某企業(yè)海外并購(gòu)案例分析

Agenda誰是吉利？品牌、歷史、現(xiàn)狀借殼上市之路吉利初期海外收購(gòu)初試牛刀————收購(gòu)錳銅公司〔首次收購(gòu)〕斬獲頗豐————收購(gòu)DSI自動(dòng)變速器公司〔首次全資收購(gòu)〕大展身手——收購(gòu)Volvo境內(nèi)企業(yè)海外收購(gòu)綜述及風(fēng)險(xiǎn)分析誰是吉利？吉利品牌及變遷“造汽車很簡(jiǎn)單，就是四個(gè)輪子加兩個(gè)沙發(fā)〞數(shù)據(jù)來源：吉利汽車2024年報(bào)收入年復(fù)合增長(zhǎng)239%利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)82%誰是吉利？吉利控股吉利汽車浙江吉利吉利汽車的借殼之路吉利初期海外收購(gòu)初期收購(gòu)的動(dòng)因收購(gòu)英國(guó)錳銅〔1〕英國(guó)錳銅成立于1899年，是一家在倫敦上市的英國(guó)傳統(tǒng)的著名出租車生產(chǎn)商。由于英國(guó)外鄉(xiāng)市場(chǎng)容量有限，外鄉(xiāng)銷售已經(jīng)不具備利潤(rùn)上升空間。近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。06年上半年日產(chǎn)量缺乏60輛。收購(gòu)英國(guó)錳銅〔2〕資料來源：吉利汽車2024年3月20日公告收購(gòu)英國(guó)錳銅〔3〕收購(gòu)DSI〔1〕DSI自動(dòng)變速器公司是全球僅有的兩家獨(dú)立于汽車整車企業(yè)之外的自動(dòng)變速器公司之一。該公司已有八十多年的歷史，擁有雄厚的技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。為福特、克萊斯勒和韓國(guó)雙龍等世界著名汽車公司配套。受2024年全球金融危機(jī)的影響，DSI自動(dòng)變速器公司經(jīng)營(yíng)舉步維艱。2024年2月中旬，DSI自動(dòng)變速器公司不得已進(jìn)入破產(chǎn)程序。一拍即合2024年3月27日，吉利集團(tuán)得知DSI自動(dòng)變速器公司破產(chǎn)消息后，僅僅用一個(gè)月時(shí)間就成功鎖定并迅速全資收購(gòu)了世界第二大專業(yè)自動(dòng)變速器公司DSI。大展身手——收購(gòu)Volvo王寶強(qiáng)娶萊溫斯基？吉利汽車2024年3月29日公告：“本公司董事會(huì)宣布已獲浙江吉利控股集團(tuán)有限公司〔吉利控股，乃本公司執(zhí)行董事兼控股股東李書福先生擁有90%權(quán)益之公司〕告知，其已與2024年3月28日與福特汽車公司〔FordMotorCompany〕訂立正式買賣協(xié)議，據(jù)此吉利控股已同意收購(gòu)沃爾沃汽車〔VolvoCarCorporation〕之全部已發(fā)行股本。上述收購(gòu)事項(xiàng)預(yù)期于2024年9月完成作實(shí)。〞自由戀愛？包辦婚姻？2024年12月1日福特宣布考慮出售沃爾沃。2024年12月2日瑞典政府拒絕收購(gòu)沃爾沃。2024年12月8日-10日業(yè)界傳出長(zhǎng)安汽車秘密洽購(gòu)沃爾沃,隨后東風(fēng)汽車也被傳洽購(gòu)沃爾沃。2024年3月國(guó)家發(fā)改委相繼批準(zhǔn)奇瑞、吉利參與收購(gòu)沃爾沃。2024年3月中旬吉利聘請(qǐng)英國(guó)洛希爾公司競(jìng)購(gòu)沃爾沃。2024年6月5日瑞典承諾為沃爾沃提供貸款擔(dān)保。2024年10月28日吉利與福特共同宣布,吉利成為沃爾沃優(yōu)先競(jìng)購(gòu)方,隨后雙方展開深入談判。2024年11月27日吉利在京召開新聞發(fā)布會(huì),強(qiáng)調(diào)沃爾沃的知識(shí)產(chǎn)權(quán)不會(huì)被福特拿走。2024年12月，商務(wù)部公開表示對(duì)吉利收購(gòu)VOLVO的支持。2024年12月23日吉利宣布與福特就重要商業(yè)條款達(dá)成一致。2024年3月28日吉利與福特簽訂正式協(xié)議,耗資18億美元收編沃爾沃。揮淚甩賣：丑媳婦總得見公婆64億美元18億美元19992024累計(jì)欠債258億不看外表，看內(nèi)在汽車專家賈新光：吉利得不到沃爾沃的核心技術(shù)，因?yàn)楦Ｌ匾讶话盐譅栁制放坪秃诵募夹g(shù)融入到了其自身的生產(chǎn)平臺(tái)中。