農(nóng)戶借貸現(xiàn)狀及其影響因素分析

農(nóng)戶借貸現(xiàn)狀及其影響因素分析

一、民間金融發(fā)展方面,應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)民乃至全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要。完善、高效的農(nóng)村金融市場(chǎng),不僅可以提高農(nóng)戶的收入和福利水平,還能夠減少農(nóng)村的貧困人口,縮小貧富差距,從而推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展。自改革開(kāi)放以來(lái),隨著農(nóng)村家庭承包經(jīng)營(yíng)制的廣泛實(shí)行,農(nóng)戶成了集消費(fèi)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)于一體的社會(huì)單位,對(duì)資金的需求急劇增加,同時(shí)國(guó)家開(kāi)始對(duì)農(nóng)村正式金融組織進(jìn)行改革,并且在農(nóng)村投入了大量的資金用于低息貸款,逐步增加對(duì)“三農(nóng)”的貸款,但是農(nóng)村金融改革成效并不顯著。趙巒研究發(fā)現(xiàn),農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主要是農(nóng)信社,農(nóng)信社自2003年改革以來(lái),沒(méi)有顯著增加農(nóng)戶信貸的總體覆蓋面。在正規(guī)金融供給不足的情況下,農(nóng)戶為了滿足日益增加的生活、生產(chǎn)資金需求,民間金融迅速發(fā)展起來(lái)。何廣文、李銳、朱信凱等研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)村借款有60%以上是來(lái)自民間金融市場(chǎng),并且大部分是無(wú)息借貸。為什么我國(guó)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的改革沒(méi)有顯著增加信貸覆蓋面,而農(nóng)村民間金融市場(chǎng)卻如此活躍?影響農(nóng)戶選擇信貸方式的因素有哪些?我國(guó)應(yīng)該如何構(gòu)建高效、完善的農(nóng)村金融市場(chǎng)?這些都是在構(gòu)建符合中國(guó)實(shí)際情況的農(nóng)村金融市場(chǎng)體系和監(jiān)管制度過(guò)程中需要解決的重大理論問(wèn)題。以往關(guān)于農(nóng)村金融問(wèn)題的研究,大部分基于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的視角,探索農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給現(xiàn)狀和影響因素,以及農(nóng)村金融體制的改革方向。農(nóng)戶家庭的經(jīng)濟(jì)狀況和人口特征是影響農(nóng)戶獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸的重要因素,但總體上我國(guó)農(nóng)戶面臨嚴(yán)重的信貸約束問(wèn)題,這限制了農(nóng)戶收入的提高和福利的改善。而未來(lái)農(nóng)村金融改革需要圍繞農(nóng)戶來(lái)進(jìn)行。農(nóng)戶既是未來(lái)農(nóng)村金融改革的中心,也是改革的出發(fā)點(diǎn)和終極目標(biāo),對(duì)農(nóng)戶信貸決策的深入認(rèn)識(shí)有利于了解正規(guī)金融信貸的不足,為我國(guó)農(nóng)村金融改革提供指導(dǎo)。但目前從農(nóng)戶角度出發(fā),研究農(nóng)戶民間借貸相對(duì)較少。金燁等研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶的家庭經(jīng)濟(jì)狀況、家庭結(jié)構(gòu)和人口特征是影響農(nóng)戶選擇民間借貸的重要因素。Guirkinger基于秘魯農(nóng)戶信貸數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)秘魯民間借貸仍然非?；钴S,并且大部分是有息借貸,利率一般比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)高。作者同時(shí)發(fā)現(xiàn)信貸約束、成本和風(fēng)險(xiǎn)是影響農(nóng)戶偏好民間借貸的重要因素。但以上文獻(xiàn)基本沒(méi)有對(duì)民間金融市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分,探索農(nóng)戶偏好不同類型的民間借貸的影響因素。民間無(wú)息借貸和民間有息借貸在借款金額、期限、成本、還款條件等方面有很大不同,這會(huì)導(dǎo)致民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響因素的作用有所差異。該領(lǐng)域的空白不利于我們?nèi)嬲_認(rèn)識(shí)農(nóng)村民間金融市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)因。