2023年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》真題及答案解析（不完整版匯編）

2023年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》真題及答案解析（不完整版匯編）1.【單選題】下列指標(biāo)中，適合對利潤中心部門經(jīng)理業(yè)績進(jìn)行評價的是（）。A.部門可控邊際貢獻(xiàn)B.部門剩余收益C（江南博哥）.部門邊際貢獻(xiàn)D.部門稅前經(jīng)營利潤正確答案：A收起知識點解析參考解析：以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最佳選擇，因其反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。部門經(jīng)理可控制收入以及變動成本和部分固定成本，因而可以對可控邊際貢獻(xiàn)承擔(dān)責(zé)任，因此選項A正確。1.【單選題】下列指標(biāo)中，適合對利潤中心部門經(jīng)理業(yè)績進(jìn)行評價的是（）。A.部門可控邊際貢獻(xiàn)B.部門剩余收益C.部門邊際貢獻(xiàn)D.部門稅前經(jīng)營利潤正確答案：A收起知識點解析參考解析：以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最佳選擇，因其反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。部門經(jīng)理可控制收入以及變動成本和部分固定成本，因而可以對可控邊際貢獻(xiàn)承擔(dān)責(zé)任，因此選項A正確。2.【單選題】甲公司只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，目前年產(chǎn)銷量200萬件，息稅前利潤對銷量的敏感系數(shù)為4，處于盈利狀態(tài)，假定其他條件不變，甲公司盈虧臨界點的產(chǎn)銷量是（）萬件。A.192B.50C.200D.150正確答案：D參考解析：息稅前利潤對銷量的敏感系數(shù)=息稅前利潤變動百分比/銷量變動百分比，甲公司處于盈虧臨界點時息稅前利潤為0，也就是息稅前利潤變動百分比=-100%，因此銷量變動百分比=-100%/4=-25%，甲公司盈虧臨界點的產(chǎn)銷量=200×(1-25%)=150(萬件)。3.【單選題】甲公司編制直接材料預(yù)算，各季度末的材料存量是下一季度生產(chǎn)需要量的10%。單位產(chǎn)品材料用量6千克/件。第二季度生產(chǎn)2000件，材料采購量12600千克。則第三季度生產(chǎn)的材料需要量為（）千克。A.6000B.16000C.11000D.18000正確答案：D參考解析：第二季度生產(chǎn)需要量=2000×6=12000（千克），第二季度期初材料存量=12000×10%=1200（千克），第二季度期末材料存量=1200+12600-12000=1800（千克），第三季度材料需要量=1800/10%=18000（千克）。4.【單選題】甲公司營運(yùn)資本籌資管理策略從激進(jìn)型改為保守型,下列措施符合要求的是（）。A.發(fā)行長期債券回購公司股票B.增加長期借款購買固定資產(chǎn)C.增發(fā)公司股票償還短期借款D.增加短期借款購買原材料正確答案：C參考解析：保守型籌資策略與激進(jìn)型籌資策略相比，短期金融負(fù)債占比小，增發(fā)公司股票償還短期借款減少了短期金融負(fù)債，因此選項C正確。5.【單選題】甲公司采用剩余股利政策，年初未分配利潤400萬元，用當(dāng)年利潤發(fā)股利。當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤580萬元，法定盈余公積按10%計提。預(yù)計新增投資資本900萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/權(quán)益)為2/3，則甲公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為（）萬元。A.36B.40C.382D.0正確答案：B參考解析：權(quán)益資本占比為3/(3+2)=60%。在剩余股利政策下，公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利=580-900×60%=40（萬元）。6.【單選題】甲公司正在編制2023年各季度銷售預(yù)算,銷售貨款當(dāng)季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年應(yīng)收賬款余額3000萬元，其中：2022年第三季度形成的應(yīng)收賬款為600萬元，2022年第四季度形成的應(yīng)收賬款為2400萬元，2023年第一季度預(yù)計銷售收入為6000萬元，2023年第一季度預(yù)計現(xiàn)金流入是（）萬元。