國有企業(yè)資產(chǎn)證券化存在的問題及解決方法

目錄摘要 國有企業(yè)資產(chǎn)證券化存在的問題及解決方法一、緒論（一）研究背景資產(chǎn)證券化是一種在國際金融領域最重要的金融創(chuàng)新之一，自上世紀70年代起，它將改變企業(yè)信用資產(chǎn)和證券交易的特點，然后連接資本市場和銀行體系，豐富資本的控制和管理，從而有效地促進銀行體系和資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的理論意義。系列影響國有企業(yè)資本市場發(fā)展的問題。因此，本文將重點研究國有資產(chǎn)證券化問題，并提出相應的應對策略，為國有資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供一定的理論參考。為日后創(chuàng)作提供理論依據(jù)。（二）研究意義國有企業(yè)資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實意義十分突出。它不僅可以優(yōu)化企業(yè)的財務狀況，降的有力支持，流動性交易市場和法律環(huán)境，促進完善業(yè)務流程，人們?nèi)匀恍枰芮凶⒁庠谟行虻膰衅髽I(yè)的特點，阻礙了國有企業(yè)的資產(chǎn)證券化。關注實體經(jīng)濟的發(fā)展，金融創(chuàng)新和法律法規(guī)的完善以及風險和問題造成的信息透明度，等等，為了更好地促進轉(zhuǎn)型和國有企業(yè)的國有資產(chǎn)證券化的交融與促進中國供應的改革。本文主要分析了國有企業(yè)證券化存在的問題，并提出了相應的對策。這對解決我國國有企業(yè)的相關問題提供了一些現(xiàn)實的幫助，對國有企業(yè)的改革有著重要的現(xiàn)實意義。（三）研究方法1.文獻研究方法：收集相關研究資料，為研究做準備。2。調(diào)查研究方法：通過訪談、問卷調(diào)查和統(tǒng)計分析，掌握新課程改革的現(xiàn)狀和高師院校的教育實踐、存在的問題及解決的對策。3總結(jié)歸納法：通過對論文的總結(jié)和歸納，得出結(jié)論。二、我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化的意義（一）有利于推進資本市場的完善發(fā)展1.充分發(fā)揮資本市場資源優(yōu)化配置作用的需要加快資本市場建設，建立符合我國國情的統(tǒng)一開放資本市場體系，建立健全資動面向市場，創(chuàng)新商業(yè)模式，在資產(chǎn)證券化業(yè)務取得突破，積極組織資本市場服務市中的重要作用。2.充分發(fā)揮資本市場交易媒介功能的需要通過資產(chǎn)證券化，證券公司可以成為資本提供者和資金需求之間的橋梁和紐帶，服務體系，資本市場的發(fā)展將是一個重要的和關鍵的步驟，中國資本市場將發(fā)揮更大步做出社會和諧作出更大的貢獻。（二）有利于盤活國有企業(yè)的存量資產(chǎn)1.使企業(yè)優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)的需要流動比率和速動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要手段。證券公司的資產(chǎn)證券化業(yè)務實質(zhì)上是一種將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券的融資活動。資產(chǎn)證券化，通過出售資產(chǎn)實現(xiàn)級和償付能力。2.使企業(yè)提高資金運作效率的需要資本運營效率是影響企業(yè)績效的重要因素。為了提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，企業(yè)必須提高資本運營效率。企業(yè)資產(chǎn)證券化是企業(yè)通過資本運營提高資本運營效率的重要途提高資產(chǎn)流動性。例如，一個組織的預期收益（長期應收賬款）將大大減少公司的利潤和資金撤離所需的時間，加快滾動開發(fā)項目，增加項目公司的資金鏈，并提高新公司的并購能力。因此，企業(yè)可以提高資本運營的有效性。（三）改善商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況由于國家之間的悠久的歷史差異在中國利率管理的狀態(tài)下，存款和貸款利率明顯高于國家存款和同期貸款利率和短期貸款的快速流動，這將有利于商業(yè)銀行將調(diào)動高收入項目的資本資產(chǎn)，所以短期貸款是商業(yè)銀行優(yōu)先考慮的對象。