上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)院系：職業(yè)技術(shù)學(xué)院專生本專業(yè)：財(cái)務(wù)管理姓名：郭英純上市公司實(shí)行現(xiàn)代企業(yè)制度，該制度的顯著特點(diǎn)則是投資者和經(jīng)營(yíng)者相互分離。在這種制度下，投資者把經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也就是上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作為投資決策的主要依據(jù)。因此，上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否得到公允、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)；相關(guān)信息能否得到完整、及時(shí)的披露，直接關(guān)系到投資者和債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)利益；也直接關(guān)系到證券市場(chǎng)的健康發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度優(yōu)越性的發(fā)揮。目前我國(guó)上市公司存在的主要問(wèn)題雖然我國(guó)的上市公司正在不斷地發(fā)展和壯大，制度日趨完善。但作為新興事物，上市公司仍然存在諸多問(wèn)題。自我操縱現(xiàn)象較多。上市公司的自我操縱是指，上市公司為了謀求某種直接或間接的，帳面的或潛在的利益，對(duì)公司自身的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)成果、及其分配政策進(jìn)行認(rèn)為的有目的的控制行為。這種現(xiàn)象在我國(guó)一些上市公司中較為普遍、不同程度的存在。例如，為了能夠發(fā)行股票，提高股票發(fā)行價(jià)格，獲得配股資格，避免股票被摘牌時(shí)，有的上市公司就可能會(huì)采取針對(duì)性的對(duì)策，對(duì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)進(jìn)行認(rèn)為的操作。上市公司的治理結(jié)構(gòu)還不完善。我國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)不完善表現(xiàn)在，一些上市公司的股東大會(huì)流于形式，股東大會(huì)的權(quán)利難以落實(shí)。股東的提案權(quán)常常受到實(shí)際的限制。信息披露，有的上市公司股東大會(huì)表決的內(nèi)容與披露的內(nèi)容不一致，有意進(jìn)行信息操；董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，董事責(zé)任淡化；監(jiān)事會(huì)虛設(shè)，監(jiān)事會(huì)的職能虛化、弱化，缺乏權(quán)威。難以起到公司法規(guī)定的監(jiān)督作用。上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的必要性有利于正確引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，樹(shù)立正確的市場(chǎng)觀。正確評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，可以全面系統(tǒng)的剖析影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中存在的問(wèn)題，全方位的判斷企業(yè)的真實(shí)狀況。通過(guò)評(píng)價(jià)，可以使企業(yè)克服短期行為，將近期利益和遠(yuǎn)期目標(biāo)結(jié)合起來(lái)，防止重股輕債，的錯(cuò)誤觀念。有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的考核，杜絕自我操縱現(xiàn)象。開(kāi)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，建立經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，可以對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)進(jìn)行全面、正確的評(píng)價(jià)。為人事部門(mén)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)考核、選擇、獎(jiǎng)懲、任免提供充分的依據(jù)，有利于經(jīng)營(yíng)管理層的優(yōu)勝劣汰，推動(dòng)我國(guó)職業(yè)企業(yè)家隊(duì)伍的建設(shè)，加快人力資源培養(yǎng)的步伐。有利于增強(qiáng)企業(yè)的形象意識(shí)。對(duì)上市公司實(shí)施業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，并提供和發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果，按規(guī)定將公司的有關(guān)情況提交有關(guān)方面參考或公諸于眾，這一方面可以強(qiáng)化對(duì)公司的外部監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督；另一方面也使公司更加注重改善其市場(chǎng)形象，有助于增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。有利于增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。投資者的投資決策的主要依據(jù)是上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，如果上市公司發(fā)布虛經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，欺騙投資者，使投資者蒙受投資損失。那么投資者便會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)喪失信心，嚴(yán)重阻礙證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)缺陷分析我國(guó)的股票市場(chǎng)是一個(gè)新興的資本市場(chǎng)，近十年來(lái)它從建立到迅速發(fā)展走過(guò)了其他資本市場(chǎng)幾十年的歷程，但它畢竟處于一個(gè)幼稚階段不可避免存在許多缺陷具體表現(xiàn)在以下幾方面。1、缺乏一套科學(xué)完整而行之有效的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系與其說(shuō)是評(píng)價(jià)體系，不如說(shuō)是財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系更為切無(wú)論是國(guó)家管理機(jī)構(gòu)還是中介機(jī)構(gòu)都將經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)視為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，試圖通過(guò)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這種財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系本身明顯存在的不足。（1）、指標(biāo)體系缺乏系統(tǒng)性、全面性、不能全面反映上市公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。