hhh中國平安收購深發(fā)展案例分析

收購雙方簡介:

補充介紹平安公司榮譽〔1〕2021年7月30日，在由?證券時報?報社主辦的"第三屆中國優(yōu)秀信托公司評選活動"中，平安信托憑借其在專業(yè)領域的卓越表現(xiàn)收獲"中國優(yōu)秀信托公司"，"中國優(yōu)秀信托經理"，"最正確證券投資類信托方案"，"最正確房地產信托方案"，"最正確組合投資信托產品"，"最具影響力品牌〔產品〕"六項大獎，領跑中國信托行業(yè)。〔2〕2021年7月28日，在北京舉行的第三屆世界環(huán)保大會公布"世界低碳環(huán)境〔中國〕推動力100強"榜單。憑借全方位開展低碳100行動，推動綠色金融和低碳開展，中國平安入選百強榜單?！?〕2021年7月21日，中國平安宣布由于在綠色金融、低碳實踐領域的持續(xù)、深入耕耘，公司成功中選首屆"中國最正確低碳企業(yè)"，并成為20強中唯一的金融保險企業(yè)。由經濟觀察報社和經濟觀察研究院共同主辦的"中國最正確低碳企業(yè)"評選于今年3月1日正式啟動，著重審核及表彰節(jié)能減排方面的典型事例。評價的內容包括持續(xù)經營、環(huán)境友好、低碳戰(zhàn)略、制度建設、資源投入、標準設計和公眾認知等7方面。經過歷時4月的候選征集、初評及決選三階段，7月19日，最終排名前20位的企業(yè)榮膺"中國最正確低碳企業(yè)"稱號?！?〕2021年7月15日，恒生指數公司公布了恒生A股可持續(xù)開展企業(yè)指數。我司入選為A股市場15家可持續(xù)開展企業(yè)之一，流通系數65%，占比為10.3%。恒生A股可持續(xù)開展企業(yè)指數的選股范疇包括所有在上海證券交易所或深圳證券交易所作第一上市的A股。該指數了反映社會企業(yè)責任及公司管治等方面的工作，為投資市場提供一個客觀及清晰的基準，讓投資機構開發(fā)以社會責任為主題的投資產品?！?〕2021年7月9日，中國平安宣布最新公布的美國?財富?雜志2021世界500強排行榜中，中國平安再次入選并榮登中國內地非國有企業(yè)第一，位列第383位，比2021年度排名晉升79位。這也是中國平安繼今年入選?福布斯?全球2000強前500名與英國?金融時報?全球市值500強后摘得的又一殊榮。〔6〕2021年7月6日，由?福布斯?中文版聯(lián)合國際領先的綜合性品牌戰(zhàn)略參謀和設計集團Interbrand共同舉辦的"2021年度最正確中國品牌價值排行榜"頒獎典禮在北京舉行，中國平安憑借強大的品牌認知度、品牌資產與品牌份額成為"2021年度中國最具價值品牌"，并位居綜合企業(yè)第6名。雙方主要財務數據比照平安收購深開展的歷史回憶2021年6月12日，中國平安集團發(fā)布公告稱，與深開展達成?股份認購協(xié)議?和?股份購置協(xié)議?。收購過程——第一步第一步，中國平安控股子公司平安人壽將認購深開展非公開發(fā)行的不少于3.70億股，不超過5.85億股的股份。每股認購價格為18.26元人民幣，據此推算，中國平安參與深開展定向增發(fā)需支付67.56億元至106.83億元，認購資金來源于平安人壽的自有資金，以及負債期限20年以上的保險資金。收購過程——第二步第二步，中國平安將受讓深開展第一大股東美國新橋投資持有的深開展5.2億股股權，新橋那么有權要求中國平安以114.49億元人民幣現(xiàn)金支付或以中國平安新發(fā)行2.99億股H股的方式支付〔基于每1股中國平安H股換1.74股深開展的換股比例；中國平安以停牌前30個交易日的H股平均交易價格計算，深開展股份按每股人民幣26元計算〕，收購資金為中國平安集團自有資金。新橋出讓的深開展股權占后者目前總股本的16.76%，由于新橋手中所持深開展股權要到2021年6月徹底解禁，因此，該交易需在2021年底前完成。目前，中國平安已持有深開展105.6萬股股權，平安人壽那么通過“傳統(tǒng)-普通保險產品〞持有深開展1.44億股股權，兩者合計持有深開展1.45億股股權，占深開展目前總股本的4.68%。2021年6月12日，平安人壽、中國平安分別與深開展、新橋投資簽署?股份認購協(xié)議?、?股份購置協(xié)議?。不過，上述兩項交易還須獲得國家有關監(jiān)管部門的批準。收購過程——第三步收購阻礙1.中國銀監(jiān)會主席劉明康：銀行在綜合經營上幾乎沒有成功的例子。