本文基于中國(guó)人民銀行調(diào)查分析小組收集的2006年農(nóng)戶信貸調(diào)查數(shù)據(jù),以農(nóng)戶為出發(fā)點(diǎn),探索農(nóng)戶偏好不同類型民間借貸原因,研究發(fā)現(xiàn),不同地區(qū)民間金融的活躍程度不同,信貸約束、利息成本、風(fēng)險(xiǎn)、家庭經(jīng)濟(jì)和人口特征是影響農(nóng)戶選擇民間金融的重要因素,并且這些因素對(duì)不同類型的民間借貸的影響不同。這些發(fā)現(xiàn)可以使我們更全面、更深刻地理解我國(guó)農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)改革效果不佳和農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸覆蓋面小的內(nèi)在原因,進(jìn)而明確我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)體制改革方向。二、中國(guó)農(nóng)民貸款現(xiàn)狀分析(一)樣本選取方法本文采用中國(guó)人民銀行農(nóng)戶借貸情況問(wèn)卷調(diào)查分析小組收集的2006年農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù),該調(diào)查覆蓋全國(guó)10個(gè)省(區(qū)),263個(gè)縣,2004個(gè)村。其中東部地區(qū)有江蘇、福建;中部地區(qū)有吉林、安徽、河南、湖南;西部地區(qū)有內(nèi)蒙古、四川、貴州、寧夏。除河南調(diào)查2040戶外,其他省均為2000戶,共獲取20040家農(nóng)戶的有效樣本。本文的樣本選取步驟是:(1)僅選擇有資金需求的農(nóng)戶,刪除了11902個(gè);(2)篩除掉有明顯錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)的6個(gè)樣本,最終樣本共包含8132家農(nóng)戶。(二)農(nóng)村金融市場(chǎng)我國(guó)農(nóng)村金融是由正規(guī)金融和非正規(guī)金融構(gòu)成的。其中,正規(guī)金融指在中央貨幣當(dāng)局或者金融市場(chǎng)當(dāng)局監(jiān)管范圍內(nèi)的那部分金融組織或金融活動(dòng),正規(guī)金融組織主要包括中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)農(nóng)村信用合作社等機(jī)構(gòu)。非正規(guī)金融則指不在中央貨幣當(dāng)局或者金融市場(chǎng)當(dāng)局監(jiān)管范圍以內(nèi)的金融組織或者活動(dòng),一般包括民間親戚朋友之間的借貸、民間集資、合會(huì)、銀背和私人錢(qián)莊等。目前,在農(nóng)戶信貸方面,正規(guī)金融組織以農(nóng)信社為主體,農(nóng)信社在我國(guó)農(nóng)村地區(qū)具有壟斷地位。一方面,隨著金融體制改革不斷深化,為追求自身利潤(rùn)最大化,農(nóng)業(yè)銀行離農(nóng)傾向嚴(yán)重,大量地撤并在農(nóng)村的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn),其支農(nóng)比例在很低的水平上還有繼續(xù)下降的趨勢(shì),2000年農(nóng)業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款的比例僅為8.9%,2006年降為3.3%,下降了5.6%(1)。另一方面,作為專門(mén)扶植農(nóng)業(yè)的政策性銀行———中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,主要承擔(dān)的是糧棉油收購(gòu)、儲(chǔ)運(yùn)等環(huán)節(jié)的信貸支持責(zé)任,對(duì)農(nóng)業(yè)基本建設(shè)和農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)放的信貸支持較少,基本不涉及農(nóng)村一般資金供給的業(yè)務(wù),因而農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用較為有限。在此背景下,農(nóng)村信用社(包括農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行)在我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)逐漸占據(jù)了主體地位,成為農(nóng)村金融體系的主要組成部分。由于以農(nóng)信社為主體的正規(guī)金融市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,農(nóng)信社的信貸供給相對(duì)較小,信貸合約種類較少,條款不靈活,不能滿足農(nóng)戶的信貸需求。為了滿足生產(chǎn)、生活資金需求,大部分農(nóng)戶主要通過(guò)非正規(guī)金融市場(chǎng)獲得融資,因此農(nóng)村金融市場(chǎng)基本以民間金融機(jī)構(gòu)為主。