中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問題分析論文

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問題分析論文中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問題分析

引言

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，對于創(chuàng)新、就業(yè)、稅收等方面的貢獻(xiàn)不可忽視。但是，中小企業(yè)相對于大型企業(yè)而言，常面臨融資困難、流動性不足等問題，嚴(yán)重制約了其發(fā)展。為解決這一問題，資產(chǎn)證券化融資成為一個備受關(guān)注的話題。本文將對中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資存在的問題進(jìn)行分析，并提出一些解決方案。

一、中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的定義及優(yōu)勢

資產(chǎn)證券化融資是指通過將中小企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券，發(fā)行給投資者，從而獲得資金。相較于傳統(tǒng)的貸款融資，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資具有以下優(yōu)勢：

1.多元化融資渠道：資產(chǎn)證券化融資可以拓寬中小企業(yè)的融資渠道，減輕依賴銀行貸款的程度，降低融資風(fēng)險。

2.提高流動性：通過將中小企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行證券化，可以將資產(chǎn)變?yōu)榭闪鲃拥慕鹑诋a(chǎn)品，提高了中小企業(yè)的流動性，有利于企業(yè)的經(jīng)營。

3.降低融資成本：相較于銀行貸款而言，資產(chǎn)證券化融資通常具有較為低廉的融資成本，減輕了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

二、中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資存在的問題

雖然中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資具有一定的優(yōu)勢，但是在實踐中卻存在一些問題，制約了其發(fā)展。以下是幾個主要問題的分析：

1.資產(chǎn)質(zhì)量難以測量：由于中小企業(yè)的財務(wù)信息披露不充分，市場參與者對其資產(chǎn)的質(zhì)量難以準(zhǔn)確評估，從而使得證券化產(chǎn)品的定價難度增加。

2.投資者信任不足：由于中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動性較差，市場參與者往往擔(dān)心這些產(chǎn)品的交易所需要較長時間，增加了投資者的不確定性，導(dǎo)致投資者對此類產(chǎn)品的信任度不高。

3.法律風(fēng)險較高：在中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過程中，涉及到的法律合規(guī)風(fēng)險較高，例如信托法、企業(yè)破產(chǎn)法等。這些法律風(fēng)險加大了中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的操作難度和風(fēng)險。

三、解決中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資問題的建議

為解決中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資所面臨的問題，可以從多個方面進(jìn)行努力，以下是一些建議：

1.完善中小企業(yè)財務(wù)信息披露制度：政府應(yīng)當(dāng)加強對中小企業(yè)的監(jiān)管，推動中小企業(yè)財務(wù)信息披露工作，提高市場參與者對中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的判斷能力。

2.建立可信任的評級機(jī)構(gòu)：政府和相關(guān)行業(yè)協(xié)會可以合作，建立可信任的中小企業(yè)評級機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)信用進(jìn)行評級，并將評級結(jié)果與證券化產(chǎn)品掛鉤，提高投資者對中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度。

3.加強法律監(jiān)管和風(fēng)險防范：政府應(yīng)當(dāng)加強對中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過程中的法律合規(guī)監(jiān)管，加強法律援助服務(wù)，為中小企業(yè)提供更好的法律咨詢和風(fēng)險防范。

4.拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍：可以考慮將中小企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)、專利等資產(chǎn)納入證券化范圍，進(jìn)一步提升中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的可行性和吸引力。

結(jié)論

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資可以為中小企業(yè)提供多元化融資渠道、增強流動性和降低融資成本。然而，其發(fā)展仍面臨一些問題，如資產(chǎn)質(zhì)量難以測量、投資者信任不足和法律風(fēng)險較高。為解決這些問題，需要完善中小企業(yè)財務(wù)信息披露制度、建立可信任的評級機(jī)構(gòu)、加強法律監(jiān)管和風(fēng)險防范，并拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍。這些措施將有助于推動中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的發(fā)展，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。四、完善中小企業(yè)財務(wù)信息披露制度

中小企業(yè)財務(wù)信息披露不充分是影響資產(chǎn)證券化融資的一個主要問題。中小企業(yè)的財務(wù)信息披露通常不如大型企業(yè)那樣透明，此外，中小企業(yè)的規(guī)模較小，缺乏專業(yè)的財務(wù)管理人員，導(dǎo)致財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和可靠性可以受到質(zhì)疑。為了解決這個問題，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以加強對中小企業(yè)的監(jiān)管，推動中小企業(yè)完善財務(wù)信息披露制度。政府可以制定相應(yīng)的法規(guī)和政策，要求中小企業(yè)按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和要求進(jìn)行財務(wù)信息的披露。此外，政府還可以向中小企業(yè)提供相關(guān)的指導(dǎo)和培訓(xùn)，幫助他們提高財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和可靠性。

