中國紡織服裝制造業(yè)年度授信政策指引研究報告

http：//PAGE153電話：(010)63458516北京銀聯(lián)信投資參謀有限責(zé)任公司發(fā)布行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)開展周期分析行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競爭力比照分析細分市場分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析企業(yè)競爭格局分析重點企業(yè)分析行業(yè)貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析行業(yè)融資需求及特征分析行業(yè)準入標準行業(yè)目標授信客戶指引行業(yè)風(fēng)險預(yù)警及風(fēng)險評級北京銀聯(lián)信投資參謀有限責(zé)任公司發(fā)布行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)開展周期分析行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析各省市競爭力比照分析細分市場分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析企業(yè)競爭格局分析重點企業(yè)分析行業(yè)貸款規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析行業(yè)融資需求及特征分析行業(yè)準入標準行業(yè)目標授信客戶指引行業(yè)風(fēng)險預(yù)警及風(fēng)險評級〔2024-2024年〕中國紡織服裝行業(yè)年度授信政策指引研究報告銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究報告之二北京銀聯(lián)信投資參謀有限責(zé)任公司http：//PAGE80效勞電話(010)63368810正文目錄第一章中國紡織服裝行業(yè)的范圍與分類 6一、紡織服裝行業(yè)分類 6二、紡織服裝行業(yè)特征 6三、紡織服裝行業(yè)的經(jīng)濟地位 9第二章2024年中國紡織服裝業(yè)外部環(huán)境分析 10一、經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響分析 10二、財政政策對行業(yè)的影響分析 12三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析 13〔一〕貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，加息對紡織行業(yè)影響有限 13〔二〕人民幣升值促使紡織服裝出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)型 13四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析 14五、重大事件對行業(yè)的影響分析 15〔一〕全國紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢強化 15〔二〕棉花價格不斷上漲加大紡企生產(chǎn)本錢 16〔三〕國際貿(mào)易保護主義頻發(fā) 16〔四〕“十二五〞規(guī)劃〔草案〕明確將紡織業(yè)列為由大變強重點產(chǎn)業(yè) 17六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價 18第三章2024年中國紡織服裝業(yè)經(jīng)營情況分析 20一、行業(yè)整體經(jīng)營情況分析 20〔一〕行業(yè)規(guī)模指標分析 20〔二〕行業(yè)經(jīng)營效益分析 21二、行業(yè)市場供需情況分析 21〔一〕產(chǎn)品產(chǎn)量分析 21〔二〕產(chǎn)品需求分析 22三、行業(yè)產(chǎn)品價格分析 24四、行業(yè)財務(wù)情況分析 24〔一〕行業(yè)償債能力分析 24〔二〕行業(yè)盈利能力分析 25〔三〕行業(yè)營運能力分析 26〔四〕行業(yè)開展能力分析 26五、行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價 27第四章2024年中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 29一、紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 29二、上游行業(yè)對紡織服裝制造業(yè)的影響分析 29〔一〕棉花市場運行情況 29〔二〕其他原材料市場運行情況 31〔三〕上游行業(yè)對紡織服裝行業(yè)的影響分析 34三、下游行業(yè)及其對紡織服裝行業(yè)的影響分析 34四、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險綜合評價 35第五章2024年中國紡織服裝行業(yè)區(qū)域競爭力分析 37一、行業(yè)區(qū)域競爭力排名 37二、行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域競爭力分析 38〔一〕江蘇省紡織服裝制造行業(yè)競爭力分析 38〔二〕廣東省紡織服裝制造行業(yè)競爭力分析 40〔三〕浙江省紡織服裝制造行業(yè)競爭力分析 41〔四〕福建省紡織服裝制造行業(yè)競爭力分析 43〔五〕山東省紡織服裝制造行業(yè)競爭力分析 45第六章2024年中國紡織服裝制造企業(yè)競爭格局分析 47一、行業(yè)企業(yè)集中度分析 47二、行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)競爭格局分析 47〔一〕不同規(guī)模企業(yè)市場份額分析 47〔二〕不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平比照分析 48〔三〕不同規(guī)模企業(yè)財務(wù)指標比照分析 50三、行業(yè)不同注冊類型企業(yè)競爭格局分析 51〔一〕不同所有制企業(yè)市場份額分析 51〔二〕不同注冊類型企業(yè)經(jīng)營水平比較分析 52〔三〕不同所有制企業(yè)競爭力評價 54四、重點企業(yè)經(jīng)營情況分析 55〔一〕雅戈爾集團股份有限公司 55〔二〕報喜鳥集團有限公司 57〔三〕福建利郎〔中國〕有限公司 60〔四〕海瀾集團有限公司 62〔五〕紅豆集團有限公司 64五、行業(yè)企業(yè)競爭風(fēng)險綜合評價 67第七章2024年中國紡織服裝行業(yè)銀行貸款情況分析 69一、行業(yè)平均貸款規(guī)模分析 69二、行業(yè)貸款區(qū)域投向分析 69三、行業(yè)融資需求與特征 71〔一〕存貨資金占用情況及融資需求分析 71〔二〕應(yīng)收賬款資金占用情況及融資需求分析 72四、行業(yè)貸款客戶結(jié)構(gòu)分析 72〔一〕不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)及變動趨勢分析 72〔二〕不同所有制企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)及變動趨勢分析 73五、行業(yè)貸款情況總體判斷 73〔一〕行業(yè)現(xiàn)有貸款分布情況綜述 73〔二〕行業(yè)貸款風(fēng)險整體評價 74第八章2024年中國紡織服裝行業(yè)授信市場指引 75一、行業(yè)風(fēng)險評級預(yù)測 75二、行業(yè)授信指引 76〔一〕行業(yè)總體授信原那么 76〔二〕目標區(qū)域授信指引 77〔三〕目標企業(yè)授信指引 78圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：2024年1-11月中國各省市紡織服裝行業(yè)規(guī)模比照分析 7圖表2：中國GDP增速及紡織服裝行業(yè)銷售收入增速趨勢比照 10圖表3：2024年各月工業(yè)增加值增速 11圖表4：銀聯(lián)信行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評級模型—中國紡織服裝行業(yè) 18圖表5：2024-2024年1-11月中國紡織服裝制造行業(yè)規(guī)模分析 20圖表6：2024年-2024年中國紡織服裝制造主要經(jīng)營指標變動情況 21圖表7：2024年1-11月中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量 21圖表8：近年來紡織服裝出口情況〔億美元〕 22圖表9：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)出口情況統(tǒng)計表 23圖表10：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)償債能力情況 24圖表11：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)盈利能力情況 25圖表12：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)虧損情況統(tǒng)計 25圖表13：2024年-2024年11月中國紡織服裝業(yè)營運能力指標情況 26圖表14：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)開展能力指標 26圖表15：銀聯(lián)信行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評級模型-中國紡織服裝行業(yè) 27圖表16：紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu) 29圖表17：2024年以來中國棉花價格指數(shù)走勢圖〔元/噸〕 30圖表18：近一年cotlookA(FE)價格指數(shù) 30圖表19：2024年10月中國棉花形勢月報數(shù)據(jù)統(tǒng)計表 31圖表20：近一年來粘膠周平均價格波動 32圖表21：近一年滌綸產(chǎn)品周平均價格 33圖表22：中國滌綸纖維短纖和長絲進出口數(shù)量和單價 33圖表23：2024年-2024年中國紡織服裝制造本錢費用增長情況 34圖表24：銀聯(lián)信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險評級模型-中國紡織服裝行業(yè) 36圖表25：2024年中國紡織服裝行業(yè)區(qū)域競爭力排名表 37圖表26：2024年-2024年江蘇省紡織服裝行業(yè)主要經(jīng)營指標變動情況 39圖表27：2024年1-11月江蘇省紡織服裝業(yè)主要指標與全國平均水平比照 40圖表28：2024年-2024年廣東省紡織服裝行業(yè)主要經(jīng)營指標變動 40圖表29：2024年1-11月廣東省紡織服裝業(yè)主要指標與全國平均水平比照 