預(yù)算模型與方法，其各有優(yōu)點和側(cè)重點，也各有缺陷，均需要在實踐中逐步補充完善。從觀念上看，GDP是單純的經(jīng)濟增長觀念，它只反映出國民經(jīng)濟收入總量，不反映經(jīng)濟增長的可持續(xù)性；綠色GDP那么力求經(jīng)濟增長與環(huán)境保護統(tǒng)一起來，綜合性地反映國民的經(jīng)濟活動的成果與代價。因此，一旦實施綠色GDP，扣除了環(huán)境損失本錢，必然會使一些地區(qū)的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)大大下降。如果現(xiàn)有的干部考核體系和政績觀不相應(yīng)發(fā)生變革，很可能給綠色GDP的推廣帶來很大阻力。由此可見，綠色GDP意味著觀念的深刻轉(zhuǎn)變，意味著全新的開展觀與政策觀。目前，有些國家已開始試行綠色GDP。其中主要的是歐美興旺國家，如法國、美國和芬蘭等，都相繼建立了自己的自然資源核算框架體系。屬于開展中國家的墨西哥也在1990年開始進行環(huán)境經(jīng)濟核算，提出了環(huán)境資產(chǎn)凈積累的概念和核算體系。印尼、泰國、巴布亞新幾內(nèi)亞等國紛紛仿效?？傮w上說，綠色GDP的環(huán)境核算尚不成熟，迄今為止全世界還沒有一套公認的綠色GDP核算模式，也沒有一個國家以政府的名義發(fā)布綠色GDP結(jié)果。不過，雖面臨著許多技術(shù)、觀念和制度方面的障礙，但從根本上看，離開綠色GDP人們就難以全面衡量經(jīng)濟的真實開展水平，也無法用科學(xué)的根底數(shù)據(jù)來支撐可持續(xù)開展的戰(zhàn)略決策，更難以實現(xiàn)對整個社會的綜合統(tǒng)籌與平衡開展。案例討論1、綠色GDP與原有的GDP有哪些差異？2、你認為應(yīng)該如何推動我國“綠色GDP〞的實施？總需求與總供給模型案例1：利用AD-AS模型分析我國宏觀經(jīng)濟運行中的具體問題。案例適合AD—AS模型分析。案例內(nèi)容AD—AS模型〔總需求——總供給模型〕是現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)中重要的宏觀經(jīng)濟理論模型，是分析市場經(jīng)濟社會總量失衡問題及客觀經(jīng)濟波動問題的重要工具，在西方國家被廣泛應(yīng)用。AD—AS模型原理在近年我國經(jīng)濟理論分析中已獲初步應(yīng)用。結(jié)合我國經(jīng)濟的實際情況分析從通貨膨脹到通貨緊縮的轉(zhuǎn)變過程和機制，本案例在AD—AS模型實用化方面進行了初步的嘗試。案例評析1、我國經(jīng)濟三個時期的AD—AS模型分析我國長期以來居民收入和消費受到嚴重壓抑，那么為什么在過去的絕大局部時間里中國經(jīng)濟的主要矛盾是通貨膨脹而不是通貨緊縮？巨大的通貨膨脹壓力又是如何迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浘o縮壓力的呢？〔1〕、方案體制下的AD—AS模型分析。在方案體制下的中國經(jīng)濟就處在一種非均衡狀態(tài)，造成這種非均衡的主要原因有兩個：一是利率水平被人為壓低到均衡利率水平之下，投資需求超過了資本供給能力〔主要是國內(nèi)儲蓄〕；二是價格體系嚴重扭曲，對農(nóng)產(chǎn)品以及主要礦產(chǎn)品等重要原料的價格水平進行嚴格控制，以支持某些特定部門如重工業(yè)部門的增長。圖8這樣，〔圖8中D0—S0〕，并形成一定的通貨膨脹壓力〔P0*—P0〕。只不過由于對價格水平實行嚴格控制，當(dāng)時這種壓力被沒有轉(zhuǎn)化成實際的通貨膨脹。從20世紀(jì)80年代中期政府開始逐步放開了對價格的控制，隨著實際價格水平向市場均衡價格水平靠近，通貨膨脹壓力開始轉(zhuǎn)化為真實的通貨膨脹。通貨膨脹又使得實際利率水平進一步下降，在這種情況下投資需求仍在不斷膨脹，推動總需求曲線繼續(xù)向外移動。這樣，由投資需求過旺所帶來的供求缺口〔圖8中D1—S1〕反而在加大，通貨膨脹壓力〔圖8中P1*—P1〕推動價格水平繼續(xù)上升?！?〕、80年代末—90年代的AD—AS模型分析。在一些特殊的年份受一些非常規(guī)因素的影響〔如1987年價格闖關(guān)、1992年鄧小平南巡講話〕，投資需求空前膨脹。在這種情況下，盡管地方政府和民間借助強制性亂集資、高利率黑市等各種非法手段來增加資本供給，但仍然無法滿足投資需求，資金缺口不斷擴大。再加上金融秩序混亂等因素，最終爆發(fā)惡性通貨膨脹〔圖9〕，經(jīng)濟生活中各種矛盾激化。這正是1987—1989年和1992—1994年間中國經(jīng)濟所發(fā)生的真實情況，1994年中國的通貨膨脹率高達24.1%.圖9正是在這種情況下，多年來通貨膨脹一直是中國經(jīng)濟的頭號大敵，政府政策的主要注意力都集中在舒緩供需矛盾、抑制通貨膨脹上。與此同時，消費需求缺乏的矛盾也在不斷積累加劇，這主要是政府長期實行高積累政策對居民收入增長產(chǎn)生壓抑的結(jié)果。但是由于投資需求的膨脹，消費需求缺乏的矛盾在大局部時間被掩蓋起來。雖然有時有所顯現(xiàn)，但通常都是在政府采取緊縮政策抑制投資過熱時才暴露出來，因而被看成是短期宏觀經(jīng)濟政策的結(jié)果，而沒有當(dāng)做一個帶有長期性根本性的矛盾來認真對待。因此，我們可以說由消費需求缺乏所形成的通貨緊縮壓力在通貨膨脹時期已經(jīng)存在，并被通貨膨脹掩蓋起來了。〔3〕、中國經(jīng)濟在1996年成功地實現(xiàn)了“軟著陸〞后的AD—AS模型分析。從1996年開始，中國政府就已經(jīng)開始謹慎地啟動經(jīng)濟，以防止經(jīng)濟的過度衰退。然而，企業(yè)經(jīng)營困難和虧損面的擴大導(dǎo)致大批工人下崗失業(yè)，收入減少。這種情況使無論下崗的還是仍在崗的工人都對未來收入產(chǎn)生不確定性預(yù)期，而社會保障、住房、教育等領(lǐng)域改革的推進卻清楚地預(yù)示著未來支出的增加。于是人們就合理地選擇減少當(dāng)前消費、儲蓄更多的錢以備未來之需，消費需求也進一步萎縮。再加上1997年爆發(fā)的亞洲金融危機對中國產(chǎn)品出口需求的影響，總需求曲線大幅度回移〔圖10中由AD2到AD3〕。而此時由于體制上的原因，處于虧損狀態(tài)的國有企業(yè)并沒有退出生產(chǎn)者的行列〔余永定，1999〕，加之高積累政策沒有改變，總需求曲線根本上仍然維持在原有水平〔圖10中AS2〕。這樣一來，總供給與總需求之間的缺口發(fā)生急劇逆轉(zhuǎn)，由供不應(yīng)求迅速演變成供過于求〔圖10中S3—D3〕。于是我們看到均衡價格水平大幅度降低，形成通貨緊縮的巨大壓力〔圖10中P3—P3*〕。