表1是農(nóng)戶在正規(guī)金融市場(chǎng)和非正規(guī)金融市場(chǎng)融資概況表,其中,只發(fā)生民間借貸的農(nóng)戶比例為39.5%(包括民間無(wú)息借貸和民間有息借貸),而只發(fā)生正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的農(nóng)戶比例僅為13.6%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于民間借款的比例?？梢?jiàn),民間金融在廣大農(nóng)村地區(qū)發(fā)揮著巨大的作用,成為農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)獲得資金的主要渠道,是促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。(三)區(qū)域差異與個(gè)人貸款三、民間借貸主要發(fā)生在信貸的約束下,且逐漸向民間金融借貸的機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸總體上看,影響農(nóng)戶選擇民間借貸的主要因素有信貸約束、利息成本和風(fēng)險(xiǎn)。首先,信貸約束指資金供給者(金融部門(mén))對(duì)金融需求主體的信貸配給,即當(dāng)借款者愿意支付信貸合約中的價(jià)格和非價(jià)格條件時(shí),其信貸需求仍得不到滿足的情形。Stiglitz和Weiss認(rèn)為信息不對(duì)稱的存在使得信貸配給是市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)。貸款者的期望收益取決于貸款利率和還款概率。當(dāng)貸款者提高貸款利率時(shí),會(huì)增加期望收益率,但同時(shí)也降低了借款者的預(yù)期收益,進(jìn)而降低了還款概率,最終貸款者的收益不一定增加。因此,對(duì)于貸款人而言,利率和風(fēng)險(xiǎn)是相伴相生的,貸款人理性的選擇應(yīng)該是把利率調(diào)整到一個(gè)合適的水平上,同時(shí)通過(guò)限制對(duì)部分借款人的信貸供給來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn),最終實(shí)現(xiàn)收益最大化,這樣信貸配給將是一種長(zhǎng)期均衡狀態(tài)。在我國(guó)農(nóng)村,由于農(nóng)村地區(qū)整體壞賬率遠(yuǎn)高于非農(nóng)貸款,同時(shí)單個(gè)農(nóng)戶抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較差,抵押品較少,進(jìn)一步加劇了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,從而農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)采取了更加嚴(yán)厲的信貸配給政策。大量實(shí)證文獻(xiàn)證實(shí)我國(guó)農(nóng)戶面臨嚴(yán)重的信貸約束。有信貸約束的農(nóng)戶在需要資金時(shí),他們只有求助于民間借貸。其次,大部分農(nóng)戶收入水平相對(duì)較低,因此農(nóng)戶一般對(duì)利息較敏感,利息成本可能是影響農(nóng)戶選擇民間借貸的重要因素。民間無(wú)息借貸大部分是家族內(nèi)部成員之間、親戚朋友之間的借款。因?yàn)榧易鍍?nèi)部成員、親戚朋友之間彼此都比較熟悉和信任,有利于信用關(guān)系的建立,所以這種借貸一般都是互助性質(zhì)的,大部分沒(méi)有利息。大部分民間有息借貸則是向信用互助組織,或地下錢(qián)莊等組織機(jī)構(gòu)的借款,這些機(jī)構(gòu)都以逐利為目的。這種形式的借款一般有正式的合約,且利率一般都高于同期正規(guī)金融組織的貸款利率。因此,對(duì)利息成本敏感的農(nóng)戶會(huì)偏好民間無(wú)息借貸,而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和民間有息金融組織借貸,尤其是民間有息借貸組織。最后,Boucher認(rèn)為向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和民間金融機(jī)構(gòu)借貸的風(fēng)險(xiǎn)存在很大差異,風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是影響農(nóng)戶選擇民間借貸的重要因素。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為了降低道德風(fēng)險(xiǎn),一般會(huì)通過(guò)合約條款讓借款者承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn),比如要求借貸農(nóng)戶提供抵押擔(dān)保。在這種條件下,潛在借款者會(huì)因?yàn)楹霞s蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大而放棄貸款申請(qǐng)。