長期貸款結(jié)構(gòu)在中國的商業(yè)銀行的背景下，資產(chǎn)證券化可以使一大批長期銀行貸款成為更好的流動資產(chǎn)以幫助中國商業(yè)銀行融入國際規(guī)范和促進中國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化過程中，將資產(chǎn)證券化發(fā)起人作為共同的基本服務提供者和基金托管機構(gòu)，如固定收費管理費和服務費等，其他可以成為提高中間業(yè)務收入的重要收入來源。信貸資產(chǎn)證券化可以實現(xiàn)部分長期資產(chǎn)，特別是貸款，加快商業(yè)銀行向市場交易者提供高質(zhì)量產(chǎn)品的交易，證券投資者和融資者的直接接觸，減少間接金融中介機構(gòu)，如在重要的金融體系中，促進商業(yè)銀行“脫媒”一國的金融結(jié)構(gòu)走出困境。三、我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀中國的資產(chǎn)證券化剛剛起步。它還沒有成熟和完善資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)設計，產(chǎn)品類別或交易結(jié)構(gòu)的技術能力。在中國的資產(chǎn)證券化在過去的10年中，我們可以看到，資產(chǎn)證券化已經(jīng)引起越來越多的關注，金融業(yè)，尤其是商業(yè)銀行。表1我國10年來試行資產(chǎn)證券化的歷程1998年中國人民銀行牽頭的“住房抵押貸款證券化的研究”，這表明央行已經(jīng)開始關注這一業(yè)務。1999年由深圳平安保險公司，深圳房管局、中國建設銀行深圳省分行、工行深圳分行與聯(lián)合證券公司共同主辦的一個關于住房抵押貸款證券化的聯(lián)合研究小組成立了住房貸款證券化試點方案的程序。2000年證券化的試點單位。這標志著，中國的商業(yè)銀行可以開展資產(chǎn)證券化業(yè)務的條件。2002年中國建設銀行住房貸款證券化業(yè)務，加快建設。中國建設銀行和德國的施瓦布簽署了合資合同等文件建立股份制銀行；澳大利亞麥格理銀行簽訂合作協(xié)議，準備抵押貸款促進企業(yè)合作，在上海設立管理咨詢（上海）有限公司，二手房市場作為按揭引薦業(yè)務重點。2003年2002年，中國人民銀行發(fā)布的對中國的貨幣政策實施的“報告”。該報告首次提出了“積極推進住房貸款證券化”。這標志著，住房貸款證券化有望在近10年進入中國的初始階段。2004年中國工商銀行寧波分行第一次嘗試是通過資產(chǎn)證券化管理總額20億6200萬元的不良貸款，這是對中國的商業(yè)銀行第一個資產(chǎn)證券化項目。2005年銀監(jiān)會和中國人民銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法，對資產(chǎn)支持證券監(jiān)管金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化的信息披露規(guī)則。財政部和建設部頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點項目會計條例》和《個人住房抵押貸款抵押貸款變更登記試行通知》。中央債務登記公司發(fā)布了注冊和托管清算服務證券化業(yè)務規(guī)則。經(jīng)國務院批準，中國建設銀行和中國開發(fā)銀行的證券化試點工作，這表明中國的證券化已進入實質(zhì)性操作階段。2006年國務院批準的中央銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會信貸資產(chǎn)證券化試點項目的擴張計劃。銀行在農(nóng)業(yè)、工商、浦東發(fā)展、中信和中國商人努力成為個人住房抵押貸款證券化的試點銀行第二批。2007年工商銀行40.21億元“工元一期階段”銀行同業(yè)市場信貸資產(chǎn)發(fā)行成功。長期以來，國有企業(yè)融資渠道和管理體制改革是影響國有資本運營效率的重要問題。這也是整個國有企業(yè)改革的關鍵，即提高效率、保值增值。在傳統(tǒng)的融資方式中，股權融資作為我國融資渠道的主體，面臨著復雜的上市過程和我國股票發(fā)行成本高的問題。2011的數(shù)據(jù)表明，1年期公司債券發(fā)行成本最高，5年期公司債券發(fā)行成本為5.75%，股權融資總成本為5.79%。股權融資成本也高于債券融資。充分發(fā)揮股票市場融資的優(yōu)勢，繼續(xù)開展國有企業(yè)的正確融資。