2021-2022年陜西省銅川市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年陜西省銅川市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.第

3

題

對于平息債券而言，下列說法正確的是（）。

A.平價發(fā)行

B.付息期越短，債券價值越高

C.在折現(xiàn)率不變的情況下，債券價值與到期時間無關(guān)

D.折價發(fā)行的債券在流通過程中價值可能高于面值

2.某公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價格為8美元，看跌期權(quán)的價格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機會，則該公司股票的價格應(yīng)為（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

3.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。

A.只承擔市場風險B.只承擔公司風險C.只承擔非系統(tǒng)性風險低承苑縵?D.不承擔系統(tǒng)性風險

4.下列有關(guān)全面預(yù)算的表述中，不正確的是（）

A.銷售預(yù)算是年度預(yù)算的編制起點

B.計劃進入到實施階段后，管理工作的重心轉(zhuǎn)入控制過程

C.控制過程只是將實際狀態(tài)和標準作比較，采取措施調(diào)整經(jīng)濟活動

D.制定出合理的預(yù)算管理制度有助于編制高質(zhì)量的預(yù)算

5.某企業(yè)預(yù)計的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為2∶3，債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場上的無風險報酬率為4%，市場風險溢價為6%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為（）

A.12.84%B.9.92%C.14%D.9.12%

6.研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

7.某公司本年銷售額100萬元，稅后凈利潤12萬元，固定營業(yè)成本24萬元，財務(wù)杠桿系數(shù)1．5，所得稅稅率40％。該公司的總杠桿系數(shù)為（）。

A.1．8B.1．95C.2．65D.2．7

8.安全邊際率等于()。A.銷售息稅前利潤率除以變動成本率

B.盈虧臨界點作業(yè)率乘以安全邊際率

C.銷售息稅前利潤率除以邊際貢獻率

D.邊際貢獻率乘以變動成本率

9.比較而言，下列哪種股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性（）。

A.低正常股利加額外股利政策

B.剩余股利政策

C.固定或持續(xù)增長的股利政策

D.固定股利支付率政策

10.下列關(guān)于全面預(yù)算編制方法的說法中，不正確的是()。

A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法

B.增量預(yù)算法可以調(diào)動各部門達成預(yù)算目標的積極性

C.零基預(yù)算法主要用于銷售費用、管理費用等預(yù)算的編制

D.應(yīng)用零基預(yù)算法編制費用預(yù)算，不受前期費用項目和費用水平的制約，可以調(diào)動各部門降低費用的積極性

11.下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。

A.風險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

D.可以用于營運資本管理

12.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標準差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標準差

C.較低的報酬率和較高的標準差

D.較低的標準差較高報酬率

13.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12B.15C.18D.22．5

14.

第

3

題

下列關(guān)于A公司2008年銷售退回會計處理的表述中，不正確的是（）。

A.估計退貨部分在銷售當月月末沖減收入和成本

B.實際退貨量高于原估計退貨量的，應(yīng)該在退貨發(fā)生時沖減退貨當期的收入和成本

C.實際退貨量低于原估計退貨量的，應(yīng)該在退貨發(fā)生時將原沖減的收入、成本重新確認

D.2008年7月1日，應(yīng)該按照考慮估計退貨率后的銷售數(shù)量確認銷售收入和成本

15.通常情況下，下列企業(yè)中，財務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

16.

第14題

下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（）。

17.

第8題

采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是（）。

18.某項目的現(xiàn)金流量表如下表所示，則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）。年數(shù)012345現(xiàn)金流量/元(80000)(20000)30000240002400024000

A.4．08年B.4．92年C.5．08年D.5．92年

19.某公司目前的普通股股數(shù)為1100萬股，每股市價8元，每股收益2元。該公司準備按照目前的市價回購100萬股并注銷，如果回購前后凈利潤不變、市盈率不變，則下列表述不正確的是（）。

A．回購后每股收益為2．2元

B．回購后每股市價為8．8元

C．回購后股東權(quán)益減少800萬元

D．回購后股東權(quán)益不變

20.20×7年1月1日，乙公司因與甲公司進行債務(wù)重組，增加的當年度利潤總額為（）萬元。A.A.200B.600C.800D.1000

21.下列各項中，能夠反映上市公司財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是（）。

A．總資產(chǎn)報酬率

B．凈資產(chǎn)收益率

C．每股市價

D．每股利潤

22.下列關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是()。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債

23.預(yù)計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關(guān)表述正確的是（）。

A.無風險利率會隨之提高，進而導(dǎo)致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

24.假設(shè)某廠有剩余生產(chǎn)能力1600機器工作小時，有四種產(chǎn)品甲、乙、丙、丁，它們的單位邊際貢獻分別為6元、8元、9元和12元，生產(chǎn)一件產(chǎn)品所需的機器工時各為4、6、8和10小時，則該廠應(yīng)優(yōu)先生產(chǎn)的產(chǎn)品是（）

A.甲產(chǎn)品B.乙產(chǎn)品C.丙產(chǎn)品D.丁產(chǎn)品

25.為了簡化核算工作，除了原料費用以外，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔的成本分配方法是。

A.不計算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算D.約當產(chǎn)量法

26.評價利潤中心業(yè)績時，不適合部門經(jīng)理的評價，而更適合評價該部門業(yè)績的評價指標是()。

A.邊際貢獻B.部門可控邊際貢獻C.部門營業(yè)利潤D.經(jīng)濟增加值

27.

