2022年河北省承德市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2022年河北省承德市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

2.企業(yè)采取保守型營(yíng)運(yùn)資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動(dòng)性較低B.收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低C.資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較高D.收益性較高，資金流動(dòng)性較高

3.

第

25

題

在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法稱為（）。

A.定性預(yù)測(cè)法B.比率預(yù)測(cè)法C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D.成本習(xí)性預(yù)測(cè)法

4.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計(jì)算)為0．6，平均流動(dòng)負(fù)債為800萬(wàn)元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

5.在資本總量有限的情況下，對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，最佳投資方案是（）

A.凈現(xiàn)值合計(jì)最高的投資組合B.會(huì)計(jì)報(bào)酬率合計(jì)最大的投資組合C.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合D.內(nèi)含報(bào)酬率最高的組合

6.利潤(rùn)中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間接費(fèi)用1500元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用為1200元。那么，該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）。A.A.5000元B.4000元C.3500元D.2500元

7.第

1

題

現(xiàn)金流量分析的核心問題是（）。

A.資本成本的分析B.預(yù)測(cè)期的估計(jì)C.當(dāng)前的現(xiàn)金流量分析D.增長(zhǎng)率分析

8.在分層次確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的情況下，當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素D.所屬單位(部門)關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程

9.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

10.某公司生產(chǎn)辦公桌，生產(chǎn)能力為750件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。正常銷售價(jià)格為120元，單位產(chǎn)品成本為95元，其中單位變動(dòng)成本為80元。現(xiàn)有客戶追加訂貨120件，報(bào)價(jià)110元，還需要追加專屬成本1000元。則該公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元

A.800B.3600C.1800D.2600

11.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個(gè)步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

12.

第

7

題

對(duì)于甲公司就該流水線維修保養(yǎng)期間的會(huì)計(jì)處理，下列各項(xiàng)中，不正確的是（）。

A.維修保養(yǎng)發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期管理費(fèi)用

B.維修保養(yǎng)發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)當(dāng)在流水線的使用期間內(nèi)分期計(jì)入損益

C.維修保養(yǎng)發(fā)生的費(fèi)用允許當(dāng)期稅前扣除

D.維修保養(yǎng)期間應(yīng)當(dāng)計(jì)提折舊

13.A租賃公司將原價(jià)104250元的設(shè)備以融資租賃方式租給B公司，租期3年，每半年初付租金2萬(wàn)元，滿3年后設(shè)備所有權(quán)即歸屬于B。如B自行向銀行借款購(gòu)此設(shè)備，銀行貸款年利率為12%，每半年付息一次，則B應(yīng)該()。A.A.租B.借C.兩者一樣D.難以確定

14.

第

8

題

AS公司按單項(xiàng)存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；存貨跌價(jià)準(zhǔn)備在結(jié)轉(zhuǎn)成本時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)。該公司2008年年初“庫(kù)存商品一甲產(chǎn)品”賬面余額為360萬(wàn)元(1200件)，期初“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備-甲產(chǎn)品”為30萬(wàn)元。AS公司期末A原材料的賬面余額為100萬(wàn)元，數(shù)量為10噸；期初A原材料未提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的20臺(tái)A產(chǎn)品。該合同約定每臺(tái)售價(jià)10萬(wàn)元(不含增值稅)。將該A原材料加工成20臺(tái)A產(chǎn)品尚需加工成本每臺(tái)4.75萬(wàn)元，估計(jì)銷售每臺(tái)A產(chǎn)品尚需發(fā)生相關(guān)稅費(fèi)0.5萬(wàn)元(不含增值稅)。本期期末市場(chǎng)上該A原材料每噸售價(jià)為9.30萬(wàn)元，估計(jì)銷售每噸A原材料尚需發(fā)生相關(guān)稅費(fèi)0.1萬(wàn)元。2008年該公司未發(fā)生甲產(chǎn)品進(jìn)貨，期末甲產(chǎn)品庫(kù)存800件。2008年12月31日，該公司對(duì)甲產(chǎn)品進(jìn)行檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，庫(kù)存甲產(chǎn)品均無(wú)不可撤銷合同，其市場(chǎng)銷售價(jià)格為每件0.26萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售每件甲產(chǎn)品還將發(fā)生銷售費(fèi)用及相關(guān)稅金0.005萬(wàn)元。假定不考慮其他因素的影響。該公司期末應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是（）萬(wàn)元。

A.5B.21C.16D.31

15.北方公司是汽車修理企業(yè)，則北方公司進(jìn)行產(chǎn)品成本核算時(shí)適合采用的方法是（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

16.

第

1

題

某企業(yè)2007年年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)年末的流動(dòng)比率為（）。

A.1.33B.2C.1.43D.3.33

17.債券M和債券N是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低C.兩只債券的價(jià)值相同D.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

18.下列關(guān)于公開增發(fā)新股的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.發(fā)行價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

B.通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)

C.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%

D.財(cái)務(wù)狀況良好

19.在確定直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)不包括()。

A.直接加工操作必不可少的時(shí)間

B.必要的工間休息

C.調(diào)整設(shè)備時(shí)間

D.可避免的廢品耗用工時(shí)

20.按照平衡計(jì)分卡，其目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題的維度是（）

A.財(cái)務(wù)維度B.顧客維度C.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度D.學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度

21.某企業(yè)所處行業(yè)缺乏吸引力，企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇是采用（）。

A.同心多元化戰(zhàn)略B.離心多元化戰(zhàn)略C.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略D.剝離戰(zhàn)略

22.下列不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的是（）。

A.貸款?？顚Ｓ肂.不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目C.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額D.限制資本支出規(guī)模

23.