表22016年全國國有企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源:中國會計年鑒2016表中所示的數(shù)據(jù)顯示了國有企業(yè)的整體效率。2016年的總資產(chǎn)回報率只有2.9%，凈股本回報率為5.2%。對企業(yè)資源的利用效率為資產(chǎn)收益率，在中國的現(xiàn)狀，國有企業(yè)的資源，占用了大量的國內(nèi)銀行貸款融資的盈利能力也表明目前的國有企業(yè)管理體制下的國有資本經(jīng)營效率很低。市場不斷擴大，證券交易業(yè)務也在加速發(fā)展。2016年，中國共發(fā)行1386只資產(chǎn)證其中，發(fā)行信用證388件，發(fā)行金額4056億元，比上年增長44%，占總數(shù)的66%。公司股票為4710億元，比去年同期增長88%，占市場份額的66%。該公司的資產(chǎn)支持專項計劃（“ABS”）以1800億元的發(fā)行金額989票據(jù)、394%或32%；和2300億元，增長394%和32%；資產(chǎn)支持票據(jù)（“ABN”）發(fā)行了九單，30億元，金額同比下降61%，占1%；15億8000萬股，同比下降5%，占2%。自2015年以來，資產(chǎn)證券化市場迅速發(fā)展。近兩年來，共發(fā)行產(chǎn)品9000億元以上，比發(fā)行前九年多六倍，2014年底市場規(guī)模增長15倍。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度來看，信用ABS始終占很大比重。值得注意的是，2016年的股票發(fā)行規(guī)模越來越大。圖12016年各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行統(tǒng)計ABS的信貸產(chǎn)品和信貸資產(chǎn)支持證券（CLO）公司與發(fā)行金額為3178.46億元，占總發(fā)行規(guī)模達250億元，占比6%；ABS發(fā)行額155.69億元的信用卡發(fā)行量，占4%；消費貸款ABS發(fā)行金額60億元，占2%；60億元的租賃資產(chǎn)，2%總資產(chǎn)的會計核算。圖22016年信貸ABS發(fā)行統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)相關數(shù)據(jù)整理四、我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化中存在的問題（一）會計制度與稅收問題資產(chǎn)證券化作為一種結(jié)構(gòu)化融資方式，其所有業(yè)務都是以基本資產(chǎn)信用為基礎的。因此，基本資產(chǎn)的信息披露是充分的、公開的、透明的，決定了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的價格是否有效。此外，隨著企業(yè)證券化備案制度的實施，市場對信息披露的要求也更加突出。信息披露制度越完善，系統(tǒng)性市場風險的可能性就越低。目前，我國的信息披露監(jiān)管水平與資產(chǎn)證券化的發(fā)展步伐不同步。在籌備和發(fā)行階段，監(jiān)管部門只公布了類型比較多樣化。在建立和回收階段，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品開始從日本轉(zhuǎn)為正式設立（即大宗交易平臺之日）。在此期間，上海和深圳證券交易所存在的信息真空和信息發(fā)布周期的結(jié)束并不是ABS產(chǎn)品信息，不利于投資者和其他市場參與者未來的決策。因此，信息披露制度的建設還需要加強。特別是對國有企業(yè)來說，完善資產(chǎn)證券化的信息披露制度，也是他們更好地履行和保證國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展的必要條件。（二）有效需求不足以及金融體制的制約每個國家的證券化，資產(chǎn)證券化是一個必然的選擇。然而，中國的住房抵押貸款和汽車貸款剛剛起步，這些都是嚴重的缺陷，無法形成一個集合，是不可能實現(xiàn)的資產(chǎn)。在銀行，正是因為它的規(guī)模和它的優(yōu)勢，中國銀行存在的第一抵押貸款資產(chǎn)證券化，但在中國整體市場仍然很小：房屋凈值貸款占GDP的比重遠遠落后于美國，英國這樣的國家。此外，最大的業(yè)主按揭貸款，商業(yè)銀行，并沒有那么有吸引力。因為大多數(shù)抵押貸款都是好的銀行資產(chǎn)，所以違約風險很低，銀行愿意在沒有流動性壓力的情況下持有它們。因此，大多數(shù)中國的住房抵押貸款證券化都是資產(chǎn)證券化業(yè)務，而不是證券化，只是想積累經(jīng)驗，而不是用銀行的主動性去解決問題。