第

11

題

作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（）。

28.從財務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財務(wù)特征是（）。

A.租賃期限長，超過資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的75%

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)維護保養(yǎng)由承租人承擔

29.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股200萬股，每股面值1元，資本公積600萬元，未分配利潤900萬元，每股市價15元；若每10股派送2股股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（）萬元

A.1110B.560C.500D.1160

30.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是。

A.當預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券

B.當預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股

C.當預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券

31.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

32.以下關(guān)于金融工具類型的表述正確的為（）

A.金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權(quán)益證券、債務(wù)證券、衍生證券

B.權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營成果相關(guān)程度低

C.認股權(quán)證、期權(quán)、期貨、利率互換合約屬于衍生證券

D.浮動利率債券到期收益不固定，故不屬于固定收益證券

33.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為l0%，每股股利為2元，若預(yù)計今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則今年每股股利為（）元。

A．2．2

B．2

C．0．2

D．5

34.下列關(guān)于配股價格的表述中，正確的是()。

A.配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價也越高

B.當配股價格低于配股除權(quán)價格時，配股權(quán)處于實值狀態(tài)

C.當配股后的股票市價高于配股除權(quán)價格時，如果原股東放棄配股權(quán)，其財富將因公司實施配股而受損

D.當配股后的股票市價低于配股除權(quán)價格時，參與配股股東的股份被“填權(quán)”

35.下列關(guān)于基準利率的說法中，錯誤的是（）A.基準利率的基本特征為市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性

B.基準利率不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期

C.基準利率與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格無關(guān)

D.基準利率必須是由市場供求關(guān)系決定

36.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應(yīng)收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

37.下列事項中，能夠影響企業(yè)非系統(tǒng)風險的是（）。

A.訴訟失敗B.通貨膨脹C.匯率波動D.貨幣政策變化

38.

第

7

題

A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.9.76B.12C.12.72D.8.46

39.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是()。

A.保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

B.拋補看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費

40.如果上市公司以增發(fā)的股票作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利

二、多選題(30題)41.某企業(yè)準備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有()。

A.該債券的實際周期利率為3%

B.該債券的年實際必要報酬率(或市場利率)是6.09%

C.該債券的名義利率是6%

D.由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等

42.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

43.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標

B.該指標越高，企業(yè)長期償債的能力越強

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

44.下列關(guān)于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風險的權(quán)衡來確定的

B.保守型投資政策其機會成本高，激進型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

45.

第

18

題

以下關(guān)于變動成本法應(yīng)用的表述中，正確的有（）。

A.各成本費用科目要按變動費用和固定費用分別設(shè)置

B.“生產(chǎn)成本”科目只記錄存貨的變動成本

C.“固定制造費用”科目有期初期末余額

D.“產(chǎn)成品”科目中不包括固定成本

46.關(guān)于期權(quán)價值，下列說法不正確的有()。

A.對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”

B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價格售出

C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行

D.期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”

47.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對稱對企業(yè)價值的影響

B.考慮了逆向選擇對企業(yè)價值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

48.

第

30

題

以下屬于非營業(yè)費用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧

49.已知2011年某企業(yè)共計生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權(quán)平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

50.下列有關(guān)市價比率的修正方法表述正確的有（）

A.用增長率修正實際的市盈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用權(quán)益凈利率修正實際的市銷率，把權(quán)益凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用營業(yè)凈利率修正實際的市銷率，把營業(yè)凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)成本修正實際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的企業(yè)納入可比范圍

51.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括（）。

A.股利支付率B.增長率C.風險(股權(quán)成本)D.權(quán)益凈利率

52.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（）。

A.保護性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B.如果股價上升，拋補看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益

C.預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略

D.只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

53.

第

29

題

資料來源的局限性包括（）。

A.數(shù)據(jù)缺乏可比性B.數(shù)據(jù)缺乏可靠性C.數(shù)據(jù)缺乏穩(wěn)定性D.數(shù)據(jù)存在滯后性

54.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%(標準差為10%)，乙證券的預(yù)期報酬率為8%(標準差為15%)，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合()。

A.最低的預(yù)期報酬率為6%B.最高的預(yù)期報酬率為8%C.最高的標準差為15%D.最低的標準差為10%

55.下列關(guān)于發(fā)放股票股利和

股票分割的說法中，正確的有（）。

A.都不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會導(dǎo)致股數(shù)增加C.都會導(dǎo)致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的

56.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設(shè)一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

57.滾動預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動的時間單位不同可分為（）。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.混合滾動D.逐年滾動

58.下列關(guān)于公平市場價值的說法中，不正確的有（）A.公平市場價值等于少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值之和

B.公平市場價值是股權(quán)公平市場價值與債務(wù)公平市場價值之和

C.公平市場價值等于清算價值和持續(xù)經(jīng)營價值兩者中的較低者

D.公平市場價值等于按現(xiàn)行價格計算的各項資產(chǎn)之和

59.在對企業(yè)價值進行評估時，下列說法中不正確的有（）。

A．實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B．實體現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量一本期凈投資

