2023年期貨從業(yè)資格證《期貨投資分析》歷年真題匯編（共153題）

2023年期貨從業(yè)資格證《期貨投資分析》歷

年真題匯編

（共153題）

1、下列表述屬于敏感性分析的是（）。（單選題）

A.股票組合經(jīng)過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%,則組合凈值僅下跌5%

B.當前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32

C.在隨機波動率模型下，"50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%

D.若利率下降500個基點，指數(shù)下降30%,則結構化產品的發(fā)行方將面臨4000萬元的虧損

試題答案：B

2、以y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）

最小。（單選題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：B

3、期貨倉單串換業(yè)務包括（）。（多選題）

A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單

B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進行串換

C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進行串換

D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單

試題答案：A.D

4、根據(jù)下面資料，回答｛71—74｝題以棕稠油期貨價格P為被解釋變量，豆油期貨價格Y為解

釋變量進行一元線性回歸分析。結果如下：據(jù)此回答以下四題。在顯著性水平a=0.05

條件下，豆油期價與棕楣油期價的線性關系（）。（不定項題）

A.無法判斷

B.較差

C.不顯著

D.顯著

試題答案：D

5、構成美元指數(shù)的外匯品種中，權重占比最大的是（）。（單選題）

A.英鎊

B.日元

C.歐元

D.澳元

試題答案：C

6、含有100個觀測值的樣本估計模型為：，在0.01的顯著性水平下對B?的顯著性作t檢驗，

則B?顯著性不等于零的條件是其統(tǒng)計量t的絕對值大于（）。（單選題）

A.to.oi（100）

B.to.oos（100）

C.to.oi（98）

D.t0.00S（98）

試題答案：D

7、企業(yè)持有到期倉單可與交割對象企業(yè)協(xié)商進行倉單串換來方便交貨。倉單串換業(yè)務中的串換

費用包括（）。（多選題）

A.期貨升貼水

B.生產計劃調整費用

C.貨運費用

D.串換價差

試題答案：A,B.D

8、某個結構化產品掛鉤于股票價格指數(shù)，其收益計算公式如下所示：贖回價值=面值+面值X

[1-指數(shù)收益率]為了保證投資者的最大虧損僅限于全部本金，需要加入的期權結構是（）。

（單選題）

A.執(zhí)行價為指數(shù)初值的看漲期權多頭

B.執(zhí)行價為指數(shù)初值2倍的看漲期權多頭

C.執(zhí)行價為指數(shù)初值2倍的看跌期權多頭

D.執(zhí)行價為指數(shù)初值3倍的看漲期權多頭

試題答案：D

9、某投資者購買了執(zhí)行價格為2850元/噸、期權價格為64元/噸的豆粕看漲期權，并賣出相同

標的資產、相同期限、執(zhí)行價格為2950元/噸、期權價格為19.5元/噸的豆粕看漲期權。如果期

權到期時，豆粕期貨的價格上升到3000元/噸。并執(zhí)行期權組合，則到期收益為（）。（單

選題）

A.虧損56.5元

B.盈利55.5元

C.盈利54.5元

D.虧損53.5元

試題答案：B

10、根據(jù)對未來一段時間豆粕基差的判斷，目前（）。（不定項題）

A,期貨價格可能被低估或現(xiàn)貨價格被高估

B.期貨價格可能被高估或現(xiàn)貨價格被低估

C.當前買入現(xiàn)貨豆粕的風險較高

D.當前買入現(xiàn)貨豆粕的風險較低

試題答案：A.C

11、在指數(shù)化投資中，關于合成增強型指數(shù)基金的典型較佳策略是（）。（單選題）

A.賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約

B.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

C.賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?/p>

D.買入固定收益?zhèn)瑫r剩余資金買入股指期貨合約

試題答案：B

12、下列關于利用衍生產品對沖市場風的描述，不正確的是（）。（單選題）

A.構造方式多種多樣

B.交易靈活便捷

C.通常只能消除部分市場風險

D.不會產生新的交易對方信用風險

試題答案：D

13、一般DF檢驗通常包括幾種線性回歸模型，分別是（）。（多選題）

A.有漂移項，無趨勢項的模型為：

B.無漂移項，有趨勢項的模型為：

C.有漂移項，有趨勢項的模型為：

D.無漂移項，無趨勢項的模型為：

試題答案：A,C,D

14、下列關于一元線性回歸模型的參數(shù)估計，描述正確的是（）。（單選題）

A.若以Y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使為零

B.普通最小二乘法的原理是使回歸估計值與實際觀測值的偏差盡可能小

C.若以Y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使最小

D.普通最小二乘法是唯一的估計參數(shù)的方法

試題答案：B

15、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題5月份，某投資經(jīng)理判斷未來股票市場將進入震蕩整理行情，

但對前期表現(xiàn)較弱勢的消費類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉買入消費類和零售類股票2

