關于農(nóng)村信用社貸款利率浮動政策的思考

關于農(nóng)村信用社貸款利率浮動政策的思考

1984年8月，國務院批準轉發(fā)《國務院關于調(diào)整金融企業(yè)管理體制改革的報告》。自此,農(nóng)村信用社開始對不同的貸款對象執(zhí)行不同的利率浮動幅度。1996年起人民銀行穩(wěn)步推進利率市場化后,1998年10月31日,農(nóng)村信用社貸款利率浮動幅度由40%擴大至50%;2004年1月1日,浮動區(qū)間擴大至基準利率的2倍;2004年10月29日,繼續(xù)擴大利率浮動區(qū)間,浮動上限確定為基準利率的2.3倍。值得關注的是,農(nóng)村信用社與全國性商業(yè)銀行不同,它具有很強的“社區(qū)”性質(zhì),即此類金融企業(yè)的性質(zhì)在于依托具有一定地理邊界的社區(qū),主要為社區(qū)居民和企業(yè)提供金融服務。在社區(qū)內(nèi),農(nóng)村信用社的壟斷性較強,這就導致在利率市場化背景下,機構壟斷定價在很大程度上成為可能。西方合作金融機構或社區(qū)銀行同樣具有在社區(qū)內(nèi)的壟斷性質(zhì),但是,其法人治理決定了社區(qū)公眾擁有對機構的決策影響權,這在治理上確保了壟斷定價被限定在社區(qū)公眾可接受、且機構可持續(xù)經(jīng)營的邊界內(nèi)。換言之,利率過高則損害社區(qū)借款人利益,利率過低則機構的收益無法抵補運營成本,如何合理定價是一個需要認真研究的問題。無疑,我國的農(nóng)村信用社定價機制設計尚處于初級階段,為實證地分析農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大的政策執(zhí)行效果,筆者于近期對揚州市農(nóng)村信用社系統(tǒng)1998年1月份以來的貸款利率浮動情況進行了調(diào)查分析。一、貸款基準的確定本項研究采取全面調(diào)查的方式,區(qū)分不同行業(yè)、信貸品種和貸款方式對揚州市5家農(nóng)村信用社1998年1月1日以來發(fā)放的各項貸款及執(zhí)行利率進行了分類匯總。為客觀體現(xiàn)貸款利率浮動區(qū)間擴大的影響,本次調(diào)查以農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間三次擴大的政策調(diào)整時點為界,將調(diào)查期限劃分為四個階段:第一階段,1998年1月1日至10月31日;第二階段,1998年11月1日至2003年12月31日;第三階段,2004年1月1日至10月29日;第四階段,2004年10月30日至2005年9月30日。為減輕被調(diào)查農(nóng)村信用社的工作量,本次調(diào)查對原始數(shù)據(jù)、參考值進行了簡化。將原始數(shù)據(jù)貸款期限在1-3年、3-5年和5年以上的貸款合并統(tǒng)計為1年以上。利率浮動幅度的分析以1年期基準利率為參考。在參考值中,由于1998年1月1日至10月31日期間、1998年10月31日至2004年1月1日期間,金融機構貸款基準利率分別進行了2次和3次調(diào)整,為確定可供參照的階段性基準利率,本次調(diào)查以金融機構貸款基準利率執(zhí)行期限為權數(shù),對基準利率進行了加權平均。同時,為方便對農(nóng)村信用社各項貸款加權平均利率浮動幅度的分析,本次調(diào)查以不同期限貸款發(fā)生額為權數(shù),對基準利率進行了二次平均(參見表一)。二、貸款利率浮動幅度較低,但按貸款加權面積內(nèi)確定貸款平均利率為5.(一)貸款利率浮動幅度擴大,但信貸資金的實際收益率較低。貸款利率浮動區(qū)間的不斷擴大,使農(nóng)村信用社貸款利率實際浮動幅度不斷擴大,貸款利率水平明顯提高。據(jù)調(diào)查,在四個階段,轄內(nèi)5家農(nóng)村信用社累放各項貸款分別為64.05億元、397.22億元、102.48億元和132.63億元,按發(fā)生額加權計算,四個階段發(fā)放貸款的加權平均利率分別為9.69%、7.47%、7.07%和8.20%。與表一所列四個階段加權平均基準利率相比,貸款利率浮動幅度分別為30.77%、33.39%、36.49%和51.85%(參見表二)。在貸款利率水平大幅提高的同時,農(nóng)村信用社信貸資金的實際收益率與其保本收益率相差不大。