世界經(jīng)濟(jì)的未來與未來

世界經(jīng)濟(jì)的未來與未來

2008年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。先是由于高油價(jià)、高糧價(jià)造成的通貨膨脹阻礙著各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,后是隨著美國次貸危機(jī)演變成國際金融危機(jī),導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,各國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)迅速減速。世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場(chǎng)嚴(yán)重的下滑,更多的國家正被卷入經(jīng)濟(jì)衰退之中,預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)減速。國際貨幣基金組織(IMF)2008年11月6日發(fā)表的報(bào)告預(yù)計(jì),全球經(jīng)濟(jì)增幅將從2007年的5%放緩至2008年的3.7%,2009年進(jìn)一步放緩至2.2%,低于3%的榮衰分界線。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的同時(shí),也面臨著非常大的不確定性。一、世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期對(duì)于2008年的國際金融市場(chǎng)來說,以9月的美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)為標(biāo)志,美國次貸危機(jī)最終將全球拖入自1929年以來罕見的嚴(yán)重金融危機(jī)。受其影響,全球市場(chǎng)信心遭到重創(chuàng),主要股市罕見的暴漲暴跌,美歐主要金融機(jī)構(gòu)陷入困境,發(fā)展中國家受到不同程度沖擊。為了穩(wěn)定市場(chǎng)、重振信心、減輕對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,各國政府被迫采取了一系列超常規(guī)的、強(qiáng)有力的救援措施進(jìn)行應(yīng)對(duì),其中包括大規(guī)模注入流動(dòng)性、協(xié)調(diào)降低利率、收購主要的金融機(jī)構(gòu)、提高存款擔(dān)保以及計(jì)劃購買受損的金融資產(chǎn)等。目前全球金融危機(jī)尚在發(fā)展之中,其未來趨勢(shì)如何演進(jìn)、各種拯救措施效果怎樣、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的后續(xù)影響到底有多大等,仍需要密切跟蹤和觀察。全球金融危機(jī)暴露出現(xiàn)有國際金融體系的嚴(yán)重弊端,引發(fā)了有關(guān)國際金融組織體系、國際金融監(jiān)管體系和國際貨幣體系的討論。從長期看,對(duì)國際金融秩序進(jìn)行全面改革的時(shí)機(jī)因?yàn)檫@場(chǎng)危機(jī)的加深而提前成熟。2008年11月中旬在華盛頓舉行的20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)具有重大意義。20國集團(tuán)峰會(huì)就應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界面臨的金融和經(jīng)濟(jì)問題的措施達(dá)成行動(dòng)計(jì)劃,該計(jì)劃涉及提高金融市場(chǎng)透明度和完善問責(zé)制、加強(qiáng)監(jiān)管、促進(jìn)金融市場(chǎng)完整性、強(qiáng)化國際合作以及改革國際金融機(jī)構(gòu)等五個(gè)領(lǐng)域,特別是新興經(jīng)濟(jì)體首次作為重要決策者加入到全球經(jīng)濟(jì)治理的行列中。長期以來,由于全球缺乏一個(gè)建立在制度化和持續(xù)性基礎(chǔ)上的溝通機(jī)制,被美歐掌控的世界三大經(jīng)濟(jì)組織在維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定方面難有實(shí)質(zhì)性的突破。此次金融危機(jī)顯示出二戰(zhàn)后形成的國際多邊架構(gòu)已不能適應(yīng)21世紀(jì)的國際現(xiàn)實(shí),在加強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)治理、國際金融結(jié)構(gòu)改革、應(yīng)對(duì)全球氣候變暖等問題上,有必要建立一種包容發(fā)達(dá)國家、新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的更適應(yīng)這個(gè)時(shí)代需要的新多邊主義體系。進(jìn)入21世紀(jì)以來,世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了2003-2007年連續(xù)五年的空前快速增長,貨物、服務(wù)和生產(chǎn)要素的跨國界流動(dòng)使各國、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密,相互依存度不斷提高。伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,世界經(jīng)濟(jì)深層次的結(jié)構(gòu)問題也不斷累積,特別是2007年下半年以來,美國房地產(chǎn)泡沫破裂、國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、流動(dòng)性過度寬松、原材料、糧食及能源等價(jià)格高漲,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到諸多挑戰(zhàn),預(yù)示著本輪經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期?？梢哉f,美國次貸危機(jī)引致了世界經(jīng)濟(jì)的大調(diào)整,國際金融危機(jī)是對(duì)多年來全球經(jīng)濟(jì)失衡的一次強(qiáng)制性調(diào)整。目前世界經(jīng)濟(jì)正處于動(dòng)蕩之中,而全球金融的混亂迅速擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)恐慌,導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長的環(huán)境急速惡化。由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)與金融體系之間的惡性循環(huán)可能加速,因此人們難以對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)做出清晰的預(yù)期。