山西振東制藥股份有限公司財務報表造假極其治理措施

山西工商學院2013屆本科生畢業(yè)論文PAGEPAGEII山西振東制藥股份有限公司財務報表造假及其治理措施摘要近年來，許多企業(yè)一味追求上市，不考慮自身財務能力以及承受風險的能力在IPO上市未通過后多數破產或者轉投，其中上市公司也由于產業(yè)發(fā)展超負荷支撐，造成銀行等金融機構大量的壞死賬以及企業(yè)不良資產的產生，企業(yè)負債繁重，最后只有政府出面買單。因此，研究上市公司財務造假問題具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文首先對財務造假相關理論做了梳理歸納，然后對山西振東制藥股份有限公司財務造假進行了介紹，接著對山西振東制藥股份有限公司財務造假的案例進行了原因分析，最后結合理論和的情況對我國加強財務造假的治理提出了對策建議。關鍵詞：財務造假；治理；山西振東制藥股份有限公司

AbstractDevotiontopublicinrecentyears,manyenterprises,regardlessoftheirfinancialabilityandtheabilitytotakerisksAfterIPOfailedmostbankruptcyorswitchto,listedcompaniesarealsoduetotheoverloadsupportofindustrialdevelopment,causingbankaccount,andalargenumberoffinancialinstitutions,suchasnecrosisofnon-performingassetsoftheenterprise,enterprisedebtburden,onlythegovernmenttopay.Therefore,theresearchofthelistedcompanyfinancialfraudproblemshasimportanttheoreticalsignificanceandpracticalsignificance.Atfirst,thispapermadeacomb,thefinancialfraudrelatedtheoryandthentoShanxicooperatespharmaceuticalco.,LTD.,financialfraudareintroduced,andthentoShanxicooperatespharmaceuticalco.,LTD.,thereasonoffinancialfraudcaseanalysis,finallycombiningwiththetheoryandthesituationofourcountrytostrengthenthemanagementoffinancialfraudcountermeasuresandSuggestionsareputforward.Keywords:financialfraud;Management;Shanxicooperatespharmaceuticalco.,LTD

目錄一、引言 1二、財務造假相關理論概述 2（一）財務造假的概念 2（二）財務造假的特征 2（三）財務造假的影響 4三、山西振東制藥股份有限公司財務造假案例分析 5（一）山西振東制藥股份有限公司企業(yè)概況介紹 5（二）山西振東制藥股份有限公司財務造假的具體內容 61.虛增收入 62.虛減成本 83.虛增資產 94.