司庫(kù)基礎(chǔ)知識(shí)一

王超，銀行頭寸大管家，貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管，詩(shī)人…謝邀，準(zhǔn)備借著這個(gè)問(wèn)題寫一個(gè)系列的文章，環(huán)繞著這個(gè)點(diǎn)，介紹一下整個(gè)銀行流動(dòng)性管理系統(tǒng)

——————請(qǐng)忽略以上部分，以下是正文——————《銀行怎么盤頭寸？——銀行流動(dòng)性管理那些事兒》目錄序言第一篇：司庫(kù)、準(zhǔn)備金概念待續(xù)序言每次銀行間市場(chǎng)資金面異動(dòng)的時(shí)候，總有人來(lái)問(wèn)筆者，為什么呀？這次是繳準(zhǔn)還是退繳?。孔蛱觳皇抢U過(guò)了嘛？都在什么時(shí)候繳??？這次緊張是繳稅？繳財(cái)政存款？外匯占款？今天不是IPO解凍嘛為什么反而會(huì)緊張？什么時(shí)候出頭寸?。繛槭裁从行┿y行借了又出？出了又借？每天的頭寸到底是怎么定的？為什么有些銀行可以接受質(zhì)押2A＋的債有些只接受利率債有些卻無(wú)限制？為什么跨月和跨年的時(shí)候平時(shí)節(jié)操寬松的機(jī)構(gòu)突然變得嚴(yán)肅起來(lái)只接受利率債質(zhì)押？又或者對(duì)于企業(yè)而言，為什么我走款沒(méi)有預(yù)約就清算不了？看完這個(gè)系列，你就都懂了。

對(duì)于銀行的流動(dòng)性管理，很多人（包括企業(yè)、個(gè)人、以及基金、券商等非銀機(jī)構(gòu)的老師）都充滿了好奇，銀行間最大的主體機(jī)構(gòu)類型“銀行”的運(yùn)作原理對(duì)他們來(lái)說(shuō)是一塊迷一樣的領(lǐng)域，是一個(gè)黑匣子。對(duì)于企業(yè)和個(gè)人客戶來(lái)說(shuō)，也不明白為什么有大額的走款要提前預(yù)報(bào)。筆者在有關(guān)錢的事兒·記一次沒(méi)有預(yù)約的大額轉(zhuǎn)款一文中也有提及。答得多了，便想，何不寫出來(lái)，與更多的大家分享。如果能更好、更多的了解銀行機(jī)構(gòu)特性，會(huì)對(duì)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性有著更加準(zhǔn)確的判斷。反之，如果理解錯(cuò)誤、有盲點(diǎn)，只能被動(dòng)的接受市場(chǎng)迎面壓來(lái)的沉重變化，非常辛苦，甚至影響投資決策、判斷。而一旦掌握了這一秘密，就可以在市場(chǎng)變幻中掌握些許主動(dòng)權(quán)。筆者來(lái)到銀行間市場(chǎng)這個(gè)風(fēng)云變幻又充滿激情的世界業(yè)已三年，之前在柜臺(tái)做了不到兩年。仍還記得入道時(shí)的辛苦與迷茫中的壓力，沒(méi)有針對(duì)性的書，無(wú)處建立系統(tǒng)的市場(chǎng)觀，空有一腔熱血，卻無(wú)處發(fā)力。于是和大家一樣，只能一點(diǎn)一點(diǎn)的摸爬滾打，在千萬(wàn)片碎片中試圖拼出拼圖的全貌。其實(shí)不光是非銀機(jī)構(gòu)的小伙伴，很多銀行機(jī)構(gòu)身處金融市場(chǎng)自營(yíng)、司庫(kù)、資產(chǎn)管理（理財(cái)）、托管、清算、分行、風(fēng)控、資產(chǎn)負(fù)債（計(jì)財(cái)部）的兄弟姐妹，可能也只能看到自己職能所屬的領(lǐng)域，但由于種種原因，難窺全貌。而筆者剛好由于機(jī)構(gòu)特性和崗位原因，各條線都有一些接觸，恰好技能一覽表上有“充滿好奇心”這個(gè)屬性，所以就多少了解了一點(diǎn)點(diǎn)皮毛，而另外一個(gè)屬性“熱愛分享”則促使我把它整理成一個(gè)相對(duì)完整的系統(tǒng)，把皮毛連成破毛衣，今天特地拿來(lái)予你，請(qǐng)不要嫌棄它。筆者雖然才疏學(xué)淺，身無(wú)長(zhǎng)技，但也希望略盡綿薄之力，讓剛?cè)氲赖男陆灰讍T少一些困惑，多一些興趣，早一些進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，正如筆者在一個(gè)優(yōu)秀的交易員需要具備什么樣的素質(zhì)？中所描述的狀態(tài)，修性、修心、修德、修素養(yǎng)。