A.6600B.6800C.5400D.7200正確答案：B參考解析：2022年第三季度的銷售收入=600/5%=12000（萬元），第四季度的銷售收入=2400/(25%+5%)=8000（萬元）。2023年第一季度預(yù)計現(xiàn)金流入=12000×5%+8000×25%+6000×70%=6800（萬元）7.【單選題】甲公司本期銷售收入4億元，銷售凈利率為9．8%，擬使用修正平均市銷率模型評估公司價值，可比公司相關(guān)資料如下：甲公司價值為（）億元。A.39．60B.38．42C.40D.40．41正確答案：A參考解析：可比公司平均市銷率=(9．8+10+10．2)/3=10，可比公司平均銷售凈利率=(10%+9．4%+10．3%)/3=9．9%。甲公司股權(quán)價值=10/9．9×9．8×4=39．60（億元）。8.【單選題】甲公司擬投資某項目，初始投資額1000萬，經(jīng)營期限5年，經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量為500萬元，項目資本成本8%，當(dāng)經(jīng)營期每年稅后現(xiàn)金凈流量提高10%，該項目凈現(xiàn)值對年稅后現(xiàn)金凈流量的敏感系數(shù)為（）。A.3．52B.2．31C.-2．31D.2．00正確答案：D參考解析：目前的凈現(xiàn)值=500×（P/A,8%,5)-1000=996．35（萬元）每年稅后現(xiàn)金凈流量提高10%后的凈現(xiàn)值=500×（1+10%）×（P/A,8%,5)-1000=1195．985（萬元）凈現(xiàn)值對年稅后現(xiàn)金凈流量的敏感系數(shù)=(1195．985-996．35)/996．35/10%=2。9.【單選題】根據(jù)無稅的MM理論，下列關(guān)于財務(wù)杠桿對企業(yè)影響的表述中，正確的是（）。A.降低財務(wù)杠桿，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨之上升B.提高財務(wù)杠桿，企業(yè)價值隨之增加C.提高財務(wù)杠桿，企業(yè)股權(quán)資本成本隨之上升D.降低財務(wù)杠桿，企業(yè)價值隨之增加正確答案：C參考解析：無稅MM理論下，無論企業(yè)負(fù)債如何變化，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本和企業(yè)整體價值保持不變。因此選項ABD說法錯誤10.【單選題】甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品僅需消耗M材料，材料用量標(biāo)準(zhǔn)34克/件，價格標(biāo)準(zhǔn)0．45元/千克。2023年5月，采購M材料2000千克，單價0．5元/千克。當(dāng)月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實際耗用當(dāng)月采購的M材料1600千克，X產(chǎn)品直接材料價格差異是（）。A.不利差異100元B.不利差異80元C.不利差異75元D.不利差異45元正確答案：B參考解析：直接材料的價格差異=實際用量×（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）=1600×(0．5-0．45)=80（元）11.【單選題】甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，月生產(chǎn)能力2500件，正常銷量2000件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。該產(chǎn)品單價30元，單位變動成本18元，單位固定制造費(fèi)用3元，2023年5月客戶緊急追加訂貨800件，愿意每件出價36．5元，超出生產(chǎn)能力的支付工人加班工資10000元，若接受訂單，對企業(yè)利潤的影響是（）。A.增加利潤1200元B.減少利潤1200元C.增加利潤11200元D.增加利潤8800元正確答案：C收起知識點解析參考解析：注意本題說的是“超出生產(chǎn)能力的產(chǎn)量支付工人加班工資10000元”，也就是說如果支付了這個10000元，就可以超出生產(chǎn)能力了，不會對原有的產(chǎn)銷量產(chǎn)生影響。若不影響正常銷量，會超出生產(chǎn)能力，需要支付工人加班工資10000元，對企業(yè)利潤的影響=(36.5-18）×800-10000=4800(元）。若影響正常銷量，不會超出生產(chǎn)能力，不需要支付工人加班工資10000元，但會喪失原有正常銷量300件，對企業(yè)利潤的影響=(36.5-18)×800-(30-18)×300=11200（元），選擇增加利潤最大的方案，即增加利潤11200元，因此選項C正確。