億元，B值為0.98,同時在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為4632.8

點，B值為1。據(jù)此回答以下兩題。｛TS｝該投資經(jīng)理應該建倉（）手股指期貨才能實現(xiàn)完

全對沖系統(tǒng)性風險。（不定項題）

A.178

B.153

C.141

D.120

試題答案：C

16、根據(jù)回歸方程，若美元指數(shù)為100,則布倫特原油平均值約為（）。（不定項題）

A.136.13

B.114.33

C.142.43

D.86.23

試題答案：D

17、某投資者將在3個月后收回一筆金額為1000萬元的款項，并計劃將該筆資金投資于國債。

為避免利率風險，該投資者決定進行國債期貨套期保值。若當日國債期貨價格為99.50,3個月

后期貨價格為103.02,則該投資者（（多選題）

A.期貨交易產生虧損

B.期貨交易獲得盈利

C.應該賣出國債期貨

D.應該買入國債期貨

試題答案：B.D

18、已知某研究員建立一元回歸模型的估計結果如下：，其中，n=60,R'=0.78,Y表示某

商品消費量，X表示該商品價格，根據(jù)該估計結果，得到的正確結論是（）。（單選題）

A.可決系數(shù)為0.22,說明該模型整體上對樣本數(shù)據(jù)擬合的效果比較理想

B.X的變化解釋了Y變化的78%

C.可決系數(shù)為0.78,說明該模型整體上對樣本數(shù)據(jù)擬合的效果并不理想

D.X解釋了Y價格的78%

試題答案：B

19、假設當前歐元兌美元期貨的價格是1.3600（即1歐元=1.3600美元），合約大小為125000

歐元，最小變動價位是0.0001點。那么當前合約價格每跳動0.0001點時，合約價值變動（）。

（單選題）

A.12.5美元

B.12.5歐元

C.13.6歐元

D.13.6美元

試題答案：A

20、在大豆基差貿易中，賣方叫價通常是在（）進行。（單選題）

A.國際大豆貿易商和中國油廠

B.美國大豆農場主與國際大豆貿易商

C.美國大豆農場主和中國油廠

D.國際大豆貿易商與美國大豆農場主和中國油廠

試題答案：B

21、飼料公司的合理策略應該是（）。（不定項題）

A.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿易

C.考慮立即在現(xiàn)貨市場上進行豆粕采購

D.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿易

試題答案：A,D

22、若用最小二乘法估計的回歸方程為PPI=O.002+0.85CPI,通過了模型的各項顯著性檢驗，

表明（）。（不定項題）

A.CPI每上漲1個單位，PP1將會提高0.85個單位

B.CPI每上漲1個單位，PP1平均將會提高0.85個單位

C.CIP與PPI之間存在著負相關關系

D.CP1與PPI之間存在著顯著的線性相關關系

試題答案：B,D

23、以下關于期貨的分析方法，說法正確的是（）。（多選題）

A.對于持倉報告的分析也要考慮季節(jié)性的因素

B.季節(jié)性分析方法不適用于工業(yè)品價格的分析

C.平衡表的分析法主要應用于農產品價格的分析

D.對于CFTC持倉報告的分析主要分析的是非商業(yè)持倉的變化

試題答案：A,C.D

24、下列對利用股指期貨進行指數(shù)化投資的正確理解是（）。（單選題）

A.股指期貨遠月貼水有利于提高收益率

B.與主要權重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差較大

C.需要購買一籃子股票構建組合

D.交易成本較直接購買股票更高

試題答案：A

25、按擬合的回歸方程，豆油期價每上漲10元/噸，棕稠油期價（）元/噸。（不定項題）

A.平均下跌約12.21

B.平均上漲約12.21

C.下跌約12.21

D.上漲約12.21

試題答案：B

26、通過期貨市場建立虛擬庫存的好處在于（）。（多選題）

A.降低信用風險

B.避免產品安全問題

C.期貨交割的商品質量有保障

D.期貨市場流動性強

試題答案：A,B,C,D

27、造成生產者價格指數(shù)（PPI）持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟原因可能有（）。（多選題）

A.失業(yè)率持續(xù)下滑

B.固定資產投資增速提高

C.產能過剩

D.需求不足

試題答案：C,D

28、在給資產組合做在險價值（VaR）分析時，選擇（）置信水平比較合理。（單選題）

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

試題答案：D

29、得到的分析結論是（）。（不定項題）

A.棕桐油和豆油的價格線性負相關

B.棕桐油和豆油的價格非線性相關

C.棕桐油和豆油的價格不相關

D.棕桐油和豆油的價格線性正相關

試題答案：D

30、根據(jù)下面資料，回答｛75—77｝題上期所黃金期貨當前報價為280元/克，C0MEX黃金當前

報價為1350美元/盎司。假定美元兌人民幣匯率為6.6,無套利區(qū)間為20美元/盎司。據(jù)此回答

以下三題。（1盎司=31.1035克）考慮匯率因素，上期所黃金與C0MEX黃金目前的價差為（）

美元/盎司。（不定項題）

A.30.46

B.10.46

C.10.70

D.75.46

試題答案：A

31、在基差交易中，對點價行為的正確理解是（）。（單選題）

A.點價是一種套期保值行為

B.可以在期貨交易收盤后對當天出現(xiàn)的某個價位進行點價

C.點價是一種投機行為

D.期貨合約流動性不好時可以不點價

試題答案：C

32、兩者的線性回歸擬合度（）。（不定項題）

A.無法判斷

B.較差

C.一般

D.較好

試題答案：D

33、虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材

料買入持倉。建立虛擬庫存的好處有（）。（多選題）

A.違約風險極低

B.積極應對低庫存下的原材料價格上漲

C.節(jié)省企業(yè)倉儲容量

D.減少資金占用

試題答案：A,B,C,D

34、以下關于程序化交易，說法正確的是（）。（多選題）

A.實盤收益曲線可能與回測結果出現(xiàn)較大差異

B.回測結果中的最大回撤不能保證未來不會出現(xiàn)更大的回撤

C.沖擊成本和滑點是導致買盤結果和回測結果不一致的重要原因

D.參數(shù)優(yōu)化能夠提高程序化交易的績效，但要注意避免參數(shù)高原

試題答案：A,B,C

35、在大連豆粕期貨價格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價格（解釋變量）的回歸模型中，

判定系數(shù)R2=0.962,F統(tǒng)計量為256.39,給定顯著性水平（a=0.05）對應的臨界值Fa=3.56。

這表明該回歸方程（）。（多選題）

A.擬合效果很好

B.預測效果很好

C.線性關系顯著

D.標準誤差很小

試題答案：A.C

36、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（）。（單

選題）

A.正相關關系

B.負相關關系

C.無相關關系

D.不一定

試題答案：A

37、計算在險價值VaR至少需要（）等方面的信息。（多選題）

A.修正久期

B.資產組合未來價值變動的分布特征

C.置信水平

D.時間長度

試題答案:B,C,D

38、某投資者簽訂了一份期限為9個月的滬深300指數(shù)遠期合約，該合約簽訂時滬深300指數(shù)