在現(xiàn)行的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，往往過(guò)分倚重財(cái)務(wù)指標(biāo)，缺乏反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)展趨勢(shì)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。而在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，則側(cè)重于運(yùn)用建立在利潤(rùn)概念上的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力成長(zhǎng)、長(zhǎng)能力等四方面的財(cái)務(wù)比率，缺乏現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)揭示不足。（2）、現(xiàn)行評(píng)價(jià)系統(tǒng)促使公司管理者片面追求短期經(jīng)營(yíng)成果，而忽視長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。過(guò)分得重視取得和維持短期經(jīng)營(yíng)成果，助長(zhǎng)了公司的管理者急功近利的思想和短期投機(jī)行為。使得公司不愿意進(jìn)行可能降低當(dāng)前贏利目標(biāo)的資本投資追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略部標(biāo)。以至于公司在短期投資方面過(guò)多，而在長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造方面過(guò)少。（3）、指標(biāo)體系的評(píng)價(jià)結(jié)果往往僅反映企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，但缺乏對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的指導(dǎo)和評(píng)價(jià)。對(duì)于今天和明天為創(chuàng)造未來(lái)財(cái)務(wù)價(jià)值而采取的行動(dòng)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法不能提供充分的行動(dòng)向?qū)А＃?）、多頭評(píng)價(jià)難以滿足投資者的投資決策信息需求。現(xiàn)行評(píng)價(jià)體系對(duì)評(píng)價(jià)主體不加區(qū)分，試圖以一套指標(biāo)體系來(lái)滿足所有信息使用者的需要。不同的信息使用者的具體評(píng)價(jià)目標(biāo)不同，必然導(dǎo)致了指標(biāo)體系、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)選擇上的差異、最終形成不同的評(píng)價(jià)結(jié)果。多頭評(píng)價(jià)的結(jié)果就是沒(méi)有一方信息使用者對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果感到滿意，而要尋求其他途徑來(lái)滿足信息需要。（5）、定性分析不足使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為“數(shù)字游戲”。上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所涉及的因素十分復(fù)雜，單純依靠定性分析或定量分析都不能很好的評(píng)價(jià)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)狀況。因此，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是定性分析與定量分析的結(jié)合，定性分析主要是對(duì)上市公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資源的分析以及對(duì)指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)的解釋，其內(nèi)容包括對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、上市公司行業(yè)背景、公司戰(zhàn)略、企業(yè)管理人員的素質(zhì)、組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置、財(cái)務(wù)管理政策、重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等的分析和說(shuō)明；定量分析則是通過(guò)數(shù)據(jù)的運(yùn)算揭示財(cái)務(wù)報(bào)表各個(gè)數(shù)據(jù)間的聯(lián)系和變動(dòng)趨勢(shì)。目前，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)側(cè)重于財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)置和計(jì)算上而忽視分析性信息的揭示使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為財(cái)務(wù)指標(biāo)的羅列和數(shù)字游戲。（6）、缺乏評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)指標(biāo)成為對(duì)投資者沒(méi)有多大意義的“數(shù)據(jù)”。比較是評(píng)價(jià)的靈魂，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的一個(gè)重要前提就是要有共同的比較基礎(chǔ)。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，從可比性考慮，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率是比較好的選擇。我國(guó)目前還沒(méi)有建立這種行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，只能與本企業(yè)歷史狀況進(jìn)行比較，無(wú)法衡量企業(yè)在本行業(yè)的地位。2、傳統(tǒng)的上市公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)本身存在缺陷。（1）、償債能力分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的局限性。由于會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)提供者的利益關(guān)系和信息不對(duì)稱的原因，計(jì)算流流（速）比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲。很多企業(yè)通過(guò)虛列應(yīng)收帳款、少提準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售等方式操縱利潤(rùn)，其結(jié)果都將導(dǎo)致流（速）比率的數(shù)值被扭曲。流（速）比率不能量化的反映潛在的變現(xiàn)能力因素和短期債務(wù)。流（速）比率是通過(guò)流（速）動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流（速）動(dòng)負(fù)債規(guī)模的關(guān)系來(lái)衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，判斷短期債務(wù)到期前可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。