2023年傳媒行業(yè)分析報告

2023年傳媒行業(yè)分析報告目錄一、營銷傳播行業(yè)：客戶資源、專業(yè)性、優(yōu)質(zhì)可控媒體是關鍵資源 PAGEREFToc355339636\h31、客戶資源 PAGEREFToc355339637\h32、專業(yè) PAGEREFToc355339638\h33、可控優(yōu)質(zhì)媒體 PAGEREFToc355339639\h34、營銷傳播企業(yè)并購策略 PAGEREFToc355339640\h3（1）產(chǎn)業(yè)鏈角度（業(yè)務鏈+媒體資源） PAGEREFToc355339641\h3（2）競爭格局角度（客戶資源） PAGEREFToc355339642\h4二、電影行業(yè)：實力派/潛力導演、系列品牌片等是關鍵資源 PAGEREFToc355339643\h61、實力派/潛力導演 PAGEREFToc355339644\h62、系列品牌片 PAGEREFToc355339645\h63、國內(nèi)領先電影企業(yè)在主創(chuàng)資源和系列片方面的布局 PAGEREFToc355339646\h6（1）華誼兄弟 PAGEREFToc355339647\h6（2）光線傳媒 PAGEREFToc355339648\h7三、電視劇行業(yè)：劇本、編劇、導演等是關鍵資源 PAGEREFToc355339649\h81、劇本/編劇 PAGEREFToc355339650\h82、導演 PAGEREFToc355339651\h83、以華策影視為例來看在行業(yè)關鍵資源方面布局 PAGEREFToc355339652\h8四、游戲行業(yè)：制作人等是關鍵資源 PAGEREFToc355339653\h10五、動漫行業(yè)：創(chuàng)意研發(fā)團隊、形象品牌等是關鍵資源 PAGEREFToc355339654\h121、創(chuàng)意團隊及形象品牌是動漫產(chǎn)業(yè)核心驅動力 PAGEREFToc355339655\h122、以奧飛動漫為例布局創(chuàng)意團隊及形象資產(chǎn)思路 PAGEREFToc355339656\h12七、重點公司簡況 PAGEREFToc355339657\h141、營銷傳播板塊 PAGEREFToc355339658\h14（1）省廣股份：內(nèi)生增長有潛力，外延擴張進程加快 PAGEREFToc355339659\h14（2）藍色光標：內(nèi)生+外延均衡，明年大力度推進并購 PAGEREFToc355339660\h152、影視娛樂板塊 PAGEREFToc355339661\h16（1）華策影視：專注大電視劇產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行力強 PAGEREFToc355339662\h16（2）華誼兄弟：中長期不斷強化的國內(nèi)領先娛樂傳媒集團趨勢 PAGEREFToc355339663\h16（3）華錄百納：具厚積薄發(fā)特征的領先電視劇企業(yè)，未來戰(zhàn)略將逐步清晰 PAGEREFToc355339664\h17一、營銷傳播行業(yè)：客戶資源、專業(yè)性、優(yōu)質(zhì)可控媒體是關鍵資源1、客戶資源新興行業(yè)（大消費、大IT、大娛樂、新興產(chǎn)業(yè)），傳統(tǒng)重點行業(yè)（快消、醫(yī)藥、汽車、家電等）、重點客戶（本土龍頭、跨國公司）。2、專業(yè)營銷顧問、品牌管理、媒體策劃、媒體營銷、大數(shù)據(jù)營銷等。3、可控優(yōu)質(zhì)媒體傳統(tǒng)媒體里面的優(yōu)質(zhì)高端媒體或新媒體，比如央視/地方衛(wèi)視等、社區(qū)戶外廣告、網(wǎng)絡視頻、移動互聯(lián)網(wǎng)等.4、營銷傳播企業(yè)并購策略（1）產(chǎn)業(yè)鏈角度（業(yè)務鏈+媒體資源）對于省廣來說，從高專業(yè)、低回報（本土4A公司）業(yè)務鏈，向低專業(yè)、高回報，中等專業(yè)、中等回報以及大數(shù)據(jù)營銷業(yè)務鏈拓展，同時通過內(nèi)生和收購強化媒體策劃、品牌服務、營銷顧問業(yè)務鏈；對于藍標來說，實際上是在公關產(chǎn)業(yè)做垂直整合建立本土公關龍頭地位之后，開始向大營銷傳播產(chǎn)業(yè)以?并專業(yè)、并客戶、并資源?為導向的全面整合。（2）競爭格局角度（客戶資源）從客戶規(guī)模來說，國內(nèi)大客戶、世界500強大多被國際4A公司所服務，對于省廣、藍標來說，未來拓展方向是從中型客戶向大型客戶全面進軍，同時適度調(diào)整小型客戶占比；從客戶所屬行業(yè)來說，省廣、藍標的并購方向將是拓展大消費、大IT、大娛樂等代表未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)重點產(chǎn)業(yè)，具體包括快消、醫(yī)藥、通信、IT、汽車、家電、地產(chǎn)等。