（三）實體支撐能力不足金融體系的發(fā)展和演變是建立在一個復雜、深刻和廣泛的資本市場的基礎之上的。目前，在中國資本市場還處于不完善階段，尤其是債券市場的不完善。例如，沒有完善的信息披露和監(jiān)督機制。債券市場不夠健全。證券沒有價值投資，沒有明確的懲罰措施。投資者持有更多的投機，長期投資能力不足等。這些問題需要解決，為了防止新的金融工具，成為新的“圈錢”的工具，不利于投資者。同時，由于資產(chǎn)證券化的是資產(chǎn)證券化的投資者。但目前，中國對金融機構(gòu)的投資，養(yǎng)老基金和社會保障基金融產(chǎn)品。機構(gòu)投資者的缺乏，降低了資產(chǎn)支持證券的流動性和安全性，不利于資產(chǎn)證券化的實施。（四）法律法規(guī)具有滯后性中國已經(jīng)落后于其他西方國家的法制建設。資產(chǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新工具，本身就涉及法律和經(jīng)濟兩個方面，其內(nèi)部交易涉及多方面。因此，我國現(xiàn)行的法律法規(guī)不能指導我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展。雖然我國已試行資產(chǎn)證券化，但政府和有關組織頒布了一些法律法規(guī)來指導金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展，但這些還不夠完善。與此同時，我國相關法律制度還沒有明確規(guī)定如何正確解決資產(chǎn)證券化、會計和稅收等問題，成為制約我國資產(chǎn)證券化發(fā)展的障礙。目前，中國還沒有正式立法，證券化的法律，只有一些零散的特殊的行政法規(guī)和其他法律、法規(guī)的規(guī)定，需要參與企業(yè)的運作。信貸資產(chǎn)證券化的項目的法律法規(guī)主要包括信托的法律，對信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法，規(guī)則，第23條：法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和有關“金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)為信貸資產(chǎn)證券化與稅收政策有關的規(guī)范性文件”。證券證券化資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的法規(guī)條例法規(guī)、合同法、物權法、擔保法、破產(chǎn)法、證券法、證券監(jiān)督管理規(guī)定，中華人民共和國的證券法，證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理和其他有關法律、法規(guī)。資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務主要受銀行間債券市場、非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)和銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具的管理方式的指導。五、解決我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化存在問題的對策（一）建立合適的資產(chǎn)證券化稅收和會計制度在資產(chǎn)證券化的過程中，關鍵的會計問題是：發(fā)起人提供的資產(chǎn)是否屬于專用載體。為了實現(xiàn)證券化資產(chǎn)和負債的資產(chǎn)負債表中剝離，最重要的是是否有在會計資產(chǎn)證券化資產(chǎn)真實出售的法律規(guī)制。只有真正的銷售，出售給SPV的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移才能真正開始計算收益和成本，如果你不能實現(xiàn)真正的銷售，資產(chǎn)證券化是在財務報表中借入的資產(chǎn)和負債，沒有獨立的收入權。為了實現(xiàn)實際銷售，必須確定會計準則中相應交易的處理規(guī)則。組織在人力資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同界定組織形式法律的具體和法律地位界定的基本形式涉及的風險和回報的傳送保證特殊目的載體收到資產(chǎn)出售完，全讓客戶完成資產(chǎn)出售最終目的的融資，降低管理人員的負擔，提高運營效率。