民間無(wú)息借貸大部分是家族內(nèi)部成員之間、親戚朋友之間的互助性借款,所以民間借款一般沒(méi)有正式合約,多是口頭協(xié)議,并且大部分沒(méi)有還款期限要求,一般借款人可以在有錢(qián)時(shí)再還款,從而表面上民間無(wú)息借款的風(fēng)險(xiǎn)比較小。但由于親戚朋友之間的借貸基本是建立在相互信任的基礎(chǔ)上,在人口變動(dòng)較小的農(nóng)村社會(huì)交際圈內(nèi),一個(gè)人的信譽(yù)對(duì)其在該社會(huì)圈內(nèi)的生產(chǎn)、生活活動(dòng)有很大影響,“信譽(yù)”是保證農(nóng)戶按時(shí)還款的無(wú)形約束,因此,為了維護(hù)自身的信譽(yù),農(nóng)戶一般會(huì)及時(shí)還款,從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的農(nóng)戶不一定會(huì)偏好民間無(wú)息借貸。對(duì)于大部分民間有息借貸,如果借款農(nóng)戶在借款到期時(shí)仍然無(wú)錢(qián)還款,那么民間借貸組織一般是沒(méi)收借款者的農(nóng)作物或牲畜等資產(chǎn),或采取其它威脅手段催其還款。相對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的訴訟程序,這種收回債務(wù)的方式會(huì)給農(nóng)戶帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn),因此,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的農(nóng)戶不會(huì)偏好民間有息借貸。四、影響農(nóng)民選擇非正規(guī)金融因素的回歸分析(一)家庭特征變量為了探索信貸約束、利息成本、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響,我們首先構(gòu)造信貸約束、利息成本和風(fēng)險(xiǎn)的代理變量,構(gòu)建回歸模型,然后選擇合適的計(jì)量方法對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。類似于Guirkinger和Boucher,我們把農(nóng)戶分為4類———PR類,QR類,ICR類,RR類,分別代表能得到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款且滿足資金需求的農(nóng)戶,有信貸約束的農(nóng)戶,因利息成本高而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的農(nóng)戶,因風(fēng)險(xiǎn)高而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的農(nóng)戶。具體說(shuō)明如下:PR(price-rationedwithformalloan):指可以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款,并且貸款金額滿足其資金需求的家庭。QR(quantity-rationed):指有信貸約束的家庭,主要包括以下三類:(1)可以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)到貸款,但貸款額度不能滿足其資金需求的家庭;(2)向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提出了貸款申請(qǐng),但被拒絕的家庭;(3)因?yàn)檎J(rèn)為向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款會(huì)被拒絕而沒(méi)有向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提出貸款申請(qǐng)的家庭。ICR(interestcost-rationed):指因?yàn)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利息成本太高而不愿意向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的家庭。RR(risk-rationed):指因?yàn)閾?dān)心正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)太高而不愿意向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的家庭。根據(jù)農(nóng)戶所屬類別不同,構(gòu)造四個(gè)啞變量———PR、QR、ICR和RR,當(dāng)農(nóng)戶屬于某類別時(shí),該類別對(duì)應(yīng)的啞變量為1,否則為0。我們以QR、ICR和RR三個(gè)啞變量作為信貸約束、利息成本和風(fēng)險(xiǎn)的代理變量。我們用公式(1)檢驗(yàn)信貸約束(QR)、利息成本(ICR)、風(fēng)險(xiǎn)(RR)對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響。因變量IB(Informalborrowing)代表農(nóng)戶民間借貸的狀態(tài)。對(duì)應(yīng)農(nóng)戶沒(méi)有民間借貸、民間無(wú)息借貸、民間有息借貸三種狀態(tài),IB分別為0,1,2。