項目融資基礎練習題

PAGEPAGE1項目融資基礎練習題一、判斷題：1．項目融資就是有限追索的企業(yè)融資。（×）2．項目融資適用于任何項目。（×）3．項目融資的融資成本較高。（√）4．項目的經濟強度可以從兩個方面來測量：一是項目未來的可用于償還貸款的凈現(xiàn)金流量；二是項目本身的資產價值。（√）5．項目融資的核心是資金結構。（×）6．項目公司不是獨立的公司。（×）7．融資成本包括融資的前期費用和利息成本兩個主要部分。（√）8．設計融資結構屬于融資決策階段。（×）9．項目融資比較著重借款人的“未來”，而公司融資比較看重借款人的“過去”。（√）二、多項選擇題：1項目融資模塊包括：(ABCD)A.投資結構B．融資結構C．資金結構D．擔保結構E．組織結構2．屬于項目融資實施程序的是：(BC)A.項目投資研究B．初步投資決策C融資談判D．項目最終決策E簽訂融資合同3．項目融資的參與者包括：(ABCDE)A.保險公司B．貸款人C項目設備／原材料供應者D．項目產品的購買者E．項目公司4．項目融資與公司融資的區(qū)別在于：（ABD）A.追索性質不同B．還款來源不同C．籌資渠道不同D．擔保結構不同E.貸款對象不同5．項目融資的適用范圍包括：（ABCD）A.資源開發(fā)B.公路項目C.鐵路項目D.制造業(yè)項目E教育6．項目融資的基本特征有：(ABCDE)A享受稅務收益帶來的好處B.實現(xiàn)資產負債表外融資C.有限追索D.項目導向E.風險分擔7．貸款人的參與數目主要根據什么因素決定：（BD）A追索程度B．貸款的規(guī)模C．投資方性質D．項目的風險E．東道國意向8．項目融資的弊端包括；（ABDE）A．較高的融資成本B．風險分配的復雜性C.追索的不確定D．增加了貸款人的風險E.貸款人的過分監(jiān)管9．融資結構設計包括：（BDE）A選擇融資方式B．評價風險因素C.選擇銀行D.設計融資結構E設計抵押擔保結10項目融資中可充當擔保人的是:(ACDE)A用戶B銷售商C.材料或設備供應商D．政府機構E.承包商項目的投資結構一、判斷題：1．任何項目融資都面臨投資結構選擇的問題。(√)2．項目投資結構的設計雖然是一個非常復雜的過程，但針對一個具體的投資項目，哪一種投資結構最優(yōu)卻有一個統(tǒng)一的標準和尺度。(×)3．如果項目出現(xiàn)財務困境的概率較小時，則可能會傾向選擇契約型投資結構。(√)4．不同的投資結構，對利潤的提取形式有不同的規(guī)定。(√)5．有限責任公司投資結構是一個按照公司法成立的與其投資者完全分離的獨立法律實體。(√)6．契約合資結構從嚴格的法律意義上說，是一種法人實體。(×)7．契約型合資結構投資轉讓程序比較復雜，交易成本比較高。(√)8．合伙制結構也不是一個獨立的法人實體，它只是通過合伙人之間的法律合約成立起來的，沒有法定的形式，一般也不需要在政府注冊。(√9．信托基金結構是一種投資基金的管理結構，在投資方式中屬于直接投資形式。（×）10合資協(xié)議只有在由兩個或兩個以上的投資者共同對項目進行投資時才有必要存在。(√)二、多項選擇題：1．項目融資投資結構的影響因素包括：（BDE）A.項目大小B．項目風險和項目債務隔離程度C.資金規(guī)模D.補充資本注入的靈活性E.對稅務優(yōu)惠的利用程度2．不同的投資結構，在財務處理上是不同的，這些不同主要體現(xiàn)在：（AD）A.財務資料的公開披露程度B投資者的意向C.政府要求D財務報表的財務處理方法E合同規(guī)定3下列關于公司型投資結構，說法正確的是：（ACE）A.合作雙方共同組成有限責任公司B．所有權分散C.共同經營、共負盈虧、共擔風險D．投資者對項目的現(xiàn)金流量可直接的控制E.按照股份權利分配利潤4下列關于契約型投資結構，說法正確的是：（ABE）A根據合作經營協(xié)議結合B．一般通過成立項目管理委員會對項目實施管理C.單純以“獲取利潤”為目的D．管理程序比較簡單E.項目本身不必繳納所得稅5下列關于合伙制投資結構，說法正確的是：（ABCD）A合伙制結構在法律上比公司型結構復雜B.以獲取利潤為目的C.不需要在政府注冊D．處理不當，有限合伙制有可能被作為公司結構E.需要在政府注冊6下列關于一般合伙制投資結構，說法正確的是：（BCD）A.—般合伙制結構管理也較為靈活B在大型投資項目中很少采用一般合伙制結構C所有的2、市場風險主要有：（ABC）A．價格風險B．競爭風險