第

13

題

趙某向張某借款，以自己的一臺(tái)便攜式電腦作為抵押，并在抵押合同中約定到期不清償該便攜式電腦即歸張某所有，但未辦理登記手續(xù)。對(duì)此，下列說(shuō)法符合規(guī)定的是（）。

A.因該便攜式電腦未辦理登記，該抵押合同不生效

B.因約定流質(zhì)條款，該抵押合同不生效

C.因約定流質(zhì)條款，該抵押合r6的流質(zhì)條款無(wú)效，但該抵押合同有效

D.因約定流質(zhì)條款，該抵押合同的流質(zhì)條款無(wú)效，但該抵押合同的效力處于不確定狀態(tài)

24.關(guān)于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告，下列說(shuō)法不正確的是（）

A.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)

B.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告需要將實(shí)際與預(yù)算進(jìn)行對(duì)比，分別計(jì)算差異

C.利潤(rùn)中心列示的內(nèi)容只包括分部經(jīng)理可控的成本

D.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的

25.下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是（）。

A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

26.

第

3

題

甲投資設(shè)立A個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，委托乙管理企業(yè)事務(wù)，授權(quán)乙可以決定20萬(wàn)元以下的交易。乙以A企業(yè)的名義向丙購(gòu)買30萬(wàn)元的商品。丙不知甲對(duì)乙的授權(quán)限制，依約供貨。A企業(yè)未按期付款，由此發(fā)生爭(zhēng)議。下列表述中，符合法律規(guī)定的是（）。

A.A企業(yè)向丙購(gòu)買商品的行為有效，應(yīng)履行付款義務(wù)

B.乙僅對(duì)20萬(wàn)元以下的交易有決定權(quán)，A企業(yè)向丙購(gòu)買商品的行為無(wú)效

C.甲向丙出示給乙的授權(quán)委托書后，可不履行付款義務(wù)

D.甲向丙出示給乙的授權(quán)委托書后，付款20萬(wàn)元，其余款項(xiàng)丙只能要求乙支付

27.從財(cái)務(wù)角度看，下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.經(jīng)營(yíng)租賃中，出租人購(gòu)置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人

B.融資租賃的租賃費(fèi)不能作為費(fèi)用稅前扣除

C.融資租賃最主要的特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償

D.以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照租賃期均勻扣除

28.

第

11

題

作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是（）。

29.

第

4

題

下列不屬于權(quán)證特征的是（）。

A.對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B.持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C.用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)

D.權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

30.通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

31.下列各項(xiàng)中，關(guān)于科層組織結(jié)構(gòu)的表述正確的是（）

A.科層組織結(jié)構(gòu)是一種集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.直線指揮機(jī)構(gòu)是科層組織結(jié)構(gòu)的輔助

C.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由職能部門統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮

D.有利于部門之間的工作協(xié)調(diào)

32.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計(jì)算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小B.各月末在產(chǎn)品數(shù)量很大C.月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量D.各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小

33.第

2

題

產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1

B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-產(chǎn)權(quán)比率）

C.權(quán)益乘數(shù)=（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

34.下列各項(xiàng)內(nèi)容中，不屬于價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的是（）。

A.原材料單價(jià)B.小時(shí)工資率C.小時(shí)制造費(fèi)用分配率D.單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)

35.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是用肯定當(dāng)量系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的收支調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收支，下列表述不正確的是()。

A.與變化系數(shù)大小呈反向變動(dòng)關(guān)系

B.變化系數(shù)為0，肯定當(dāng)量系數(shù)為l

C.與時(shí)間的推移呈反向變動(dòng)關(guān)系

D.與公司管理當(dāng)局對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡程度有關(guān)

36.

第

5

題

債券按年利息收入與債券面值之比計(jì)算確定的收益率稱為（）。

A.名義收益率B.實(shí)際收益率C.持有期收益率D.本期收益率

37.某公司有負(fù)債的股權(quán)資本成本為30%，債務(wù)稅前資本成本為10%，以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為1：3。若公司目前處于免稅期，根據(jù)無(wú)稅MM理論，則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）A.23.33%B.16.5%C.15.33%D.21.2%

38.

第

20

題

下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過(guò)資產(chǎn)組合予以消減的是（）。

A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤

39.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，不正確的是（）。

A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

D.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

40.甲公司設(shè)立于2011年12月31日，預(yù)計(jì)2012年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，甲公司在確定2012年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。

A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股票D.發(fā)行優(yōu)先股票

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購(gòu)買部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

42.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

43.

第

31

題

財(cái)務(wù)控制按控制的內(nèi)容分類，分為（）。

A.預(yù)防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應(yīng)用控制

44.下列各項(xiàng)中，關(guān)于合格的業(yè)績(jī)報(bào)告的特征表述正確的有（）

A.報(bào)告應(yīng)當(dāng)與個(gè)人責(zé)任相聯(lián)系

B.實(shí)際業(yè)績(jī)應(yīng)該與最佳標(biāo)準(zhǔn)相比較

C.重要信息應(yīng)該予以突出顯示

D.實(shí)際業(yè)績(jī)應(yīng)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比較

45.下列說(shuō)法中正確的有()。

A.從數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)該大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

46.下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.成本降低僅指降低生產(chǎn)和其他作業(yè)成本

B.開展作業(yè)成本計(jì)算、作業(yè)成本管理和作業(yè)管理可以降低成本

C.真正的降低成本是指降低產(chǎn)品的總成本

D.成本降低不僅指降低企業(yè)本身的成本，還要考慮供應(yīng)商的成本和客戶的成本

47.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

C.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)

D.對(duì)于看漲期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)上漲可以獲利，股價(jià)下跌發(fā)生損失，二者不會(huì)抵消

48.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價(jià)為15元，單位變動(dòng)成本為11元，固定成本為3000元，銷量為1000件，所得稅稅率為25%，該公司想要實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1200元，則可以采用的措施有（）

A.單價(jià)提供至15.6元B.單位變動(dòng)成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

49.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機(jī)會(huì)成本的情況有()。

A.賣方不提供現(xiàn)金折扣B.買方享有現(xiàn)金折扣C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付

50.以下關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本管理的說(shuō)法中，正確的有（）

A.營(yíng)運(yùn)資本管理的對(duì)象僅為短期資產(chǎn)，即流動(dòng)資產(chǎn)

B.營(yíng)運(yùn)資本管理包括營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分

C.加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)是營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)之一

D.營(yíng)運(yùn)資本管理涉及應(yīng)收賬款、存貨、庫(kù)存現(xiàn)金等資產(chǎn)

51.下列關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為l00萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬(wàn)元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為7％

52.