圖102、政策建議與總結(jié).通貨緊縮將是今后中國經(jīng)濟生活中的一個長期矛盾，必須采取有遠見的宏觀經(jīng)濟政策來消除通貨緊縮的根源。〔1〕、政策取向應(yīng)著眼于總供給，特別是改變高積累政策從圖10中我們可以看出，治理通貨緊縮有兩個根本的政策取向：一是推動總需求曲線向上移動，即采取擴大總需求的措施；二是推動總供給曲線向內(nèi)移動，即減少總供給。到目前為止，中國宏觀經(jīng)濟政策的努力方向一直集中在推動總需求曲線向上移動上，采取擴張性的財政政策和積極的貨幣政策。盡管這些政策主要是刺激投資需求，但民間投資需求仍然沒有被帶動起來，而在刺激消費需求方面更是顯得有點束手無策。目前的經(jīng)濟增長速度在很大程度上是靠政府投資拉動的，雖然通貨緊縮在這些政策作用下有所緩和，但投資需求和消費需求仍然萎靡，通貨緊縮的壓力仍然很大，經(jīng)濟上升乏力。這些擴張性政策的力度稍有減弱，通貨緊縮的形勢就會進一步惡化。同時，高積累的形成雖然是政府政策的結(jié)果，但要將積累率水平降下來卻不是僅僅改變積累政策那么簡單，因為它是與投資效率和增長質(zhì)量不佳相聯(lián)系的。因此，要著眼于經(jīng)濟的長期增長來合理調(diào)整積累與消費的比例關(guān)系，著眼于合理的積累與消費的比例關(guān)系來改革與此有關(guān)的收入分配政策、投資政策以及價格政策等。因此解決通貨緊縮的深層次矛盾需要同體制改革和長期開展戰(zhàn)略結(jié)合起來，進行長期的努力?！?〕、解決通貨緊縮的深層次矛盾是一個長期任務(wù)，需要短期政策與中長期政策的協(xié)調(diào)。宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)的主要著眼點應(yīng)在經(jīng)濟的長期、穩(wěn)定、可持續(xù)增長，最主要的是改善經(jīng)濟增長質(zhì)量，改變片面依靠高積累、高投入的粗放增長模式?，F(xiàn)在必須著眼于長遠加大對科學(xué)技術(shù)和教育的投入，采取刺激、鼓勵技術(shù)進步的措施，切實把國民經(jīng)濟開展轉(zhuǎn)移到依靠科技進步的軌道上來。短期的宏觀調(diào)節(jié)政策應(yīng)當(dāng)與中長期政策協(xié)調(diào)起來。短期的經(jīng)濟刺激措施不應(yīng)損害長期開展目標(biāo)和中期改革目標(biāo)的實現(xiàn)，同樣中期改革目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與長期開展目標(biāo)相一致。后者在近20年的改革開放中根本上一直是堅持的，“摸著石頭過河〞正是適應(yīng)長期開展的目標(biāo)而進行改革的生動寫照，改革一直是圍繞“開展〞這一主題推進的。但是，前者一直做得不好，宏觀經(jīng)濟政策的制訂和調(diào)整根本上是圍繞短期經(jīng)濟波動而變化的，而無視甚至犧牲改革和長期開展目標(biāo)的需要，這也是導(dǎo)致中國經(jīng)濟不斷重復(fù)“停停走走〞循環(huán)的原因之一?！?〕、在抑制通貨緊縮的同時要警惕通貨膨脹。中國通貨緊縮的直接原因是有效需求缺乏，特別是消費需求缺乏。事實上消費需求缺乏是長期以來一直存在的一個矛盾，只不過一直被過熱的投資需求所掩蓋，而中國的通貨膨脹主要就是由投資需求拉動的。實行積極的財政政策以保持一定的增長速度是必要的，可以防止經(jīng)濟的急劇下滑和社會矛盾的激化。但是在不改變長期以來實行的高積累政策、不解決增長質(zhì)量和投資效率這兩個根本問題的情況下，投資需求膨脹將再次掩蓋消費需求缺乏的矛盾，非但消除不了通貨緊縮的根源，而且很容易在此誘發(fā)新的通貨膨脹。新的通貨膨脹不會自動解決通貨緊縮的問題，只是將矛盾暫時掩蓋起來，深層次矛盾不僅得不到解決甚至?xí)M一步累積惡化。一旦政府投資的后力不繼，又會很快掉進通貨緊縮的深淵。案例討論1、為什么發(fā)生惡性通貨膨脹時，人們寧愿坐出租車而不愿坐公交車？2、試列舉通貨膨脹的經(jīng)濟效應(yīng)。案例2：20世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟的衰退。案例適合總需求分析案例內(nèi)容20世紀(jì)90年代，日本經(jīng)濟在多年迅速增長和極度繁榮之后經(jīng)歷了長期衰退。由于日本經(jīng)濟的長期增長以及日本企業(yè)采用終身雇傭制度等因素，日本歷史上的失業(yè)率是極低的，但這次失業(yè)率卻從1990年的2%上升到1998年的4%。在1990年以前的20年中，日本的工業(yè)生產(chǎn)翻了一番，但1998年和1990年GDP仍然一樣，實際GDP停滯，有時甚至還下降。在政府治理持續(xù)性經(jīng)濟衰退過程中，日本經(jīng)濟出現(xiàn)了典型的零利率、負通貨的經(jīng)濟局面。1995年9月，為了促進經(jīng)濟復(fù)蘇，日本中央銀行采取了把貼現(xiàn)率降到0.5%的超低利率政策；1999年2月，中央銀行為進一步減輕企業(yè)利率負擔(dān)和刺激國內(nèi)消費，在維持貼現(xiàn)率不變的情況下，將短期利率0.25%降到0.15%；同年3月份以后，日本央行大規(guī)模發(fā)行超出市場需求的貨幣，促使市場利率根本降到了“零〞。同期，日本的消費物價指數(shù)自1999年第三季度開始低于上年同期水平，1999年全年物價水平與上年持平，2000年負增長0.4%，2001年負增長0.9%。日本為擺脫經(jīng)濟衰退采取了不少政策措施，但收效甚微。案例評析該案例較好地說明了凱恩斯理論中對蕭條的解釋。按照凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論，總支出Y由消費C、投資I和政府購置G以及凈出口〔X－M〕四局部組成。上述四個分需求的減少都有可能使得總需求減少，從而使得有效需求缺乏。第一，造成日本經(jīng)濟衰退的原因之一是消費支出減少。這局部歸因于股票價格的大幅度下降。在日本，1998年的股票價格不到10年前到達的頂尖水平的一半。與股市一樣，日本的土地價格在90年代崩潰之前的80年代也是天文數(shù)字。當(dāng)股市和土地價格崩潰后，日本公民眼看著自己的財富都消失了。而財富和收入的減少使得人們減少了消費支出。第二，造成日本經(jīng)濟衰退的原因之一是投資支出減少。這局部歸因于銀行系統(tǒng)出現(xiàn)的“信用危機〞。在20世紀(jì)90年代，隨著泡沫經(jīng)濟的破滅，銀行陷入了困境，并加劇了經(jīng)濟活動的衰退。80年代日本銀行發(fā)放了許多以股票或者土為擔(dān)保的貸款。