登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融

登陸香港資本市場(chǎng)-清藍(lán)金融_2023/12/27登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融清藍(lán)金融是中國(guó)礦業(yè)公司尋求香港資本市場(chǎng)融資

獨(dú)一無(wú)二的最佳合作伙伴我們具備幫助中國(guó)礦業(yè)公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)的杰出能力隨著人們生活水平的提高，逐漸開(kāi)始使用新產(chǎn)品、接受新消費(fèi)觀念、形成新生活方式，越來(lái)越多地追求自然、舒適、個(gè)性化的交通工具，“在路上”已經(jīng)逐漸成為一種生活方式。而中國(guó)人固有的家庭觀念也將為旅居車(chē)帶來(lái)機(jī)會(huì)，中國(guó)人有牢固的家庭紐帶，崇尚家庭和睦，尊老愛(ài)幼，舉家同歡。旅居車(chē)的導(dǎo)入，能和中國(guó)人的家庭觀念很好的融合。在科學(xué)技術(shù)方面，旅居車(chē)在國(guó)外已經(jīng)有了幾十年的發(fā)展，產(chǎn)品非常成熟，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以采取模仿創(chuàng)新的方式，首先進(jìn)行技術(shù)引進(jìn)和技術(shù)模仿，根據(jù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的實(shí)際需求進(jìn)行技術(shù)的二次開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新。旅居車(chē)行業(yè)的相關(guān)法律和規(guī)定還很不完善，對(duì)旅居車(chē)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、使用沒(méi)有形成有效的保障。汽車(chē)消費(fèi)政策對(duì)行業(yè)發(fā)展有著一定的限制：一是名目繁多的價(jià)外稅費(fèi)使得消費(fèi)者不得不承受高昂的不合理稅費(fèi)，汽車(chē)稅費(fèi)成了一些部門(mén)創(chuàng)收的主要來(lái)源。二是消費(fèi)政策不統(tǒng)一，地方保護(hù)主義嚴(yán)重。有的地方政府為了保護(hù)本地企業(yè)，為外地產(chǎn)品制造障礙。登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融我們協(xié)助礦業(yè)公司登陸香港資本市場(chǎng)…清藍(lán)金融對(duì)香港聯(lián)交所和多倫多證交所均有深入了解，成功幫助南戈壁能源在香港通過(guò)18章豁免完成二次上市成功幫助南戈壁能源完成二次上市協(xié)助南戈壁能源上市的資歷1我們擁有完成聯(lián)交所和多倫多證交所上市要求并解決相關(guān)問(wèn)題的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)利用前所未有的結(jié)構(gòu)通過(guò)與國(guó)際和加拿大同時(shí)進(jìn)行但法律獨(dú)立的募股，幫助南戈壁能源完成在聯(lián)交所的二次上市展示了我們?cè)诙虝r(shí)間內(nèi)就兩家交易所相關(guān)規(guī)定進(jìn)行協(xié)調(diào)的能力和才干利用對(duì)兩家交易所上市規(guī)則的深入了解，成功構(gòu)建符合兩家交易所規(guī)定的二次上市深入了解加拿大和香港的法律法規(guī)2我們擁有解決聯(lián)交所第18章相關(guān)問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)首個(gè)根據(jù)通過(guò)第18章豁免上市的蒙古煤炭生產(chǎn)商深入了解當(dāng)前和擬議的第18章要求變更積極參與聯(lián)交所變更第18章要求的咨詢(xún)過(guò)程3為客戶(hù)提供整合解決方案通過(guò)中投公司成功的上市前融資建立并進(jìn)一步加強(qiáng)該公司的“中國(guó)聯(lián)系”，并定位南戈壁能源為中國(guó)發(fā)展的受益者我們幫助南戈壁能源公司完成的可轉(zhuǎn)換債券和Mamahak的資產(chǎn)出售有助于推動(dòng)成功有利的上市清藍(lán)金融擁有為資源客戶(hù)完成多筆交易的良好往績(jī)中投的可轉(zhuǎn)債投資5億美元南戈壁財(cái)務(wù)顧問(wèn)2009年11月交易價(jià)值出售Mamahak煤炭項(xiàng)目之85%股份現(xiàn)金+股票南戈壁財(cái)務(wù)顧問(wèn)2009年12月交易價(jià)值4.43億美元聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人,聯(lián)席簿記管理人,聯(lián)席保薦人和聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人2010年1月全球發(fā)行