而實(shí)際上，計(jì)算流（速）比率指標(biāo)的數(shù)據(jù)都來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)短期變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)中反映出來(lái)。其中，增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素包括：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的信譽(yù)；增加企業(yè)短期債務(wù)能力的因素包括：記錄的或有負(fù)債和擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。（2）、資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)償債能力的誤區(qū)。資產(chǎn)負(fù)債率作為反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，一般認(rèn)為其值越底表明企業(yè)債務(wù)少，自有資金越雄厚，財(cái)務(wù)狀況卻穩(wěn)定，其償債能力越強(qiáng)。其實(shí)，適當(dāng)?shù)呐e債對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展、規(guī)模的擴(kuò)大，起著不容忽視的作用。一些發(fā)展迅猛、前景廣闊的企業(yè)在其能力范圍內(nèi)，通過(guò)舉債獲得充足的資金，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)其實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)是非常有利的。相反，一些規(guī)模小，盈利能力差的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率可能很低，但并不能說(shuō)明其償債能力強(qiáng)。因此，對(duì)于企業(yè)償債能力的分析不光要看資產(chǎn)負(fù)債率，還要考察資產(chǎn)報(bào)酬率的大小。（3）盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)需加以改進(jìn)。①、凈資產(chǎn)收益率。在利潤(rùn)分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率，而股票股利由于不影響年末凈資產(chǎn)，因此也就不影響凈資產(chǎn)收益率。作為評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)當(dāng)由于分配方案不同，計(jì)算值也不同。因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進(jìn)一步改為利潤(rùn)分配前的年末凈資產(chǎn)，就更趨于合理。改進(jìn)后的公式為：凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率=年初凈利潤(rùn)+利潤(rùn)分配前的凈利潤(rùn)年初凈利潤(rùn)+利潤(rùn)分配前的凈利潤(rùn)②、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。我們知道，利潤(rùn)總額包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不相匹配的成本費(fèi)用支出。因此，將成本費(fèi)用利潤(rùn)率中的分子，改為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更為合理，按次思路改進(jìn)的計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/成本費(fèi)用③、總資產(chǎn)報(bào)酬率。公司總資產(chǎn)中的負(fù)債由債權(quán)人提供，債權(quán)人從企業(yè)獲得利息收入，這筆利息收入相對(duì)應(yīng)的是公司的利息支出。公司總資產(chǎn)當(dāng)中的凈資產(chǎn)是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的凈利潤(rùn)，即稅后利潤(rùn)，并不是利潤(rùn)總額。因此，總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式中的分子應(yīng)改為凈利潤(rùn)加利息支出，就更加趨于合理。改進(jìn)后的計(jì)算公式凈利潤(rùn)+利息支出凈利潤(rùn)+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/23、忽視非財(cái)務(wù)性經(jīng)營(yíng)指標(biāo)對(duì)非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，忽視經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息的披露。非財(cái)務(wù)信息是關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，以及管理當(dāng)局對(duì)財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析、股東和管理人員的信息以及背景信息。前瞻性信息是關(guān)于公司未來(lái)趨勢(shì)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的信息。這些信息都對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的重要組成部分，對(duì)投資者的投資決策也起著重要作用。傳統(tǒng)的上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)以財(cái)務(wù)為導(dǎo)向,不適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求,主要表現(xiàn)在不能揭示業(yè)績(jī)改善的關(guān)鍵因素或動(dòng)因,缺乏知識(shí)與智力資本方面的評(píng)價(jià)指標(biāo),不重視非財(cái)務(wù)因素方面的重要作用。從長(zhǎng)期來(lái)看,公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)最終將受到非財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響。但從非財(cái)務(wù)信息以及前瞻性信息來(lái)看，上市公司則明顯存在披露不足。國(guó)年度報(bào)告要求披露董事長(zhǎng)或總經(jīng)理的業(yè)務(wù)報(bào)告、董事會(huì)工作報(bào)告以及重大事項(xiàng)報(bào)告、說(shuō)明報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的背景、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的環(huán)境揭示新年度業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和近期重要趨勢(shì)，同時(shí)，還建議采用數(shù)據(jù)列表方式或圖形列表方式，提供與所披露的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)相同期間的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)。如產(chǎn)品銷售率、市場(chǎng)份額等。這些信息對(duì)把握上市的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)很有幫助。