第

36

題

實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形（）。

53.靜態(tài)預(yù)算法的缺點(diǎn)包括。

A.適應(yīng)性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

54.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，需要考慮的因素包括（）。

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.增加的存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息C.增加的應(yīng)付賬款減少占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.變動(dòng)成本增加

55.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)投資越少越好

B.最佳投資需要量是指管理成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額

C.短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而降低的成本

D.流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本

56.企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富等效的前提有（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.利息率不變C.銷售凈利率不變D.股東投資資本不變

57.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降的有（）。

A.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高B.產(chǎn)品銷售價(jià)格下降C.固定成本下降D.利息費(fèi)用下降

58.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫(kù)存量

59.下列關(guān)于公平市場(chǎng)價(jià)值的表述中，正確的有()。

A.公平的市場(chǎng)價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.根據(jù)謹(jǐn)慎原則，企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較低者

C.企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，股權(quán)價(jià)值指的是股東權(quán)益的賬面價(jià)值

60.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速增長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期的附帶認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用B-S模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

C.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附帶認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間

61.下列關(guān)于影響資本成本因素的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升

B.股權(quán)成本上升會(huì)推動(dòng)債務(wù)成本上升

C.稅率會(huì)影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

D.公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

62.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

63.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值和剩余收益的表述中，正確的有（）

A.部門剩余收益通常使用稅前部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和稅前投資報(bào)酬率計(jì)算，而部門經(jīng)濟(jì)增加值使用部門稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和加權(quán)平均稅后資本成本計(jì)算

B.資本市場(chǎng)上權(quán)益成本和債務(wù)成本變動(dòng)時(shí)，計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值和剩余收益時(shí)需要調(diào)整加權(quán)平均資本成本

C.剩余收益業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)旨在防止部門利益?zhèn)φw利益；而經(jīng)濟(jì)增加值旨在促進(jìn)股東財(cái)富最大化

D.當(dāng)稅金是重要因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力

64.如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值小于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

65.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮了財(cái)務(wù)困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權(quán)衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

66.

第28題

在驅(qū)動(dòng)成本的作業(yè)動(dòng)因中下列表述正確的有（）。

67.關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）。

A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來(lái)自于長(zhǎng)期資金來(lái)源

B.該政策下企業(yè)的資本成本較高

C.易變現(xiàn)率較小．

D.是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策

68.下列關(guān)于制造費(fèi)用的編制基礎(chǔ)的說(shuō)法，正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的

B.固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，可按各期生產(chǎn)需要等情況加以預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)

C.固定制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的

D.變動(dòng)制造費(fèi)用以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的

69.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中，正確的有()。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100％

D.安全邊際率=安全邊際／正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)×100％

70.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當(dāng)產(chǎn)量法分配原材料費(fèi)用時(shí)，下列說(shuō)法中，正確的有()。

A.第一道工序的完工程度為23.33%

B.第二道工序的完工程度為66.67%

C.第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為56.67%

三、計(jì)算分析題(10題)71.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算。

(1)預(yù)計(jì)2011年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤(rùn)7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2011年11月200萬(wàn)元，I2月220萬(wàn)元；2012年1月230萬(wàn)元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無(wú)法收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬(wàn)元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬(wàn)元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額為5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤(rùn)。

72.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為6元，到期時(shí)間是9個(gè)月。9個(gè)月后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組合9個(gè)月后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等。

要求：

(1)確定可能的到期日股票價(jià)格；

(2)根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定到期日期權(quán)價(jià)值；

(3)計(jì)算套期保值比率；

(4)計(jì)算購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；

(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；

(6)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

73.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是60元，單位售價(jià)是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷售量計(jì)算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷售量會(huì)增加l5％，40％的顧客會(huì)在10天內(nèi)付款，30％的顧客會(huì)在20天內(nèi)付款，20％的顧客會(huì)在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。為了保證及時(shí)供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為12％，一年按360天計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

74.第

29

題

B公司是一家企業(yè)集團(tuán)公司下設(shè)的子公司，集團(tuán)公司為了改善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，決定從2006年開始使用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)指標(biāo)評(píng)價(jià)子公司業(yè)績(jī)。集團(tuán)公司給B公司下達(dá)的2006年至2008年的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是每年188萬(wàn)元。B公司測(cè)算的未來(lái)3年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）。

年份2005年2006年2007年2008年

銷售增長(zhǎng)率20%8%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1460.001752.001927.002081.16

減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本745.00894.00983.001061.64

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)715.00858.00944.001019.52

減：營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用219.00262.00289.00312.12

財(cái)務(wù)費(fèi)用68.0082.0090.0097.20

利潤(rùn)總額428.00514.00565.00610.20

減：所得稅128.40154.20169.50183.06

凈利潤(rùn)299.60359.80395.50427.14

期末短期借款260.00312.00343.16370.62

期末長(zhǎng)期借款881.001057.001162.001254.96

期末負(fù)債合計(jì)1141.001369.001505.161625.58

期末股東權(quán)益1131.001357.001492.701612.12

期末負(fù)債和股東權(quán)益2272.002726.002997.863237.70

該公司其他業(yè)務(wù)收入、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支很少，在預(yù)測(cè)時(shí)忽略不計(jì)，所得稅率30%，加權(quán)平均資本成本為10%。公司從2008年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，預(yù)計(jì)以后年度的永續(xù)增長(zhǎng)率為8%。

要求：

（1）計(jì)算該公司2006年至2008年的年度經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（2）請(qǐng)問該公司哪一年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)？該年的投資資本回報(bào)率提高到多少才能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)？