12.【單選題】甲公司某項費(fèi)用受X、Y、Z三因素影響，表達(dá)式是：費(fèi)用=(X+Y)×Z。2023年甲公司該項費(fèi)用情況如下表所示：基于因素分析法，按照X、Y、Z的先后順序替代Y因素變動對該項計劃執(zhí)行情況的影響是（）萬元。A.50B.-100C.245D.195正確答案：A收起知識點解析參考解析：計劃數(shù)=(200+50)×10=2500（萬元）替換X之后=(190+50)×10=2400（萬元）替換Y之后=(190+55)×10=2450（萬元）替代Y因素變動對該項計劃執(zhí)行情況的影響=2450-2400=50（萬元）13.【單選題】甲公司計劃將耗能大、使用年限短的M設(shè)備更換為節(jié)能環(huán)保、使用年限長的N設(shè)備，假設(shè)兩設(shè)備能生產(chǎn)同品種和數(shù)量的產(chǎn)品且均能無限重置，甲公司應(yīng)選擇的決策方法是（）。A.動態(tài)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.平均年成本法D.內(nèi)含報酬率法正確答案：C參考解析：固定資產(chǎn)更新決策下使用年限不同，可以使用平均年成本法決策。14.【多選題】甲公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價30元，固定成本108000元，正常銷售量30000件，盈虧臨界點銷售量18000件，下列表述正確的有（）。A.變動成本總額為720000元B.安全邊際額為252000元C.息稅前利潤率為8%D.安全邊際率為40%正確答案：A,C,D參考解析：單位邊際貢獻(xiàn)=108000/18000=6（元），單位變動成本=30-6=24(元），變動成本總額=30000×24=720000（元），選項A正確。安全邊際額=(30000-18000)×30=360000（元），選項B錯誤。安全邊際率=(30000-18000)/30000=40%，選項D正確。邊際貢獻(xiàn)率=6/30=20%，息稅前利潤率=40%×20%=8%，選項C正確。15.【多選題】根據(jù)有稅MM理論，下列關(guān)于財務(wù)杠桿變動對公司影響的表述中，正確的有（）。A.提高財務(wù)杠桿將提高負(fù)債資本成本B.提高財務(wù)杠桿將提高權(quán)益資本成本C.降低財務(wù)杠桿將降低企業(yè)價值D.降低財務(wù)杠桿將降低加權(quán)平均資本成本正確答案：B,C參考解析：選項A說法錯誤，有稅MM理論下，提高財務(wù)杠桿，債務(wù)資本成本不變。選項D說法錯誤，有稅MM理論下，降低財務(wù)杠桿，加權(quán)平均資本提高。16.【多選題】下列關(guān)于增值作業(yè)與非增值作業(yè)的表述中，正確的有（）。A.作業(yè)成本管理的核心是降低、消除甚至轉(zhuǎn)化非增值作業(yè)B.是否為增值作業(yè)需要站在顧客的角度考慮C.產(chǎn)品設(shè)計作業(yè)屬于增值作業(yè)D.客戶地址錯誤導(dǎo)致的二次投遞作業(yè)屬于非增值作業(yè)正確答案：A,B,C,D參考解析：選項A說法正確：實行基于作業(yè)的成本管理，消除轉(zhuǎn)化或降低非增值作業(yè)，提高增值作業(yè)效率，降低成本，增加價值，創(chuàng)建企業(yè)的競爭優(yōu)勢。選項B說法正確：增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。選項C說法正確：產(chǎn)品設(shè)計作業(yè)有利于增加顧客的價值，因此屬于增值作業(yè)。選項D說法正確：由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達(dá)需要再次送達(dá)的無效率作業(yè)屬于非增值作業(yè)。17.【多選題】下列各項中，對于投資中心而言既能全面反映其投入產(chǎn)出關(guān)系，還可使其利益與企業(yè)整體利益一致的考核指標(biāo)有（）。A.經(jīng)濟(jì)增加值B.投資報酬率C.部門稅前經(jīng)營利潤D.剩余收益正確答案：A,D收起知識點解析參考解析：選項B錯誤：作為業(yè)績評價指標(biāo)，投資報酬率可能導(dǎo)致部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為。部門會放棄高于公司要求的報酬率而低于目前部門投資報酬率的機(jī)會，或者減少現(xiàn)有的投資報酬率較低但高于公司要求的報酬率的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻損害了公司整體利益。選項C錯誤：部門稅前經(jīng)營利潤不屬于投資中心的業(yè)績評價指標(biāo)。18.【多選題】在場內(nèi)交易市場進(jìn)行證券交易的特點有（）。