2009年世界經(jīng)濟(jì)增長前景不容樂觀,面臨著前所未有的不確定性。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德在該組織2008年12月出版的《金融與發(fā)展》季刊上表示,對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)而言,好消息是隨著各國采取緊急應(yīng)對(duì)措施,世界經(jīng)濟(jì)很可能已從“金融災(zāi)難”的邊緣走了回來;但壞消息是受金融危機(jī)影響,世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)正受到越來越大的沖擊。他分析,盡管前景不容樂觀,如果各國都采取積極應(yīng)對(duì)措施,到2009年下半年世界經(jīng)濟(jì)可望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。而IMF總裁卡恩擔(dān)心,由于各國財(cái)政刺激政策力度不夠,2009年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有可能比預(yù)期的更加嚴(yán)峻。世界銀行在2008年12月9日發(fā)布的《2009年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中提到,金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有可能沒有預(yù)期的嚴(yán)重,而各國為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取了大規(guī)模貨幣和財(cái)政刺激政策,受此影響世界經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)比預(yù)期更為強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。展望2009年,國際金融危機(jī)的后續(xù)走向仍將是決定全球經(jīng)濟(jì)未來走向的核心因素?；谡深A(yù)經(jīng)濟(jì)的能力提高,大國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)性增強(qiáng),以及發(fā)展中國家整體經(jīng)濟(jì)保持增長,這次全球金融危機(jī)不會(huì)演變?yōu)?0世紀(jì)30年代的大蕭條。要看到,市場(chǎng)本身具有自我調(diào)節(jié)的功能,另外盡管各種措施完全發(fā)揮作用尚須時(shí)日,但全球范圍內(nèi)為支持金融市場(chǎng)、提供更多的財(cái)政刺激和創(chuàng)造寬松的貨幣環(huán)境采取的行動(dòng)將有助于抑制全球增長的下降。初步判斷,引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑的各種負(fù)面因素在2009年下半年可能會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向,低迷的全球經(jīng)濟(jì)有望在2009年年底觸底。此外,金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿也有望逐漸恢復(fù),加上財(cái)政政策和貨幣政策的刺激,都有望幫助世界經(jīng)濟(jì)在2009年晚些時(shí)候復(fù)蘇。二、美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇期此次金融危機(jī)發(fā)源于美國,與美國經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)的歐盟和日本受到的創(chuàng)傷和打擊無疑格外沉重,歐元區(qū)和日本都已先于美國步入經(jīng)濟(jì)衰退。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)了金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,進(jìn)一步降低全球經(jīng)濟(jì)的增長速度。IMF預(yù)測(cè),2008年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)將僅增長1.4%,而2009年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將收縮0.3%,是自二戰(zhàn)以來發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)全年負(fù)增長,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在2009年后期開始。與美國相比,日本和歐元區(qū)國家因金融體系對(duì)次貸危機(jī)的抵御能力要高于美國,以及沒有面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅調(diào)整的壓力,本輪經(jīng)濟(jì)衰退的程度也會(huì)低于美國。借助于消費(fèi)和弱勢(shì)美元的力量,美國經(jīng)濟(jì)在2008年上半年取得2.8%的增長水平。但金融危機(jī)的蔓延迅速侵蝕到美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì),自9月、10月后美國經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)明顯。工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)為負(fù)增長,失業(yè)率達(dá)到十五年來的最高水平,作為經(jīng)濟(jì)增長發(fā)動(dòng)機(jī)的私人消費(fèi)連續(xù)下降,第三季度的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)0.5%的負(fù)增長。布什政府推出了7000億美元的救市方案,美聯(lián)儲(chǔ)也多次大幅調(diào)降利率,聯(lián)邦基金利率在12月已降至0-0.25%的歷史新低。2009年,新上任的奧巴馬政府將面臨美國經(jīng)濟(jì)近年來最困難的一年,新政府的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃備受關(guān)注和期待。新年剛過,奧巴馬已表示將推出一項(xiàng)7750億美元的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃,并要求減稅要占到整個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激方案的40%(即3100億美元的)。