資料來源：《傳媒藍皮書：中國傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》二、電影行業(yè)：實力派/潛力導演、系列品牌片等是關鍵資源1、實力派/潛力導演來自大陸、臺灣、香港、海外等。實力派導演，比如馮小剛、張藝謀、姜文、徐克、陳凱歌等；中生代導演，比如陸川、寧浩等。金牌監(jiān)制，比如華誼陳國富等。金牌操盤手，比如國內(nèi)各影視企業(yè)的業(yè)務主管。2、系列品牌片系列片代表了一定群眾基礎和票房保障，在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)業(yè)績波動較大的情況下，系列片模式可以實現(xiàn)業(yè)績比較穩(wěn)定預期，比如狄仁杰系列、畫皮系列、太極系列、四大名捕系列等。雖然電影屬于一項系統(tǒng)性工程，是團隊合作的產(chǎn)物，但不可否認，導演仍是整個電影工業(yè)核心牽引力和精神、業(yè)務領袖，尤其是國內(nèi)，優(yōu)質(zhì)導演在某種程度上代表了一定的票房保障（電影品質(zhì)保障+群眾基礎等），而且頂級優(yōu)質(zhì)導演具有相當程度的稀缺性，對電影企業(yè)來說，鎖定優(yōu)質(zhì)導演、新生代導演，在某種程度上就鎖定了未來電影市場份額。3、國內(nèi)領先電影企業(yè)在主創(chuàng)資源和系列片方面的布局（1）華誼兄弟目前已經(jīng)形成了“馮小剛+烏爾善”兩大頂尖導演，并跟陳國富、徐克、馮德倫、鈕承澤、陳龍、周星馳等華語大牌導演、高潛力導演建立了穩(wěn)定合約關系或優(yōu)先合作關系；并形成了馮小剛系列、烏爾善系列（畫皮II+封神演義系列）、狄仁杰系列（動作懸疑電影）、太極系列（中國傳統(tǒng)文化元素）等系列品牌。同時華誼跟臺灣影視圈的合作互動在深入（臺灣新一代電影工作者在電影創(chuàng)意上不受限制、方向及類型豐富多樣，更具全球化視野，這恰是大陸電影目前存在的不足）：根據(jù)媒體報道，11月中旬華誼、臺灣紅豆制作、原子映象共同發(fā)布了2023年將投入的8部電視及電影制作計劃，華誼在這8部片子當中的投資份額20%-50%不等，包括方孝仁的《美麗人生》、鈕承澤的《英雄本色》和《軍中樂園》、楊雅的《血色青花瓷》、林書宇的《前女友的第二場婚禮》、鄭有杰的《廖添丁》、陳駿霖的《我要活下去》，金牌監(jiān)制陳國富也將有一部新片。（2）光線傳媒目前已經(jīng)跟陳嘉上、彭順、楊樹鵬、徐正超、高群書、徐崢、管虎等實力派導演、中生代、新生代導演建立了比較好的合作關系。光線電影業(yè)務借助發(fā)行優(yōu)勢，目前正處于快速培育期，合作導演數(shù)量比較多，未來通過雙向互動，將會形成更加緊密的合作導演群。三、電視劇行業(yè)：劇本、編劇、導演等是關鍵資源1、劇本/編劇劇本是整個電視劇產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，是電視劇成功與否的關鍵。一個知名導演和大腕明星也許能撐起一部電影，但不足以撐起一部電視劇。很多電視臺預購電視劇甚至以購帶投電視劇，首先會看編劇是誰，再看演員陣容。許多一線明星，如果碰上好的編劇、好的劇本，寧可降價出演。國內(nèi)金牌編劇有于正、簡遠信、瓊瑤、流瀲紫等。2、導演電視劇從劇本轉化成實際產(chǎn)品的核心推動者。國內(nèi)金牌電視劇導演有李國立、林添一、李慧珠、鄭曉龍、沈怡、高希希等。3、以華策影視為例來看在行業(yè)關鍵資源方面布局多種方式整合作家和編劇資源，控制行業(yè)源頭：1）基礎補貼+稿酬?的分配機制；2）簽約知名作家和劇作家；3）股權激勵：對于部分重要編劇，采取股權激勵方式。建立中國（浙江）影視產(chǎn)業(yè)國際合作實驗區(qū)：中國唯一一個以文化出口為導向的國家級影視產(chǎn)業(yè)國際合作實驗區(qū)，截至5月底，全國已有近100家影視企業(yè)入駐。并籌建國際影視版權交易中心。與中國國際廣播電臺全資子公司國廣傳媒共同成立影視譯制基地：開展包括但不限于影視譯制、海外推廣、通用和非通用語教材及中文教學、語言譯制軟件等業(yè)務，計劃實現(xiàn)年譯制影視劇目3000部集，年出口金額達到1500萬美元。華策論壇之全國各地面臺懇談會：用2,040集劇集適時推出?五大劇場?—古裝傳奇劇場、時裝偶像劇場、家庭情感劇場、經(jīng)典年代劇場、熱播引進劇場。四、游戲行業(yè)：制作人等是關鍵資源制作人：游戲制片人相當于電影中的導演，制作人是一款游戲成敗的主要因素，是游戲產(chǎn)品靈魂的締造者；制作人的水平?jīng)Q定了一款游戲的質(zhì)量，而質(zhì)量則關系到游戲未來的市場前景。