（國(guó)際和加拿大）交易價(jià)值中國(guó)企業(yè)對(duì)蒙古資產(chǎn)的最大投資中投公司在蒙古境內(nèi)的首筆投資在兩個(gè)月內(nèi)完成了競(jìng)標(biāo)銷(xiāo)售流程吸引眾多本地和國(guó)際煤炭企業(yè)首個(gè)于香港交易所進(jìn)行二次上市的加拿大上市公司首個(gè)根據(jù)第18章上市的蒙古煤炭生產(chǎn)商登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融…以及成功解決18章上市問(wèn)題的出色往績(jī)清藍(lán)金融擁有領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)交所第18章相關(guān)交易的豐富經(jīng)驗(yàn)香港礦業(yè)公司通過(guò)第18章的先鋒協(xié)助瑞金礦業(yè)上市的資歷1設(shè)法滿(mǎn)足聯(lián)交所上市要求并解決相關(guān)問(wèn)題為首批在聯(lián)交所通過(guò)第18章豁免上市的公司之一與聯(lián)交所積極溝通與討論，解決第18章相關(guān)問(wèn)題并成功獲取上市相關(guān)豁免與為香港資源類(lèi)企業(yè)上市服務(wù)的大多數(shù)技術(shù)顧問(wèn)建立有牢固的合作關(guān)系2成功定位與營(yíng)銷(xiāo)將瑞金礦業(yè)定位為專(zhuān)注于采礦、增長(zhǎng)潛力顯著的公司成功進(jìn)行投資者教育，讓他們認(rèn)識(shí)到這家純上游礦業(yè)公司雖然過(guò)往運(yùn)營(yíng)記錄有限，但擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)和可見(jiàn)的增長(zhǎng)前景在亞洲、歐洲和北美進(jìn)行廣泛的營(yíng)銷(xiāo)努力，成功建立國(guó)際投資者群體，其中30%以上來(lái)自北美在極具挑戰(zhàn)性的市場(chǎng)條件下催生強(qiáng)勁需求并于定價(jià)區(qū)間的高端定價(jià)3為客戶(hù)提供持之以恒的服務(wù)成功完成上市后，清藍(lán)金融幫助瑞金礦業(yè)進(jìn)行后續(xù)配股事宜安排瑞金礦業(yè)配售前的路演，從而幫助催生巨大的后續(xù)配售需求首次公開(kāi)募股1.33億美元聯(lián)合簿記管理人與

主承銷(xiāo)商交易價(jià)值2009年2月是首批在聯(lián)交所通過(guò)第18章豁免上市的公司之一克服艱難的市場(chǎng)條件，催生巨大的市場(chǎng)需求在后續(xù)資本籌集中繼續(xù)為客戶(hù)提供支持與服務(wù)加速建檔配售1.3億美元聯(lián)合簿記管理人與配售代理交易價(jià)值2009年9月登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融04選擇香港上市及相關(guān)技術(shù)考慮登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融04A香港上市技術(shù)考慮–第18章相關(guān)豁免登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融何時(shí)需要根據(jù)第18章尋求豁免無(wú)法滿(mǎn)足《香港上市規(guī)則》第8章指定上市測(cè)試要求的勘探和開(kāi)發(fā)公司需根據(jù)第18章的規(guī)定尋求豁免規(guī)則交易記錄>3年8.05(1)(a)利潤(rùn)（最近一年）>2000萬(wàn)港元8.05(1)(a)利潤(rùn)（之前的兩年）>3000萬(wàn)港元8.05(1)(a)管理層連續(xù)性>3年8.05(1)(b)所有權(quán)連續(xù)性>1年8.05(1)(c)股東數(shù)量>300（截至上市之時(shí)）8.08(2)規(guī)則交易記錄>3年8.05(2)(a)管理層連續(xù)性>3年8.05(2)(b)所有權(quán)連續(xù)性及控制>1年8.05(2)(c)市值>20億港元8.05(2)(d)收入（最近一年）>5億港元8.05(2)(e)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流（最近3年）>1億港元8.08(2)(f)股東數(shù)量>300（截至上市之時(shí)）8.08(2)規(guī)則交易記錄>3年8.05(3)(a)管理層連續(xù)性>3年8.05(3)(b)所有權(quán)連續(xù)性及控制>1年8.05(3)(c)市值>40億港元8.05(3)(d)收入（最近一年）>5億港元8.05(3)(e)股東數(shù)量>1,000（截至上市之時(shí)）8.05(3)(f)規(guī)則8.05(3)市值/收入測(cè)試規(guī)則8.05(2)市值/收入/現(xiàn)金流測(cè)試規(guī)則8.05(1)利潤(rùn)測(cè)試第18章為那些側(cè)重于勘探或生產(chǎn)自然資源的企業(yè)提供了避開(kāi)上市規(guī)則財(cái)務(wù)規(guī)定的機(jī)會(huì)登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融如何通過(guò)第18章尋求豁免