但從年度報(bào)告的執(zhí)行情況來(lái)看，上市公司對(duì)該類信息披露的重視程度仍不高，對(duì)于準(zhǔn)則未強(qiáng)制要求披露的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。基本上沒(méi)有上市公司主動(dòng)進(jìn)行披露。對(duì)于反映未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性信息。上市公司的披露上出現(xiàn)重形式輕實(shí)質(zhì)重機(jī)會(huì)輕風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象4、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息缺乏對(duì)投資決策的有用性大多數(shù)外部信息者都使用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)是在財(cái)務(wù)報(bào)表提供的會(huì)計(jì)信息的基礎(chǔ)上，進(jìn)行加工、計(jì)算、擴(kuò)展和延伸而來(lái)的。然而，許多上市公司在會(huì)計(jì)處理中，高估收益、低估風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象普遍存在。而通過(guò)改變利潤(rùn)期限、營(yíng)業(yè)外收入、其他收入、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)置換等手段操縱利潤(rùn)的行為更是屢禁不止。因此良好的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，成為上市公司一個(gè)普遍的現(xiàn)象。上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水分過(guò)重，使投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息持懷疑態(tài)度。上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立1、上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)建立的原則。①、反映關(guān)鍵成功因素。一個(gè)企業(yè)是否具有競(jìng)爭(zhēng)力，著重是看公司在其經(jīng)營(yíng)成功起關(guān)鍵作用的一些方面所表現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾危瑢?duì)反映關(guān)鍵成功因素的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行分析?？梢园l(fā)現(xiàn)公司的優(yōu)劣勢(shì)所在，以便于進(jìn)行投資決策。上市公的關(guān)鍵成功因素不僅僅反映在財(cái)務(wù)指標(biāo)上。也包括非財(cái)務(wù)指標(biāo)。②、可預(yù)測(cè)性評(píng)價(jià)不僅僅是為了記錄和理解過(guò)去，更重要的是能預(yù)測(cè)未來(lái)。在資本市場(chǎng)上，投資者看重的不是上市公司的以前年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而是上市公司未來(lái)可能的發(fā)展前景。因此，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)不僅要能反映企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果，更重要的是能對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從這一點(diǎn)看，財(cái)務(wù)指標(biāo)本身具有滯后性。因而，需要具有信號(hào)指示作用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)充。③、可比性上市公司的優(yōu)劣勢(shì)往往通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手行業(yè)平均水平對(duì)比來(lái)進(jìn)行判斷。由于公司規(guī)模、背景往往不同，相對(duì)數(shù)指標(biāo)往往比絕對(duì)數(shù)指標(biāo)更具有可比性。④、可計(jì)量性雖然在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中主觀因素是不可能消除的，而且也存在一些抽象的難以描述的因素，但是作為評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)是可準(zhǔn)確計(jì)量報(bào)告的，這對(duì)于非財(cái)務(wù)指標(biāo)顯得尤為重要。否則被評(píng)價(jià)者與評(píng)價(jià)者之間難以達(dá)成共識(shí)。⑤、相關(guān)性在會(huì)計(jì)信息特征中，相關(guān)性是一個(gè)非常重要的質(zhì)量特征。其含義是指與信息使用者的決策相聯(lián)系，能影響決策的能力。對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)而言，其相關(guān)性就是能幫助信息使用者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成判斷，相關(guān)性越高，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)在投資者決策過(guò)程中的影響越大。⑥、可理解性經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)最終是要落實(shí)到人的行動(dòng)上去。因此指標(biāo)應(yīng)被投資者所理解，可理解性在某種程度也意味著簡(jiǎn)單性。過(guò)分復(fù)雜的指標(biāo)或指標(biāo)體系難以理解的。但是經(jīng)研究表明，復(fù)雜性與相關(guān)性之間往往有一定的聯(lián)系，越復(fù)雜的指標(biāo)在對(duì)上市公司未來(lái)的預(yù)測(cè)方面能力愈強(qiáng)，即相關(guān)性越強(qiáng)。因此，在選擇指標(biāo)體系時(shí)，應(yīng)不斷協(xié)調(diào)可理解性與相關(guān)性的矛盾，一般可在初始段使用簡(jiǎn)單的指標(biāo)體系，然后逐步修改、充實(shí)、提高指標(biāo)的相關(guān)性。2、上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立建立上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系分為價(jià)值指標(biāo)體系和非價(jià)值指標(biāo)體系。價(jià)值指標(biāo)體系橫向分為四個(gè)部分，分別按盈利能力、償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面設(shè)置，縱向分為基本指標(biāo)和修正指標(biāo)兩個(gè)層次。其中基本指標(biāo)是評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。修正指標(biāo)的基本指標(biāo)有補(bǔ)充、修正作用。非價(jià)值指標(biāo)包括：經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)和能力、技術(shù)資源狀況、企業(yè)的市場(chǎng)占有率和應(yīng)變能力和企業(yè)的激勵(lì)制度。（1）、價(jià)值指標(biāo)體系如圖：（2）、非價(jià)值指標(biāo)評(píng)價(jià)體系①、經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力指公司領(lǐng)導(dǎo)班子的知識(shí)結(jié)構(gòu)、個(gè)人道德、敬業(yè)精神、創(chuàng)新意識(shí)和能力、團(tuán)結(jié)協(xié)作能力、科學(xué)決策水平等六個(gè)方面。