41圖表30：2024年-2024年浙江省紡織服裝業(yè)主要經(jīng)營指標變動情況 42圖表31：2024年1-11月浙江省紡織服裝業(yè)主要指標與全國平均水平比照 43圖表32：2024年-2024年福建省紡織服裝業(yè)主要經(jīng)營指標變動情況 44圖表33：2024年1-11月福建省紡織服裝業(yè)主要指標與全國平均水平比照 44圖表34：2024年-2024年山東省紡織服裝業(yè)主要經(jīng)營指標變動情況 45圖表35：2024年1-11月山東省紡織服裝業(yè)主要指標與全國平均水平比照 46圖表36：2024-2024年中國紡織服裝行業(yè)企業(yè)集中度 47圖表37：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)市場份額比照 48圖表38：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)大型企業(yè)經(jīng)營情況 48圖表39：2024-2024年中國紡織服裝行業(yè)中型企業(yè)經(jīng)營情況 49圖表40：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)小型企業(yè)經(jīng)營情況 49圖表41：2024年中國紡織服裝制造行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)財務(wù)指標比照 50圖表42：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)不同注冊類型企業(yè)市場份額 51圖表43：2024-2024年中國紡織服裝不同注冊類型企業(yè)銷售收入占比情況 51圖表44：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)國有企業(yè)經(jīng)營指標 52圖表45：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)外資企業(yè)銷售收入變動 52圖表46：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)私營企業(yè)經(jīng)營指標 53圖表47：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)股份制企業(yè)經(jīng)營指標 53圖表48：2024年1-11月中國紡織服裝業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營指標比照 54圖表49：銀聯(lián)信行業(yè)競爭風(fēng)險評級模型-中國紡織服裝行業(yè) 68圖表50：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)利息支出及增長情況 69圖表51：2024-2024年中國紡織服裝行業(yè)利息支出比照情況 70圖表52：2024年1-11月中國紡織服裝行業(yè)利息支出前十名占比 71圖表53：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)成品資金占用情況 71圖表54：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)應(yīng)收帳款資金占用情況 72圖表55：2024年1-11月中國紡織服裝行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出分析 72圖表56：2024年1-11月中國紡織服裝行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出分析 73圖表57：2024年中國紡織服裝行業(yè)貸款情況匯總表 73圖表58：銀聯(lián)信行業(yè)貸款風(fēng)險評級模型-中國紡織服裝行業(yè) 74圖表59：2024年中國紡織服裝行業(yè)風(fēng)險評級警 75圖表60：2024年中國紡織服裝行業(yè)優(yōu)勢競爭區(qū)域情況 77第一章中國紡織服裝行業(yè)的范圍與分類一、紡織服裝行業(yè)分類紡織服裝行業(yè)以紡織面料為主要原料，經(jīng)裁剪后縫制各種男、女服裝，以及兒童成衣的活動。包括非自產(chǎn)原料制作的服裝，以及固定生產(chǎn)地點的服裝制做。紡織服裝包括：大衣〔男女長短大衣、長短斗蓬、帶風(fēng)帽的外衣、防風(fēng)衣、防風(fēng)短外衣〕；西服、西服套裝，男女西服套服，還包括男晚禮服〔燕尾服〕男無燕尾套裝夜禮服；便服套裝、單件上衣、褲子、裙、旗袍、襯衫等服裝；睡衣褲〔袍、裙〕男女長短睡衣褲、睡衣裙、長短襯裙、睡袍、浴衣、晨衣等；童裝及嬰兒服裝；單件和成套生產(chǎn)的體育運動時穿著的服裝，包括各式運動服、游泳裝、滑雪服等針織的田徑服、滑雪衫及其他制品；職業(yè)服、勞動保護服、少數(shù)民族服裝；防寒服裝、獨立羽絨服裝廠生產(chǎn)的羽絨服裝等。二、紡織服裝行業(yè)特征紡織服裝行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成局部。它與人們的生產(chǎn)、生活密切相關(guān)，是經(jīng)濟和社會開展水平的重要表達。隨著我國經(jīng)濟的快速開展和人民生活水平的不斷提高，我國服裝行業(yè)也得到了快速的開展。下面將從紡織服裝制造行業(yè)的企業(yè)規(guī)模特征、區(qū)域分布特征、行業(yè)技術(shù)開展特征、產(chǎn)品市場特征、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等幾方面進行介紹。企業(yè)規(guī)模特征方面，2024年1-11月，我國共有30個省市有規(guī)模以上紡織服裝企業(yè)18072家，其中以江蘇省企業(yè)數(shù)量最多，為3434家，占比19%；同時，江蘇省行業(yè)銷售收入也為最高，到達2227.04億元，占全國行業(yè)總額的比重為21.14%。區(qū)域分布特征方面，我國紡織服裝行業(yè)在區(qū)域分布上較為集中，江蘇省、廣東省、浙江省、山東省、福建省、上海市、遼寧省、湖北省、江西省九個省市的銷售收入到達9234.84億元，占到全國紡織服裝業(yè)銷售收入的87.65%。其中，江蘇省、廣東省、浙江省、山東省、福建這五個地區(qū)的區(qū)域優(yōu)勢較為明顯，同期的銷售收入分別占到全國的21.14%、18.65%、13.09%、11.83%和8.79%。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2024年1-11月中國各省市紡織服裝行業(yè)規(guī)模比照分析單位：家、千元、%區(qū)域銷售收入利潤總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比數(shù)量同比全國105366036425.485304623434.0167239536120.34180727.45江蘇省22270426218.491054389738.5713270634021.0734345.43廣東省19647275729.34518884461.3110687841013.3234494.2浙江2883520325.361395138891632556.97山東省12465480122.62765931722.585747718222.3414085.15福建省9265626617.68634845238.545858614118.3913706.53上海市4506616120.16377213877.794989059732.810772.67遼寧省4425955739.46145556522.192024022120.57530.67湖北省3234063047.09129300462.162096600622.0857618.03江西省2745781460.51140344475.881026871152.2234843.21河南省2421927963.68231066656.91855108758.0231037.78安徽省1926104767.1865583380.261202786751.0371737.62河北省1835995825.56101309722.06790135921.282785.7天津市1631858223.71812152-28.451693931222.332695.49湖南省1391190064.4364436367.07454828950.0814018.64北京市964295511.1825547550.619893759-7.43272-10.53四川省835735742.7151765887.69334760944.87935.68吉林省456061248.98186871152.35303555327.336617.86廣西316586176.2825278-5.64128143251.256117.31重慶市298659955.3123859469.97202817733.046420.75內(nèi)蒙286756035.385649522.731277022-6.754313.16陜西省192363731.41111806302.67140639433.613114.81山西省129846329.786926423.2119271210.28147.69黑龍江省98830095.612693720.47477029126.93147.69青海省903272633.9312481-0.34323211221.4500海南省533808-5.6249771375.23379809-2.5800貴州省3085453.852287819.5535072817.5850新疆20398324.535076-47.0227253041.655-16.67甘肅省14852210.414142-6.88181820-15.216-25云南省14232915.71715921.3649256929.79620寧夏7162035.9320052.3810079334.7400西藏2619-65.56345-86.278803-60.3700數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信行業(yè)技術(shù)開展特征方面，我國的服裝產(chǎn)業(yè)集聚地大多是以單一品種或?qū)I(yè)服裝生產(chǎn)為特點，各區(qū)域有自身特有的優(yōu)勢。目前，企業(yè)已不再盲目擴張，而是力求將區(qū)域和企業(yè)優(yōu)勢作強，在優(yōu)勢較弱或不具備生產(chǎn)能力的領(lǐng)域理智地尋求合作。區(qū)域交叉合作應(yīng)運而生。專業(yè)化激發(fā)了區(qū)域交叉合作，區(qū)域交叉合作促進了專業(yè)化，專業(yè)化和區(qū)域交叉合作把我國服裝產(chǎn)業(yè)集群開展帶入了新的歷史階段——即：網(wǎng)絡(luò)化開展階段，這一階段的特征恰恰是“專業(yè)〞和“合作〞。區(qū)域的網(wǎng)絡(luò)化開展成為企業(yè)的開展壯大的一大加速器，也為跨區(qū)域企業(yè)乃至跨國企業(yè)的誕生打下根底。