財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)年限的基本規(guī)定–上市規(guī)則第8.05章針對(duì)采礦企業(yè)的豁免–上市規(guī)則第18章規(guī)則實(shí)際應(yīng)用董事及管理層成員在采礦及/或勘探領(lǐng)域擁有至少3年經(jīng)驗(yàn)聯(lián)交所可能要求：大部分執(zhí)行董事及高管擁有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)該經(jīng)驗(yàn)必須與采礦及/或勘探相關(guān)投產(chǎn)所需資本成本及時(shí)間的估算嚴(yán)格審查資本支出估算，尤其是針對(duì)已承諾項(xiàng)目的估算投產(chǎn)所需流動(dòng)資金的估算嚴(yán)格審查流動(dòng)資金預(yù)測(cè)，尤其注重當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)造成的影響須證明公司有足夠資金來(lái)支持上市后12個(gè)月內(nèi)預(yù)測(cè)所需的運(yùn)營(yíng)資本的125%存在具有經(jīng)濟(jì)可開(kāi)發(fā)性的充足資源量?jī)?chǔ)量和資源量可以接受NationalInstrument43-101(“NI43-101”)，JORCCode和SAMREC標(biāo)準(zhǔn)擁有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)之獨(dú)立人士出具的技術(shù)意見(jiàn)聯(lián)交所可能要求技術(shù)專(zhuān)家證明其在以下方面具備經(jīng)驗(yàn)：審核礦業(yè)項(xiàng)目提供公開(kāi)發(fā)行文件中的技術(shù)報(bào)告部分勘探和采礦的合法權(quán)益發(fā)行人需要證明其持有相關(guān)探礦權(quán)。如果資產(chǎn)尚未投產(chǎn)，發(fā)行人必須具體披露公司預(yù)計(jì)獲得采礦權(quán)所采用的相應(yīng)步驟

交易記錄≥3年管理層連續(xù)性

≥3年所有權(quán)連續(xù)性

≥1年利潤(rùn)測(cè)試市值/收入/現(xiàn)金流測(cè)試登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融清藍(lán)金融曾經(jīng)協(xié)助南戈壁能源在準(zhǔn)備香港上市時(shí)獲得相關(guān)關(guān)鍵豁免獲得的主要豁免第8.05條–上市資格的基本條件根據(jù)第18.03條的理由獲得相關(guān)豁免第9.09條–上市前股票交易獲得未來(lái)大股東及其關(guān)聯(lián)方的部分豁免。公司確認(rèn)，在上市之前，公司目前的大股東、董事和首席執(zhí)行官將不會(huì)交易股權(quán)第10.04條–現(xiàn)有股東認(rèn)購(gòu)股票除了反稀釋目的之外，股票將不會(huì)分配給現(xiàn)有主要股東（持股超過(guò)1%）第14章–需通知交易和第14A章–關(guān)聯(lián)交易公司在英屬哥倫比亞注冊(cè)成立，在加拿大多倫多證交所上市。公司已經(jīng)受一系列持續(xù)義務(wù)的約束，該約束與第14章和第14A章的保護(hù)股東的相關(guān)要求大致相同第17章–股票期權(quán)方案由于公司目前的員工激勵(lì)計(jì)劃已根據(jù)多倫多創(chuàng)業(yè)板要求制定實(shí)施，并且公司將在下次股東大會(huì)之后采用符合多倫多證交所要求的股票激勵(lì)計(jì)劃，公司獲得該項(xiàng)豁免第18.09(8)(a)和(b)條–現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和融資要求根據(jù)相關(guān)加拿大證券法，預(yù)測(cè)將包括財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)展望和未來(lái)財(cái)務(wù)信息上市規(guī)則附錄3–公司章程很多情況下，附錄3的章程要求不一定要嚴(yán)格遵守，但須公司的章程需覆蓋其大部分內(nèi)容收購(gòu)守則第4.1條公司首次上市不在香港有關(guān)股權(quán)的披露、股票回購(gòu)和收購(gòu)，公司受加拿大證券法約束，這與香港的收購(gòu)守則內(nèi)容大致相同清藍(lán)金融具有協(xié)助客戶(hù)獲得第18章相關(guān)豁免的

