證券投資學課件-第二章-證券投資工具

第

二

章

證

券

投

資

工

具學習目標主

要內容網

上

實

訓要點回顧思考練習知識結構圖證券投資基礎與實訓留

二

急學習目標通過本章的學習，

學生能系統(tǒng)掌握以下內容：①

掌握證券投資工具各自特征和具體分類；2

了解各種證券投資工具的價格確定；3

了解股票價格指數(shù)的概念、編制、計算方法；(4

知曉計算投資收益的基本方法；5

知

曉

存

托

憑

證

及

權

證

等

工

具

特

征。證券投資基礎與實訓意二黑主要內容第

一

節(jié)

有

價

證

券第

二

節(jié)

股

票第

三

節(jié)

債

券第

四節(jié)

證

券

投

資

基

金第五節(jié)金融衍生工具證券投資基礎與實訓留

二

急第

一

節(jié)

有

價

證

券一、有價證券二、有價證券的功能證券投資基礎與實訓留

二

急一、有價證券1.有價證券的概念有價證券是指標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入并可自由轉讓和買賣的所

有

權

或

債

權

憑

證

。證券投資基礎與實訓意二黑分類標準券分類結果按

發(fā)

行

主

體政

府

證

券、

金

融

證

券

、

企

業(yè)

證

券是

否

交易

所

掛

牌上

市

證

券

、

非

上

市

證

券按

收

益

是

否固

定固

定

收

益

證

券

、

變

動

收

益

證

券按

募

集

方

式

分

類公

募

證

券

、

私

募

證

券其

他

方

式

分

類國

內

證

券

、

國

際

證

券2.有

價

證

券

的

類

別有價證券的類型，如表2-1所示。表2-1證有價證證券投資基礎與實訓意二黑3.有價證券的特征有價證券具有以下四個特征(見圖2-1)。正券特征圖2-1

有價證券的特征證券投資基礎與實訓產

權

性

收

益

性

流

通

性

風

險

性意二黑

二

、

有

價

證

券

功能1.籌資功能證券的首要功能就是為籌資人提供籌資功能?，F(xiàn)

代經濟的信用性決定了籌資人對外源資金有著很大的

依賴性。而籌資人外源資金的來源主要有兩個：

一是

通過間接金融方式向銀行借款，二是通過發(fā)行證券的

直接金融方式進行籌資。在間接金融的條件下，

籌集

的資金不僅期限較短難以進行長期使用，往往還要受

到來自銀行的種種條件限制。用發(fā)行證券這種直接金

融方式籌集資金，不僅更為主動，而且在資金的使用

上更加具有穩(wěn)定性和長期性。證券投資基礎與實訓意二黑2.

分

散

功

能分散風險是有價證券的重要功能。證券的分散功能一方面表現(xiàn)為分散籌資人的風險，

另一方面表現(xiàn)為

分散投資人的風險。在證券投資中，

證券購買人在分

享籌資人投資獲得一部分收益的同時，也有條件分擔

了一部分籌資人所面臨的投資風險。這樣，證券購買

人本身也變成了風險投資人，使經濟活動中風險承擔

者的數(shù)量大大增加，從而減少了每個籌資人所承擔的

風險量，進而意味著整個經濟抗風險能力的增加。證券投資基礎與實訓意二黑3.告示功能證券的發(fā)行與流通數(shù)量、證券市場價格，

和國民經濟運行的運行狀況、資金供求狀況等密切相關，

對

經濟去向有十分靈敏的反應，

因而號稱國民經濟的晴雨表。證券投資基礎與實訓留

二

急第二節(jié)股票

一、股票的性質和特征二

、

股票的

類型三

、

我國現(xiàn)行的股票類型四

、

股

票

的

價

值

與

價

格五、

股票指數(shù)及其編制證券投資基礎與實訓留

二

急一、

股票的

性

質

和

特

征1.股票的定義股

票是

股

份

有限

公

司

發(fā)

行

的，

用以

證

明

投資者的股東身份和權益并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。因此，股票是股本、股份、股權的具

體體現(xiàn)。證券投資基礎與實訓留

二

急股票是一種有價證券股票是一種股票是一種要式證券

證權證券股票的性質股資票本是證一券種

利

證

券圖2-2股票的性質證券投資基礎與實訓2.