區(qū)域內(nèi)已形成聯(lián)動關(guān)系，小企業(yè)最終放棄創(chuàng)品牌的混戰(zhàn)，為大品牌貼牌加工，區(qū)域內(nèi)品牌集中度逐步提高。產(chǎn)品市場特征方面，我國是紡織服裝出口大國，紡織服裝企業(yè)是我國主要出口企業(yè)，然而多年來，我國紡織服裝企業(yè)對國際市場的出口低附加值產(chǎn)品數(shù)量大，貿(mào)易額相對較小，出口利潤少，根本沒有打破數(shù)量增長型模式。我國參加WTO及全球紡織品服裝配額的取消為我國紡織服裝企業(yè)的國際化經(jīng)營提供了廣闊的市場空間，同時也使其面臨更劇烈的市場競爭。目前，我國紡織服裝企業(yè)的國際化經(jīng)營大局部以出口為主，少數(shù)實施“走出去〞戰(zhàn)略。無論采取那種方式，企業(yè)都要注意整體營銷策略，徹底改變數(shù)量擴張的增長方式。產(chǎn)品的質(zhì)量、款式、品牌是產(chǎn)品吸引消費者的主要方面。為適應(yīng)歐美等市場對紡織品服裝舒適、平安、美觀等多方面的要求，我國企業(yè)還應(yīng)盡力取得生態(tài)紡織品和ISO14000環(huán)境標準認證、SA8000社會責(zé)任認證、Oeko-Tex100標準認證，以取得對歐美市場的通行證。關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)特征方面，中國紡織服裝行業(yè)目前已經(jīng)形成了十分完善的產(chǎn)業(yè)鏈，紡織服裝行業(yè)的上游行業(yè)是紡織業(yè)，而紡織的主要原材料棉花和各種纖維也構(gòu)成了紡織服裝生產(chǎn)的主要原材料，紡織機械那么構(gòu)成了紡織服裝行業(yè)的下游行業(yè)。棉花作為紡織紡織服裝行業(yè)的主要原材料來源，其國內(nèi)減產(chǎn)、價格上升以及進口減少，都有可能導(dǎo)致下游紡織紡織服裝行業(yè)產(chǎn)量的減少。而目前來看，我國紡織紡織服裝行業(yè)正在進入復(fù)蘇階段，產(chǎn)品需求不斷增加，上游產(chǎn)業(yè)鏈條出現(xiàn)的問題勢必會增加本季度紡織服裝行業(yè)的議價風(fēng)險，上游主要原材料中除了棉花外，還包括各種纖維。下游行業(yè)主要是紡織機械工業(yè)，經(jīng)過多年的快速開展，我國紡織機械工業(yè)已形成較為完善的整機制造和零部件生產(chǎn)配套體系，為紡織工業(yè)的開展做出了重要奉獻。至2024年底，規(guī)模以上紡織機械企業(yè)近千家，實現(xiàn)銷售收入512億元，占世界紡織機械市場的25％。通過技術(shù)引進、消化吸收和自主創(chuàng)新，新型紡織機械開發(fā)能力逐步提高。年產(chǎn)20萬噸成套聚酯裝置、日產(chǎn)200噸滌綸短纖維成套設(shè)備的國產(chǎn)化應(yīng)用，使我國在滌綸、聚酯裝備制造領(lǐng)域居世界先進行列；自動絡(luò)筒機生產(chǎn)實現(xiàn)了較大突破，國內(nèi)市場占有率近三年提高了20個百分點，我國成為世界四大自動絡(luò)筒機生產(chǎn)國之一；劍桿織機、電腦橫機、高速經(jīng)編機等產(chǎn)品實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化，非織造布機械在技術(shù)應(yīng)用和新產(chǎn)品開發(fā)上取得了積極成果。三、紡織服裝行業(yè)的經(jīng)濟地位紡織工業(yè)是重要民生產(chǎn)業(yè)，是國際競爭優(yōu)勢明顯的產(chǎn)業(yè)。紡織工業(yè)是我國國民經(jīng)濟傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)的重要意義，主要在于兩個方面：一是從國內(nèi)形勢來看，紡織工業(yè)在相當長時間內(nèi)都將是我國重要的民生產(chǎn)業(yè)，13億人口的龐大消費總量決定內(nèi)需市場必須依靠我國自身紡織產(chǎn)業(yè)來滿足；紡織工業(yè)吸納了2000萬勞動力就業(yè)，其中80%來自農(nóng)村；我國棉、毛、麻、絲年產(chǎn)量共達900多萬噸，關(guān)系到1億農(nóng)民的生計；二是從國際形勢來看，紡織工業(yè)是我國國際競爭優(yōu)勢明顯的產(chǎn)業(yè)之一，在全球紡織貿(mào)易市場占有1/3左右的市場份額，在全球紡織產(chǎn)業(yè)格局中具有產(chǎn)業(yè)鏈完整、配套能力強、專業(yè)分工明確、勞動力本錢低等不可替代的地位，并且在相當長時間里，這種格局不會改變。2024年，我國紡織服裝行業(yè)經(jīng)濟效益表現(xiàn)較好。截至2024年11月，中國紡織服裝行業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額530.46億元，同比增長34.01%；完成銷售收入10536.6億元，同比增長25.48%。我國是世界服裝產(chǎn)品出口大國，服裝行業(yè)多年來一直是我國出口創(chuàng)匯大戶，并且保持著持續(xù)增長的態(tài)勢。我國出口的服裝產(chǎn)品，既有眾多的自主品牌產(chǎn)品，也有大量接受委托加工的產(chǎn)品。興旺國家商業(yè)管理的自動化和倉儲物流的信息化、標準化對我國服裝行業(yè)的信息化建設(shè)有著重要影響，一定程度上對我國服裝產(chǎn)品出口造成了信息技術(shù)壁壘，給我國服裝行業(yè)提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。第二章2024年中國紡織服裝業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響分析紡織服裝行業(yè)是與消費密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，我們通過對2024年-2024年中國GDP和紡織服裝行業(yè)銷售收入增速變動趨勢關(guān)系分析，發(fā)現(xiàn)紡織服裝制造行業(yè)與GDP增長趨勢保持一致，相關(guān)性極強。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：中國GDP增速及紡織服裝行業(yè)銷售收入增速趨勢比照單位：%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信1-11月，我國工業(yè)生產(chǎn)向好，固定資產(chǎn)投資增速進一步趨穩(wěn)并好于預(yù)期，雖然受到物價因素影響但社會消費總體平穩(wěn)，進出口數(shù)據(jù)超出了市場的預(yù)期，經(jīng)濟穩(wěn)定向好的趨勢繼續(xù)保持。1-11月份，社會消費品零售總額139224億元，同比增長18.4%，其中限額以上紡織服裝類零售總額同比增長24.5%，高于社會消費品零售總額增速6.1個百分點。2024年前11個月，紡織服裝全行業(yè)出口均取得較大幅度增長。1-11月，紡織品服裝累計出口1866.2億美元，同比增長24.2%，增速較前10個月加快1.3個百分點。其中紡織品出口696.8億美元，增長29.6%，較前10個月加快0.2個百分點，服裝出口1169.4億美元，增長21.2%，較前10個月加快1.8個百分點。其中，11月，紡織品服裝出口再現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長。出口190.1億美元，同比增長36.2%，環(huán)比增長6.8%。其中紡織品出口70.7億美元，同比增長31.8%，環(huán)比增長12.4%，服裝出口119.4億美元，同比增長39%，環(huán)比增長3.7%。服裝出口同比增速繼續(xù)超過紡織品。2024年我國經(jīng)濟增長情況呈逐季放緩態(tài)勢。第一、二、三季度GDP分別增長11.9%、10.3%和9.6%，10月、11月的工業(yè)增加值分別為13.1%和13.3%，均低于前三季度月度平均水平。2024年季度之間經(jīng)濟增長逐季放緩，前高后低，其原因主要有兩個：一是基數(shù)不斷抬高。2024年全年經(jīng)濟運行呈現(xiàn)“前低后高〞，對2024年經(jīng)濟走勢的影響明顯。二是政策主動調(diào)控。2024年以來國家先后出臺兩次房地產(chǎn)“新政〞、標準地方融資平臺和加大節(jié)能減排等政策對經(jīng)濟增長起到了明顯的抑制作用。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2024年各月工業(yè)增加值增速數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2024年，我國宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇提高了紡織服裝行業(yè)景氣度，進而帶動了行業(yè)向好開展。但經(jīng)濟增長率已經(jīng)由前些年兩位數(shù)的“經(jīng)濟奇跡〞開始步入“常規(guī)增長〞時代，經(jīng)濟增速表現(xiàn)為“陡起平落〞即經(jīng)濟軟著陸進行時，預(yù)計從2024年下半年開始，中國將開始步入新的周期。因此未來我國經(jīng)濟增速放緩經(jīng)濟波動也將更為平緩，為行業(yè)開展提供了良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。隨著內(nèi)需市場地位日趨顯著以及中高收入人群比例迅速提升，加上城鄉(xiāng)居民的收入水平在“十二五〞將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，為紡織服裝內(nèi)需市場的蓬勃開展提供了強有力的保障。隨著城鎮(zhèn)化水平的進一步提高，三、四線城市的服裝消費也將引來更大的開展空間。我國人均GDP2024年有望超過4000美元，服裝內(nèi)需市場將迎來黃金開展期，2024年紡織服裝行業(yè)開展情況仍然較為樂觀。但是，紡織服裝行業(yè)仍然面臨較大的不確定性，除了國外經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性增大會給行業(yè)出口帶來風(fēng)險之外，當前原材料價格波動明顯，勞動力本錢持續(xù)上升，加上人民幣升值預(yù)期，也在不斷擠壓紡織服裝企業(yè)的增長速度和盈利能力。我們認為，由于2024年國家經(jīng)濟政策偏向緊縮，紡織服裝行業(yè)整體運營將會受到一定負面影響。二、財政政策對行業(yè)的影響分析2024年12月27日，全國財政工作會議在京召開，部署2024年積極財政政策的力度和方向。2024年財政赤字將定在9000億元的水平，比2024年10500億元的規(guī)模減少1500億元。2024年財政收入快速增長，為2024年適度降低赤字規(guī)模奠定了根底。2024年前11個月，全國財政收入76740.51億元，已超過全年預(yù)算收入2810億元。粗略估算，全年財政收入有望超出預(yù)算收入達1萬億元，超收局部可能轉(zhuǎn)入財政預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，用于安排來年支出。