豐富經(jīng)驗(yàn)登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融04B香港上市考慮–指示性上市時(shí)間表登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融香港首次公開(kāi)發(fā)行的指示性時(shí)間表星期2-3個(gè)月1234567891011131214選擇保薦人提交文件之前與香港聯(lián)交所的溝通起草文件盡職調(diào)查/驗(yàn)證完成審計(jì)及盈利預(yù)測(cè)向香港聯(lián)交所提交A1表格獲得全部所需的審批上市委員會(huì)聆訊交付、上市、交割股票開(kāi)始交易投資者教育香港公開(kāi)發(fā)行開(kāi)始定價(jià)，股票分配估值承銷(xiāo)團(tuán)組織、推介及路演上市文件重要步驟一般香港上市需要六個(gè)月左右，資源類(lèi)公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合對(duì)資本市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的預(yù)期考慮上市時(shí)間的選擇路演啟動(dòng)簿記建檔定價(jià)和股票分配登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融04C香港上市考慮–指示性上市成本登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融預(yù)計(jì)成本相關(guān)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)百萬(wàn)港幣百萬(wàn)美元說(shuō)明基本承銷(xiāo)費(fèi)率3.50%成功上市后，由首次公開(kāi)發(fā)行的收入中扣除激勵(lì)承銷(xiāo)費(fèi)率0.50%由發(fā)行商/股東自主決定發(fā)行商的加拿大/中國(guó)/其他法律顧問(wèn)1.6-2.00.20-0.26

發(fā)行商的香港顧問(wèn)6.0-8.00.77-1.03

承銷(xiāo)商的加拿大/中國(guó)/其他法律顧問(wèn)1.2-1.60.16-0.20

承銷(xiāo)商的香港顧問(wèn)8.0-10.01.03-1.29包括起草招股說(shuō)明書(shū)審計(jì)與內(nèi)部控制審閱6.0-7.00.77-0.90

其他律師（如適用）0.2-0.30.03-0.04

獨(dú)立技術(shù)報(bào)告2.3-3.10.30-0.40房產(chǎn)估值0.2-0.30.03-0.04

公共關(guān)系0.2-0.30.03-0.03

印刷1.5-3.00.19-0.39取決于招股說(shuō)明書(shū)的印刷數(shù)量路演2.0-2.50.26-0.32

股票注冊(cè)0.1-0.20.01-0.03

接受銀行0.1-0.20.01-0.03取決于零售申請(qǐng)的踴躍程度預(yù)計(jì)成本(未計(jì)入承銷(xiāo)費(fèi)用及實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)費(fèi)用)港幣2,940萬(wàn)–3,850萬(wàn)美元379萬(wàn)–496萬(wàn)

