我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題分析與對(duì)策研究論文兩篇

目錄目錄 I摘要 II第一章我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究 11.研究背景和意義 11.1研究背景 11.2研究意義 1第二章國(guó)外中小企業(yè)融資及借鑒 22.1國(guó)外中小企業(yè)融資扶持政策 22.2對(duì)我國(guó)的啟示 22.2.1對(duì)我國(guó)的啟示健全融資制度 22.2.2完善信用擔(dān)保體系 32.2.3設(shè)立二板市場(chǎng) 32.2.4規(guī)范管理機(jī)構(gòu) 3第三章中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 43.1中小企業(yè)融資基本情況 43.2中小企業(yè)融資的特點(diǎn) 43.2.1融資渠道狹窄 43.2.2融資成本較高 43.2.3融資風(fēng)險(xiǎn)較大…………………...…..53.3中小企業(yè)融資方式 5第四章我國(guó)中小企業(yè)融資困難的成因64.1企業(yè)管理水平較低…………..64.2抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差………..64.3現(xiàn)有融資體系不利于中小企業(yè)長(zhǎng)期資金的融資………….74.4中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全……………..7第五章解決我國(guó)中小企業(yè)融資障礙的對(duì)策 75.1外部融資環(huán)境的改善 75.1.1拓寬融資渠道 85.1.2完善市場(chǎng)體系 85.2中小企業(yè)的自我完善 85.2.1加強(qiáng)中小企業(yè)自身發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)融資能力…….95.2.2加強(qiáng)健全中小企業(yè)融資體系的建設(shè)……………95.2.3強(qiáng)化政府職能，充分發(fā)揮政府在融資中的重要作用………….10致謝 13參考文獻(xiàn) 14摘要改革開(kāi)放至今，我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)足的發(fā)展，已成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不可缺少的組織細(xì)胞,在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、提供社會(huì)服務(wù)、增加財(cái)政收入中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。然而長(zhǎng)期以來(lái)，由于自身缺陷和外部環(huán)境等多種因素，產(chǎn)生了融資難的問(wèn)題，而且這一問(wèn)題已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此，如何解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題成為政府、企業(yè)和研究學(xué)者所共同關(guān)注的課題。要破解這一難題，目前必須從政府引導(dǎo)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、發(fā)展中介服務(wù)體系等方面入手。文章通過(guò)分析我國(guó)中小企業(yè)融資渠道及面臨的困境，針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資特點(diǎn),借鑒國(guó)外的中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn),提出緩解中小企業(yè)融資難的對(duì)策，為我國(guó)中小企業(yè)營(yíng)造良好的融資環(huán)境。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資現(xiàn)狀;融資困難;對(duì)策分析我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究第一章引言1.研究背景和意義1.1研究背景隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化進(jìn)程的加快，企業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈，企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展，每一階段都離不開(kāi)資金，融資成為企業(yè)發(fā)展的頭等大事。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，中小企業(yè)已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的重要元素，其健康穩(wěn)定發(fā)展成為政府和社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。為改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，我國(guó)政府積極搭建融資平臺(tái)，創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，取得了明顯成效。但客觀來(lái)講，中小企業(yè)“融資難”狀況并未出現(xiàn)根本性改變：一方面由于我國(guó)工業(yè)化的起步較晚，前期改革發(fā)展的重點(diǎn)主要放在國(guó)有大中型企業(yè)上，在一定程度上忽視了對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展；另一方面由于中小企業(yè)自身的不足，使其發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)一些障礙，其中資金短缺、融資困難等現(xiàn)象尤為突出。1.2研究意義宏觀上，中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展的重要力量。我國(guó)中小企業(yè)在促進(jìn)科技進(jìn)步、增進(jìn)就業(yè)、擴(kuò)大出口等方面發(fā)揮了不可忽視而且不可替代的作用,已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。黨和政府高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，如何加大對(duì)中小企業(yè)的扶持和服務(wù)，與中小企業(yè)同舟共濟(jì)，共同走出困境，是社會(huì)各界普遍關(guān)注的課題。因此，妥善解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。微觀上，對(duì)中小企業(yè)而言，融資直接關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，如何解決融資問(wèn)題，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展籌集到足夠的資金，同時(shí)最大限度地降低融資所帶來(lái)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，是中小企業(yè)必須面對(duì)和妥善解決的戰(zhàn)略性問(wèn)題。要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益，中小企業(yè)必須提高融資能力，拓寬融資渠道，有效的獲得和合理使用資金，才能使企業(yè)財(cái)富不斷增加。第二章國(guó)外中小企業(yè)融資及借鑒2.1國(guó)外中小企業(yè)融資扶持政策各國(guó)政府都對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行扶持，扶持的方式主要有金融扶持、財(cái)稅扶持和其他扶持。有效地幫助了中小企業(yè)克服種種困難得以生存和發(fā)展，提高自身的融資能力。(1)金融扶持政策主要幫助中小企業(yè)獲得貸款、風(fēng)險(xiǎn)資本融資、開(kāi)創(chuàng)二板市場(chǎng)融資等等。日本成立全國(guó)性的小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)和全國(guó)性中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)聯(lián)合會(huì),形成了中央和地方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保和再擔(dān)保相結(jié)合的全國(guó)性中小企業(yè)擔(dān)保體系。同時(shí)鼓勵(lì)政府金融機(jī)構(gòu)向新興高科技型中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)投資，有效地改善了中小企業(yè)的融資環(huán)境；另外，為解決中小企業(yè)的直接融資問(wèn)題，一些國(guó)家（如英、美、法）探索開(kāi)辟“第二板塊”，為中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)，提供直接融資渠道。