A.有約定的交易對手B.有固定的交易時間C.有協(xié)商的交易價格D.有規(guī)范的交易規(guī)則正確答案：B,D參考解析：場內(nèi)交易市場是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所、固定的交易時間（選項B正確）和規(guī)范的交易規(guī)則（選項D正確）。交易所按拍賣市場的程序進(jìn)行交易。證券持有人擬出售證券時，可以通過電話或網(wǎng)絡(luò)終端下達(dá)指令，該信息輸入交易所撮合主機(jī)按價格從低到高排序，價低者優(yōu)先。擬購買證券的投資者，用同樣方法下達(dá)指令，按照由高到低排序，價高者優(yōu)先。出價最高的購買人和出價最低的出售者取得一致時成交。19.【多選題】市場上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)，下列各項中會同時引起二者價值上升的有（）。A.降低執(zhí)行價格B.無風(fēng)險利率上升C.縮短到期期限D(zhuǎn).股價波動率下降正確答案：A,B參考解析：選項A正確：期權(quán)價值=內(nèi)在價值＋時間溢價，對于看漲期權(quán)而言，降低執(zhí)行價格會提高內(nèi)在價值，因此期權(quán)價值上升。選項B正確：執(zhí)行價格是未來行權(quán)時的現(xiàn)金流出，無風(fēng)險利率越高，現(xiàn)金流出的現(xiàn)值越低，對看漲期權(quán)持有人越有利，因此會引起看漲期權(quán)的期權(quán)價值上升。選項C錯誤：對于美式期權(quán)而言，縮短到期期限會降低期權(quán)價值。選項D錯誤：對于看漲期權(quán)持有者來說，股價上升對其有利，股價下降對其不利，最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會抵消。因此，股價波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加，股價波動率下降會使看漲期權(quán)價值下降。20.【多選題】甲投資組合由M股票和N政府債券(無風(fēng)險)組成，持倉占比分別為50%和50%，下列等式中正確的有（）。A.甲期望報酬率=M的期望報酬率×50%B.甲報酬率的方差=M報酬率的方差×50%C.甲的貝塔系數(shù)=M的貝塔系數(shù)×50%D.甲報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=M報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%正確答案：C,D收起知識點解析參考解析：甲期望報酬率=M的期望報酬率×50%+N的期望報酬率×50%，N的期望報酬率不為0，所以選項A不正確。因為N是無風(fēng)險的政府債券，所以N的標(biāo)準(zhǔn)差、方差、貝塔系數(shù)都是0，N和M的相關(guān)系數(shù)也為0，甲報酬率的方差=M報酬率的方差×50%×50%=M報酬率的方差×25%，選項B不正確。甲的貝塔系數(shù)=M的貝塔系數(shù)×50%+0×50%=M的貝塔系數(shù)×50%，選項C正確。甲報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=M報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%，選項D正確。21.【多選題】如果債券收益率曲線呈水平狀態(tài)，下列表述正確的有（）。A.流動性溢價理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會下降B.流動性溢價理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會上升C.市場分割理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會保持穩(wěn)定D.無偏預(yù)期理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會保持穩(wěn)定正確答案：A,D收起知識點解析參考解析：如果債券收益率曲線呈水平狀態(tài)，在預(yù)期理論下市場預(yù)期未來短期利率保持不變，在市場分割理論下各個期限市場的均衡利率水平相等，在流動性溢價理論性下市場預(yù)期未來短期利率將下降。因此選項AD說法正確。21.【多選題】如果債券收益率曲線呈水平狀態(tài)，下列表述正確的有（）。A.流動性溢價理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會下降B.流動性溢價理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會上升C.