在目前游戲行業(yè)面臨人才斷層、制作人素質(zhì)待提升等大環(huán)境下，高級游戲制作人成為游戲廠商爭奪的核心焦點之一。游戲制作人（GameProduce）：指全面掌握了從研發(fā)到運營整個體系知識的游戲項目的總負責人，在其管理下實現(xiàn)游戲研發(fā)運營一體化。國際上最主流、被使用的最多的是制作人體制（如小島秀夫、宮本茂、鈴木裕）。國內(nèi)這種趨勢越來越明顯和成為主流，比如盛大、騰訊、巨人等。游戲制作人類似電影業(yè)的導演。五、動漫行業(yè)：創(chuàng)意研發(fā)團隊、形象品牌等是關鍵資源1、創(chuàng)意團隊及形象品牌是動漫產(chǎn)業(yè)核心驅動力國內(nèi)動漫玩具公司，比如奧飛動漫的發(fā)展模式類似全球玩具商巨頭——孩之寶，基本發(fā)展思路是創(chuàng)作動漫作品，通過跨媒介傳播，形成動漫形象品牌，然后形象授權/自主生產(chǎn)動漫形象衍生品，銷售給動漫受眾，實現(xiàn)價值變現(xiàn)。動漫作品傳播在這里是一種隱性廣告，一般來說動漫影視作品的熱播會帶動相關衍生品的熱銷。具體來說，公司的業(yè)務流程可概況為?玩具—動漫創(chuàng)作（原創(chuàng)+合作+收購）—傳播平臺（電視媒體、互聯(lián)網(wǎng)媒體、電影院線）—動漫形象品牌—衍生品（自主生產(chǎn)+授權，具體衍生品包括玩具、嬰童業(yè)務、舞臺劇等）—營銷/銷售渠道（線下+線上）—用戶（動漫作品目標受眾）?。2、以奧飛動漫為例布局創(chuàng)意團隊及形象資產(chǎn)思路收購/參股：公司去年參股北京潘高文化傳媒20%股權。合作分成：在外面和8~9個動漫內(nèi)容團隊進行合作，公司目前外部研發(fā)團隊人數(shù)大大高于公司自身研發(fā)人數(shù)。這種方式可以有效實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。七、重點公司簡況1、營銷傳播板塊（1）省廣股份：內(nèi)生增長有潛力，外延擴張進程加快省廣今年前3季度內(nèi)生和外延貢獻的業(yè)績比例是8:2，其中外延并購還沒有包括今年上半年公告收購的青島先鋒和上海窗之外；省廣3季度內(nèi)生增速開始提速，前3季度內(nèi)生增速25%明顯高于前半年14%的增速、3季度內(nèi)生增速更高達47%；省廣給的全年的業(yè)績指引預期是30%~50%，省廣此前1季報和半年報給下個財報的利潤增速指引是30%~40%；我們預期省廣明年業(yè)績增速不會低于30%。省廣并購合眾，是國內(nèi)首例4A公司和4A公司的合并，此舉有利于實現(xiàn)省廣搶占大健康行業(yè)、夯實華北及東北市場、加強互動營銷、完善傳播產(chǎn)業(yè)鏈，增厚業(yè)績。我們認為省廣在廣告行業(yè)不管是產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營、客戶資源、媒體資源關系以及專業(yè)人才都具有很長歷史積累，對廣告行業(yè)有很深的理解，在對外拓展布局方面表現(xiàn)持續(xù)向好，同時作為本土廣告的龍頭和上市公司，有利于推進對外較大標的項目的合作或并購，我們繼續(xù)看好省廣業(yè)績將保持持續(xù)快速增長，并預期省廣明年并購頻度會加快。風險提示：后續(xù)收購進程不如預期，宏觀經(jīng)濟持續(xù)不景氣對廣告業(yè)的影響。（2）藍色光標：內(nèi)生+外延均衡，明年大力度推進并購藍標內(nèi)生+外延較為均衡，公關業(yè)務預計還會至少繼續(xù)保持2年的不錯增速（過去8年行業(yè)年均增速30%），廣告業(yè)務游戲廣告表現(xiàn)有望超預期，其他廣告預計將會實現(xiàn)對賭目標。從服務客戶的分行業(yè)12Q3收入占比、同比增速看，信息技術（27%、+51%）、文化娛樂（27%、+201%）、汽車（16%、+107%）、消費品（11%、+65%）、房地產(chǎn)（8%、+723%），行業(yè)分布結構利于公司未來繼續(xù)保持不錯的業(yè)績增速。藍標終止收購分時傳媒，其實反映了藍標在標的選擇方面的謹慎，戶外廣告市場目前比較混亂，終止收購可以說是長痛不如短痛；藍標未來將繼續(xù)瞄準三個方向進行收購-并客戶資源、并專業(yè)能力、并可控優(yōu)質(zhì)媒體資源。我們認為藍標身處大營銷傳播產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展路徑是首先在正處于快速增長階段且相對廣告業(yè)的后周期表現(xiàn)為?輕周期?特征的公關行業(yè)成為龍頭，繼而走向橫向對廣告行業(yè)各鏈條全面并購之路。我們認為藍標的管理層在項目運作方面越來越熟稔、對廣告業(yè)的理解也越來越深入、對新業(yè)務模式具有開拓意識，而這也是未來走向大型數(shù)字傳播集團所必須的。