隱瞞關聯(lián)方交易 10（三）山西振東制藥股份有限公司財務造假的原因 12四、應對財務造假加強治理的對策建議 12（一）加強會計市場的管理職能 12（二）加強中小投資者的投資意識 13（三）加強對財務造假行為的懲處力度 13（四）加強內控制度的執(zhí)行 14（五）提高中介機構的服務質量 14五、結語 15參考文獻 16致謝 17山西工商學院2013屆本科生畢業(yè)論文PAGE1引言中國證監(jiān)會在2014年4月30日正式重啟IPO發(fā)審會后，根據融資上市咨詢機構前瞻投資顧問統(tǒng)計，截至2014年12月31日，證監(jiān)會發(fā)審會共審核120家企業(yè)的首發(fā)申請，其中首發(fā)通過的有104家，首發(fā)未通過的有10家，取消審核5家，暫緩表決1家，過會率約為87%，被否率約8.3%。近年來，許多企業(yè)一味追求上市，不考慮自身財務能力以及承受風險的能力，在IPO上市未通過后多數破產或者轉投。由此可以想象，企業(yè)一旦上市成功，其實際水分有多大；上市公司也由于產業(yè)發(fā)展斷超負荷支撐，給銀行等金融機構帶來了大量的壞死賬；企業(yè)負債繁重，最后只能由政府出面買單。專業(yè)機構針對證券市場的財務狀況進行了實質性分析，這項分析對于會計和證券市場有著重要的意義，也是現(xiàn)階段重點研究的一個專項課題。對于會計信息質量而言，財務信息的真實性是關鍵所在，不但會影響到投資者的利益，也會對社會經濟市場的穩(wěn)定造成影響。具體情況如下：首先，給監(jiān)督管理機構制定相關規(guī)定提供了參考依據。在目前的證券市場中，合理完善的監(jiān)管制度有利于市場經濟的平穩(wěn)運轉[[]王麗娜,宋龍飛,胡朝霞,張傳武,左小云.我國上市公司財務報告質量提升研究--基于萬福生科財務造假案例分析研究[J].池州學院學報,2014,05:59-62.]。所以，確保市場在堅持“公平、公正、公開”原則的基礎上有效運轉和確保集體的公共利益，是證券市場的監(jiān)督管理的重要內容。其次，給證券市場所有利益相關人員制定決策時提供有價值的參考依據。在證券市場中，經常會出現(xiàn)一些利益相關人員由于財務信息不完善而虛報瞞報造成錯誤決定和資源分配不公平等現(xiàn)象。證券市場有關受益人員一般有投資人、債權人和關聯(lián)公司。再次，對證券市場的設計也是相當有利的，可以將內部的管理體系更加科學化[[]王麗娜,宋龍飛,胡朝霞,張傳武,左小云.我國上市公司財務報告質量提升研究--基于萬福生科財務造假案例分析研究[J].池州學院學報,2014,05:59-62.[]張勇.我國上市公司財務造假現(xiàn)狀、成因及對策探析[J].市場研究,2014,11:61-62.財務造假相關理論概述財務造假的概念財務報告造假是我國理論定義中常用術語，在國外相關文獻中進行研究時統(tǒng)稱為“財務報告舞弊”，它指的是會計主體，故意運用一切非法手段，編制錯誤信息，進而與財務會計報告標準背道而行，虛報誤報信息去體現(xiàn)該會計主體在同一階段內的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量的數據信息，給會計主體在經營活動中的實際情況給出不切實際的財務會計匯報，進而給使用者提供錯誤信息作出錯誤的決策[[]何冰心.淺談上市公司的財務造假及防范[J].北方經貿,2014,12:136-137.]。財務報告造假給會計信息蒙上陰影失去真實性，會計信息失真一般情況指的是會計信息無論是輸出還是輸入過程中所形成的不統(tǒng)一使信息虛假，也就是說企業(yè)財務報告中所體現(xiàn)的真實狀況和會計原始憑證不相符，從而影響會計信息的真實性，不能從客觀方面有效地體現(xiàn)出企業(yè)的實際經濟活動現(xiàn)狀。財務報告失真給會計信息的影響是不可估量的，也會給使用者失去了其本來擁有的客觀性和真實性，致使使用者得到虛假的報告，給決策人員在制定的有關決定時形成負面影響。當會計信息不能以完整性真實性的面貌出現(xiàn)時，會計信息失真的現(xiàn)象就暴露出來了。客觀真實性通常被會計人員當作是自己的生命一樣看待，當自己的生命脫離了正確軌道時，將變得沒有任何意義。