為3000點，年股息連續(xù)收益率為3%,無風險連續(xù)利率為6%,則該遠期合約的理論點位是（）。

（單選題）

A.3067

B.3068.3

C.3068

D.3065.3

試題答案：B

39、若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應用模型會帶來的后果是（）?

（多選題）

A.參數(shù)估計值不穩(wěn)定

B.模型檢驗容易出錯

C.模型的預測精度降低

D.解釋變量之間不獨立

試題答案：A,B,C

40、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某金融機構賣給某線纜企業(yè)一份場外看漲期權。為對沖風險，

該金融機構發(fā)行了一款結構化產品獲得看漲期權多頭頭寸，具體條款如下表所示。據(jù)此回答以下

兩題。｛TS｝這是一款（）的結構化產品。（不定項題）

A.保本型

B.收益增強型

C.參與型紅利證

D.嵌入了最低執(zhí)行價期權（LEPO）

試題答案：B

41、關于情景分析和壓力測試，下列說法正確的是（）。（多選題）

A.壓力測試是考慮極端情景下的情景分析

B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重風險因子之間的相關性

C.情景分析中沒有給定特定情景出現(xiàn)的概率

D.情景分析中可以人為設定情景

試題答案：A,B,C,D

42、以下圖（）表示的是運用買入看漲期權保護性點價策略的綜合效果示意圖。（單選題）

A.II

B.I

C.III

D.VI

試題答案：C

43、飼料公司的正確決斷應該是（）。（不定項題）

A.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿易

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿易

C.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

D.考慮立即在現(xiàn)貨市場上進行豆粕采購

試題答案：A.C

44、在基差定價交易中，影響升貼水定價的因素有（）。（多選題）

A.現(xiàn)貨市場的供求狀況

B.銀行利息

C.倉儲費用

D.運費

試題答案：A,B,C,D

45、根據(jù)模型的檢驗結果，表明（）。（不定項題）

A.回歸系數(shù)的顯著性高

B.回歸方程的擬合程度高

C.回歸模型線性關系顯著

D.回歸結果不太滿意

試題答案：A,B.C

46、以滬深300指數(shù)為標的的結構化產品的期末價值結算公式是:價值=面值X{110%+150%Xmax

（-30%,min（0,指數(shù)收益率）］}。該產品中的保本率是（）。（單選題）

A.74%

B.120%

C.65%

D.110%

試題答案：C

47、當前國債期貨價格為99元，假定對應的四只可交割券的信息如表5所示，其中最便宜的可

交割券是（）。表5債券信息表（單選題）

A.債券1

B.債券2

C.債券3

D.債券4

試題答案：B

48、10%的失業(yè)率意味著（）。（不定項題）

A.每十個工作年齡人口中有一人失業(yè)

B.每十個勞動力中有一人失業(yè)

C.每十個城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)

D.每十個人中有一人失業(yè)

試題答案：B

49、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題根據(jù)法國《世界報》報道，2015年笫四季度法國失業(yè)率仍持

續(xù)攀升，失業(yè)率超過10%,法國失業(yè)總人口高達200萬。據(jù)此回答以下三題。｛TS｝法國該種高

失業(yè)率的類型屬于（）。（不定項題）

A.周期性失業(yè)

B.結構性失業(yè)

C.自愿性失業(yè)

D.摩擦性失業(yè)

試題答案：A

50、中間投入W的金額為（）億元。（不定項題）

A.42

B.68

C.108

D.64

試題答案：A

51、某個資產組合下一日的在險價值（VaR）是250萬元。假設資產組合的收益率分布服從正態(tài)

分布，以此估計該資產組合4個交易日的VaR,得到（）萬元。（單選題）

A.1000

B.750

C.625

D.500

試題答案：D

52、含有100個觀測值的樣本估計模型為：，在0.01的顯著性水平下對B1的顯著性作t檢

驗，則B1顯著性不等于零的條件是其統(tǒng)計量t的絕對值大于（）。（單選題）

A.t0.01(100)

B.t0.005(100)

C.t0.01(98)

D.t0.005(98)

試題答案：D

53、國債交易中，買入基差交易策略是指（）。（單選題）

A.買入國債期貨，買入國債現(xiàn)貨

B.賣出國債期貨，賣空國債現(xiàn)貨

C.賣出國債期貨，買入國債現(xiàn)貨

D.買入國債期貨，賣空國債現(xiàn)貨

試題答案：C

54、某美國機械設備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商（）。（多選

題）

A.可以賣出日元/美元期貨進行套期保值

B.可能承擔日元升值風險

C.可以買入日元/美元期貨進行套期保值

D.可能承擔日元貶值風險

試題答案：B.C

55、飼料公司的合理策略應該是（）。（不定項題）

A.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿易

C.考慮立即在現(xiàn)貨市場上進行豆粕采購

D.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿易

試題答案：A,D

56、回歸模型中，檢驗所用的統(tǒng)計量服從（）。（單選題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：D

