企業(yè)融資方法與途徑

摘要現(xiàn)在，我國(guó)公司發(fā)展快速，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)度越來(lái)越大，己經(jīng)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)力助推。但是，公司融資難問題已成為困擾其發(fā)展的瓶頸。因此，對(duì)的認(rèn)識(shí)和有效解決公司融資難問題含有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文從我國(guó)公司的多個(gè)融資渠道上介紹了其融資現(xiàn)狀，并從國(guó)家政策、金融機(jī)構(gòu)以及公司本身方面分析了融資難的因素。最后，針對(duì)因素，結(jié)合國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)和本國(guó)的實(shí)際狀況提出了某些解決公司融資難問題的建議。重要有：完善法律法規(guī)，建立公司信用擔(dān)保體制；改革國(guó)有商業(yè)銀行，并發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，為公司服務(wù)；公司本身規(guī)范其財(cái)務(wù)制度，強(qiáng)化信用觀念，并拓寬融資渠道。核心詞：公司融資渠道辦法對(duì)策

AbstractNowthesmallandmedium-sizedenterprises(SMES)aregrowingfast.arethedevelopmentofthenationaleconomyanimportantforceinpromotingeconomicgrowthandresolvinglaborandemploymentplayanimportantrole.WiththerapidgrowthofSMEs,theSMEfinancingissueshavebecomeincreasinglyprominent.HowtoeffectivelysolvetheproblemoffinancingSMEsisveryimportantinthenationaleconomy.ThispaperintroducesthestatusquoofSMEfinancingfromthefinancingchannelsandanalysisSMEfinancingdifficultiescausedreasons.AccordingthesituationsoftheSMEsofourcountryandanalysisandcomparisoninthereasonsoffinancedifficulties,thepaperhadputforwardsolvingtheproblemsofthefinancingdifficultiesoftheSMEsthroughthefollowingmethods:first,amatching,andcanbehighlyworkablepoliciestosupportthedevelopmentofSMEs;soundriskinvestmentsystem,andgivefullplaytoriskinvestmentfundsandventurecapitalcompanies.Second,vigorouslydevelopsmallandmedium-sizedfinancialinstitutionsandprivatesectorfinancialinstitutions,andestablishandperfectthesystemofsmallandmedium-sizedfinancialinstitutions.Third,improvedfinancialsituation,adjustthestructureofassetsandliabilitiesandimprovecreditrating;collaborativecommunicationforthepartiestosupportandimprovethefundingenvironment.Keywords:Smallandmedium-sizedenterprises，financingproblem,Countermeasures.目錄一、選題背景和意義 7二、公司融資現(xiàn)狀分析 9（一）、內(nèi)源融資 11（二）、間接融資 11（三）、直接融資 121、資本證券市場(chǎng) 122、風(fēng)險(xiǎn)投資 133、政策性融資 13三、融資難的因素分析 14（一）、國(guó)家政策歧視公司，不利于公司融資 14（二）、金融機(jī)構(gòu)未能按市場(chǎng)化規(guī)定改善公司金融服務(wù) 15（三）、公司綜合素質(zhì)差，信用能力低 16四、解決對(duì)策 18（一）、政府政策方面 181、從法律法規(guī)建設(shè)上來(lái)強(qiáng)化對(duì)公司的融資制度安排 182、由政府牽頭，加緊建立和完善公司貸款信用擔(dān)保體系 193、盡快建立并完善創(chuàng)業(yè)板的有關(guān)法規(guī) 20（二）、金融機(jī)構(gòu)方面 201、加緊國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革 202、國(guó)有商業(yè)銀行改善信貸管理體制 213、建立中小金融機(jī)構(gòu)，專門為公司服務(wù) 21（三）、公司本身方面 221、加強(qiáng)內(nèi)部融資力度，組建股份合作制公司 222、完善財(cái)務(wù)制度，提高信息可信度和透明性 233、強(qiáng)化信用觀念、提高信用等級(jí) 234、公司間聯(lián)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)集群效應(yīng) 23附錄 25參考文獻(xiàn) 33致謝 35