股

票

的

性

質股票的性質(見圖2-2)。意二黑3.股

票

的

特

征(

1

)

收

益

性(2

)

風

險

性(3)流動性(

4

)

永

久

性(

5

)

參

與

性證券投資基礎與實訓意二黑二

、

股

票

的

類

型股票的品種很多，

分類方法也各有不同。以下對最常見的股票分類進行介紹。股票的類型，如表2-2所示。表2-2股票的類型分類標準分類結果按

股

東

權

益

不

同

分

類普

通

股

票

、

優(yōu)

先

股

票按

是

否

記

載

股

東

姓

名記

名

股

票

、

不

記

名

股

票按

是

否

用

票

面

金

額

加

以

表

示面

額

股

票

、

無

面

額

股

票證券投資基礎與實訓意二黑1.國家股。國家股是指有權代表國家投資的部門

或機構以國有資產向公司投資形成的照份、包括

公司現(xiàn)有國有資產折算成的股份。2.法人股。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格流，

支配的資產3.社會公眾股。社會公眾股是指社會公眾依法以

其擁有的財產，投入公司后形成的可上市流通的

股份。4.外資股。外資股是指股份公司向外國和我國香

港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。其中外

資股又包括境內上市外資股和境外上市外資股。圖2-3我國現(xiàn)行股票的類型股依公司業(yè)單三、

我國

現(xiàn)

行

的

股

票

類

型我國現(xiàn)行股票類型(見圖2-3)。我國現(xiàn)行股票類型證券投資基礎與實訓意二黑票

面

價

值

股票份值

賬

面

價

值清

算

價

值

內

在

價

值圖2-4股票價值的類型證券投資基礎與實訓四

、

股票的

價

值

與

價

格1.股票的價值有關股票的價值有多種提法，

股票價值

的分類(見圖2-4)。留

二

急2.

股

票

的

價

格(1)股票的理論價格是指股票的內在價值。從理論上說，股票價格應由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發(fā)

揮職能作用的現(xiàn)實資本，

而只是一張憑證。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預期股息/市場利率證券投資基礎與實訓意二黑2.

股

票

的

價

格(

2

)

股

票

的

市

場

價

格一般是指股票在證券市場上買賣的價格。它由股票的價值所決定，但同時受許多其

他因素的影響。其中，供求關系是最直接的影

響

因素，其他因素都是通過作用于供求關系而

影響股票價格的，

而且這些因素的影響程度幾

乎是不可預測的。由于影響股票價格的因素是

復雜多變的，

所以股票價格是隨時波動的。證券投資基礎與實訓意二黑公司資產凈值盈利水平公司的派息政策股票分割增資和減資銷售收入原材料供應及價格變化主要經營者更替公司改組或合并意外災害3.

影

響

股

票

價

格

的因

素影響股票價格的因素(見圖2-5)影響股票價格的因素圖2-5影響股票價格的因素證券投資基礎與實訓留

二

急

五

、

股票

指

數(shù)

及

其

編

制1.股票價格指數(shù)即股票指數(shù)，

是由證券交易所或金融服務機構編制的、反映不同時點股價變動情況的價格平均數(shù)。它不僅是反映股票市場中股票價格

變動總體水平的重要尺度，

更是分析、預測發(fā)

展趨勢進而決定投資行為的主要依據(jù)。證券投資基礎與實訓留

二

急股票價格算術平均數(shù)=(采樣股票每股股票

價

格

總

和

)

÷

(

采

樣

股

票

種

類

數(shù)

)股票價格指數(shù)=(當期股價算術平均數(shù))÷

(基期

股

價

算

術

平

均

數(shù)

)×100%加權平均數(shù)法的計算公式如下：股票價格指數(shù)=[乙(當期每種采樣股票價格×已發(fā)行數(shù)量)]÷[三(基期每種采樣股票

價格×已發(fā)行數(shù)量)]×100%證券投資基礎與實訓2.編制方法算術平均數(shù)法的計算公式如下：意二黑道·瓊斯指數(shù)標準·普爾股票價格指數(shù)紐約證交所股票價格指數(shù)

日經平均股價香港恒生指數(shù)圖2-6有影響的股票價格指數(shù)證券投資基礎與實訓3.