(2)財(cái)稅扶持是政府對(duì)企業(yè)采取的財(cái)力資助政策，有利于中小企業(yè)資金的積累和增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家大都制定了不同程度的對(duì)中小企業(yè)實(shí)行的財(cái)稅優(yōu)惠政策。例如，美國(guó)對(duì)中小企業(yè)的R＆D（ResearchandDevelopment）投資采取減免稅收的優(yōu)惠政策，企業(yè)可按照科研經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)額抵免稅收，地方政府對(duì)新興的中小高新技術(shù)企業(yè)，減免一定比例的地方稅。(3)其他扶持。國(guó)外對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的扶持。這些扶持雖然不能直接解決其融資問(wèn)題，但卻為中小企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。主要的方式有人力資源培訓(xùn)扶持，技術(shù)創(chuàng)新扶持，管理、信息咨詢扶持，國(guó)際化扶持等等。2.2對(duì)我國(guó)的啟示由于發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)體系較為完善、金融體系較為發(fā)達(dá)、扶持政策相對(duì)較多、宏觀環(huán)境相對(duì)寬松等諸多因素，發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融資難的問(wèn)題得到了很好的解決，這其中有許多經(jīng)驗(yàn)是值得我們借鑒和學(xué)習(xí)的。2.2.1對(duì)我國(guó)的啟示健全融資制度加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)行扶持，用立法的形式強(qiáng)化對(duì)其融資服務(wù)，規(guī)范中小企業(yè)的融資服務(wù)體系。同時(shí)為了減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)，政府要制定和實(shí)行低稅率、寬稅基的稅收政策，加大對(duì)中小企業(yè)的政策扶持，吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)資金投資。對(duì)新辦的高新技術(shù)企業(yè)實(shí)行稅收減免政策；對(duì)不同的中小企業(yè)根據(jù)不同的特點(diǎn)和前景，延長(zhǎng)稅收減免年限；對(duì)部分需要扶持的企業(yè)實(shí)施資金援助。2.2.2完善信用擔(dān)保體系中小企業(yè)規(guī)模小，信用記錄少，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，與其他企業(yè)相比融資更加困難。在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的途徑中，國(guó)外采取的措施主要是建立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制，通過(guò)專門機(jī)構(gòu)幫助中小企業(yè)提高融資能力。完善我國(guó)的信用擔(dān)保體系可從以下幾方面努力：①建立省市級(jí)、分層次的政府支持的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。設(shè)立專門的貸款擔(dān)?；鹨詼p少銀行對(duì)中小企業(yè)還款能力的擔(dān)心，提高其信譽(yù)，改善其外部環(huán)境。②充分發(fā)揮民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用，以便利于中小企業(yè)的發(fā)展。民營(yíng)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)所面臨的限制少，可以比較高效率向中小企業(yè)提供融資擔(dān)保。其自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，靈活性較高，可在建立省市級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的同時(shí)，大力提倡民間融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展。③完善中小企業(yè)融資擔(dān)保制度體系。主要包括擔(dān)保金制度、審核制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、運(yùn)行監(jiān)管制度等，只有明確各項(xiàng)制度，加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范化管理，才能保證其有效運(yùn)行。2.2.3設(shè)立二板市場(chǎng)建立符合我國(guó)國(guó)情的“第二板塊市場(chǎng)”和柜臺(tái)交易市場(chǎng)，為中小企業(yè)上市提供場(chǎng)所。美國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)—NASDAQ和日本的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)—JASDAQ，都為其中小企業(yè)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，使大批中小企業(yè)獲得直接融資的支持，并有此孵化出名揚(yáng)全球的高科技公司。推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是國(guó)外促進(jìn)中小企業(yè)融資的一個(gè)成功經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)在，我國(guó)中小型科技企業(yè)的作用日益顯著，國(guó)家對(duì)二板市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律認(rèn)識(shí)不斷提高，應(yīng)盡快完善其服務(wù)體系，為中小企業(yè)的發(fā)展提供保障。2.2.4規(guī)范管理機(jī)構(gòu)美國(guó)政府為了支持中小企業(yè)發(fā)展，為克服中小企業(yè)在初創(chuàng)階段成本高、融資困難等不利因素，設(shè)立了中小企業(yè)管理局（SmallBusinessAdministration,SBA），對(duì)各類中小企業(yè)提供指導(dǎo)、咨詢服務(wù)以及幫助中小企業(yè)獲得政府訂單等。SBA不干預(yù)企業(yè)管理，而是為其提供幫助和指導(dǎo)，促進(jìn)其獲得融資支持。這個(gè)做法使美國(guó)中小企業(yè)解決融資難題取得了明顯的效果。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)也應(yīng)當(dāng)建立類似的機(jī)構(gòu)幫助中小企業(yè)進(jìn)行融資輔導(dǎo)、診斷和幫助。這樣的機(jī)構(gòu)不是中小企業(yè)的“婆婆”，而是中小企業(yè)的助手，可在一定程度上解決融資難問(wèn)題，幫助其獲得需要的資金。第三章中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1中小企業(yè)融資基本情況與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，籌資能力低。大企業(yè)在資金緊張時(shí)常常得到政府和金融部門的支持，此外，大企業(yè)還可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票和債券形式從社會(huì)籌集所需資金。而中小企業(yè)由于規(guī)模小，貸款風(fēng)險(xiǎn)高，經(jīng)營(yíng)管理水平低，信用程度低，擔(dān)保抵押難，使其在間接融資市場(chǎng)，或是直接融資市場(chǎng)，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊縮時(shí)，銀行的“惜貸”對(duì)中小企業(yè)的沖擊更大，另外，政府對(duì)于中小企業(yè)的優(yōu)惠政策不多，民間的集資又視為非法。因此，融資困難是當(dāng)前中小企業(yè)最突出的問(wèn)題。3.2中小企業(yè)融資的特點(diǎn)3.2.1融資渠道狹窄中小企業(yè)由于規(guī)模小，其貸款申請(qǐng)常遭銀行拒絕。在發(fā)行市場(chǎng)上，因發(fā)行額度小也難以獲得批準(zhǔn)。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在一項(xiàng)有601家中小企業(yè)參與的，關(guān)于流動(dòng)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)調(diào)查顯示：企業(yè)內(nèi)部自身積累占78.1%，向銀行貸款9.65%，民間借貸5.07%，商業(yè)信用3.25%，其他非正規(guī)融資3.93%，這組數(shù)據(jù)說(shuō)明中小企業(yè)的資金來(lái)源主要靠?jī)?nèi)源融資。