在我國近期對《會計法》進行了全面性修訂，里面要求會計所出具的經濟信息一定要真實全面可靠；《企業(yè)會計制度》將以客觀形式存在，給企業(yè)的提供有效的會計信息，產對其作出實質性要求：“會計核算必須以實際發(fā)生的交易或事項為參考標準，真實的體現(xiàn)企業(yè)的財務現(xiàn)狀、經營成效和流動資金量?！盵]何冰心.淺談上市公司的財務造假及防范[J].北方經貿,2014,12:136-137.[]李林明.財務造假的原因及影響--基于華銳風電的案例分析[J].現(xiàn)代經濟信息,2014,23:179+181.財務造假的特征財務報告對于利益關聯(lián)人員提供的有用價值信息主要表現(xiàn)在企業(yè)對主導經營數據的有效統(tǒng)計分析上，經過對這些核心數據信息的變動現(xiàn)象，利益關聯(lián)人員可以準確判定企業(yè)的未來發(fā)展趨勢，一般我們將這些變動按毛利率、凈利率、凈資產收益率、負債率等來劃分。所以目前對財務信息報告的造假主要特點有下列幾點，具體如下：經過細致研究發(fā)現(xiàn)，當財務指標和真實的財務報告作比較，失真的財務報告一般會有一些“含蓄”的結構特征[[][]寧麗英.企業(yè)財務造假的防范與治理[J].冶金財會,2014,08:36-37.非財務指標方面以原始資料的真實性為主，信息完整真實可以體現(xiàn)出成本費用的真正意義。企業(yè)將會計憑證作出合理處置過程中，未曾設立專業(yè)的管理機制去對原始憑證和記賬憑證進行有效審查，不能及時發(fā)現(xiàn)偽造和更改過的原始憑證，使企業(yè)的成本費用不受限制，肆意增加。就以企業(yè)庫存量的成本費用來計算，在原始憑證審核不到位的前提條件下，對庫存量進行計量時采用隨意性強的計量方法作業(yè)，進則致使企業(yè)實際的庫存量與賬面上的數目不相符，而使企業(yè)經濟價值失去真實性；當固定資產使用年限已達上限時作出的折舊計算，可以采用相同的辦法去加快或降低有關費用項目的作業(yè)，進而隨意調配企業(yè)的實際利潤。非財務指標還有另外一種表現(xiàn)形式，就是公司目前的管理體系不完善，對財務信息的管理沒有章法一片混亂，編制雙重賬目設立“小金庫”[[][]蔡紅,李偉峰.透過“萬福生科財務造假案例”看我國上市公司退出機制--基于投資者保護角度[J].商業(yè)文化,2014,20:145-146.財務造假的影響財務報告造假對整個資本市場和社會環(huán)境所產生的危害及影響無疑是巨大的，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是為企業(yè)自身形成的傷害。從企業(yè)自身的全面性來分析，財務報告造假可能會把企業(yè)置身于后果極其惡劣的惡性循環(huán)當中。企業(yè)對財務信息造假后我們表面上所看到的近期收益是相當高的，這樣一來投資方根據表面收益作出誠懇的投資決策產注入大量資金?？墒钱斊髽I(yè)本身并未真正腳踏實地用自身的特殊優(yōu)勢去經營和完善企業(yè)的正常運轉來給企業(yè)的有效發(fā)展提供幫助，經營活動的實際能力沒有達到要求標準對信息的使用者也給不了實際的盈利信息，久而久之，給企業(yè)投資者造成了欺騙和自身利益的大面積損害[[][]林雯雯.我國農業(yè)上市公司財務造假問題探究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2015,03:92-93.其次是給中小投資者造成的傷害。企業(yè)對于對外匯報的財務報告都會進行精心裝扮的工序，然后以最佳狀態(tài)面對中小投資者，正值我國推行的“全民皆股”處于試運行階段，一切運行程序還未成熟，就目前形勢來看，完美的財務報告令投資者都垂涎三尺，進而不去分辯這些財務信息的真實性便作出盲目的投資，等待著可以從這么優(yōu)秀的企業(yè)中得到利益最大化[[]聶遷.