（3）該公司目前的股票市值為9000萬(wàn)元，請(qǐng)問公司價(jià)值是否被低估（計(jì)算時(shí)折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，取整數(shù)）？

75.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

(1)預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品500件，每件產(chǎn)品需10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元(其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算l2000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：

(2)本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫(kù)，無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。假設(shè)完工產(chǎn)品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實(shí)際領(lǐng)用46800千克。

(4)本月實(shí)際耗用5200d、時(shí)，每小時(shí)平均工資率3．8元。

(5)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920：元，固定制造費(fèi)用5080元)，變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2．1元／h時(shí)。

要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算甲產(chǎn)品的成本差異及甲產(chǎn)品的實(shí)際成本，并編制相應(yīng)的會(huì)計(jì)分錄(成本差異按結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理)。

76.B公司擬于明年年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購(gòu)置成本為500萬(wàn)元，計(jì)劃貸款200萬(wàn)元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計(jì)殘值0萬(wàn)元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬(wàn)元、53萬(wàn)元、54萬(wàn)元和55萬(wàn)元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本為500萬(wàn)元(不包括利息支出)。B公司當(dāng)前的股利為2元，證券分析師預(yù)測(cè)未來(lái)第1年的股利為2．2元，未來(lái)第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu))是負(fù)債資金占40％，股權(quán)資金占60％，稅后債務(wù)資本成本為7％，股價(jià)為32．5元，所得稅稅率為40％。要求：(1)計(jì)算證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何平均增長(zhǎng)率，8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1％)；(2)計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

77.

第

29

題

企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為1，280，000元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？

78.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關(guān)資料如下：總資產(chǎn)為6400萬(wàn)元，股東權(quán)益為2560萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入為8000萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬(wàn)元，分配股利480萬(wàn)元。要求：進(jìn)行下列計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)使用年末數(shù)據(jù)。(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購(gòu)股票)，維持2021年?duì)I業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，則2022年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少?(2)假設(shè)2022年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30％，若不打算回購(gòu)及增發(fā)股票，并且保持2021年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?(3)假設(shè)2022年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30％，若不打算回購(gòu)及增發(fā)股票，并且保持2021年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率不變，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)達(dá)到多少?

79.A公司剛剛收購(gòu)了另一個(gè)公司，由于收購(gòu)借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬(wàn)股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬(wàn)元。2007年銷售額12300萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2597萬(wàn)元，資本支出507．9萬(wàn)元，折舊250萬(wàn)元，年初經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為200萬(wàn)元，年底經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本220萬(wàn)元。目前公司債務(wù)價(jià)值為3000萬(wàn)元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬(wàn)元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)收入與稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%，資本支出、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與經(jīng)營(yíng)收入同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過(guò)計(jì)算分析，說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?

80.甲公司目前的股價(jià)為10元/股，資本結(jié)構(gòu)（賬面價(jià)值）為：長(zhǎng)期債券680萬(wàn)元，普通股800萬(wàn)元（100萬(wàn)股），留存收益320萬(wàn)元。目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬(wàn)元，有以下資料。

（1）預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計(jì)未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)和回購(gòu)股票，股利支付率（每股股利/每股收益）保持20%不變，期末權(quán)益預(yù)計(jì)凈利率為15%。

（2）需要的融資額中，有一部分通過(guò)留存收益解決；其余的資金通過(guò)增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為125元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。

（3）目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元。

（4）公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算普通股資本成本；

（2）計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

（3）計(jì)算明年留存收益賬面余額；

（4）計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

（5）計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

（6）按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

已知：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396，（P/A，5%，5）＝4.3295

（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219

（F/P，4%，5）＝1.2167

四、綜合題(5題)81.為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺(tái)主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值大于零。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年，公司正在研究是自行購(gòu)置還是通過(guò)租賃取得。相關(guān)資料如下：如果自行購(gòu)置該設(shè)備，需要支付買價(jià)760萬(wàn)元，并需支付運(yùn)輸費(fèi)10萬(wàn)元、安裝調(diào)試費(fèi)30萬(wàn)元，設(shè)備于第一年年初安裝并調(diào)試完畢。稅法允許的設(shè)備折舊年限為8年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為5%。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需支付維護(hù)費(fèi)用30萬(wàn)元，6年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為280萬(wàn)元。如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年170萬(wàn)元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試，并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

F公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。本題所需現(xiàn)值系數(shù)請(qǐng)自行查閱教材后附目錄。

判斷租賃費(fèi)是否可以稅前扣除

82.第

21

題

F公司是一個(gè)服裝生產(chǎn)企業(yè)，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程劃分為裁剪、縫紉兩個(gè)步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個(gè)車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料（布料）相同，且在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。所耗輔助材料（縫紉線和扣子等）由于金額較小，不單獨(dú)核算材料成本，而直接計(jì)入制造費(fèi)用。

F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。實(shí)際發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

（1）甲、乙兩種產(chǎn)品定額資料：

甲產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）裁剪車間601.01500001500縫紉車間2.04000合計(jì)603.01500005500乙產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）裁剪車間800.5100000500縫紉車間1.52500合計(jì)802.01000003000（2）8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫(kù)產(chǎn)成品2000套。

（3）8月份裁剪車間、縫紉車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工時(shí)數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

8月份裁剪車間實(shí)際耗用生產(chǎn)工時(shí)和生產(chǎn)費(fèi)用產(chǎn)品名稱材料費(fèi)用（元）生產(chǎn)工時(shí)（小時(shí)）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費(fèi)用（元）甲產(chǎn)品1600乙產(chǎn)品800合計(jì)2800002400300001200008月份縫紉車間實(shí)際耗用生產(chǎn)工時(shí)和生產(chǎn)費(fèi)用產(chǎn)品名稱材料費(fèi)用（元）生產(chǎn)工時(shí)（小時(shí)）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費(fèi)用（元）甲產(chǎn)品4200乙產(chǎn)品2800合計(jì)7000140000350000（4）裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：項(xiàng)目車間直接材料（元）定額工時(shí)（小時(shí)）直接人工（元）制造費(fèi)用（元）合計(jì)（元）月初在產(chǎn)品成本裁剪車間300003000020001850060000108500縫紉車間80072001560022800要求：