有

影

響

的

股

票

指

數(shù)目前世界上有影響的股票價格指數(shù)主要有

以

下

幾

種

(

見

圖

2

-

6

)

。有影響的股

票價格指數(shù)留

二

急4.

我國

的

主

要

股

票

價

格

指

數(shù)我國的主要股票價格指數(shù)(見圖2-7)。圖2-7

我國的主要股票價格指數(shù)證券投資基礎與實訓我國的主要股

票

指

數(shù)上

證

綜

合

指

數(shù)深

證

綜

合

指

數(shù)留

二

急第三節(jié)

債券

。一、債券的性質與特征二

、

債

券

的

分

類三、債券收益的計算證券投資基礎與實訓留

二

急一、債券的性質與特征1.債券的定義債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定時期內還本付息的有價證券。債券反映

了發(fā)行者和投資者之間的債券、債務關系，并

成為這種關系的法律憑證。證券投資基礎與實訓留

二

急債券就是一種虛擬資本債券的性質2.債

券

的

性

質債券的性質(見圖2-8)。圖2-8

債券的性質證券投資基礎與實訓債券屬于有價證券債券是債權憑證意二黑3.債券的票面要素(1)債券的票面價值(

2

)

債

券

的

償

還

期

限(

3

)

債

券

的

利

率(4)債券發(fā)行者名稱證券投資基礎與實訓意二黑4.債券的特征債券的特征(見圖2-9)。償還性

流動性圖2-9債券的特征收益性證券投資基礎與實訓安全性特征留

二

急分類標準分類結果按發(fā)行主體分政府債券、金融債券、公司債券按計息方式分單利債券、福利債券、貼水債券、累進利率債券按利率是否固定分固定利率債券、浮動利率債券按債券形態(tài)分實物債券、憑證式債券、記賬式債券按債券的償還方式分到期償還、期中償還、展期償還按有無抵押擔保分信用債券、擔保債券二、債券的分類債券的最常見的分類，如表2-3所示，其

中按發(fā)行主體分類是對債券的基本分類，因此

也構成了債券的基本類型。表2-3

債券的分類證券投資基礎與實訓意二黑三、債券收益率的計算債券投資收益：

投資者購買債券后所獲得

的全部投資報酬，

包括債券收入和資本損益。

債券收入是指按期發(fā)放的債券利息收入。資本

損益是指債券在流通市場上交易價格增值或貶

值的損益。債券投資收益一般用收益率表示，

即投資債券所得收益與投資總額的比率。證券投資基礎與實訓留

二

急1.

票面

收

益

率又稱名義收益率，

是指債券票面年利息收入和票面金額的比率。債券的票面收益率不能反映債券收益的實

際，只能作為理論參考。證券投資基礎與實訓債券年利息債券面額票面收益率=×100%意二黑2.

直

接

收

益

率又稱本期收益率，是指債券年利息收入與債券市場買賣價格的比率。債券年利息債券市場價格直接收益率=證券投資基礎與實訓意二黑×100%3.單利到期收益率是指即從債券認購日起到最終償還日所能得到的利息與償還損益之和與投資本金的比率。單利到期

年利息+(票面金額一認購價格)÷償還年限二認購價格證券投資基礎與實訓收益率意二黑×100%4.復利到期收益率是考慮了其間利息與償還損益再投資后也要產生收益的到期收益率。其計算是債券理論價格運算的逆過程，可根據(jù)債券的不同條件分別求得，計算時以市場