另外，2024年年我國繼續(xù)實行結(jié)構(gòu)性減稅，大局部產(chǎn)品出口退稅率都沒有進行調(diào)整，仍然維持較高的出口退稅率，延續(xù)著2024年的政策。2024年12月3日召開的中共中央政治局會議正式為2024年宏觀調(diào)控確立基調(diào)，根據(jù)當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的需求，財政政策將維持原有的積極不變。2024年財政預(yù)算報告顯示，2024年全國財政支出規(guī)模將達100220億元，比2024年增長11.9%，這是我國年度財政支出首次超過10萬億元規(guī)模，保民生、減差距、壓經(jīng)費成為今年財政支出的重要落點。2024年是“十二五〞開局之年，也是落實“十二五〞期間各工程標任務(wù)至關(guān)重要的一年。2024年，為了解決信息來源不暢、數(shù)據(jù)面過窄、動態(tài)情況缺乏等突出問題，財政部將建立一套橫向到邊、縱向到底的中小企業(yè)信息管理系統(tǒng)，以便隨時掌握我國中小企業(yè)運行狀況，進一步提升中小企業(yè)財政政策的針對性和有效性。中小企業(yè)是我國經(jīng)濟開展、技術(shù)創(chuàng)新、創(chuàng)造就業(yè)等方面的一支生力軍，引導(dǎo)和扶持中小企業(yè)開展、加大財政部門對中小企業(yè)的支持力度，不僅是效勞中小企業(yè)，更是效勞社會。2024年，財政部企業(yè)司將會同有關(guān)部門就研究設(shè)立中歐中小企業(yè)節(jié)能減排科技合作專項資金，以支持中歐中小企業(yè)開展科技合作，積極應(yīng)對氣候變化。同時，為了切實解決困擾中小企業(yè)的融資難問題，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，財政部將重點加強中小企業(yè)信用擔保體系，鼓勵中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)為中小企業(yè)提供融資效勞，繼續(xù)推動區(qū)域性再擔保機構(gòu)建設(shè)，完善多層次信用擔保體系。我國紡織服裝行業(yè)中小企業(yè)占主導(dǎo)性地位，該政策的出臺將降低中小企業(yè)融資難度。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析〔一〕貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，加息對紡織行業(yè)影響有限從2024年四季度開始，央行就開始了“適度寬松的貨幣政策〞，一直持續(xù)到2024年三季度。2024年四季度央行貨幣政策委員會例會提出“認真實施穩(wěn)健的貨幣政策〞，意味著“適度寬松〞貨幣政策的徹底退出。2024年以來，央行已六度上調(diào)存款準備金率，兩次實施差異存款準備金率，兩次上調(diào)存貸款基準利率。值得注意到是，此次利率調(diào)整方案中，對一年期以上存款利率上調(diào)幅度大于0.25個百分點。其中，兩年期和三年期存款利率均上調(diào)0.3個百分點，五年以上期存款利率上調(diào)0.35個百分點。但是，此次貨幣政策調(diào)整對紡織服裝化纖行業(yè)的影響有限。紡織服裝零售行業(yè)普遍資產(chǎn)負債率較低，加息對行業(yè)的利潤水平影響有限。貨幣政策調(diào)整對于紡織服裝行業(yè)最大影響在于相當程度上左右未來棉價走勢。美聯(lián)儲、歐盟或者國內(nèi)的流動性寬松都成為棉價上漲的關(guān)鍵因素之一，此次加息，對于控制未來國內(nèi)流動性有作用，因此在一定程度上加大了未來棉價下跌的可能性，間接有利于紡織服裝零售企業(yè)控制本錢和提升效益?！捕橙嗣駧派荡偈辜徔椃b出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)型2010年12月31日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.6227元，并創(chuàng)下人民幣匯改以來的新高，全年已經(jīng)累計升值3.01%。中國傳統(tǒng)勞動密集型出口企業(yè)的利潤率約為3%至5%。根據(jù)2024年上半年對沿海地區(qū)制造業(yè)所做的壓力測試，假設(shè)人民幣升值3%，沿海地區(qū)制造型企業(yè)將面臨著一場前所未有的困境。中國將在較長時期內(nèi)面臨資產(chǎn)膨脹和人民幣過快升值的風(fēng)險，可以說人民幣升值倒逼中國制造業(yè)必須加快轉(zhuǎn)型。紡織服裝業(yè)為中國傳統(tǒng)勞動密集型工業(yè)，紡織服裝業(yè)出口一向占中國出口重要地位，以往以廉價勞工為主，令紡織服裝業(yè)出口利潤可觀，中國制造業(yè)勞動生產(chǎn)率、增加值率較低，約為美國的4.38%、日本的4.37%和德國的5.56%。以往中國紡織服裝業(yè)出口的產(chǎn)品大多數(shù)是技術(shù)含量低、單價低、附加值低的“三低〞產(chǎn)品。中國紡織服裝業(yè)的開展正遭受前所未有的重大挑戰(zhàn)，以低工資報酬、高能源消耗以及高額出口退稅補貼的方式越來越難以為繼，加上原材料價格的全線上升，以及人民幣匯率的快速升值壓力，中國紡織服裝業(yè)已經(jīng)舉步維艱。而在匯率爭端和貿(mào)易圍剿中，未來中國面臨的國際外部環(huán)境也將發(fā)生深刻的變化。中國紡織服裝轉(zhuǎn)型必須著力解決三大問題：其一，轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟開展對出口市場的過度依賴問題，挖掘國內(nèi)市場潛力；其二，必須把重心轉(zhuǎn)移到推進紡織服裝業(yè)升級上和技術(shù)升級上，防止中國經(jīng)濟鎖定在低附加值、簡單技術(shù)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)開展上；其三，在中國對外直接投資問題上，除了企業(yè)的利潤最大化選擇外，通過對外直接投資沖銷外國對直接對中國投資產(chǎn)生的國際收支效應(yīng)。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析?印染企業(yè)綜合能耗計算方法及根本定額?等60項紡織行業(yè)標準于2024年10月1日起實施。本次報批的60項紡織標準為工信部和原國家發(fā)改委歷年行業(yè)標準制定修訂方案的局部工程，全部為推薦性標準，其中3項為資源節(jié)約與綜合利用標準，其余57項為紡織產(chǎn)品方面的標準。60項標準中，修訂工程33項，制定工程27項。在修訂標準中，大多是執(zhí)行近10年以上的標準，此次修訂，一方面解決了標準老化的問題，另一方面滿足了當前技術(shù)水平開展的需要，表達技術(shù)進步的原那么，保持標準的先進性和實用性。新制定的標準主要是根據(jù)國內(nèi)多年來生產(chǎn)實際情況和技術(shù)創(chuàng)新成果，以及行業(yè)管理的需要制定的，填補了國內(nèi)空白。60項標準中有3項采用了國際標準，其中1項修改采用了國際標準化組織〔ISO〕標準，2項采用了國際絲綢協(xié)會〔ISA〕標準。60項紡織行業(yè)標準中，主要涉及7個專業(yè)領(lǐng)域。其中：棉紡織印染9項、毛紡織15項、麻紡織7項、絲綢4項、針織11項、線帶4項、紡織機械與附件10項。節(jié)約資源和提升產(chǎn)品質(zhì)量是紡織標準的核心內(nèi)容。60項紡織行業(yè)標準中著重強調(diào)了棉紡織印染、毛紡和紡機領(lǐng)域，從印染的節(jié)能減排和棉紡設(shè)備的技術(shù)水平兩個角度促進紡織服裝行業(yè)升級更新、滿足目前客戶消費升級的需求，這對具備節(jié)能減排和新產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)來說是一個開展良機，建議銀行從這方面篩選潛力客戶。五、重大事件對行業(yè)的影響分析〔一〕全國紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢強化11月12日-13日，工業(yè)和信息化部在鄭州召開全國紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移工作會議。紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是行業(yè)開展的必然趨勢。中國紡織服裝產(chǎn)業(yè)經(jīng)過30年的高速開展，已經(jīng)到了產(chǎn)業(yè)升級、調(diào)整轉(zhuǎn)型的開展拐點。近年來，受土地本錢、能源本錢、勞動力本錢快速上升和生態(tài)環(huán)境約束，資源密集型產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)的開展受到制約，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級壓力增加，東南沿海地區(qū)紡織服裝產(chǎn)業(yè)向中西部梯度轉(zhuǎn)移步伐加快。市場規(guī)律促使國內(nèi)紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移興起，但在紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，如何促進東中西部互動、解決增量與存量的矛盾、產(chǎn)品定位差異化的問題、轉(zhuǎn)移所帶來的環(huán)保問題、承接地區(qū)紡織服裝產(chǎn)業(yè)配套性差及轉(zhuǎn)移信息不對稱等問題，那么迫切需要政策的引導(dǎo)和幫助。2010年7月2日，工業(yè)和信息化部出臺?關(guān)于推進紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的指導(dǎo)意見?〔下面簡稱?意見?〕。?意見?對因地制宜推進紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、完善紡織服裝產(chǎn)業(yè)承接環(huán)境、促進紡織服裝產(chǎn)業(yè)層次提高等內(nèi)容進行了要求和指導(dǎo)，表達了堅持紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級相結(jié)合、堅持發(fā)揮比較優(yōu)勢和優(yōu)化區(qū)域布局相結(jié)合、堅持環(huán)保與可持續(xù)開展相結(jié)合、堅持市場導(dǎo)向和政府推動相結(jié)合的指導(dǎo)思想和原那么。我國紡織服裝業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移其實質(zhì)是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移地區(qū)與承接地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然，這種轉(zhuǎn)移可到達產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置的目的，有利于產(chǎn)業(yè)升級。