C．需求風險D．信用風險

E．經營管理風險3、判斷一個國家風險的大小，大致可以從以下哪些方面進行定性分析：（BD）A．經濟發(fā)展穩(wěn)定性B．政局的穩(wěn)定性

C．匯率的穩(wěn)定性D．政策的穩(wěn)定性

E．物價水平的穩(wěn)定性4、項目融資中常用的風險評價指標主要有（ABD）A、債務覆蓋率B、債務承受比率C、投資收益率D、資源收益覆蓋率E、資產負債率5、項目融資中的完工風險主要通過以下哪些方式來化解。（ABCDE）A、保險B、建立完工保證基金C、債務承購保證D、簽訂交鑰匙總承包合同E、無條件完工保證6、國家風險的表現(xiàn)形式主要有（ABCD）A、沒有或國有化B、獲準風險C、法律變更風險D、稅收風險E、環(huán)保風險7、項目利率風險管理的基本工具有（ABD）A、利率期權B、利率掉期C、貨幣掉期D、利率期貨E、商品掉期項目擔保一、判斷題：1．擔保是債務人提供履行債務的特殊保證，是保證債權實現(xiàn)的一種法律手段。（√）2．項目完工擔保的擔保義務多數是第二位的法律承諾。（×）3．政治風險實際上常常落在政府身上。（√）4．不動產物權擔保中的不動產指土地、建筑物等難以移動的財產。在項目融資中，其不動產僅限于項目公司的不動產范圍內，而不包括或僅包括很少部分項目發(fā)起人的不動產。(√)5．項目融資擔保專指借款方以自己的信用或資產向貸款機構做出的償還保證。(√)6．在項目融資中，與無形動產擔保相比，有形動產但保的意義更大些。(×)7．直接擔保具有直接性和無條件性。(×)8．資金缺額擔保的主要目的是保證項目正常運行所必需的最低現(xiàn)金流量，即具有至少能支付生產成本和償還到期債務的能力。(√)9．意向性擔保僅是一種道義承諾，但有法律后果。(×)10．東道國政府在項目融資中扮演的角色是間接的、不重要的。(×)二、多項選擇題：1．擔保物權包括：（ADE）A．抵押權B．安慰信C.保證據D.留置權E.質押權2．擔保人主要包括：（ABCE）A.商業(yè)擔保人B．工程承包公司C.項目發(fā)起人D.風險管理E．產品購買者或用戶3．項目融資中的物權擔保按物的性質不同可分為：（AB）A.動產物權擔保B.不動產物權擔保C.固定擔保D.浮動擔保E．項目公司4無形動產物權擔保中的無形動產包括：(ABCDE)A．項目發(fā)起人取得的各種協(xié)議和合同B.特許權協(xié)議C.銀行賬戶D．股份和其他保函E.保險單5．設押保證形式包括：(AE)A.固定設押B.債務承購保證C.單純的技術完工保證D.完工保證基金E.浮動設押6．項目信用擔?？梢詣澐譃椋?ACE)A.意向性擔保B．資源風險C.直接擔保D．經營管理風險E.間接擔保7．由項目工程承包公司提供的完工擔保，主要種類包括：（ABCD）A．投標保函B．履約保函C.預付款保函D．留置金保函E.維修保函8．提供意向性擔保的主要方法有：(BCE)A.消極擔保B．東道國政府的支持C.安慰信D首席經理人E.交叉擔保9．對貸款人表示的支持一般體現(xiàn)在：（BCD）A.主權風險B．經營支持C.不剝奪項目資產D．提供資金E．項目產品市場風險項目融資模式一、判斷題：1．項目發(fā)起人在融資中需要承擔的責任和義務，提供的擔保的性質、金額和時間要求，主要取決于項目的經濟強度和貸款銀行的要求，是由借貸雙方通過談判決定的。(√)2．在項目開發(fā)建設階段，貸款是有限追索性的：(×)3．貸款銀行要求對項目的資產不一定擁有第一抵押權，但對于項目的現(xiàn)金流量具有有效控制權。(×)4．發(fā)起人直接安排項目融資的模式主要適用于由發(fā)起人直接擁有項目資產并控制項目現(xiàn)金流量的投資結構。(√)5．發(fā)起人通過項目公司安排融資的模式，不容易將融資安排成為非公司負債型融資。(×)6．