市場分割理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會保持穩(wěn)定D.無偏預(yù)期理論的解釋是市場預(yù)期未來短期利率會保持穩(wěn)定正確答案：A,D收起知識點解析參考解析：如果債券收益率曲線呈水平狀態(tài)，在預(yù)期理論下市場預(yù)期未來短期利率保持不變，在市場分割理論下各個期限市場的均衡利率水平相等，在流動性溢價理論性下市場預(yù)期未來短期利率將下降。因此選項AD說法正確。22.【多選題】現(xiàn)有甲和乙兩個互斥投資項目，均可重置，甲項目期限10年，乙項目期限6年，甲項目凈現(xiàn)值2000萬元，折現(xiàn)率10%，下列表述中正確的有（）。A.根據(jù)等額年金法,甲項目永續(xù)凈現(xiàn)值為3254．89萬元B.根據(jù)等額年金法，甲項目等額年金為200萬元C.根據(jù)共同年限法，以最小公倍數(shù)確定共同年限甲項目重置的凈現(xiàn)值為3068．37萬元D.按共同年限法，以最小公倍數(shù)確定共同年限，甲項目需要重置5次正確答案：A,C參考解析：選項B說法錯誤：甲項目的等額年金=2000/(P/A，10%，10)=2000/6．1446=2000/6．1446=325．4890（萬元）選項A說法正確：甲項目的永續(xù)凈現(xiàn)值=325．4890/10%=3254．89（萬元）選項D說法錯誤：10和6的最小公倍數(shù)是30，甲項目需要重置兩次。選項C說法正確：甲項目的重置凈現(xiàn)值=2000+2000×(P/F，10%，10)+2000×(P/F，10%，20)=3068．37（萬元）23.【多選題】甲公司目前沒有上市交易的債券，在測算公司債務(wù)資本成本時，下列表述正確的有（）。A.采用可比公司法時，可比公司應(yīng)與甲公司的商業(yè)模式、財務(wù)狀況類似B.采用可比公司法時,可比公司與甲公司在同一行業(yè)且擁有上市交易的債券C.采用風(fēng)險調(diào)整法時，用來估計無風(fēng)險利率的政府債券應(yīng)與甲公司債券到期日相近D.采用風(fēng)險調(diào)整法時，用來估計信用風(fēng)險補(bǔ)償率的發(fā)債公司應(yīng)與甲公司在同一行業(yè)正確答案：A,B,C收起知識點解析參考解析：可比公司法下如果需要計算債務(wù)資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可上市交易債券的可比公司作為參照物（選項A說法正確）。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)資本成本?？杀裙緫?yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似（選項B說法正確）。風(fēng)險調(diào)整下，債務(wù)資本成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率相加求得。對于已經(jīng)上市的債券來說，到期日相同則可以認(rèn)為未來的期限相同，其無風(fēng)險利率相同，所以，應(yīng)選擇與甲公司債券到期日相近政府債券的到期收益率，選項C的表述正確。信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計，確定企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率時，選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券(不一定符合可比公司條件)，所以，選項D的表述不正確。24.【多選題】甲公司擬向全體股東配售股份，每10股配3股，配股價格22元/股。股票目前價格25元/股，預(yù)計80%的股東將行使配股權(quán)，乙投資者在配股前持有甲公司1000股股票，下列表述正確的有（）。A.如果乙投資者行使了配股權(quán)，其收益為580元B.該方案的每股股票配股權(quán)價值為0．73元C.該方案配股除權(quán)參考價為24．42元D.如果乙投資者未行使配股權(quán)其損失為580元正確答案：B,C,D參考解析：股份變動比例=3/10×80%=24%，配股除權(quán)參考價=(25+22×24%)/(1+24%)=24．42(元/股)，所以選項C正確；每股股票配股權(quán)價值=(24．42-22)/(10/3)=0．73(元/股)，所以選項B正確；乙股東行權(quán)配股權(quán)后的總市場價值=24．42×1000×(1+3/10)=31746(元)，股東財富變化=31746-25×1000-1000×3/10×22=146(元)，所以選項A不正確；如果乙投資者未行使配股權(quán)，股東財富變化=24．42×1000-25×1000=-580(元)，所以選項D正確。25.