東京交易所歷史資料

東京證券交易所發(fā)展歷史東京證券交易所與大阪證券交易所、名古屋證券交易所并列為日本三大證券交易所。東京證券交易所發(fā)展的歷史雖然不長(zhǎng)，但卻是世界上最大的證券交易中心之一，日本最大的證券交易所，它的股票交易量最大，占日本全國(guó)交易量的80％以上。如果按上市的股票市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，它已超過(guò)倫敦證券交易所，成為僅次于紐約證券交易所的世界第二大證券市場(chǎng)。東京證券交易所的前身是1879年5月曾成立東京證券交易株式會(huì)社。由于當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，證券交易不興旺，1943年6月，日本政府合并所有證券交易所，成立了半官方的日本證券交易所，但成立不到四年就解體了。二次大戰(zhàn)前，日本的資本主義雖有一定的發(fā)展，但由于軍國(guó)主義向外侵略，重工業(yè)、兵器工業(yè)均由國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，紡織、海運(yùn)等行業(yè)也由國(guó)家控制，這是一種戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)體制并帶有濃厚的軍國(guó)主義色彩。那時(shí)，即使企業(yè)發(fā)行股票，往往也被同一財(cái)閥內(nèi)部的企業(yè)所消化。因此，證券業(yè)務(wù)難以發(fā)展。日本戰(zhàn)敗后，1946年在美軍占領(lǐng)下交易所解散。1949年1月美國(guó)同意東京證券交易所重新開(kāi)業(yè)。隨著日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，東京證券交易所也發(fā)展繁榮起來(lái)。沿革1961年（昭和36年）10月，證券交易第二市場(chǎng)開(kāi)設(shè)1973年（昭和48年）12月，外國(guó)證券交易市場(chǎng)開(kāi)設(shè)1974年（昭和49年）9月，交易資訊顯示看板電子化。2000年（平成12年）3月，合并新瀉交易所與廣島交易所上市公開(kāi)發(fā)行股票，并指定于證券交易第二市場(chǎng)發(fā)行。2001年（平成13年）11月，交易所公司化。2005年（平成17年）2月，外商事業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票變更為證券交易第一市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行。東京及大阪交易所重提合并2011年05月03日08:56引述日本《每日新聞》，東京證券交易所與大阪證券交易所將於本月展開(kāi)最高級(jí)別談判，商討業(yè)務(wù)合并事宜。消息傳出後刺激日股向上，日經(jīng)指數(shù)震後首次重上10，000點(diǎn)。東交所總裁齊藤惇及大阪交易所總裁米田道生早於3月已宣布合并意向，但由於地震及核危機(jī)令市況不穩(wěn)，擱置有關(guān)談判。報(bào)道指二人將於黃金周假期後開(kāi)始談判。東京交易所主要從事股票現(xiàn)貨交易，股票總市值逾300萬(wàn)億日?qǐng)A，日成交額約為1.5萬(wàn)億日元；大阪交易所則於股指期貨及其他衍生產(chǎn)品交易中具優(yōu)勢(shì)。(vi/d)東京證券交易所簡(jiǎn)介東京證券交易所是會(huì)員制的證券交易所，有資格成為交易所會(huì)員的只限于達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司。現(xiàn)擁有會(huì)員證券公司一百余家，其中約五分之一為外國(guó)的證券公司。東京證券交易所的交易樓層于1999年4月30日關(guān)閉，全部改為電子交易，而新的TSEArrows（東証アローズ）于2000年5月9日啟用。東京證券交易所對(duì)于買(mǎi)賣(mài)交易制定了許多詳細(xì)的規(guī)則。其中，最基本的是交易市場(chǎng)的集中原則和競(jìng)爭(zhēng)買(mǎi)賣(mài)的原則。市場(chǎng)集中交易原則，即把盡可能多的有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)集中于證券交易所交易（部分債券例外），旨在達(dá)到形成公正價(jià)格；現(xiàn)貨交易原則，即只進(jìn)行現(xiàn)貨交易，不準(zhǔn)進(jìn)行期貨交易。在東京交易市場(chǎng)上交易和買(mǎi)賣(mài)的有價(jià)證券，事先要經(jīng)過(guò)東京證券交易所的上市資格審查。經(jīng)審查認(rèn)為符合上市標(biāo)準(zhǔn)的，呈報(bào)大藏大臣認(rèn)可，方能上市。對(duì)于上市的有價(jià)證券，還要不斷地進(jìn)行嚴(yán)密地監(jiān)督和審查，以決定其是否繼續(xù)上市。在東京證券交易所上市的國(guó)內(nèi)股票分為第一部和第二部?jī)纱箢?lèi)，第一部的上市條件要比第二部的條件高。新上市股票原則上先在交易所第二部上市交易，每一營(yíng)業(yè)年度結(jié)束后考評(píng)各上市股票的實(shí)際成績(jī)，據(jù)此作為劃分部類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)。東京證券交易所根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段對(duì)應(yīng)外國(guó)企業(yè)開(kāi)設(shè)了“外國(guó)部”、“Mothers”兩個(gè)市場(chǎng)。