國際貨幣體系的歷史演變及未來選擇

國際貨幣體系的歷史演變及未來選擇

一、國際貨幣體系的歷史發(fā)展(一)國際金本位制的解決方式在金融體系之前，世界上大多數(shù)國家都采用了金屬庇護(hù)所。不論一個(gè)國家內(nèi)部采用什么作為貨幣材料,在國際經(jīng)濟(jì)交往中,交換的媒介主要是由黃金或白銀鑄成的“大通貨”,有時(shí)候也通過條塊形式的金、銀進(jìn)行支付。18-19世紀(jì),各國政府開始控制發(fā)行紙幣,現(xiàn)代銀行應(yīng)運(yùn)而生。紙幣發(fā)行在解決了一個(gè)國家貨幣供應(yīng)問題的同時(shí),也為通貨膨脹埋下了潛在的隱患,這就使一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)自主與國際貨幣體系之間具有了潛在沖突的可能性。因?yàn)閭€(gè)別國家發(fā)行的貨幣過多,就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹,并最終會(huì)動(dòng)搖國際貨幣關(guān)系。國際金本位制就是解決這一矛盾的傳統(tǒng)方法。最早實(shí)行金本位制的國家是英國。1819年,英國國會(huì)頒布《恢復(fù)條令》,恢復(fù)通貨與黃金按固定比例兌換的業(yè)務(wù),這標(biāo)志著英國正式采用金本位制。此后的半個(gè)多世紀(jì)里,歐洲和其他一些地區(qū)的國家并沒有立即跟隨英國建立純金本位制,而是繼續(xù)實(shí)行復(fù)本位制,而亞洲國家仍然主要采用銀本位制。1870年后的十年間,德國(1871)、美國(1873)、法國(1878)等國家相繼采用了金本位制;在接下去的十年里,金本位制擴(kuò)大到越來越多的地區(qū)。直到19世紀(jì)70年代后,國際金本位制才逐漸完善,現(xiàn)代國際貨幣關(guān)系的歷史才開始。(二)金本位制下的匯率機(jī)制第一世界大戰(zhàn)爆發(fā)后,各參戰(zhàn)國為了保護(hù)本國黃金儲(chǔ)備,暫時(shí)停止了本國貨幣與黃金的兌換,嚴(yán)禁黃金外流。個(gè)人再也不能用紙幣兌換黃金。但是,他們可以用一國紙幣以任意價(jià)格兌換另一個(gè)國家的紙幣。金本位制下的固定匯率機(jī)制就被完全浮動(dòng)的匯率機(jī)制取代了。戰(zhàn)爭結(jié)束后,各個(gè)國家試圖恢復(fù)金本位制的努力沒有成功,但又不想放棄黃金對(duì)貨幣價(jià)值的決定作用。于是,采用了折衷的辦法,即金匯兌本位制。這種辦法既具有傳統(tǒng)金本位制下固定匯率制度的特點(diǎn),又解決了黃金短缺的問題。(三)布雷頓森林體系面對(duì)兩次世界大戰(zhàn)期間國際金融體系的混亂,各國匯率的任意波動(dòng),各個(gè)國家更加懷念傳統(tǒng)的國際金本位制。還在戰(zhàn)爭尚未結(jié)束時(shí),美國和英國就已經(jīng)開始計(jì)劃在戰(zhàn)后建立穩(wěn)定的國際貨幣體系。1944年7月,44個(gè)國家在美國新罕布什州的布雷頓森林舉行“聯(lián)合國家貨幣金融會(huì)議”,通過了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的《聯(lián)合國家貨幣金融會(huì)議的最后議定書》,以及《國際貨幣基金組織協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》兩個(gè)附件,共同構(gòu)成了戰(zhàn)后國際貨幣體系,稱為“布雷頓森林體系”。20世紀(jì)60年代末,布雷頓森林體系下美國對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制已經(jīng)不能夠解決其日益擴(kuò)大的赤字。在這種情況下,美國做出了改變規(guī)則的選擇。1971年8月15日,在未經(jīng)任何國家同意的情況下,美國單方面宣布暫時(shí)結(jié)束美元和黃金的自由兌換。從此,國際貨幣體系實(shí)際上從金匯兌本位制變成了純美元本位制,布雷頓森林體系的中心支柱倒塌。(四)有關(guān)國際貨物改革的談判在美國總統(tǒng)宣布暫停美元與黃金的自由兌換之后,“十國集團(tuán)”為拯救布雷頓森林體系進(jìn)行了一系列談判。這主要包括:(1)1971年12月“十國集團(tuán)”簽訂的“史密森協(xié)議”;(2)1972年由20個(gè)國家組成的國際貨幣體系改革及相關(guān)問題委員會(huì);(3)1976年的牙買加協(xié)定。但是,這些做法最終都未能夠挽救布雷頓森林體系崩潰的命運(yùn)。