淺談上市公司的財務造假問題及防范措施[J].商業(yè)文化,2014,32:185.]?？墒?，事與愿違，在未來的某一天，當這上“[]聶遷.淺談上市公司的財務造假問題及防范措施[J].商業(yè)文化,2014,32:185.再次是給證券市場帶來的各種影響。我國證券市場在經歷了股權分置和金融危機等變革之后，現(xiàn)正以正常平穩(wěn)的速度全體向美好的發(fā)展方向靠近，這部分持續(xù)出現(xiàn)的財務信息失真現(xiàn)象給證券市場帶來比較嚴重的影響。在目前財務信息失真的沖擊下把證券市場傷的面目全非無地自容[[][]鄧小紅.海聯(lián)訊財務造假事件反思[J].財會月刊,2015,06:82-83.最后，我們從社會角度出發(fā)，對財務報告進行全面分析，失真的財務報告既會擾亂我國經濟市場的秩序，又會給中國公司在國際市場上的形象造成損害，最厲害的是可以對整個國家的經濟基礎造成嚴重的動蕩局面。國家統(tǒng)計部門按照企業(yè)自身對外報送的一切財務信息，要進行細致分析，以便及時了解當前局面的市場信息，進而盡快作出有效的政策改革，給我國的市場經濟營造一個優(yōu)良的、有章可循的競爭氛圍[[]杜飛升,閆曉燕.財務造假中的角色扮演--基于萬福生科的分析[J].中國集體經濟,2015,09:90-91.[]杜飛升,閆曉燕.財務造假中的角色扮演--基于萬福生科的分析[J].中國集體經濟,2015,09:90-91.山西振東制藥股份有限公司財務造假案例分析山西振東制藥股份有限公司企業(yè)概況介紹山西振東制藥股份有限公司，1995年11月15日成立，經營范圍包括原料藥（甘草酸二胺、帕米磷酸二鈉、美司鈉）、抗腫瘤類原料藥（比卡魯胺、鹽酸伊立替康、鹽酸托泊替康、鹽酸尼莫司汀、鹽酸吉西他濱、雷替曲塞、奧沙利鉑、依西美坦、卡莫氟、來曲唑、鹽酸來托蒽醌、異環(huán)磷酰胺、硫酸長春地辛）、小容量注射劑（含抗腫瘤藥）、凍干粉針劑（含抗腫瘤藥）、片劑（含抗腫瘤藥）、硬膠囊劑（含抗腫瘤藥）、顆粒劑、散劑、中藥提取生產制造。消殺劑系列產品、保健品（僅限分支機構經營）、衛(wèi)生用品銷售等。振東制藥長期與中國醫(yī)學科學院、中國藥科大學、中國復方新藥開發(fā)國家工程研究中心、山西省中醫(yī)研究院等多家科研院所進行協(xié)同作業(yè)，共同研制新產品，并進行有效推廣，按國家"十一·五"標準獲得重大專項科技項目。振東制藥在全國的400多個城市中運行了網絡營銷手段，和全國的大部分醫(yī)療機構有了合作意愿，擁有了優(yōu)良的學術支援、售后服務等多種有效途徑。目前已將種植研發(fā)和生產銷售聯(lián)合起來成為現(xiàn)代中藥一條龍服務產業(yè)鏈。面向未來，振東制藥將以"名以清修、利以義制、績以勤勉、匯通天下"為新晉商理念，傾力打造"振東制藥"全國知名品牌，為人類健康事業(yè)貢獻力量。本公司前身為山西金晶藥業(yè)有限公司。1995年11月8日經長治縣計劃委員會長縣計工字[1995]第53號文件《關于成立―山西金晶藥業(yè)有限責任公司‖的批復》批準設立，并于1995年11月15日取得山西省長治縣工商行政管理局核發(fā)注冊號為F11087273-1企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。公司原注冊資本500.18萬元，股東以貨幣資金出資。出資額已經長治縣審計事務所驗證確認。山西振東制藥股份有限公司財務造假的具體內容山西振東制藥股份有限公司于2012年4月12日，通過首次公開發(fā)行股票在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，并在證監(jiān)會網站進行預先披露，而后在2012年5月18日召開的證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2012年第36次會議上獲得通過。