3.2.2融資成本較高中小企業(yè)的貸款額往往比較小，周期短，手續(xù)復(fù)雜，增加了融資成本。另外，中小企業(yè)獲得銀行信用貸款的難度較大，為了獲得貸款，現(xiàn)實(shí)的做法是通過(guò)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供信用擔(dān)保后，獲得銀行的信貸支持。在辦理信貸手續(xù)過(guò)程中，需要支付有關(guān)的手續(xù)費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)，從而增加了中小企業(yè)的融資成本。3.2.3融資風(fēng)險(xiǎn)較大融資風(fēng)險(xiǎn)主要指中小企業(yè)不能按期支付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)，其主要表現(xiàn)在：①由于中小企業(yè)難于籌集到足夠的長(zhǎng)期資金，而更多地用短期資金來(lái)滿足企業(yè)資金需求，因而需要頻繁償債、頻繁舉借新債，從而顯著增加了企業(yè)到期不能償債的可能性，使企業(yè)面臨較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。②一旦資金周轉(zhuǎn)失靈，中小企業(yè)缺乏應(yīng)急能力。越是資金周轉(zhuǎn)不暢短期融資的難度越大。③由于融資成本較高，從而使企業(yè)背上了沉重的包袱，同樣使企業(yè)承受到期不能支付債務(wù)利息的風(fēng)險(xiǎn)。3.3中小企業(yè)融資方式企業(yè)的融資方式依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)具有不同的分類方式，主要包括：直接融資和間接融資；內(nèi)源融資和外源融資；權(quán)益融資和債務(wù)融資。以下從權(quán)益融資和債務(wù)融資分類角度，對(duì)中小企業(yè)的融資方式進(jìn)行比較。表1中小企業(yè)的融資渠道、方式、優(yōu)缺點(diǎn)融資方式具體方式渠道優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)權(quán)益融資直接吸收投資1.業(yè)主與主要股東出資2.政府投資3.風(fēng)險(xiǎn)投資4.其他個(gè)人投資1.有利于增強(qiáng)企業(yè)資信和借款能力2.有利于盡快形成生產(chǎn)能力3.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.資本成本較高2.容易分散企業(yè)控制權(quán)3.不便于產(chǎn)權(quán)交易發(fā)行股票資本市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板）1.無(wú)固定股利負(fù)擔(dān)2.無(wú)固定到期日，無(wú)需償還3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小4.融資限制較少且能增加公司信譽(yù)1.資本成本高2.容易分散企業(yè)控制權(quán)使用留存收益企業(yè)內(nèi)部積累1.經(jīng)營(yíng)控制權(quán)得到保證2.有利于增強(qiáng)企業(yè)資信和借款能力1.資本成本高2.融資數(shù)額有限債務(wù)融資銀行貸款銀行1.融資速度快2.融資成本低3.借款彈性大4.具有財(cái)務(wù)杠桿作用1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大2.限制性條款多3.融資數(shù)額有限發(fā)行債券資本市場(chǎng)1.資本成本低2.經(jīng)營(yíng)控制權(quán)得到保證3.具有財(cái)務(wù)杠桿作用1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高2.限制性條款多3.融資金額有限民間借貸典當(dāng)行、投資公司、民間組織、親友等1.手續(xù)簡(jiǎn)便，效率高2.債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確，償還率高1.資本成本高2.法律約束力差第四章我國(guó)中小企業(yè)融資困難的成因分析4.1企業(yè)管理水平較低由于中小企業(yè)管理者水平低，缺乏戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)思想，企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，所提的折舊不能滿足設(shè)備的維修保養(yǎng)和更新改造的需要，分配利潤(rùn)較多，留用利潤(rùn)較少，造成自我積累不足，無(wú)法滿足企業(yè)資金需要。同時(shí)中小企業(yè)大多規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)者采取家族式管理，使得內(nèi)部控制不力。而企業(yè)又缺乏良好的財(cái)務(wù)管理，會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)也不健全，造成財(cái)務(wù)分析能力差，缺乏科學(xué)有效的成本費(fèi)用核算。4.2抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、技術(shù)落后、缺乏新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和創(chuàng)新意識(shí)，以及生產(chǎn)效率低，營(yíng)銷水平差，市場(chǎng)狹小，銷售不穩(wěn)定等原因?qū)е缕髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)。小企業(yè)沒(méi)有科學(xué)合理的企業(yè)管理制度，存貨積壓嚴(yán)重，也缺乏對(duì)應(yīng)收賬款的科學(xué)管理。而隨著銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的加強(qiáng)，各銀行普遍間建立了嚴(yán)格的貸款責(zé)任追究制度，信貸人員壓力增大，中小企業(yè)由于信貸風(fēng)險(xiǎn)較大銀行對(duì)其貸款更加慎重。4.3現(xiàn)有融資體系不利于中小企業(yè)長(zhǎng)期資金的融通銀行為了加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)的管理，提高經(jīng)濟(jì)效益，一般都制定了貸款的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于資本較少、財(cái)務(wù)信息不完整、不真實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性較大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)很難達(dá)標(biāo)，銀行對(duì)中小企業(yè)提供貸款的跟蹤監(jiān)控費(fèi)用也因此而增加。同時(shí)各商業(yè)銀行在貸款上大多以抵押、擔(dān)保貸款為主。抵押物以不動(dòng)產(chǎn)為主。中小企業(yè)大多無(wú)法提供銀行要求的抵押物，而擔(dān)保公司要求的擔(dān)保手續(xù)較高，造成企業(yè)融資成本過(guò)高，企業(yè)也不會(huì)輕易利用這種貸款方式。4.4中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全目前我國(guó)已有30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市開(kāi)展省級(jí)或市級(jí)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)，但存在的問(wèn)題依然很多，具體表現(xiàn)在：一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本質(zhì)量不高，以國(guó)有存量資產(chǎn)為主組建的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本不易變現(xiàn)，擔(dān)保資金嚴(yán)重不足，行很難接受，從而降低了擔(dān)保公司注冊(cè)資本作為金融杠桿工具的乘數(shù)放大效應(yīng)。二是擔(dān)保體系不健全。三是具體運(yùn)作管理方式缺陷，擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)的審查偏嚴(yán)，許多無(wú)法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無(wú)法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保。第五章解決我國(guó)中小企業(yè)融資障礙的對(duì)策5.1外部融資環(huán)境的改善建立符合我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)際的、科學(xué)的中小企業(yè)融資機(jī)制，已成為解決中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵。中小企業(yè)直接融資渠道缺乏、間接融資方式單一、信用體系不健全，缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)是我國(guó)當(dāng)前中小企業(yè)融資難的主要原因。因此，拓寬中小企業(yè)融資渠道，完善融資體系，搭建融資橋梁，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下政府扶持中小企業(yè)的通行做法。5.1.1拓寬融資渠道由于中小企業(yè)大都規(guī)模小、資金積累少，因此拓寬融資渠道的重任落到了直接融資和間接融資上面，關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化，搭建平臺(tái)，拓寬融資渠道。建議可從以下方面做出完善：①完善股票證券等交易市場(chǎng)，降低中小企業(yè)上市條件，使更多的優(yōu)秀中小企業(yè)能夠上市融資，以便利于中小企業(yè)吸引國(guó)內(nèi)外的直接和間接資金；②鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行股份制改造，股份制融資可以將大量閑散的民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本；③大力發(fā)展和完善融資租賃體系，融資租賃是現(xiàn)代中小企業(yè)融資的一種重要途徑，促進(jìn)其健康規(guī)范發(fā)展可有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題；④大力發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)、調(diào)整中央再貼現(xiàn)政策，票據(jù)融資也是中小企業(yè)融資的一種切實(shí)可行的新渠道，對(duì)中小企業(yè)的作用是巨大的。5.1.2完善市場(chǎng)體系金融資本市場(chǎng)的不健全，使中小企業(yè)與大企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中明顯處于劣勢(shì)，為了給中小企業(yè)營(yíng)造良好的融資環(huán)境。開(kāi)拓創(chuàng)新，完善市場(chǎng)體系，可從以下方面做出努力：①對(duì)非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放市場(chǎng)，以增加金融體系的競(jìng)爭(zhēng)程度，提供更多的金融貸款，可在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困難；②大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，中小型金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢(shì)，要采取有效的政策措施，扶持中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，并加強(qiáng)監(jiān)管保證其健康發(fā)展；③加強(qiáng)銀業(yè)之間的溝通聯(lián)系。銀行應(yīng)進(jìn)行觀念和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,增強(qiáng)服務(wù)意識(shí),發(fā)展無(wú)擔(dān)保的短期票據(jù)等直接融通資本,為中小企業(yè)開(kāi)辟一條新的融資渠道；④全面建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，進(jìn)一步控制和分散風(fēng)險(xiǎn)。讓信用狀況良好的企業(yè)優(yōu)先得到融資支持，緩解中小企業(yè)融資困擾；⑤發(fā)展和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系（3.2.2中已作詳細(xì)闡述，本章不再贅述）。解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題關(guān)鍵是要形成正常的市場(chǎng)關(guān)系，建立健全面向中小企業(yè)的金融體系和社會(huì)信用體系，積極推動(dòng)中小企業(yè)融資的渠道多元化、方式市場(chǎng)化、手段規(guī)范化和結(jié)構(gòu)合理化。5.2中小企業(yè)的自我完善在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，中小企業(yè)如何獨(dú)善其身，完善自身的不足，充分發(fā)揮主動(dòng)性，積極尋求并及時(shí)把握各種有利時(shí)機(jī)，努力提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)信用，從根本上吸引資本資源向企業(yè)聚焦，這是破解中小企業(yè)融資難題的治本之策。中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力，努力規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的管理效率和內(nèi)部凝聚力；健全財(cái)務(wù)管理制度，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和合法性，這是提高中小企業(yè)融資能力的重要前提；遵循誠(chéng)信原則，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系，這是得到銀行長(zhǎng)期資金支持的有力保證，同時(shí)可以在很大程度上解決銀企之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。因此，中小企業(yè)務(wù)必切實(shí)履行借款合同，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。中小企業(yè)要想從根本上改變目前的融資現(xiàn)狀，拓寬融資渠道，優(yōu)化融資路徑，就必須深刻反省，尋找自身存在的不足，有則改之、無(wú)則加勉，重塑社會(huì)信用體系，堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信，改善中小企業(yè)整體信用形象。5.2.1加強(qiáng)中小企業(yè)自身發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)融資能力（1）強(qiáng)化信用觀念，建立良好的銀企關(guān)系中小企業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)信用對(duì)于企業(yè)而言就象生命一樣重要。在與銀行往來(lái)過(guò)程中，一定要強(qiáng)化信用意識(shí)，按時(shí)還本付息，確實(shí)保全銀行債權(quán)。有困難時(shí)應(yīng)及時(shí)和銀行協(xié)商，取得銀行的理解和支持。通過(guò)建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造有利條件。（2）健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中最重要的內(nèi)容之一，而資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的財(cái)務(wù)管理制度是提高融資能力的重要前提。（3）規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)公司的運(yùn)行績(jī)效如何在很大程度上取決于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的有效性。公司治理結(jié)構(gòu)是否規(guī)范不僅影響投資決策和資金籌措，也會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和管理成效。因此必須規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。5.2.2加強(qiáng)健全中小企業(yè)融資體系的建設(shè)（1）建立中小企業(yè)融資體系改變國(guó)有商業(yè)銀行專門為大企業(yè)服務(wù)的現(xiàn)狀，實(shí)施金融優(yōu)惠政策，即國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款提供政策優(yōu)惠。同時(shí)在政策上規(guī)定國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款份額，確保中小企業(yè)有充分的融資來(lái)源。加快中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法規(guī)、制度和監(jiān)督體系建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，消除政府在經(jīng)營(yíng)上的直接干預(yù)，促使中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)真正商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。