吉利收購(gòu)沃爾沃，得到的只是使用權(quán)，不影響沃爾沃的整體運(yùn)作。沒長(zhǎng)相！有內(nèi)涵？吉利集團(tuán)副總裁兼研究院院長(zhǎng)趙福全：沃爾沃作為一個(gè)獨(dú)立的公司，為確保其世界頂級(jí)品牌的可持續(xù)開展，將擁有其關(guān)鍵的技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)。吉利作為100%的股東，將通過沃爾沃擁有其關(guān)鍵技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)。福特：允許沃爾沃汽車能把沃爾沃汽車使用的一局部福特汽車知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，包括吉利李書福：因?yàn)榉蓷l文的限制，沃爾沃的相關(guān)技術(shù)只有很少的一局部可以用到未來的吉利車上。在各種知識(shí)產(chǎn)權(quán)中，福特對(duì)其中相當(dāng)局部的知識(shí)產(chǎn)權(quán)享有使用權(quán)。不被看好的婚姻障礙證據(jù)無法融合“吉利和沃爾沃將分開發(fā)展，各走各的品牌之路。”說是并購(gòu)，不如說是管理決策的更迭。管理層和技術(shù)人員的流失李書福：“中國(guó)要造大一點(diǎn)的車，才符合中國(guó)的汽車市場(chǎng)”Volvo高管：“大車型不符合當(dāng)前全世界汽車工業(yè)發(fā)展低碳環(huán)保的方向”負(fù)擔(dān)過重?cái)€夠15年的利潤(rùn)才夠買下沃爾沃258億債務(wù)新車研發(fā)？職工養(yǎng)老？戰(zhàn)略隱憂吉利《并購(gòu)沃爾沃進(jìn)展報(bào)告》：“2011年可以實(shí)現(xiàn)盈利，2015年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)7.03億美元”文化沖突83年的貴族氣質(zhì)和13年的草根特色全都媒婆惹的禍？背后的故事2024年2月9日，吉利和嘉爾沃簽訂?吉利沃爾沃上海工程框架協(xié)議?吉利收購(gòu)沃爾沃后，中國(guó)總部將建立在上海嘉定區(qū)，并在該區(qū)設(shè)立一個(gè)沃爾沃國(guó)產(chǎn)工廠。嘉爾沃前期投入的10億元收購(gòu)金額只是一個(gè)開端，未來沃爾沃工廠落戶嘉定后，地方政府將提供更多的融資支持。大慶市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司與浙江吉利控股集團(tuán)有限公司簽訂的?投資合作協(xié)議?一間工廠將會(huì)落戶大慶傳說還有待崗的北京吉利已經(jīng)與位于北京亦莊經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)談好合作框架，沃爾沃國(guó)產(chǎn)落戶亦莊，亦莊提供40億-50億元人民幣融資，注入吉利萬源，占49%的股份。這筆資金，三年內(nèi)吉利只需支付三分之一的利息，三年后根據(jù)地方政府需求，決定是吉利還錢還是地方政府換股。不過，吉利與亦莊開發(fā)區(qū)的協(xié)議在最后一刻被叫停。成都……李書福“哪里投資，未來基地落戶哪里！〞海外并購(gòu)綜述崛起的曙光爆發(fā)增長(zhǎng)03—09上09下—10上每季度數(shù)量16宗36宗交易額>2.5億美元21%22%并購(gòu)主要原因需要進(jìn)口原材料并實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)藏多樣化。進(jìn)行海外拓展的意愿。獲取國(guó)外品牌和先進(jìn)技術(shù)的動(dòng)力。重點(diǎn)領(lǐng)域〔占總交易67%〕能源、礦業(yè)與公用事業(yè)工業(yè)與化工產(chǎn)業(yè)電信、傳媒與科技產(chǎn)業(yè)并購(gòu)主要障礙監(jiān)管：外國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)政治考量心態(tài)：中國(guó)企業(yè)只看不買文化視角：勞動(dòng)法和法律框架資料來源：德勤?崛起的曙光：中國(guó)海外并購(gòu)新篇章?03到10