一、選題背景和意義“公司”是一種從公司的規(guī)模上講，相對(duì)于大公司的概念。對(duì)于公司的界定，由于各國(guó)的狀況存在差別，界定原則也各不相似。但大部分國(guó)家均將實(shí)收資本、經(jīng)營(yíng)額、雇用人數(shù)等三項(xiàng)指標(biāo)作為劃分大型和小型公司的原則。我國(guó)現(xiàn)在公司的界定重要是以2月19日公布的《公司原則暫行規(guī)定》為原則，該原則以職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額為參考，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)而制訂。具體體現(xiàn)在工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)等不同行業(yè)原則也有所不同。具體界定以下：工業(yè)：中小型公司必須符合下列條件：職工人數(shù)人下列，或銷售額30000萬(wàn)元下列，或資產(chǎn)總額為40000萬(wàn)元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元及以上等三項(xiàng)指標(biāo)；其它為小型公司。建筑業(yè)：中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)3000人下列，或銷售額30000萬(wàn)元下列，或資產(chǎn)總額40000萬(wàn)元下列，其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元及以上；其它為小型公司。批發(fā)和零售業(yè)：零售業(yè)中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)500人下列，或銷售額15000萬(wàn)元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額1000萬(wàn)元及以上；其它為小型公司。批發(fā)業(yè)中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)200人下列，或銷售額30000萬(wàn)元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上；其它為小型公司。交通運(yùn)輸業(yè)和郵政業(yè)：交通運(yùn)輸業(yè)公司須符合下列條件：職工人數(shù)3000人下列，或銷售額30000萬(wàn)元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)500人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上；其它為小型公司。郵政業(yè)中小型公司必須符合下列條件：職工人數(shù)1000人下列，或銷售額30000萬(wàn)元下列。其中，中型公司必須滿足職工人數(shù)400人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上；其它為小型公司。住宿和餐飲業(yè)：中小型公司須符合下列條件：職工人數(shù)800人下列，或銷售額15000萬(wàn)元下列。其中，中型公司須同時(shí)滿足職工人數(shù)400人及以上，銷售額3000萬(wàn)元及以上，其它為小型公司。公司占公司總數(shù)的絕大多數(shù)，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系的基礎(chǔ)，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中含有越來(lái)越重要的作用。，我國(guó)公司的數(shù)量已占全國(guó)公司總量的99.3%，我國(guó)GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、社會(huì)銷售額的58.9%、稅收的54.62%以及出口總額的46.23%均是由公司發(fā)明的。數(shù)據(jù)來(lái)源：《中小公司發(fā)展問題研究》聯(lián)合課題組，《中國(guó)成長(zhǎng)型中小公司發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)中小公司信息網(wǎng)，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)，1—9月份，小型工業(yè)公司發(fā)明產(chǎn)值1337.939億元，同比增加27.5%，比全部規(guī)模以上工業(yè)公司在增速上高11.2個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：《我國(guó)初次對(duì)中小公司和非公經(jīng)濟(jì)作單獨(dú)的狀況公布》，中國(guó)中小公司研究網(wǎng)，在解決就業(yè)方面，公司提供了城鄉(xiāng)就業(yè)機(jī)會(huì)的75%以上。