2022年注會《財務成本管理》預測試卷5

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單選題（共13題，共13分）

1.隨著AI智能的發(fā)展，某科技公司準備研究一項新的AI技術，如果獲得市場認可，公司將得到更好的發(fā)展，如果不能獲得市場的廣泛認可，那么公司將面臨虧損的風險，公司對未來市場的接受情況及收益預測如下：

則該技術投資收益率的標準差為（）。

A.6%

B.53.55%

C.58.69%

D.23.13%

2.某公司無優(yōu)先股，2022年利息總額為300萬元（其中資本化的部分為200萬元），2022年的財務杠桿系數(shù)為4，2022年的財務杠桿系數(shù)為3，2022年的利息費用與2022年相同，則該公司2022年的利息保障倍數(shù)為（）。

A.0.5

B.1

C.1.5

D.3

3.乙公司按年利率10%向銀行借款1500萬元，期限1年，到期還本付息。銀行要求維持貸款限額12%的補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照4%的年存款利率到期支付企業(yè)存款利息，則該筆借款的有效年利率為（）。

A.9.52%

B.10%

C.10.82%

D.11.36%

4.甲公司下屬投資中心本期部門投資報酬率為20%，部門平均資產500萬元（其中平均金融資產150萬元），部門平均負債200萬元，其中平均金融負債100萬元，該部門要求的稅前投資報酬率為12%，該中心的剩余收益是（）萬元。

A.64

B.30

C.20

D.15

5.下列因素中，不會影響資本市場線中市場均衡點的位置的是（）。

A.無風險報酬率

B.風險組合的期望報酬率

C.風險組合的標準差

D.投資者個人的風險偏好

6.證券市場組合的期望報酬率是10%，標準差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行市場證券投資，甲投資人的標準差為（）。

A.20%

B.28%

C.8%

D.22.4%

7.根據(jù)相對價值評估模型的“市凈率模型”，在其它影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。

A.增長率越高，內在市凈率越小

B.權益凈利率越高，內在市凈率越大

C.股利支付率越高，內在市凈率越大

D.股權成本越高，內在市凈率越小

8.甲公司股票目前市價為50元，最近剛支付的股利為每股1元，預期的股利增長率為5%，公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為15%，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）。

A.5%～7.1%

B.5.88%～7.1%

C.5.88%～8.35%

D.5%～8.35%

9.下列有關股利理論、股利分配與股票回購的說法中，不正確的是（）。

A.股票回購本質上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

10.甲公司2022年度預計全年（按360天計算）營業(yè)收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產品銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件，若將應收賬款所占用的資金用于其他風險投資，可獲得的收益率為10%，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A.75

B.37.5

C.30

D.34.5

11.甲公司有運輸、維修兩個輔助生產車間，甲公司采用交互分配法分配輔助生產成本。本月運輸車間提供1000公里運輸服務，成本費用為50萬元，其中維修車間耗用100公里；維修車間提供維修服務2000工時，成本費用為20萬元，其中運輸車間耗用200工時。下列計算中，不正確的是（）。

A.運輸車間分配給維修車間的成本費用為5萬元

B.維修車間分配給運輸車間的成本費用為2萬元

C.運輸車間對外分配的成本費用為53萬元

D.維修車間對外分配的成本費用為23萬元

12.某公司生產和銷售單一產品，預計計劃年度銷售量為10000件，單價為300元，單位變動成本為200元，固定成本為200000元。假設銷售單價增長了10%，則利潤對銷售單價的敏感系數(shù)為（）。

A.0.1

B.3.75

C.1

D.3

13.甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷量的20%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為500件和800件，一季度的預計生產量是（）件。

