宏觀經濟學：第9章 貨幣和金融體系

宏觀經濟學第十八版保羅·薩繆爾森威廉·諾德豪斯著第9章貨幣和金融體系本章內容與結構A、現(xiàn)代金融系統(tǒng)

★金融系統(tǒng)類別

★利率和金融資產的回報率B、貨幣的各種特殊形態(tài)

★貨幣的演變

★貨幣的構成★貨幣需求C、銀行和貨幣供給★金匠鋪如何發(fā)展成銀行★現(xiàn)代部分準備金銀行★存款的創(chuàng)造過程D、股票市場A.現(xiàn)代金融系統(tǒng)

金融系統(tǒng)：經濟中促使一個人的儲蓄和另一個人的投資相匹配的一組機構。

從主體來看，金融系統(tǒng)包括中央銀行、金融機構和金融市場從市場種類來看，金融系統(tǒng)包括貨幣市場、資本市場、股票市場、外匯市場。1、

中央銀行(centralbank)主要職責為：(1)發(fā)行的銀行。發(fā)行貨幣，控制貨幣供給量，管理黃金和外匯儲備。(2)銀行的銀行。管制銀行并確保銀行體系的正常運行。(3)政府的銀行。為政府和公眾提供特定的金融服務。2、金融中介機構（financialintermediaries）

金融中介機構是儲蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機構。包括：（1）商業(yè)銀行

：吸收存款、發(fā)放貸款和代客結算這類業(yè)務活動來實現(xiàn)利潤最大化。（2）非銀行金融中介機構：如保險公司、養(yǎng)老基金等3、金融市場(financialmarket)

金融市場是各種貨幣和金融資產（如債券和股票）進行交易的市場。（1）債券市場(bondmarket)：企業(yè)或政府通過發(fā)行債券直接向公眾借款。債券是規(guī)定借款人向債券持有人負債責任的證明。特點：期限,信用風險,稅收待遇。（2）股票市場(stockmarket)：企業(yè)通過出售公司股權籌資。股票是一種所有權證書，也代表對企業(yè)所獲得利潤的索取權。公司發(fā)行流通債券或公開發(fā)行原始股（IPO）投資者金融中介儲蓄者金融市場小企業(yè)從銀行借款投資于比薩餅烤箱共同基金可以買賣不同的投資組合的股票居民戶按月將薪金存放在支票賬戶中居民戶購買政府公債或通用汽車公司的股票經濟中資金流的流通渠道利率和金融資產的回報率利率是借入資金所支付的價格。我們通常以每年所支付的利息數量占所借本金的百分比來計算利率。有很多種利率取決于期限、風險、稅收負擔和借入資金者的其他特質。較高的利率意味著較低的資產價格。資產的現(xiàn)值是指未來的收入流在今天的美元值。它可以通過計算在現(xiàn)行的利率下，今天需要投資多少錢才能獲得未來的收入流而得到。利率類別利率主要因貸款的期限或借款人的不同而不同貸款也因風險的不同而不同。當投資者投資于高風險項目時，他們就要求獲得一些額外的收益，即溢價。資產的流動性各不相同。如果一種資產能夠在幾乎沒有價值損失的情況下很快轉變?yōu)楝F(xiàn)金，那么它就被認為是流動性資產。

類別大多數利率變動一致實際利率和名義利率名義利率（nominalinterestrate）（有時也被稱為貨幣利率）是用貨幣表示的貨幣的利率。實際利率（realinterestrate）能矯正通貨膨脹的影響，以名義利率減去通貨膨脹率來計算?；蛘?以實物商品衡量的對于出借貨幣使用權的報償。實際利率和名義利率居民戶的金融資產退休賬戶和人壽保險：占總資產的百分比總計：股權（股票和共同基金）其他：債券和其他證券支票和儲蓄賬戶美元面值：1992年1995年1998年2001年17.511.413.917.511.524.131.69.21008.433.89.313.228.39.235.312.534.033.735.110.31001001001992-2001年美國居民戶的金融資產B.貨幣的各種特殊形態(tài)

以物易物（barter）：用商品（服務也是一種商品——譯者注）交換其他商品。與物物交換相對應的就是通過使用貨幣進行交換，貨幣是任何可以作為普遍接受的交易媒介或支付手段的東西。貨幣的演變商品貨幣在人類歷史上，作為交易媒介的貨幣最初是以商品形式出現(xiàn)的?，F(xiàn)代貨幣商品貨幣時代已經讓位于紙幣時代。紙幣的普遍使用是因為它是一種方便的交易媒介，它容易攜帶和貯存。現(xiàn)在大多數貨幣是銀行貨幣——儲存在銀行或其他金融機構中。貨幣的構成狹義/交易貨幣（transactionmoney)