奧巴馬經(jīng)濟(jì)新政的關(guān)鍵所在是,提高就業(yè)率,進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi),在美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后,進(jìn)一步鼓勵(lì)創(chuàng)新,尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),從而重振美國經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)2009年美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)負(fù)增長。世界銀行認(rèn)為,2009年美國將出現(xiàn)0.5%的負(fù)增長;IMF預(yù)測(cè),2009年美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)0.7%的負(fù)增長。盡管如此,2009年下半年美國經(jīng)濟(jì)還是存在率先反彈的希望。2008年,正值歐元區(qū)成立十周年之際,在全球經(jīng)濟(jì)快速轉(zhuǎn)向的同時(shí),歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)由年初的快速增長迅速轉(zhuǎn)入衰退。2008年第二和第三季度,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長,三個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體德國、法國和意大利的經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)收縮。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退,一方面受全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)增長減速的影響,另一方面歐元升值也是一個(gè)重要原因。為了應(yīng)對(duì)危機(jī),各國政府以及在歐盟范圍內(nèi)紛紛出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激措施,其中德國政府提出了320億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,法國政府推出了260億歐元的刺激計(jì)劃,而歐盟如期出臺(tái)一項(xiàng)總額為2000億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,該計(jì)劃要求成員國考慮擴(kuò)大公共支出以及減稅、降息等積極的財(cái)政和貨幣政策,為經(jīng)濟(jì)增長注入活力。此外,歐洲央行也連續(xù)降息,希望通過貨幣政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。最近歐洲央行行長特里謝表示,全球和歐元區(qū)的需求下降狀況很可能會(huì)延續(xù)相當(dāng)長的一段時(shí)間,全球金融和經(jīng)濟(jì)狀況不確定性仍然非常大,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2009年可能下降0.5%,為1993年以來的首次衰退。國際金融危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)衰退和日元急劇升值是導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)在2008年表現(xiàn)不景氣的主要原因。受國際油價(jià)劇烈動(dòng)蕩和嚴(yán)重金融危機(jī)的影響,主要靠外需拉動(dòng)的日本經(jīng)濟(jì)因海外需求銳減而遭受沉重打擊。美國進(jìn)口市場(chǎng)的萎縮,導(dǎo)致凈出口對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長的支持下降。而隨著市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩和全球經(jīng)濟(jì)急劇下行,抑制了國際市場(chǎng)對(duì)日本產(chǎn)品的需求,造成日本企業(yè)紛紛大幅減產(chǎn),企業(yè)削減資本支出,消費(fèi)者開始限制開支。同歐元區(qū)情形一樣,2008年第二和第三季度日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長,日本央行宣稱其經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入衰退。日本股市在2008年全年一路走低,日經(jīng)股指一年內(nèi)下跌了42%。與此同時(shí),日元匯率卻不斷上升,與2007年末相比,2008年日元匯率升值了約25%,強(qiáng)勢(shì)日元削弱了日本的出口競(jìng)爭(zhēng)力。為阻止經(jīng)濟(jì)陷入更嚴(yán)重的衰退,日本央行采取各種方式向銀行業(yè)注入資金,下調(diào)利率,日本政府也推出了大型的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。從短期看,美國經(jīng)濟(jì)減速及原油、原材料等價(jià)格波動(dòng)和包括匯率在內(nèi)的金融市場(chǎng)變化是日本經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn);從中期看,外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)在的脆弱性是日本經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn),而人口減少、社會(huì)老齡化問題對(duì)日本的財(cái)政結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長能力的威脅是日本經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。三、全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的需要。在世界經(jīng)濟(jì)增長對(duì)新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言,由于大多數(shù)國家金融開放程度不高,因而在此次金融危機(jī)中受到的直接影響較小,國內(nèi)金融體系和金融市場(chǎng)還比較穩(wěn)定。然而,在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中難以獨(dú)善其身。