然而，2012年5月下旬，經過記者的深度調查，發(fā)現(xiàn)了大量與山西振東制藥股份有限公司招股書不符的事實，其涉嫌虛增利潤、隱瞞關聯(lián)方交易，且財務數據自相矛盾的現(xiàn)象十分嚴重。2012年6月，中國證監(jiān)會已終止對廣東山西振東制藥股份有限公司生物科技股份有限公司首發(fā)上市申請的后續(xù)審查。相比之前的云南綠大地等財務舞弊事件，山西振東制藥股份有限公司的舞弊手段相比則更加精細，幾乎可以代表中國目前財務造假的最高水平。山西振東制藥股份有限公司的舞弊手段主要有：虛增收入、虛減成本、虛增資產，隱瞞關聯(lián)方交易等。具體如下：虛增收入在構成收入的要素中,最能體現(xiàn)出一家企業(yè)經營獲利能力、成長能力的，同時也最能引起投資者重視的，就是主營業(yè)務收入。上市公司財務舞弊最常用的舞弊手法之一就是虛增主營業(yè)務收入。山西振東制藥股份有限公司在2014、2015、2016連續(xù)三個年度中，虛增營業(yè)收入分別為：3,542,195.03元、7,314,799.87元、6,150,129.86元。201420152016圖3.1山西振東制藥股份有限公司虛增收入情況山西振東制藥股份有限公司2014-2016年在收入賬戶中，向梅州市喜多多超市連鎖有限公司、深圳市鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司、梅州市林業(yè)局、深圳致君藥業(yè)有限公司、平遠縣金利貿易有限公司、平遠縣飛龍實業(yè)有限公司飛龍超市、平遠縣農業(yè)局、平遠縣林業(yè)局、平遠縣財政局等9家客戶的商品銷售中多計收入，三年共計虛增營業(yè)收入3,949,773.13元。另外，在2016年11月，五華縣財政局應撥付給山西振東制藥股份有限公司政府補貼款100萬元，山西振東制藥股份有限公司通過其控制的梅州維運新農業(yè)發(fā)展有限公司(原名山西振東制藥股份有限公司油茶發(fā)展有限公司)的賬戶向九州貿易轉款45萬元，收款的當日，九州貿易將這筆資金轉至山西振東制藥股份有限公司的賬戶，山西振東制藥股份有限公司將該筆資金確認為其銷售收入。山西振東制藥股份有限公司在2014,2015,2016連續(xù)三年虛增的利潤分別是:2,319,084.10元、2,891,506.12元、15,210,789.31元，分別占當年利潤總額的14.87%,10.89%,36.13%。201420152016圖3.2山西振東制藥股份有限公司虛增利潤情況圖3.3山西振東制藥股份有限公司虛增利潤百分比虛減成本虛減成本難以被發(fā)現(xiàn)，相對于虛增收入不容易留下造假證據，因此越來越多的上市公司多次采用這種手段。山西振東制藥股份有限公司公司作為制造業(yè)企業(yè)，將企業(yè)自身或者集團內部上下游企業(yè)編制的大部分單據作為成本類賬戶記賬的根據，并且種類繁多是成本類賬戶的特點，如何歸類大多數要依賴會計人員的職業(yè)判斷，例如，將其歸入資本性支出，或是收益性支出等等。在這種背景下，像成本類賬戶這種依靠財務人員做出職業(yè)判斷的項目，為財務舞弊者提供了實施舞弊的空間。山西振東制藥股份有限公司在2014,2015,2016三年里，虛減的成本分別為:1,223,110.93元、4,256,610.71元、3,811,340.55元。201420152016圖3.4山西振東制藥股份有限公司虛減成本情況虛增資產上市公司通過虛增企業(yè)資產的賬面價值也是粉飾財務報表的常用手段之一。