（2）加強(qiáng)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系和中介服務(wù)體系建設(shè)建立包括以政府為主出資設(shè)立的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)行。規(guī)范由民間出資、為中小企業(yè)提供擔(dān)保的營(yíng)利性商業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)。加快建立政府主導(dǎo)下的各種咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，為解決中小企業(yè)融資提供健全有效的中介服務(wù)。協(xié)助企業(yè)完善經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、融資等方面的管理，提高中小企業(yè)在管理特別是財(cái)務(wù)管理方面的能力，幫助企業(yè)獲得銀行的信任和支持。建立具有獨(dú)立性、按市場(chǎng)化和企業(yè)化運(yùn)作的資信評(píng)估及項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)、信用、業(yè)績(jī)、發(fā)展前景做出公正、合理的評(píng)估，解決中小企業(yè)和銀行間信息不對(duì)稱的障礙，使銀行降低貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)能更多地獲得銀行貸款。（3）發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資體系中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)因其風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)高的特點(diǎn)，一直是國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資追逐的目標(biāo)。因此，建立符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，對(duì)發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)具有重要的意義。要建立和健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系的資本市場(chǎng)，確實(shí)落實(shí)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供一個(gè)良好的退出機(jī)制，保證投資體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。5.2.3強(qiáng)化政府職能，充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)融資中的重要作用借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題中政府發(fā)揮的作用，結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)狀，政府可以在以下幾個(gè)方面為中小企業(yè)融資問(wèn)題解決發(fā)揮作用。（1）加強(qiáng)制度建設(shè)加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)的扶持應(yīng)當(dāng)從企業(yè)立法及有關(guān)政策制定方面進(jìn)行。加強(qiáng)落實(shí)《中小企業(yè)促進(jìn)法》等法律法規(guī)，使中小企業(yè)管理確實(shí)走上法律化軌道。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)的立法，規(guī)范其職責(zé)、資金來(lái)源、運(yùn)作方式等，開(kāi)放和規(guī)范民間融資市場(chǎng)，為中小企業(yè)拓寬融資渠道提供法律依據(jù)。（2）加強(qiáng)政府職能部門建設(shè)國(guó)家發(fā)改委下設(shè)的中小企業(yè)司是我國(guó)具體負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和指導(dǎo)中小企業(yè)工作的政府職能部門。其職能主要為研究中小企業(yè)、非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有關(guān)問(wèn)題，提出扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策和具體措施，加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的宏觀指導(dǎo)和扶持；指導(dǎo)和促進(jìn)中小企業(yè)的對(duì)外合作，健全完善中小企業(yè)服務(wù)體系；協(xié)調(diào)中小企業(yè)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題。通過(guò)加強(qiáng)中央到地方的政府職能部門的建設(shè)，在全國(guó)范圍內(nèi)形成一個(gè)完整的政府指導(dǎo)體系，對(duì)中小企業(yè)的整體發(fā)展，特別是中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決，具有重要的意義。（3）加大政府直接扶持的力度，充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用目前我國(guó)有關(guān)部委如發(fā)改委、科技部等設(shè)立一些針對(duì)中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)的扶持基金，加大政府直接資助資金的規(guī)模和資助力度，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。通過(guò)建立以中央帶動(dòng)、地方各級(jí)政府配合的方法，建立政府資金的直接扶持體系，為中小企業(yè)融資提供直接的幫助。同時(shí)，通過(guò)對(duì)政府直接扶持資金的宣傳，擴(kuò)大政府直接扶持資金的影響力和公信力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和民間資金向中小企業(yè)靠攏，為中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)提供較好的融資環(huán)境。結(jié)束語(yǔ)總之，中小企業(yè)融資難是一個(gè)企業(yè)、社會(huì)和政府都應(yīng)予以關(guān)注的問(wèn)題。要解決這個(gè)問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，準(zhǔn)確定位，充分進(jìn)行機(jī)構(gòu)和功能整合，政府在政策上給予一定程度傾斜，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。此外，中小企業(yè)迫切需要完善企業(yè)各項(xiàng)制度，提高自身的融資能力以及信譽(yù)度的增強(qiáng)。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)金融體制的創(chuàng)新，加大金融企業(yè)對(duì)中小企業(yè)融資的力度，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置方面的作用。創(chuàng)建一個(gè)融資渠道多樣化、融資市場(chǎng)法制化和社會(huì)信用完善化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從而從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。在全社會(huì)的共同努力，可以為中小企業(yè)營(yíng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境，真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是可以實(shí)現(xiàn)的。我們有理由相信，我國(guó)中小企業(yè)的明天會(huì)更好，中小企業(yè)將會(huì)為我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出越來(lái)越突出的貢獻(xiàn).參考文獻(xiàn)【1】雷玉霞.試述中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào),2012(15)【2】穆辰.我國(guó)中小企業(yè)融資難及其破解之道[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2012(5)【3】黃孟復(fù).中小企業(yè)融資狀況調(diào)查[R].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2010(1)【4】楊宜.