當(dāng)這些抵押品價值下降之后，債務(wù)人開始拖欠自己的貸款，從而使銀行形成了大量的不良貸款。以商業(yè)銀行為例，截至2002年3月底，美國高盛公司估計日本金融機構(gòu)持有的不良資產(chǎn)為236萬億日元。這種舊貸款的拖欠減少了銀行發(fā)放新貸款的能力，所引起的“信用危機〞使企業(yè)為投資工程籌資更難，從而壓低了投資支出。第三，上述兩個分需求的減少使得總需求缺乏。同時我們觀察到，在日本的衰退中，表現(xiàn)為經(jīng)濟產(chǎn)出的減少，同時利率降低。1998年的日本和1935年的美國一樣，名義利率不到1%。這一事實說明，衰退的主要原因是IS曲線的緊縮性移動。因為這種移動既減少了收入又降低了利率。日本為擺脫衰退采取了不少政策措施，但收效甚微。同時，這些政策也引起了爭論。一些經(jīng)濟學(xué)家建議，日本政府要大幅度減稅，以鼓勵消費者更多地支出。但日本政府中的決策者卻不愿意大幅度減稅，因為他們想防止預(yù)算赤字。另外一些經(jīng)濟學(xué)家建議，日本的銀行體系要更迅速地擴大貨幣供給。在名義利率下降余地很小的情況下，迅速擴大貨幣供給也許能提高預(yù)期的通貨膨脹，降低實際利率，并刺激投資支出。無論如何，日本的衰退是由于總需求缺乏而引起的，而“解鈴還需系鈴人〞，方法還是要從總需求的擴張中去尋找。案例討論1、結(jié)合本案例，說明構(gòu)成總需求的四個分需求。2、根據(jù)本案例的分析方法，請考察我國1997-1998年左右的總需求情況。案例3：石油危機與滯脹。案例適合總供給與供給沖擊、滯脹。案例內(nèi)容中東盛產(chǎn)石油，卻是世界上最不穩(wěn)定的地區(qū)之一。沙特阿拉伯和伊拉克雖中東用至全世界石油儲量排在前兩位的國家。依據(jù)《油氣雜志》2001年的統(tǒng)計，沙特的石油儲量占整個世界石油儲量的35%，而伊拉克的石油儲量那么為151.11億噸，超過了美國、獨聯(lián)體國家和歐洲的總和。在20世紀(jì)的前幾十年里，中東地區(qū)的石油資源一直被美孚、?？松づ频热朔Q“七姊妹〞的西方七大石油公司所壟斷。從1945年起，中東各國逐漸掌握了本國的石油資源，各國經(jīng)濟也依靠石油逐漸開展起來。與此同時，中東國家也開始利用西方對石油的依賴，將石油作為意識形態(tài)武器來使用。在20世紀(jì)70年代，爆發(fā)了再次石油危機，給世界經(jīng)濟帶來了巨大的沖擊。第一次石油危機發(fā)生于1973-1974年。1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，為打擊以色列及其支持者，石油輸出國組織〔OPEC〕的阿拉伯成員國當(dāng)年12月宣布收回原油標(biāo)價權(quán)，并將其基準(zhǔn)原油價格從每桶3.011美元提高到10.651美元，使油價猛然上漲了兩倍多，從而觸發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)之后最嚴重的全球經(jīng)濟危機。在這場危機中，美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本工業(yè)生產(chǎn)下降了20%以上，所有工業(yè)化國家的經(jīng)濟增長都明顯放慢。第二次石油危機發(fā)生于1979-1980年。1978年底，世界第二大石油出口國伊朗的政局發(fā)生劇烈變化，石油產(chǎn)量受到影響，從每天580萬桶驟降到100萬桶以下，打破了當(dāng)時全球原油市場上供求關(guān)系的脆弱平衡。油價在1979年開始暴漲，從每桶13美元猛增至34美元，導(dǎo)致了第二次石油危機的出現(xiàn)。受石油價格上升影響，美國經(jīng)濟受到劇烈的供給沖擊，造成高通貨膨脹和高失業(yè)率并存的情況，即滯脹。1978-1982年石油價格變動與美國通脹率和失業(yè)率的關(guān)系如表1所示。此次危機成為70年代末西方全面經(jīng)濟衰退的一個主要誘因。表11978-1982年石油價格變動與美國通脹率和失業(yè)率年份石油價格變動(%)通貨膨脹率〔CPI,%〕失業(yè)率〔%〕19789.47.76.1197925.411.35.8198047.813.57.0198144.410.37.51982-8.76.19.5數(shù)據(jù)來源：曼昆：《宏觀經(jīng)濟學(xué)》〔第四版〕，中國人民大學(xué)出版社2000年版，第230頁。在經(jīng)歷了兩次石油危機之后，西方國家紛紛采取行動加強產(chǎn)業(yè)調(diào)整，建立石油儲藏。例如，美國于20世紀(jì)70年代公布了《能源政策與保護法》，日本與德國也公布了《石油儲藏法》和《石油及石油制品儲藏法》。與此同時，各國還紛紛投資研究、建設(shè)替代能源。瑞典的卡爾博格公司于1973年率先開展了水煤漿的研究。20世紀(jì)90年代，風(fēng)力發(fā)電以每年26%的速度增長，太陽能也大量進入工業(yè)領(lǐng)域。案例評析本案例能夠較好地說明兩方面的理論。首先，石油危機造成的石油價格上漲是總供給沖擊的一種，它的經(jīng)濟后果是：總供給沖擊使得總供給曲線向左移動，這就是總供給變動的一個例子。其次，我們還可以進一步將左移的總供給曲線同總需求曲線結(jié)合在一起，用AD-AS模型來解釋西方興旺國家在20世紀(jì)70-80年代發(fā)生的滯脹現(xiàn)象。由總供給的變動所造成的經(jīng)濟波動，被稱作供給沖擊〔shockstoaggregatesupply〕。某種重要的能源供給〔如石油〕突然減少，從而使得石油的價格在短期內(nèi)大幅上升，那么總供給曲線就會向左移動。在總需求曲線給定不變的情況下，總供求均衡所決定的產(chǎn)量和價格水平如圖1所示。OOYY0Y1Y2AD0E1E0E2ASS潛在產(chǎn)量PP2P0P1(滯脹)Y0=Yf=潛在產(chǎn)量圖1短期內(nèi)產(chǎn)量與價格的決定：滯脹在圖1中，總需求曲線AD0與短期總供給曲線ASs的交點E1所決定的產(chǎn)量為Y1，價格為P1，潛在產(chǎn)量線與總需求曲線AD0的交點為E0,表示充分就業(yè)時的均衡點，Y0表示充分就業(yè)時的產(chǎn)量，P0表示充分就業(yè)時的價格。現(xiàn)假設(shè)由于某種原因使得總供給減少，短期總供給曲線由ASS左移到了。AD0曲線與曲線的交點為E2，E2所決定的產(chǎn)量水平為Y2，價格水平為P2。顯然，,。即現(xiàn)產(chǎn)量低于原有產(chǎn)量，而且也低于充分就業(yè)的產(chǎn)量水平；現(xiàn)價格水平不僅高于原價格水平，而且也高于充分就業(yè)的價格水平。這種產(chǎn)量更少、價格卻更高的情況表示經(jīng)濟停滯和通貨膨脹并存，這種狀態(tài)被稱為滯脹。