【多選題】企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法時，下列關(guān)于直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本制定的表述中,正確的有（）。A.在確定材料標(biāo)準(zhǔn)價格時考慮倉儲成本B.各材料的用量標(biāo)準(zhǔn)可用工業(yè)工程法確定，不考慮損耗數(shù)量C.應(yīng)分材料確定用量標(biāo)準(zhǔn)和價格標(biāo)準(zhǔn)，最后進(jìn)行匯總D.材料標(biāo)準(zhǔn)價格是材料的買價、保險費(fèi)、裝卸運(yùn)輸費(fèi)等取得成本之和正確答案：C,D參考解析：直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計下—年度需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。所以，選項A的表述不正確，選項D的表述正確。直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量，一般采用統(tǒng)計方法、工業(yè)工程法或其他技術(shù)分析方法確定。它是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失。所以選項B的表述不正確。由于不同的材料，價格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)不同，所以如果一件產(chǎn)品耗用多種材料，應(yīng)分材料確定用量標(biāo)準(zhǔn)和價格標(biāo)準(zhǔn)，最后進(jìn)行匯總。選項C的表述正確。26.【計算題】甲公司是一家上市公司，為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)加強(qiáng)市值管理，擬發(fā)行債券融資200億元用于回購普通股股票并注銷。相關(guān)資料如下：(1)2023年末總資產(chǎn)2000億元，其中負(fù)債800億元、優(yōu)先股200億元、普通股1000億元。公司負(fù)債全部為長期銀行貸款，利率8%；優(yōu)先股面值100元/股，固定股息率7%，為平價發(fā)行，分類為權(quán)益工具；普通股200億股，預(yù)計2024年息稅前利潤360億元。(2)擬平價發(fā)行普通債券，票面價值1000元/份，票面利率8%，如果回購普通股股票，預(yù)計平均回購價格(含交易相關(guān)費(fèi)用)為12．5元/股。(3)公司普通股β系數(shù)為1．25，預(yù)計發(fā)債回購后β系數(shù)上升至1．52。(4)無風(fēng)險利率為4%，平均風(fēng)險股票報酬率為12%，企業(yè)所得稅稅率25%。要求：(1)如果不發(fā)行債券進(jìn)行回購，計算甲公司預(yù)計的2024年每股收益、財務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價值計算權(quán)重)。(2)如果發(fā)行債券并進(jìn)行股票回購，計算甲公司預(yù)計的2024年每股收益、財務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價值計算權(quán)重)。(3)根據(jù)（1）和（2）的計算結(jié)果回答，如果將每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，是否應(yīng)該發(fā)債并回購，簡要說明理由。(4)根據(jù)（1）和（2）的計算結(jié)果回答，如果將資本成本最小化作為財務(wù)管理目標(biāo)，是否應(yīng)該發(fā)債并回購，簡要說明理由。(5)簡要回答每股收益最大化、資本成本最小化與股東財富最大化與財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系。請查看答案解析后對本題進(jìn)行判斷：答對了答錯了參考解析：（1）2024年每股收益=[(360-800×8%)×(1-25%)-200×7%]/200=1．04(元/股)財務(wù)杠桿系數(shù)=360/[360-800×8%-200×7%/(1-25%)]=1．30普通股資本成本=4%+1．25×(12%-4%)=14%加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×800/2000+7%×200/2000+14%×1000/2000=10．1%（2）2024年每股收益=[(360-800×8%-200×8%)×(1-25%)-200×7%]/(200-200/12．5)=1．07(元/股)財務(wù)杠桿系數(shù)=360/[360-800×8%-200×8%-200×7%/(1-25%)]=1．38普通股資本成本=4%+1．52×(12%-4%)=16．