解釋變量是QR,ICR,RR,以及影響民間借貸需求、供給的家庭特征變量。QR、ICR、RR的構(gòu)造如上所述。其它家庭特征變量主要包括在校學(xué)生人數(shù)(numstu),家庭勞動(dòng)力平均年齡(agela),16歲以上勞動(dòng)力人數(shù)(numla),勞動(dòng)力最高受教育程度(edula),勞動(dòng)力人數(shù)占家庭成員的比例(laborrat),女性成員占所有家庭成員的比率(femalerat),外出務(wù)工成員累計(jì)外出從業(yè)時(shí)間(timeoutla),年末實(shí)際經(jīng)營(yíng)耕地面積(arableland),家庭總收入(tincome),家庭的主要收入是否是非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入(incnonfarm),2006年末家庭儲(chǔ)蓄存款水平(savings),家庭離最近金融機(jī)構(gòu)的距離(distance),家庭所在的省份(province)。因?yàn)橐蜃兞縄B(民間借貸)有三種狀態(tài),所以我們選擇可以檢驗(yàn)因變量是多種狀況的MultinomialLogit回歸方法。在估計(jì)MultinomialLogit模型時(shí),通常需要先選一個(gè)參照組,將其系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化為零,針對(duì)其它狀態(tài),分別估計(jì)方程。我們選擇無(wú)民間借貸為參照組,分別針對(duì)民間無(wú)息借貸和民間有息借貸狀態(tài)估計(jì)兩個(gè)方程。在每個(gè)方程中,自變量的系數(shù)表示以無(wú)民間借貸為參照系,自變量對(duì)被解釋變量的相對(duì)概率的影響。若自變量系數(shù)為正,則意味著相對(duì)于無(wú)民間借貸群體來(lái)說(shuō),該變量對(duì)處于此類借貸類型(民間無(wú)息借貸或民間有息借貸)有正的相對(duì)概率的影響,也就是說(shuō),該變量使得農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸或民間有息借貸的可能性更高。若自變量系數(shù)為負(fù),則意味著相對(duì)于無(wú)民間借貸群體來(lái)說(shuō),該變量對(duì)處于此類借貸類型(民間無(wú)息借貸或民間有息借貸)有負(fù)的相對(duì)概率的影響,此時(shí),該變量使得農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸或民間有息借貸的可能性更低。(二)控制家庭特征和省份的回歸結(jié)果表3是用MultinomialLogit方法對(duì)模型(1)的回歸結(jié)果,其中第(1)列和第(2)列是沒(méi)有控制家庭特征和省份的回歸結(jié)果,第(3)列和第(4)列是控制了家庭特征,但沒(méi)有控制省份的回歸結(jié)果,第(5)列至第(8)列是控制了家庭特征和省份的回歸結(jié)果,以及解釋變量在均值處對(duì)因變量的邊際效應(yīng)。1.無(wú)息借貸概率rtr表3第(1)、(3)、(5)、(6)列是對(duì)應(yīng)選擇民間無(wú)息借貸(IB=1)的回歸結(jié)果,以及解釋變量在均值處對(duì)因變量的邊際效應(yīng)?？梢?jiàn),無(wú)論是否控制家庭特征和省份,QR的系數(shù)顯著為正,說(shuō)明相對(duì)于無(wú)民間借貸群體,有信貸約束(QR=1)的家庭選擇民間無(wú)息借貸的概率高,即有信貸約束的家庭更傾向于民間無(wú)息借貸。并且QR變量在均值處對(duì)民間無(wú)息借貸的邊際作用也為正,但不顯著。ICR的系數(shù)也顯著為正,表示相對(duì)無(wú)民間借貸群體,因正規(guī)金融機(jī)構(gòu)利息成本高而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的家庭更有可能選擇民間無(wú)息借貸。ICR變量在其均值處對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸的邊際作用顯著為正,表示在ICR變量的均值處,相對(duì)無(wú)民間借貸群體,因正規(guī)金融機(jī)構(gòu)利息成本高而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的家庭選擇民間無(wú)息借貸的概率高7%,如第(6)列所示。RR的系數(shù)不顯著,說(shuō)明因擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的農(nóng)戶在無(wú)民間借貸的概率和發(fā)生民間無(wú)息借貸的概率之間沒(méi)有顯著差異。雖然民間無(wú)息借貸大部分是家庭內(nèi)部成員、親戚朋友之間靠信用而發(fā)生的互助性借貸,大部分合約對(duì)還款期限等沒(méi)有規(guī)定,這會(huì)降低農(nóng)戶借款的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果借款者不能及時(shí)還款,會(huì)降低其在親戚朋友熟人中的信譽(yù),這會(huì)影響農(nóng)戶在人口流動(dòng)較少的農(nóng)村社會(huì)交際圈內(nèi)的生活、生產(chǎn)活動(dòng),從而農(nóng)戶在有錢(qián)時(shí)一般會(huì)優(yōu)先考慮還親戚朋友的借款。