我們堅定看好藍標通過內(nèi)生+外延并購成長為本土WPP的發(fā)展路徑，預計明年并購力度會加大，股價回調(diào)正好提供了很好的介入時機，建議投資者積極把握。風險提示：后續(xù)收購進程不如預期，收購標的較大也意味著可能風險敞口增大2、影視娛樂板塊（1）華策影視：專注大電視劇產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行力強電視劇業(yè)務：劇目數(shù)增加+投資比例提升+單劇集價格理性上漲疊加推動電視劇業(yè)務收入快速增長。公司已經(jīng)實現(xiàn)了電視劇工業(yè)化、規(guī)?；㈩愋突a(chǎn)，通過自產(chǎn)、聯(lián)產(chǎn)、引進等多種方式有望實現(xiàn)年產(chǎn)量1千集，突破傳統(tǒng)經(jīng)營模式的天花板。電影及影院業(yè)務：《聽風者》將為Q4帶來分成收益，后續(xù)項目也會陸續(xù)落地；影院業(yè)務已投資超過15家影院（其中有4家控股），后續(xù)將繼續(xù)擴大影院投資。我們認為華策影視專注于大電視劇產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略集中，我們看好這種產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化整合發(fā)展模式，這種模式有利于公司聚焦大電視劇產(chǎn)業(yè)，精耕細作，持續(xù)提升市場份額和競爭力，同時審慎布局電影及影院業(yè)務，有利于公司在短期業(yè)績、中長期業(yè)務模式升級之間保持比較好的平衡，實現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長。風險提示：廣告業(yè)不景氣導致電視劇價格低迷、渠道集中化導致網(wǎng)絡版權價格低迷。（2）華誼兄弟：中長期不斷強化的國內(nèi)領先娛樂傳媒集團趨勢華誼2023影片票房對比本土制片商來說基本在合理預期范圍內(nèi)波動，今年以來的影片在同檔期里都表現(xiàn)優(yōu)異；近期股價的異動反應了目前票房數(shù)據(jù)預判、解讀的混亂、行業(yè)的非理性競爭、以及國內(nèi)缺乏檔期協(xié)調(diào)機制，最終體現(xiàn)為資本市場在媒體、賣方對票房頻繁解讀影響下的心理預期的頻繁調(diào)整。華誼2023年上映影片初步確定的有周星馳《大話西游之除魔傳奇》（2023年春節(jié)檔）、馮小剛《私人定制》（2023年賀歲檔）、《楊家將》（2023年暑期檔）等；精品電視劇比12年更多，將上映的電視劇包括《石光榮和他的兒女們》、《夫妻那些事》續(xù)集、《不離婚的22個理由》、《非誠勿擾》等。我們認為，華誼的投資邏輯既要看華誼短期電影、電視劇、藝人經(jīng)紀業(yè)務超越行業(yè)整體表現(xiàn)的不錯業(yè)績，更要看華誼中長期?內(nèi)容+渠道+衍生?的積極探索努力以及未來成長為國際知名、國內(nèi)領先的綜合娛樂傳媒集團的不斷強化的趨勢。公司后續(xù)股價催化劑：票房超預期，對外收購標的落地，新片或合作片落地。風險提示：本土電影內(nèi)容品質(zhì)提升可能會遭遇因為內(nèi)容審查等原因而面臨瓶頸。（3）華錄百納：具厚積薄發(fā)特征的領先電視劇企業(yè)，未來戰(zhàn)略將逐步清晰華錄百納為2023年儲備的包括在拍、已拍、即將上星的電視劇充足；電影業(yè)務包括電視劇改編在內(nèi)的合拍電影在制作規(guī)模和投資風險可控的前提下或將帶來額外的業(yè)績增量效應；并積極布局藝人經(jīng)紀業(yè)務。華錄百納目前專注于電視劇產(chǎn)業(yè)，有利于提升在大電視劇產(chǎn)業(yè)競爭力。風險提示：廣告業(yè)不景氣導致電視劇價格低迷、渠道集中化導致網(wǎng)絡版權價格低迷。

2023年健康服務行業(yè)分析報告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發(fā)展方向 PAGEREFToc370156110\h4（1）發(fā)展目標十分明確，涵蓋領域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5（2）加大醫(yī)療服務領域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務 PAGEREFToc370156112\h5（3）重點扶持領域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6（4）著力加大服務業(yè)的開放力度 PAGEREFToc370156114\h6（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務 