轉(zhuǎn)移中東部地區(qū)定位紡織服裝高端制造業(yè)，紡織服裝的研發(fā)設(shè)計、品牌營銷、市場推廣等生產(chǎn)性效勞業(yè)和紡織總部基地的開展，是該地區(qū)行業(yè)今后開展的重點。中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢在于較低的人力本錢與土地資源，中部一些地區(qū)還占有區(qū)位優(yōu)勢，這恰恰是東南沿海地區(qū)紡織服裝企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所需要的。中西部地區(qū)堅持以自身優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為依托，提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力，將自身勞動力與能源優(yōu)勢同東南沿海地區(qū)的管理理念、品牌和營銷實現(xiàn)對接的產(chǎn)業(yè)配套工程，開展前景廣闊，銀行應(yīng)該重點關(guān)注；同時，需要注意的是，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大趨勢中，一些地區(qū)急于求成，所承接的轉(zhuǎn)移只限于產(chǎn)業(yè)根底局部，造成低水平的重復(fù)建設(shè)，這樣的工程開展空間有限，投資回收有風(fēng)險，銀行應(yīng)該加以警惕?！捕趁藁▋r格不斷上漲加大紡企生產(chǎn)本錢2024年，棉花價格不斷飆漲，不斷刷新近10年來最高紀錄。國內(nèi)328級棉現(xiàn)貨從去年年初的15000元/噸一路攀升，9月加速上行，幾乎天天創(chuàng)出新高，11月11日沖上31235元/噸的價格巔峰之后大幅跳水，一度跌到26000多元/噸，12月逐漸趨穩(wěn)，保持在27000多元/噸。一場百年一遇的暴雨引發(fā)了棉花價格的暴漲。2024年7-8月巴基斯坦遭遇百年一遇洪災(zāi)，棉花減產(chǎn)近30%。以此為導(dǎo)火線，引發(fā)了一場席卷全球的“棉花瘋〞。如同蝴蝶效應(yīng)一般，在集合多種因素之后，“棉花瘋〞越刮越大。由于氣候原因，2024年我國東部棉花主要產(chǎn)區(qū)受災(zāi)嚴重，造成大面積減產(chǎn)。在棉花受粉時期，河北、湖北、安徽、山東等地陰雨天氣嚴重影響了棉珠做桃質(zhì)量和數(shù)量。同時，中國南方多個省份遭遇了特大洪災(zāi)。據(jù)預(yù)測，這次洪災(zāi)將導(dǎo)致中國棉花減產(chǎn)5%-10%。此外，由于受2024年國際金融危機的影響，棉花價格低迷，影響了棉農(nóng)的種棉積極性，全國棉花播種面積大幅減少。而金融危機過后，棉花需求量大幅增加，棉花產(chǎn)需之間就出現(xiàn)了缺口，從而促使了棉價的上漲。棉花作為紡織服裝業(yè)的重要原料，棉價上漲將引發(fā)多米諾效應(yīng)，價格上漲的不僅是棉花，國際服裝面輔料滌綸、化纖、聚酯纖維、人造棉、毛料等的價格也有了不同程度的上漲，給紡織服裝企業(yè)造成了巨大的本錢壓力。〔三〕國際貿(mào)易保護主義頻發(fā)8月，歐盟宣布74起紡織品和服裝召回，同比上升了164%。其中有36種產(chǎn)品起源于中國，占歐盟當月總召回的49%，同比上升6.2%。從2024年1-8月歐盟發(fā)起338起紡織品和服裝產(chǎn)品的召回通知，同比增長117%。其中中國產(chǎn)品的召回數(shù)量到達175起，同比上升127%。日本財務(wù)省近期準備修改針對開展中國家進口產(chǎn)品的特惠關(guān)稅制度，打算將特惠稅比例由20%下調(diào)為10-15%，并方案于2024年4月正式實施。關(guān)稅變化，將進一步提高對日本紡織服裝出口價格，降低我國產(chǎn)品在日本市場的競爭力。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2024年我國紡織服裝行業(yè)共遭到與反傾銷有關(guān)的案件40起，數(shù)量與2024年根本持平。與2024年類似的是，反傾銷發(fā)起國仍然主要集中在美國、歐盟27國、印度、土耳其、阿根廷等幾個國家和地區(qū)。其中涉案最多的國家是美國，達11起，其次為印度達7起，歐盟和土耳其各5起。金融危機使開展中國家和地區(qū)對我國采取反傾銷等貿(mào)易保護主義行為越來越頻繁。據(jù)世貿(mào)組織統(tǒng)計，在阿根廷發(fā)起的反傾銷調(diào)查中有1/4針對我國產(chǎn)品。印度近年來對我國反傾銷調(diào)查立案數(shù)量已經(jīng)超過歐、美，占同期所有WTO成員對我國反傾銷調(diào)查案件總數(shù)的1/5。2024年，美國是對華采取反傾銷措施增長最快的國家，案件數(shù)量同比增長一倍，占同期案件總數(shù)的近1/3。貿(mào)易保護主義對我國紡織服裝產(chǎn)品出口造成了較大障礙，紡織服裝制造企業(yè)應(yīng)提高產(chǎn)品平安意識，加強對相關(guān)人員國內(nèi)、國際標準的培訓(xùn)。加快技術(shù)進步步伐，加大研發(fā)投入從源頭上確保產(chǎn)品質(zhì)量，提高國際競爭實力。同時，要加強企業(yè)快速反響機制，善于利用國際條例和法規(guī)保護自己的合法權(quán)益?！菜摹场笆濞曇?guī)劃〔草案〕明確將紡織業(yè)列為由大變強重點產(chǎn)業(yè)兩會審議的“十二五〞規(guī)劃綱要〔草案〕明確提出，我國產(chǎn)業(yè)未來的開展方向是轉(zhuǎn)型升級和提高核心競爭力。規(guī)劃明確將紡織工業(yè)列為制造業(yè)由大變強的重點產(chǎn)業(yè)之一，并將碳纖維等高性能纖維及其復(fù)合材料列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，大大提升了紡織工業(yè)的信心指數(shù)。紡織工業(yè)的由大變強，取決于微觀企業(yè)面料研發(fā)水平、生產(chǎn)技術(shù)水平、產(chǎn)品設(shè)計水品和品牌建設(shè)和運營水平等一系列的水平的升級，有了政策的支持，加上十二五期間政府著力加大對人民生活水平的提高，刺激拉動消費的大環(huán)境下，一批在國際上擁有較高實力的紡織服裝企業(yè)將會陸續(xù)出現(xiàn)。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評價模型，分別從經(jīng)濟周期、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、重大事件五個維度，對2024年中國紡織服裝行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC4：銀聯(lián)信行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險評級模型—中國紡織服裝行業(yè)序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風(fēng)險評價權(quán)重1經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響行業(yè)與經(jīng)濟開展密切相關(guān)，經(jīng)濟下滑已經(jīng)嚴重涉及到行業(yè)內(nèi)部，致使行業(yè)經(jīng)營狀況有所惡化。行業(yè)與經(jīng)濟開展有一定的關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟下滑對行業(yè)構(gòu)成一定的影響，但是影響程度有限。行業(yè)與經(jīng)濟開展關(guān)聯(lián)不大，宏觀經(jīng)濟變化對行業(yè)幾乎沒有影響。行業(yè)開展與經(jīng)濟有定的關(guān)聯(lián)，宏觀經(jīng)濟增長對該行業(yè)有一定的積極促進。行業(yè)與經(jīng)濟開展密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟增長帶動該行業(yè)需求旺盛增長，行業(yè)開展趨勢持續(xù)向好。5432120%2財政政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策幾乎全是限制該行業(yè)開展的政策，對于行業(yè)未來開展極為不利。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策大部是限制該行業(yè)開展，對行業(yè)未來開展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制和鼓勵參半，對行業(yè)未來開展既有促進的方面又有限制的作用。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策限制少于鼓勵，對行業(yè)未來開展既有促進和扶持的作用。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的財政政策主要是鼓勵和扶持政策，對該行業(yè)開展將會起到積極的促進作用，行業(yè)開展前景十清楚朗。5432120%3貨幣政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策以從緊的政策為主，將會極大的增加該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資本錢，對企業(yè)融資造成較大的不利影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度從緊，對行業(yè)內(nèi)部企業(yè)融資構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策變化不大，對于未來企業(yè)融資幾乎不會產(chǎn)生影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資本錢，對于行業(yè)開展構(gòu)成利好。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策比較寬松，國家已經(jīng)明確對于該行業(yè)給予資金方面的支持，會對內(nèi)部企業(yè)融資開展將會起到積極的促進作用，行業(yè)開展前景十清楚朗。5432120%4產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要是以限制為主，行業(yè)未來開展前景不容樂觀。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度限制為主，對行業(yè)未來開展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策變化不大，對于未來行業(yè)開展不會帶來影響。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度鼓勵，有利于行業(yè)長期開展，行業(yè)未來具有一定的開展前景。