因此,風(fēng)險(xiǎn)對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸的影響不顯著。表3的第(2)、(4)、(7)、(8)列是對(duì)應(yīng)選擇民間有息借貸(IB=2)的回歸結(jié)果,以及解釋變量在均值處對(duì)因變量的邊際效應(yīng)?？梢?jiàn),無(wú)論是否控制家庭特征和省份,QR顯著為正,說(shuō)明相對(duì)于無(wú)民間借貸群體,有信貸約束(QR=1)的家庭選擇民間有息借貸的概率高。并且在QR均值處,相對(duì)于無(wú)民間借貸群體,有信貸約束的農(nóng)戶選擇民間有息借貸的概率高4.3%,如表3第(8)列所示。ICR的系數(shù)顯著為負(fù),表示相對(duì)無(wú)民間借貸,因?yàn)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)利息成本高而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的農(nóng)戶選擇民間有息借貸的概率更低。在ICR均值處,相對(duì)于無(wú)民間借貸群體,農(nóng)戶選擇民間有息借貸的概率低4.2%,這很可能是由于民間有息借貸利息更高。另外,RR的系數(shù)也顯著為負(fù),表示因擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)而不愿向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的農(nóng)戶也更不愿選擇民間有息借貸。在RR均值處,相對(duì)無(wú)民間借貸群體,選擇RR的農(nóng)戶選擇民間有息借貸的概率低3.2%。2.家庭特征變量對(duì)農(nóng)戶民間借貸的作用在家庭特征變量中,有些變量對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響方向相同,比如家庭成員最高受教育程度(edula),女性成員在家庭成員中的比例(femalerat),家庭的儲(chǔ)蓄(savings)和距金融機(jī)構(gòu)的距離(distance)。而有些家庭特征變量對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響則不同,比如家庭實(shí)際經(jīng)營(yíng)耕地面積(arableland),家庭總收入(tincome)和家庭的主要收入是否是非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入(incnonfarm),如表3第(5)列和第(7)列所示。我們首先分析對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸影響相同的家庭特征變量。家庭成員最高受教育程度對(duì)農(nóng)戶選擇民間借貸的概率有正向影響。這主要是有兩方面的原因:一方面,高學(xué)歷的成員相對(duì)開(kāi)明,對(duì)信貸文化的接受程度較高;另一方面,一般高學(xué)歷的人未來(lái)收入也較高,在高收入預(yù)期的情況下,農(nóng)戶越愿意發(fā)生借貸。女性成員在家庭成員中的比例對(duì)農(nóng)戶選擇民間借貸的概率有負(fù)向作用。這可能因?yàn)榕愿訁拹猴L(fēng)險(xiǎn)。家庭的儲(chǔ)蓄對(duì)民間借貸的選擇也是負(fù)向影響。另外,農(nóng)戶距金融機(jī)構(gòu)的距離越遠(yuǎn),農(nóng)戶越偏好民間借貸。在對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸影響不同的家庭特征變量中,家庭經(jīng)營(yíng)土地的面積反映了農(nóng)戶的生產(chǎn)規(guī)模,因此該變量體現(xiàn)農(nóng)戶擴(kuò)大再生產(chǎn)的借貸需求。我們發(fā)現(xiàn)家庭經(jīng)營(yíng)土地面積變量在回歸(5)中不顯著,但在回歸(7)中顯著為正,說(shuō)明農(nóng)戶由于擴(kuò)大再生產(chǎn)而需要資金時(shí),更加偏好民間有息借貸。這主要是因?yàn)槊耖g無(wú)息借貸多以生活互助為主,對(duì)于有盈利目的的民間借貸多是有息的。農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)或工商業(yè)經(jīng)營(yíng)都是會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)的,從而對(duì)于生產(chǎn)性借貸,農(nóng)戶一般會(huì)選擇有息借貸。家庭收入對(duì)貸款需求的影響是不明確的。一方面,家庭收入越低,說(shuō)明家庭越需要通過(guò)貸款來(lái)平滑消費(fèi);另一方面,家庭收入越高,說(shuō)明家庭的生產(chǎn)規(guī)模越大,需要的貸款也會(huì)越多。我們發(fā)現(xiàn),相對(duì)無(wú)民間借貸群體,家庭收入變量對(duì)民間無(wú)息借貸是負(fù)向作用,而對(duì)民間有息借貸的作用卻顯著為正。這可能是收入低的家庭一般需要借貸來(lái)用于生活支出,而對(duì)于生活性借貸,農(nóng)戶更加偏好互助性民間無(wú)息借貸。