57、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題根據(jù)阿爾法策略示意圖，回答以下三題。圖5阿爾法策略

示意圖｛TS｝運用阿爾法策略時，往往考慮的因素是（）。（不定項題）

A.系統(tǒng)性風險

B.運用股指期貨等金融衍生工具的賣空和杠桿特征

C.非系統(tǒng)性風險

D.預期股票組合能跑贏大盤

試題答案:A.B

58、某大豆榨油廠在簽訂大豆點價交易合同后，判斷大豆的價格將處于下行通道，則合理的操

作有（）。（多選題）

A.賣出大豆期貨合約

B.買入大豆期貨合約

C.等待點價操作時機

D.盡快進行點價操作

試題答案：A.C

59、利用該模型對黃金價格進行分析得到的合理解釋是（）。（不定項題）

A.如果原油價格和黃金ETF持倉量均保持穩(wěn)定，標普500指數(shù)下跌1%,則黃金價格下跌0.329%

的概率超過95%

B.如果標普500指數(shù)和黃金ETF持倉量均保持穩(wěn)定，原油價格下跌1%,則黃金價格下跌0.193%

的概率超過95%

C.由該模型推測，原油價格、黃金持倉量和標普500指數(shù)是影響黃金價格的核心因素，黃金的

供求關系、地緣政治等可以忽略

D.模型具備統(tǒng)計意義，表明原油價格、黃金持倉量和標普500指數(shù)對黃金價格具有顯著性影響

試題答案：A,B,D

60、假設某橡膠期貨合約60天后到期交割，目前橡膠現(xiàn)貨價格為11500元/噸，無風險利率為

6%,儲存成本為3%,便利收益為1%,根據(jù)持有成本理論，該期貨合約理論價格為（）元/

噸。（單選題）

A.12420

B.11690

C.12310

D.11653

試題答案：D

61、國債X的凸性大于國債Y,那么債券價格和到期收益率的關系為（）。（單選題）

A.若到期收益率下跌1%,X的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌現(xiàn)，X的跌幅小于Y的漲幅

C.若到期收益率上漲1%,X的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲設，X的跌幅大于Y的漲幅

試題答案：C

62、假設期貨價格為29美元，期權執(zhí)行價格為30美元，無風險利率為年利率15%,期貨價格

的波動率為年率25樂根據(jù)B-S-M模型，則6個月期的歐式看跌期貨期權價格為（）美元。（單

選題）

A.1.72

B.2.43

C.2.61

D.3.04

試就答案：B

63、目前，對社會公布的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）品種包括（）。（多選題）

A.隔夜拆放利率

B.2天拆放利率

C.1周拆放利率

D.2周拆放利率

試題答案：A,C,D

64、結構化產品的設計和發(fā)行會受當時金融市場的影響。本案例中的產品在（）下比較容

易發(fā)行。（不定項題）

A.六月期Shibor為5%

B.一年期定期存款利率為4.5%

C.一年期定期存款利率為2.5%

D.六月期Shibor為3%

試題答案：C.D

65、在兩個變量的樣本散點圖中，其樣本點分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個變量具有

正相關關系。（單選題）

A.左下角到右上角

B.左下角到右下角

C.左上角到右上角

0.左上角到右下角

試題答案：A

66、若多元線性回歸模型存在自相關問題，這可能產生的不利影響包括（）。（多選題）

A.模型參數(shù)估計值失去有效性

B.模型的顯著性檢驗失去意義

C.模型的經(jīng)濟含義不合理

D.模型的預測失效

試題答案：A,B.D

67、下列屬于被動算法交易的有（）。（多選題）

A.量化對沖策略

B.統(tǒng)計套利策略

C.時間加權平均價格（TWAP）策略

D.成交量加權平均價格（VWAP）策略

試題答案：C,D

68、檢驗時間序列的平穩(wěn)性的方法是（）。（多選題）

A.t檢驗

B.DF檢驗

C.F檢驗

D.ADF檢驗

試題答案：B.D

69、設初始滬深300指數(shù)為2800點，6個月后指數(shù)漲到3500點，假設忽略交易成本，并且整

個期間指數(shù)的成分股沒有調整、沒有分紅，則該基金6個月后的到期收益為（）億元。（不

定項題）

A.5.342

B.4.432

C.5.234

D.4.123

試題答案：C

70、10%的失業(yè)率意味著（）。（不定項題）

A.每十個工作年齡人口中有一人失業(yè)

B.每十個勞動力中有一人失業(yè)

C.每十個城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)

D.每十個人中有一人失業(yè)

試題答案：B

71、根據(jù)該模型得到的正確結論是（）。（不定項題）

A.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1美元/桶，黃金價格平均提高0.193美元/盎司

B.假定其他條件不變，黃金ETF持有量每增加1噸，黃金價格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1%,黃金價格平均提高0.193美元/盎司

D.假定其他條件不變，標準普爾500指數(shù)每提高1%,黃金價格平均提高0.329%

試題答案：D

72、下列說法正確的是（）。（不定項題）

A.若人民幣對美元升值，則對該企業(yè)有利

B.若人民幣對美元貶值，則對該企業(yè)有利

C.若人民幣對歐元升值，則對該企業(yè)不利

D.若人民幣對歐元貶值，則對該企業(yè)不利

試題答案：A.C

73、備兌看漲期權策略是指（）。（單選題）

A.持有標的股票，賣出看跌期權

B.持有標的股票，賣出看漲期權

C.持有標的股票，買入看跌期權

D.持有標的股票，買入看漲期權

試題答案：B

74、下表是某年某地居民消費價格指數(shù)與上一年同比的漲幅情況。可以得出的結論是（）。

（1）當?shù)鼐用竦南M能力下降了（2）當年當?shù)匚飪r同比上一年仍是上漲的（3）當?shù)?/p>

居民的生活水平提高了（4）當年下半年當?shù)氐奈飪r同比漲幅明顯下降了（單選題）

A.(1)(2)