本年度出臺的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要以鼓勵為主，國家已經(jīng)明確該行業(yè)是我國未來開展的重點，行業(yè)開展前景十分樂觀。5432120%5重點事件對行業(yè)的影響本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠的重大事件，對整個行業(yè)開展構(gòu)成了較為嚴重的負面影響。本年度行業(yè)內(nèi)比較風(fēng)平浪靜，沒有發(fā)生對于行業(yè)構(gòu)成威脅的突發(fā)事件。本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠的有利于行業(yè)長期開展的重大事件，如行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)取得重大突破等。5432120%行業(yè)外部環(huán)境評價：〔2.8〕中低風(fēng)險水平-100%說明：風(fēng)險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風(fēng)險，4為較高風(fēng)險，3為中風(fēng)險，2為中低風(fēng)險，1為低風(fēng)險。資源來源：銀聯(lián)信第三章2024年中國紡織服裝業(yè)經(jīng)營情況分析一、行業(yè)整體經(jīng)營情況分析〔一〕行業(yè)規(guī)模指標分析2024年，我國紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長較快，其中化纖行業(yè)投資額與新開工工程數(shù)都有較大幅度增長。除化纖行業(yè)外，無紡布行業(yè)、棉紡、服裝行業(yè)同期投資增長較快，但新開工工程數(shù)增速有所下降。另外，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移政策的指導(dǎo)下，中、西部地區(qū)投資增速高于東部地區(qū)，投資區(qū)域結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。從2024年到2024年，我國服裝鞋帽行業(yè)的固定資產(chǎn)凈額年均復(fù)合增長率為40.64%，2024年我國服裝鞋帽制造業(yè)實際完成固定資產(chǎn)投資額達1370.9億元，同比增長32.96%，仍然保持較高增速。在投資拉動下，2024年1-11月，全國紡織服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量穩(wěn)定增長。截止2024年11月末，中國紡織服裝行業(yè)企業(yè)數(shù)量為18072家，企業(yè)數(shù)量同比增加了3.98%，行業(yè)規(guī)模進一步擴大。資產(chǎn)總額占全部工業(yè)比重2024年以來逐年下滑，2024年降低到了1.18%，總額為6723.96億元，同比增速為20.34%。由此可見，雖然我國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)能進一步擴張，但其在全部工業(yè)中比重有所降低。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2024-2024年1-11月中國紡織服裝制造行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、家、%時間企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)總計企業(yè)數(shù)量占全部工業(yè)比重同比增長資產(chǎn)總計占全部工業(yè)比重同比增長2024年100764.5913.892597359791.3317.192024年110374.159.542986939471.24152024年119884.128.623542368921.2418.62024年1-11月134914.1712.94143476491.2119.12024年1-11月144254.026.924800866411.1915.872024年1-11月168193.9816.65587443271.1916.382024年1-11月180723.987.456723953611.1820.34數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信〔二〕行業(yè)經(jīng)營效益分析2024年，我國紡織服裝行業(yè)經(jīng)濟效益表現(xiàn)較好。截至2024年11月，中國紡織服裝行業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額530.46億元，同比增長34.01%；完成銷售收入10536.6億元，同比增長25.48%。由此可見，我國紡織服裝行業(yè)經(jīng)營效益相比2024年同期得到了明顯改善，主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額均到達了2024年以來最大值。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2024年-2024年中國紡織服裝制造主要經(jīng)營指標變動情況單位：千元、%時間主營業(yè)務(wù)收入利潤總額金額同比增長金額同比增長2024年36094899921.421452613418.642024年44785063524.081925403932.552024年55252808323.372514059230.572024年1-11月61167658324.962665982825.712024年1-11月71589203917.043035092513.852024年1-11月83968291517.293958503930.422024年1-11月105366036425.485304623434.01數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信二、行業(yè)市場供需情況分析〔一〕產(chǎn)品產(chǎn)量分析2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)梭織服裝各產(chǎn)品產(chǎn)量都有不同程度提高。1-11月份，梭織紡織服裝產(chǎn)量為1090701萬件，其中羽絨服產(chǎn)量為24073萬件，西服套裝產(chǎn)量為51517萬件，襯衫產(chǎn)量為97610萬件，嬰兒紡織服裝及衣著附件產(chǎn)量也到達了24723萬件。同比增長速度方面，梭織服裝產(chǎn)量同比增加速度較快，到達了19.74個百分點，梭織服裝各產(chǎn)品中西服套裝產(chǎn)量同比增速最快，到達了24.32%。總體看來，隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，我國紡織服裝行業(yè)生產(chǎn)情況也逐步明朗化，產(chǎn)品市場需求明顯加大。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2024年1-11月中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量單位：萬件、%產(chǎn)品名稱單位2024年1-11月2024年1-11月產(chǎn)量同比產(chǎn)量同比2、梭織服裝萬件9108833.57109070119.74其中:羽絨服萬件195954.792407322.85西服套裝萬件414404.585151724.32襯衫萬件88609-9.669761010.16嬰兒服裝及衣著附件萬件237502.1247234.1數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信〔二〕產(chǎn)品需求分析1．出口情況分析2024年，我國紡織品服裝累計出口2065.30億美元，同比增長24.62%。其中，紡織品累計出口6770.51億美元，服裝累計出口1294.78億美元，增速分別為27.73%和22.83%。服裝出口額在出口訂單量增加和出口產(chǎn)品價格提高的兩大因素推動下，大幅增長。2024年中國紡織服裝對美出口達3373092萬美元，同比增長27.7%。2024年一季度，紡織服裝類累計零售額2024億元，同比增長22.3%，高出全社會消費品零售增速約6個百分點。同時，居民消費信心指數(shù)等各項指標均已從底部大幅上升。一季度中國服裝紡織累計出口486.27億美元，同比增長23.9%，行業(yè)出口增速恢復(fù)至2024年全年出口23.7%水平。局部對美出口企業(yè)反映，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇及消費增長，美國的品牌商和零售商都開始補貨，2024年中國紡織服裝對美出口前景依舊樂觀。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：近年來紡織服裝出口情況〔億美元〕數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)銀聯(lián)信2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)出口交貨值到達了3155.86億元，出口交貨值在銷售產(chǎn)值中占比為29.45%。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2024年-2024年中國紡織服裝行業(yè)出口情況統(tǒng)計表單位：千元、%報告期出口交貨值出口交貨值同比增長銷售產(chǎn)值同比增長出口交貨值/銷售產(chǎn)值2024年19346385415.821.0551.842024年21615140411.7323.0647.072024年25040821515.8523.644.112024年1-11月2024年1-11月280005436--37.812024年1-11月2024年1-11月315586391--29.45數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2．內(nèi)需情況分析2024年，我國服裝市場銷售勢頭良好，同比呈現(xiàn)加速增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年限額以上批發(fā)零售業(yè)服裝類商品零售額同比增長25.8%，比2024年高出5個百分點。2024年，全國重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增長21.2%，比2024年高出5.6個百分點；各類服裝零售量同比增長10.2%，比2024年高出2.9個百分點。服裝消費升級明顯高檔化商品銷售增長快。2024年，我國服裝消費升級態(tài)勢明顯，主要表現(xiàn)在更加青睞于高檔商場消費，對高檔化服裝需求增長迅速。2024年高檔大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增速超過30%，到達31.2%，明顯高于中檔零售企業(yè)的19.2%和低檔零售企業(yè)的18.4%，比整體水平高出10個百分點。