城投隨筆系列：貴州新時代闖新路

目錄貴州還有多少存量債？ 3貴州，有特殊的戰(zhàn)略定位 8貴州，新時代，闖新路 104小結 145風險提示 16插圖目錄 17表格目錄 17·截至2023年11月22日，貴州省已公告總計2149億元的特殊再融資債，規(guī)模與體量一定程度超出市場預期，化債支持力度確較大。新時代，闖新路，當前貴州應該怎么看？本文聚焦于此。貴州還有多少存量債？首先觀察貴州當前存量債券規(guī)模及分布：202311202571，2020結構分布上：貴陽市城投債規(guī)模最大，占比達31%，但絕對規(guī)模上自2020年起開始穩(wěn)定地逐年壓縮；其次是貴州省本級，近年來省本級城投債規(guī)模占比逐年上升，目前達23.5%，202120.62021其余地市存量債券規(guī)模相對大一點的地市主要是六盤水、黔西南、安順及畢節(jié)，其他地市自2020年起多數(shù)處于債券凈償還狀態(tài)，且規(guī)模多在100億以內。圖1：貴州省內存量債券分布情況（億元） 區(qū)域2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023.11.20省本級287404406372379523602588605貴陽市291633695706717904885844798遵義市228363408271460608618576529六盤水市48143178200213228208181157黔西南州349296109111143147129112安順市4985108125129117111116102畢節(jié)市691141471491511391139274銅仁市599382504790948580黔東南州731131341078491727866黔南州5910114411910481745947城投債總計1197 2141 2397 2207 2394 2923 2924 2749 257118.916.916.815.817.920.621.423.532.030.030.930.330.731.019.117.017.012.319.220.821.121.020.6資料來源：wind，注：2023年數(shù)據截至2023年11月20日。從存量債券估值水平來看：省本級債券估值遠低于各地市，公私募債估值均不算高，13%以內；貴陽市債券整體估值受貴安新區(qū)的估值影響，整體拉高了很多；其余平臺當中市本級幾家不算高，區(qū)縣級相對高一些；遵義市整體債券估值水平為省內高位，且存量規(guī)模大，仍是當前高收益主體集中地；其余地市估值水平亦較高，110%。省份(0,1](1,2](2,3](3,4](0,1]省份(0,1](1,2](2,3](3,4](0,1](1,2]私募(2,3](3,4]省本級2.993.383.454.062.924.073.95-貴陽市9.199.026.998.956.359.106.699.09遵義市12.3410.0912.1911.5911.3510.849.2312.26六盤水市10.0810.5913.5611.0715.1711.914.869.37黔西南州12.9710.2111.258.935.599.729.0510.43安順市15.2514.6215.10-18.37-6.7115.36畢節(jié)市11.1312.7510.92-10.0315.924.045.24銅仁市----6.176.8712.809.10黔東南州11.32-14.6012.00-6.756.125.71黔南州13.09-10.98-5.125.825.9010.31資料來源：wind，注：數(shù)據截至2023年11月20日。再關注城投整體有息債務規(guī)模及結構，截至2022年年報數(shù)據，可觀察到以下特征：省本級、貴陽市的城投有息規(guī)模近年仍處在正增長狀態(tài)，但整體增速并不算快，而遵義市基本保持穩(wěn)定；其余地市中，僅有畢節(jié)市、黔南州表現(xiàn)出明顯的債務壓縮；債券占比上，省本級、貴陽市、遵義市均在壓縮債券融資的占比；其余地市多數(shù)亦然；期限結構上，省本級短期債務占比近兩年略有抬升，包括貴陽市、遵義市短期債務占比相對穩(wěn)定；其余地市中，銅仁、黔東南短期占比上升，其他多數(shù)穩(wěn)中有降；付息支出上，省本級的付息支出仍隨有息債務規(guī)模處于正增長狀態(tài)，而貴陽市、遵義市在2022年付息支出有壓降，體現(xiàn)出降成本的效果；其余地市付息支出多從2021年開始壓降。圖3：2020-2022年貴州省城投有息債務結構情況（億元） 資料來源：wind，一級發(fā)行方面，今年以來省本級、貴陽市仍有較大規(guī)模的債券發(fā)行，遵義市相對較少，其余地市僅有很少量發(fā)行；凈融資來看，僅有省本級凈融資仍為正，其余地市均在凈償還。