稅收問題也是完成國有資產(chǎn)證券化建設的關鍵環(huán)節(jié)。資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)出售、資產(chǎn)池、收入分配等一系列過程，參與的主題是廣泛的，多方面的主體稅避免雙重征稅和規(guī)范運作和經(jīng)濟調(diào)整過程是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的重要稅收對交易行業(yè)中的一個重要問題，成功的銷售意味著，資產(chǎn)證券正常調(diào)節(jié)的重要方面。（二）規(guī)范信用評價和發(fā)展中介體系，擴大資產(chǎn)證券化市場需求在信用體系不健全、信用體系復雜的金融體系中，由于缺乏穩(wěn)定的支持，資產(chǎn)證風險資產(chǎn)進行評估，然后跟蹤其信用評級證券的發(fā)行，并不斷更新直至成熟的證券信了作用。因此，資產(chǎn)證券化市場的健康發(fā)展是一個良好的信用評級機構(gòu)。它是美國先進的信用評級體系。重視信用評級，大力發(fā)展資產(chǎn)支持證券。穆迪、作用。因此，我認為，首先，我們應該盡快完善我們的信用評級和評級制度。作為中國的信用評級機構(gòu)的權威性比美國著名評級機構(gòu)低得多，我們可以采取各種各樣的信用評級和信用增級的方法。此外，建立健全信用法律制度是提高信用評級和信用增長水平的前提。在這方面，我們的法律制度需要改進。美國早就頒布了相關法律，如《好貸款法》、《公平信用記錄法》、《平等機會機會法案》和《社會再投資法案》，以保護信貸環(huán)境。加快制定相關法律法規(guī)，明確信用提升標準和責任分配，建立信用擔保機構(gòu)和信用評級機構(gòu)嚴格準入制度，明確違法違規(guī)業(yè)務的法律責任。其次，我認為在現(xiàn)階段，我們應該考慮政府首先支持和培訓一兩個政府信用評級機構(gòu)。美國的三大評級機構(gòu)應該是藍圖。但有一件事我們應該永遠記住，在美國，太多的監(jiān)管機構(gòu)和信托機構(gòu)忽視監(jiān)管。資產(chǎn)證券化將受到濫用并產(chǎn)生巨大后果。因此，必須加強資產(chǎn)止過度依賴信用評級機構(gòu)。最后，要適當加強對違法犯罪的處罰和分級機構(gòu)。（三）注重實體經(jīng)濟，提高國企基礎資產(chǎn)質(zhì)量一方面，它可以降低風險，銀行和汽車融資公司，提高銀行的資本充足率，增加銀行的收入；另一方面，它可以為投資者提供多種有效的資本市場和投資工具；發(fā)展資本市場，擺脫傳統(tǒng)投資的過程。少數(shù)機構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金和保健基金經(jīng)理，正發(fā)揮積極作用，經(jīng)濟建設融資和國有企業(yè)改革。為了促進中國的汽車消費信貸證券化的發(fā)展，建議對資產(chǎn)證券化的特殊法律法規(guī)頒布后，有關法律法規(guī)應修改為完整的資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律制度。建立公告或登記方式的法律效力，便于在證券交易中轉(zhuǎn)讓數(shù)以萬計的證券。類似的資產(chǎn)治理公司可用于處理報表公告中的不良資產(chǎn)，以取代當前的通知請求。明確公司SPV的類型是必要的。信托法為信托SPV的實施提供了一種法律模式，但在公司法中沒有公司的SPV性質(zhì)、資本標準和人員配置中，資產(chǎn)證券化的“證券”性質(zhì)，應當說明發(fā)起人是否可以從所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的應稅金額中扣除損失。澄清資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和現(xiàn)金流動的稅務負擔，包括債務人向?qū)I(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)投資者支付的稅務問題。在《證券法》中，國務院批準的資產(chǎn)證券化（ABS）是指通過立法形式的證券化來完善相關的稅收制度。在資產(chǎn)證券化過程中，發(fā)起人在出售資產(chǎn)的過程中減少了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤，明確了發(fā)起人是否可以從資產(chǎn)轉(zhuǎn)移應納稅所得額中扣除損失。