因此家庭收入變量對(duì)民間無(wú)息借貸的作用是負(fù)向的。而收入高的家庭發(fā)生的借貸主要是用來(lái)擴(kuò)大工商業(yè)或農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng),這些經(jīng)營(yíng)都是會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)的,從而對(duì)于這些借貸,農(nóng)戶一般會(huì)選擇民間有息借貸。因此家庭收入變量對(duì)民間有息借貸的作用是正向的。同樣,相對(duì)于無(wú)民間借貸群體,家庭的主要收入是否是非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入對(duì)民間無(wú)息借貸是負(fù)向作用,而對(duì)民間有息借貸是正向作用。綜上,信貸約束、低利息成本是吸引農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸的重要因素,而風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸的影響不顯著;信貸約束也是吸引農(nóng)戶選擇民間有息借貸的重要因素,但民間有息借貸的高利率、高風(fēng)險(xiǎn)抑制了農(nóng)戶對(duì)該借貸類型的選擇;另外,在家庭經(jīng)濟(jì)狀況和人口特征變量中,家庭成員最高受教育程度,女性成員在家庭成員中的比例,家庭的儲(chǔ)蓄和距金融機(jī)構(gòu)的距離對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響相同,而家庭實(shí)際經(jīng)營(yíng)耕地面積,家庭收入和家庭的主要收入是否是非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的作用不同。另外,為了使結(jié)果更加穩(wěn)健,我們又采用MultinomialProbit方法對(duì)模型(1)進(jìn)行回歸,結(jié)果與表6相似,由于篇幅限制,本文不予列出。五、農(nóng)戶不穩(wěn)定因素目前,我國(guó)農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和服務(wù)都比城市地區(qū)落后。我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基本是以家庭為單位的生產(chǎn)狀況,距離現(xiàn)代化大生產(chǎn)還有一定距離,農(nóng)戶沒(méi)有大規(guī)模盈利的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),可自由支配的資金也幾乎為零,對(duì)大規(guī)模的生產(chǎn)性金融服務(wù)需求很小,因此這種生產(chǎn)狀況與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的金融體系難以銜接。但農(nóng)戶又需要小額、頻繁、多樣的貸款以滿足生產(chǎn)、生活需要,這與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的有盈利預(yù)期、講求信譽(yù)、需要資產(chǎn)抵押的抗風(fēng)險(xiǎn)性的金融服務(wù)相比,相去甚遠(yuǎn)。因此,我國(guó)農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融服務(wù)相對(duì)較少,不能滿足農(nóng)戶的金融需求。為了改變農(nóng)村金融覆蓋面小的狀況,我國(guó)政府對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了改革,并在農(nóng)村地區(qū)投入了大量資金,補(bǔ)貼農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu),以促使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行低息貸款,但成效甚微,農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款覆蓋面增加很小。與之形成鮮明對(duì)比的是,我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的民間金融市場(chǎng)非?；钴S,有60%以上的借貸農(nóng)戶的融資來(lái)自民間金融市場(chǎng),并且大部分民間借貸是無(wú)息的。為什么農(nóng)村地區(qū)的正規(guī)金融發(fā)展緩慢,而民間金融卻如此活躍?這引起了學(xué)術(shù)界的廣泛爭(zhēng)論。本文基于中國(guó)人民銀行農(nóng)戶借貸情況問(wèn)卷調(diào)查分析小組收集的2006年農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù),探索民間借貸市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)因,研究發(fā)現(xiàn)信貸約束、利息成本、風(fēng)險(xiǎn)因素、家庭特征對(duì)農(nóng)戶選擇民間借貸都有重要影響,但對(duì)民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響有很大差異。