組織機構的開展要考慮本錢和風險的因素，最終由經營效益來決定，不能一味追求規(guī)模，不能盲目搞機構的擴張，特別是不能通過放松風險控制和放大杠桿率而迅速做大規(guī)模。2.監(jiān)管因素：防止銀行和保險公司之間的關聯(lián)交易和利益輸送行為假設深開展完成對平安定向增發(fā)后，就意味著平安同時擁有深開展和平安銀行兩家銀行，肯定是存在同業(yè)競爭。對此，監(jiān)管層肯定不會坐視不管。預計，監(jiān)管層會要求平安在一定的時間內解決同業(yè)競爭的問題。中國平安為何“情定〞深開展?平安選擇深開展的原因1.深開展的股東比較分散，因此它是一個弱控制權的公司。平安擁有30％的股份就可以完全控制這家銀行。2.新橋本身具有戰(zhàn)略需求。3.平安收購同城(深圳)的銀行深開展，風險可控性更強。雙方知根知底，收購后的整合將更順利，實現(xiàn)1+1>2的效應更容易。他表示，一旦此項交易談成，對于中國金融業(yè)的綜合經營來說，將是向前邁出了一大步。對平安本身來說，收購深開展有極為特殊的意義一是2006年被美國花旗和中國人壽聯(lián)合踢出廣東開展銀行的重組。二是海外收購失敗，收購深開展是重新崛起的努力。三是，2003年與匯豐銀行聯(lián)合收購福建亞洲銀行，2006年收購深圳市商業(yè)銀行，并將兩者整合成平安銀行，盡管目前已收獲2207億元的銀行總資產和340萬張信用卡，但對中國平安盈利份額也僅占到10％以上，銀行仍是短板。如果到達保險、銀行、投資“三駕馬車〞布局的30%均衡奉獻，收購深開展無疑是中國平安做大銀行的新的戰(zhàn)略增長點。從商業(yè)的角度而言，這是一個雙贏的選擇：平安籍此實現(xiàn)了獲得一個全國范圍經營的銀行的目標。深開展通過換股的方式實現(xiàn)了分享保險業(yè)豐厚利潤的時機。并購完成后，平安將是國內保險業(yè)內第一個擁有全國性銀行控股權的公司。平安可憑借豐富的個人客戶根底和管理銀行的初步經驗，助力深開展開拓其零售銀行業(yè)務。平安在擁有自己的資金結算體系、通過銀行的平臺交叉銷售保險及其他理財產品等兩個方面的優(yōu)勢也將漸顯。收購的風險盡管綜合經營可能會帶來可觀的收益，但未來雙方還需要面對不少棘手難題。尤其是如何進行有效的風險控制，更好地對深開展進行管理。先例：索尼對米高梅的收購、德國安聯(lián)對德累斯頓銀行的收購中國的金融混業(yè)開展勢在難擋經國務院同意，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會與中國保險監(jiān)督管理委員會于2021年初在北京正式簽署了?中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會關于加強銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄?，據此商業(yè)銀行和保險公司在符合國家有關規(guī)定以及有效隔離風險的前提下，按照市場化和平等互利的原那么，可以開展相互投資的試點。2021年8月份所提交人大常委會審議的?中華人民共和國保險法〔修訂草案〕?刪去了現(xiàn)行?保險法?關于保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)的規(guī)定，并且授權國務院保險監(jiān)管機構根據社會經濟和保險行業(yè)開展的實際需要，核定保險公司從事養(yǎng)老金管理等與保險有關的其他業(yè)務，為未來金融混業(yè)經營預留和空間和提供了根本的法律依據。推進銀保合作、推進金融綜合經營，保險公司整合銀行與保險風險和綜合提高自身風險管理水平將是決定銀行保險混業(yè)經營披荊斬棘的重中之重。保險與銀行的混業(yè)經營銀保兼業(yè)，混業(yè)優(yōu)勢的互補成功的銀行保險模式主要包含通過柜臺向那些在現(xiàn)場作出決定的客戶銷售簡單產品。銀行保險產品傾向于補充現(xiàn)有的銀行產品，而現(xiàn)有的銀行產品反過來又會帶來額外的銷售機遇。在全球范圍內，保險公司一直都在成功地利用銀行保險混業(yè)經營為自身在低保險滲透和銷售渠道品種有限的市場中贏得立足之地。銀行保險經常被認為比傳統(tǒng)代理和經紀人渠道更具有本錢優(yōu)勢。銀行銷售保險產品相對于其他渠道的主要優(yōu)勢是客戶關系。促成銀行產品銷