C．實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一資本支出

D．實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出

60.在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預(yù)計財務(wù)報表，其作用有()。

A.評價企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標一致以及是否達到了股東的期望水平

B.預(yù)測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響

C.預(yù)測企業(yè)未來的融資需求

D.預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流

61.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，則（）。

A.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

B.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

C.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

D.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

62.下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

C.標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責

D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

63.下列關(guān)于制定正常標準成本的表述中，正確的有（）

A.直接材料的價格標準包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，必要的間歇和停工

C.直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失

D.固定制造費用和變動制造費用的用量標準可以相同，也可以不同

64.同時購買一股看漲期權(quán)和一股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)價格為5元，看跌期權(quán)價格為6元。如果該投資組合要取得正的凈收益，到期日的股票價格范圍可以為（）

A.小于39元B.大于61元C.大于39元小于61元之間D.大于50元

65.債券甲和債券乙是兩只剛剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，下列說法中，正確的有（）

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

66.下列關(guān)于凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的說法，正確的是（）。

A.凈現(xiàn)值反映投資的效益

B.現(xiàn)值指數(shù)反映投資的效率

C.現(xiàn)值指數(shù)消除了不同項目間投資額的差異

D.現(xiàn)值指數(shù)消除了不同項目間項目期限的差異

67.下列關(guān)于平衡計分卡的表述，正確的有（）

A.平衡計分卡有利于增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力

B.平衡計分卡對專業(yè)技術(shù)的要求不高

C.平衡計分卡能使整個組織行動協(xié)調(diào)一致

D.平衡計分卡在不同層級及各層級不同指標之間的權(quán)重是一樣的

68.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.完全正相關(guān)的投資組合，其機會集是一條直線

B.證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲

C.完全負相關(guān)的投資組合，風險分散化效應(yīng)最強

D.相關(guān)系數(shù)為0時，不具有風險分散化效應(yīng)

69.當預(yù)測期貨價格將下降，下列期權(quán)的交易中（）是正確的。

A．買入看漲期權(quán)

B．賣出看漲期權(quán)

C．買入看跌期權(quán)

D．賣出看跌期權(quán)

70.下列項目中。屬于酌量性固定成本的有（）。

A.管理人員的基本工資B.廣告費C.房屋折舊費D.職工培訓費

三、計算分析題(10題)71.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風險。A公司所得稅率為25%，假設(shè)目前有兩家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，并具有下列特征：

企業(yè)股權(quán)資本成本債務(wù)稅前資本成本債務(wù)與價值比率可比企業(yè)112%6%40%可比企業(yè)210.7%5.5%25%假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額相等，預(yù)期借債稅前成本為6%。

要求：（1）確定該項目的權(quán)益資本成本

（2）確定該項目的加權(quán)平均資本成本

72.B公司上年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計劃銷售增長率是10％，其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計算收益留存率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。(2)如果計劃銷售增長率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率。計算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

73.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司，經(jīng)銷的一種商品原信用政策為n，／30，每天平均銷量為20個，每個售價為75元，平均收賬天數(shù)40天；公司銷售人員提出了新的政策，以便促銷，新的政策包括改變信用政策：“2／10，n／50”，同時以每個60元的價格銷售，預(yù)計改變政策后每天能多售出60個，估計80％的客戶會享受折扣，預(yù)計平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10％，存貨單位變動年儲存成本是9元，每次訂貨變動成本為225元，單位變動成本為50元。(1年按360天計算)

要求：

(1)計算該商品改變政策前后的經(jīng)濟訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關(guān)的存貨總成本；

(2)若單位缺貨成本為5元，存貨正常平均交貨期為10天，延遲交貨1天的概率為0．2，延遲交貨2天的概率為0．1，不延遲交貨的概率為0．7，分別計算改變政策前后合理的保險儲備和再訂貨點；

(3)計算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應(yīng)計利息；

(4)按照第(1)和第(2)問所確定的經(jīng)濟訂貨量和再訂貨點進行采購，綜合判斷應(yīng)否改變政策。

74.第

32

題

某公司可以免交所得稅，2004年的銷售額比2003年提高，有關(guān)的財務(wù)比率如下：

財務(wù)比率2003年同業(yè)平均2003年本公司2004年本公司

平均收現(xiàn)期（天）353636

存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11

銷售毛利率38%40%40%

銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%

銷售利息率3.73%2.4%3.82%

銷售凈利率6.27%7.2%6.81%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82

資產(chǎn)負債率58%50%61.3%

已獲利息倍數(shù)2.6842.78

要求：

（1）運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2003年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；

（2）運用杜邦財務(wù)分析原理，比較本公司2004年與2003年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因；

（3）按順序分析2004年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率變動對權(quán)益凈利率的影響。

75.