中小企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展前沿問(wèn)題研究[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2009【5】李子彬.中國(guó)中小企業(yè)2010藍(lán)皮書[R].中國(guó)發(fā)展出版社,2010(10)【6】梅偉.王有志.國(guó)外中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示[J].財(cái)務(wù)金融,2012(11)【7】孫燕一.我國(guó)中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理理論與實(shí)務(wù)研究[M].西北工業(yè)大學(xué)出版社,2009(3)【8】王麗潔.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析[J].財(cái)金研究,2012(13)【9】武巧珍.劉扭霞.中國(guó)中小企業(yè)融資[M].中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社,2007(4)首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文ＴＨＥＳＩＳＯＦＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ論文題目：我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題分析與對(duì)策研究

院系：專業(yè)：學(xué)號(hào)：作者：指導(dǎo)教９，－完成日期：獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：今所呈交的《我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題分析與對(duì)策研究》論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的科研成果。盡我所知，文中除了特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的內(nèi)容及科研成果，也不包含為獲得首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過(guò)的材料。作者簽名：關(guān)于論文使用授權(quán)的說(shuō)明本人完全了解首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的有關(guān)規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱、借閱或網(wǎng)絡(luò)索引；學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采取影印、縮印或其它復(fù)制手段保存論文。（保密的論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定）日期：盟年』月上日苴壑經(jīng)疰鯉星態(tài)堂亟±堂僮迨塞§亟墾生塵壘些融姿回壁盆趁皇盟筮班塞》ｔ星曼曲＿ｒ＝＿ｒ弓石二●，’－－■１～我國(guó)廣大中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提供就業(yè)崗位、引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng)新等方面起著舉足輕重的作用，確保其獲得持續(xù)健康的發(fā)展將對(duì)我國(guó)的社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大有裨益。然而，中小企業(yè)的發(fā)展卻歷來(lái)面臨著融資制約，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)更使得中小企業(yè)融資愈加困難。在金融風(fēng)暴沖擊下，我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道受阻更為明顯，銀行等金融機(jī)構(gòu)為保證資金安全而放慢貸款速度，縮減貸款規(guī)模，慎選放貸對(duì)象；證券市場(chǎng)基本停發(fā)新股，股市大幅下挫，交易慘淡……在此背景下，本文試圖通過(guò)分析中小企業(yè)融資的影響因素來(lái)探討金融危機(jī)后中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資需求，并據(jù)此分析現(xiàn)有融資渠道的融資效果和局限性，并最終提出完善融資渠道、改善融資環(huán)境的建議，以期為解決中小企業(yè)融資難題提供對(duì)策建議，幫助中小企業(yè)走出危機(jī)。本文在論證過(guò)程中，綜合運(yùn)用金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)管理學(xué)的基本原理，采用理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法，即用資本結(jié)構(gòu)理論指導(dǎo)我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的分析；采用調(diào)查研究、數(shù)據(jù)分析的方法，即以北京中關(guān)村科技園區(qū)這一具有代表性的實(shí)例分析揭示中小企業(yè)在金融危機(jī)后融資需求的變化；采用比較分析的方法，即介紹了美國(guó)中小企業(yè)融資的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。本文的特色是跳脫關(guān)于融資困難成因的分析，在前人研究成果的基礎(chǔ)上，用理論指導(dǎo)整個(gè)分析過(guò)程，更加注重理論的實(shí)踐意義，以北京中關(guān)村科技園為例進(jìn)行具體分析，對(duì)這一課題的剖析更直觀，提出的問(wèn)題更有針對(duì)性，解決方案也更具可操作性。另外，本文特別強(qiáng)調(diào)時(shí)效性，以美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)為背景，分析在這一外部環(huán)境下企業(yè)融資需求的變化，并針對(duì)這些變化對(duì)現(xiàn)有融資渠道的融資效果、局限性進(jìn)行分析，同時(shí)提出完善融資渠道、改善融資環(huán)境的可行性建議。這些建議包括，加強(qiáng)中小企業(yè)自我積累能力，增強(qiáng)危機(jī)抵抗力；建立健全多層次資本市場(chǎng)，滿足中小企業(yè)上市融資、發(fā)債融資的需求；加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)建議，積極培育中小金融機(jī)構(gòu)等。主題詞：中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱融資結(jié)構(gòu)ｌ苴都絲進(jìn)鯉星太堂亟±堂僮迨塞一．！囂墾生塵全些融塹間壁盆逝皇墅筮硒塞》ＡＢＳＴＲＡＣＴＴｈｅＳＭＥｓｏｆ０１１１”ｃｏｕｎｔｒｙｐｌａｙｐｉｖｏｔａｌｒｏｌｅｓｉｎｐｒｏｍｏｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，ｐｒｏｖｉｄｉｎｇｊｏｂｓａｎｄｌｅａｄｉｎｇｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ．Ｅｎｓｕｒｉｎｇｔｈｅｉｒｓｕｓｔａｉｎｅｄａｎｄｈｅａｌｔｈｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｗｉｌｌｐｒｏｇｒｅｓｓｏｕｒｓｏｃｉｅｔｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｂｏｏｓｔｅｃｏｎｏｍｉｃｇｒｏｗｔｈ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＳＭＥＳｈａｓａｌｗａｙｓｂｅｅｎｆａｃｅｄｗｉｔｈｆｉｎａｎｃｉａｌｃｏｎｓｔｒａｉｎｔｓ．ＴｈｅｇｌｏｂａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓｔｒｉｇｇｅｒｅｄｂｙｔｈｅＵ．Ｓ．ｓｕｂｐｒｉｍｅｍｏｒｔｇａｇｅｃｒｉｓｉｓｍａｋｅｓｉｔｅｖｅｎｍｏｒｅｄｉｍｃｕｌｔｔｏｆｉｎａｎｃｅｔｈｅＳＭＥＳ．Ｉｎｔｈｅｆ’ｍａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓ．ｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓｏｆＳＭＥｓｂｌｏｃｋｅｄｍｕｃｈｏｂｖｉｏｕｓｉｎＣｈｉｎａ．Ｂａｎｋｓａｎｄｏｔｈｅｒｆｍａｎｃｉａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓｓｌｏｗｄｏｗｎｔｈｅｌｅｎｄｉｎｇｒａｔｅｏｆｃａｐｉｔａｌ，ｒｅｄｕｃｅｔｈｅｓｉｚｅｏｆｌｏａｎｓａｎｄｃａｒｅｆｕｌｌｙｃｈｏｏｓｅｔｈｅｌｅｎｄｉｎｇｏｂｊｅｃｔｉｎｏｒｄｅｒｔｏｅｎｓｕｒｅｔｈｅｓａｆｅｏｆｃａｐｉｔａｌ；ＳｅｃｕｒｉｔｙＭａｒｋｅｔｓｆｒｅｅｚｅｔｈｅＩＰＯａｎｄｔｒａｄｅｂｌｅａｋ．