區(qū)域2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1發(fā)行區(qū)域2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1發(fā)行2022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1凈融資2022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3省本級8179687148323889443654351682027(11)(14)(17)217(47)貴陽市37173910126333556862916(30)1(7)(16)(27)(2)(13)(16)(15)(1)遵義市67263643958304221021(4)(11)9(8)(20)(14)16(5)(11)(18)六盤水市2200548005003(6)(2)(14)(10)(11)(2)(12)(10)(7)(2)黔西南州0514000139050(3)012(4)(3)(3)(2)(11)(3)(7)(7)安順市00221500000010(1)(2)15(25)(2)0(7)(9)(3)0(5)畢節(jié)市5009006000020(22)(4)(8)0(6)(7)(2)0(12)銅仁市10600003006076(6)(3)(3)00(1)(0)(0)(5)黔東南州000434200000(2)(11)(6)33(1)(9)(4)(2)(4)黔南州014020096000(4)3(5)(1)(6)(3)(3)(3)(3)(6)(3)資料來源：wind，注：數(shù)據截至2023年11月20日。觀察今年以來的一級發(fā)行明細，省本級發(fā)債情況較好，發(fā)行利率及認購倍數(shù)均體現(xiàn)出一定的市場化需求。發(fā)行日期 債券名稱 發(fā)行規(guī)模期限 利率 發(fā)行人 區(qū)域行政層級主體評級投標利率區(qū)間發(fā)行利率-投標利率下限發(fā)行日期 債券名稱 發(fā)行規(guī)模期限 利率 發(fā)行人 區(qū)域行政層級主體評級投標利率區(qū)間發(fā)行利率-投標利率下限認購倍數(shù)發(fā)行方式債券類型2023-01-0423新蒲011.105.006.90遵義市新蒲發(fā)展集團有限責任公司遵義市地級市AA+私募私募公司債2023-01-0423宏財014.962.007.80貴州宏財投資集團有限責任公司六盤水市區(qū)縣級AA私募私募公司債2023-01-1223泉豐011.442.007.50貴陽泉豐城市建設投資有限公司貴陽市區(qū)縣級AA私募私募公司債2023-01-1323水投0114.603.005.00貴州省水利投資(集團)有限責任公司省本級省級AAA私募私募公司債2023-01-1823遵旅012.812.006.50遵義交旅投資(集團)有限公司遵義市地級市AA私募私募公司債2023-02-2723貴州交通MTN00110.003.005.50貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA4.50-5.501.001.02公募中期票據2023-03-1023貴州交通SCP0013.000.743.38貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA3.10-3.380.281.00公募超短期融資券2023-03-1623貴州交通SCP0022.800.743.37貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA3.00-3.380.371.07公募超短期融資券2023-03-2323水投028.603.004.80貴州省水利投資(集團)有限責任公司省本級省級AAA私募私募公司債2023-03-2723貴州交通MTN0025.003.004.85貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA4.20-5.200.651.10公募中期票據2023-03-2723貴控015.005.006.00貴陽產業(yè)發(fā)展控股集團有限公司貴陽市地級市AAA5.30-6.300.70公募一般公司債2023-04-2123云巖債3.807.007.00貴陽云巖貴中土地開發(fā)基本建設投資管理集團有限公司貴陽市區(qū)縣級AA6.00-7.001.00公募一般企業(yè)債2023-04-2523貴控0311.005.006.00貴陽產業(yè)發(fā)展控股集團有限公司貴陽市地級市AAA5.30-6.300.70公募一般公司債2023-04-2623筑工018