76.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

77.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有一個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設(shè)有一個供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2012年12月份有關(guān)成本費用資料如下：(1)12月份發(fā)出材料情況如下：基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料24000千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為60千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為40千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用100千克。(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費32000元，供電車間設(shè)備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：基本生產(chǎn)車間辦公費24000元，供電車間辦公費12000元。(5)12月份供電車間對外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度。(6)制造費用按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品問進行分配(7)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為56000元，本月完工產(chǎn)品180件，月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題。(1)采用直接分配法對供電車間的輔助生產(chǎn)費用進行分配；(2)計算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用、人工薪酬費用和制造費用；(3)計算12月份甲、乙產(chǎn)品的完工產(chǎn)品成本。

78.A公司上年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示：(單位：萬元，資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)是年末數(shù))(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)(該比例始終保持不變)，經(jīng)營資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債。(2)A公司本年銷售增長率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。(3)如果需要發(fā)行新股，發(fā)行價格為10元，每股面值1元。要求：(1)計算確定本年所需的外部籌資額；(2)確定新股的發(fā)行數(shù)量(單位為股，不考慮發(fā)行費用)、股本增加額和資本公積增加額(單位均為元)；(3)計算本年的可持續(xù)增長率。

79.A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計算：

(1)該商品的經(jīng)濟訂貨量；

(2)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

80.A公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60％，全部固定成本和費用為1800萬元，長期債務(wù)賬面價值為2000萬元，利息費用40萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，長期債務(wù)的稅后資本成本為4％，股權(quán)資本成本為15％，所得稅率為25％。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算發(fā)行債券6000萬元（債券面值5000萬元，不考慮發(fā)行費用，票面利率為10％，期限為10年，每年付息一次），以每股20元的價格回購普通股，股權(quán)資本成本將上升至16％。該公司預(yù)計未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤。假設(shè)長期債務(wù)的市場價值等于其賬面價值。要求：（1）計算回購前后的每股收益；（2）計算回購前后的實體價值；（股票市場價值保留整數(shù)）（3）計算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計算回購前后的加權(quán)平均資本成本（按照市場價值權(quán)數(shù)計算）；（5）判斷是否應(yīng)該回購。四、綜合題(5題)81.G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：（1）作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說明如下：①生產(chǎn)準備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動因。②機器加工作業(yè)：該項作業(yè)屬于單位水準作業(yè)，由于生產(chǎn)機械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫中所占比重較大，公司使用機器工時作為作業(yè)動因。③產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項作業(yè)屬于單位水準作業(yè)，由于耗用人工工時較多，公司使用人工工時作為作業(yè)動因。④質(zhì)量檢驗作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10%，新型產(chǎn)品則需逐件進行檢查。公司以檢驗時間作為作業(yè)動因。⑤市場推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進入成熟期，公司不采取廣告方式擴大市場；新型產(chǎn)品尚處在成長期，公司每月通過廣告方式擴大市場份額。（2）單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長期資源是與機器加工作業(yè)相關(guān)的機器設(shè)備和廠房。機器加工作業(yè)每月可提供的加工工時為650小時，公司按此預(yù)算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：位制造成本傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品耗用量單價（元）成本（元）耗用量單價（元）成本（元）直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準備0.025次300.750.08次302.4機器加工1小時15151.5小時1522.5產(chǎn)品組裝2小時5103小時515質(zhì)量檢驗0.1小時60.61小時66市場推廣0200000.01200020單位成本合計66.35113.90銷售單價（元）100160（3）公司2月份實際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品100件，月初、月末均無在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4820元。2月份實際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準備機器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗市場推廣合計作業(yè)成本（元）55884155566868195017357作業(yè)動因數(shù)量1855011001401其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用81503001001（4）G公司3月份預(yù)測銷售情況：公司根據(jù)長期合同和臨時訂單預(yù)計的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品110件；最高銷售為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品150件。要求：（1）采用實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計算單（計算結(jié)果填入答題卷第13頁給定的表格內(nèi)）。（1）產(chǎn)品成本計算單（按實際作業(yè)成本分配率計算）單位：元產(chǎn)品名稱直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計生產(chǎn)

準備機器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗市場

營銷傳統(tǒng)產(chǎn)品1605031061204048248026776新型產(chǎn)品482024822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計算）單位：元項目直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計生產(chǎn)

準備機器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗市場

營銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－30060004000240010540作業(yè)成本調(diào)整額－101204880186合計1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－2402250150060020006590作業(yè)成本調(diào)整額－8451820－5041合計482024822951518620195011451生產(chǎn)準備作業(yè)差異調(diào)整率＝[558－（0.75×400＋2.4×100））]/（0.75×400＋2.4×100）＝

82.若企業(yè)的資本成本率為l0%，企業(yè)適用的所得稅率為30%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求通過計算分析判斷應(yīng)否實施更換設(shè)備的方案。

83.甲公司運用標準成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下。

（1）單位產(chǎn)品標準成本

直接材料標準成本：5公斤×2元/公斤＝10（元）

直接人工標準成本：4小時×3元/小時＝12（元）

變動制造費用標準成本：4小時×2.5元/小時＝10（元）

固定制造費用標準成本：4小時×1元/小時＝4（元）

單位產(chǎn)品標準成本：10＋12＋10＋4＝36（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付變動制造費用5400元，支付固定制造費用1900元；生產(chǎn)能量為2000小時。其他情況：

原材料：期初庫存原材料100公斤，本期購入2000公斤，單價2.1元/公斤，耗用2050公斤，在生產(chǎn)開始時一次性投入。

在產(chǎn)品：期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度60%，期末在產(chǎn)品60件，完工程度30%，本月投產(chǎn)500件，完工入庫480件。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，期末產(chǎn)成品存貨50件。

