發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)

1、外匯占款是指（）收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而對(duì)應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。A、受資國(guó)商業(yè)銀行B、出資國(guó)中央銀行C、出資國(guó)商業(yè)銀行D、受資國(guó)中央銀行答案：D解析：外匯占款是指受資國(guó)中央銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而對(duì)應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。2、總體中所包含的個(gè)體的個(gè)數(shù)稱為（）。A、總體的容量B、樣本的容量C、總體的個(gè)數(shù)D、樣本的個(gè)數(shù)答案：D解析：總體中所包含的個(gè)體數(shù)量的多少稱為樣本個(gè)數(shù)3、某投資者將500萬(wàn)元投資于年息8%，為期4年的債券（按年復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息），此項(xiàng)投資終值最靠近（）。A、780.68B、860.42C、650.82D、680.24答案：D解析：

FV=PV·(1+i)^n=500*（1+8%）4=680.244、在公司綜合評(píng)價(jià)辦法中，成長(zhǎng)能力、盈利能力與償債能力之間比重的分派大致按照（）來進(jìn)行。A、2:5:3B、5:3:2C、3:5:2D、3:2:5答案：A解析：普通認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容重要是盈利能力，另首先是償債能力，另外尚有成長(zhǎng)能力。它們之間大致可按5：3：2來分派比重。5、波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)是（）A、股價(jià)走勢(shì)中各高低點(diǎn)所處的相對(duì)位置B、完畢形態(tài)的時(shí)間C、股價(jià)形態(tài)D、成交量分布答案：A解析：對(duì)于波浪理論來說，股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)，是其最重要的因素，它是指波浪的形狀與構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。6、下列各項(xiàng)中，影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)久走勢(shì)的核心因素是（）A、居民收入B、宏觀經(jīng)濟(jì)C、財(cái)政政策D、投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期答案：B解析：宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)久走勢(shì)的唯一因素。7、《證券法》規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中做出的虛假陳說或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以（）的罰款。A、3萬(wàn)元以上20萬(wàn)元下列B、5萬(wàn)元以上30萬(wàn)元下列C、20萬(wàn)元以上200萬(wàn)元下列D、1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元下列答案：C解析：違反本法第五十六條第二款的規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳說或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元下列的罰款8、行為金融理論中的BSV模型認(rèn)為（）A、無信息的投資者不存在判斷偏差B、投資者總是過分相信自己的能力和判斷C、投資者總是存在推卸責(zé)任、減少后悔的傾向D、人們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)存在兩種心理認(rèn)知偏差答案：D解析：BSV模型：Barberis,Shleifer和Vishny(1998)提出，他們假定投資者決策時(shí)存在兩種偏差，其一是代表性偏差，其二是保守性偏差。代表性偏差會(huì)造成投資者對(duì)信息的反映過分，保守性偏差會(huì)造成投資者對(duì)新信息的反映不充足，造成反映局限性。9、根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程被稱為（）A、轉(zhuǎn)換B、映射C、貼現(xiàn)D、回歸答案：C解析：根據(jù)貨幣的終值求現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)10、某公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為80天，如果該公司的應(yīng)付賬款周期轉(zhuǎn)期由11天延長(zhǎng)到12天，其它不變，那么該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期將（）A、延長(zhǎng)B、保持不變C、縮短D、XXXX答案：C解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期11、行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是（）分析的重要對(duì)象之一。A、微觀經(jīng)濟(jì)B、中觀經(jīng)濟(jì)C、宏觀經(jīng)濟(jì)D、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)答案：B解析：國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)宏觀；行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)中觀；公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)應(yīng)微觀。12、從競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造角度分析，家電零售商對(duì)彩電行業(yè)來說是屬于（）競(jìng)爭(zhēng)力量。A、潛在入侵者B、替代品C、供應(yīng)方D、需方答案：D解析：從競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造角度分析，家電零售商對(duì)彩電行業(yè)來說屬于需求方競(jìng)爭(zhēng)力量13、下列選項(xiàng)中，不屬于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析的是（）A、成本優(yōu)勢(shì)B、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)C、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力D、技術(shù)優(yōu)勢(shì)答案：C解析：涉及成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品市場(chǎng)占有狀況。15、國(guó)際公認(rèn)的償債率的警戒線為（）A、普通國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家25%B、普通國(guó)家25%，發(fā)展中國(guó)家20%C、普通國(guó)家25%，發(fā)展中國(guó)家30%D、普通國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家30%答案：A解析：國(guó)際上普通認(rèn)為，普通國(guó)家的償債率的警戒線為20%，發(fā)展中國(guó)家為25%，危險(xiǎn)線為30%。當(dāng)償債率超出25%時(shí)，闡明該國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)過重，有可能發(fā)生債務(wù)危機(jī)16、有關(guān)現(xiàn)金滿足投資比率，下列說法對(duì)的的是（）A、越小對(duì)公司越有利B、能夠反映公司資金的自給狀況C、能夠反映公司資金的運(yùn)用效率D、越大對(duì)公司越有利答案：B解析：該比率越大，闡明資金自給率越高。達(dá)成1時(shí)，闡明公司能夠用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；若不大于1，則闡明公司是靠外部融資來補(bǔ)充。17、在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成中，固定資產(chǎn)投資是（）A、屬于凈出口的一部分B、屬于政府支出的一部分C、在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉的D、在生產(chǎn)過程中是一次性被消耗掉的答案：C解析：固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)，涉及建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其在生產(chǎn)過程中是被部分地消耗掉的。18、某投資者采用投資組合保險(xiǎn)方略，初始資金100萬(wàn)元，市值底線為75萬(wàn)元，乘數(shù)為2，若股票下跌20%（無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格不變）則此時(shí)該投資者需要賣出（