（1）將裁剪車間和縫紉車間8月份實(shí)際發(fā)生的材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。

（2）編制裁剪車間和縫紉車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入答題卷第8頁(yè)給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

（3）編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入答題卷第9頁(yè)給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

83.乙公司是一家建設(shè)投資開發(fā)公司，業(yè)務(wù)涵蓋市政綠化、旅游景點(diǎn)開發(fā)等領(lǐng)域。近年來(lái)，夏日納涼休閑項(xiàng)目受到青睞，乙公司計(jì)劃成立一家獨(dú)立核算的甲公司，專門投資開發(fā)位于市郊A公園的W峽谷漂流項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“W項(xiàng)目”)，目前正在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，有關(guān)資料如下：(1)甲公司與A公園進(jìn)行洽談并初步約定，甲公司一次性支付給A公園經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)700萬(wàn)元(稅法規(guī)定5年內(nèi)攤銷，期滿無(wú)殘值)，取得W項(xiàng)目5年的開發(fā)與經(jīng)營(yíng)權(quán)；此外，甲公司還需每年按營(yíng)業(yè)收入的5％向A公園支付景區(qū)管理費(fèi)。(2)W項(xiàng)目前期投資包括：修建一座蓄水池，預(yù)計(jì)支出100萬(wàn)元；漂流景區(qū)場(chǎng)地、設(shè)施等固定資產(chǎn)投資200萬(wàn)元；購(gòu)入橡皮艇200艘，每艘市價(jià)0．5萬(wàn)元。按照稅法規(guī)定，以上固定資產(chǎn)可在10年內(nèi)按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。5年后，A公園以600萬(wàn)元買斷W項(xiàng)目，甲公司退出W項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)。(3)為宣傳推廣W項(xiàng)目，前期需投入廣告費(fèi)100萬(wàn)元，按照稅法規(guī)定，廣告費(fèi)在不超過(guò)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入15％的限額內(nèi)扣除，超過(guò)部分，準(zhǔn)予結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。甲公司經(jīng)調(diào)研預(yù)計(jì)W項(xiàng)目游客服務(wù)價(jià)格為200元／人次，預(yù)計(jì)第1年可接待游客3萬(wàn)人次，第2年及以后將滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)每年可接待游客4萬(wàn)人次。(4)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目第1年的人工成本支出為60萬(wàn)元，第2年增加12萬(wàn)元，以后各年人工成本保持不變。(5)漂流河道、橡皮艇等設(shè)施的年維護(hù)成本及其他營(yíng)業(yè)開支預(yù)計(jì)為100萬(wàn)元。(6)為維持W項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)需要按照營(yíng)業(yè)收入的20％墊支營(yíng)運(yùn)資本。(7)甲公司計(jì)劃以2／3(負(fù)債／權(quán)益)的資本結(jié)構(gòu)為W項(xiàng)目籌資。如果決定投資該項(xiàng)目，甲公司將于2022年10月發(fā)行5年期債券。由于甲公司目前沒有上市債券，擬采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)資本成本。甲公司信用級(jí)別為BB級(jí)，目前國(guó)內(nèi)上市交易的BB級(jí)公司債券有3種，這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：(8)權(quán)益資本成本利用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型進(jìn)行估計(jì)，w項(xiàng)目的權(quán)益資本成本相對(duì)其稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5％。(9)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目短時(shí)間可建成，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)、項(xiàng)目初始投資、廣告費(fèi)均發(fā)生在第1年年初(零時(shí)點(diǎn))，項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入、付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用等均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本于各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。(10)甲公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)根據(jù)所給資料，估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，計(jì)算w項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。(2)計(jì)算W項(xiàng)目的初始(零時(shí)點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入下方表格中)，判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。(3)以項(xiàng)目目前的凈現(xiàn)值為基準(zhǔn)，假設(shè)W項(xiàng)目各年接待游客人次下降10％，用敏感程度法計(jì)算凈現(xiàn)值對(duì)接待游客人次的敏感系數(shù)。

84.N（0.47）=O.6808，N（0.48）=O.6844

要求：

（1）計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（2）計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2011年1月1日和2008年1月1日的凈現(xiàn)值；

（3）如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在2011年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán)；

（4）采用布萊克一斯科爾戎期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)是否應(yīng)該投資第一期項(xiàng)目。

85.假定B公司的債券是每年12月31日付息一次，到期按面值償還。C公司2021年1月1日打算購(gòu)入該債券并持有到期，必要報(bào)酬率為12%，計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格為多少時(shí)，C公司才可以考慮購(gòu)買

參考答案

1.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票代銷時(shí)證券公司的利益。

2.B營(yíng)運(yùn)資本持有量越多，會(huì)導(dǎo)致持有成本加大，從而降低收益性，但營(yíng)運(yùn)資本越多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低。

3.C資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)資金需要量的方法。

4.C現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債，經(jīng)營(yíng)'活．動(dòng)現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流量比率X平均流動(dòng)負(fù)債＝0．6×800＝480(萬(wàn)元)；平均負(fù)債總額＝800/60%＝1333．33(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用＝1333．33×5%＝66．67(萬(wàn)元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用＝480/66．67＝7．2。

5.A在資本總量有限的情況下，對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，最佳的投資方案是在投資額一定的情況下取可獲得最高投資收益的組合，所以應(yīng)選擇凈現(xiàn)值合計(jì)最高的投資組合方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.B[答案]B

[解析]部門可控邊際貢獻(xiàn)＝部門銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本＝10000－5000－1000＝4000（元）