價格來代替收益現(xiàn)值。為簡便計算常用插入法

進行。證券投資基礎與實訓意二黑持有期

(賣出價一買入價+持有期股息)÷持有年數(shù)收益率

二

買入價格

×100%持有期收益率一般以年收益率表示。證券投資基礎與實訓5.持有期收益率是指投資者在債券期滿之前出售債券的投資收益率。意二黑第四節(jié)證券投資基金證券投資基礎與實訓留

二

急

、

證

券

投

資

基

金

概

述1.投資基金概述證券投資基金是通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理

人管理和運作，從事股票、債券等金融工具的

投資，

并將投資收益按基金投資者的投資比例

進行分配的一種利益共享、風險共擔的集合證

券投資方式。證券投資基礎與實訓留

二

急集體投資。指投資基金是由多數(shù)投資者共同投資而形

成的巨額資金，并能獲得規(guī)模效益好處的特性。分散風險。投資基金可以憑借其雄厚的資金，在法律

規(guī)定的投資范圍內分散投資于多種證券，實現(xiàn)資產組

合的多樣化和最優(yōu)化，以使投資風險最小的特性。專家管理。投資基金實行專家管理制度，將全部資金交由專業(yè)管理人員進行管理的特性。共同收益。指投資基金的收益由所有基金投資者共同

享有，并按各自的投資比例分配取得的特性。2.

投

資

基

金

特

征證券投資基金的特征(圖2-10)。圖2-10

證券投資基金的特征證券投資基礎與實訓特征意二黑分

類

標

準分類結果按基金的組織形式分類契約型基金

、

公司型基金按基金是否可以贖回分類封閉式基金

、

開放式基金按

投

資

對

象

分

類償債基金

、

股票基金

、

貨幣市場基金

、

黃金基金

、

衍生證券投資基金按投資目標分類成長型基金、收入型基金、平衡型基金二、

證

券

投

資

基

金

分

類證券投資基金分類，

如表2-4所示。表2-4證券投資基金分類證券投資基礎與實訓意二黑第五節(jié)

金融衍生工具一

、

金融

衍

生

工

具

概

述二

、

金融

期

貨與

期

權三

、

存托

憑

證四

、

權

證證券投資基礎與實訓留

二

急

、

金

融

衍

生

工

具

概

述1.金融衍生工具概念金融衍生工具，通常是指從原生資產派生出來的金融工具。

由于許多金融衍生產品交易

在資產負債表上沒有相應科目，因而也被稱為

資產負債表外交易(簡稱表外交易)。證券投資基礎與實訓留

二

急2.金融衍生工具分類國際上金融衍生產品種類繁多，

主要分類(見圖2

-

11)

期貨合約

遠期合約金融衍生掉

期

合

約

工具分類期權

交

易圖2-11

金融衍生工具分類此外金融衍生工具還可以分為認股權證、可轉換債券、存托憑證等。證券投資基礎與實訓意二黑二、金融期貨與期權1.金融期貨是以各種金融商品如外匯、債券、股價指數(shù)等作為標的物的期貨交易方式。是以金融期貨合約為對象的交易，

所謂金融期貨合約是指由交易雙方訂立的、約定在未

來日期以成交時所約定的價格交割一定數(shù)量的

某種金融商品的標準化契約。證券投資基礎與實訓意二黑套期保值功能。套期保值者通過金融期貨交易將價格風險轉移

給愿意承擔風險的投機者，從而達到為其現(xiàn)貨保值的目的。套期圖利功能。投機商可以利用金融期貨交易進行風險投資、從而達到獲取風險收益的目的。價格發(fā)現(xiàn)功能。在公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通

過集中競價形成的期貨價格具有預期性、連續(xù)性和權威性的特

點，能夠比較準確地反映出未來商品價格的變動趨勢的功能。圖2-12金融期貨功能證券投資基礎與實訓1.金

融

期

貨金融期貨的功能(見圖2-12)金融期貨功能意二黑1.金融期貨金融期貨的主要分類(見圖2-13)。外匯期貨利率期貨

金融期貨分類

股票價格指數(shù)期貨圖2-13

金融期貨分類證券投資基礎與實訓意二黑2.