價格在2000元以上的高檔女裝零售額在近三年的年均增速到達50.6%，明顯高于女裝整體市場年均24.2%的增速水平；價格在2000元以上的男西裝2024年零售量所占比重為5.8%，零售額所占比重為23.2%，均比2024年有顯著提升。一線城市大型零售企業(yè)服裝銷售增速加快顯著。2024年，一線城市大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長21.5%，近四年來，首次超過全國水平，增速相比2024年漲幅到達了9.6個百分點，明顯高于全國5.6個百分點的上漲幅度。一線城市零售額增速加快顯著，一方面，金融危機后消費提升是重要原因；另一方面，消費高檔化需求因素也帶動了北上廣深等高檔化商品集中的一線城市銷售的增長。網(wǎng)購已經(jīng)開展成為服裝的重要銷售渠道。服裝網(wǎng)上銷售經(jīng)過連續(xù)多年的開展，很大程度地滿足了當前消費者的需求，刺激了消費增長，市場規(guī)模不斷擴大，已經(jīng)開展成為服裝市場重要的銷售渠道。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是居民服裝網(wǎng)上購物規(guī)模占居民整體服裝消費支出的比重相比2024年增加3個百分點，到達9%；二是服裝網(wǎng)上銷售模式不斷增多，多樣化開展態(tài)勢顯著，市場競爭十分劇烈；三是服裝品牌企業(yè)整合渠道，大力拓展網(wǎng)上銷售；四是越來越多的奢侈品求助于網(wǎng)絡(luò)拉動銷售增長，奢侈品網(wǎng)購已經(jīng)勢不可擋，出現(xiàn)了第五大道、美西時尚、YOOX集團等奢侈品零售網(wǎng)站。三、行業(yè)產(chǎn)品價格分析2024年，我國品牌服裝商品價格同比上漲顯著。2024年，全國重點大型零售企業(yè)服裝價格同比增長19.1%，高于2024年和2024年的增速水平。品牌服裝價格的加速上漲，使其對服裝零售額增長的奉獻繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，根據(jù)計算，2024年，全國重點大型零售企業(yè)服裝商品單價上漲對零售額增長的奉獻依舊在50%以上，為51.7%。我們認為，2024年服裝價格面臨較大的上漲壓力，一是2024年服裝原材料價格上漲壓力依舊較大；二是民工荒，用工本錢增加，員工工資本錢上漲也將成為2024年服裝價格上漲的又一推力；三是諸如渠道費用、零售終端費用等增加也會促使價格上漲。四、行業(yè)財務(wù)情況分析〔一〕行業(yè)償債能力分析2024年1-11月，中國紡織服裝行業(yè)資產(chǎn)負債率為53.75%，比上年同期下降0.58個百分點；利息保障倍數(shù)為8.51倍，比上年同期增長0.74倍；債務(wù)股權(quán)倍數(shù)為116.21倍，比上年同期下降2.74倍?？傮w來看，中國紡織服裝行業(yè)的償債能力較上期有了一定的提高，資產(chǎn)負債率也到達了2024年以來的最小值，行業(yè)負債水平降低，利息保障倍數(shù)也有了較大幅度提高。另外，中國紡織服裝行業(yè)債務(wù)股權(quán)倍數(shù)的減小也降低了行業(yè)的償債壓力。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)償債能力情況單位：%、倍年份資產(chǎn)負債率債務(wù)股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2024年56.24128.495.992024年56.13127.946.012024年55.93126.916.642024年1-11月56.09127.746.222024年1-11月55.97127.145.762024年1-11月54.33118.957.772024年1-11月53.75116.218.51數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信〔二〕行業(yè)盈利能力分析2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)銷售毛利率為14.72%，比上年同期增長0.23個百分點；銷售利潤率為5.03%，比上年同期增加0.32個百分點；資產(chǎn)報酬率為7.89%，比上年同期提高0.81個百分點。從盈利能力各項指標來看，我國紡織服裝行業(yè)的盈利性得到進一步增強，資本總體獲利能力也有所提升。圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)盈利能力情況單位：%報告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2024年14.074.025.592024年14.014.36.452024年14.114.557.12024年1-11月14.234.366.432024年1-11月22024年1-11月14.494.717.082024年1-11月14.725.037.89數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信截至2024年11月底，我國紡織服裝行業(yè)中共有紡織服裝生產(chǎn)企業(yè)18027個，其中虧損企業(yè)數(shù)目為2879個，行業(yè)虧損面為15.93%，較上年同期虧損面進一步縮小。另外從1-11月份的紡織服裝企業(yè)虧損總額來看，我國紡織服裝行業(yè)虧損總額下滑了14.21%，充分說明我國紡織服裝行業(yè)經(jīng)營效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)虧損情況統(tǒng)計單位：千元、家、%報告期期末企業(yè)數(shù)目期末虧損企業(yè)數(shù)目行業(yè)虧損面虧損企業(yè)虧損總額虧損企業(yè)虧損總額增長率2024年10076187618.62183661018.612024年11037207118.7619793327.772024年11988197116.4420499593.572024年1-118239766713.762024年1-1107375773556.722024年1-11月16819344020.453382272-9.992024年1-11932901606-14.21數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信〔三〕行業(yè)營運能力分析2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別到達了1.73次、2.81次、21.2次和12.23次，均高于2024年同期?？傮w看來，我國紡織服裝行業(yè)營運能力有了明顯改善。圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2024年-2024年11月中國紡織服裝業(yè)營運能力指標情況單位：次報告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2024年1.532.6917.1210.882024年1.652.8517.97122024年1.722.9418.0512.652024年1-11月1.612.7316.7211.792024年1-11月1.622.7417.1511.712024年1-11月1.642.817.0111.762024年1-11月1.732.8121.212.23行業(yè)年均水平1.642.7917.8911.86數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信〔四〕行業(yè)開展能力分析2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)銷售收入同比增長率為25.48%，比上年同期增長8.19個百分點；實現(xiàn)的利潤總額同比增長了34.01%，比上年同期提高了3.59個百分點；資本累計率為21.87%，比上年同期增加1.13個百分點。綜合來看，2024年中國紡織服裝行業(yè)開展能力有了一定的提升，各項指標增長幅度均高于2024年同期，特別是行業(yè)利潤總額同比增加幅度較大。同時，資本累計率的提高，也說明行業(yè)吸收投資的能力有所增強，中國紡織服裝行業(yè)成長性較為樂觀，開展前景良好。圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2024年-2024年11月中國紡織服裝行業(yè)開展能力指標單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2024年21.4218.6422.132024年24.0832.5515.282024年23.3730.5719.142024年1-11月24.9625.7118.942024年1-11月17.0413.8516.172024年1-11月17.2930.4220.742024年1-11月25.4834.0121.87行業(yè)年均水平21.9526.5419.18數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信五、行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評價模型，分別從行業(yè)開展階段、市場供需情況、產(chǎn)品價格、償債能力、盈利能力、營運能力、開展能力和行業(yè)虧損面八個維度，對2024年中國紡織服裝行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC15：銀聯(lián)信行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險評級模型-中國紡織服裝行業(yè)序號環(huán)境因素現(xiàn)狀風(fēng)險度權(quán)重1行業(yè)開展階段進入衰退或下行周期增速下滑保持穩(wěn)定平穩(wěn)增長持續(xù)快速增長5432120%2市場供需情況嚴重供過于求，且呈加劇趨勢嚴重供過于求，正在改善供求根本平衡，但有結(jié)構(gòu)性的過剩供求根本平衡供不應(yīng)求5432115%3產(chǎn)品價格最近半年持續(xù)下滑最近一個季度有所下滑且將持續(xù)最近一個季度有所下滑但將止跌價格根本穩(wěn)定價格有上漲空間5432115%4償債能力差較差尚可良好優(yōu)秀5432110%5盈利能力差較差尚可良好優(yōu)秀5432110%6營運能力差較差尚可良好優(yōu)秀5432110%7開展能力差較差尚可良好優(yōu)秀5432110%8行業(yè)虧損面行業(yè)虧損面急劇上升行業(yè)虧損面略有上升行業(yè)虧損面根本不變行業(yè)虧損面有所下降行業(yè)虧損面大幅下降，行業(yè)經(jīng)營向好5432110%行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價風(fēng)險度：〔1.75〕中低風(fēng)險水平100%說明：風(fēng)險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風(fēng)險，4為較高風(fēng)險，3為中風(fēng)險，2為中低風(fēng)險，1為低風(fēng)險。