因此，本案例通過闡述了石油危機導(dǎo)致的總供給緊縮，能夠根本說明20世紀(jì)70年代在美國發(fā)生的滯脹問題。案例討論1、除石油沖擊外，還有哪些因素會引起總供給曲線的左移？2、我國應(yīng)如何應(yīng)對石油價格上漲引起的總供給緊縮？宏觀經(jīng)濟政策〔一〕貨幣政策案例1：“治大國如烹小鮮〞。案例適合貨幣政策的特點。案例內(nèi)容如果有人問，這個世界上權(quán)力最大的人是誰？答案可能會出人意料：不是美國總統(tǒng)，而是美聯(lián)儲主席格林斯潘。格林斯潘〔Greenspan,1926—〕具有傳奇的經(jīng)歷，由于他在任職美聯(lián)儲期間，成功地實施了貨幣政策，使得美國經(jīng)濟屢次化解金融危機和通貨膨脹。1987年，格林斯潘擔(dān)任美國聯(lián)邦儲藏委員會主席。在此之前他一直是在他創(chuàng)辦的企業(yè)中工作，對宏觀調(diào)控沒有經(jīng)驗。因此當(dāng)時他的任命一宣布，道·瓊斯指數(shù)竟下降了22個點。債券價格下滑得更厲害。在一天之內(nèi)降到了五年內(nèi)的最低點。在東京，美國對日元的匯率由1:145跌到了1:142.5；在巴黎，美國對法國法的匯價下降了2%。格林斯潘上任伊始，就不得不馬上對付通貨膨脹。在7月份，原油價格跌到了每桶11美元；而到了8月，又猛漲到每桶22美元。價格的暴漲連同其他通貨膨脹壓力，促使美聯(lián)儲于1987年9月4日將貼現(xiàn)率提高了0.5個百分點。這是一年多來首次利率調(diào)整，又是從1984年春季后第一次上調(diào)利率。實際上，從1984年以來，美聯(lián)儲共七次降低利率，由原來的9.0%下調(diào)到后來的5.5%。大多數(shù)經(jīng)濟權(quán)威人士認為：9月上調(diào)利率，明顯地意味著格林斯潘主持的美聯(lián)儲要認真對付通貨膨脹。然而，危機四伏，接連不斷。在經(jīng)過一周的沉重損失后，到10月19日這一天——不久就成為臭名昭著的“黑色星期一〞——股票市場大幅度地下降了508點〔降至1738.74點〕，造成賬面損失高達5000億美元。這一天下降的百分比為22.6%，是1929年大蕭條時著名的“黑色星期二〞那一天的兩倍。對大多數(shù)觀察家來看，這個時候真是可怕至極。這就需要具有果斷決策能力的領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)此重任，力挽狂瀾；而此時坐在美聯(lián)儲主席高位上的格林斯潘卻是人們記憶中最沒有經(jīng)驗的那一位。但是，面對挑戰(zhàn)，格林斯潘挺身而出。下午剛過4點鐘，格林斯潘在達拉斯走下飛機，收盤鈴聲已響。這時一個驚慌失措的美聯(lián)儲官員告訴格林斯潘，市場在收盤時已下降了508個點，格林斯潘當(dāng)時一愣，但馬上作出反響，他聽到的應(yīng)是508個點，而不是5.08個點。他立即取消了預(yù)定的講演安排，飛回華盛頓，當(dāng)夜召開緊急會議，同參謀們研究處理危機的對策，并做出了至關(guān)重要的決策。在星期二開市鈴聲響前不到一個小時，他發(fā)表了下面的簡要聲明：“聯(lián)邦儲藏委員會，根據(jù)其國家中央銀行的責(zé)任，今天重申它時刻準(zhǔn)備著發(fā)揮其清償來源的作用，支撐經(jīng)濟和金融系統(tǒng)。〞也就是說美聯(lián)儲會根據(jù)需要，向金融體系注入資金，以防止金融崩潰。換句話說，對付危機的緊迫性遠遠超過了緊縮銀根的政策。雖然這與格林斯潘過去的主張不合，但正如愛默生所說：“愚蠢的政策一致性是目光短淺之輩的做法〞。格林斯潘并不愚蠢。在過去的黃金年代里，一旦出現(xiàn)了這種情況，只要像摩根這樣的金融巨頭走進股票交易所，在大庭廣眾之下簽下了大額訂單，就可以制止恐慌。其含義很明確：沒什么值得害怕的。而現(xiàn)在的美聯(lián)儲是在摩根去世的那一年創(chuàng)立的，在眾多方面成了他的繼承者，也正以類似的象征性手段干預(yù)經(jīng)濟來穩(wěn)住投資者。學(xué)了一輩子經(jīng)濟史的格林斯潘，對摩根和其干預(yù)手段了如指掌，更確切地說，他也了解美國1929—1933年金融史上的悲劇，當(dāng)時正是由于中央銀行愚蠢地緊縮銀根，把已經(jīng)受到打擊的股票市場推進了大蕭條的深淵。所以，當(dāng)他的一些參謀正苦于無計可施時，格林斯潘卻毫不猶豫地說道：“懂得經(jīng)濟史的人都會明白，如果股票市場下跌了500個百分點，跌幅達20%時，經(jīng)濟肯定會出現(xiàn)大問題。這時我們所要考慮的不是應(yīng)不應(yīng)該向市場注入資金的問題，而是如何注入的問題〞。市場很快就平靜下來。在短短的幾個月內(nèi)，人們挽回了“黑色星期一〞中所遭受的全部損失。正如《福布斯》日報所描繪的那樣，“這是格林斯潘最輝煌的一刻，他高高舉起喇叭，告訴銀行把錢借給華爾街，然后降低短期利率，而長期利率也隨之下降。〞這種有效的干預(yù)，對格林斯潘來說，還只是開頭。股票大跌幾個月后，美聯(lián)儲又調(diào)高了利率，這是一個驚人的舉動，而且傳遞了兩個有關(guān)信息：首先，格林斯潘已下定決定抑制通貨膨脹；其次，他相信1987年的股票大跌與其說是危機，倒不如說是對經(jīng)濟的調(diào)整。他高瞻遠矚，不讓短期波動影響經(jīng)濟的長期持續(xù)增長。值得慶幸的是，1987年的股票大跌沒有重演1929年的悲劇。案例評析從以上案例可以看到貨幣政策實施中的幾個重要特點。第一，貨幣政策往往是“逆經(jīng)濟風(fēng)向〞而行事的。當(dāng)經(jīng)濟社會面臨通貨膨脹的壓力時，中央銀行應(yīng)該提高利率，實施緊縮性的貨幣政策。格林斯潘在面對因石油價格上漲而可能引發(fā)的通貨膨脹時，就采用了緊縮性的貨幣政策。第二，貨幣政策的采用是一種相機抉擇。當(dāng)股市暴跌而可能引起金融體系崩潰的時候，中央銀行就應(yīng)該審時度勢，實施積極的貨幣政策，向金融系統(tǒng)注資，行使“最后貸款人〞的職能，以維持金融體系的穩(wěn)定。本案例中，在1987年股災(zāi)發(fā)生時，格林斯潘就沒有因堅守反通脹的貨幣政策而緊縮銀根，而是采用了擴張性的貨幣政策，最后到達了良好的效果。第三，貨幣政策往往采用事先調(diào)控，并以微調(diào)的方式進行。美聯(lián)儲七次降息，均采用微調(diào)的方式進行。而格林斯潘在股票大跌之后僅幾個月，就基于他對美國經(jīng)濟即將面臨通貨膨脹的壓力的判斷而實施了反通脹的貨幣政策，顯然屬于一種事先控制。當(dāng)然，貨幣政策成功與否，在很大程度上還基于中央銀行的負責(zé)人對經(jīng)濟走勢的準(zhǔn)確判斷。