Ｉｎｔｈｉｓｃｏｎｔｅｘｔ，ｔｈｅｐａｐｅｒｔｒｉｅｓｔｏａｎａｌｙｚｅｔｈｅｉｍｐａｃｔｆａｃｔｏｒｓｏｆＳＭＥｓｆｉｎａｎｃｉｎｇａｎｄｔｈｅｒｅａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇｎｅｅｄｓｏｆＳＭＥｓａｆｔｅｒｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓ，ｔｈｅｎａｃｃｏｒｄｉｎｇｌｙａｎａｌｙｚｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｅｆｆｅｃｔｓａｎｄｌｉｍｉｔａｔｉｏｎｓｏｆｔｈｅｅｘｉｓｔｉｎｇｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓ．Ａｎｄｆｉｎａｌｌｙｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｓｏｕｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，ｏｆｆｅｒｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｔｏｐｒｏｂｌｅｍｓｏｆＳⅣ匝ＳａｎｄｈｅｌｐＳＭＥＳｏｕｔｏｆｔｈｅｃｒｉｓｉｓ．Ｄｕｒｉｎｇｔｈｅｄｅｍｏｎｓｔｒａｔｉｏｎｐｒｏｃｅｓｓｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒ，ｔｈｅｂａｓｉｃｐｒｉｎｃｉｐｌｅｓｉｎｔｅｇｒａｔｅｄｏｆｆｉｎａｎｃｅ，ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ。ｂｕｓｉｎｅｓｓｍａｎａｇｅｍｅｎｔｈａｖｅｂｅｅｎｕｓｅｄ．Ｔｈｅｏｒｙａｎｄｐｒａｃｔｉｃｅｍｅｔｈｏｄｉｓｕｓｅｄ，ｆｏｒｅｘａｍｐｌｅ，ｕｓｉｎｇｔｈｅｃａｐｉｔａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｔｈｅｏｒｙｔｏｇｕｉｄｅｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆＳＭＥｆ’ｍａｎｃｉｎｇ；Ｓｕｒｖｅｙｒｅｓｅａｒｃｈａｎｄｄａｍａｎａｌｙｓｉｓｍｅｔｈｏｄｓａｒｅｕｓｅｄ，ｆｏｒｉｎｓｔａｎｃｅ，ｔａｋｅｓｔｈｅＺｈｏｎｇｇｕａｎｃｕｎＳｃｉｅｎｃｅＰａｒｋｉｎＢｅｉｊｈａｇｆｏｒｅｘａｍｐｌｅｔｏｒｅｖｅａｌｔｈｅｃｈａｎｇｅｓｉｎｏｆＳＭＥｓｆｉｎａｎｃｉｎｇｉｎｔｈｅｄｅｍａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓ；Ｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓｍｅｔｈｏｄｉｓｕｓｅｄ．ｄｅｓｃｒｉｂｅｔｈｅｓｕｃｃｅｓｓｆｕｌｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｏｆｔｈｅＵ．Ｓ．ＳＭＥｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ｔｈｅｎｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓｃｏｍｂｉｎｅｄｗｉｔｈｔｈｅｒｅａｌｉｔｙｉｎＣｈｉｎａ．Ｔｈｅｆｅａｔｕｒｅｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｓａｖｏｉｄｉｎｇｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｃａｕｓｅｓｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓ，ａｎａｌｙｚｉｎｇｏｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｏｆｐｒｅｖｉｏｕｓｓｔｕｄｉｅｓ，ｕｓｉｎｇｔｈｅｏｒｙｔｏｇｕｉｄｅｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｐｒｏｃｅｓｓａｎｄｅｍｐｈａｓｉｚｉｎｇｍｏｒｅｐｒａｃｔｉｃａｌｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ．ＣａｒｒｙｏｕｔｓｐｅｃｉｆｉｃｏｎａｎａｌｙｓｉｓｂｙｔａｋｅＢｅｉｊｉｎｇＺｈｏｎｇｇｕａｎｃｕｎＳｃｉｅｎｃｅＰａｒｋａｓａｌｌｅｘａｍｐｌｅｔｏｍａｋｅｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｉｓｔｏｐｉｃｍｏｒｅｉｎｔｕｉｔｉｖｅａｎｄｔｈｅｓｏｌｕｔｉｏｎｓｍｏｒｅｆｅａｓｉｂｌｅ．Ｉｎａｄｄｉｔｉｏｎ，ｔｈｉｓＰａｐｅｒｐｕｔｐａｒｔｉｃｕｌａｒｅｍｐｈａｓｉｓｏｎｔｈｅｔｉｍｅｌｉｎｅｓｓｔｏｔｈｅｇｌｏｂａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓｔｒｉｇｇｅｒｅｄｂｙｔｈｅＵ．Ｓ．ｓｕｂｐｆｉｍｅｍｏｒｔｇａｇｅｃｒｉｓｉｓａｓｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ，ａｎａｌｙｚｅｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｓｏｆｔｈｅｅｘｔｅｒｎａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｃｈａｎｇｅｓｏｎｔｈｅｃｏｒｐｏｒａｔｅｆｉｎａｎｃｅｎｅｅｄｓａｎｄｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｅｆｆｅｃｔｓａｎｄｌｉｍｉｔａｔｉｏｎｓｏｆｔｈｅｅｘｉｓｔｉｎｇｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓ，ａｎｄｆｉｎａｌｌｙｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｓｏｕｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓａｎｄｔｈｅｆｅａｓｉｂｉｌｉｔｙｏｆｐｒｏｐｏｓａｌｓｔｏｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．Ｔｈｅｓｅｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｉｎｃｌｕｄｅ，ｓｔｒｅｎｇｔｈｅｎｓｅｌｆ－ａｃｃｕｍｕｌａｔｉｏｎｃａｐａｃｉｔｙｏｆＳＭＥｓａｎｄｅｎｈａｎｃｅｒｅｓｉｓｔａｎｃｅｔｏｔｈｅｃｒｉｓｉｓ；ｅｓｔａｂｌｉｓｈａｎｄｉｍｐｒｏｖｅａｍｕｌｔｉ—ｌｅｖｅｌｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｔｏｍｅｅｔｔｈｅｌｉｓｔｉｎｇａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｏｆＳＭＥｓａｎｄｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｎｅｅｄｓｏｆｉｓｓｕｉｎｇｂｏｎｄｓ；ｓｔｒｅｎｇｔｈｅｎｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ．ａｃｔｉｖｅｌｙｎｕｒｔｕｒｅｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕｍｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓａｎｄＳＯｏｎ．ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＳＭＥＦｉｎａｎｃｉｎｇ；Ａｓｙｍｍｅｔｒｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ；Ｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅ目錄１引言ｌ１．１研究背景與意義……………………１１．２研究方法與思路……………………ｌ１．２．１研究對(duì)象的界定………………。ｌ１．２．２研究方法………………………．３１．２．３本研究的邏輯思路…………?！矗保澄墨I(xiàn)綜述……………４１．３．１國(guó)外研究成果綜述……………．４１．３．２國(guó)內(nèi)研究成果綜述……………．５１．４創(chuàng)新與不足之處……………………７２企業(yè)融資理論概述７２．１現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論概述……………８２．１．１ＭＭ理論………………………８２．１．２權(quán)衡理論………………………．．８２．１．３不對(duì)稱信息理論…………………．９２．２中小企業(yè)融資理論概述…………。１０２．２．１信貸配給理論概述……………１０２．２．２金融成長(zhǎng)周期理論概述………………………ｌｌ３我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與問(wèn)題——以北京中關(guān)村科技園為例１２３．１北京中關(guān)村科技園中小企業(yè)融資概況……………１２３．１．１中關(guān)村科技園中小企業(yè)發(fā)展概況……………１２３．１．２中關(guān)村科技園中小企業(yè)融資現(xiàn)狀……………１３３．２中小企業(yè)融資特征及其影響因素…………………１４３．２．１中小企業(yè)融資需求及特征……………………１４３．２．２中小企業(yè)融資的影響因素分析………………１５３．３金融危機(jī)影響下中小企業(yè)的融資困境…………．．１６３．４中小企業(yè)現(xiàn)有融資渠道的局限性分析…………。１８３．４．１內(nèi)源融資渠道的局限性分析…………………１８３．４．