注：基于1港幣=0.13美元的匯率指示性上市成本未計(jì)入承銷(xiāo)費(fèi)用之前，在香港聯(lián)交所進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行通常需要380萬(wàn)–500萬(wàn)美元的成本登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融05環(huán)球經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)及商品市場(chǎng)展望登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇全球股市出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈…各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表示，全球經(jīng)濟(jì)將在2010年進(jìn)行全面復(fù)蘇全球GDP增長(zhǎng)速度趨于穩(wěn)定，亞洲地區(qū)，尤其是大中華區(qū)完全有可能呈現(xiàn)最高反彈速度和最大反彈幅度其中大中華區(qū)有望在2010年上半年實(shí)現(xiàn)9.1%的增長(zhǎng)，東南亞市場(chǎng)在2010年上半年將以5.8%的速度增長(zhǎng)近期全球貿(mào)易活躍性增強(qiáng)，將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐從政策支持力度來(lái)看，大中華區(qū)完全有可能呈現(xiàn)最高反彈速度和最大反彈幅度由于近期歐洲債務(wù)危機(jī)升級(jí)，以及美國(guó)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)了“全球金融危機(jī)第二波”的擔(dān)憂。雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，本次恐慌性拋售的主要推動(dòng)力源于投資者的信心缺失波動(dòng)性：波動(dòng)率指數(shù)（VIX）大幅回落，從兩周前高達(dá)45.79的水平降低至目前的32.97。主要原因來(lái)源于與歐洲債務(wù)危機(jī)的相關(guān)擔(dān)憂在中國(guó)重申支持后緩解，從而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景和商品價(jià)格前景帶來(lái)正面效應(yīng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映出了歐洲債務(wù)危機(jī)等壞消息。良好的企業(yè)盈利以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況證明，歐洲債務(wù)問(wèn)題不會(huì)波及全球經(jīng)濟(jì)的基本面全球GDP有望復(fù)蘇…資料來(lái)源：清藍(lán)金融研究

大中華區(qū)包括中國(guó)大內(nèi)地、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣東南亞包括印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡和泰國(guó)資料來(lái)源：彭博資訊，截至10年5月28日…全球貿(mào)易活躍性增強(qiáng)…波動(dòng)整體正在減緩資料來(lái)源：彭博資訊，截至10年5月28日資料來(lái)源：彭博資訊，截至10年5月28日由于希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)急劇升級(jí)，引發(fā)了金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，然而上周波動(dòng)性迅速降低登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融亞洲（除日本）股市展望亞洲（除日本）出現(xiàn)資金正流入…對(duì)亞洲（除日本）市場(chǎng)的展望樂(lè)觀在金融危機(jī)期間，企業(yè)盈利狀況并為受到太大程度的影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)直到2011年，企業(yè)盈利狀況都會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)資金流入量：亞洲（除日本）地區(qū)在2010年至今資金流入量為27億美元，其中大中華地區(qū)為資金流入的主要目的地。整體來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)大中華區(qū)及香港資本市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)出濃厚的興趣。2010年整體資金流入量與2009年上半年相比有大幅度提升，其中香港地區(qū)在3月中旬錄得了2.29億美元的一周凈資金流入值，為自2007年9月份以來(lái)最高的凈資金流入值近期金融市場(chǎng)新聞:由于上周歐洲的債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂得到緩解后，且中國(guó)重申對(duì)此的支持態(tài)度，因此亞洲股市上周呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，同時(shí)也推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)前景和商品價(jià)格。由于市場(chǎng)認(rèn)為在自4月份以來(lái)的市場(chǎng)下滑幅度過(guò)度，且歐洲債務(wù)危機(jī)的影響言過(guò)其實(shí)，因此投資者逐漸返回市場(chǎng)進(jìn)行投資亞洲貨幣也在上周錄得了近兩個(gè)月最大周漲幅，由于經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在改善且投資者對(duì)于歐洲的債務(wù)危機(jī)所帶來(lái)的擔(dān)憂有所減弱主要指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈…資料來(lái)源：清藍(lán)金融研究雖然近期資金流入量有所放緩，但是整體資金流入量與2009年上半年相比有大幅度提升市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)仍然樂(lè)觀……接下來(lái)該隊(duì)亞洲基本利率開(kāi)始關(guān)注資料來(lái)源：彭博資訊，截至10年5月28日資料來(lái)源：彭博資訊，截至10年5月28日資料來(lái)源：清藍(lán)金融研究登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融鋼鐵市場(chǎng)展望–中國(guó)產(chǎn)量屢破記錄、其他國(guó)家出現(xiàn)復(fù)蘇跡象前景全球鋼產(chǎn)量：2009下半年開(kāi)始，全球去庫(kù)存化趨勢(shì)