7.D企業(yè)價(jià)值的最終決定因素不是當(dāng)前現(xiàn)金流量而是未來(lái)的現(xiàn)金流量，而未來(lái)的現(xiàn)金流量取決于增長(zhǎng)率。

8.D選項(xiàng)D屬于所屬單位(部門)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的制定依據(jù)。

9.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

10.D本題考查的是特殊訂單利潤(rùn)的計(jì)算，追加的訂單需要追加專屬成本，在計(jì)算時(shí)要加入到成本中。則追加訂單時(shí)，增加的利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－專屬成本＝120×（110－80）－1000＝2600（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

11.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外)。

12.B解析：流水線的維修保養(yǎng)費(fèi)屬于費(fèi)用化的后續(xù)支出，直接計(jì)入當(dāng)期損益：

13.A解析：租賃方式付款額的現(xiàn)值=20000×4.9173×1.06=104246.76(元);股權(quán)成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股權(quán)價(jià)值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

14.B【解析】

(1)A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=20×10－20×0.5=190(萬(wàn)元)

(2)A產(chǎn)品的成本=100+20×4.75=195(萬(wàn)元)

(3)由于A產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值190萬(wàn)元低于A產(chǎn)品的成本195萬(wàn)元，表明A原材料應(yīng)該按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。

(4)A原材料可變現(xiàn)凈值=20×10－20×4.75－20×0.5=95(萬(wàn)元)

(5)A原材料應(yīng)計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備=100－95=5(萬(wàn)元)

(6)甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=800×0.26－800×0.005=204(萬(wàn)元)

(7)甲產(chǎn)品期末余額=800×(360÷1200)=240(萬(wàn)元)

(8)甲產(chǎn)品期末計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備=240－204－30+30×(400/1200)=16(萬(wàn)元)

(9)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備=5+16=21(萬(wàn)元)

15.B選項(xiàng)A不符合題意，品種法適用于大批、大量單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。顯然，汽車修理企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)大批、大量出同一問題的汽車；

選項(xiàng)B符合題意，汽車修理企業(yè)一般屬于小批單件生產(chǎn)，所以適合采用分批計(jì)算產(chǎn)品成本；

選項(xiàng)C、D不符合題意，分步法適用于大批、大量、多步驟生產(chǎn)，而汽車修理企業(yè)很顯然不是這類企業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選B。

16.B營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1流動(dòng)比率=O.5，解得：流動(dòng)比率=2

17.D【解析】對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率(即溢價(jià)發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時(shí)間縮短)，債券的價(jià)值逐漸向面值回歸(即降低)。

18.A【解析】對(duì)于公開增發(fā)新股，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)。

19.D標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間。包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。不包括可避免的廢品耗用工時(shí)。

20.D選項(xiàng)A不符合題意，財(cái)務(wù)維度解決的是“股東如何看待我們”的問題；

選項(xiàng)B不符合題意，顧客維度解決的是“顧客如何看待我們”的問題；

選項(xiàng)C不符合題意，內(nèi)部業(yè)務(wù)流程著眼于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問題；

選項(xiàng)D符合題意，學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決的是“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題。

綜上，本題應(yīng)選D。

21.B解析：離心多元化，是指企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)缺乏吸引力，而企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇是采用離心多元化戰(zhàn)略。

22.D長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款包括：①貸款專款專用；②不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目；③限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；④要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)。選項(xiàng)D屬于長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款。

23.C本題考核流質(zhì)條款的規(guī)定。當(dāng)事人在簽訂抵押合同時(shí)，在合同中約定債務(wù)履行期滿抵押權(quán)人未受清償時(shí)，抵押物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移為債權(quán)人所有的條款，為“流質(zhì)條款”。流質(zhì)條款無(wú)效，并不影響抵押合同其他條款的效力。

24.C選項(xiàng)A不符合題意，利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)B不符合題意，利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的對(duì)比，分別計(jì)算差異，據(jù)此進(jìn)行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因；

選項(xiàng)C符合題意，利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告分別列出其可控的銷售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯的固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)；

選項(xiàng)D不符合題意，利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的，直至整個(gè)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

25.B【答案】B

【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素，選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。

26.A解析：本題考核個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人委托其他人管理企業(yè)事務(wù)的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，投資人對(duì)受托人或者被聘用的人員職權(quán)的限制，不得對(duì)抗善意第三人。本題由于丙不知甲對(duì)乙的授權(quán)限制，因此屬于善意第三人，A企業(yè)購(gòu)買的行為是有效的，A企業(yè)應(yīng)該履行合同的義務(wù)。

27.C選項(xiàng)A說(shuō)法正確，經(jīng)營(yíng)租賃中，租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠。對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行或者更有效率。對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)；

選項(xiàng)B、D說(shuō)法正確，經(jīng)營(yíng)租賃的租賃費(fèi)可以在租期內(nèi)均勻扣除，融資租賃的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，融資租賃最主要的特征是租賃期長(zhǎng)。

綜上，本題應(yīng)選C。

28.C選項(xiàng)A是制造邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)B是邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)D不全面，變動(dòng)的銷售費(fèi)用也屬于變動(dòng)成本，所以只有選項(xiàng)C是正確的。

29.D權(quán)證的特征：(1)發(fā)行權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；(2)持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)；(4)權(quán)證的持有人不必是公司股東，這一點(diǎn)與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同。

30.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來(lái)自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。

31.A選項(xiàng)A正確，科層組織下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)力主要集中在最高層的直線領(lǐng)導(dǎo)手中，屬于集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在科層組織結(jié)構(gòu)下，直線指揮機(jī)構(gòu)是主體，參謀職能機(jī)構(gòu)是輔助；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要由直線人員統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮，職能部門則設(shè)置在直線領(lǐng)導(dǎo)之下，分別從事專業(yè)管理，是各級(jí)直線領(lǐng)導(dǎo)的參謀部；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，科層組織下，部門之間的工作協(xié)調(diào)常會(huì)出現(xiàn)困難，導(dǎo)致不同部門各自為政，甚至爭(zhēng)奪公司內(nèi)部資源。