“產品支付”是通過直接擁有項目的產品，而不是通過抵押或權益轉讓方式來實現(xiàn)融資的信用保證。(√)7．杠桿租賃融資可實現(xiàn)百分之百的融資。（√）8．BOT不會導致大量稅收的流失。(×)9．BOT融資的實質．是把國家的基礎產業(yè)項目建設和經營管理民營化。(×)10．資產組合中資產的數量較少或金額最大的資產所占的比重過高有利于資產證券化。(×)二、多項選擇題：1．設計項目融資模式的基本原則包括：（ABCDE）A．爭取實現(xiàn)資產負債表外融資B．處理好融資與市場之間的關系C.爭取適當條件下的有限追索融資D．實現(xiàn)項目風險的合理分擔E．實現(xiàn)發(fā)起人對項目較少的股本投入2．項目融資模式的結構特征包括：（ABD）A.在貸款形式方面的特征B在信用保證方面的特征C參與者方面的特征D在貨幣發(fā)放方面的特征E合同談判方面的特征3．發(fā)起人通過項目公司安排項目融資的優(yōu)點包括：（ABD）A、容易劃清項目的債務責任B、稅務結構安排比較靈活C、容易被安排成為非公司負債型融資D、可以充分利用大股東優(yōu)勢E、債務比例安排比較靈活4．無論采用哪種具體的融資模式，一般都離不外以下哪些操作類型：(ABCE)A．在公司型合資結構中發(fā)起人共同出資成立項目公司、共同安排項目融資和建設B．由項目發(fā)起人直接安排融資，但面對的是同一個貸款銀行和市場安排C．由項目發(fā)起人各自獨立地安排融資和承擔市場銷售責任D．由項目發(fā)起人—起安排融資和獨自安排市場E．在非公司型合資結構中，一個或一個以上項目發(fā)起人各自成立一個單一目的公司參與合資項目，安排項目融資和建設。5．為了計算資源儲量現(xiàn)值，一般需要確定以下哪些因素：（ABCE）A已證實的資源總量B.資源價格C．資源稅和其他有關政府稅收D通貨膨脹率、匯率、利率和其他—些經濟因素E.生產計劃6．BOT融資的操作程序包括：(ABE)A建設B.經營C.拆除D擁有E．轉移7．特許權協(xié)議的主要內容包括：(ABCDE)A.特許權的范圍B．合同義務的轉讓C.項目的融資及其方式D．項目的經營及維護E.能源供應條款8．ABS融資的基本要素包括：(ABDE)A標準化的合約B．資產價值的正確評估C.追索的不確定D．適用法律的標準化E．可靠的信用增級措施簡答題1.項目融資的基本特征有哪些？一、項目的經濟強度是項目融資的基礎。二、追索的有限性。三、風險分擔的合理性。四、非公司負債型融資。五、融資成本高。六、融資的負債比例較高2.請簡單闡述BOT融資模式的本質特征？一、BOT項目是一種特許權項目。在大多數國家，基礎設施項目和資源開發(fā)項目的所有權圍國家所有。二、BOT項目具有狹義項目融資的典型特征：1，BOT是利用項目本身的資產和項目的經濟強度進行融資，債權人對項目發(fā)起人的其他資產沒有追索權或者僅有有限的追索權。2.融資放貸人只考慮項目本身是否可行以及項目的現(xiàn)金流和收益能否償還貸款，換言之，項目建成投入使用后所產生的現(xiàn)金流量是償還貸款和提供投資回報的唯一來源。三、項目的融資負債比例較高，其結構也較為復雜，一般為中長期融資，資金需求量大，風險也大，融資成本較高。四、項目公司是項目貸款的直接債務人。五、項目發(fā)起人對項目公司提供某種擔保。3.確定項目資金結構時主要考慮因素有哪些？一、債務資金和股本資金的比例關系；二、項目資金的合理使用結構；三、稅務安排對融資成本的影響。4.項目擔保人的類型有哪些？一、項目的投資者；二、第三方擔保人，如政府機構、與項目開發(fā)有直接利益關系的商業(yè)機構、世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國際性金融機構。三、商業(yè)擔保人5.在項目融資活動中，設立項目公司的優(yōu)越性有哪些？