（3）成本計算賬戶設(shè)置

設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。

成本差異賬戶設(shè)置九個：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用閑置能量差異、固定制造費用耗費差異、固定制造效率差異。

要求：

（1）計算產(chǎn)品標準成本差異（直接材料價格差異按采購量計算，固定制造費用差異使用三因素分析法）；

（2）分析各項變動成本差異產(chǎn)生的原因（寫出兩個即可），對于超支差要說明責任歸屬；

（3）計算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計數(shù)并寫出相應(yīng)的會計分錄（可以合并寫）；

（4）編寫采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶）；

（5）計算并結(jié)轉(zhuǎn)本月的主營業(yè)務(wù)成本；

（6）計算企業(yè)期末存貨成本。

84.某公司在2000年1月1日以950元價格購買一張面值為1000元的新發(fā)行債券，其票面利率8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期歸還本金。

[要求]

計算回答下列問題。

(1)2000年1月1日該債券到期收益率是多少；

(2)假定2004年1月1日的市場利率下降到6%，那么此時債券的價值是多少；

(3)假定2004年1月1日該債券的市價為982元，此時購買該債券的投資收益率是多少；

(4)假定2002年1月1日的市場利率為12%，債券市價為900元，你是否購買該債券。

85.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

參考答案

1.D折價發(fā)行的平息債券在流通過程中價值呈現(xiàn)周期性波動，可能超過面值。

2.A在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的價格滿足：標的資產(chǎn)現(xiàn)行價格=執(zhí)行價格的現(xiàn)值+看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

3.A此題暫無解析

4.C選項A不符合題意，銷售預(yù)算是年度預(yù)算的編制起點，根據(jù)“以銷定產(chǎn)”的原則確定生產(chǎn)預(yù)算，同時確定所需要的銷售費用；

選項B不符合題意，預(yù)算一經(jīng)確定，就進入了實施階段，管理工作的重心轉(zhuǎn)入控制過程，即設(shè)法使經(jīng)濟活動按計劃進行；

選項C符合題意，控制過程包括經(jīng)濟活動的狀態(tài)和計量、實際狀態(tài)和標準的比較、兩者差異的確定和分析，以及采取措施調(diào)整經(jīng)濟活動等；

選項D不符合題意，要編制一個高質(zhì)量的預(yù)算，還應(yīng)制定合理的預(yù)算管理制度，包括編制程序、修改預(yù)算的方法、預(yù)算執(zhí)行情況分析方法、調(diào)查和獎懲辦法等。

綜上，本題應(yīng)選C。

5.D債務(wù)稅后資本成本＝債務(wù)稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8%×（1－25%）＝6%權(quán)益資本成本＝無風險報酬率＋β系數(shù)×市場風險溢價＝4%＋1.2×6%＝11.2%

加權(quán)平均資本成本＝債務(wù)所占比重×稅后債務(wù)資本成本＋權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本＝2÷（2＋3）×6%＋3÷（2＋3）×11.2%＝9.12%

綜上，本題應(yīng)選D。

6.C研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項C。

7.D【解析】稅前利潤=稅后利潤/(1-所得稅稅率)=12/(1-40%)=20(萬元)

因為：財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤

所以：1.5=息稅前利潤/20

則：息稅前利潤+固定成本=30+24=54（萬元）

經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=54/30=1.8

總杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7

8.C答案：C解析：因為銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，所以安全邊際率=銷售息稅前利潤率／邊際貢獻率

9.A采取低正常股利加額外股利政策，在公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；若盈余大幅度增長時，公司則可適度增發(fā)股利。

10.B增量預(yù)算法的缺點是當預(yù)算期的情況發(fā)生變化時，預(yù)算數(shù)額受到基期不合理因素的干擾，可能導(dǎo)致預(yù)算的不準確，不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標的積極性。所以選項B的說法不正確。

11.B公司的經(jīng)營風險和財務(wù)風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

12.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標準差和較低的期望報酬率；②相同的期望報酬率和較高的標準差；③較低的報酬率和較高的標準差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達到提高期望報酬率而不增加風險，或者降低風險而不降低期望報酬率的組合。

13.B普通股每股收益＝（250－50×1）/100＝2，市盈率＝30/2＝15，選項B是答案。

14.D解析：2008年7月1日，應(yīng)該按照1000臺電腦確認收入，結(jié)轉(zhuǎn)成本。估計退貨的部分在銷售當月月末沖減收入和成本。

15.B財務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務(wù)困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務(wù)困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。

16.Aβ系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風險(市場風險)的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)風險(公司特有風險)。

17.B利用成本分析模式時，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

18.B計算過程如下表所示：

單位：元年數(shù)012345現(xiàn)金流量(80000)(20000)30000240002400024000來回收額(80000)(100000)7000046000220000該項目的靜態(tài)投資回收期＝4＋22000/24000＝4．92(年)。

19.D回購后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市價=2．2×8／2=8．8(元)，回購支付現(xiàn)金=8×100=800(萬元)，導(dǎo)致股東權(quán)益減少800萬元。