A.240

B.420

C.380

D.560

多選題（共12題，共12分）

14.假設其他因素不變，下列各項中會引起歐式看跌期權價值增加的有（）。

A.到期期限延長

B.執(zhí)行價格提高

C.無風險報酬率增加

D.股價波動率加大

15.按照流動性溢價理論，上斜收益率曲線解釋正確的有（）。

A.市場預期未來短期利率可能上升

B.市場預期未來短期利率可能不變

C.市場預期未來短期利率可能下降，且下降幅度低于流動性溢價

D.市場預期未來短期利率先上升后下降

16.股東為了防止經(jīng)營者背離其目標，可以采取的解決辦法有（）。

A.監(jiān)督和激勵

B.聘請注冊會計師審計

C.尋求立法保護

D.給予經(jīng)營者現(xiàn)金獎勵

17.關于資本結構的影響因素，下列表述中正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低

B.財務靈活性大的企業(yè)要比財務靈活性小的類似企業(yè)的負債能力強

C.盈利能力較強的企業(yè)負債水平高

D.成長性好的企業(yè)負債水平高

18.下列情形中，有可能會使公司采取高股利政策的有（）。

A.缺乏良好的投資機會

B.新簽一項長期債務合同，存在限制公司現(xiàn)金支付程度的條款

C.公司管理層認為直接用經(jīng)營積累償還債務比較合適

D.公司具有較強的舉債能力

19.關于作業(yè)成本法局限性，下列說法中正確的有（）。

A.確定成本動因比較困難

B.成本計算不夠準確

C.開發(fā)和維護費用較高

D.不能為戰(zhàn)略管理提供信息支持

20.下列各項因素中，會影響存貨的經(jīng)濟訂貨量的有（）。

A.訂貨提前期

B.每日送貨量

C.每日耗用量

D.保險儲備量

21.按照流動性溢價理論，下列關于上斜收益率曲線解釋正確的有（）。

A.市場預期未來短期利率可能上升

B.市場預期未來短期利率可能不變

C.市場預期未來短期利率將會下降，且下降幅度等于流動性溢價

D.市場預期未來短期利率將會下降，且下降幅度大于流動性溢價

22.下列關于企業(yè)價值的說法中正確的有（）。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價值

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個

D.企業(yè)的控股權價值等于少數(shù)股權價值和控股權溢價之和

23.當企業(yè)采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進行控制時，下列有關表述不正確的有（）。

A.只有現(xiàn)金持有量超出控制上限，才用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；只有現(xiàn)金持有量低于控制下限時，才拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升

B.計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，往往比運用存貨模式的計算結果大

C.當有價證券利息率下降時，企業(yè)應降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動越大的企業(yè)，最優(yōu)返回線越高

24.某企業(yè)只生產一種產品，生產分三個步驟在三個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間為第三車間提供半成品，第三車間將第二車間的半成品加工成產成品。月初三個車間均沒有在產品。本月第一車間投產100件，有80件完工并轉入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為60%；第二車間有50件完工并轉入第三車間，月末第二車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為50%；第三車間最終完工30件產成品，月末第三車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為40%。該企業(yè)按照平行結轉分步法計算產品成本，各生產車間按約當產量法（假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法）在完工產品和在產品之間分配生產費用。下列表述正確的有（）。

A.月末第一車間的在產品約當產量為43件

B.月末第二車間的在產品約當產量為35件

C.月末第三車間的在產品約當產量為8件

D.各步驟的產成品產量均為30件

25.在下列作業(yè)成本動因中，有關精確度與執(zhí)行成本間關系表述不正確的有（）。

A.相比持續(xù)動因，業(yè)務動因的精確度低、執(zhí)行成本低

B.相比業(yè)務動因，強度動因的精確度高、執(zhí)行成本低

C.相比強度動因，持續(xù)動因的精確度低、執(zhí)行成本低

D.相比強度動因，業(yè)務動因的精確度低、執(zhí)行成本高

問答題（共7題，共7分）

26.甲公司是一家食品加工企業(yè)，現(xiàn)對公司財務狀況和經(jīng)營成果進行分析，以發(fā)現(xiàn)與行業(yè)平均水平的差異。

（1）甲公司2022年主要財務數(shù)據(jù)如下表所示：（單位：萬元）

已知甲公司的壞賬準備數(shù)額較大，按應收賬款賬面余額的10%提取。2022年初流通在外普通股100萬股，6月30日增發(fā)50萬股，10月1日回購20萬股，2022年末每股市價25元。

（2）行業(yè)平均數(shù)據(jù)如下：

要求：

（1）分別計算甲公司2022年的應收賬款周轉次數(shù)和2022年末的市盈率。（時點指標使用平均數(shù)計算）

（2）分別計算甲公司2022年的營業(yè)凈利率、總資產周轉次數(shù)、權益乘數(shù)。（時點指標使用平均數(shù)計算）

（3）使用因素分析法，按照營業(yè)凈利率、總資產周轉次數(shù)、權益乘數(shù)的順序，對2022年甲公司相對于行業(yè)平均權益凈利率的差異進行定量分析。

（4）指出造成甲公司與行業(yè)平均權益凈利率差異的最主要因素。

27.ABC公司2022年財務報表的主要數(shù)據(jù)如下：

該公司2022年12月31日的普通股的股票市價為20元，公司沒有發(fā)行優(yōu)先股。

ABC公司屬于擁有大量資產、凈資產為正值的上市公司，與該公司所在行業(yè)相同的代表性公司有3家，有關資料如下表

要求：

（1）假設ABC公司未來不發(fā)行或回購股票，保持財務政策和經(jīng)營效率不變，計算2022年年末內在市盈率、內在市凈率和內在市銷率；

（2）判斷公司應采用何種模型，說明理由，并根據(jù)你選中的模型分別用修正的平均市價比率法和股價平均法評估ABC公司的股票價值，并說明該模型的優(yōu)缺點。

28.G公司是一家生產保健器材的公司，生產兩種產品：傳統(tǒng)產品和新型產品。傳統(tǒng)產品單位售價為100元，新型產品的單位售價為140元。公司只有一條生產線，按照客戶訂單要求分批組織生產。公司采用變動成本法計算產品成本，產品成本只包括變動生產成本，固定制造費用均計入當期損益，公司實行作業(yè)成本管理，有關資料如下：