B.(1)(3)

C.(2)(4)

D.(3)⑷

試題答案：C

75、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某結構化產品的主要條款如表9所示。表9某結構化產品

的主要條款根據(jù)上述信息，回答下列三個問題。｛TS｝產品的最高收益率和最低收益率分別

是()。(不定項題)

A.15%和2%

B.15%和3%

C.20%和0%

D.20%和3%

試題答案：D

76、若投資者構建跨市場的套利組合，應執(zhí)行的操作是()。(不定項題)

A.買入上期所黃金期貨合約，同時賣出C0MEX黃金期貨合約

B.賣出上期所黃金期貨合約，同時買入C0MEX黃金期貨合約

C.買入上期所黃金期貨合約，同時買入C0MEX黃金期貨合約

D.賣出上期所黃金期貨合約，同時賣出上期所黃金期貨合約

試題答案：A

77、如果擔心未來螺紋鋼價格下跌，螺紋鋼現(xiàn)貨市場參與者采取的正確策略是()。(不

定項題)

A.螺紋鋼生產企業(yè)進行賣出套保

B.螺紋鋼消費企業(yè)進行買入套保

C.螺紋鋼的貿易商進行賣出套保

D.螺紋鋼的貿易商進行買入套保

試題答案：A,C

78、6月1日，某美國進口商預期3個月后需支付進口貨款2.5億日元，目前的即期匯率為

JPY/USD=O.008358,三個月期JPY/USD期貨價格為0.008379。該進口商為了避免3個月后因日

元升值而需付出更多的美元，在CME外匯期貨市場進行套期保值。若9月1日即期匯率為

JPY/USD=0.008681,三個月期JPY/USD期貨價格為0.008688,9月到期的JPY/USD期貨合約面值

為1250萬日元，則該美國進口商（）。（多選題）

A.需要買入20手期貨合約

B.需要賣出20手期貨合約

C.現(xiàn)貨市場盈利80750美元、期貨市場虧損77250美元

D.現(xiàn)貨市場損失80750美元、期貨市場盈利77250美元

試題答案：A,D

79、若投資者構建跨市場的套利組合，應執(zhí)行的操作是（）。（不定項感）

A.買入上期所黃金期貨合約，同時賣出COMEX黃金期貨合約

B.賣出上期所黃金期貨合約，同時買入C0MEX黃金期貨合約

C.買入上期所黃金期貨合約，同時買入C0MEX黃金期貨合約

D.賣出上期所黃金期貨合約，同時賣出上期所黃金期貨合約

試題答案：A

80、下列關于無套利定價理論的說法正確的有（）。（多選題）

A.無套利市場上，如果兩種金融資產互為復制，則當前的價格必相同

B.無套利市場上，兩種金融資產未來的現(xiàn)金流完全相同，若兩項資產的價格存在差異，則存在

套利機會

C.若存在套利機會，獲取無風險收益的方法有“高賣低買”或“低買高賣”

D.若市場有效率，市場價格會由于套利行為做出調整，最終達到無套利價格

試題答案：A,B,C,D

81、可以作為壓力測試的場景有（）。（多選題）

A.股指期貨合約全部跌停

B.“911”事件

C.東南亞金融危機

D.美國股市崩盤

試題答案：A,B,C,D

82、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某宏觀分析師為分析紐約原油價格(WTI)、黃金ETF持倉(噸)

和美國標準普爾500指數(shù)對黃金價格的影響，搜集了上述品種的10年的周數(shù)據(jù)，樣本容量為471,

并對其進行多元線性回歸分析，得到的估計結果為：Se=(0.142)(0.040)

(0.013)(0.054)t=(0.125)(4.803)(42.458)

(6.096)；；F=1367.743已知：、、、根據(jù)上述結果，回答以下三題。(TS)

對該模型系數(shù)的顯著性分析，描述正確的是()。(不定項題)

A.在95%的置信度下，解釋變量的系數(shù)均顯著不為零，因為全部t統(tǒng)計量值均大于

B.在95%的置信度下，解釋變量的系數(shù)均顯著不為零，因為全部t統(tǒng)計量值均大于

C.在95%的置信度下，F(xiàn)統(tǒng)計量遠大于，在5%的顯著性水平下模型通過了整體性顯著檢驗

D.在95%的置信度下，F(xiàn)統(tǒng)計量遠大于，在5%的顯著性水平下模型通過了整體性顯著檢驗

試題答案：B.C

83、根據(jù)上一題的信息，鋼鐵公司最終盈虧是()。(不定項題)

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

試題答案：B

84、某期貨分析師采用Excel軟件對上海期貨交易所銅主力合約價格與長江有色市場公布的銅

期貨價格進行回歸分析，得到方差分析結果如下：則回歸方程的擬合優(yōu)度為。。(單選題)

A.0.6566

B.0.7076

C.0.8886

D.0.4572

試題答案：C

85、下列不屬于實時監(jiān)控量化交易和程序的最低要求的是（）。（單選題）

A.設置系統(tǒng)定期檢查量化交易者實施控制的充分性和有效性

B.市場條件接近量化交易系統(tǒng)設計的工作的邊界時，可適用范圍內自動警報

C.在交易時間內，量化交易者可以跟蹤特定監(jiān)測工作人員負責的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程