20.C【解析】20×7年1月1日，乙公司與甲公司進行債務(wù)重組的會計處理為：

借：應(yīng)付賬款一甲公司2300

無形資產(chǎn)減值準備l00

貸：銀行存款206

無形資產(chǎn)一B專利權(quán)600

長期股權(quán)投資一丙公司

投資收益200

營業(yè)外收入一債務(wù)重組利得600

所以，乙公司因債務(wù)重組而增加的當年利潤總額=200+600=800(萬元)。

21.C上市公司財務(wù)管理的目標是企業(yè)價值或股東財富最大化，股票價格代表了股東財富，因此，股價高低反映了財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。

22.C營運資本=流動資產(chǎn)一流動負債=(波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）一（自發(fā)性負債+短期金融負債），在激進型籌資政策下，只能知道，營業(yè)高峰期，波動性流動資產(chǎn)小于短期金融負債，無法得出營運資本小于0的結(jié)論，因此，選項A的說法不正確；激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較髙的營運資本籌資政策，所以選項B的說法不正確；營業(yè)高峰時，（股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債）+臨時性負債=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)+波動性流動資產(chǎn)，由于在營業(yè)高峰時，激進型籌資政策的臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)，所以，對于激進型營運資本籌資政策而言，（股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債）<穩(wěn)定性流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)，即：(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債）一長期資產(chǎn)<穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，由于在營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債）一長期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，所以，在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1，即選項C的說法正確；由于短期金融負債不僅滿足臨時性流動資產(chǎn)的資金需求，還需要解決部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)的資金需要，所以即使在營業(yè)低谷，企業(yè)也需要短期金融負債來滿足穩(wěn)定性流動資產(chǎn)的資金需求，選項D的說法不正確。

23.A【答案】A

【解析】預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率(或系統(tǒng)風險溢價)。

24.A在限制資源條件下應(yīng)優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品。單位限制資源的邊際貢獻＝單位邊際貢獻/單位產(chǎn)品所需用的資源，

甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝6/4＝1.5；

乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝8/6＝1.33；

丙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝9/8＝1.125；

丁產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝12/10＝1.2；

顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源的邊際貢獻最大，應(yīng)優(yōu)先生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選A。

25.C在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算時，月末在產(chǎn)品只計算原材料的費用，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔。這種方法適用于原材料費用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時一次投入的情況。

26.C評價利潤中心業(yè)績時，對部門經(jīng)理進行評價的最好指標是可控邊際貢獻；部門營業(yè)利潤指標的計算考慮了部門經(jīng)理不可控固定成本，所以，不適合于部門經(jīng)理的評價。而更適合評價該部門的業(yè)績。

27.C選項A是制造邊際貢獻，選項B是邊際貢獻，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項C是正確的。

28.C典型的融資租賃是指長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。融資租賃最主要的財務(wù)特征是不可以撤銷。

29.D增加的股數(shù)＝股票數(shù)額×股票分配率＝200×20%＝40（萬股）

未分配利潤減少額＝股票市價×增加的股數(shù)＝15×40＝600（萬元）

股本增加額＝面值×增加的股數(shù)＝1×40＝40（萬元）

資本公積增加額（按差額）＝未分配利潤減少額－股本增加額＝600－40＝560（萬元）

資本公積的報表列示數(shù)額＝原資本公積＋資本公積增加額＝600＋560＝1160（萬元）

綜上，本題應(yīng)選D。

30.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點2（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點1（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券，當預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行股票。

31.B標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產(chǎn)出不能用財務(wù)指標來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門或單位。這些部門或單位包括財務(wù)、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等，選項A、C、D為費用中心。

32.C選項A錯誤，金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權(quán)益證券、衍生證券，故應(yīng)去掉“債務(wù)證券”；

選項B錯誤，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營成果相關(guān)程度高，因為其發(fā)行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價值，因此其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況；

選項C正確，認股權(quán)證、期權(quán)、期貨、利率互換合約的價值均依賴于其他證券，因此屬于衍生證券；

選項D錯誤，固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動利率債券雖然利率不固定，但是其到期收益可以按照固定的公式計算出，故也屬于固定收益證券。

綜上，本題應(yīng)選C。

33.A由于今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，所以，今年每股股利增長率一上年的可持續(xù)增長率=10%，今年每股股利=2×(1+10%)=2．2(元)。

34.C配股后除權(quán)價格＝(配股前總股數(shù)×配股前每股價格＋配股價格×配股數(shù)量)／(配股前總股數(shù)＋配股數(shù)量)＝(配股前每股價格＋配股價格×配股比率)／(1＋配股比率)，由上式可知，配股的擬配售比例提高(即配股比率提高)，配股后除權(quán)價格計算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價格降低，所以，選項A錯誤；當配股價格低于配股前市價時，配股權(quán)處于實值狀態(tài)，選項B錯誤；當配股后的股票市價高于配股除權(quán)價格時，如果原股東放棄配股權(quán)，其財富將因公司實施配股而受損，選項C正確；當配股后的股票市價低于配股除權(quán)價格時，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項D錯誤。

35.C選項A正確，基準利率的基本特征為市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性，做題時應(yīng)注意，錯誤的選項有時會把基礎(chǔ)性替換成關(guān)聯(lián)性等，來迷惑考生；

選項B、D正確，基準利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期；

選項C錯誤，基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。且基準利率具有基礎(chǔ)性的基本特征，它與其他與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強的關(guān)聯(lián)性。

綜上，本題應(yīng)選C。

基準利率的基本特征

36.D在進行應(yīng)收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

37.A非系統(tǒng)風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。例如，一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗，或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個重要合同等。這類事件是非預(yù)期的、隨機發(fā)生的，它只影響一個或少數(shù)公司，不會對整個市場產(chǎn)生太大影響。選項B、C、D屬于影響企業(yè)的系統(tǒng)風險因素。

38.C股利支付率=0.3/1×100%=30%，增長率為6%，股權(quán)資本成本=3%+1.1×5%=8.5%，本期市盈率=30%×（14-6%）/（8.5%——6%）=12.72.