隨著金融危機(jī)重創(chuàng)歐美發(fā)達(dá)國家,在大宗商品價(jià)格下跌、國際貿(mào)易萎縮等因素影響下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的節(jié)奏被打亂。它們普遍面臨著出口增長趨弱、投資消費(fèi)水平下降、資本外流加劇、匯率和資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、本幣貶值等狀況,整體經(jīng)濟(jì)增長速度顯著放慢。IMF預(yù)測(cè),新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體實(shí)際GDP增長將會(huì)從2007年的8.0%放緩至2008年的6.6%。對(duì)外貿(mào)易一直是許多發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的引擎。近年來,國際市場(chǎng)需求旺盛,石油、礦產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品的大規(guī)模出口增加了許多發(fā)展中國家的外匯儲(chǔ)備,而國際市場(chǎng)原油、糧食、有色金屬等價(jià)格上漲進(jìn)一步推動(dòng)了出口國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而其中的多數(shù)都是發(fā)展中國家。如今,全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩,發(fā)達(dá)國家進(jìn)口需求萎縮,這首先就影響到出口制成品的東亞國家的經(jīng)濟(jì)增長,導(dǎo)致其對(duì)能源與初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)口需求下滑;而能源和初級(jí)產(chǎn)品需求減少、價(jià)格持續(xù)下跌又造成許多發(fā)展中國家的出口收入減少,購買力下降,經(jīng)濟(jì)增長下滑。此外,發(fā)展中國家的資本市場(chǎng)也受到全球金融危機(jī)的拖累,在全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩、世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,資本避險(xiǎn)行為盛行,大量資本從新興市場(chǎng)流出。短期國際資本流動(dòng)的逆轉(zhuǎn),使得許多發(fā)展中國家的股市低迷、貨幣貶值,部分國家通脹加劇。金融危機(jī)影響的日益擴(kuò)大和深化,將增大發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性和不穩(wěn)定性,部分外部依賴程度高、外匯儲(chǔ)備和貿(mào)易盈余較少的經(jīng)濟(jì)體可能受到更大沖擊。由于未來一段時(shí)間外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能進(jìn)一步惡化,2009年新興和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩,國際商品市場(chǎng)價(jià)格的下降將繼續(xù)對(duì)許多發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)收入造成影響。面對(duì)急劇變化的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境,自2008年9月中旬以來,許多發(fā)展中國家政府紛紛進(jìn)行政策調(diào)整,以穩(wěn)定金融市場(chǎng),恢復(fù)投資者信心,刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。如果發(fā)展中國家能夠保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,將出口轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)增長較快的地區(qū),以內(nèi)需代替外需,繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,就會(huì)有優(yōu)勢(shì)應(yīng)對(duì)危機(jī)。IMF預(yù)測(cè),2009年新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放慢,但仍有望達(dá)到5.1%,維持在一個(gè)較高水平。進(jìn)入21世紀(jì)以來,世界經(jīng)濟(jì)格局變化最突出的一個(gè)特點(diǎn)是,新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展速度明顯快于發(fā)達(dá)國家,隨著新興經(jīng)濟(jì)體迅猛發(fā)展、經(jīng)濟(jì)實(shí)力加速提升,它們正在成為全球性和區(qū)域性國際組織機(jī)制變革的重要力量。在目前世界經(jīng)濟(jì)增速放緩、金融危機(jī)加劇、發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)面臨衰退的形勢(shì)下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體如果能夠繼續(xù)保持一定水平的增長,成為世界經(jīng)濟(jì)增長的支點(diǎn),將有助于世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)渡過難關(guān)。世界銀行2008年12月10日發(fā)布的《東亞經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》預(yù)測(cè),盡管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑,但東亞在2008年對(duì)整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)仍會(huì)達(dá)到1/3。IMF第一常務(wù)副總干事指出,2009年全球經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)完全依賴于新興市場(chǎng)國家。展望地區(qū)發(fā)展,據(jù)IMF預(yù)測(cè),2009年亞洲發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將由2008年的8.3%放慢到7.1%,拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率由4.5%放慢到2.5%,非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率由5.2%放慢到4.7%。