D.量化交易必須連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件

試題答案：A

86、當天，另一位客戶到該銀行欲將4000英鎊現(xiàn)鈔兌換等值人民幣，該客戶能兌換（）元

人民幣。（不定項題）

A.60454.80

B.60800.80

C.59180.00

D.60940.40

試題答案：C

87、某投資者持有10個delta=0.6的看漲期權和8個delta=-0.5的看跌期權，若要實現(xiàn)delta

中性以規(guī)避價格變動風險，應進行的操作為（）。（多選題）

A.賣出4個delta=-0.5的看跌期權

B.買入4個delta=-0.5的看跌期權

C.賣空兩份標的資產

D.賣出4個delta=0.5的看漲期權

試題答案:B,C,D

88、在交易場外衍生產品合約時，能夠實現(xiàn)提前平倉效果的操作有（）。（多選題）

A.和原合約的交易對手再建立一份方向相反，到期期限相同的合約

B.和另外一個交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合約

C.利用場內期貨進行同向操作

D.和原合約的交易對手約定以現(xiàn)金結算的方式終止合約

試題答案：A,B.D

89、期貨倉單串換業(yè)務包括（）。（多選題）

A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單

B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進行串換

C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進行串換

D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單

試題答案：A.D

90、該款結構化產品，正確的描述是（）。（不定項題）

A.當標的資產價格上漲20%時，投資者可以獲利

B.當標的資產價格下跌20%時，投資者可以獲利

C.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權空頭

D.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權多頭

試題答案：B.C

91、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）。（不定項題）

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲備+股票組合+股指期貨合約

試題答案：C

92、關于時間序列正確的描述是（）。（單選題）

A.平穩(wěn)時間序列任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時間變動

B.平穩(wěn)時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動

C.非平衡時間序列對于金融經(jīng)濟研究沒有參考價值

D.平穩(wěn)時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動

試題答案：A

93、該款結構化產品，正確的描述是（）。（不定項題）

A.當標的資產價格上漲20%時，投資者可以獲利

B.當標的資產價格下跌20%時，投資者可以獲利

C.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權空頭

D.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權多頭

試題答案：B.C

94、季節(jié)性圖表法中的上漲年數(shù)百分比的缺陷是（）。（單選題）

A.沒有考慮時間周期

B.無法識別漲跌月份

C.沒有考慮漲跌幅度

D.只能識別上漲月份而對下跌月份的判斷不明顯

試題答案：C

95、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題國內某汽車零件生產企業(yè)某日自美國進口價值1000萬美元的

生產設備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業(yè)將會收到150萬歐元的汽車零件出口

貨款；3個月后企業(yè)還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據(jù)此回答以下三題。｛TS｝該

企業(yè)面臨的外匯風險敞口為（）。（不定項題）

A.1000萬美元的應付賬款和150萬歐元的應收賬款

B.1000萬美元的應收賬款和150萬歐元的應付賬款

C.800萬美元的應付賬款和150萬歐元的應收賬款

D.800萬美元的應收賬款和150萬歐元的應付賬款

試題答案：C

96、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過證券指數(shù)本身收益，則稱為增強指數(shù)基金。下

列合成增強型指數(shù)基金的合理策略是（）。（單選題）

A.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

B.持有股票并賣出股指期貨合約

C.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入標的指數(shù)股票

D.買入股指期貨合約

試題答案：A

97、某機構投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36%、

24%、18%和22樂B系數(shù)分別為0.8、1.6、2.1和2.5.其投資組合的6系數(shù)為（）。（單

選題）

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

試題答案：C

98、在大連豆粕期貨價格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價格（解釋變量）的回歸模型中，

判定系數(shù)R2=0.962,F統(tǒng)計量為256.39,給定顯著性水平（a=0.05）對應的臨界值F。=3.56?