39.C【正確答案】：C

【答案解析】：保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項A錯誤；拋補看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項B錯誤；空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費，選項D錯誤。對于多頭對敲組合策略而言，當股價等于執(zhí)行價格時，凈收入最低（等于0）、凈損益最低（等于“－期權(quán)購買成本”）,所以C正確。

【該題針對“期權(quán)投資策略”知識點進行考核】

40.B股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。

綜上，本題應(yīng)選B。

現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余（特殊情況下可用彌補虧損后的盈余公積支付）外，還要有足夠的現(xiàn)金，因此，公司在支付現(xiàn)金股利前需籌備充足的現(xiàn)金；

財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東；

負債股利是公司以負債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。

41.ABCD解析：每半年付息一次的債券，給出的年利率就是名義利率，半年的實際周期利率應(yīng)是名義利率的一半，根據(jù)有效年利率和名義利率之間的關(guān)系，年實際必要報酬率(或市場利率)=(1+3%)2-1=6.09%，平價發(fā)行的平息債券名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等。

42.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項C的說法正確。

43.BD選項A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

44.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風險，持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負債。

45.ABD采用變動成本法時，各成本費用科目要按變動費用和固定費用分別設(shè)置，即分別設(shè)置“變動制造費用”、“固定制造費用‘’、”變動銷售費用“、”固定銷售費用“、”變動管理費用“、”固定管理費用“等。與此同時，”生產(chǎn)成本“和”產(chǎn)成品“科目也要相應(yīng)變化，即它們只記錄存貨的變動成本，而不包括固定成本。變動成本法下，固定制造費用作為期間費用處理，在發(fā)生的當期轉(zhuǎn)為費用，列入利潤，因此”固定制造費用“科目沒有期初期末余額。

46.AC對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”，因此選項A的說法錯誤；期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行，因此選項C的說法錯誤。

47.AB優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項C、D是代理理論考慮的問題。

48.AD

49.BCD加權(quán)邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

50.AC選項A正確，在影響市盈率的諸驅(qū)動因素中，關(guān)鍵變量是增長率，增長率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動因素。因此，可以用增長率修正市盈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍；

選項B、D錯誤，用權(quán)益凈利率修正實際的市凈率，把權(quán)益凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍；

選項C正確，用營業(yè)凈利率修正市銷率，把營業(yè)凈利率不同的企業(yè)納入可比范圍。

綜上，本題應(yīng)選AC。

51.ABC本題的主要考核點是市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素。

由此可知，本期市盈率的驅(qū)動因素包括：①增長率；②股利支付率；③風險(股權(quán)資本成本)。其中最主要的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力。

由此可知，本期市凈率的驅(qū)動因素包括：①權(quán)益凈利率；②股利支付率；③增長率；④風險(股權(quán)資本成本)。其中最主要的驅(qū)動因素是權(quán)益凈利率。所以，市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括：股利支付率、增長率和股權(quán)資本成本。

52.BC【正確答案】：BC

【答案解析】：保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預(yù)期也因此降低了，所以選項A的說法不正確；如果股價上升，拋補看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價格，由于不需要補進股票也就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確；預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為無論結(jié)果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項C的說法正確；計算凈收益時，還應(yīng)該考慮期權(quán)購買成本，股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，采用對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此，選項D的說法不正確。

【該題針對“期權(quán)投資策略”知識點進行考核】

53.ABD財務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。其中，資料來源的局限性包括數(shù)據(jù)缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性等。

54.ABC答案解析：投資組合的預(yù)期報酬率等于單項資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風險分散化效應(yīng)越強，投資組合最低的標準差越小，根據(jù)教材例題可知，當相關(guān)系數(shù)為0.2時投資組合最低的標準差已經(jīng)明顯低于單項資產(chǎn)的最低標準差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產(chǎn)的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風險，所以，選項C正確。

55.ABD股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會導(dǎo)致每股面額降低，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響(僅僅是引起股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化)，發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

因此。ABD選項說法正確。

56.ADAD【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）?！咎崾尽孔⒁馑拓浧?、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

57.ABC解析：本題的考點是滾動預(yù)算的滾動方式。逐年滾動與定期預(yù)算就一致了。

58.ACD選項A說法錯誤，少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值是分別站在少數(shù)股權(quán)股東和控股股東角度評估的企業(yè)整體價值，公平市場價值同樣也是整體價值概念；

選項B說法正確，公平市場價值＝股權(quán)公平市場價值＋債務(wù)公平市場價值；

選項C說法錯誤，公平市場價值應(yīng)當是其持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高者，一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值；