企業(yè)根據(jù)公司的規(guī)模及企業(yè)形象可選擇任意一個(gè)市場(chǎng)。Mothers市場(chǎng)面向具有很高成長(zhǎng)性的公司和國(guó)外新興企業(yè)為對(duì)象，外國(guó)部則面向全球大型外國(guó)企業(yè)和業(yè)績(jī)優(yōu)良的企業(yè)。東京證券交易所外國(guó)公司上市標(biāo)準(zhǔn)東京證交所有4個(gè)市場(chǎng)：市場(chǎng)1部、市場(chǎng)2部、外國(guó)部和保姆部（創(chuàng)業(yè)板），后兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)外國(guó)公司開(kāi)放。外國(guó)部上市標(biāo)準(zhǔn)為：上市股票數(shù)2萬(wàn)交易單位以上；成立3年以上；日本國(guó)內(nèi)股東數(shù)：海外已上市1000人以上，海外未上市2000人以上；利潤(rùn)額：申請(qǐng)前兩年1億日元以上，申請(qǐng)前一年4億日元以上；上市時(shí)市價(jià)總值20億日元以上。保姆部（創(chuàng)業(yè)板）上市標(biāo)準(zhǔn)：有高度成長(zhǎng)性；在日本上市時(shí)公開(kāi)發(fā)行量超1000交易單位；日本國(guó)內(nèi)股東數(shù)，新股東超過(guò)300人；上市市價(jià)總值超10億日元。東京證券交易所的發(fā)展特點(diǎn)1、發(fā)行市場(chǎng)尚未充分發(fā)展長(zhǎng)期以來(lái)，大量的公眾儲(chǔ)蓄都依賴(lài)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接投資，使證券交易具有整批性、數(shù)量大等特點(diǎn)，同時(shí)也造成發(fā)行市場(chǎng)狹小，僅面向少數(shù)金融機(jī)構(gòu)，使股票、債券的發(fā)行市場(chǎng)形成抽象的無(wú)形市場(chǎng)，與發(fā)達(dá)的流通市場(chǎng)相比較落后。2、債券市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，股票市場(chǎng)相對(duì)落后雖然日本只有一部分債券在交易所上市，但債券發(fā)行條件靈活，發(fā)行期長(zhǎng)，個(gè)人認(rèn)購(gòu)額大，所以債券流通市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，促使債券市場(chǎng)得以迅速發(fā)展。日本大量過(guò)剩資本也吸引外國(guó)在日本發(fā)行日元債券籌集資金。因此，每年通過(guò)債券市場(chǎng)籌集的資金大大超過(guò)股票市場(chǎng)。3、間接投資相對(duì)發(fā)達(dá)一方面公眾積累資金大部分存入金融機(jī)構(gòu)；另一方面銀行借助“窗口指導(dǎo)”，大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，使企業(yè)嚴(yán)重依賴(lài)銀行借款，形成大量債務(wù)資本。但近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展使單一資金來(lái)源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足要求，于是證券市場(chǎng)得以迅速擴(kuò)展，成為新的籌資渠道。4、國(guó)家資本的直接投入占較大比重由于日本是后起的資本主義國(guó)家，經(jīng)濟(jì)跳躍式發(fā)展的大量資金必須依靠國(guó)家籌集和分配。因此，大量國(guó)債仍將是東京證券交易所的主要交易對(duì)象。東京證券交易所的發(fā)展趨勢(shì)1、交易業(yè)務(wù)國(guó)際化70年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力大增，成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。為適應(yīng)日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)際化需要，日本證券市場(chǎng)的國(guó)際化成為必然趨勢(shì)。為此，日本政府自70年代以來(lái)全面放寬外匯管制，降低稅率，以鼓勵(lì)外國(guó)資金進(jìn)入日本證券市場(chǎng)，使國(guó)際資本在東京證券市場(chǎng)的活動(dòng)日益頻繁。1988年，日本政府允許外國(guó)資本在東京進(jìn)入場(chǎng)外交易；1989年，又允許外國(guó)證券公司進(jìn)入東京證券交易所，使東京證券交易所在國(guó)際上的地位大大提高。2、市場(chǎng)管理自由化1975年以后，日本政府逐步放寬對(duì)銀行和證券公司的管制，允許銀行參與證券業(yè)務(wù)。1987年6月，大藏省允許都市銀行、地方銀行、長(zhǎng)期信用銀行、信托銀行、信用金庫(kù)、信用組合從事股票信用買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，使證券市場(chǎng)管理趨向自由化。3、證券投資機(jī)構(gòu)化戰(zhàn)后一段時(shí)期，個(gè)人投資者一直是推動(dòng)證券交易的主體。但近年來(lái)，日本機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買(mǎi)股票、債券的比重逐年增加。1987年，機(jī)構(gòu)投資者所占比重已達(dá)50.5％，大大超過(guò)了個(gè)人投資者（占36.1％）。