這表明該回歸方程（）。（多選題）

A.擬合效果很好

B.預測效果很好

C.線性關系顯著

D.標準誤差很小

試題答案：A,C

99、得到的分析結論是（）。（不定項題）

A.棕桐油和豆油的價格線性負相關

B.棕桐油和豆油的價格非線性相關

C.棕桐油和豆油的價格不相關

D.棕桐油和豆油的價格線性正相關

試題答案：D

100、社會總投資I的金額為（）億元。（不定項題）

A.26

B.34

C.12

D.14

試題答案：D

101、在一元線性方程的回歸估計中，根據(jù)最小二乘準則，應選擇使得（）最小。（單

選題）

A.TSS

B.ESS

C.殘差

D.RSS

試題答案：D

102、某資產管理機構發(fā)行掛鉤于上證50指數(shù)的理財產品，其收益率為設+20%Xmax（指數(shù)收

益率，10%）,該機構發(fā)行這款產品后需對沖價格風險，合理的做法是（）。（多選題）

A.買入適當頭寸的50ETF認購期權

B.買入適當頭寸的上證50股指期貨

C.賣出適當頭寸的50ETF認購期權

D.賣出適當頭寸的上證50股指期貨

試題答案：A.B

103、假設今日8月天然橡膠的收盤價為15560元/噸，昨日EMA（12）的值為16320,昨日EMA（26）

的值為15930,則今日DIF的值為（）。（單選題）

A.200

B.300

C.400

D.500

試題答案：B

104、利用該模型對黃金價格進行分析得到的合理解釋是（）。（不定項題）

A.如果原油價格和黃金ETF持倉量均保持穩(wěn)定，標普500指數(shù)下跌1%,則黃金價格下跌0.329%

的概率超過95%

B.如果標普500指數(shù)和黃金ETF持倉量均保持穩(wěn)定,原油價格下跌1%,則黃金價格下跌0.193%

的概率超過95%

C.由該模型推測，原油價格、黃金持倉量和標普500指數(shù)是影響黃金價格的核心因素，黃金的

供求關系、地緣政治等可以忽略

D.模型具備統(tǒng)計意義，表明原油價格、黃金持倉量和標普500指數(shù)對黃金價格具有顯著性影響

試題答案：A,B,D

105、假設產品發(fā)行時滬深300指數(shù)的點數(shù)是3200點，則該結構化產品中的期權的行權價為

（）?（不定項題）

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

試題答案：B

106、關于變量間的相關關系，正確的表述是（）。（單選題）

A.長期來看，期貨主力合約價格與持倉總量之間存在負相關關系

B.長期來看，美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價格之間存在正相關關系

C.短期來看，可交割債券的到期收益率與國債期貨價格之間存在正相關關系

D.短期來看，債券價格與市場利率之間存在負相關關系

試題答案：D

107、關于信用合約互換（CDS）,正確的表述是（）。（單選題）

A.CDS期限必須小于債券剩余期限

B.信用風險發(fā)生時，持有CDS的投資人將虧損

C.CDS價格與利率風險正相關

D.信用利差越高，CDS價格越高

試題答案：D

108、建立虛擬庫存的好處有（）。（多選題）

A.完全不存在交割違約風險

B.積極應對低庫存下的原材料價格上漲

C.節(jié)省企業(yè)倉容

D.減少資金占用

試題答案：B,C,D

109、某年1月12日，滬深300指數(shù)的點位為3535.4點，假設年利率r=5%,現(xiàn)貨買賣交易費

率為1%,那么2個月后到期交割的股指期貨合約的理論價格區(qū)間是（）。（單選題）

A.[3529.3；3600.6]

B.[3532.3；3603.6]

C.[3535.3；3606.6]

D.[3538.3；3609.3]

試題答案：A

110、兩者的線性回歸擬合度（）。（不定項題）

A.無法判斷

B.較差

C.一般

D.較好

試題答案：D

111＞某投資者與投資銀行簽訂了一個為期2年的股權互換，名義本金為100萬美元，每半年互

換一次。在此互換中，他將支付一個固定利率以換取標普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標

普500指數(shù)為1150.89點，當前利率期限結構如下表。160天后，標普500指數(shù)為1204.10點,

新的利率期限結構如下表所示：該投資者持有的互換合約的價值是（）萬美元。（單選題）

A.1.0462

B.2.4300

C.1.0219

D.2.0681

試題答案：B

112、根據(jù)下面資料，回答｛71—74｝題以棕桐油期貨價格P為被解釋變量，豆油期貨價格Y為

解釋變量進行一元線性回歸分析。結果如下：據(jù)此回答以下四題。在顯著性水平a=0.05

條件下，豆油期價與棕稠油期價的線性關系（）。（不定項題）

A.無法判斷

B.較差

C.不顯著

D.顯著

試題答案：D

113.假設產品發(fā)行時指數(shù)點位為3200,則產品的行權價和障礙價分別是（）。（不定項

題）

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

試題答案：C

114、當天，一家出口企業(yè)到該銀行以10000美元即期結匯，可兌換（）元等值的人民幣。

（不定項題）

A.76616.00

B.76857.00

C.76002.00

D.76024.00

試題答案：A

115、社會總投資I的金額為（）億元。（不定項題）

A.26

B.34

C.12

D.14

試題答案：D

116、6月10日，假如股票組合上漲了8.3%,該投資經(jīng)理認為漲勢將告一段落，于是將股票全

部平倉的同時，買入平倉股指期貨合約，成交價位為4608.2點，則本輪操作獲利（）萬元。

（不定項題）

A.1660

B.2178.32

C.1764.06

D.1555.94

試題答案：C

117、利用上述回歸方程進行預測，如果CPI為2%,則PPI為（）。（不定項題）

A.1.5%

B.1.9%

C.2.35%

D.0.85%

試題答案：B

118、為了對沖該風險，該企業(yè)應該（）。（不定項題）

A.買入遠期美元

B.賣出遠期美元

C.買入遠期歐元

D.賣出遠期歐元

試題答案：A.D

119、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某日，某油廠向某飼料公司報出以大連商品交易所豆粕期貨

5月主力合約價格+升水180元/噸的來年2月份之前期貨的豆粕基差銷售報價。當日豆粕基差

為+200元/噸。飼料公司通過對豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0~150元/噸的區(qū)間。

據(jù)此回答以下三題。｛TS｝投資者判斷未來一段時間豆粕基差（）的可能性較大。（不定項

題）

A.不變

B.走強

C.變化無規(guī)律可循

D.走弱

試題答案：D

120、A省某飼料企業(yè)接到交易所配對的某油廠在B省交割庫注冊的豆粕。為了節(jié)約成本和時間，

交割雙方同意把倉單串換到后者在A省的分公司倉庫進行交割,雙方商定串換廠庫升貼水為一60

元/噸，A、B兩省豆粕現(xiàn)貨價差為75元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產計劃調整費為40元/噸。

則這次倉單串換費用為（）元/噸。（單選題）

A.45

B.50

C.55

D.60

試題答案：c

121、路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRB）能夠反映全球商品價格的動態(tài)變化，該指數(shù)與（）。