以某聯(lián)社為例,2004年,各項負債及所有者權益平均余額為355155萬元,各項費用及實付利息(含營業(yè)支出、營業(yè)外支出、稅金及附加)12737萬元;平均籌資成本3.586%,各項貸款平均余額為205859萬元,其中呆滯呆帳余額為34406萬元。保本貸款利率=平均籌資成本×[1+(各項負債及所有者權益平均余額-各項貸款平均余額)/(各項貸款平均余額-呆滯、呆帳貸款平均余額)]=6.71%。如考慮貨幣回收時的凈現(xiàn)值,則需要在保本貸款利率水平上加上通貨膨脹率。假設當前居民消費價格指數(shù)上漲幅度為2%,則保本利率水平為8.71%。而調(diào)查顯示,2004年1月1日至10月29日期間,轄內(nèi)5家農(nóng)村信用社發(fā)放的各項貸款加權平均利率僅7.07%,低于估算保本貸款利率1.64個百分點。信貸資金收益水平偏低,反映在利潤結構上,表現(xiàn)為以貸款業(yè)務為主的主營業(yè)務虧損,利潤主要來源于債券投資收益。仍以某信用聯(lián)社為例,2004年實現(xiàn)利潤1092萬元,其中債券投資收益1429萬元,占同期利潤總額的130.85%。(二)貸款利率浮動幅度與期限負相關,信貸資金的時間價值未得到充分體現(xiàn)。轄內(nèi)農(nóng)村信用社貸款利率期限結構基本合理,收益率曲線斜率為正。以2004年10月29日至2005年9月31日為例,6個月以內(nèi)、6個月至1年、1年以上貸款加權平均利率分別為7.84%、8.59%和8.84%。與人民銀行同期基準收益率曲線相比,基本保持平行上升態(tài)勢(參見圖)。但中長期貸款的利率浮動幅度低于短期貸款的趨勢明顯。據(jù)調(diào)查,除1998年10月31日至2004年1月1日期間外,期限在1年以上的貸款利率浮動幅度均低于期限在6個月至1年的浮動幅度(參見表三)。貸款利率浮動幅度與貸款期限負相關,不但無法充分體現(xiàn)信貸資金的時間價值,而且在利率變動時容易形成風險。(三)房地產(chǎn)等行業(yè)貸款利率浮動受宏觀政策影響較大。農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大,在高浮動幅度貸款利率的影響下,部分過熱行業(yè)的相關企業(yè)實際獲得貸款機會增加,相應的貸款利率水平上揚,轄區(qū)農(nóng)村信用社房地產(chǎn)及基礎設施建設貸款利率浮動幅度有所擴大。特別是2004年10月29日加息后,轄區(qū)農(nóng)村信用社發(fā)放的房地產(chǎn)、基礎設施建設及公共事業(yè)貸款利率出現(xiàn)了明顯政策性因素的拉升。以房地產(chǎn)業(yè)為例,四個階段的月均貸款發(fā)生額分別為2038萬元、3283萬元、5168萬元和5927萬元,貸款利率浮動區(qū)間分別為35.9%、32.5%、40.54%和53.89%,貸款利率分別為10.07%、7.42%、7.28%和8.31%(參見表四)。三、應用貸款利率風險的主要原因從調(diào)查情況看,信用社的貸款定價與一般商業(yè)銀行并無區(qū)別,這意味著其社區(qū)金融法人治理的特殊性并未體現(xiàn)。一方面,單純的機構定價導致借款人利益被忽視,負擔沉重;另一方面,機構自身所賴以生存的社區(qū)金融環(huán)境因借款人貸款成本過高而無法得到有效發(fā)展。(一)涉農(nóng)貸款利率浮動幅度偏高。據(jù)調(diào)查,全市農(nóng)村信用社四個階段的農(nóng)業(yè)貸款加權平均利率分別為9.7%、7.62%、7.25%和8.33%,分別上浮30.9%、36.07%、36.96%和54.26%,浮動幅度分別高于同期各項貸款加權平均利率浮動幅度0.13、2.68、3.47和2.41個百分點。涉農(nóng)貸款(農(nóng)戶貸款、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟組織貸款、農(nóng)村工商戶貸款)加權平均利率分別為9.96%、7.55%、7.20%和8.34%,浮動幅度分別高于同期各項貸款加權平均利率浮動幅度3.6、1.47、2.45和2.66個百分點(參見表五)。以某信用聯(lián)社2004年貸款利率實際執(zhí)行為例,平均執(zhí)行貸款利率為5.45%,其中農(nóng)戶貸款利率為6.11%、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟組織貸款利率為5.33%、農(nóng)村工商業(yè)貸款利率為5.25%。