.003.006.00貴陽市工業(yè)投資有限公司貴陽市地級市AA4.50-6.001.50公募一般公司債2023-04-2623安龍015.003.007.00安龍縣宏源國有資產經營有限責任公司黔西南州區(qū)縣級AA-私募私募公司債2023-05-0823筑鐵013.705.006.50貴陽鐵路建設投資有限公司貴陽市地級市AA私募私募公司債2023-05-1023烏江018.703.003.60貴州烏江能源投資有限公司省本級省級AA+3.00-4.000.60公募一般公司債2023-05-1523遵旅0211.8010.006.50遵義交旅投資(集團)有限公司遵義市地級市AA私募私募公司債2023-05-2323泉豐022.662.007.50貴陽泉豐城市建設投資有限公司貴陽市區(qū)縣級AA私募私募公司債2023-06-0223貴州資管PPN0012.001.002.92貴州省資產管理股份有限公司省本級省級AAA私募PPN2023-06-0523貴州交通MTN0035.003.004.70貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA3.70-4.701.001.00公募中期票據2023-06-0623遵投0110.0010.004.00遵義市投資(集團)有限責任公司遵義市地級市AA+私募私募公司債2023-06-0923銅仁015.792.007.50銅仁市國有資本運營股份有限公司銅仁市地級市AA私募私募公司債2023-06-1323貴控0432.945.006.00貴陽產業(yè)發(fā)展控股集團有限公司貴陽市地級市AAA5.00-6.001.00公募一般公司債2023-06-1523筑城0123.905.006.00貴陽市城市建設投資集團有限公司貴陽市地級市AAA5.00-6.001.00公募一般公司債2023-06-1923貴州高速MTN00110.002.003.70貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA3.20-4.200.501.89公募中期票據2023-06-2823貴州高速CP00110.001.002.99貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA2.65-3.050.341.08公募一般短期融資券2023-07-1123貴州交通SCP0045.000.743.59貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA2.60-3.600.991.04公募超短期融資券2023-07-1223遵資017.0010.004.00遵義市國有資本運營有限公司遵義市地級市AA私募私募公司債2023-07-1423仁懷012.555.006.80仁懷市城市開發(fā)建設投資經營有限責任公司遵義市區(qū)縣級AA+私募私募公司債2023-07-1723水投033.503.004.70貴州省水利投資(集團)有限責任公司省本級省級AAA私募私募公司債2023-07-2023貴水V11.503.004.80貴州水投水務集團有限公司省本級省級AA+私募私募公司債2023-07-2523貴州交通MTN0045.003.004.60貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA3.60-4.601.001.00公募中期票據2023-08-0223貴州交通SCP0053.400.743.34貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA2.60-3.600.741.09公募超短期融資券2023-08-0823黔高0110.003.003.48貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA3.10-4.100.38公募一般公司債2023-08-1523貴州高速MTN00310.002.003.27貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA2.60-3.600.671.23公募中期票據2023-08-2423貴州高速MTN0026.002.003.00貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA2.35-3.350.651.33公募中期票據2023-08-2523貴安0116.355.006.00貴州貴安發(fā)展集團有限公司貴陽市國家級園區(qū)AA+私募私募公司債2023-09-0423筑城0211.185.006.00貴陽市城市建設投資集團有限公司貴陽市地級市AAA5.00-6.001.00私募私募公司債2023-09-1823黔高0210.003.003.43貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA2.90-3.900.53公募一般公司債2023-09-1923安順0110.005.007.00安順市城市建設投資有限責任公司安順市地級市AA6.50-7.000.50私募私募公司債2023-09-2523筑鐵021.005.006.50貴陽鐵路建設投資有限公司貴陽市地級市AA5.80-7.500.70私募私募公司債2023-10-2323黔高0320.003.003.50貴州高速公路集團有限公司省本級省級AAA2.90-3.900.60公募一般公司債2023-10-2323水投0410.003.004.50貴州省水利投資(集團)有限責任公司省本級省級AAA私募私募公司債2023-10-2423貴州交通MTN0056.003.004.05貴州交通建設集團有限公司省本級省級AAA3.50-4.300.551.15公募中期票據2023-11-1323貴安029.985.005.50貴州貴安發(fā)展集團有限公司貴陽市國家級園區(qū)AA+5.00-6.000.50私募私募公司債2023-11-2123烏江02--5.003.99貴州烏江能源投資有限公司省本級省級AA+3.80-4.500.19公募一般公司債資料來源：wind，注：數(shù)據截至2023年11月20日?？蛇M一步從一二級倒掛情況來看：2023年以來，省本級發(fā)債已基本扭轉了一二級倒掛的現(xiàn)象，市場化參與較多；貴陽市的倒掛幅度與去年相比有所降低，遵義市的倒掛幅度在2023H2有所降低，但仍處于高位。區(qū)域2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H2區(qū)域2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12023H2省本級(8)(35)(4)(38)(16)(3)(17)(9)90貴陽市(32)(31)(73)(208)(226)(96)(613)(447)(87)(340)遵義市(40)(70)(74)(55)(155)(308)(466)(643)(703)(447)畢節(jié)市6(145)(134)(59)(82)(294)黔南州(2)(13)(14)(60)1(398)黔西南州(30)13(34)(10)(69)(362)(204)六盤水市(37)(58)(121)(73)(33)(542)(145)(605)銅仁市(2)(56)(63)(9)(140)(122)(98)黔東南州(22)(16)6(319)(45)(65)安順市(41)(107)(91)(33)(500)資料來源：wind，注：數(shù)據截至2023年11月20日；一二級倒掛幅度=發(fā)行時票面利率-上市后首次有估值日估值；按發(fā)行規(guī)模加權平均。貴州，有特殊的戰(zhàn)略定位受制于本身的區(qū)位及地形特征，貴州省在前期進行基礎設施建設發(fā)展經濟的過程中快速積累了大量的債務，且經濟發(fā)展的速度難以消化高企的債務；這是貴州省債務累積過程的特殊性。但另一方面，貴州的區(qū)位及地理環(huán)境同樣具備特殊優(yōu)勢赫戰(zhàn)略布局：貴州省以喀斯特地貌為主，地處云貴高原，多山、礦產資源豐富，且地質環(huán)境安全。這為其兩大戰(zhàn)略性產業(yè)提供了得天獨厚的條件，一是大數(shù)據產業(yè)，二是礦產業(yè)。大數(shù)據產業(yè)方面，貴州省氣候溫和，冬無嚴寒、夏無酷暑，同時電力資源充沛、電價低，數(shù)據中心運營成本相對低；且貴州省地處西南腹地，地理位置及地質環(huán)境安全，保障國家大數(shù)據安全。礦產業(yè)方面，貴州省礦產資源儲備豐富，據《202113717379.19%；查明有資源儲量的礦產93種，占全國162種的57.4%。其中，磷、煤、鋁、錳、金、重晶石、螢石等7種礦產資源具有比較優(yōu)勢，具有一定的產業(yè)基礎。（國發(fā)〔2022〕2號）提到了其重要戰(zhàn)略定位：“加快推進‘東數(shù)西算’主數(shù)據中心和備份數(shù)據中心全國一體化算力網絡國家樞紐節(jié)點面向全國的算力保障基地國家大數(shù)據安全靶場“打造全國重要的資源精深加工基地關鍵零部件、關鍵材料、關鍵設備等產業(yè)備份基地而后，為落實國發(fā)〔2022〕2號文，在2022年7月貴州省政府印發(fā)《關于加快推進“東數(shù)西算”工程建設全國一體化算力網絡國家（貴州）樞紐節(jié)點的實（黔府辦函〔2022〕68號；2023年3月，貴州省工業(yè)和信息化廳發(fā)布《貴州省建設全國重要的資源精深加工基地規(guī)劃（2022－2030年時間 文件/事件 內容表時間 文件/事件 內容2023-03-29