數(shù)據(jù)來(lái)源：《“數(shù)據(jù)來(lái)源：《中小公司發(fā)展問題研究》聯(lián)合課題組，《中國(guó)成長(zhǎng)型中小公司發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)中小公司信息網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：《我國(guó)初次對(duì)中小公司和非公經(jīng)濟(jì)作單獨(dú)的狀況公布》，中國(guó)中小公司研究網(wǎng)，數(shù)據(jù)來(lái)源：《“十一五”國(guó)家重點(diǎn)支持中小公司建立百家中小公司公共技術(shù)支持服務(wù)平臺(tái)》，中國(guó)中小公司研究，數(shù)據(jù)來(lái)源：趙守國(guó)、顧穎、史耀疆主編，馬曉強(qiáng)、高煌副主編，《中國(guó)西部中小公司創(chuàng)業(yè)與成長(zhǎng)研究》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，6月版但就其整體發(fā)展?fàn)顩r而言，公司又是社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的弱勢(shì)群體，在市場(chǎng)進(jìn)入、資金融通、人才引進(jìn)、信息共享以及科技成果應(yīng)用等方面都存在不少困難。特別是在融資上，大部分公司認(rèn)為現(xiàn)在的融資環(huán)境并不抱負(fù)甚至趨于惡化。融資難問題已成為制約廣大公司生存和發(fā)展重要因素。現(xiàn)在，融資難已成為公司發(fā)展的瓶頸，如果不予以公司公平的發(fā)展機(jī)會(huì)，并為其發(fā)明暢通的融資渠道，必然會(huì)壓縮公司的發(fā)展空間，其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)也會(huì)減少，甚至可能成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“包袱”，還會(huì)產(chǎn)生一定的社會(huì)問題。如何根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)改善公司融資環(huán)境，如何將發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)公司融資的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)本土化都是一種急待解決的問題。因此，本文擬從我國(guó)公司融資的現(xiàn)實(shí)困境出發(fā)，探討如何拓展其融資渠道，并嘗試提出解決方法。二、公司融資現(xiàn)狀分析公司融資有外部和內(nèi)部?jī)煞N渠道。外部融資渠道重要是從商業(yè)銀行貸款間接融資及從證券市場(chǎng)中的股票直接融資，內(nèi)部融資重要是公司利潤(rùn)和折舊資金積累，或者公司內(nèi)部股份化以及小公司全部者吸引朋友和家族組員入股籌資。公司融資渠道具體劃分以下：內(nèi)源融資外源融資直接融資間接融資政策性融資公司留利；公司組員集資債券市場(chǎng)；股票市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)投資商業(yè)銀行貸款；其它借貸財(cái)稅支持；政策性銀行；公司發(fā)展專項(xiàng)基金（表1）國(guó)際金融公司（IFC）對(duì)北京、天津、河北省和浙江省352家公司進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，調(diào)查成果在一定程度上反映了我國(guó)公司現(xiàn)階段融資構(gòu)造的大致狀況。公司規(guī)模全部者權(quán)益保存盈余非正式股權(quán)銀行貸款信用社貸款商業(yè)貸款非正式貸款上市股票發(fā)行債券<50人42.313.96.25.48.315.48.50051-100人32.311.84.420.6718.54.80.70101-500人27.710.30.822.66.627.82.70.90.6>500人19.315.20.447.1213.501.41.1（表2資料來(lái)源：國(guó)際金融公司（IFC），）資料來(lái)源：國(guó)際金融公司（IFC），通過(guò)上表，能夠看出，內(nèi)源性融資是最重要的融資來(lái)源之一，特別是在500人下列的公司中，并且公司規(guī)模越小，其在公司全部資金來(lái)源中所占的比重越大，重要性越強(qiáng)；間接性融資在公司資金來(lái)源中占有一定比重，隨著公司規(guī)模擴(kuò)大，這一比重對(duì)應(yīng)提高；直接融資在公司融資構(gòu)造中微局限性道。上述現(xiàn)象在我國(guó)公司中含有相稱的普遍性和代表性。而在現(xiàn)階段，各類融資渠道都存在各自的問題，從而使公司融資需求無(wú)法得到滿足。內(nèi)源融資出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不適宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不適宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不適宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚覺得宮中之事，事無(wú)大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能”，是以眾議舉寵為督：愚覺得營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢因此興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢因此傾頹也。先帝在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書、長(zhǎng)史、從軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感謝，遂