貸款利率浮動區(qū)間擴大后,涉農(nóng)各項貸款利率快速上升的問題突出,實際上抑制了農(nóng)民的合理信貸需求,增加了農(nóng)民的利息開支,影響農(nóng)業(yè)的資金投入,不利于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟結構調(diào)整。(二)農(nóng)村信用社貸款浮動幅度高于其他銀行業(yè)機構。大幅度的上浮貸款利率,一方面加重了農(nóng)戶、個體工商戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)村企業(yè)、其他農(nóng)村經(jīng)濟組織的利息負擔,抑制了農(nóng)村的有效信貸需求。另一方面,僅就此問題考察,農(nóng)村信用社的合作性和互助性沒有能夠得到體現(xiàn),而更多體現(xiàn)的是商業(yè)性和經(jīng)營性,高昂的壟斷利率導致了合作制金融的異化。而且,實行較大上浮幅度的貸款,其用途仍然受到限制、貸款程序依然繁瑣。其原因是農(nóng)村市場的資金供求處于賣方市場,農(nóng)村信用社幾乎是農(nóng)村經(jīng)濟的惟一的信貸資金供應方,這為壟斷性貸款利率的實行提供了可能,同時也掩蓋了農(nóng)村信用社經(jīng)營管理上存在的問題,不利于城鄉(xiāng)二元結構的調(diào)整,與建設社會主義新農(nóng)村,對農(nóng)村信用社作用發(fā)揮的要求不相適應。(三)定價制度不盡完善。近年來,轄內(nèi)5家農(nóng)村信用社相繼建立了較規(guī)范和嚴格的貸款浮動管理辦法和定價制度。明確聯(lián)社貸款審查委員會為貸款定價的決策機構,財務會計部門負責定價的日常管理,基層網(wǎng)點按照聯(lián)社規(guī)定具體執(zhí)行相應的浮動標準。基層網(wǎng)點的貸款定價授權納入聯(lián)社法人授權統(tǒng)一管理,貸款利率的確定綜合考慮貸款資金的成本、直接與間接費用、貸款的稅負成本、貸款期限、貸款風險、貸款目標利潤等因素,定價制度建設方面取得了一些積極進展。但是,制度本身仍不盡完善,實際定價操作與管理較粗放。利率定價管理沿用習慣做法,按照信貸品種、信用等級和貸款方式等定性指標確定,隨意性大,沒有全面系統(tǒng)地分析貸款業(yè)務管理的資金成本和非資金成本,缺乏對各種風險損失概率和損失大小進行量化測算和處理的定價模型,從而無法使貸款價格建立在合理的資金成本基礎之上。而且,基層信用社發(fā)放貸款時,嚴格執(zhí)行聯(lián)社規(guī)定的按貸款種類、期限、方式確定的利率標準,實際上實行的是固定利率,而非浮動利率。(四)定價技術條件不高。貸款利率定價所必須的基礎設施和技術支持體系不健全,風險管理基礎薄弱,實際工作中無法識別和分析利率風險,更無從談起對風險的規(guī)避。尤其是對貸款客戶行業(yè)的發(fā)展及整體風險狀況,貨幣市場資金價格的變化及均勢,缺乏必要的分析預測。銀行業(yè)機構一些常用的定價方法,在農(nóng)村信用社基本上沒有使用,如滲透定價法、預期盈利定價法、組合定價法、風險定價法等。對于農(nóng)村金融市場相對壟斷的現(xiàn)狀,采取盈利定價與組合定價結合方法,進行貸款利率水平的定價,能夠根據(jù)客戶的不同需求把一系列較相關的金融產(chǎn)品和服務匹配定價,以成本低、風險低的貸款收益補償成本高、風險大的貸款收益,較好地實現(xiàn)預期利潤目標,保證一定的盈利水平。(五)貸款方式對貸款定價的影響大于風險提示的影響。在當前影響農(nóng)村信用社利率定價的各因素中,貸款方式影響很大,而借款人所在的行業(yè)風險提示影響很小。據(jù)測算,按貸款對象的行業(yè)統(tǒng)計,農(nóng)村信用社四個階段不同行業(yè)加權平均利率的標準差系數(shù)分別為0.91%、1.89%、3.44%和2.34%,反映在行業(yè)間貸款利率執(zhí)行差異性很小,離中趨勢不明顯,農(nóng)村信用社對行業(yè)風險的重視程度不高。按貸款方式統(tǒng)計,四個階段信用貸款、保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款及其他貸款加權平均利率的標準差系數(shù)分別為22.7%、23.6%、15.9%和18.4%,反映采用不同方式的貸款利率差別較大,不同的貸款保證方式對農(nóng)村信用社定價影響明顯(參見表六)。三、完善農(nóng)村信貸利率市場化機制(一)理性確定農(nóng)村信用社實行利率市場化的目標。