隨著證券市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，機(jī)構(gòu)投資者的地位將進(jìn)一步上升，逐步取代個(gè)人投資者成為證券交易的主體。4、債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大1）伴隨著日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的放慢，一方面要求大量的公共投資以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面又由于稅收減少，公共投資缺乏資金來(lái)源。為了填補(bǔ)這一投資缺口，日本政府勢(shì)必逐年增加國(guó)債發(fā)行量，促進(jìn)債券市場(chǎng)以國(guó)債為中心進(jìn)一步擴(kuò)大。2）轉(zhuǎn)換公司債的大量流行，將取代部分股票成為股份公司的籌資手段，并因其自由轉(zhuǎn)換股票的靈活性而進(jìn)一步得到推廣。東京交易所自律監(jiān)管框架TheSelf-RegulationCorporationisdividedintotwounits:theListingRegulationUnitandtheComplianceUnit.分為兩個(gè)部分1、上市公司監(jiān)管部2、合規(guī)部合規(guī)部通過(guò)關(guān)注交易者的行為保證交易的公正

有兩個(gè)部門(mén)組成:交易審查部市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部TheParticipantsExaminationandInspectionDivision,whichconductsactivitiessuchasinspectionsofbanks,securitiescompanies,andothertradingparticipantswhopossessthequalificationsnecessarytoconductsecuritiestradingontheTSE.TheMarketSurveillanceandComplianceDivision,whichconductsdetailedinvestigativeactivitiestoensurethattransactionssuchasinsidertrading,marketmanipulation,andotherpotentiallyunfairtransactionsdonotoccur,inordertopreservethefairnessandtrustworthinessofthesecuritiesmarket.市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部

市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部對(duì)可能的市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易進(jìn)行調(diào)查，來(lái)保證市場(chǎng)的可靠和公正。當(dāng)發(fā)現(xiàn)違規(guī)交易時(shí)，部門(mén)指導(dǎo)證券公司等立即采取措施防止不公平交易。市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部有大約50人，3個(gè)小組組成。小組分類(lèi)：股票市場(chǎng)監(jiān)察組衍生品監(jiān)察組計(jì)劃、協(xié)調(diào)和交易咨詢(xún)組。制定市場(chǎng)監(jiān)察合規(guī)部的多種規(guī)則，解釋條例，與跨境自律組織協(xié)作。為交易者、上市公司和投資者提供咨詢(xún)。GroupDescriptionEquityMarketSurveillanceGroupStaffmembersinthisgrouparereferredtoasmarketanalysts.Theseanalystsareresponsibleformonitoringthetradingconditions,checkingforabnormalities,andconductinganalysisofthesecuritieswhicharedividedupamongthem.DerivativesProductsSurveillanceGroupWithintheMarketSurveillanceandComplianceDepartment’sanalysisofmarketablesecurities,thisgroupmonitorsandanalyzesequities,baskettrades,arbitragetransactions,andtheoverallmovementsofthemarketsforabnormalities.Planning,Coordination,andTradeConsultationGroupWiththegoalofincreasingtheefficiencyandproductivity,thisgroupestablishesvariouspoliciesfortheMarketSurveillanceandComplianceDepartment,andhandlesdecisionsrelatedtothedivisionrules,aswellasanycooperativeeffortswithoverseasself-regulationagencies.Italsodealswithconsultationsfromtradingparticipants,listedcompaniesandinvestors,andconductsseveralinformativeordevelopmentalactivitiesfortheirbenefit.