貴州省建設全國重要的資源精深加工基地規(guī)劃（2022－2030年）

圍繞建設全國重要的資源精深加工基地，努力構建“1+3+5”產業(yè)格局1”即：以加快335錳加工、氟鋇化工、飾面裝飾石材、鈦及鈦加工5大優(yōu)勢產業(yè)集群。

《關于加快推進“東數(shù)西算”工程建設全國一體化算力網絡國家（貴州）樞紐節(jié)點的實施意見》（黔府辦函〔2022〕68號）《關于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》（國發(fā)〔2022〕2號)

適度超前布局有利于國家發(fā)展和引領產業(yè)升級的算力設施，保障國家對算力快速增長的需求，提升算力服務品質和利用效率，構建高安全、高性能、智能化、綠色化、低時延的面向全國的算力保障基地。推動數(shù)據中心向貴安新區(qū)集中，原則上在貴安新區(qū)布局新建超大型、大型數(shù)據中心，持續(xù)鞏固貴安新區(qū)作為超大型和大型數(shù)據中心最多地區(qū)之一的領先地位。積極引入國家部委、金融機構、央企和互聯(lián)網頭部企業(yè)等數(shù)據中心，實現(xiàn)算力大規(guī)模集群化部署。到2025年，全省數(shù)據中心標準機架達到80萬架、服務器達到400萬臺。實施數(shù)字產業(yè)強鏈行動。推進國家大數(shù)據綜合試驗區(qū)和貴陽大數(shù)據科創(chuàng)城建設，培育壯大人工智能、大數(shù)據、區(qū)塊鏈、云計算等新興數(shù)字產業(yè)。加快推進“東數(shù)西算”工程，布局建設主數(shù)據中心和備份數(shù)據中心，建設全國一體化算力網絡國家樞紐節(jié)點，打造面向全國的算力保障基地。支持貴陽大數(shù)據交易所建設，促進數(shù)據要素流通。建設國家大數(shù)據安全靶場，開展數(shù)據跨境傳輸安全管理試點。落實新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，支持貴州加大磷、鋁、錳、金、螢石、重晶石等資源綠色勘探開發(fā)利用，加快磷化工精細化、有色冶金高端化發(fā)展，打造全國重要的資源精深加工基地地。支持布局建設關鍵零部件、關鍵材料、關鍵設備等產業(yè)備份基地。堅定把能源產業(yè)作為戰(zhàn)略性支柱產業(yè)來打造。圍繞打造新型綜合能源基地和西南地區(qū)煤炭保供中心，做強做優(yōu)做大貴州能源集團，推動煤炭與新能源融合發(fā)展。深入實施煤炭產業(yè)結構戰(zhàn)略性調整，加快實施“六個一批”分類處置措施，促進煤礦規(guī)模化、智能化發(fā)展。大力發(fā)政府工作報告展礦產資源精深加工，加快建設全國重要的資源精深加工基地，深入實施新一輪找礦突破戰(zhàn)（2023年1月13日在貴州省第2023-01-13 略行動。十四屆人民代表大會第一次會議抓住“數(shù)據”核心生產要素和“算力”核心生產力，加快建設數(shù)字經濟發(fā)展創(chuàng)新區(qū)。圍繞打上）造面向全國的算力保障基地，加快推進“東數(shù)西算”工程，貴安主算力樞紐項目(一期)建成投用。全力打造云服務首位產業(yè)，圍繞華為云完善產業(yè)生態(tài)，軟件和信息技術服務業(yè)收入增長18%。

貴州省國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要《貴州省大數(shù)據戰(zhàn)略行動2019省人民政府關于促進大數(shù)據云計算人工智能創(chuàng)新發(fā)展加快建設數(shù)（黔府發(fā)〔2018〕14號）