16%加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×(800+200)/2000+7%×200/2000+16．16%×800/2000=10．16%（3）如果將每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)發(fā)行債券回購股票。因為發(fā)行債券回購股票后，每股收益提高了。（4）如果將資本成本最小化作為財務(wù)管理目標(biāo)，不應(yīng)發(fā)行債券回購股票。因為發(fā)行債券回購股票后，加權(quán)平均資本成本提高了。（5）如果每股收益的取得時間、承擔(dān)風(fēng)險、投入資本相同，則每股收益最大化也是一個可以接受的目標(biāo)。加權(quán)平均資本成本最低時，公司價值最大，在股東投資資本和債務(wù)價值不變的情況下，加權(quán)平均資本成本最低時，股東財富最大。27.【計算題】肖先生擬在2023年末購置一套價格為360萬元的精裝修商品房，使用自有資金140萬元，公積金貸款60萬元，余款通過商業(yè)貸款取得，公積金貸款和商業(yè)貸款期限均為10年，均為浮動利率，2023年末公積金貸款利率為4%，商業(yè)貸款利率6%，均采用等額本息方式每年年末還款。該商品房兩年后交付，可直接拎包入住，肖先生計劃收房后即搬入，居住滿8年后(2033年末)退休返鄉(xiāng)并將該商品房出售，預(yù)計扣除各項稅費(fèi)后變現(xiàn)凈收入450萬元，若該商品房用于出租，每年未可獲得稅后租金6萬元。肖先生擬在第5年末(2028年末)提前償還10萬元的商業(yè)貸款本金，預(yù)計第5年末公積金貸款利率下降至3%，商業(yè)貸款利率下降至5%。整個購房方案的等風(fēng)險投資報酬率為9%。要求：（1）計算前5年每年年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。（2）計算第6年年初的公積金貸款余額和商業(yè)貸款余額。（3）計算后5年每年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。（4）計算整個購房方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行。請查看答案解析后對本題進(jìn)行判斷：答對了答錯了收起知識點解析參考解析：(1)前5年每年年末的公積金還款金額=60/(P/A,4%,10)=60/8．1109=7．40(萬元)前5年每年年末的商業(yè)貸款還款金額=(360-140-60)/(P/A，6%，10)=160/7．3601=21．74(萬元)(2)第6年年初的公積金貸款余額=7．40×(P/A,4%,5)=7．4×4．4518=32．94(萬元)第6年年初的商業(yè)貸款余額=21．74×(P/A，6%，5)-10=21．74×4．2124-10=81．58(萬元)(3)后5年每年年末的公積金還款金額=32．94/(P/A，3%，5)=32．94/4．5797=7．19(萬元)后5年每年年末的商業(yè)貸款還款金額=81．58/(P/A，5%，5)=81．58/4．3295=18．84(萬元)(4)購房方案的凈現(xiàn)值=450×(P/F，9%，10)+6×(P/A，9%，8)×(P/F，9%，2)-360=450×0．4224+6×5．5348×0．8417-360=-141．97(萬元)凈現(xiàn)值小于0，因此該方案在經(jīng)濟(jì)上不可行。28.【計算題】甲藝術(shù)中心提供美術(shù)藝考一對一授課服務(wù)，2023年收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每次課1000元，每次課2小時，藝術(shù)中心按照授課教師資歷和授課水平發(fā)放工資薪酬，每小時薪酬100元-200元，平均薪酬標(biāo)準(zhǔn)每小時150元，藝術(shù)中心免費(fèi)提供畫紙和顏料，平均耗材標(biāo)準(zhǔn)每小時15元，藝術(shù)中心月固定成本90000元，2023年7月預(yù)計有800學(xué)習(xí)人次，實際有840學(xué)習(xí)人次。藝術(shù)中心使用標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行預(yù)算管理。會計部門每月將實際利潤進(jìn)行比較編制業(yè)績報告，并將此報告發(fā)給招生、教務(wù)等責(zé)任部門，據(jù)此進(jìn)行差異分析和業(yè)績評價。據(jù)現(xiàn)行內(nèi)部管理制度規(guī)定，招生部門負(fù)責(zé)根據(jù)藝術(shù)中心確定的優(yōu)惠政策對團(tuán)體客戶提供優(yōu)惠，對收入負(fù)責(zé)；教務(wù)部門負(fù)責(zé)授課老師上課時間安排、美術(shù)耗材的采購和使用，對成本負(fù)責(zé)；收費(fèi)優(yōu)惠政策和教師課酬標(biāo)準(zhǔn)由藝術(shù)中心確定。