作為社區(qū)金融組織,其經(jīng)營指導思想必須體現(xiàn)社區(qū)性質(zhì)。社區(qū)金融原則必須貫穿于其特殊的法人治理結構上,并落實到組織、管理、經(jīng)營和分配的行為規(guī)范和準則中。無論農(nóng)村信用社實行何種產(chǎn)權制度形式,只有社區(qū)性質(zhì)不可能發(fā)生改變。因此,建立以利率風險管理為中心的資產(chǎn)負債管理體系,運用資金價格機制,更好地為“三農(nóng)”服務,在推動轄區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中求得信用社的同步發(fā)展,應該成為農(nóng)村信用社利率市場化的根本目標。(二)建立社區(qū)金融組織利率結構與市場化利率結構并行的利率結構。農(nóng)村信用社的性質(zhì)決定了在利率市場化改革的取向上,與其他銀行業(yè)機構應有本質(zhì)上的差別。當前,我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展參差不齊、水平各異,就是在一個地區(qū)以內(nèi),農(nóng)村資金的有效需求層次各有不同,貸款利率水平也應實行差別化制定。對此,農(nóng)村信用社要建立以種養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品加工、農(nóng)戶小額信用貸款為主要貸款對象的合作制利率體制,執(zhí)行下浮利率、基準利率或小幅上浮利率,以體現(xiàn)農(nóng)村信用社經(jīng)營的合作制性質(zhì)。建立以農(nóng)村工農(nóng)商經(jīng)濟組織為主要對象的市場化利率體制,根據(jù)借款人的貸款用途、期限、信用狀況、風險程度確定貸款利率的浮動幅度,以體現(xiàn)農(nóng)村信用社經(jīng)營的市場化性質(zhì)。要根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展情況、資金供求狀況、金融生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結構,對貸款對象進行科學分類,區(qū)別對待,合理確定貸款的利率浮動水平。對于信用等級高的客戶也可執(zhí)行基準利率或下浮利率。(三)建立社區(qū)金融供求雙方協(xié)商的議價制度。金融產(chǎn)品的定價制度應包括定價內(nèi)容、定價方法、定價方式。一般來說,利率市場化改革以后,銀行業(yè)機構資金價格的制定,最終取決于客戶使用資金的綜合成本和市場供求情況的變化。從法人治理的角度看,社區(qū)金融組織的貸款定價制度應區(qū)別于一般金融機構的單方面定價,農(nóng)戶應參與協(xié)商。換言之,其社區(qū)性質(zhì)決定了農(nóng)戶作為所有者參與重大決策。當前可以做的是,推行農(nóng)村信用社貸款利率公開制度。為實行區(qū)別化的利率定價,防止農(nóng)村信用社貸款利率“一浮到頂”,在合理確定利率水平的同時,農(nóng)村信用社要推行利率公開制度,利用新聞媒體或在各營業(yè)網(wǎng)點,將貸款管理辦法及投向、優(yōu)惠利率的政策和條件、利率浮動幅度執(zhí)行原則向轄區(qū)農(nóng)戶和社會公開,信貸員要對客戶宣講國家的利率浮動政策,告訴借款人貸款利率浮動程度及浮動原因,接受農(nóng)戶和社會監(jiān)督,防止在利率執(zhí)行中的不規(guī)范行為,進一步密切農(nóng)村信用社和“三農(nóng)”的關系,實現(xiàn)社農(nóng)“雙贏”目標。同時,還要加大對利率政策的宣傳力度,在全社會形成關心、支持、理解農(nóng)村信用社工作的環(huán)境氛圍。對于農(nóng)村信用社而言,貸款定價要考慮六個因素:一是資金成本,真實貸款利率水平要大于存款平均利率;二是營運成本,要彌補貸款發(fā)放、管理的費用開支,并適當考慮通貨膨脹的因素;三是擬獲取的利潤,要保持經(jīng)營業(yè)績處于非虧損狀況;四是服務水平,能否提供與資金價格水平相適應的金融服務;五是貸款利率要與資本和勞動力的相對價格相適應,避免壟斷性貸款利率。六是同業(yè)競爭的影響,要看到農(nóng)村資金供給增多帶來同業(yè)競爭是農(nóng)村資金格局變化的必然趨勢。同時要注重降低不良資產(chǎn)等非生息資金的不合理占用及經(jīng)營費用水平,減少經(jīng)營性成本較