山西振東制藥股份有限公司在2014-2016年間，向平遠縣二輕建筑公司以支付工程款的名義付款，由此形成在建工程，并最后列入固定資產項目中，但平遠縣二輕建筑公司并沒有實施建造工程。通過這種手段，山西振東制藥股份有限公司2014年、2015年、2016年連續(xù)三年虛增的固定資產金額分別為227.68萬元、648.73萬元，264.5萬元。201420152016圖3.5山西振東制藥股份有限公司虛增資產情況隱瞞關聯(lián)方交易在關聯(lián)方交易大多發(fā)生在企業(yè)集團內部的背景下，外部信息使用者如投資人、貸款銀行等對關聯(lián)交易很難有全面的了解，其主要信息只能來自于上市公司在報表附注中的披露。正是因為關聯(lián)方交易難以被發(fā)現(xiàn)，所以一些上市公司就鉆此漏洞，瞞報關聯(lián)方交易，并拆解及占用關聯(lián)方資金。山西振東制藥股份有限公司在2014,2015,2016年三個年度中，排名前十的大客戶總共涉及到22家，與近十家客戶存在關聯(lián)交易問題。表3.1與山西振東制藥股份有限公司關聯(lián)交易的客戶名單存在關聯(lián)交易的客戶關聯(lián)交易金額梅州市曼陀神露山茶油專賣店246.33萬元鴻達裝飾23.41萬元梅州綠康62.74萬元和風大地405.24萬元四川蜀釀酒業(yè)有限公司北京分公司247.16萬元梅州市曼陀神露山茶油專賣店，連續(xù)3年為山西振東制藥股份有限公司的最大茶油客戶，2015年曾被山西振東制藥股份有限公司的控制人黃運江的侄女黃雙燕所控股，是山西振東制藥股份有限公司的關聯(lián)方。查閱相關的工商資料，該專賣店于2015年5月19日注冊，注冊號為441402600087288，目前已經注銷。但是，僅十多天后，該專賣店的注冊號就變成441402600188354，出資人也由黃雙燕變成了鄒瓊，經營場所卻沒有改變。所以，招股說明書所披露的2014年該店出資人是鄒瓊為虛假記載，刻意隱瞞了該專賣店的出資人與山西振東制藥股份有限公司存在特殊關系。由于這種特殊關系，山西振東制藥股份有限公司可能或已經為曼陀神露及其經營者提供了利益傾斜。山西振東制藥股份有限公司與曼陀神露專賣店的關聯(lián)交易金額在2014、2015、2016三年里，分別是19.89萬元、122.13萬元和104.31萬元。但是，該關聯(lián)方關系及其交易在山西振東制藥股份有限公司的招股說明書申報稿以及其上會稿中，并沒有被披露出來。鴻達裝飾是山西振東制藥股份有限公司的關聯(lián)方，鴻達裝飾公司的法定代表人黃某光在2014年至2016年間擔任山西振東制藥股份有限公司的監(jiān)事，并且黃某光是山西振東制藥股份有限公司控制人黃運江的弟弟。山西振東制藥股份有限公司與鴻達裝飾的關聯(lián)交易金額在2014年為23.41萬元。該關聯(lián)方關系及其交易在招股說明書申報稿以及上會稿中，也未被披露。梅州綠康為山西振東制藥股份有限公司的關聯(lián)方，梅州綠康的經營者陳某系凌洪之妻，凌洪是山西振東制藥股份有限公司副董事長凌梅蘭的哥哥，且凌洪在2014年至2015年10月間擔任山西振東制藥股份有限公司監(jiān)事，2015年10月改任財務總監(jiān)。在2014年、2015年兩年中，山西振東制藥股份有限公司與梅州綠康交易金額分別為38.86萬元和23.88萬元。該關聯(lián)方關系及其交易在山西振東制藥股份有限公司的招股說明書申報稿以及上會稿中，均未被披露。此外，2015年和2016年，北京和風大地商貿有限責任公司（以下簡稱和風大地）、四川蜀釀酒業(yè)有限公司北京分公司，相繼成為山西振東制藥股份有限公司公司排名前十的大客戶，但他們與山西振東制藥股份有限公司均有關聯(lián)。2016年5月11日和風大地注冊成立，兩天后，和風大地與山西振東制藥股份有限公司公司簽訂了為期兩年的華北地區(qū)《總經銷合同》。