也希望更多的有經(jīng)驗(yàn)的老師多提意見，不吝賜教，共同完善這個(gè)系列，為這個(gè)市場(chǎng)做一點(diǎn)小事情。同時(shí)也讓對(duì)銀行清算感興趣的企業(yè)，多一些對(duì)銀行的清算運(yùn)作機(jī)制的了解?？傆腥艘龅?，那就由愚笨的筆者來(lái)拋磚引玉吧！（筆者小小的念想就是以后希望這個(gè)系列可以做到，新晉交易員進(jìn)入辦公室第一件事是領(lǐng)完辦公用具，第二件事情就是被領(lǐng)導(dǎo)叫到辦公室說(shuō)：你先熟悉熟悉環(huán)境，然后把王超的那個(gè)系列文章看了吧?。┕P者之前在銀行間市場(chǎng)參與者的一天是怎么樣度過(guò)的？中用調(diào)侃的語(yǔ)言，為大家掀開了銀行司庫(kù)頭寸管理員和資金交易員的工作片段，這次我們談的深入一些。為保證行文流暢，讀者盡興，本文的定位在于應(yīng)用層面，入門參考級(jí)，側(cè)重受體為銀行間交易員，同時(shí)也讓一天到晚跟銀行打交道的個(gè)人、企業(yè)財(cái)務(wù)看清楚銀行內(nèi)部的情況。盡量簡(jiǎn)潔，看了就懂，懂了能用，反正也沒(méi)人給你考試，在嚴(yán)謹(jǐn)性、理論性上請(qǐng)不要與專業(yè)分析領(lǐng)域老師的作品做對(duì)比，請(qǐng)各位多多加持包容之心，多多原諒一位晚輩的不嚴(yán)謹(jǐn)和稚嫩之處，多多幫助我。因?yàn)槲疑磉呎娴挠刑啾任覂?yōu)秀的前輩和人才，內(nèi)心十分佩服和難以企及，所以現(xiàn)在非常忐忑。由于時(shí)間關(guān)系，不會(huì)羅列各項(xiàng)發(fā)文之出處，有心者可幫助查證加引。此外銀行流動(dòng)性管理并無(wú)絕對(duì)統(tǒng)一成法，有相同亦有區(qū)別。而規(guī)模、銀行定位特性（政策、國(guó)有、股份、上市、城商、農(nóng)商）等，會(huì)由量變帶來(lái)質(zhì)變，但萬(wàn)法不離其宗，原理是相同的。最后，筆者供職于一家目前千數(shù)億規(guī)模的城市商業(yè)銀行，本職司庫(kù)頭寸管理員，做資金交易，也做債券交易。在寫本系列文章的過(guò)程中，得到了很多來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)有、股份、城商、農(nóng)商不同崗位的好朋友的幫助，在此不再點(diǎn)名一一道謝。源于機(jī)構(gòu)隱私及風(fēng)險(xiǎn)把控，會(huì)刻意抹去機(jī)構(gòu)的特性，并多加請(qǐng)教、采納、融入各家機(jī)構(gòu)的情況，做到中立性、普遍性和可借鑒性。第一篇：司庫(kù)、準(zhǔn)備金概念知其然，先知其所以然，我們需要先把一些基礎(chǔ)概念，吃透，弄通，再帶著武裝后的專業(yè)素養(yǎng)，去揭曉算頭寸這個(gè)世界謎題！（絕對(duì)不是我吊你的胃口追我的文喔～）1、何為銀行司庫(kù)？司庫(kù)，顧名思義，就是司理倉(cāng)庫(kù)的人，而銀行司庫(kù)，就是銀行的金庫(kù)（虛擬的）大管家，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)、管理、平衡資產(chǎn)負(fù)債表的兩端。所有的資金流入（存款、同業(yè)負(fù)債、銀行間市場(chǎng)的正回購(gòu)、拆入等），及所有的資金流出（貸款、同業(yè)資產(chǎn)、銀行間市場(chǎng)的逆回購(gòu)、拆出等），統(tǒng)一歸集在司庫(kù)，無(wú)法一一對(duì)應(yīng)，卻最終達(dá)成平衡。既是量的平衡，又是定價(jià)的平衡。一般司庫(kù)職能放在計(jì)財(cái)部或者資產(chǎn)負(fù)債部，也有些機(jī)構(gòu)放在金融市場(chǎng)部，司庫(kù)讓一家銀行知道自己賺了多少賠了多少，可以做多少投資，應(yīng)該投資什么。到最后，司庫(kù)不留存任何收益（原則上是這樣，但是某些機(jī)構(gòu)會(huì)由經(jīng)營(yíng)性部門代理司庫(kù)，獲取相應(yīng)代理收益），但需要在滿足留存法定準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)上，留存一定比例的備付金，以保證一家銀行機(jī)構(gòu)日常的支付清算需求。定價(jià)、管理期限錯(cuò)配、控制利率風(fēng)險(xiǎn)、并通過(guò)價(jià)格體現(xiàn)業(yè)務(wù)導(dǎo)向。