）萬(wàn)元股票并將所得資金用于增加國(guó)債投資。A、25B、10C、15D、20答案：B解析：可投資于股票的資產(chǎn)是(100-75)*2=50，若下跌20%，股票市值是40萬(wàn)，累計(jì)總資產(chǎn)是90，可投資股票資產(chǎn)變?yōu)?90-75)*2=30，應(yīng)當(dāng)賣出10萬(wàn)。19、證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中提出的建議和結(jié)論不得違反社會(huì)公眾利益，不得對(duì)投資人或委托單位提供存在重大遺漏、虛假信息和誤導(dǎo)性信息，證券分析師的（）原則的內(nèi)涵。A、謹(jǐn)慎客觀B、勤勉盡責(zé)C、獨(dú)立誠(chéng)信D、公平公正答案：A解析：謹(jǐn)慎客觀原則是指證券投資分析師應(yīng)當(dāng)根據(jù)充足周密的分析研究和完整詳實(shí)的公開披露的信息資料，恪盡應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議，不得斷章取義或篡改有關(guān)資料，以及因主觀好惡影響投資分析、預(yù)測(cè)或建議。20、根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度（CR）的劃分原則，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造可粗分為寡占型和競(jìng)爭(zhēng)型，其相對(duì)應(yīng)的集中值分別為（

）A、CR4≥40%，CR4＜40%B、CR8≥50%，CR8＜50%C、CR4≥50%，CR4＜50%D、CR8≥40%，CR8＜40%答案：D解析：根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分原則，市場(chǎng)構(gòu)造能夠粗分為寡占型(CR8≥40%)和競(jìng)爭(zhēng)型(CR8<40%）。其中，寡占型分為極高寡占型(CR8≥70%)和極低寡占型(40%≤CR8<70%);競(jìng)爭(zhēng)型可分為低集中競(jìng)爭(zhēng)型(20%≤CR8<40%)和分散競(jìng)爭(zhēng)型(CR8<20%)21、屬于債券主動(dòng)投資方略的是（）A、子彈型方略B、久期免疫方略C、指數(shù)化投資方略D、階梯型組合方略答案：A解析：債券投資方略。債券投資方略種類比較復(fù)雜，普通能夠按照投資的主動(dòng)性程度，把債券投資方略分為兩類：