合同簽訂七個月后，即2016年末，和風大地銷售茶油和洗滌品的收入達到405.24萬元，并一躍成為山西振東制藥股份有限公司當年的第三大客戶。但是，工商信息顯示，和風大地的注冊地址，與山西振東制藥股份有限公司的董事會秘書趙罡直接控制的北京福眾金源環(huán)?？萍加邢薰镜牡怯涀缘刂废嗤?。還有，一家名為四川蜀釀酒業(yè)有限公司北京分公司的客戶與和風大地的情況類似，其注冊地址與山西振東制藥股份有限公司的第三大股東趙合宇控制的中興新世紀的注冊地址相同。招股說明書中披露，該公司2015年的茶油銷售額為247.16萬元，位列當年的第三大客戶，但是，山西振東制藥股份有限公司的2016年前十大客戶的名單中已不見該公司。我國上市公司財務舞弊經歷了從利用母公司報表造假到集團集體造假，從運用單一舞弊手法到多樣手法同時使用，從集中在期末的舞弊到連續(xù)、均勻、系統(tǒng)的舞弊的各種階段。上市公司財務舞弊不僅給投資者、債權人的利益造成嚴重損害，而且也對上市公司自身的形象和長遠的利益影響重大。然而，負責審計工作的大華會計事務所未能盡責，在2014、2015、2016連續(xù)三年出具了標準無保留意見的《審計報告》，審計意見如下：“我們認為，山西振東制藥股份有限公司公司的財務報表在所有重大方面按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制，公允反映了山西振東制藥股份有限公司公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日的合并及母公司財務狀況以及2014年度、2015年度、2016年度的合并及母公司經營成果和現(xiàn)金流量?！鄙轿髡駯|制藥股份有限公司財務造假的原因從上述分析可以看出，山西振東制藥股份有限公司主要通過虛增收入、增減成本、虛增資產、隱瞞關聯(lián)方交易進行造價。而導致該公司造價的主要原因，在于首先違規(guī)成本低。在中國證券市場上，相對于其所取得巨大利益財務造假成本之低，也對財務造假事件起了推波助瀾的作用。處罰力度過小、行政處罰較輕、違法成本過低是我國證券市場之所以財務造假屢禁不止、內幕交易橫行現(xiàn)象的重要原因。其次，內部控制薄弱。雖然該公司建立了一套內部控制體系。但是該企業(yè)相繼出現(xiàn)一系列財務造假行為，充分表明其管控制度的不健全性。在此，中介機構的服務質量較低，會計事務所等中介機構在此次事件中，一定程度上起到了推波助瀾的作用。這些中介機構在企業(yè)上市過程中，沒有仔細調研分析，中介機構應有的謹慎性更是蕩然無存，這不僅極大的損害了廣大投資者的利益，也擾亂了資本市場秩序，妨礙了資本市場的有效性。在豐厚利潤的誘惑下，一些中介機構包括保薦機構、會計事務所和律師事務所等并沒有對企業(yè)財務舞弊行為進行通報，而是采取放任甚至支持的態(tài)度，勢必會助長企業(yè)財務造假行為的橫行。除此之外，市場誠信的缺失、投資者識別風險的能力較低以及相關的法律制度不夠完善都讓山西振東制藥股份有限公司有機可乘，從而發(fā)生了一系列財務造假案。應對財務造假加強治理的對策建議加強會計市場的管理職能會計市場管理主要有對準入條程、準入過程和退出過程的管理[[][]許睿.財務造假“練”成計[J].時代金融,2015,05:251-252.加強中小投資者的投資意識我國目前股市功能定位偏向融資而缺乏一定的自我保護能力，對投資者也不例外，正值當前IPO的環(huán)境下，中小投資者與投資的發(fā)行公司二者所掌握的信息嚴重不相同，大額度的承銷和融資收入令保薦機構和上市公司都互相利用只為自身考慮，從不顧及對方需求，進而得到巨額的經濟收益，不過與此相向而行的要屬上市公司，在上市后公司經濟效益發(fā)生突發(fā)性變故，市場價值嚴重縮水[[]鄭云霞.我國上市公司財務造假及其防范[J].