從這個意義上說，美國經(jīng)濟的穩(wěn)定，確實局部歸功于格林斯潘的高瞻遠矚和經(jīng)驗。案例討論1、請結(jié)合案例，談?wù)勀銓ω泿耪咛攸c的認識。2、你認為央行負責(zé)人的能力對貨幣政策的成功與否影響大嗎？請說明你的理由。案例2：中央銀行的獨立性與通貨膨脹。案例適合中央銀行的相對獨立性。案例內(nèi)容中央銀行是一個國家制定和實施貨幣政策的機構(gòu)。而中央銀行實施貨幣政策的效果，很大程度上依賴于中央銀行的獨立性如何。各個國家由于政治、經(jīng)濟、自然條件和歷史的差異，導(dǎo)致中央銀行所享有的獨立性程度上有很大差異。有一些國家，中央銀行是政府的一個部門，如意大利；而在另一些國家，中央銀行那么根本上是獨立的，如德國和美國。在美國，任期14年的美聯(lián)儲主席、理事由總統(tǒng)任命；而且如果總統(tǒng)不滿意他們的決策。也不能撤回這一任命。這樣的制定結(jié)構(gòu)保證了美聯(lián)儲具有高度的獨立性。表1列出了美國、德國和日本三國的中央銀行獨立性的比擬。許多研究者研究了制度設(shè)計對貨幣政策的影響。他們考察了不同國家的法律，以構(gòu)建一個中央銀行獨立指數(shù)。這個指數(shù)綜合了各種特點，例如銀行領(lǐng)導(dǎo)人的任職年限、政府官員對銀行理事會的影響，以及政府與中央銀行之間接觸的頻繁程度。然后這些研究者考察了中央銀行獨立性與宏觀經(jīng)濟狀況之間的關(guān)系。表1美國、德國和日本中央銀行獨立性比擬日本銀行德意志聯(lián)邦銀行美聯(lián)儲貨幣政策工具的控制局部全部全部貨幣穩(wěn)定的法律優(yōu)先權(quán)元有無委員會成員的任期5年814年能否由政府解散能不能不能接受政府指示可以不不對政府提供貸款可以禁止不能預(yù)算需經(jīng)政府同意是不不接受政府監(jiān)督是〔大藏省〕很少是〔國會〕審計大藏省獨立獨立資料來源：劉從戎：《美、日、德三國中央銀行地位的比擬》，《財經(jīng)問題研究》1996年第8期，第46頁。這種研究的結(jié)果是驚人的：更為獨立的中央銀行與低而穩(wěn)定的通貨膨脹密切相關(guān)，如圖1所示。圖1表示1955—1988年中央銀行獨立性與平均通貨膨脹的離散圖。中央銀行獨立性越強，如德國、瑞士和美國，往往平均通貨膨脹低。而中央銀行獨立性越低，如新西蘭和西班牙，往往平均通貨膨脹率較高。另外，研究者還發(fā)現(xiàn)，中央銀行獨立性和實際經(jīng)濟活動之間是無關(guān)的。特別是中央銀行的獨立性和平均失業(yè)、失業(yè)變動、實際GDP平均增長和變動之間無關(guān)。也就是說，提高央行的獨立性，會降低通貨膨脹率，但不會引起什么副作用。案例評析本案例是中央銀行制定和實施貨幣政策的一個重要條件—中央銀行的相對獨立性的具體說明。圖1通貨膨脹與中央銀行獨立性資料來源：AlbertoAlesinsandLawrenceSummers：CentralBankIndependenceandMacroeconimicPerformance：SomeComparativeEvidencem,JournalofMoney,CreditandBanking,1996(May),151-162.第一，我們知道，中央銀行作為政府貨幣政策的制定者和實施者，其目標(biāo)是穩(wěn)定幣值、維持金融體系的穩(wěn)定以及宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。這一目標(biāo)的實現(xiàn)是有一定條件的，即央行在處理與政府的關(guān)系時，必須保持一定的獨立性。第二，央行保持一定獨立性的理由大致是：〔1〕中央銀行制定的貨幣政策應(yīng)具有連貫性，不應(yīng)受到政治的干擾；〔2〕中央銀行的首要任務(wù)是穩(wěn)定幣值，如果受政府完全控制，將會成為政府推行通貨膨脹的工具；〔3〕中央銀行的業(yè)務(wù)具有高度的技術(shù)性，其操作方式不應(yīng)受到任何干擾；〔4〕中央銀行與政府所處的地位不同，所以在考慮一些經(jīng)濟政策時的側(cè)重點也不盡相同。第三，由上述實證分析的結(jié)果可以看出，央行的獨立性越大，其對通貨膨脹的控制就越好，而整個宏觀經(jīng)濟就更趨于穩(wěn)定增長。第四，對應(yīng)我國的情況，相比美國、德國等興旺國家，我國央行的獨立性還比擬低，這主要反映：〔1〕中國人民銀行是政府的一個部門，央行的負責(zé)人由總理任命，且負責(zé)人的任期與普通的政府部長相同；〔2〕在我國“權(quán)力分立〞的觀念還沒有完全建立起來，央行往往也不會也不能與政府的政策相悖。因此，央行制定和實施的貨幣政策效果就可能大打折扣。從這個意義上說，如果今后我們期望中央銀行的貨幣政策在執(zhí)行過程中呈現(xiàn)較好的效果，一個可能的選擇就是：給予央行更大的獨立性和更多的自由。案例討論你認為中央銀行應(yīng)該保持相對獨立性嗎？為什么？案例3：寬松貨幣政策刺激內(nèi)需，推動英國經(jīng)濟增長。案例適合擴張性貨幣政策對經(jīng)濟的刺激作用。案例內(nèi)容2001年英國全年經(jīng)濟增長率為2.2%，雖然略低于預(yù)算設(shè)定的2.25%-2.75%的增長目標(biāo)，但是在西方主要工業(yè)國家中的增長幅度仍屬最高。這種情況一改以前歷次全球性衰退中英國經(jīng)濟總是最差的歷史，使英國人在興旺國家中感覺良好?；貞?001年英國的經(jīng)濟運行情況，顯而易見，在維持經(jīng)濟增長的投資、出口和內(nèi)需三駕馬車中，旺盛的內(nèi)需是減緩英國經(jīng)濟降速的主要支撐因素。房地產(chǎn)市場一直是英國經(jīng)濟中的一個亮點，20世紀(jì)90年代以來一直處于上升勢頭，2001年這個市場進入了新一輪上漲周期，全年平均上漲幅度到達10%。英國的零售業(yè)也強勁不衰，物價指數(shù)平穩(wěn)。2001年最后4個月，英國許多零售部門都到達月增長15%或高于15%的水平。特別是耐用消費品如汽車，銷售量超過1989年230萬輛的頂峰，到達240萬輛。這些得益于英國央行2001年實施的寬松貨幣政策。2001年，在通貨膨脹率較低的背景下，英國央行連續(xù)7次降息，把利率從6%調(diào)低到4%，缺乏1990年〔15%〕的三分之一，為38年來的最低水平。根本利率的連續(xù)下調(diào)，延緩了制造業(yè)的衰退速度，支持了脆弱的股市信心，更大大刺激了各類消費信貸，從而有效地刺激了人們的消費熱情。案例評析本案例是央行通過擴張性的貨幣政策，增加有效需求的成功例子。與日本的貨幣政策陷入“流動性陷阱〞而造成傾向政策失效的情況相比，英國的擴張性貨幣政策收到了良好的效果。我們可以從上述的案例中得到以下幾點結(jié)論。