對(duì)于客戶經(jīng)理來(lái)說(shuō)，你替行里拉一筆存款，你要賣給司庫(kù)，司庫(kù)想了想說(shuō)，啊，是1年的定期存款啊，10個(gè)億？那我給你定4.0%一年買你拉來(lái)的存款吧，于是客戶經(jīng)理轉(zhuǎn)頭對(duì)客戶說(shuō)，你存給我10個(gè)億，我給你每年3.5%的利息！結(jié)果客戶經(jīng)理（所在支行）一年就賺了0.5%＊10億＝500萬(wàn)元；這時(shí)候銀行自營(yíng)的交易員跑來(lái)說(shuō)，我要買債！司庫(kù)想了想說(shuō)，啊，10個(gè)億？那我給你定4.3％賣給你一年吧，于是自營(yíng)交易員轉(zhuǎn)頭跑過(guò)去買了一個(gè)AAA級(jí)CP，1年期，收益率4.6%，于是自營(yíng)交易員（金融市場(chǎng)部）就賺了0.3%10億＝300萬(wàn)元。等一等，不是說(shuō)司庫(kù)不留存收益么？那中間的0.3%算幾個(gè)意思？那是因?yàn)?，信用債是要占用行里的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的，會(huì)影響到資本充足率（資本充足率是財(cái)務(wù)報(bào)表的一個(gè)重要健康指標(biāo)之一），我們行話叫燒資本（這部分以后會(huì)講）。事實(shí)上，資產(chǎn)、負(fù)債、價(jià)格都不是一一對(duì)應(yīng)的，司庫(kù)在復(fù)雜的資產(chǎn)和負(fù)債中負(fù)責(zé)考量各種風(fēng)險(xiǎn)、額度，從而定價(jià)、定量，最終自己不留收益，然后讓內(nèi)部各部門都分別賺到各自的錢。歸結(jié)起來(lái)就是銀行總的賺的錢。親兄弟，明算賬，管理起來(lái)有針對(duì)性，也方便。這里要先說(shuō)一個(gè)概念，在一家銀行開立伊始，銀行自己的錢只有Equity，股東的錢。后來(lái)銀行就開始拉存款啦。而所有個(gè)人、企業(yè)、機(jī)關(guān)、尤其是金融機(jī)構(gòu)的錢，都不能飄在天上，其實(shí)都是存在銀行的，除非你是都提出以鈔票的形式放在衣柜里。而存在銀行，所有權(quán)及使用權(quán)是你的，但是銀行也有使用權(quán)，只要保證你要用、要提走時(shí)可以提走就行了。然后銀行又發(fā)債啦，次級(jí)債、二級(jí)資本債什么的，又打欠條，拿到了好多錢（雖然都是欠那些買它債的人的）。這些錢都計(jì)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債一端。雖然都是欠別人的（包括欠股東的），都計(jì)入負(fù)債端，但銀行也得用出去??！不能白付利息??！于是到了資產(chǎn)端，銀行是可以用這些打欠條得到的錢用來(lái)放貸或者配置其他資產(chǎn)的，這也是銀行盈利的基礎(chǔ)。但是進(jìn)一步，銀行的錢，都是存放在央行的，你可以理解為央行就是銀行們的銀行，因?yàn)檫@樣，銀行之間的清算才可以通過(guò)各種飛來(lái)飛去的清算報(bào)文，進(jìn)行清算。比如企業(yè)B和企業(yè)A都存在銀行，企業(yè)B給企業(yè)A匯款10億，銀行就內(nèi)部拿小賬本記錄上，銀行B記錄：企業(yè)B減少10億；銀行A記錄：企業(yè)A增加10億。而企業(yè)B（開戶在銀行B）給企業(yè)A（開戶在銀行A）匯款，就是銀行B給銀行A匯款。銀行B給銀行A匯款，央行也是在小賬本這么記錄的，銀行B減少10億頭寸，銀行A增加10億頭寸。層層嵌套，企業(yè)的錢是銀行的，而銀行的錢其實(shí)也就是央行的，央行最大，一切盡在央行掌握（描述也許有偏差請(qǐng)包容）。這跟債券買賣的時(shí)候中債登、上清所記賬有點(diǎn)類似。這里有一個(gè)tricky的地方，就是央行只考慮主試管紅線以下有沒(méi)有足夠的水凍結(jié)，不會(huì)care其他試管的。有可能存在一種情況就是，需要凍結(jié)100ml的水，主試管只有90ml水，但是其他10個(gè)小試管，每個(gè)都有10ml水，加起來(lái)不是190ml么？對(duì)不起，沒(méi)用，主試管還是會(huì)炸了，gameover～好了，看到這里看官想必也累了，我們下次再見！下次我們就講講各個(gè)系統(tǒng)的清算特性、清算原理，以及跟中債登