②、技術(shù)資源狀況評(píng)價(jià)。技術(shù)資源狀況是指技術(shù)人才資源情況、專利擁有情況、技術(shù)改造比重、開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能力等四個(gè)方面。③、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及應(yīng)變能力評(píng)價(jià)。產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及應(yīng)變能力是指市場(chǎng)同類產(chǎn)品的占有率及發(fā)展的潛力，顧客的需求度及滿意程度，對(duì)市場(chǎng)變化趨勢(shì)的反映。市場(chǎng)占有率大，且對(duì)市場(chǎng)的變化靈敏，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就好，反之較差。④、公司激勵(lì)制度評(píng)價(jià)。公司激勵(lì)制度是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者及員工的激勵(lì)制度，主要表現(xiàn)在經(jīng)理人員持股和員工內(nèi)部持股兩個(gè)方面。這樣，使經(jīng)營(yíng)者和員工的利益與公司利益緊密相連，有利于發(fā)揮他們工作的積極性和創(chuàng)造性。規(guī)范上市公司的信息披露，為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)提供相關(guān)的信息。一般而言，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的信息來(lái)源主要有兩種，一是財(cái)務(wù)信息，如會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)及其他管理信息系統(tǒng)的有關(guān)收入、生產(chǎn)、銷售的財(cái)務(wù)；二是非財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)充分披露揭示上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)信息已成為共識(shí)。由于非財(cái)務(wù)信息和前瞻性信息有利于預(yù)測(cè)和判斷上市公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，加強(qiáng)這兩類信息的披露刻不容緩。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為了評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息融合起來(lái)在財(cái)務(wù)報(bào)告中加以披露，已成為西方會(huì)計(jì)界的一個(gè)重要研究課題，并成為改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中除應(yīng)提供傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息外，還應(yīng)包括企業(yè)內(nèi)部管理使用的信息有關(guān)衡量企業(yè)目標(biāo)執(zhí)行情況的信息有關(guān)企業(yè)未來(lái)發(fā)展計(jì)劃以及未來(lái)發(fā)展計(jì)劃可動(dòng)員的資源方面的非財(cái)務(wù)信息。為提高決策的有用性，上市公司披露的信息應(yīng)包括：１、財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、包括財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)信息以及管理部門(mén)用來(lái)管理企業(yè)的高層次的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)提供了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程以及經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的信息，有利于預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)趨勢(shì)。２、管理部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析、包括企業(yè)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化的原因、重大趨勢(shì)及其在過(guò)去的表現(xiàn)、管理部門(mén)的分析對(duì)于理解企業(yè)數(shù)據(jù)的變化原因十分重要。３、前瞻性信息主要包括企業(yè)所處行業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)信息、管理部門(mén)的計(jì)劃、有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，前瞻性信息往往直接影響對(duì)企業(yè)的判斷和評(píng)價(jià)。４、管理部門(mén)和股東信息，包括股東和行政人員的身份和背景。管理人員的酬金種類、數(shù)額、計(jì)算方法以及高級(jí)管理人員擁有的股份、證券持有人的情況、關(guān)聯(lián)交易以及大股東董事、管理人員、供應(yīng)商、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與企業(yè)的關(guān)系等。５、公司的背景，這類信息有助于信息使用者深入了解企業(yè)，具體說(shuō)來(lái)，應(yīng)包括有助于了解管理部門(mén)的意圖的有關(guān)企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)略的信息、有助于理解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和性質(zhì)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)產(chǎn)的信息有助于衡量企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響。但從我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露的制度規(guī)定來(lái)看，對(duì)這來(lái)兩類信息的披露并沒(méi)有受到應(yīng)有的關(guān)注，從我國(guó)年度報(bào)告的實(shí)際情況看，非財(cái)務(wù)信息和前瞻性信息的披露更是上市公司信息披露的弱點(diǎn)。我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的改進(jìn)必須以滿足用戶的信息需求為中心，從原來(lái)著重于財(cái)務(wù)信息，擴(kuò)展到如市場(chǎng)占有率、質(zhì)量水平、客戶滿意程度、員工情況、投入產(chǎn)出、革新情況等非財(cái)務(wù)信息，從原來(lái)著重于最終經(jīng)營(yíng)成果擴(kuò)展到企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與策略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響、企業(yè)面臨的各種機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)等有關(guān)企業(yè)背景信息和前瞻性信息。由于非財(cái)務(wù)指標(biāo)與前瞻性信息往往