第一，英國于2001年實施的貨幣政策之所以起到了良好的效果，一個主要原因是因為利率的降低成功地刺激了消費。在英國消費信貸門檻較低的前提下，各個商業(yè)金融機構(gòu)為爭取客戶展開劇烈競爭。2001年下半年，一些信貸銀行甚至實行零利率，信用卡消費成為主要購物手段。不管是大超市，還是小店鋪，80%以上的零售商店都可以用信用卡購物，這既方便了消費者進行消費，也刺激了消費的增加。另一方面，低失業(yè)率是托起消費熱情的又一個重要因素。2001年英國的就業(yè)時機一直在不斷增加，從而彌補了制造業(yè)推動的就業(yè)崗位。截至2002年3月，英國領(lǐng)取救濟金的人數(shù)只占勞動力總的3%，約96.6萬人。與此同時，工資增長幅度超過通貨膨脹率水平。以2001年年中的情況為例，僅公共部門的平均工資就比2000年同期高5.3%，這是自1993年以來的最高增長幅度。由于人們對收入增長的前景看好，因此消費信心得以保持。第二，英國2001年強勁的內(nèi)需有效地抑止了經(jīng)濟嚴重下滑，比擬平穩(wěn)的增長又奠定了內(nèi)需旺盛的根底，最終形成一種良性循環(huán)。這一結(jié)論對于我國尤有借鑒意義。對于中國這樣一個大國來說，來自國內(nèi)市場的需求構(gòu)成了總需求的很大局部。1998年以來，我國出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢，這主要是與出口的大幅縮減有關(guān)。為了防止經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，政府一方面積極采取措施，擴大出口；另一方面政府實施了積極的財政政策和貨幣政策，來刺激經(jīng)濟的增長。第三，我們從英國的成功經(jīng)驗中看到，刺激內(nèi)需的手段除了貨幣政策之外，還需要相應(yīng)的就業(yè)政策和財政政策相配合。因此，增加就業(yè)，同時提高人們的收入，讓人們感到自己更“富有〞，會使人們擴大消費和投資。對應(yīng)到我國的情況來看，占人口多數(shù)的廣闊農(nóng)民由于負擔(dān)較重，收入較低，其消費一直未能實現(xiàn)較大的增長。這對我國的內(nèi)需增長是十分不利的。因此，減輕農(nóng)民的負擔(dān)，切實增加農(nóng)民的收入，成為關(guān)系到我國經(jīng)濟能否實現(xiàn)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵，可喜的是，政府已經(jīng)意識到了這一問題。如溫家寶總理在2004年政府工作報告中闡述農(nóng)業(yè)問題時指出：“要繼續(xù)推進農(nóng)村稅費改革。除煙葉外，取消農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅，每年可使農(nóng)民減輕負擔(dān)48億元。從今年起，在逐步降低農(nóng)業(yè)稅稅率，平均每年降低1個百分點以上，五年內(nèi)取消農(nóng)業(yè)稅。今年農(nóng)業(yè)稅率降低可使農(nóng)民減輕負擔(dān)70億元。為支持農(nóng)村稅費改革，今年中央財政將拿出396億元用于轉(zhuǎn)移支付。要加快推進縣鄉(xiāng)機構(gòu)等配套改革。要深化糧食流通體制改革，全面放開糧食購銷市場，加快國有糧食企業(yè)改革，加強糧食市場管理和調(diào)控，對種糧農(nóng)民實行直接補貼，今年國家從糧食風(fēng)險基金中拿出100億元，直接補貼種糧農(nóng)民。加強農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格監(jiān)管，保護農(nóng)民利益。〞如果這些政策能真正諸實施并起到效果，相信一定能在較大程度上增加農(nóng)民的收入，這必將對我國“內(nèi)需〞的擴大和經(jīng)濟的穩(wěn)定增長產(chǎn)生重大影響。案例討論1、英國的擴大內(nèi)需的貨幣政策對我國有何啟示？2、為什么日本在對付衰退的過程中會發(fā)生貨幣政策失效？案例4：穩(wěn)健貨幣政策中的“適度從緊〞。案例適合我國實行的穩(wěn)健貨幣政策案例內(nèi)容1997年以來，我國所實行的貨幣政策長期被稱為穩(wěn)健的貨幣政策，這一政策強調(diào)的是貨幣信貸增長與國民經(jīng)濟增長大體保持協(xié)調(diào)關(guān)系，但在不同時期有不同的特點和重點，因為經(jīng)濟形勢的變化，就要求適度調(diào)整的政策實施的力度和重點。例如，從2001年11月份開始，我國居民消費物價指數(shù)開始出現(xiàn)負增長，經(jīng)濟運行出現(xiàn)通貨緊縮局面長達14個月，這種通貨緊縮不僅表現(xiàn)為消費需求缺乏，也表現(xiàn)為投資需求缺乏，整個經(jīng)濟增長乏力。但是，在2003年居民消費物價指數(shù)由負轉(zhuǎn)正僅一年時間，通貨緊縮陰影尚未完全消散的情況下出現(xiàn)了嚴重的投資過熱趨勢。這種過熱，主要表現(xiàn)在鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)等幾個行業(yè)，而有些產(chǎn)業(yè)例如農(nóng)業(yè)的投資還嚴重缺乏。2003年我國鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)投資分別增長96.6%、121.9%和92.9%，2004年第一季度鋼鐵、水泥、電解鋁投資增長又分別到達107.2%、101.4%和39.3%，而農(nóng)業(yè)投資增長率只有0.4%。其原因有幾個：一是1998年以來我國多年實施積極財政政策，這些政策實施中的投資工程大多為根底設(shè)施建設(shè)工程，這必然帶動鋼鐵、水泥等行業(yè)熱起來；二是地方政府的“投資沖動〞，各地搞“政績工程〞；三是我國經(jīng)濟市場化程度提高后，利益主體也多元化，使地方政府與經(jīng)濟主體間形成默契與投資合力，再加上房地產(chǎn)行業(yè)在這幾年的暴利引誘，造成鋼鐵、水泥等行業(yè)的異常投資沖動。固定資產(chǎn)投資增長過快、規(guī)模過大以及投資結(jié)構(gòu)的嚴重失調(diào)這兩大問題，在銀行信貸上也得到了充分反映。從2003年來看，全年貸款2.8萬億元，廣義M2增長達20%，這顯然是過度投資導(dǎo)致的過度貨幣信貸增長。根據(jù)中共中央經(jīng)濟工作會議精神，央行提出2004年廣義貨幣M2增長17%，新增貸款2.6萬億元的指標(biāo)，但第一季度貨幣政策實施過程中，信貸增長近20%，廣義貨幣穩(wěn)定在20%左右的水平，都高于預(yù)期目標(biāo)。