選項D說法錯誤，公平市場價值等于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

59.BCD實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)在一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量，所以選項A正確；實體現(xiàn)金流量是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分，實體現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-資本支出，所以選項B錯誤；實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本期凈投資=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出，所以選項c錯誤；股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加，由此可知，實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出-債務(wù)凈增加，所以選項D錯誤。

60.ABCD在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預(yù)計財務(wù)報表，并在四個方面使用：(1)通過預(yù)計財務(wù)報表，可以評價企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標一致以及是否達到了股東的期望水平；(2)預(yù)計財務(wù)報表可以預(yù)測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；(3)管理者利用財務(wù)報表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求；(4)預(yù)計財務(wù)報表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

61.AB

62.BD選項A不符合題意，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉(zhuǎn)移價格，可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移；

選項B符合題意，在計算剩余收益指標時，允許使用不同的風險調(diào)整資本成本；

選項C不符合題意，標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔責任；

選項D符合題意，即使采用全額成本法，標準成本中心也不對固定制造費用的閑置能量差異負責，但仍需對固定制造費用的其他差異承擔責任。

綜上，本題應(yīng)選BD。

63.AB選項A表述正確，直接材料的價格標準，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項B表述正確，直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等；

選項C表述錯誤，直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項D表述錯誤，固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析。

綜上，本題應(yīng)選AB。

64.AB該投資策略是多頭對敲，只要股票價格偏離執(zhí)行價格的差額大于付出的期權(quán)價格11元（＝6＋5），就可以給投資人帶來凈收益。所以股價可以低于39元（＝50－11），或股價高于61元（50＋11）。

綜上，本題應(yīng)選AB。

65.BD根據(jù)票面利率高于必要報酬率可知債券屬于溢價發(fā)行。

選項A說法錯誤，選項B說法正確，對于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價值越接近面值，而溢價發(fā)行的債券價值高于面值，所以，償還期限越短，債券價值越低，償還期限越長，債券價值越高；

選項C說法錯誤，對于溢價發(fā)行的債券而言，其他條件相同的情況下，利息支付頻率越高（即債券付息期越短），債券價值越高；

選項D說法正確，對于平息債券而言，發(fā)行時的債券價值＝債券面值×票面利率/每年復(fù)利次數(shù)×（P/A，必要報酬率/每年復(fù)利次數(shù)，償還年限×每年復(fù)利次數(shù)）＋債券面值×（P/F，必要報酬率/每年復(fù)利次數(shù)，償還年限×每年復(fù)利次數(shù)），在票面利率相同且均高于必要報酬率的情況下，必要報酬率與票面利率差額越大，意味著必要報酬率越低，即意味著債券價值計算公式中的折現(xiàn)率越低，而在其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大。

綜上，本題應(yīng)選BD。

66.ABC

67.AC選項A正確，平衡計分卡將學習與成長作為一個維度，注重員工的發(fā)展要求和組織資本、信息資本等無形資產(chǎn)的開發(fā)利用，有利于增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力；

選項B錯誤，平衡計分卡對專業(yè)技術(shù)要求高，工作量比較大，操作難度也較大，需要持續(xù)地溝通和反饋，實施比較復(fù)雜，實施成本高；

選項C正確，平衡計分卡將戰(zhàn)略目標逐層分解并轉(zhuǎn)化為被評價對象的績效指標和行動方案，使整個組織行動協(xié)調(diào)一致；

選項D錯誤，平衡計分卡的各指標權(quán)重在不同層級及層面不同指標之間的分配是根據(jù)具體的戰(zhàn)略分配的，并不相同。

綜上，本題應(yīng)選AC。

68.ABC相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風險分散化效應(yīng)越強，所以選項D錯誤。

69.BC股票的市價是影響期權(quán)價值的主要因素之一，如果看漲期權(quán)在將來某一時間執(zhí)行，其收入為股票價格與執(zhí)行價格的差額。如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值也增加?？吹跈?quán)則相反，看跌期權(quán)在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格與股票價格的差額。如果其他因素不變，當股票價格上升時，看跌期權(quán)的價值下降。

70.BD【答案】BD【解析】選項B、D為管理當局的決策行動可改變的固定成本，即酌量性固定成本。

71.（1）

可比企業(yè)1：K0WACCC=0.6×12.0%+0.4×6.0%=9.6%

可比企業(yè)2：K0WACC=0.75×10.7%+0.25×5.5%=9.4%

A公司新業(yè)務(wù)的無杠桿資本成本=（9.6%+9.4%）/2=9.5%

（2）項目的稅后加權(quán)平均資本成本

72.

(1)因為銷售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率一10％今年凈利潤=200×(1+10％)=220(萬元)因為資產(chǎn)負債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：股東權(quán)益增長率=資產(chǎn)增長率一銷售增長率=10％今年股東權(quán)益增長額=1200×10％=120(萬元)因為不增發(fā)新股和回購股票，所以：今年股東權(quán)益增長額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／3000=0．67根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：資產(chǎn)增加=銷售增加／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬元)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬元)因為銷售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率=15％今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬元)今年外部籌集權(quán)益資金=180—92=88(萬元)

73.(1)原政策：

年銷量=20×360=7200(個）

經(jīng)濟訂貨量=(2×7200×225/9600(個）

訂貨次數(shù)=7200/600=12(次）

與批量有關(guān)的存貨總成本=(2×7200×225×9)1/2=5400(元）