金

融

期

權期權又稱選擇權，

是指其持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一

定數(shù)量的某種特定商品的權利，期權交易就是

對這種選擇權的買賣。金融期權的特征是期權的買方只有權利而沒有義務；

其功能為套期保值、套期圖利。證券投資基礎與實訓意二黑2.金

融

期

權期權的分類

(見圖2-14)?？礉q期權又稱買入期權，指期權的買方向期

權的

賣

方

支

付

一

定

數(shù)

額

的

權

利

金

后

，即

擁

有

在約定期限內按協(xié)定價格買入一定數(shù)量金融

資產的權利，但不負有必須買進的義務。期權分類看跌期權又稱賣出期權，指期權的賣方具有

在約定期限內按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量金融

資產的權利，但不負有必須賣出的義務。圖2-14期權的分類此外按期權的內容分類，可以分為：股票期權、股票指數(shù)期權、利率期權、貨幣期

權、金融期貨合約期權。證券投資基礎與實訓凄二瓣存托憑證

(DR)

是指在一國證券

市

場

流

通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。存

托

憑

證

主

要

以

美

國

存

托

憑

證

(ADR)

形式存在，即主要面向美國投資者發(fā)行并在美國證券市場交易。證券投資基礎與實訓三

、

存托憑證1.存托憑證的概念意二黑2.存

托

憑

證

的

運

作(1)業(yè)務機構以美國存托憑證為例，業(yè)務中涉及到的機構包括

存券銀行、托管銀行、存券信托公司等。(2)發(fā)行過程美國投資者委托美國經紀人以ADR

形式購入非美國公司證券。美國經紀人與基礎證券所在地的經紀人聯(lián)系購買

事宜，并要求將所購買的證券解往美國的存券銀行在

當?shù)氐耐泄茔y行。證券投資基礎與實訓意二黑2.