其次，政府可以加強對中小企業(yè)的監(jiān)督和檢查，確保中小企業(yè)按照規(guī)定的要求進(jìn)行財務(wù)信息的披露。政府可以設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)或部門，負(fù)責(zé)對中小企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和檢查。對于那些未按照規(guī)定進(jìn)行財務(wù)信息披露的中小企業(yè)，政府可以采取相應(yīng)的制裁措施，例如罰款、停業(yè)整頓等。

第三，政府可以加強對中小企業(yè)的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高中小企業(yè)的財務(wù)管理水平。政府可以組織培訓(xùn)班和研討會，邀請專業(yè)的財務(wù)管理人員和專家進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。此外，政府還可以建立中小企業(yè)財務(wù)管理咨詢中心，為中小企業(yè)提供財務(wù)管理方面的咨詢和服務(wù)。

五、建立可信任的評級機(jī)構(gòu)

投資者對于中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度不高是另一個問題。中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品通常具有較低的流動性，交易需要較長時間，增加了投資者的不確定性。為了提高投資者對中小企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信任度，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以建立可信任的中小企業(yè)評級機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)進(jìn)行信用評級。這些評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備專業(yè)的評級能力和嚴(yán)格的評級標(biāo)準(zhǔn)，確保評級的準(zhǔn)確性和可靠性。政府可以對這些評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，確保它們的評級工作得到公正和客觀的進(jìn)行。

其次，政府和相關(guān)行業(yè)協(xié)會可以合作，建立中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫。這個數(shù)據(jù)庫可以收集和整理中小企業(yè)的信用信息，例如財務(wù)報表、信用報告等。投資者可以通過這個數(shù)據(jù)庫了解中小企業(yè)的信用狀況，從而更好地進(jìn)行投資決策。

此外，政府可以加強對評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，確保它們的評級工作得到公正和客觀的進(jìn)行。政府可以建立評級機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制，要求評級機(jī)構(gòu)具備一定的資質(zhì)和能力。對于評級機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，政府可以采取相應(yīng)的處罰措施，例如吊銷評級機(jī)構(gòu)的執(zhí)照等。

六、加強法律監(jiān)管和風(fēng)險防范

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過程中涉及的法律合規(guī)風(fēng)險較高，這給中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資帶來了一定的難度和風(fēng)險。為了降低法律風(fēng)險，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以加強對中小企業(yè)資產(chǎn)證券化過程中的法律監(jiān)管。政府可以制定相應(yīng)的法規(guī)和政策，明確中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的相關(guān)規(guī)定，為中小企業(yè)提供法律支持和保障。

其次，政府可以加強法律援助服務(wù)，為中小企業(yè)提供更好的法律咨詢和風(fēng)險防范。政府可以設(shè)立專門的法律援助機(jī)構(gòu)或部門，為中小企業(yè)提供法律援助和法律教育。

此外，政府還可以通過加強法律培訓(xùn)和宣傳，提高中小企業(yè)的法律意識和法律素養(yǎng)。政府可以組織法律培訓(xùn)班和研討會，邀請專業(yè)的律師和法律專家進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。

七、拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)范圍

目前，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化主要集中在企業(yè)的固定資產(chǎn)上，如房產(chǎn)、設(shè)備等。為了進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的范圍，政府可以采取以下措施：

首先，政府可以考慮將中小企業(yè)在創(chuàng)新領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)、專利等資產(chǎn)納入證券化范圍。中小企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域可能擁有一些有價值的資產(chǎn)，例如發(fā)明專利、商標(biāo)權(quán)等。這些資產(chǎn)可以作為中小企業(yè)資產(chǎn)證券化的一種形式，吸引更多的投資者參與。

其次，政府可以鼓勵中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，將股權(quán)作為資產(chǎn)證券化的一種形式。中小企業(yè)的股權(quán)可以通過股份制改革、引入戰(zhàn)略投資者等方式獲得，這些股權(quán)可以轉(zhuǎn)化為證券，發(fā)行給投資者，從而獲得資金。

此外，政府還可以鼓勵中小企業(yè)進(jìn)行商譽證券化。商譽是指中小企業(yè)由于重組、收購等活動獲得的價值，它可以作為一種資產(chǎn)進(jìn)行證券化。政府可以對商譽證券化進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范和監(jiān)管，確保證券化過程的合法性和可持續(xù)性。

結(jié)論

中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資是解決中小企業(yè)融資難題的重要途徑。然而，中小企業(yè)資產(chǎn)證券化融資在實踐中面臨著一些問題，例如資產(chǎn)質(zhì)量難以測量、投資者信任不足和法律風(fēng)險較高。為了解決這些問題，政