PAGEREFToc370156115\h7二、醫(yī)療服務 PAGEREFToc370156116\h71、放寬準入條件，明確法無禁止則準入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫(yī)院改制試點 PAGEREFToc370156118\h83、體制內(nèi)外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調(diào)節(jié)價 PAGEREFToc370156120\h95、大力發(fā)展第三方服務 PAGEREFToc370156121\h96、其他服務業(yè) PAGEREFToc370156122\h10三、醫(yī)療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業(yè)保險 PAGEREFToc370156124\h13五、醫(yī)療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫(yī)藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫(yī)療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國務院印發(fā)《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》，力爭到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結構合理的健康服務業(yè)體系，健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億元以上。提出了促進健康服務業(yè)發(fā)展的政策措施。一是放寬市場準入，簡化緊缺型醫(yī)療機構和連鎖經(jīng)營服務企業(yè)的審批、登記手續(xù)，放寬對營利性醫(yī)院市場準入和配置大型設備的限制。二是加強規(guī)劃布局和用地保障，擴大健康服務業(yè)用地供給，優(yōu)先保障非營利性機構用地。三是優(yōu)化投融資引導政策，鼓勵金融機構創(chuàng)新適合健康服務業(yè)特點的金融產(chǎn)品和服務方式。2、主要發(fā)展方向文件指出了主要發(fā)展方向：一是大力發(fā)展醫(yī)療服務。加快形成多元辦醫(yī)格局，落實鼓勵社會辦醫(yī)的各項優(yōu)惠政策，優(yōu)化醫(yī)療服務資源配置，促進優(yōu)質(zhì)資源向貧困地區(qū)和農(nóng)村延伸。推動發(fā)展專業(yè)規(guī)范的護理服務。二是加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務，推進醫(yī)療機構與養(yǎng)老機構等加強合作，提高社區(qū)為老年人提供日常護理、慢性病管理、中醫(yī)保健等醫(yī)療服務的能力。三是積極發(fā)展健康保險。四是全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務。以及發(fā)展健康體檢咨詢、培育健康服務業(yè)相關支撐產(chǎn)業(yè)、大力發(fā)展第三方檢驗檢查、評價、研發(fā)等服務。（1）發(fā)展目標十分明確，涵蓋領域廣泛1、本次意見提出到2023年健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億以上，按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計算，未來行業(yè)增速將在15%左右。2、到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結構合理的健康服務業(yè)體系，打造一批具國際競爭力的健康服務產(chǎn)業(yè)集群。明顯提高醫(yī)療服務能力，健康管理和服務水平，完善健康保險，提高商業(yè)保險在衛(wèi)生總費用中的比重，擴大健康服務相關產(chǎn)業(yè)規(guī)模，優(yōu)化健康服務業(yè)發(fā)展環(huán)境。（2）加大醫(yī)療服務領域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務本次意見涵蓋廣泛，主要對醫(yī)院、診斷檢驗、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、服務外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領域的市場準入，規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導政策、財稅價格政策等方面以大力支持。