２外源融資渠道的局限性分析…………………１９４完善我國(guó)中小企業(yè)融資渠道的對(duì)策建議２１４．１美國(guó)中小企業(yè)融資模式的經(jīng)驗(yàn)借鑒……………。２１４．２增強(qiáng)中小企業(yè)自我積累能力，培養(yǎng)危機(jī)。抵抗力”……………２３４．２．１中小企業(yè)應(yīng)努力提升自我積累能力…………２３４．２．２政府應(yīng)制定優(yōu)惠政策，支持中小企業(yè)的自我積累…………２４４．３建立多層次資本市場(chǎng)，大力開(kāi)拓直接融資渠道………………．．２５４．３．１完善多層次股票市場(chǎng)體系，強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板的融資作用………２５４．３．２建立多層次債券市場(chǎng)體系，滿足中小企業(yè)的發(fā)債需求……２７４．３．３發(fā)展多層次產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制………２７４．４加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善間接融資渠道………．．２８Ⅲ苴鰲絲渣堡星盍堂亟±堂魚途塞！瑟墾主型！壘些融塑回壁坌塹量墅筮硒塞≥．４．４．１商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)拓思路，探索新的授信方式…………………２８４．４．２政府應(yīng)積極培育中小金融機(jī)構(gòu)，增加信貸資金供應(yīng)量……２９４．４．３政府應(yīng)加強(qiáng)信用擔(dān)保體系建設(shè)，創(chuàng)造良好信貸環(huán)境………。……………２９５結(jié)論…．．。．．……………．?！＃常玻吨轮x．…………．．３３７參考文獻(xiàn)…………?！！?。…?！??！常矗冈趯W(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果苴都經(jīng)遺麴星太堂亟±堂魚迨塞ｇ囂國(guó)生塵壘些壁蟹間壁坌扳皇塾筮硒塞≥１引言１．１研究背景與意義中小企業(yè)對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用，在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富和解決勞動(dòng)力就業(yè)方面都有極大貢獻(xiàn)。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至社會(huì)發(fā)展中，中小企業(yè)亦扮演著十分重要的角色。截至２００９年９月底，我國(guó)工商登記企業(yè)１０３０萬(wàn)戶（不含３１３０萬(wàn)個(gè)體工商戶），其中中小企業(yè)達(dá)１０２３．１萬(wàn)戶，超過(guò)企業(yè)總戶數(shù)的９９％，這些企業(yè)遍及采掘、一般加工制造、建筑、運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)行業(yè)，還涉及基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、高新技術(shù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的６０％左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的５０％左右，提供了近８０％的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但是，我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中卻遇到了諸多難題，其中的一個(gè)突出問(wèn)題就是融資困難，融資受阻、資金鏈斷裂將對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生致命打擊。受企業(yè)盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模、未來(lái)收益預(yù)期等方面的限制，中小企業(yè)的內(nèi)源融資規(guī)模不足以支持其發(fā)展，同時(shí)缺乏相關(guān)政策支持又使得９４，企業(yè)缺乏內(nèi)源融資的積極性；而外源融資環(huán)境又比較惡劣，配套的體系建設(shè)、政策支持都不到位，現(xiàn)有融資渠道比較狹窄，融資效果也不理想。相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)在通過(guò)商業(yè)銀行貸款等傳統(tǒng)方式進(jìn)行融資時(shí)處于不利地位，獲得貸款的難度很大。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟，難以在中小企業(yè)融資活動(dòng)中發(fā)揮應(yīng)有作用。在這些因素的綜合影響下，中小企業(yè)融資難題的破解歷來(lái)就十分復(fù)雜，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)又使得中小企業(yè)的融資乃至生存雪上加霜。在金融風(fēng)暴沖擊下，我國(guó)中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益大幅下降，歇業(yè)、停產(chǎn)、倒閉的企業(yè)已達(dá)中小企業(yè)總量的７．５％，拯救尚存的中小企業(yè)已迫在眉睫。前文的分析已經(jīng)指出，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用，而融資困難則是中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙。因此，解決中小企業(yè)融資困難的對(duì)策研究就具有非常重要的實(shí)踐意義。要緩解中小企業(yè)的融資困難，拯救尚存的中小企業(yè)，就有必要在企業(yè)融資理論的指導(dǎo)下，通過(guò)分析影響中小企業(yè)融資的因素來(lái)探討金融危機(jī)后中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資需求，并據(jù)此分析現(xiàn)有融資渠道的融資效果和局限性，并最終提出完善融資渠道、改善融資環(huán)境的建議。這對(duì)于解決中小企業(yè)融資難題和扶持中小企業(yè)走出危機(jī)具有一定的指導(dǎo)意義。１．２研究方法與思路１．２．１研究對(duì)象的界定１．２．１．１中小企業(yè)的界定中小企業(yè)是相對(duì)于大企業(yè)而言的一個(gè)概念，對(duì)中小企業(yè)含義的界定離不開(kāi)與大企業(yè)的比較。相比大企業(yè)而言，中小企業(yè)具有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、資源占有和配置處于第１頁(yè)，共３６頁(yè)苴簽絲渣煞星太堂亟±堂焦迨塞§亟墾生塵壘些融童悶壁筮垣皇盟筮班塞》劣勢(shì)、市場(chǎng)占有率低，不具有支配地位等特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者對(duì)中小企業(yè)的描述多基于以上差異。概念界定方面，中小企業(yè)的界定沒(méi)有一個(gè)恒久的世界通用的標(biāo)準(zhǔn)，這一概念因時(shí)因地不斷發(fā)生著變化，但并非無(wú)標(biāo)準(zhǔn)可循。中小企業(yè)的概念可從質(zhì)、量?jī)煞矫婕右越缍?。從質(zhì)的角度，一般考慮企業(yè)的所有權(quán)集中程度、在行業(yè)內(nèi)地位等；從量的角度，可用一系列指標(biāo)直觀衡量，包括企業(yè)的職工人數(shù)、資本金額、資產(chǎn)總額、銷售額、市場(chǎng)占有率等。世界許多國(guó)家和地區(qū)都從質(zhì)、量角度來(lái)界定中小企業(yè)。例如美國(guó)的界定標(biāo)準(zhǔn)，從質(zhì)的角度進(jìn)行界定ｇ企業(yè)所有者同時(shí)也是經(jīng)營(yíng)者；企業(yè)的資本由一個(gè)人或幾個(gè)人提供；企業(yè)產(chǎn)品的銷售范圍主要在當(dāng)?shù)兀慌c同行業(yè)的大企業(yè)相比規(guī)模較小。從量的角度界定：雇員人數(shù)不超過(guò)５００人。我國(guó)對(duì)企業(yè)規(guī)模的劃分從建國(guó)以來(lái)經(jīng)歷了五次調(diào)整，分別依據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、固定資產(chǎn)價(jià)值、年綜合生產(chǎn)能力等指標(biāo)。１９９９年制定的《大中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)》不分行業(yè)，統(tǒng)一按銷售收入、資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)收入來(lái)劃分。２００３年出臺(tái)的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》和《部分非工企業(yè)大中小型劃分補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)（草案）》是我國(guó)對(duì)企業(yè)規(guī)模界定的最近