四、金融危機(jī)的爆發(fā),要求全球經(jīng)濟(jì)狀況惡化,貿(mào)易保護(hù)面臨挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟(jì)增長減速實(shí)質(zhì)性地削弱了全球貿(mào)易的增長。首先,全球需求急劇萎縮導(dǎo)致各國的出口下降。隨著主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)衰退,發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速減慢,國際市場(chǎng)需求銳減,發(fā)達(dá)國家進(jìn)口增長趨弱,發(fā)展中國家出口受阻,世界貿(mào)易總量明顯下降。據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)預(yù)計(jì),2008年全球貿(mào)易增速將為2002年以來的最低水平。按照IMF預(yù)測(cè),世界貿(mào)易(包括貨物和服務(wù))量將從2008年4.6%降至2009年的2.1%。其中,發(fā)達(dá)國家、新興和發(fā)展中國家的進(jìn)口分別從2008年的1.8%和10.9%降至2009年的下降0.1%和5.2%;發(fā)達(dá)國家、新興和發(fā)展中國家的出口分別從2008年的4.1%和5.6%降至2009年的1.2%和5.3%。另據(jù)世界銀行預(yù)計(jì),2008年世界出口將增長6.2%,進(jìn)口將增長5.4%;而2009年世界出口將萎縮2.1%,進(jìn)口將萎縮1.8%,這將是世界貿(mào)易自1982年以來出現(xiàn)的首次下降。其次,國際貿(mào)易融資市場(chǎng)形勢(shì)惡化。在金融危機(jī)的陰霾下,全球信貸緊縮限制了貿(mào)易融資,使可獲得的出口信貸減少,同時(shí)進(jìn)出口貿(mào)易中的履約風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)增大。而金融危機(jī)與匯率劇烈震蕩相結(jié)合,也影響到全球貿(mào)易的穩(wěn)定運(yùn)行。世界經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩更是引發(fā)國際商品市場(chǎng)的形勢(shì)波瀾起伏,價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)劇烈。主要大宗商品價(jià)格(尤其是石油)在2008年7月中旬創(chuàng)出歷史新高后劇烈下跌,終結(jié)了連續(xù)五年的全球商品牛市。2009年,只要全球經(jīng)濟(jì)尚未得到正常恢復(fù),石油等大宗商品價(jià)格將在低位徘徊,國際市場(chǎng)價(jià)格將低于2008年的水平。全球需求減緩和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格回落,使短期通貨膨脹壓力降低,發(fā)達(dá)國家甚至有可能發(fā)生通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退、貿(mào)易量萎縮、失業(yè)率上升的大背景下,人們擔(dān)憂各國轉(zhuǎn)而采取更為保守的貿(mào)易政策,從而加劇貿(mào)易緊張和摩擦,使全球范圍的貿(mào)易保護(hù)主義威脅增大。然而,危機(jī)時(shí)期的保護(hù)主義只能加劇恐慌。回顧歷史,30年代大蕭條及第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)留給人們的一個(gè)重要啟示就是,采取以鄰為壑、高筑貿(mào)易壁壘的做法只能釀成更大的災(zāi)難和危機(jī)。因此,全球領(lǐng)導(dǎo)人不斷發(fā)表聲明承諾,要致力于支持全球經(jīng)濟(jì)增長,避免出現(xiàn)新一輪的保護(hù)主義,并迅速行動(dòng)改革全球金融監(jiān)管體系。WTO多哈回合談判在2008年進(jìn)入第七個(gè)年頭,盡管在一些方面取得進(jìn)展,但因有關(guān)成員在農(nóng)產(chǎn)品特殊保障機(jī)制上的分歧無法彌合,談判再次陷入僵局。全球金融危機(jī)對(duì)多邊貿(mào)易談判帶來新的挑戰(zhàn),雖然各國政府承諾盡快結(jié)束談判,但因各方注意力更多地集中在應(yīng)對(duì)全球金融和銀行系統(tǒng)危機(jī)以及盡可能避免深度和持久的經(jīng)濟(jì)衰退上,使得談判取得突破的前景黯淡。盡管如此,包括WTO總干事拉米內(nèi)在的各方仍在呼吁,多哈回合早日成功將有助于有效地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)、遏制貿(mào)易保護(hù)主義,為重振世界經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁動(dòng)力,因而推進(jìn)談判的努力一直沒有中止。五、金融危機(jī)導(dǎo)致全球fdi流出量的減少,發(fā)展中國家之間投資下降,兩聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)的《2008年世界投資報(bào)告》顯示,因巨額跨境兼并和收購活動(dòng)頻繁,2007年全球外國直接投資(FDI)連續(xù)第五年呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì),流入量達(dá)到1.83萬億美元,較2006年增長30%,超過2000年創(chuàng)下的1.4萬億美元的高峰。跨境并購仍然是全球FDI增長的主要原因,2007年全球跨境并購交易額達(dá)16370億美元,比2000年高峰時(shí)增長了21%。2008年,世界經(jīng)濟(jì)增長放緩以及金融危機(jī)愈演愈烈對(duì)全球FDI產(chǎn)生了負(fù)面影響,而最直接的影響就是減少了FDI流量。受美國次貸危機(jī)及經(jīng)濟(jì)下滑影響,無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家的金融市場(chǎng)均劇烈動(dòng)蕩,發(fā)達(dá)國家金融市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的清償危機(jī),造成流動(dòng)性緊張,借貸成本增加,導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家的對(duì)外直接投資活動(dòng)縮減,資本輸出入降低。美國、英國和法國等是全球最重要的FDI流入和流出國,受金融危機(jī)的沖擊,這些國家的FDI已出現(xiàn)大幅下降。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的研究報(bào)告預(yù)計(jì),這些國家2008年FDI流入量將下降24%至3350億美元,FDI流出量將下降37%至6800億美元。此外,金融危機(jī)引致對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的