逐漸扭轉(zhuǎn)全球熱軋鋼卷價(jià)格(美元/噸)：短期價(jià)格預(yù)測(cè)上揚(yáng)全球鋼消費(fèi)量：中國(guó)目前占據(jù)全球45%以上的鋼鐵消費(fèi)年份最新預(yù)測(cè)上期預(yù)測(cè)%變化2009528528-2010預(yù)6676394.4%2011預(yù)6936437.9%2012預(yù)6616354.1%2013預(yù)6606452.3%2014預(yù)6636315.0%2015預(yù)6516303.4%長(zhǎng)期(2010實(shí)際價(jià)格)558600-7.1%中國(guó)鋼鐵需求和亞洲出口市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)生產(chǎn)水平恢復(fù)到2008年相近水平中國(guó)鋼鐵需求主要受到基建和房地產(chǎn)版塊的支撐除中國(guó)外，世界其他地區(qū)的需求自2009年底開(kāi)始復(fù)蘇，該趨勢(shì)預(yù)期將繼續(xù)保持清藍(lán)金融對(duì)中國(guó)近期的鋼鐵需求增長(zhǎng)保持樂(lè)觀估計(jì)市場(chǎng)在2010年下半年可能出現(xiàn)緊張的供需形勢(shì)鋼鐵需求一直維持在歷史平均水平以上，抑制了任何價(jià)格下滑的風(fēng)險(xiǎn)原材料價(jià)格的增長(zhǎng)會(huì)通過(guò)更強(qiáng)的鋼鐵價(jià)格增長(zhǎng)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者–鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)率預(yù)期不會(huì)下降，甚至有可能上升由于存貨水平持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)熱軋鋼卷價(jià)格自春節(jié)以來(lái)已經(jīng)上漲超過(guò)20%中國(guó)有望受益于亞洲強(qiáng)勁的出口價(jià)格(鞍鋼近期提高了出口日本的鋼材價(jià)格，每噸到岸價(jià)增加20美元)自2010年下半年起，板材將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，熱軋和冷軋鋼卷的需求及價(jià)格也將保持增長(zhǎng)在亞洲及中國(guó)地區(qū)，市場(chǎng)需求已經(jīng)推動(dòng)鋼鐵生產(chǎn)的產(chǎn)能利用率上升至鋼鐵廠商可具備相當(dāng)定價(jià)權(quán)的程度；較高的鋼鐵產(chǎn)能利用率將使價(jià)格穩(wěn)定在650美元/噸以上鋼鐵板塊在2010年上半年的強(qiáng)勁表現(xiàn)有望在下半年中延續(xù)資料來(lái)源：清藍(lán)金融證券研究，2010年5月登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融鐵礦石市場(chǎng)展望–鋼產(chǎn)量回升、鐵礦石市場(chǎng)前景樂(lè)觀需求預(yù)測(cè)–中國(guó)目前占據(jù)全球60%以上的海運(yùn)鐵礦石需求鐵礦石價(jià)格–保持高于歷史平均水平供給/需求–市場(chǎng)仍將保持從緊態(tài)勢(shì)供求關(guān)系基本面的從緊態(tài)勢(shì)及中國(guó)需求量的快速增長(zhǎng)推動(dòng)了市場(chǎng)價(jià)格2009年鐵礦石價(jià)格受到中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)和鐵礦石進(jìn)口的推動(dòng)世界其他地區(qū)的鐵礦石需求在一輪去庫(kù)存化過(guò)程中，正全面而強(qiáng)勁的復(fù)蘇主要生產(chǎn)商逐漸開(kāi)始將礦石分配由中國(guó)轉(zhuǎn)向其傳統(tǒng)鐵礦需求市場(chǎng)中國(guó)國(guó)內(nèi)成本的迅猛結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)4月初，必和必拓已與主要日本客戶(hù)達(dá)成2010年4-6月季度的鐵礦石供應(yīng)價(jià)格協(xié)議定價(jià)機(jī)制已經(jīng)由年度協(xié)議價(jià)格變?yōu)榧径葏f(xié)議價(jià)格含鐵62%粉礦離岸價(jià)為每干公噸120美元，年同比上漲99.7%塊礦離岸價(jià)為每干公噸135美元，年同比上漲88%巴西淡水河谷已經(jīng)和多家亞洲鋼鐵廠商達(dá)成2010年4月-6月季度的鐵礦石供應(yīng)價(jià)格協(xié)議，SouthernSystem粉礦價(jià)格為每噸105.5美元，年同比上漲85%資料來(lái)源：清藍(lán)金融證券研究，2010年5月前景登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融煉焦煤市場(chǎng)展望–中國(guó)對(duì)優(yōu)質(zhì)煉焦煤需求強(qiáng)勁展望2008年至2012年全球煉焦煤供需狀況煉焦煤價(jià)格預(yù)測(cè)(美元/噸)中國(guó)生鐵產(chǎn)量預(yù)測(cè)–鋼鐵生產(chǎn)帶動(dòng)煉焦煤需求年份硬焦煤半軟焦煤LV噴吹煤200912985902010預(yù)2161651842011預(yù)2351771932012預(yù)1911431632013預(yù)1701281452014預(yù)1581181342015預(yù)160120136長(zhǎng)期(2010實(shí)際價(jià)格)130901052009年下半年主要粗鋼生產(chǎn)地區(qū)的產(chǎn)量上升，推動(dòng)了煉焦煤需求的飛躍式增長(zhǎng)產(chǎn)量提升：日本(+39%)，拉丁美洲