（1）作業(yè)：

G公司建立了四個作業(yè)，生產準備作業(yè)發(fā)生在生產加工開始時，機器加工作業(yè)完成后方可進入產品組裝作業(yè)，最后進入質量檢驗作業(yè)，有關說明如下：

①生產準備作業(yè)：以產品投產的批次數(shù)作為作業(yè)動因。

②機器加工作業(yè)：公司使用機器工時作為作業(yè)動因。

③產品組裝作業(yè)：公司使用人工工時作為作業(yè)動因。

④質量檢驗作業(yè)：公司以檢驗時間作為作業(yè)動因。

（2）G公司2月份實際生產情況：

G公司2月份生產完工傳統(tǒng)產品450件，新型產品100件，月初無在產品。傳統(tǒng)產品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產品發(fā)生直接材料成本4820元。直接材料成本和生產準備成本在生產開始時一次投入，機器加工和產品組裝隨著加工進度陸續(xù)投入。月末傳統(tǒng)產品有50件在產品均處于機器加工階段，完工率50%，新型產品有20件在產品，均處于產品組裝階段，完工率60%。（3）2月份實際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：

（4）G公司受限制的資源是與機器加工作業(yè)相關的機器設備和廠房。機器加工作業(yè)每月可提供的加工工時為650小時。

（5）G公司3月份預測銷售情況：

公司根據(jù)長期合同和臨時訂單預計的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產品390件，新型產品110件；最高銷售量為652件，其中傳統(tǒng)產品452件，新型產品200件。

要求：

（1）編制作業(yè)成本分配表。

（2）采用實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計算填列G公司傳統(tǒng)產品和新型產品的產品成本計算單（計算結果填入下面給定的表格內）。

（3）假設除與機器加工作業(yè)相關的機器設備和廠房外，其他資源都可按需隨時取得，單件傳統(tǒng)產品的加工工時0.94小時，單件新型產品的加工工時1.34小時，并且G公司可與客戶協(xié)商部分臨時訂單的供應數(shù)量，計算為使G公司利潤最大化，G公司可接受的傳統(tǒng)產品和新型產品的臨時訂貨數(shù)量，以及公司最大制造邊際貢獻為多少。

29.A公司2022年12月31日的資產負債表如下：

公司收到大量訂單并預計從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應收賬款周轉率（按期末時點數(shù)計算）保持不變。當月形成的應收賬款次月收回。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買金額等于次月銷售成本，并于購買的次月付款。預計2022年1至3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預計1至3月的其他付現(xiàn)費用分別為452萬元、240萬元和610萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其營業(yè)成本率為60%。

2022年11至12月的實際銷售額和2022年1至4月的預計銷售額如下表：

要求：

（1）若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10%，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制2022年1至3月的現(xiàn)金預算。

（2）2022年3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少？

30.H公司是一個高成長的公司，目前每股價格為20元，剛支付過的每股股利為0.377元，股利預期增長率為6%。公司現(xiàn)在急需籌集資金5000萬元，擬發(fā)行10年期的可轉換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉換價格為25元；不可贖回期為5年，5年后可轉換債券的贖回價格為1050元，此后每年遞減20元。假設等風險普通債券的市場利率為7%，公司平均所得稅稅率為20%。

要求：

（1）計算第5年末可轉換債券的底線價值。

（2）計算發(fā)行可轉換債券的稅前資本成本。

（3）判斷公司發(fā)行可轉換債券是否可行并解釋原因。如不可行，若修改票面利率，票面利率的范圍是多少？

（4）簡述可轉換債券的優(yōu)缺點。

31.鴻達公司是一家上市公司，其股票在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易，鴻達公司有關資料如下：

資料一：X是鴻達公司下設的一個利潤中心，2022年X利潤中心的營業(yè)收入為3000萬元，變動成本為2000萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為250萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為150萬元。

資料二：Y是鴻達公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為10000萬元，部門稅前投資報酬率為15%，2022年年初有一個投資額為5000萬元的投資機會，預計每年增加稅前經(jīng)營利潤450萬元，假設鴻達公司稅前投資的必要報酬率為10%。

資料三：2022年鴻達公司實現(xiàn)的凈利潤為2500萬元，2022年12月31日鴻達公司股票每股市價為50元。鴻達公司2022年年末管理用資產負債表相關數(shù)據(jù)如表所示：

資料四：鴻達公司2022年擬籌資5000萬元以滿足投資的需要，鴻達公司2022年年末的資本結構即目標資本結構。

資料五：2022年3月，鴻達公司制定的2022年度利潤分配方案如下：（1）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（2）每10股發(fā)放股票股利1股。發(fā)放股利時鴻達公司的股價為50元/股。

要求：

（1）計算X利潤中心的部門邊際貢獻、部門可控邊際貢獻和部門稅前經(jīng)營利潤，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績。

（2）①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益；

②計算