案例評析鋼鐵、水泥、電解鋁和高檔房產(chǎn)等幾個行業(yè)投資增長如此迅猛，后患無窮。最主要的有以下幾方面：一是這種盲目投資，勢必大大超出資源和環(huán)境承受能力，帶來重要原材料和煤電油的全面緊張，使經(jīng)濟運行繃得過緊，進一步推動整個投資規(guī)模擴張，這種投資與重工業(yè)之間的循環(huán)擴張，只會和社會消費越來越脫節(jié)，造成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲，各部門間嚴重失衡，從而經(jīng)濟將從“大起〞轉(zhuǎn)向“大落〞從“通脹〞轉(zhuǎn)變?yōu)椤巴s〞；二是形成嚴重金融風(fēng)險，目前我國鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率為46%，投資工程中有38%來自銀行貸款；水泥行業(yè)資產(chǎn)負債率為54%，投資工程中有39%來自銀行貸款；電解鋁行業(yè)資產(chǎn)負債率為54%，投資工程中有48%來自銀行貸款。這三個行業(yè)供需狀況又如何呢？預(yù)計到2005年，我國形成3.3億噸鋼鐵生產(chǎn)能力，水泥產(chǎn)量將達10億噸以上，電解鋁生產(chǎn)能力超過900萬噸，這些產(chǎn)品都將大大超過需求量。例如，2005年全國電解鋁消費需求量預(yù)計為600萬號噸水平，供過于求50%。嚴重的供過于求帶來的損失都會形成銀行的呆賬和壞賬。中央政府高度警惕地看到了這一矛盾，及時作出了調(diào)控決策?？紤]到積極財政政策已到了必須淡出的時候，所以必須從貨幣政策方面考慮調(diào)控，前幾年我為配合積極的財政政策，在1997——1998年實行了穩(wěn)健貨幣政策中的適度從寬，以擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長。為此，取消了貸款限額控制，下調(diào)了存款準(zhǔn)備金，并一再降低存款利率。這樣，各行業(yè)包括上述投資過熱的那些行業(yè)，不但有了極寬松的貸款環(huán)境，而且借貸本錢極為低廉，這無疑為這些行業(yè)進行盲目投資放開了資金的水龍頭。要收緊這個水龍頭，央行采取了多種措施，惟獨尚未用提高利率的方法，這是考慮到種種因素，包括興旺國家目前利率水平很低，如我國提高利率顯然會使國外資金流入套利而形成人民幣升值壓力；還包適提高利率會加大企業(yè)利息負擔(dān)〔我國企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍比擬高〕以及使股市更加雪上加霜等。為此，央行采取了其他一系列措施：一是提高法定準(zhǔn)備率〔2003年9月21日起，原來6%的法定準(zhǔn)備率提高到7%，2004年4月25日起，再把準(zhǔn)備率從7%提高到7.5%〕。二是實行差異存款準(zhǔn)備金率，從2004年4月25日起，將資本充足率低于一定水平的金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備率提高0.5個百分點。三是建立再貸款浮動制度，2004年3月25日起，在再貼現(xiàn)基準(zhǔn)利率根底上，適時確定并公布中央銀行對金融機構(gòu)頭寸調(diào)節(jié)和短期流動性支持的各檔次再貸款利率在現(xiàn)行再貸款基準(zhǔn)利率根底上統(tǒng)一加0.63個百分點，再貼現(xiàn)利率在現(xiàn)行基準(zhǔn)利率根底上統(tǒng)一加0.27個百分點。四是加大公開市場操作力度。2004年一季度，央行通過外匯公開市場操作投放根底貨幣2916億元，通過債券市場公開市場操作〔賣出債券〕回籠根底貨幣2810億元，根本全額對外匯占款投放的根底貨幣。五是加強對商業(yè)銀行貸款的窗口指導(dǎo)，促進優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。例如，央行于2004年1月18日下發(fā)通知，要求商業(yè)銀行積極采取措施，嚴格控制對鋼鐵、水泥、電解鋁等“過熱〞行業(yè)的貸款，同時，積極鼓勵和引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)、擴大消費和增加就業(yè)方面的貸款支持。六是積極支持“三農(nóng)〞經(jīng)濟開展，加快推進農(nóng)村信用社發(fā)放農(nóng)戶貸款?？梢?，央行這次調(diào)控，并不是“一刀切〞的“急剎車〞，而且有限制和有支持的“點剎〞，即刻剎車的剎車，該支持的支持，再配合其他一些調(diào)控措施，例如2004年4月25日國務(wù)院發(fā)出通知，提高鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)開發(fā)〔不含經(jīng)濟適用房〕固定資產(chǎn)投資工程資本金比例，又如國家在土地使用方面的一些嚴格限制等。這些調(diào)控措施很快起到了成效，固定資產(chǎn)投資過快增長勢頭得到了遏制，盡管1至5月累計投資同比還時產(chǎn)長34.8%，但增幅比1至4月已回落8個百分點，局部投資過熱的行業(yè)已明顯降溫。5月份全國生產(chǎn)資料價格總水平同漲幅14.3%，環(huán)比回落1.4%，是持續(xù)7月快速上漲后的首次回少。鋼材價格下降尤為有顯，5月份全國鋼材市場價格總水平比小月回落了7.6%，相反，加強農(nóng)業(yè)的政策極大地調(diào)動了農(nóng)民的積極性，農(nóng)業(yè)根底地位得到了加強，夏糧有望增產(chǎn)，將扭轉(zhuǎn)連年下降的局面。整個國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。當(dāng)然，經(jīng)濟生活中的突出問題還未根本解決，包括固定資產(chǎn)投資增幅仍較快增長。當(dāng)然，經(jīng)濟生活中的突出問題還未根本解決，包括固定資產(chǎn)投資增幅仍偏高，中長期貸款增加較多，煤電油運供求狀況相當(dāng)緊張等，因此，宏觀調(diào)控任務(wù)仍很艱巨。還有一點要看到的是，這輪宏觀調(diào)控，盡管貨幣政策已顯示出強有力的效應(yīng)，但目前能迅速取得如此明顯效果，與同時采取一些行政手段分不開。以后，隨著我國經(jīng)濟進一步的市場化，國家宏觀調(diào)控政策的著眼點也應(yīng)更多地放在市場機制的完善上，包括進一步完善市場化利率體系，通過市場機制調(diào)整貸款投向?！操Y料來源：①《2004年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，載《金融時報》，2004-05-12。