積極支持社會資本進入醫(yī)療服務行業(yè)，并首次在細節(jié)上給予充分支持，明確法律法規(guī)沒有明令禁入的領域，都須向社會資本開放，對待非公立和公立機構一視同仁，有利于民營資本真正進入醫(yī)療服務領域，加快設立各類醫(yī)療機構的步伐。發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務包括推動中醫(yī)服務，包括推動醫(yī)療機構開設中醫(yī)服務和鼓勵藥店中醫(yī)坐診，開發(fā)藥食同用的中藥材和保健品等，有利于保健品和中藥材行業(yè)的長期發(fā)展。（3）重點扶持領域涵蓋廣泛此次促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗、健康信息化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、醫(yī)療器械、服務外包等幾個方面。（4）著力加大服務業(yè)的開放力度支持社會資本進入醫(yī)療服務行業(yè)，最初在2023年《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫(yī)療機構意見》中系統(tǒng)提出，但始終未能涉及細節(jié)，由于缺乏具體的政策和措施，非公立醫(yī)院尤其是營利性醫(yī)院的發(fā)展在過去一直受到制約，此次意見明確要各地取消不合理的規(guī)定，加快落實非公立和公立醫(yī)療機構在市場準入、社保定點、重點?？平ㄔO、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入等方面同等對待的政策。加大服務業(yè)的開放力度有利于社會資本更快進入醫(yī)療服務領域。此外，該意見還鼓勵發(fā)展醫(yī)院管理集團，引導非公立醫(yī)療機構規(guī)?；l(fā)展，有利于連鎖?？坪途C合性醫(yī)院集團的發(fā)展。我們認為加大服務業(yè)開放力度將利好連鎖醫(yī)療機構：通策醫(yī)療、愛爾眼科，迪安診斷，達安基因，復星醫(yī)藥，金陵藥業(yè)，開元投資。（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務主要包括兩個方面：1、提升中醫(yī)藥服務能力，包括推動醫(yī)療機構中醫(yī)服務，鼓勵零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療；2、開發(fā)中醫(yī)保健產(chǎn)品，包括種植中藥材及其產(chǎn)品研發(fā)和應用，推動中醫(yī)養(yǎng)生保健等。我們認為通過中醫(yī)養(yǎng)生防未病治已病，是國家節(jié)省醫(yī)療資源的方式，有利于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和保健品行業(yè)的長期發(fā)展，利好康美藥業(yè)，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫(yī)療服務1、放寬準入條件，明確法無禁止則準入醫(yī)療服務業(yè)的準入標準得以明確，有望進入野蠻生長階段。2、公立醫(yī)院改制試點鼓勵企業(yè)、慈善機構、基金會、商業(yè)保險機構等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營等多種形式投資醫(yī)療服務業(yè)。重點在于《意見》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點。鼓勵各界投資醫(yī)療服務是之前一貫的政策，，但投資形式的敘述更為具體。3、體制內(nèi)外平等政策非公立醫(yī)療機構與公立醫(yī)療機構在市場準入、社會保險定點、重點?？平ㄔO、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入、水電熱同價等方面實行平等對待的政策。市場準入、社會保險定點、重點專科建設、水電熱同價等方面的平等政策顯然有利于非公立醫(yī)療機構的建設。但制約非公立醫(yī)療機構發(fā)展的根本因素并不是以上因素，而是公立醫(yī)療機構的人才優(yōu)勢，因此職稱評定、學術地位等方面的平等政策才是非公立醫(yī)療機構能夠發(fā)展的根本保障。同時，《意見》的內(nèi)容還包括促進人才流動的政策，例如，加快推進規(guī)范的醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)，以及在人才培養(yǎng)、培訓和進修等給予非公立醫(yī)療機構支持，并探索公立醫(yī)療機構與非公立醫(yī)療機構在技術和人才等方面的合作機制。