(+41%)，西歐

(+22%)中國(guó)成為煉焦煤進(jìn)口大國(guó)，使煉焦煤海運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改變供給可進(jìn)一步提升的空間非常有限更大型更新式的高爐需要高品質(zhì)的煉焦煤，必須由優(yōu)質(zhì)硬焦煤作為原材料高品質(zhì)焦煤在中國(guó)非常短缺，同時(shí)煉焦炭使用硬焦煤的比例亦逐漸增加

中期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)呈上行趨勢(shì)伴隨著中國(guó)對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)性，市場(chǎng)將繼續(xù)保持從緊態(tài)勢(shì)資料來(lái)源：清藍(lán)金融證券研究，2010年5月登陸香港資本市場(chǎng)清藍(lán)金融動(dòng)力煤市場(chǎng)展望–市場(chǎng)穩(wěn)健、前景看好中國(guó)與印度推動(dòng)海運(yùn)動(dòng)力煤需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)年份日本參考離岸價(jià)現(xiàn)貨離岸價(jià)RichardsBay現(xiàn)貨離岸價(jià)Newcastle20097065722010預(yù)9283902011預(yù)9789922012預(yù)8782852013預(yù)8581812014預(yù)9084832015預(yù)908685長(zhǎng)期(2010實(shí)際價(jià)格)7570702009年中國(guó)第一次成為動(dòng)力煤凈進(jìn)口國(guó)，且很可能將在未來(lái)繼續(xù)扮演重要?jiǎng)恿γ哼M(jìn)口國(guó)的角色2010年截至2月份進(jìn)口已達(dá)1,060萬(wàn)噸（按年計(jì)算為6,390萬(wàn)噸/年）同期出口下降至280萬(wàn)噸（按年計(jì)算為1,670萬(wàn)噸/年）中國(guó)對(duì)動(dòng)力煤的強(qiáng)勁需求抵消了其他地區(qū)的疲軟需求除中國(guó)外，印度亦是市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要因素RichardsBay海岸對(duì)印度的出口量于2009年增長(zhǎng)180%中期價(jià)格預(yù)期依然看好中國(guó)在一段時(shí)間內(nèi)仍將是主要?jiǎng)恿γ哼M(jìn)口國(guó)，原因來(lái)自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的上升和人民幣的升值趨勢(shì)同時(shí)印度亦帶來(lái)需求支撐，其發(fā)電項(xiàng)目快速增長(zhǎng)4月初，Xstrata和BumiResources分別敲定了2010年合同價(jià)格為98美元/噸和104美元/噸，較2009年價(jià)格上升