②《適時適度調(diào)整貨幣政策力和重點》，載《上海證券報》，2004-05-15?！嘲咐懻撊绾谓梃b西方興旺國家貨幣政策的成功經(jīng)驗，提高我國貨幣政策實施的效果？〔二〕財政政策案例1：政府增加政治支出，大選因素刺激亞洲經(jīng)濟增長。案例適合財政政策手段：減稅與政府支出。案例內(nèi)容2004年亞洲的大選年，印度、印尼、日本、馬來西亞、菲律賓、斯里蘭卡、韓國及中國的香港和臺灣地區(qū)將舉行大選，數(shù)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。此間經(jīng)濟學(xué)家認為，這些國家和地區(qū)的政府為保住政權(quán)，在選舉年將會增加政府支出和防止提高利率，這將有助于刺激企業(yè)獲利與經(jīng)濟增長。菲律賓總統(tǒng)大選于2004年5月10日舉行，菲律賓全國最大的電視播送網(wǎng)ABS-CBN因候選人購置政治廣告使利潤而大大增加。在印尼，候選人以贈送速食面、茶包、果汁和香煙的手段來拉攏選民，使煙草、食品等商品的銷路非?？春谩?jù)渣打銀行雅加達分行的經(jīng)濟學(xué)家艾奇森估計，全球第四人口大國印尼花在4月5日舉行國公大選和7月5日首度直選總統(tǒng)的“政治支出〞高達10億美元。據(jù)報道，印度國會下議院和4個省議會的9500名議員候選人，競選支出也高達10億美元，這是1999年競選時的3倍。幅員廣闊的印度選舉將持續(xù)4天，局部候選人不惜租用飛機來進行宣傳拉票活動。印度首家低本錢飛機業(yè)公司——狄堪公司〔Deccan〕總經(jīng)理戈平納斯稱：“我們的訂單排滿整個選舉季節(jié)，如果我們再多20架直升機就好了。〞韓國選民于2004年4月15日投票選舉國會議員。同樣，韓國的選舉也給一些行業(yè)帶來了機遇。如韓國最大制紙業(yè)生產(chǎn)商韓松紙公司總經(jīng)理金振曼就表示：“每逢選舉，用于競選傳單和海報的紙張便會需求大增。〞為了刺激經(jīng)濟成長，亞洲的中央銀行在選舉期間都會防止提高利率，政府也會擴大公共支出。例如，韓國央行3月10日宣布將利率維持在3.75%的歷來最低水平；印度政府2004年1月宣布移動、航空、電腦、藥品等行業(yè)減稅，金額達23億美元；在馬來西亞，政府在3月21日全國大選前，向政府公務(wù)員發(fā)放了1.05億美元的獎金。印尼最大零售商MatahariPutraPrima公司的投資者關(guān)系主任高鐘健表示：“局部流入經(jīng)濟體系的選舉資金將直接轉(zhuǎn)換成消費者支出增長。〞不過，此間經(jīng)濟學(xué)家認為，在這種增長效應(yīng)過后，菲律賓和亞洲另外一些國家和地區(qū)可能因赤字擴大推動利率上揚，進而使經(jīng)濟增長速度放緩。新加坡摩根大通銀行資深經(jīng)濟學(xué)家馬力克稱：“選舉對市場而言是短期利多，政府方面必須留神對財政造成壓力。〞案例評析本案例主要說明了兩方面的內(nèi)容：其一，擴張性的財政政策手段，如減稅或者政府支出的增加會刺激總需求，促使經(jīng)濟增長；其二，財政政策的制定和實施受政治的影響較大，財政政策本身富含的政治意味較為濃重。第一，宏觀經(jīng)濟學(xué)告訴我們，總需求由以下幾個方面的分需求構(gòu)成：消費需求C、投資需求I、政府購置需求G以及凈出口。而消費需求又與政府的稅收呈反向關(guān)系。也就是說，當(dāng)我們考慮政府的行為對宏觀經(jīng)濟的影響時，減稅和增加政府購置都會使得總需求擴張，從而促使經(jīng)濟增長。因此，亞洲各國政府在大選年都紛紛出臺擴張性的財政政策，目標(biāo)是促進經(jīng)濟增長。這樣做，可以引起選民的好感，增加選民對政府的支持率。第二，由于財政政策是由政府制定并實施，因此財政政策本身受政治的影響比擬大。從案例中我們可以明顯地看出，各國之所以采取擴張性的財政政策，其目的并不是應(yīng)對經(jīng)濟蕭條，而是出于政治目的考慮。這與貨幣政策不同。貨幣政策是由中央銀行制定并作出的，而由于中央銀行具有相對的獨立性，因此對政治的影響相對較小。此外，財政政策還常常成為黨派斗爭的工具。2000年美國總統(tǒng)大選前夕，就發(fā)生了共和黨和民主黨關(guān)于減稅方案的爭論。當(dāng)時的共和黨眾議員提出7920億美元減稅方案，包括逐漸把個人所得稅減至10%。這個減稅方案是自1981年里根當(dāng)總統(tǒng)20年以來，最為全面的一次減稅。這項提案將把美國最低稅率從15%降至14%，鼓勵退休儲蓄，并且給予技術(shù)公司等企業(yè)以稅收優(yōu)惠。這一方案受到了當(dāng)時的民主黨總統(tǒng)克林頓的堅決否認。這是因為：共和黨提出的減稅7920億美元的方案將直接威脅到克林頓所提出的改革醫(yī)療照顧方案的方案和他在改革社會平安方面所要出臺的種種方案。這是克林頓為取得公眾的信任和好感所作的努力，而如果共和黨的減稅方案得以通過并實施，那么克林頓所作的一切努力都會付之東流。第三，正是由于財政政策受到黨派政治的影響，因此其實施過程和實施效果具有一定的特點。一般來說，財政政策由于涉及黨派斗爭和具有一套法定的程序，其決策時滯較長；另一方面，財政政策在作了決策后尚需一定的時間才能付諸實施，其行動時滯也較長。第四，亞洲國家大選年通過擴張性的財政政策而刺激經(jīng)濟的做法值得討論。在短期之內(nèi)，各國經(jīng)濟固然因為政府支出的擴大刺激經(jīng)濟增長，但是如果該項措施造成政府支出大于政府收入而造成財政赤字的話，利率將會上升，從而使得投資需求降低，經(jīng)濟隨之會有走向緊縮的趨勢。這樣的結(jié)果是，政府為了政治目的，人為地造成宏觀經(jīng)濟波動，這對于經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是十分不利的。因此，即使是因為政治目的而需要討好選民，政府也應(yīng)該掂量掂量自己的“錢包〞。案例討論財政政策與政治的關(guān)聯(lián)度如何影響了財政政策的時滯？案例2：增稅反而促進經(jīng)濟增長？——克林頓政府財政政策評析。案例適合財政赤字與擠出效應(yīng)。案例內(nèi)容由于里根和布什兩任總統(tǒng)都奉行增加軍費開支和減稅的經(jīng)濟政策，因此美國財政赤字節(jié)節(jié)攀升，1992年到達2094億美元的天文數(shù)字。1993年克林頓中選總統(tǒng)后，針對美元美國經(jīng)濟面臨周期性和結(jié)構(gòu)性衰退的形勢，提出了“變革〞和“重振美國經(jīng)濟〞的政策和主張，其核心局部是大幅度減少財政赤字，并使衰退的美國經(jīng)濟得以復(fù)蘇和開展。1993年美