綜上，本題應(yīng)選A。

32.A不計(jì)算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本記為零），該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況，此時(shí)在產(chǎn)品成本的計(jì)算對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大。

33.D產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益；

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益；

34.D價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括原材料單價(jià)、小時(shí)工資率、小時(shí)制造費(fèi)用分配率等，由會(huì)計(jì)部門和有關(guān)其他部門共同研究確定。單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)屬于用量標(biāo)準(zhǔn)。

35.C肯定當(dāng)量系數(shù)與時(shí)間長(zhǎng)短無(wú)關(guān)。

36.A票面收益率又稱名義收益率或者息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面值之比率。

37.A根據(jù)無(wú)稅MM理論命題：

綜上，本題應(yīng)選A。

38.D可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤，僅僅影響被投資企業(yè)的利潤(rùn)，由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以通過(guò)資產(chǎn)組合予以消減；其余三個(gè)選項(xiàng)引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)資產(chǎn)組合分散掉。

39.A【答案】A

【解析】如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化才是一個(gè)可以接受的觀念。

40.B根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設(shè)立，2012年年底才投產(chǎn)，因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在，所以2012年無(wú)法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只好選負(fù)債。

41.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過(guò)了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤(rùn)水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

42.ABD此題暫無(wú)解析

43.CD財(cái)務(wù)控制，按照內(nèi)容可分為一般控制和應(yīng)用控制；按照功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。

44.ABC合格的業(yè)績(jī)報(bào)告的三個(gè)主要特征：

①報(bào)告應(yīng)當(dāng)與個(gè)人責(zé)任相聯(lián)系；（選項(xiàng)A）

②實(shí)際業(yè)績(jī)應(yīng)該與最佳標(biāo)準(zhǔn)相比較；（選項(xiàng)B）

③重要信息應(yīng)當(dāng)予以突出顯示。（選項(xiàng)C）

綜上，本題應(yīng)選ABC。

45.ACD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要按照改變了的情況加以修訂。這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計(jì)價(jià)格和預(yù)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度制定出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在制定這種標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一般難以避免的損耗和低效率等情況也計(jì)算在內(nèi)，使之切合下期的實(shí)際情況，成為切實(shí)可行的控制標(biāo)準(zhǔn)。要達(dá)到這種標(biāo)準(zhǔn)不是沒有困難，但是可能達(dá)到的。從具體數(shù)量上看，它應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平?；緲?biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本對(duì)比，可反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)。因此ACD正確。理想標(biāo)準(zhǔn)成本它的主要用途是提供一個(gè)完美無(wú)缺的目標(biāo)，揭示實(shí)際成本下降的潛力。因其提出的要求太高，不宜作為考核的依據(jù)。選項(xiàng)B錯(cuò)誤

46.AC【該題針對(duì)“成本控制和成本降低”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

47.ABD看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

48.ABD該公司的稅后利潤(rùn)為1200元，則稅前利潤(rùn)＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根據(jù)“稅前利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本”進(jìn)行分析。

選項(xiàng)A正確，設(shè)單價(jià)為P，則有1000×（P－11）－3000＝1600，解得單價(jià)P為15.6元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)B正確，設(shè)成單位變動(dòng)成本為V，則有1000×（15－V）－3000＝1600，解得單位變動(dòng)成本V為10.4元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)C不正確，設(shè)銷量為Q，則有Q×（15－11）－3000＝1600，解得銷量Q為1150件元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)D正確，設(shè)固定成本為F，則有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F為2400元時(shí)，即當(dāng)固定成本降低600元（3000－2400）時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

49.CD解析：放棄現(xiàn)金折扣才會(huì)增加相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本。

50.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）－流動(dòng)負(fù)債（短期負(fù)債），故營(yíng)運(yùn)資本管理的對(duì)象不僅有流動(dòng)資產(chǎn)，還有流動(dòng)負(fù)債。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)：

（1）有效地運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；

（2）選擇最合理的流動(dòng)負(fù)債，最大限度地降低營(yíng)運(yùn)資本的資本成本；

（3）加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的營(yíng)運(yùn)資本支持同樣的營(yíng)業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

51.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)．則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

52.BD如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。

53.AB固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，其缺點(diǎn)包括：（1)適應(yīng)性差；（2)可比性差。

54.ABCD應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期限進(jìn)行決策時(shí)，要考慮的因素有收益的增加、占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加等等，其中：占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加一應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加+存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加一增加的應(yīng)付賬款減少資金占用的應(yīng)計(jì)利息。另外，計(jì)算占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加時(shí)需要使用等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率，計(jì)算收益的增加時(shí)需要考慮變動(dòng)成本增加額，所以本題答案為A、B、C、D。

55.ABC在銷售額不變的情況下，企業(yè)安排較少的流動(dòng)資產(chǎn)投資，可以縮短流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，節(jié)約投資成本。但是，投資不足可能會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)中斷，增加短缺成本，給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。企業(yè)為了減少經(jīng)營(yíng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，在銷售不變的情況下安排較多的營(yíng)運(yùn)資本投資，會(huì)延長(zhǎng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。但是，投資過(guò)量會(huì)出現(xiàn)閑置的流動(dòng)資產(chǎn)，白白浪費(fèi)了投資，增加持有成本。因此，需要權(quán)衡得失，確定其最佳投資需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而增加的成本，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

56.BD【解析】在股東投資資本和利息率不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。

57.AC經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝銷量×(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)/[銷量×(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)－固定成本]，可以看出，選項(xiàng)A、C導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降；選項(xiàng)B導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)上升，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高；選項(xiàng)D影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并不影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

58.ABC建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)=平均交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

59.AC公平的市場(chǎng)價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，股權(quán)價(jià)值指的是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值，不是股東權(quán)益的賬面價(jià)值，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