加快發(fā)展以云服務為重點的新一代軟件和信息技術服務業(yè)，支持在基礎軟件、嵌入式軟件、應用軟件等領域實現(xiàn)突破。培育壯大軟件服務外包市場，加快發(fā)展數(shù)據清洗、數(shù)據標注、數(shù)據分析、數(shù)據安全、游戲開發(fā)等產業(yè)。加快推進人行數(shù)據中心、華為鯤鵬服務器生產基地和創(chuàng)新中心、浪潮大數(shù)據產業(yè)園等建設，重點爭取國家部委、互聯(lián)網頭部企業(yè)和大型銀行等的數(shù)據中心落戶我省。到2025年，大數(shù)據電子信息產業(yè)主營收入突破1600億元。強化大數(shù)據技術創(chuàng)新，利用大學城、科技城等平臺，建設大數(shù)據創(chuàng)新中心，發(fā)揮重點工程實驗及孵化平臺作用，加快推進產學研結合，發(fā)布一批技術榜單，實施智能網聯(lián)汽車等科技重大專項。加快推進國家技術標準創(chuàng)新基地(貴州大數(shù)據)建設。加快貴州·中國南方數(shù)據中心示范基地建設，推進三大基礎電信企業(yè)貴安數(shù)據中心擴容建設，開展數(shù)據中心綠色化專項行動，不斷提升數(shù)據中心利用率。推動國家地災數(shù)據中心加快落戶。20171-2305003000億元，引進大數(shù)據領軍人才100名，引進和培養(yǎng)高端人才5000名，建成全國領先的大數(shù)據資源中心和大數(shù)據應用服務示范基地。20171-2305003000億元，引進大數(shù)據領軍人才100名，引進和培養(yǎng)高端人才5000名，建成全國領先的大數(shù)據資源中心和大數(shù)據應用服務示范基地。《關于加快大數(shù)據產業(yè)發(fā)展應用(2014—2020（黔府發(fā)〔2014〕5號）2014-03-06資料來源：貴州省政府官網等，3貴州，新時代，闖新路貴州省的債務累積過程有其特殊性，化債過程亦然。在此次一攬子化債政策的支持落實下，新時代下的貴州，闖新路。新時代，闖新路，在國發(fā)〔2022〕2號文件精神的引領下，貴州省的債務化解工作自上而下地在推進落實，資產端及債務端同時發(fā)力，節(jié)奏緊鑼密鼓?；仡櫧?年的重要舉措，債務端聚焦債務展期重組、降低利息成本，以時間換空間：2022126（國發(fā)〔2022〕2號，在防范化解債務風險方面提出“在落實地方政府化債責任和不新增地方政府隱性債務的前提下，允許融資平臺公司對符合條件的存量隱性債務，與金融機構協(xié)商采取適當?shù)恼蛊凇鶆罩亟M等方式維持資金周轉2022年5月26日，貴州省金融工作辦公室發(fā)布《貴州金融系統(tǒng)貫徹落實新國發(fā)2增加隱性債務置換額度等舉措。20226272022825（財預〔2022〕114號，貫徹國發(fā)〔2022〕2號文加大對貴州的財政資金支持、防范化解政府債務風險等方面的要求。2022年12月30日，遵義道橋發(fā)布《遵義道橋建設（集團）有限公司關于15.94億元，重組后銀行貸款期限調整為20年，利率調整為3.00%/年至4.50%/年，前10年金付息不還本，后10大的平臺遵義道橋落地。202316202320231-2安順市、遵義市匯川區(qū)的政府工作報告或預算草案報告中均提及了展期、重組、降息等舉措。2023年4月，貴州省政府發(fā)展研究中心財稅金融研究處赴省內多地開展化債專題調研，并向國研中心爭取智力支持，謀求貴州化債的建議。時間 文件/事件 內容表時間 文件/事件 內容

貴州省政府發(fā)展研究中心財稅金融研究處先后赴貴陽貴安、遵義、畢節(jié)、六盤水等地開展了化解貴州地方政府債務情況專題調研《貴州省2022年預算執(zhí)行情況和2023年預算草案的報告》

調研組將根據了解到的實際情況和各市縣反映的突出問題積極向國研中心爭取智力支持，為化解貴州地方政府債務提出差異化、可操作的建議。通過爭取中央支持、金融機構展期降息、盤活資源資產等方式，推動各地將債務利息足額納入預算，為基層財政秩序回歸正常、提高在資本市場信用奠定基礎，力爭用3-5年時間，建立健全系統(tǒng)解決和防范化解政府債務風險體制機制，逐步推動地方發(fā)展進入良性軌道。展期、降息、重2023-02-02 《2023《安順市2022年全市和市級財政預算執(zhí)行

組、置換等方式，進一步降低債務成本，全力爭取全省債務緩釋匯川試點落地實施，牢牢守住“不爆雷”的底線。堅決遏制新增政府隱性債務。綜合運用應急周轉金、到期債務展期重組等措施，2023-01-18 情況及2023告》2023-01-09 《20232023-01-06 《2023《遵義道橋建設（集團）有限公司關于推進

牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性債務風險底線。通過債務重組進一步緩債，采取資產證券化、政府和社會資本合作、產權交易等方式加快盤活存量項目資產，積極妥善處置存量債務。千方百計化解存量債務，依規(guī)舉借政府債務，堅決遏制新增隱性債務。通過延期平滑、展期續(xù)持、籌集資金償還等方式妥善解決2023年到期企業(yè)債券本息，防止發(fā)生系統(tǒng)性風險，切實維護我區(qū)經濟社會發(fā)展和債券市場的長期穩(wěn)定。本次銀行貸款重組涉及債務規(guī)模155.94億元，重組后銀行貸款期限調整為20年，

銀行貸款重組事項的公告》

利率調整為3.00%/年至4.50%/年，前10年金付息不還本，后10年分期還本。知》知》類、非標類債務展期、重組、降息工作?！泵裆y行貴陽分行一季度積極向總行溝通匯報，對18筆、金額91.85億元政信類資產業(yè)務進行階段性延本延息，全力配合政府化解風險。2022-05-27《貴州金融系統(tǒng)貫徹落實新國發(fā)2號文件》廣發(fā)銀行貴陽分行向總行申請?zhí)貏e授權、增加隱性債務置換額度、加強區(qū)域協(xié)同等支持，申請將大灣區(qū)分行的支持政策擴大至貴陽分行，擴大貴州與大灣區(qū)的深度融合?！墩J真貫徹落實國發(fā)〔2022〕2號文件精認真做好地方政府債務監(jiān)管和化債指導，支持黔東南州按照市場化、法治化原2022-05-25神，助力貴州積極對接融入粵港澳大灣區(qū)建則，在落實化債責任和不新增隱性債務的前提下，允許融資平臺對符合條件的存設》量隱性債務，與金融機構協(xié)商采取適當?shù)恼蛊?、債務重組等方式維持資金周轉。在落實地方政府化債責任和不新增地方政府隱性債務的前提下，允許融資平臺公《關于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新2022-01-26 司對符合條件的存量隱性債務，與金融機構協(xié)商采取適當?shù)恼蛊?、債務重組等方國發(fā)〔2022〕2號）式維持資金周轉。

《關于成立遵義市金融工作領導小組的通

為切實加強對全市金融工作的領導，全面落實金融服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大任務，決定成立遵義市金融工作領導小組。

《省人民政府關于上半年經濟工作情況和下半年經濟工作安排的報告》

.5億元（本金.5億元，利息5億元，化解隱性債務336.74億元，加快推進國開行、農發(fā)行開展短期限高成本非標產品債務風險緩釋工作。債務風險等級實現(xiàn)“紅轉橙”。資料來源：貴州省政府官網等，遵義道橋集團公司公告，相應的，今年10月以來，全國范圍內特殊再融資債大規(guī)模發(fā)行，貴州省已公告總計2149億元的特殊再融資債，對于化解省內債務風險而言是重大利好，畢竟是財政真金白銀的投入以緩釋債務風險。債券簡稱 類型 公告日期 發(fā)行日期 發(fā)行金額 債券簡稱 類型 公告日期 發(fā)行日期 發(fā)行金額 期限 合計23貴州債27一般債2023-10-132023-10-2080.163214923貴州債29一般債2023-10-132023-10-20150.00523貴州債28一般債2023-10-132023-10-20150.00523貴州債30一般債2023-10-132023-10-20175.01723貴州債31一般債2023-10-132023-10-20180.00723貴州債32一般債2023-10-132023-10-20147.211023貴州35一般債2023-11-072023-11-13100.00523貴州36一般債2023-11-072023-11-1370.12723貴州37一般債2023-11-072023-11-1387.01723貴州38專項債2023-11-072023-11-1397.6523貴州39專項債2023-11-072023-11-13100.00723貴州40專項債2023-11-072023-11-13110.403023貴州債44一般債2023-11-202023-11-24151.27523貴州債45一般債2023-11-202023-11-24150.00723貴州債46一般債2023-11-202023-11-2450.00 1023貴州債47專項債2023-11-202023-11-24120.00523貴州債48專項債2023-11-202023-11-24150.00723貴州債49專項債2023-11-202023-11-2480.0030資料來源：wind，注：數(shù)據截至2023年11月22日。另一方面，強化內生動力壯大資產端：今年以來，貴州省在產業(yè)合作和金融機構合作兩方面積極部署，有較多戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署。由此綜合來看，貴州的化債從財政疊加金融兩端結合，騰挪債務端以時間換出空間，以解決中短期問題，尤其是考慮到規(guī)模相對較大的置換債；在此期間，助推產業(yè)高質量發(fā)展，助力資產端逐漸成長，中長期正向循環(huán)，最終才能形成閉環(huán)，從根本上化解貴州的債務難題。從當前債券市場供需、情緒以及貴州本身一二級市場的特征來看，趨勢也將緩緩顯現(xiàn)，只是問題在于受區(qū)域自身過往以及當前存量成交體量和活躍度影響，機構認可的范圍在短期內或相對有限一些。時間 文件/事件 內容表3：時間 文件/事件 內容2023-11-21 貴州省與中國能源建設集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)2023-09-08議貴州省與招商局集團簽署深化戰(zhàn)略合作框架2023-09-01協(xié)議