數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信第四章2024年中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)中國紡織服裝行業(yè)目前已經(jīng)形成了十分完善的產(chǎn)業(yè)鏈，紡織服裝行業(yè)的上游行業(yè)是紡織業(yè)，而紡織的主要原材料棉花和各種纖維也構(gòu)成了紡織服裝生產(chǎn)的主要原材料，紡織機械那么構(gòu)成了紡織服裝行業(yè)的下游行業(yè)。圖表SEQ圖表\*ARABIC16：紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)資料來源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)對紡織服裝制造業(yè)的影響分析〔一〕棉花市場運行情況在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下紡織服裝業(yè)出口回暖，企業(yè)補庫存增加，開工率也大幅提升，行業(yè)再度呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面，2024年上半年，棉價連續(xù)上漲。然而從11月10日開始，棉價瘋狂上漲的行情戛然而止，在期貨市場，主力1105合約從11月10日創(chuàng)出的歷史新高33720元/噸一路跌到26000元/噸以下，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格也在不斷下調(diào)，中國棉花價格指數(shù)〔CCIndex328〕均價也跌到了30000元/噸以下。棉價的下跌也說明國家宏觀調(diào)控在發(fā)揮作用，11月8日國家發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知，提出六項措施維護棉花市場秩序，穩(wěn)定棉花市場價格；近期央行連續(xù)上調(diào)存款準備金率；11月17日國務(wù)院常務(wù)會議再次針對通脹局面進行部署，并強調(diào)必要時將對重要的生活必需品和生產(chǎn)資料實行價格臨時干預(yù)措施；11月21日國務(wù)院出臺16項措施穩(wěn)定物價。這些措施的出臺實施抑制了棉價的非理性上漲，棉花價格也在前期市場過度炒作之后向正常回歸。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2024年以來中國棉花價格指數(shù)走勢圖〔元/噸〕資料來源：中國棉花協(xié)會銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC18：近一年cotlookA(FE)價格指數(shù)單位：美分/磅資料來源：第一紡織網(wǎng)銀聯(lián)信10月全國棉花采摘交售進入頂峰，新棉上市量增加。受全球經(jīng)濟環(huán)境影響，農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上漲，其中棉花漲速加快、漲幅最大，漲勢歷史罕見，期現(xiàn)貨價格再創(chuàng)新高。同期，國際棉花價格大幅上漲，漲幅不及國內(nèi)，與國內(nèi)價差擴大。10月棉花進口量環(huán)比大幅下降。受原料本錢攀升和紡織品需求影響，10月棉紗銷售情況良好，價格跟隨上漲，但布、服裝、家用紡織品等后道產(chǎn)品漲幅滯后，虧損企業(yè)數(shù)量和范圍擴大。當月紡織行業(yè)增加值增幅放緩，紗產(chǎn)量環(huán)比回落。原料上漲成為影響出口企業(yè)接單的重要因素，108屆廣交會紡織品服裝成交額同比下降。紡織品服裝出口額連續(xù)三個月下降，10月出口178億美元，環(huán)比下降11%，同比增長21.5%。圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2024年10月中國棉花形勢月報數(shù)據(jù)統(tǒng)計表資料來源：中國棉花協(xié)會銀聯(lián)信我們依然認為棉花價格到2024年上半年不會改變上漲的趨勢，因為供需缺口依然存在。根據(jù)第一紡織網(wǎng)的預(yù)期，2024-2024年國內(nèi)棉花總產(chǎn)量約為670萬噸，而期初庫存量約為287萬噸；目前我國棉花的年消費量在1000萬噸上下，根據(jù)中國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計資料，2024年棉花的表觀需求量為950萬噸。由此推算，2024年我國棉花仍將面臨供需缺口約為300萬噸左右。國家可利用的儲藏棉不過20萬噸左右，對市場幾乎難以造成影響；而國際市場上印度、巴基斯坦等出口也在下降。更主要的原因在于，我國紡織服裝企業(yè)越來越多的采用高檔紡織品原料，而這主要來源于新疆，黃河流域和長江流域的高品質(zhì)棉花越來越少，替代性并不強?！捕称渌牧鲜袌鲞\行情況〔1〕粘膠短纖和滌綸短纖粘膠短纖價格1-5月同比增長50%以上，從5月份起環(huán)比下降，平均每月降低3%-4%。滌綸短纖價格在1-4月同比增速平均為32.8%，5月后價格上漲趨勢有所緩和，環(huán)比出現(xiàn)下降。8月價格重新上漲，環(huán)比上升2%。9月開始粘膠短纖價格和滌綸短纖價格均急速上漲，至11月中分別到達30800元/噸和19800元/噸的最高點，與年初相比累計漲幅分別高達63.4%和104.5%。12月，隨著棉價的下跌，粘膠和滌綸的價格也出現(xiàn)了下跌。圖表SEQ圖表\*ARABIC20：近一年來粘膠周平均價格波動單位：元/噸數(shù)據(jù)來源：中纖網(wǎng)銀聯(lián)信〔2〕滌綸長絲2024年上半年以來，滌綸長絲價格呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢，一季度產(chǎn)品價格延續(xù)2024年上漲態(tài)勢而繼續(xù)上漲，二季度4月份高歌猛進，5月份回調(diào)，6月份走低，進入7月，產(chǎn)品價格趨穩(wěn)上調(diào)。進入8月中旬以來，由于限電影響，下游織機開工率呈現(xiàn)明顯回落。受此影響，滌綸長絲市場的空頭氣氛開始蔓延，價格出現(xiàn)了下調(diào)。從9月開始，滌綸長絲價格一路上揚，滌綸POY價格從9月1日的10650的低點上漲至11月10日17000的最高點，累計漲幅高達59.6%。隨著棉價的下跌，滌綸長絲的價格也出現(xiàn)了回調(diào)，至12月29日滌綸POY的價格在12100-13000之間振蕩。圖表SEQ圖表\*ARABIC21：近一年滌綸產(chǎn)品周平均價格單位：元/噸數(shù)據(jù)來源：中纖網(wǎng)銀聯(lián)信從我國滌綸纖維不同品種的進出口情況看，2024年1-10月份滌綸纖維短纖進口11.56萬噸，進口單價1545.92美元/噸；出口47.59萬噸，出口單價1195.09美元/噸；滌綸纖維長絲進口2.09萬噸，進口單價2329.66美元/噸；出口17.31萬噸，出口單價1928.17美元/噸；說明我國滌綸纖維短纖和長絲進出口狀況良好。圖表SEQ圖表\*ARABIC22：中國滌綸纖維短纖和長絲進出口數(shù)量和單價時間滌綸短纖滌綸長絲進口量出口量進口單價出口單價進口量出口量進口單價出口單價噸噸美元/噸美元/噸噸噸美元/噸美元/噸2024.0912108523951489.471201.6315373578262506.911902.782024.1011717486641540.001224.291994182752284.211924.622024.1-101156174758601545.921195.09208911731152329.661928.17資料來源：錦橋紡織網(wǎng)銀聯(lián)信〔3〕紗線市場運行分析棉價上漲帶動原材料價格繼續(xù)維持高位。11月國內(nèi)328級棉現(xiàn)價為28946.70元，粘膠短纖和滌綸短纖價格分別為29188.89元和17025.00元，分別上漲了65%、101%和76%。純棉40S紗11月價格為4.15萬元/噸，同比增速為25%。〔三〕上游行業(yè)對紡織服裝行業(yè)的影響分析可以通過上游行業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)及價格變化直接影響行業(yè)銷售本錢的變化，通過對銷售本錢增長率指標的變化來反映上游變化對本行業(yè)的影響。2024年1-11月，我國紡織服裝行業(yè)上游主要原材料價格持續(xù)上漲使得行業(yè)銷售本錢增長了25.14%，壓縮了行業(yè)的盈利空間。圖表SEQ圖表\*ARABIC23：2024年-2024年中國紡織服裝制造本錢費用增長情況單位：%報告期銷售本錢增長率管理費用增長率銷售費用增長率財務(wù)費用增長率2024年21.219.6219.587.962024年24.1626.8224.4131.962024年23.2320.822.0516.112024年1-11月24.5219.6614.7228.842024年1-11月17.1315.2826.0424.842024年1-11月16.8513.711.97-8.332024年1-11月25.1421.4129.9220.84數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信三、下游行業(yè)及其對紡織服裝行業(yè)的影響分析全球紡織大國均面臨著人力本錢提升的趨勢，在此背景下，目前我國不僅僅開始出口紡織服裝，而且還開始出售紡織機械。以工業(yè)縫紉機為例，2024年，我國工業(yè)縫紉機產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，自動型產(chǎn)品在工業(yè)縫紉機中出口量比重由2024年的42%上升到2024年的48%，出口額比重由2024年的45%到2024年的52%。而從出口市場來看，2024年我國工業(yè)縫紉機出口市場主要集中在巴西、新加坡、印度等區(qū)域。在2024年，對巴西、新加坡、俄羅斯、土耳其等市場出口增速喜人，均實現(xiàn)了成倍增長。我國紡織機械行業(yè)出現(xiàn)了強勁彈升的趨勢，2024年收入增長48.02%，利潤大幅增長147.49%，強勢復(fù)蘇已成定局，證實了我國紡織機械行業(yè)的向上產(chǎn)業(yè)周期。我國?紡織工業(yè)“十一五〞開展綱要?提出，到2024年，紡機產(chǎn)品的出口額要占當期產(chǎn)值的30%以上。2024年1-10月，隨著全球市場的回暖，我國紡機出口再度上升，紡機行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值738.81億元，出口額為13.96億美元，只占當期產(chǎn)值的13%。顯然，僅從這個數(shù)字比例來看，紡機出口很難到達“十一五〞開展綱要的目標。然而，從實際出口情況來看，“十一五〞期間確實是我國紡機出口有史以來增長最快、出口品種最多的五年?！笆晃濞暺陂g，我國紡機出口高增長的主要原因是產(chǎn)品具備了較強的競爭實力，特別是出口產(chǎn)品的類別有了較大的突破。根底較好的棉紡成套設(shè)備的機電一體化程度不斷提高，與同檔次的國外產(chǎn)品相比，在性價比上占有優(yōu)勢?；w設(shè)備的開展更是