①消極投資方略，例如指數(shù)化投資方略、久期免疫方略、現(xiàn)金流匹配方略、階梯形組合方略、啞鈴型組合方略等等。

②主動(dòng)投資方略，例如子彈型方略、收益曲線騎乘方略、或有免疫方略、債券交換方略等等。22、下列有關(guān)開放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng)的說法，錯(cuò)誤的是（）A、國(guó)民儲(chǔ)蓄是可貸資金供應(yīng)的來源B、資本凈流入是可貸資金需求的來源C、利率調(diào)節(jié)使可貸資金市場(chǎng)的供應(yīng)和需求平衡D、開放經(jīng)濟(jì)中的利率，和封閉經(jīng)濟(jì)中的同樣，由可貸資金的供應(yīng)和需求決定答案：B解析：投資是可貸資金需求的來源。23、賣出看漲期權(quán)的同時(shí)買入標(biāo)的資產(chǎn)，到期損益的體現(xiàn)形式最靠近于（）A、買入看漲期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、賣出看跌期權(quán)D、買入看跌期權(quán)答案：？解析：？24、下列各項(xiàng)中，對(duì)的計(jì)算股東自由現(xiàn)金流的計(jì)算公式是（）A、股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用-利息稅收抵減+優(yōu)先股股利B、股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用-利息稅收抵減-優(yōu)先股股利C、股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減+優(yōu)先股股利D、股東自由現(xiàn)金流(FCFE)=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利答案：D解析：股東自由現(xiàn)金流(FCFE)是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其它資本提供者的分派后，能夠分派給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式以下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用十利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。25、已知某公司每張認(rèn)股權(quán)證可購(gòu)置1股普通股，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格為5元，對(duì)應(yīng)的普通股市場(chǎng)價(jià)格為14元，憑認(rèn)購(gòu)權(quán)證認(rèn)購(gòu)股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為12元，那么認(rèn)購(gòu)權(quán)證市價(jià)超出內(nèi)在價(jià)值為的部分為（）A、4B、2C、3D、5答案：C解析：考察認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)公式。認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格內(nèi)在價(jià)值。認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格-認(rèn)股價(jià)格=14-12=2(元)，認(rèn)股權(quán)證的市價(jià)為5元，那么認(rèn)股權(quán)證市價(jià)超出內(nèi)在價(jià)值的部分為5-2=3(元)。26、下列不屬于財(cái)政政策手段的是（）A、稅收B、國(guó)家預(yù)算C、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)D、轉(zhuǎn)移支付制度答案：C解析：財(cái)政政策重要涉及國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段能夠單獨(dú)使用，也能夠配合協(xié)調(diào)使用。27、使用算法交易的終極目的是（）A、獲得alpha(a)B、獲得beta(β）C、快速實(shí)現(xiàn)交易D、減少交易失誤答案：A解析：算法交易廣泛應(yīng)用于對(duì)沖基金、公司年金、共同基金以及其它某些大型的機(jī)構(gòu)投資者，他們使用算法交易對(duì)大額訂單進(jìn)行分拆，尋找最佳路由和最有利的執(zhí)行價(jià)格，以減少市場(chǎng)的沖擊成本、提高執(zhí)行效率和訂單執(zhí)行的隱蔽性。28、當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表達(dá)時(shí)，下列傳遞機(jī)制對(duì)的的是（）A、本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣升值，出口型公司收益下降B、本幣利率上升，外匯流入，匯率下降，本幣升值，出口型公司收益下降C、本幣利率下降，外匯流出，匯率下降，本幣貶值，出口型公司收益增加D、本幣利率上升，外匯流入，匯率上升，本幣貶值，出口型公司收益增加答案：D解析：普通而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型公司將增加收益，因而公司的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的公司成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券的價(jià)格將下跌。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)藏，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場(chǎng)價(jià)格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，背面效應(yīng)可能使證券價(jià)格回升。如果政府運(yùn)用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作達(dá)成既控制匯率的升勢(shì)又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯的同時(shí)回購(gòu)國(guó)債，則將使國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。29、原則普爾公司定義為（）級(jí)的債務(wù)被認(rèn)為有足夠的能力支付利息和倉(cāng)換本金，盡管在普通狀況下其能得到足夠的保護(hù)，但變化的環(huán)境更可能削弱該債務(wù)的還本付息能力。A、CCB、AC、BBBD、BB答案：C解析：原則普爾公司將債券等