11月21日下午，重慶·988319月1省人大常委會主任徐麟，省委副書記、省長李炳軍?？娊褚恍幸娮C了招商局集

貴州省與國家電力投資集團有限公司簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議貴州省委省政府與國務院國資委在京舉行工作會談簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議貴州省委省政府與國鐵集團在京舉行工作會談

團與貴州省簽署深化戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，以及招商局集團與茅臺集團簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，并考察調研集團在貴陽相關產業(yè)及鄉(xiāng)村振興項目。4月24日，省委書記、省人大常委會主任徐麟，省委副書記、省長李炳軍在貴陽會見國家電力投資集團有限公司黨組書記、董事長錢智民一行，共同出席《貴州省人民政府國家電力投資集團有限公司深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》簽約儀式。4月14日，省委、省政府與國務院國資委在北京舉行工作會談。省委書記、省人大常委會主任徐麟，國務院國資委黨委書記、主任張玉卓，省委副書記、省長李炳軍出席，雙方簽署《國務院國資委貴州省人民政府關于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。4月13日，省委、省政府與國鐵集團在北京舉行工作會談。省委書記、省人大常委會主任徐麟，省委副書記、省長李炳軍與國鐵集團董事長、黨組書記劉振芳，國鐵集團總經理、黨組副書記郭竹學，就推進重大鐵路項目規(guī)劃建設、助力貴州高質量發(fā)展和現(xiàn)代化建設等深入交流。廣西壯族自治區(qū)與貴州省在南寧舉行兩省區(qū)經濟社會發(fā)展交流座談會。會上，兩2023-03-26 2023-03-23 2023貴州省國資系統(tǒng)2023年銀企（黔晟國資）

省區(qū)簽署了《廣西壯族自治區(qū)人民政府貴州省人民政府深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》等系列合作協(xié)議。2023粵黔產業(yè)協(xié)作大會3月23日在深圳舉行?，F(xiàn)場簽約產業(yè)投資項目23個，簽約總金額493.1億元。由省國資委主辦、貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司承辦的貴州省國資系統(tǒng)2023年銀企（）

交流推介會

行、工商銀行、貴陽銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行、浙商銀行、貴陽農商銀行11家在黔金融機構簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。2023-02-14 合作協(xié)議資料來源：貴州省政府官網等，注：數(shù)據截至2023年11月22日。

省委副書記、省長李炳軍在貴陽會見上海證券交易所黨委書記、理事長邱勇一行，并見證《貴州省人民政府上海證券交易所戰(zhàn)略合作協(xié)議》簽約。小結1、貴州還有多少存量債？首先觀察存量債券規(guī)模及分布，截至2023年11月20日，貴州省存量城投債規(guī)?？傆?571億元，2020年起貴州省城投債規(guī)模開始穩(wěn)中有降。結構分布上：貴陽市城投債規(guī)模