一個重要且為人們所密切關注的貨幣指標是交易貨幣，或稱為Ｍ1，它包括各種實際用于交易的貨幣。Ｍ1的組成部分：硬幣、紙幣和支票賬戶今天，美國所有的硬幣和紙幣都是法定貨幣，是法定清償手段。硬幣和紙幣（之和為通貨）加起來約占M1的1/2。支票帳戶，指存于銀行或其他金融機構的能夠開支票的款項。用專業(yè)術語來說就是“活期存款及其他支票存款”。廣義貨幣（BroadMoney）

其次的一個關注指標是廣義貨幣，或曰M2。有時被稱為“資產貨幣”（assetmoney）或“準貨幣”（nearmoney）。M2中包括M1、儲蓄賬戶存款和小額定期存款、貨幣市場共同基金。美國貨幣的構成十億美元貨幣的種類195919732003通貨（金融機構之外的）28．861．7640.1活期存款（政府存款和某些外國存款除外）110．8209．7305.7其他支票存款0．00.4289.0

總的狹義（交易）貨幣（M1）140．0

271．4

1234.7儲蓄賬戶、小額定期存款和其他158．8300．23448.3總的廣義貨幣298．8

571．6

4683.0貨幣需求1、貨幣的三個職能：交易媒介；核算單位(價格尺度)

；價值貯藏手段。2、貨幣需求的兩個原因：

交易需求。派生物為“預防需求”。交易需求主要取決于收入。

資產需求。資產需求取決于利率3、貨幣需求曲線102SM*MDSDi8640貨幣利率（年百分比）C.銀行和貨幣供給1、相關概念：準備金（reserves）

是銀行以現(xiàn)金或存于中央銀行的基金的形式而持有的資產。準備金的一部分是為滿足日常業(yè)務的需要，但大部分是為遵循法定準備金的規(guī)定。資產負債表

是對一個企業(yè)在某一時點上的財務狀況的陳述，按資產（企業(yè)所擁有的各項目）和負債（企業(yè)所欠的各項目）分別入賬列示。2003年所有商業(yè)銀行綜合資產負債表（10億美元）資產負債準備金$41支票存款614貸款4206儲備和定期存款3964投資和證券1742其他負債和凈值2493其他資產1082總計7071總計7071

準備金和支票存款是商業(yè)銀行資產負債表中的主要項目2、全部準備金銀行的簡單情況：

存款機構——1000美元。用資產負債平衡表來表示：

資產

負債準備金1000美元

存款1000美元在這種情況下，銀行的每一筆存款減少了現(xiàn)金，但增加了活期存款，貨幣供給不變。也就是說：如果銀行全以準備金持有所有存款，銀行就不影響貨幣供給。3、

部分準備金銀行體系的貨幣創(chuàng)造機制

A、假設條件●所有商業(yè)銀行法定準備率(reserverequirements)為r=10%。沒有超額準備金。●公眾不持有現(xiàn)金。把閑置資金都放入銀行，以活期存款形式進行交易支付。

第一家銀行：假設某人存入銀行1000元的初始存款。資產負債準備金

+$100存款+$1，000貸款和投資

+$900

總計+$1，000總計+$1，000第二家銀行然后，由銀行1借出的貨幣很快就進入了新的銀行，而新銀行也會將其90%的資金貸出。資產負債準備金+$90存款+$900貸款和投資+810總計+$900總計+$900表25-7最后，通過這個長鏈條，全部銀行制造了10倍于新準備金的新存款新的存款新的貸款和投資新準備金相關的銀行（$）（$）（$）初始銀行1,000.00900.0010.00第2級銀行900.00810.0090.00第3級銀行810.00729.0081.00第4級銀行729.00656.1072.90第5級銀行656.10590.4965.61第6級銀行590.49531.4459.05第7級銀行531.44478.3053.14第8級銀行478.30430.4747.83第9級銀行430.47378.4243.05第10級銀行378.42348.6838.74前10級銀行總和6,513.225,861.90651.32…………其他銀行總和3,486.783,138.60348.68整個銀行體系總和10,000.009,000.001,000.00表25-8表明全部銀行最終情況的綜合資產負債表資產負債準備金+$1,000存款+$10，000貸款和投資+9,000總計+$10，000總計+$10，000全部銀行在一起，通過多倍擴大最初注入的準備金，最終增加了存款和貨幣M。貨幣供給乘數新支票存款與準備金增量之比叫做貨幣供給乘數貨幣供給乘數=貨幣的變化量/準備金的變化量。貨幣乘數=10000/1000=10法定準備率為10％，貨幣乘數為10。法定準備率為r,貨幣乘數為1/r銀行名稱

貨幣存款數量1

抽象化的貨幣存款數量2第一銀行第二銀行第三銀行第四銀行

…..1000900810729……DD(1-r)[D-Dr]D(1-r)2[D(1-r)-D(1-r)r]D(1-r)3……合計10000存款創(chuàng)造的兩個條件中央銀行決定整個銀行體系的準備金數量。銀行系統(tǒng)將這些準備金當做一種投入品，并將它們轉變成更大數量的銀行貨幣。在銀行無超額準備金，公眾無現(xiàn)金漏出的情況下，當法定準備金率為10%的時候，銀行系統(tǒng)經過