2023年7月會計部門提供的業(yè)績報告如下：要求：（1）編制甲藝術(shù)中心2023年7月份彈性預(yù)算業(yè)績報告。(填表，不用列示計算有利差異用F表示，不利差異用U表示)（2）計算教師薪酬成本工資率差異和效率差異，并說明產(chǎn)生差異的可能原因。（3）計算材料成本價格差異和數(shù)量差異，并說明產(chǎn)生的可能原因。（4）用會計部門提供的業(yè)績報告的差異評價招生部門和教務(wù)部門業(yè)績是否合理?并說明理由。（5）簡要說明彈性預(yù)算業(yè)績報告的優(yōu)點。請查看答案解析后對本題進(jìn)行判斷：答對了答錯了收起知識點解析參考解析：（1）（2）教師薪酬成本工資率差異=實際工時×(實際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)=1680×(257040/1680-150)=5040(元)（U）。教師薪酬成本效率差異=(實際課時–標(biāo)準(zhǔn)課時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率=(1680-840×2)×150=0(元)教師薪酬成本產(chǎn)生差異的原因是由于工資率差異導(dǎo)致的，形成原因包括工資率調(diào)整、加班、出勤率變化等。（3）材料成本價格差異=實際數(shù)量×(實際價格–標(biāo)準(zhǔn)價格)=1680×(21840/1680-15)=-3360(元)（F）材料成本數(shù)量差異=(實際數(shù)量–標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價格=(1680-840×2)×15=0（元）材料成本產(chǎn)生差異的原因是由于材料價格差異導(dǎo)致的，形成原因包括供應(yīng)廠家調(diào)低價格、按照批量進(jìn)貨等。（4）不合理。理由：不要過分看重任何單一的差異。因為更多的業(yè)務(wù)量對成本的預(yù)計也會更高，如果將這些成本的不利差異看作是業(yè)績不佳的表現(xiàn)，是具有誤導(dǎo)性的。（5）彈性預(yù)算業(yè)績報告能為管理者提供更多的信息。它區(qū)分了業(yè)務(wù)量變動產(chǎn)生的影響與價格控制、經(jīng)營管理所產(chǎn)生的影響，使得管理者能夠采取更加有針對性的方法來評估經(jīng)營活動。29.【計算題】甲是一家集團(tuán)公司，對子公司的投資項目實行審批制，2023年末集團(tuán)投資限額尚余20000萬元，其中，債務(wù)資金限額12000萬元，股權(quán)資金限額8000萬元，甲公司共收到3家全資子公司(乙、丙、丁)分別上報的投資項目方案：(1)乙投資項目：2023年末投資9000萬元購置設(shè)備，建設(shè)期1年，2024年末建成投產(chǎn)，經(jīng)營期6年，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該設(shè)備按照直線法計提折舊，折舊年限6年，凈殘值率10%，該設(shè)備期滿可變現(xiàn)400萬元，經(jīng)營期內(nèi)預(yù)計年營業(yè)收入4200萬元，年付現(xiàn)成本800萬元，投資該項目預(yù)計將在經(jīng)營期內(nèi)使公司原運(yùn)營項目每年減少營業(yè)收入600萬元，每年減少付現(xiàn)成本200萬元。乙公司按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/股東權(quán)益=2)進(jìn)行項目融資，債務(wù)稅前資本成本6%，該項目可比公司的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/股東權(quán)益為4/3，普通股β為2．6)。(2）丙公司投資項目：2023年末購入固定收益證券，投資額8000萬元，尚有4年到期，票面價值9000萬元，票面利率7%，每兩年付息一次，按年復(fù)利計息，到期收回本金。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，利息在收取時繳納企業(yè)所得稅，票面價值與購買價格之間的差價在到期收回本金時繳納企業(yè)所得稅，項目資本成本為5%;丙公司按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/股東權(quán)益=3）進(jìn)行項目融資。(3)丁投資項目：2023年末投資9600萬元，項目凈現(xiàn)值1632萬元，丁公司按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/股東權(quán)益=2)進(jìn)行項目融資。(4）無風(fēng)險利率