60.CD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證不能使用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是以較低的利率發(fā)行債券，而不是籌集權(quán)益資本；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)是新發(fā)股票，所以執(zhí)行時(shí)流通股票會(huì)增多，會(huì)稀釋每股股價(jià)和每股收益；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)含報(bào)酬率介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間才對(duì)投資人和發(fā)行人都有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選CD。

61.ABCDABCD【解析】市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了，公司籌資時(shí)必須付給債權(quán)人更多的報(bào)酬，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)成本上升，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

62.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開方＝1200（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫(kù)存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300×50＝15000（元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開方＝3000（元）。

63.ACD選項(xiàng)A、D表述正確，部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的稅前投資報(bào)酬率；部門經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－平均資本占用×加權(quán)平均資本成本。當(dāng)稅金是重要因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值考慮了稅金，比剩余收益能更好地反映部門盈利能力；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，經(jīng)濟(jì)增加值與公司的實(shí)際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場(chǎng)的計(jì)算方法，資本市場(chǎng)上權(quán)益成本和債務(wù)成本變動(dòng)時(shí)，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均資本成本。計(jì)算剩余收益使用的部門要求的報(bào)酬率，主要考慮管理要求及部門個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的高低；

選項(xiàng)C表述正確，剩余收益作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，主要優(yōu)點(diǎn)是與增加股東財(cái)富目標(biāo)一致，能防止部門利益?zhèn)φw利益。經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值是全面評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

64.AB選項(xiàng)A正確，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却?，所以，時(shí)間溢價(jià)為0；

選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，因?yàn)闀r(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)期權(quán)已經(jīng)到期時(shí)間溢價(jià)為0，則期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選AB。

65.BC權(quán)衡理論的表達(dá)式為：(利息抵稅)一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)；代理理論的表達(dá)式為：

一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)一Pv(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。根據(jù)以上公式可知，選項(xiàng)BC正確。

66.ACD作業(yè)動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。三種作業(yè)動(dòng)因，業(yè)務(wù)動(dòng)因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本都是居中的。

67.AB保守型籌資政策的特點(diǎn)有：(1)短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來(lái)自于長(zhǎng)期資金。(2)長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)<權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期金融負(fù)債。(3)與適中型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營(yíng)運(yùn)資本多，是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營(yíng)業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

68.AB變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的，固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)CD不正確。

69.BC盈虧臨界點(diǎn)銷售量-固定成本／單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售量×單價(jià)=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100%，安全邊際率=安全邊際／正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

70.BC[答案]BC

[解析]第一道工序的完工程度為：70/150×100％＝46.67％，第二道工序的完工程度為：（70＋30）/150×100％＝66.67％，第三道工序的完工程度為：（70＋30＋50）/150×100％＝100％。

71.(1)①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝208(萬(wàn)元)

②進(jìn)貨支付的現(xiàn)金＝(220×75%)×80%＋(200×75%)×20%＝162(萬(wàn)元)

③假設(shè)本月新借入銀行借款W萬(wàn)元：22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋W≥5

解得：W≥155．5(萬(wàn)元)

借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬(wàn)元。

(2)①現(xiàn)金期末余額＝22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋156＝5．5(萬(wàn)元)

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83．6(萬(wàn)元)

③應(yīng)付賬款期末余額＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬(wàn)元)

④12月進(jìn)貨成本＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬(wàn)元)

12月銷貨成本＝220×75%＝165(萬(wàn)元)

存貨期末余額＝132＋171－165＝138(萬(wàn)元)

(3)稅前利潤(rùn)＝220－220×75%－(216/12＋26．5)－220×2%－(120＋156)×10%/12＝3．8(萬(wàn)元)

72.(1)上行股價(jià)=10×(1+25%)=12.50(元)下行股價(jià)=10×(1—20%)=8(元)

(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=12.5—6=6.50(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=8—6=2(元)

(3)套期保值比率=期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(6.5—2)／(12.5—8)=1

(4)購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量=套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價(jià)×套期保值率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+6%×9／12)=(8×1—2)／(1+4.5%)=5.74(元)

(5)期權(quán)價(jià)值=購(gòu)買股票支出一借款=10×1—5.74=4.26(元)

(6)期望報(bào)酬率=6%×9／12=上行概率×上行4.5%=上行概率×45%一20%解得：上行概率=0.5444

下行概率=1-0.5444=04556

期權(quán)9個(gè)月后的期望價(jià)值=0.5444×6.5+0.4556×2=4.45(元)

期權(quán)的現(xiàn)值=4.4s／(1+4.5%)=4.26(元)

【提示】在建立對(duì)沖組合時(shí)：

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=股價(jià)下行時(shí)到期日股票出售收入一償還的借款本利和=到期目下行股價(jià)×套期保值比率一借款本金×(1+r)由此可知：借款本金×(到期日下行股價(jià)×套期保值比率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+r)

73.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30×80％+50×20％=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10×40％+20×30％+30×20％+50×10％=21(天)

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092—2880—86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0，所以E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。

74.(1)2006年至2008年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)：

2006年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬(wàn)元)

2007年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬(wàn)元)

2008年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬(wàn)元)

(2)2007年不能完成目標(biāo)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

因?yàn)椋?88=(1369+1357)(投資資本回報(bào)率-10%)

所以：投資資本回報(bào)率=16.90%。

(3)2006年年初的實(shí)體價(jià)值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)

+195.394(P/S，10%，3)+=10672(萬(wàn)元)

2006年年初的債權(quán)價(jià)值為1141萬(wàn)元

則2006年年初的股權(quán)價(jià)值=10672-1141=9531(萬(wàn)元)

由于該股票的市價(jià)9000萬(wàn)元小于其市場(chǎng)價(jià)值9531萬(wàn)元，所以該公司價(jià)值被市場(chǎng)低估。

75.(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：520×130=67600(元)

直接材料成本差異

材料價(jià)格差異：(0．62-0．60)×46800=936(元)

材料用量差異：(4