日本金融廳（證券交易監(jiān)察委員會(huì)）金融廳的金融擔(dān)當(dāng)大臣為日本政府內(nèi)閣成員，經(jīng)選舉產(chǎn)生。其監(jiān)管課按照功能分類(lèi)。金融廳的職能主要有，第一，負(fù)責(zé)金融制度（包括宏觀政策法律法規(guī)）的策劃和制定；第二，監(jiān)督法的執(zhí)行（行政性規(guī)則的監(jiān)督執(zhí)行、信息披露規(guī)則的監(jiān)督執(zhí)、行緊急停止命令的執(zhí)行、罰金繳納的手續(xù)等等。）金融廳下設(shè)總務(wù)企劃局、檢查局、監(jiān)督局和審判官，以及證券交易等監(jiān)視委員會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師監(jiān)察審查會(huì)兩個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，以第三方觀點(diǎn)中立地進(jìn)行監(jiān)管。證券交易等監(jiān)視委員會(huì)的主要功能是對(duì)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的不公正交易等證券違法違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)管。其監(jiān)管對(duì)象和內(nèi)容主要是：第一，對(duì)上市公司信息披露的檢查，即是否符合適當(dāng)性原則，是否有虛假陳述等違法行為；第二，對(duì)違規(guī)事件相關(guān)人進(jìn)行行政罰款調(diào)查；第三，對(duì)違規(guī)事件的嫌疑人進(jìn)行違法、違規(guī)的調(diào)查，對(duì)重大違法違規(guī)行為向檢察院報(bào)告，將沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)移交檢察院。證券交易等監(jiān)視委員會(huì)由三名成員組成（一名委員長(zhǎng)和兩名委員），委員會(huì)成員直接由內(nèi)閣總理大臣任命，其收入由法律來(lái)確定。在具體進(jìn)行金融監(jiān)管活動(dòng)時(shí)，完全由這三名成員決定，不受金融廳影響，保持獨(dú)立性和中立性。注冊(cè)會(huì)計(jì)師監(jiān)察審查會(huì)的職能是對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)審查法人的審查質(zhì)量進(jìn)行檢查。共十名成員（一名會(huì)長(zhǎng)和九名委員）。2009年4月1日還引進(jìn)對(duì)外國(guó)會(huì)計(jì)審查法人等進(jìn)行審查的制度。日本金融廳設(shè)立獨(dú)立的證券交易等監(jiān)視委員會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師監(jiān)察審查會(huì)，通過(guò)公法性手段，由內(nèi)閣總理大臣直接任命組成成員及委員會(huì)成員采用合議制方式獨(dú)立、中立地進(jìn)行證券交易等監(jiān)視，和對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行檢查。（1）執(zhí)法依據(jù)（辦理原則）《金融工具及交易法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)FIEA）第189條規(guī)定，金融擔(dān)當(dāng)大臣（金融廳最高領(lǐng)導(dǎo)）可以根據(jù)境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的請(qǐng)求，命令與