存

托

憑

證

的

運

作當?shù)亟浖o人通過當?shù)氐慕灰姿驁鐾馐袌鲑徣胨?/p>

指示的證券，該證券既可以是已經在二級市場上流通

的證券，也可以是非美國公司一部分以ADR

形式發(fā)售

的證券。將所購買的證券存放在當?shù)氐耐泄茔y行。托管銀行解入相應的證券后，立即通知美國的存

券銀行。存券銀行即發(fā)出ADR

交與美國經紀人。經紀人將ADR

交給投資者或存放在存券信托公司

，同時把投資者支付的美元按當時的匯價兌換成相

應的外匯支付給當?shù)氐慕浖o人。證券投資基礎與實訓留

二

急2.存

托

憑

證

的

運

作(3)交易形式市場的內部交易。即在美國證券市場，像任何其他美國證券一樣，

ADR

持有者之間自由交易。注銷。當客戶指示賣出ADR

時，

美國的經紀人委托基礎證券所在國的經紀人出售基礎證券，

由存券銀行

注

銷ADR。證券投資基礎與實訓意二黑存托憑證的種類具

體

涵

義無擔保的存托憑證由一家或多家銀行根據(jù)市場的需求發(fā)行

，

基礎證券發(fā)行公司不參與

，

存券協(xié)議只規(guī)定存券銀行與A

D

R

持

有

者

之

間

的

權

利

義

務

關

系有擔保的存托憑證由基礎證券的發(fā)行公司委托一家存券銀行發(fā)行

。

發(fā)行公司

、

存券銀行和托管銀行三方簽署存券協(xié)議3.存

托

憑

證

的

種

類存托憑證的種類分類，如表2-5所示。表2-5存托憑證的種類證券投資基礎與實訓意二黑一是可以通過有助于提高或者穩(wěn)定股票價格

的更廣泛和多樣化的推廣方式，

來拓展其股票的交易市場；二是有助于改善公司的產品、服務和融資手

段在國際上的市場形象；三是可以實現(xiàn)籌集資金機制和進行收購工具

的擴充；四是方便并擴大公司職員對母公司的投資。證券投資基礎與實訓4.存托憑證特點對發(fā)行公司而言：意二黑二是可以克服共同基金、退休基金和其他機構投

資者在購買和持有非本國證券時所可能有的障礙；三是每年可以為存托憑證投資者節(jié)約0.1%-0.4%

的投資成本；四是股息和其他現(xiàn)金分配可以通過具有競爭性的

匯率兌換成美元；五是存托憑證與它所代表的基礎股票具有同樣的

流動性，

兩者之間是可以互換的。證券投資基礎與實訓4.存托憑證特點對投資者而言：一是通常用美元報價和支付股息或利息；意二黑四

、

權

證1.權證的概念權證是一種有價證券，投資者付出權利金

購買后，有權利在某一特定期間按約定價格向發(fā)行人購買或者出售標的證券。發(fā)行人是指上市公司或證券公司等機構；

權利金是指購買權證時支付的價款；

標的證券

可以是個股、基金、債券、

一籃子股票等，是

發(fā)行人承諾按約定條件向權證持有人購買或出

售的證券。證券投資基礎與實訓意二黑分類角度分類結果權

利的

行

使

方向權

證

、

認

售

權

證行

使

期的不同權

證

、

歐

式

權

證標的資

產的

不同權

證

、

債

券

權

證

、

外

幣

權

證

、

指

數(shù)權證等行

權時

交

割

方

式

的

不同實

物

給

付

型

權

證

、

現(xiàn)

金

結

算

型

權

證發(fā)

行

人的

不同股

本

權

證

、

備

兌

權

證

(

衍

生

權

證

)2.權證的種類權證的種類，

如表2-6所示。表2-6

權證的種類證券投資基礎與實訓意二黑3.權證的價格漲跌幅限制權證漲(跌)幅價格=權證前一日收盤價格士

(標的證券當日漲幅價格一標的證券前一日收盤價)

×125%×

行權比例例如：

A

公司權證的某日收盤價是4元，

A

公司股

票收盤價是16元。次日A公司股票最多可以上漲或下

跌10%,即1.6元；而權證次日可以上漲或下跌的幅度為：4+(17.6—16)×125%×1=6可見在同類股票上漲10%的情況下，權證的漲跌

幅可高達50%。證券投資基礎與實訓留

二

急行權指令當日有效，當日可以撤銷；當日買進的權證，當日可以行權；但當日行權取得的標的證券，

當日不

得賣出，可于次一交易日賣出?，F(xiàn)金結算方式下，權證行權的結算價格為行權日

前10個交易日標的證券收盤價的平均數(shù)。權證到期當日，現(xiàn)金給付權證屬于價內證的，可

自動行權，持有人無須申報指令。屬于證券給付方式

的權證，

投資者可選擇自行申報行權或于權證到期前

委托證券公司代為辦理行權。證券投資基礎與實訓4.

權

證

的

行

權投資者行權可以通過交易所申報行權指令進行，意二黑一

、

股票及

其

代

碼二

、

證券代碼

的查詢三、股民學校證券投資基礎與實訓網上實訓留

二

急、

股

票

及

其

代

碼服票代碼對照表-

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股股票證券代碼對照表下香石化白云機場武鋼股份中國國貿首創(chuàng)股份

鋼聯(lián)股份

華能國際4互銀行

民生銀行寶鋼股份中原高速中國石化

南方航空東北高速武銅股份

東風汽車

首創(chuàng)股份上海機場平能國際

院通高速

良生銀行上港集箱中原高速中海發(fā)展

南方航空

|中信證泰500003

300005

20oo0E500006|500009

E000115000121500018

200016

300020

500026

|5000291B00030證券投資基礎與實訓留

二

急鏈接深發(fā)展A深萬科A北大高科打星源深達聲介T

億安T深華新T

深物業(yè)T|沙J000002o00003J0000050000050000080000091000011100001210000141000015深萬科A

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