此外，公立醫(yī)院改制也是人才向非公立流動的一個重要來源。在以上人才流動政策的支持下，未來公立醫(yī)療機構的高端人才有望向非公立醫(yī)療機構流動，這是未來非公立醫(yī)療機構能夠最終發(fā)展壯大的根本保障，如果相關意見能夠得以貫徹實施，那么對于現(xiàn)行醫(yī)療服務體系的改變將是巨大的，非公立醫(yī)療機構的發(fā)展也將進入黃金時代。主營醫(yī)院業(yè)務的上市公司有通策醫(yī)療、愛爾眼科。從事醫(yī)院建設、潔凈手術室建設的上市公司尚榮醫(yī)療也將受益。兼營醫(yī)院業(yè)務的上市公司有復星醫(yī)藥、馬應龍、開元投資、金陵藥業(yè)、益佰制藥、誠志股份、雙鷺藥業(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤三九等。4、非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調(diào)節(jié)價非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調(diào)節(jié)價是非公立相對于公立的一個最大的“不公平”，由于國家定位公立醫(yī)療機構主要保障基本醫(yī)療需求，因此對于醫(yī)療服務價格必然有所限制，因此公立醫(yī)療機構大多盈利很少。非公立醫(yī)療機構不受此限制，其盈利能力將大幅提高，也有利于吸引更多的投資進入醫(yī)療領域。在資金充裕的前提下，非公立醫(yī)療機構更容易發(fā)展高端醫(yī)療，并為高端人才支付更高的薪酬，從而在吸引人才方面具有更大的優(yōu)勢。如果說平等政策使得非公立與公立可以平等競爭，那么該項政策毫無疑問使得非公立醫(yī)療機構具有了巨大的優(yōu)勢，甚至是決定性的優(yōu)勢。5、大力發(fā)展第三方服務引導發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務評價、健康管理服務評價，以及健康市場調(diào)查和咨詢服務。公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫(yī)藥研發(fā)服務外包。完善科技中介體系，大力發(fā)展專業(yè)化、市場化的醫(yī)藥科技成果轉化服務。（1）引導發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗中心和影像中心。利好檢測試劑（科華生物，達安基因，迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽普醫(yī)療等）和影像設備生產(chǎn)企業(yè)（華潤萬東、東軟集團、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂普醫(yī)療）。（2）公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。相關個股達安基因：公司與三元科技合資創(chuàng)立的廣東達元食品藥品安全技術公司，從事食品安檢產(chǎn)品的開發(fā)研究，公司持股40%。（3）鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫(yī)藥研發(fā)服務外包（泰格醫(yī)藥）6、其他服務業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢等健康服務業(yè)。相關個股：慈銘體檢。三、醫(yī)療器械醫(yī)療服務的發(fā)展，其硬件基礎是醫(yī)療器械，如果說醫(yī)療服務的發(fā)展迎來了黃金發(fā)展期，那醫(yī)療器械毫無疑問將率先受益，并且即使醫(yī)療服務仍然處在發(fā)展過程中的投入期，醫(yī)療服務尚未真正盈利的時期，醫(yī)療器械仍然可以大幅盈利。因此，盡管《意見》主要針對服務業(yè)，但對于醫(yī)療器械的利好是不言而喻的。對于公立醫(yī)療機構來說，往往更傾向于購買進口醫(yī)療器械，主要原因：一是公立醫(yī)療機構資金較為充裕；二是對于國產(chǎn)醫(yī)療器械存有偏見，實際上，許多國產(chǎn)醫(yī)療器械已經(jīng)達到國際同等水平甚至在個別指標上有所超越，且價格更低，但卻仍然“不受待見”；三是行賄問題不斷，由于進口醫(yī)療器械價格很高，因此其回扣力度也更高，并且根據(jù)新聞披露來看，大型外企往往建立有系統(tǒng)而完善的“行賄網(wǎng)絡”，包括所謂的“學術會議”等行賄渠道。而國產(chǎn)醫(yī)療器械價格本已較低，利潤空間有限，自然回扣力度和營銷水平無法與進口醫(yī)療器械相提并論?！