(1)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸約束使得農(nóng)戶發(fā)生民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的概率更高;由于民間無(wú)息借貸沒(méi)有利息,而民間有息借貸的利率一般高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款,相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款,對(duì)利息成本敏感的農(nóng)戶更偏好民間無(wú)息借貸,而更不愿發(fā)生民間有息借貸;對(duì)于民間有息借貸,當(dāng)借款者沒(méi)錢(qián)還款時(shí),貸款者一般通過(guò)借款者的農(nóng)作物或牲畜等資產(chǎn)以作為債務(wù)抵消,或通過(guò)其它方式威脅借款者還款,可見(jiàn)民間有息借貸的風(fēng)險(xiǎn)比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)更高。因此,相對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款而言,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的農(nóng)戶更不愿意發(fā)生民間有息借貸。(2)在家庭經(jīng)濟(jì)狀況和人口特征變量中,家庭成員最高受教育程度、女性成員在家庭成員中的比例、家庭的儲(chǔ)蓄和距金融機(jī)構(gòu)的距離對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的影響方向相同,而家庭實(shí)際經(jīng)營(yíng)耕地面積、家庭收入和家庭的主要收入是否是非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入對(duì)農(nóng)戶選擇民間無(wú)息借貸和民間有息借貸的作用不同。所以,對(duì)于農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)而言,信貸約束、高利息成本仍然是限制其發(fā)展的重要因素。這說(shuō)明政府通過(guò)信貸供給指標(biāo)管制和利率限制方式來(lái)實(shí)行的為農(nóng)戶提供低息貸款的扶助政策并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果,農(nóng)戶仍然面臨正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸約束和高利息成本約束。農(nóng)村生產(chǎn)力水平,農(nóng)戶收入水平在短期內(nèi)很難改變,而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主要以資金規(guī)模大,風(fēng)險(xiǎn)可控的信貸業(yè)務(wù)獲得利潤(rùn),從而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難從自身利益出發(fā)增加對(duì)農(nóng)村地區(qū)的信貸供給。而民間金融恰恰能適應(yīng)農(nóng)村信貸的特點(diǎn),在信息收集方面、風(fēng)險(xiǎn)控制方面都有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),從而在農(nóng)村地區(qū)發(fā)展得非?；钴S。因此,要徹底解決農(nóng)戶融資難的問(wèn)題,并非一定要完全通過(guò)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)改革來(lái)實(shí)現(xiàn)農(nóng)村信貸供給覆蓋面的增加。在現(xiàn)階段,為了適應(yīng)農(nóng)村低生產(chǎn)力,低收入水平,我們應(yīng)該充分利用民間金融的優(yōu)勢(shì)。發(fā)展健康、完善的民間金融市場(chǎng),需要監(jiān)管部門(mén)的引導(dǎo)、培育、監(jiān)督和管理。在現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)中,中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)主要負(fù)責(zé)全國(guó)主體金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù),應(yīng)該由中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)專門(mén)成立一個(gè)部門(mén),來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)民間金融的輔導(dǎo)、培育、服務(wù)、監(jiān)管的職能。監(jiān)管部門(mén)對(duì)民間金融的管理應(yīng)該分機(jī)構(gòu)、