澄清資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和現(xiàn)金流動的稅務負擔，包括債務人向?qū)I(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)投資者支付的稅務問題。在我國現(xiàn)階段，金融市場還沒有形成，特別是在信貸市場上。沒有科學合理的信貸管理機制。對于個人消費信貸的風險控制，這是一個系統(tǒng)而重大的問題。其核心是：第一，社會信用體系的建設與發(fā)展（信貸約束）；第二，金融機構(gòu)對客戶風險的識別。信用評級機構(gòu)的主要依據(jù)是投資者的投資選擇。獨立性、客觀性和公正性是汽車銷售信用評級成敗的重要環(huán)節(jié)。在我國現(xiàn)實市場條件下，個人信用管理可以選擇國家社會信用管理體系模式，即以實名制、登記身份證為契機，促進個人賬戶體系的建立。通過銀行間網(wǎng)絡和區(qū)域間網(wǎng)絡，終于建立起了國家個人信用信息和資源共享系統(tǒng)。此外，市場信用和制度效率低下，如評級機構(gòu)、存款機構(gòu)等，應大力發(fā)展中介機構(gòu)，完善信貸市場。（四）完善相關的法律規(guī)章制度為促進我國國有企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展，建議制定專門的資產(chǎn)證券化法律法規(guī)，修訂相關法律法規(guī)，完善證券化發(fā)展的法律體系。（1）建立具有法律效力的通知或登記表，便利數(shù)以萬計的證券轉(zhuǎn)讓。類似的資產(chǎn)治理公司可用于處理報表公告中的不良資產(chǎn)，以取代當前的通知請求。（2）公司類型SPV的要求必須明確。信托法律規(guī)定信托SPV實施法律的模板，但不包括性質(zhì)、類型、資本標準，公司定義的結(jié)構(gòu)和董事會本公司特殊目的公司人員。（3）規(guī)定了資產(chǎn)支持證券的“證券”性質(zhì)。“信托資產(chǎn)證券化試點辦法”是資產(chǎn)支持證券受托人界定的一個具體政策問題，它以信托信托受益人份額的具體目標為標志。在證券法的專門立法中，國務院對ABS的核準是指證券立法的類型。（4）完善相關稅收制度。在資產(chǎn)證券化過程中，發(fā)起人在出售資產(chǎn)的過程中減少了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤，明確了發(fā)起人是否可以從資產(chǎn)轉(zhuǎn)移應納稅所得額中扣除損失。澄清資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和現(xiàn)金流動的稅務負擔，包括債務人向?qū)I(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)投資者支付的稅務問題。六、結(jié)論目前，資產(chǎn)證券化已成為金融創(chuàng)新浪潮中的主流融資技術。它的融資過程意味著發(fā)起人將產(chǎn)生大量資產(chǎn)，他們預計會有一個龐大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流。然后，它被出售給專門用途證券（SPV），專門從事資產(chǎn)證券化，由SPV預測的潛在資產(chǎn)現(xiàn)金流收益支持，最終通過對投資者的結(jié)構(gòu)重組和信貸增強籌集資金。期待中國資產(chǎn)證券化的未來發(fā)展，我們必須首先了解在中國資產(chǎn)證券化的發(fā)展階段，然后我們可以清楚地看到未來的發(fā)展與調(diào)整。目前，對中國的資產(chǎn)證券化市場發(fā)展到一定程度，具有廣闊的市場前景，但在資產(chǎn)證券化等方面都有缺陷，如市場是不完善的，不完善的法律、會計、稅收、信息披露制度不完善，交易平臺是不充分的，長期的監(jiān)督，等等，已經(jīng)成為中國進一步推進的外部環(huán)境，在這方面，資產(chǎn)證券化，政府有關部門和組織及時做出調(diào)整和改進。資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新技術的驅(qū)動力。驅(qū)動力來自利潤驅(qū)動，消除了證券化交易背后的障礙。只要我們把握市場的增長和對中國資產(chǎn)證券化的動力和阻力的下降階段，我們應加強推動中國的證券化市場的發(fā)展。同時，我們可以從資產(chǎn)證券化的存量和增量資產(chǎn)證券化在中國實現(xiàn)證券化產(chǎn)品和技術創(chuàng)新，進一步推動中國資產(chǎn)證券化市場化的發(fā)展。

參考文獻[1]李樹心.應收賬款資產(chǎn)證券