（多選題）

A.通貨膨脹指數(shù)同向波動

B.通貨膨脹指數(shù)反向波動

C.債券收益率反向波動

D.債券收益率同向波動

試題答案：A.D

122、結構化產品的設計和發(fā)行會受當時金融市場的影響。本案例中的產品在（）下比較容

易發(fā)行。（不定項題）

A.六月期Shibor為5%

B.一年期定期存款利率為4.5%

C.一年期定期存款利率為2.5%

D.六月期Shibor為3%

試題答案：C,D

123、飼料公司的正確決斷應該是（）。（不定項題）

A.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿易

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿易

C.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

D.考慮立即在現(xiàn)貨市場上進行豆粕采購

試題答案：A.C

124、在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，投資者應配置的最優(yōu)資產是（）。（單選題）

A.黃金

B.債券

C.大宗商品

D.股票

試就答案：B

125、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某日，某油廠向某飼料公司報出以大連商品交易所豆粕期貨

5月主力合約價格+升水180元/噸的來年2月份之前期貨的豆粕基差銷售報價。當日豆粕基差

為+200元/噸。飼料公司通過對豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0~150元/噸的區(qū)間。

據(jù)此回答以下三題。｛TS｝投資者判斷未來一段時間豆粕基差（）的可能性較大。（不定項

題）

A.不變

B.走強

C.變化無規(guī)律可循

D.走弱

試題答案：D

126、根據(jù)下面資料，回答｛75—77｝題上期所黃金期貨當前報價為280元/克，C0MEX黃金當前

報價為1350美元/盎司。假定美元兌人民幣匯率為6.6,無套利區(qū)間為20美元/盎司。據(jù)此回答

以下三題。（1盎司=31.1035克）考慮匯率因素，上期所黃金與COMEX黃金目前的價差為（）

美元/盎司。（不定項題）

A.30.46

B.10.46

C.10.70

D.75.46

試題答案：A

127、為了對沖該風險，該企業(yè)應該（）。（不定項題）

A.買入遠期美元

B.賣出遠期美元

C.買入遠期歐元

D.賣出遠期歐元

試題答案：A.D

128、可能導致上述跨市套利失敗的因素有（）。（不定項題）

A.兩市價差不斷縮窄

B.交易所實施臨時風控措施

C.匯率波動較大

D.保證金不足

試題答案：B,C,D

129、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）。（不定項題）

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲備+股票組合+股指期貨合約

試題答案：C

130、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題某分析師認為美元走勢對原油價格可能存在一定影響，他獲

取了最近的516個交易日的美元指數(shù)（X變量）和布倫特原油期貨標牌價（Y變量）數(shù)據(jù)并進行

一元回歸分析，結果如下：方差分析據(jù)此回答以下三題。｛TS｝得到的回歸方程為（

（不定項題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：A

131.美國供應管理協(xié)會（ISM）公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是一個綜合性加權指數(shù)，

其中（）的權重最大。（單選題）

A.新訂單指標

B.生產指標

C.供應商配送指標

D.就業(yè)指標

試題答案：A

132、假如國債現(xiàn)券的修正久期是3.5,價值是103元，CTD券的修正久期是4.5,期貨凈價是

98元，則套保比例是（）。（單選題）

A.1.0000

B.0.8175

C.0.7401

D.1.3513

試題答案：B

133、2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進行實物交割的人民

幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是（）。（單選題）

A.提高外貿交易便利程度

B.推動人民幣利率市場化

C.對沖離岸人民幣匯率風險

D.擴大人民幣匯率浮動區(qū)間

試題答案：C

134,使用蒙特卡羅模擬法計算在險價值（VaR）,實施的第一步為（）。（單選題）

A.篩選出足夠多的樣本

B.假設風險因子的分布

C.進行抽樣檢驗

D.計算風險因子的波動

試題答案：B

135、根據(jù)下面資料?，回答｛81—83｝題根據(jù)下列國內生產總值表（單位：億元）回答以下三題。

｛TS｝生產總值Y的金額為（）億元。（不定項題）

A.25.2

B.24.8

C.33.0

D.19.2

試題答案：C

136、在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，投資者應配置的最優(yōu)資產是（）。（單選題）

A.黃金

B.債券

C.大宗商品

D.股票

試題答案：B

137、假設產品發(fā)行時指數(shù)點位為3200,則產品的行權價和障礙價分別是（）。（不定項

題）

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

試題答案：C

138＞下列說法正確的是（）。（不定項題）

A.若人民幣對美元升值,則對該企業(yè)有利

B.若人民幣對美元貶值,則對該企業(yè)有利

C.若人民幣對歐元升值,則對該企業(yè)不利

D.若人民幣對歐元貶值,則對該企業(yè)不利

試題答案：A.C

139、以下反映經(jīng)濟情況轉好的情形有（）。（多選題）

A.CPI連續(xù)下降

B.PMI連續(xù)上升

C.失業(yè)率連續(xù)上升

D.非農就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)上升

試題答案：B.D

140、在構建股票組合的同時，通過（）相應的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和超

額收益分離出來。（不定項題）

A.買入

B.賣出

C.先買后賣

D.買期保值

試題答案：B

141、根據(jù)下面資料，回答｛TSE｝題5月份，某投資經(jīng)理判斷未來股票市場將進入震蕩整理行情，

但對前期表現(xiàn)較弱勢的消費類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉買入消費類和零售類股票2

億元，B值為0.98,同時在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為4632.8

點，B值為1。據(jù)此回答以下兩題。｛TS｝該投資經(jīng)理應該建倉（）手股指期貨才能實現(xiàn)完

全對沖系統(tǒng)性風險。（不定項題）

A.1