中小企業(yè)管理與科技(下旬刊),2015,03:71-72.]，從而給中小投資者造成直接的經濟損失?？v觀國內、國內所有證券市場的運行體系我們不難看出，只有把中小投資者的權益保護放在第一位才可以成為健全、成熟的證券市場的品牌形象。建立健全民事賠償機制對中小投資者的權益保護首要任務也是最關鍵的一個環(huán)節(jié)，可是我國對該環(huán)節(jié)沒有任何舉措可言。當上市公司對投資者的損失無力賠付時，保薦機構連帶責任的追究顯得更為重要。但我[]鄭云霞.我國上市公司財務造假及其防范[J].中小企業(yè)管理與科技(下旬刊),2015,03:71-72.加強對財務造假行為的懲處力度這里還得結合我國經濟的法制進度來分析。由于經濟市場的更新?lián)Q代，我國在經濟法律項目方面已經獲得了良好的成果，相關規(guī)章制度也跟隨市場的變化進行更新完善，無論從哪方面來分析，我國的法律條款均已制定全面，可以滿足經濟市場需求，不過為什么仍然出現(xiàn)財務造假的現(xiàn)象呢？我認為主要因素應該是在執(zhí)行過程中的執(zhí)行強度不夠，沒有從本質上對違法人員的違法行為進行打擊，讓企業(yè)的財務造假行為更加肆意妄為，用米粒大的付出去交換西瓜般的利益。所以，提高懲罰力度是現(xiàn)階段的主要原因所在，同時也是我國必須解決的一個主要問題。加強內控制度的執(zhí)行從我國目前的資本市場內部組成來看，各行各業(yè)中類似山西振東制藥股份有限公司那樣虛設機構又獨斷專行的公司隨處可見，這樣給我國的資本市場直至整個經濟市場都將是一顆定時炸彈[[]肖筱童.由獐子島事件想到涉農企業(yè)的財務造假問題[J].東方企業(yè)文化,2015,03:212.][[]*ST博元退市的教訓:投資者該如何發(fā)現(xiàn)財務造假[J].股市動態(tài)分析,2015,13:42-43.]。只有每個企業(yè)都向著優(yōu)良化發(fā)展才能構造一個優(yōu)良的市場空間，可是我們國家的企業(yè)卻不這么想，在經濟市場中都傾向于“家族”模式，這樣的發(fā)展模式對企業(yè)本身是有害無利的，因為它雖然各項管理制度都比較完善，但執(zhí)行的力度卻不怎么樣。所以，我們要將發(fā)展思路做一個大規(guī)模的轉變，給“家族”模式進行全方位的整理整頓，把其所有權和經營權的行使分割開來[]肖筱童.由獐子島事件想到涉農企業(yè)的財務造假問題[J].東方企業(yè)文化,2015,03:212.[]*ST博元退市的教訓:投資者該如何發(fā)現(xiàn)財務造假[J].股市動態(tài)分析,2015,13:42-43.提高中介機構的服務質量大家都知道，我國在古代的考試中就有著嚴重的循私舞弊現(xiàn)象，直到科技化的今依然如此，這樣不良的現(xiàn)象不但沒有得到有效治理，反而越來越惡劣，已逐步變成一個謀取私利的途徑之一。你看那些市場上悄然出現(xiàn)的各種各樣的培訓機構看似打著正大光明的旗號在做培訓事業(yè)，實際上是一條隱藏著巨大秘密的產業(yè)鏈，和一些不法分子做著代考和買賣文憑的地下交易[[]翟慶琳.淺論我國上市公司的財務舞弊造假問題的研究[J].財經界(學術版),2015,08:263.]。在CPA的黑市中各種項目的收費標準不一致，如代考項目是以10000元為下限來疊加的，就算這樣數目較大的收費底線給很多考生出了難題，但還是有部分考生會去傾囊相購，一來二去，注冊會計師資格證書變得不再有高大尚的尊嚴，成為了地下交易的“商品”，即使CPA正式執(zhí)業(yè)前期會經歷一定時期的考核，可是在市面上隱匿著這樣的一條產業(yè)鏈，無疑是給注冊會計師的最基本品質劃上一上大大的問號。另外，在證券市場里面運作的所有證券公司，如果有意將企業(yè)自身的業(yè)務范圍進行行拓展，獲取較多的項目，前提條件是必須有強大的團隊力量