一、將項目融資的債務風險和經營風險大部分限制在項目公司中，項目公司對償還貸款承擔直接責任，這是實現(xiàn)有限追索融資的關鍵；二、根據一些國家的會計制度，成立項目公司進行融資，可以避免將有限追索安排作為債務體現(xiàn)在項目發(fā)起人的資產負債表上，實現(xiàn)非公司負債型融資；三、對于有多國參加的項目來說，成立項目公司便于把項目資產的所有權集中在項目公司本身，使其擁有必要的生產技術、管理、人員等條件，有利于集中管理；四、從貸款人角度看，成立項目公司便于銀行在項目資產上設定抵押擔保權益。6.影響項目投資結構的基本因素有哪些？一、項目風險的分擔和項目債務隔離程度；二、利用稅務優(yōu)惠條件；三、財務處理方法；四、產品分配形式和利潤提取的難以程度；五、項目投資變動的要求；六、項目管理的決策方式與程序；（貸款方的影響：一、對項目現(xiàn)金流量的控制；二、對項目決策程序的控制和項目資產的控制）7.請簡單闡述項目融資風險管理的一般程序？一、風險識別；二、風險估計；三、制定應對的措施；四、風險管理實施。8.簡述項目直接融資模式的優(yōu)缺點？優(yōu)點：一、選擇融資結構及融資方式比較靈活；二、債務比例安排比較靈活；三、可以靈活的運用發(fā)起人在商業(yè)社會中的信譽。缺點：一、如果組成合資結構的投資人在信譽、財務狀況、市場銷售和生產管理能力等方面不一致，就會增加項目資產及現(xiàn)金流量作為融資擔保抵押的難度，從而在融資追索的程度和范圍上會顯得比較復雜；二、安排融資時，需要注意劃清投資者在項目中所承擔的融資責任和投資者其他業(yè)務之間的界限，就這一點在操作上更為復雜；三、通過投資者直接融資很難將融資安排成為非公司負債型的融資形式，也就是說在安排成有追索的融資時難度很大。論述題1.試舉例說明與外匯遠期交易和外匯掉期交易相比較，外匯期權交易有哪些主要作用和特點特點：1、不論是履行外匯交易的合約還是放棄履行外匯交易的合約，外匯期權買方支付的期權交易費都不能收回。2、外匯期權交易的協(xié)定匯率都是以美元為報價貨幣。3、外匯期權交易一般采用設計化合同。4、外匯期權交易的買賣雙方權利和義務是不對等的，即期權的買方擁有選擇的權利，期權的賣方承擔被選擇的權利，不得拒絕接受。5、外匯期權交易的買賣雙方的收益和風險是不對稱的，對期權的買方而言，其成本是固定的，而收益是無限的；對期權的賣方而言，其最大收益是期權費，損失是無限的。作用：1.對于有外匯收付需要的客戶在匯率變動中既可以獲利也可避免損失；2.可以控制投機失誤的損失。舉例：外匯遠期售匯是單向的.而掉期交易是雙向的,區(qū)別只是先買外幣還是先賣外幣。比如把包子看成是外幣,某日你去包子店說某月某日你家來很多客人,需要買一百個包子,先約好價錢,到了那一天以今天約定的價格買一百個包子.這就是遠期售匯。而如果你是包子店的,那對你來說你就是遠期結匯了。掉期交易的比方說：比如你某月某日結婚想在自己家擺酒宴,但少了凳子,于是你去找對面飯店,說你把你的電腦押飯店了,換一百張凳子來用.等用完了,過幾天再還回去換回你的電腦,同時付點使用費.這樣就是掉期交易.是兩次交易的組合,而且方向相反.2．什么是項目的核心風險？項目核心風險包括哪些內容，對其表現(xiàn)形式和影響因素給與簡單闡述答：它是指與項目建設和生產經營管理直接有關的風險。這類風險是項目投資者在項目建設或生產經營過程中無法避免而且必須承擔的風險，同時也是投資者必須知道如何去控制的風險。它包括信用風險、完工風險、生產風險以及部分市場風險和環(huán)境保護風險等。信用風險：表現(xiàn)在項目參與者因故無法履行或拒絕履行合同所規(guī)定的責任與義務的可能性；影響因素有：1.1、項目借款人和擔保人是否有擔?；蚱渌F(xiàn)金差額補償協(xié)議；1.2、項目承包商是否有一定的擔保來保證因未能履約造成的損失；1.3項目發(fā)起人是否提供了股權投資或其他形式的支持；1.4項目運營方是否有先進的管理技術和方法；1.5項目產品購買者、原材料的供應者以及其他參與者的資信狀況、技術和資金實力、以往的表現(xiàn)和管理水平等；完工風險：表現(xiàn)在1.1、項目竣工延期；1.2、項目建設成本超支；1.3、項目達不到設計規(guī)定的技術經濟指標；1.4、特殊情況下，項目完全停工放棄。風險生產：表現(xiàn)在一下四