兑庖姟分饕玫氖敲駹I醫(yī)療機構的發(fā)展，對于民營醫(yī)療機構來說，特別是在發(fā)展初期，對于成本支出是較為敏感的，也更容易排除行賄因素，因此價格較低且質(zhì)量較好的國產(chǎn)醫(yī)療器械將有望受到公平對待，這對于國產(chǎn)醫(yī)療器械的發(fā)展將是一個大的推動。此外，《意見》明確將放寬對營利性醫(yī)院的數(shù)量、規(guī)模、布局以及大型醫(yī)用設備配置的限制。對于醫(yī)療器械行業(yè)尤其是大型醫(yī)用設備生產(chǎn)企業(yè)構成直接利好。此類上市公司包括：尚榮醫(yī)療（主營業(yè)務是醫(yī)院的建筑設計施工，潔凈手術室建設等）、新華醫(yī)療、華潤萬東、東軟集團、和佳股份、理邦儀器、樂普醫(yī)療等。四、商業(yè)保險1、商業(yè)健康保險產(chǎn)品更加豐富，主要包括疾病險，養(yǎng)老險和醫(yī)療執(zhí)業(yè)保險等。推進商業(yè)保險公司承辦城鄉(xiāng)居民大病保險，擴大人群覆蓋面；積極開發(fā)長期護理商業(yè)險以及與健康管理、養(yǎng)老等服務相關的商業(yè)健康保險產(chǎn)品；推行醫(yī)療責任保險、醫(yī)療意外保險等多種形式醫(yī)療執(zhí)業(yè)保險。2、參保人數(shù)大幅增加，商業(yè)健康保險支出占衛(wèi)生總費用的比重大幅提高2023年，商業(yè)健康險保費收入900億元，占衛(wèi)生總費用支出的比例約為4%，，按照規(guī)劃目標，2023年衛(wèi)生總費用支出至少將在8萬億元以上（由于衛(wèi)生總費用支出涵蓋范圍較廣，因此高于健康服務支出），因此如果商業(yè)健康險支出占衛(wèi)生總費用比重提高6%至10%，則該項業(yè)務保費支出將提高8倍，至8000億元，假設該項業(yè)務收支平衡，保險公司該項業(yè)務保費收入同樣將提高8倍，至8000億元。2023年，保險業(yè)保費收入為15488億元，僅健康險一項，即可使保險業(yè)保費收入未來7年繼續(xù)保持較高速度增長。3、鼓勵以政府購買服務的方式委托具有資質(zhì)的商業(yè)保險機構開展各類醫(yī)療保險經(jīng)辦服務。政府購買服務有利于健康保險的推廣，但購買力度及方式以及政府購買所占比重仍然有待觀察。五、醫(yī)療信息化《意見》所列健康服務業(yè)發(fā)展目標第八條，標題為“夯實健康服務業(yè)發(fā)展基礎”，主要內(nèi)容包括醫(yī)療信息化和誠信體系的建設。醫(yī)療信息化作為健康服務業(yè)發(fā)展的基礎被優(yōu)先提出，足以體現(xiàn)國家對于醫(yī)療信息化的重視，因此健康服務業(yè)發(fā)展必將帶動相關信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。相關信息產(chǎn)業(yè)在《意見》中有明確提出的主要是以下幾個方面：1、醫(yī)院信息化：衛(wèi)寧軟件、東華軟件、東軟集團、銀江股份、海虹控股、用友軟件、萬達信息等。2、遠程醫(yī)療：東軟集團。3、藥品和醫(yī)療器械電子商務平臺：九州通。4、便攜式健康設備與物聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的融合，智能穿戴概念：九安醫(yī)療。六、中醫(yī)藥《意見》對于中醫(yī)藥的發(fā)展也做了具體規(guī)劃：提升基層中醫(yī)藥服務能力，力爭使所有社區(qū)衛(wèi)生服務機構、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和70%的村衛(wèi)生室具備中醫(yī)藥服務能力。推動醫(yī)療機構開展中醫(yī)醫(yī)療預防保健服務，鼓勵零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療服務。開發(fā)中醫(yī)診療、中醫(yī)藥養(yǎng)生保健儀器設備。這表明國家對于中醫(yī)藥的發(fā)展仍然持大力支持態(tài)度，相關政策有利于保障并提高中藥市場份額。七、醫(yī)療旅游鼓勵有條件的地區(qū)面向國際國內(nèi)市場，整合當?shù)貎?yōu)勢醫(yī)療資源、中醫(yī)藥等特色養(yǎng)生保健資源、綠色生態(tài)旅游資源，發(fā)展養(yǎng)生、體育和醫(yī)療健康旅游。具有療養(yǎng)環(huán)境，中醫(yī)藥及醫(yī)療優(yōu)勢等特色旅游資源的旅游地有望受益，有利于推動旅游業(yè)和醫(yī)療服務業(yè)的同時發(fā)展。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。《規(guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以