二、彈性匯率制度目前,國際上并沒有一個(gè)通行的國際貨幣體系。因此,當(dāng)前的國際貨幣體系可以看作無秩序的混亂狀態(tài),原因在于各國自由選擇符合自己要求的匯率制度。根據(jù)國際貨幣基金組織的資料顯示,目前各國家采用的匯率制度主要包括:單一貨幣釘住制度,主要是釘住某個(gè)發(fā)達(dá)國家的硬通貨,例如美元、歐元等等;一攬子貨幣釘住制度,主要是釘住由幾種發(fā)達(dá)國家貨幣組成的貨幣籃子,例如美元、歐元、日元、英鎊等組成的貨幣籃子,特別提款權(quán)組成的貨幣籃子等;地區(qū)性合作彈性匯率制度,在特定地區(qū)內(nèi)相互固定匯率;管理浮動(dòng)匯率制度,中央銀行努力維持既定的匯率,但同時(shí)根據(jù)國際收支、外匯儲(chǔ)備等情況頻繁變動(dòng)匯率;獨(dú)立浮動(dòng)匯率制度,根據(jù)市場決定匯率,偶爾也對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)。三、布雷頓森林體系委員會(huì)和其他國家對(duì)于未來國際貨幣體系的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了不同看法。一種觀點(diǎn)認(rèn)為,必須要恢復(fù)由某一個(gè)國家進(jìn)行強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo),認(rèn)為這是解決貨幣不穩(wěn)定的最理想的解決方案,而美國應(yīng)該發(fā)揮這種作用。但布雷頓森林體系的崩潰已經(jīng)說明這種方案似乎不可行。第二種觀點(diǎn)主張?jiān)O(shè)立一個(gè)國際貨幣權(quán)力機(jī)構(gòu)來管理國際貨幣體系。該觀點(diǎn)認(rèn)為,把管理國際貨幣事務(wù)的權(quán)力賦予國際貨幣基金組織的一個(gè)執(zhí)行委員會(huì),由它代表國際社會(huì),根據(jù)國際協(xié)議運(yùn)作,負(fù)責(zé)將匯率保持在某些參數(shù)范圍內(nèi)。相反的觀點(diǎn)認(rèn)為,該種建議有一些問題無法解決:(1)該委員會(huì)如何決定各種不同貨幣匯率的平衡?(2)該委員會(huì)如何對(duì)付私人手中用于金融投機(jī)的巨額貨幣和金融資產(chǎn)造成的市場壓力?(3)該委員會(huì)如何說服其他國家放棄這個(gè)最重要的經(jīng)濟(jì)政策工具。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為,主要大國之間的國際政策協(xié)調(diào)是解決國際貨幣問題的一個(gè)途徑。布雷頓森林體系委員會(huì)在1994年發(fā)表的一份題為《布雷頓森林體系:未來展望》的報(bào)告中,一個(gè)最重要的觀點(diǎn)就是國際貨幣基金組織應(yīng)在主要經(jīng)濟(jì)大國的配合下,設(shè)計(jì)出關(guān)于浮動(dòng)匯率的新辦法。從當(dāng)前國際貨幣體系的發(fā)展來看,美元化或者組建貨幣區(qū)發(fā)行同一種貨幣是比較可行的兩種選擇。許多發(fā)展中國家,放棄本國貨幣而采用美元,稱為“美元化”(Dollarization)。這使得“美元化”國家避免了匯率波動(dòng)、通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn),保持了貨幣的穩(wěn)定,避免了貨幣危機(jī)。組建貨幣區(qū)發(fā)行同一種貨幣,比較成功的例子是“歐元”。由于加入歐元區(qū)有嚴(yán)格的條件,發(fā)行歐元也有嚴(yán)格的條件,歐元發(fā)生危機(jī)的可能性比較小。歐元發(fā)行之后,歐元已經(jīng)逐漸成為一種穩(wěn)定的貨幣。許多國家放棄本國貨幣加入歐元區(qū),實(shí)際上也是“美元化”。未來國際貨幣體系的趨勢可能是貨幣種類越來越少,許多國家可能會(huì)選擇組建貨幣區(qū)發(fā)行同一種貨幣,或者是采用發(fā)達(dá)國家的強(qiáng)勢貨幣。這是一個(gè)有待檢驗(yàn)的命題,需要進(jìn)一步研究。四、國際貨幣體系與民族國家的利益沖突國際貨幣體系是一種國際制度,是世界或全球范圍內(nèi)的一種公共產(chǎn)品,其制定、實(shí)施和存續(xù)依賴于各國的支持,特別對(duì)國際貨幣體系起主導(dǎo)作用的國家的支持。如果特定的國際貨幣體系與民族國家的利益沖突或存在不一致,特別是與起主導(dǎo)作用的國家的國家利益沖突,其破產(chǎn)就難以避免。當(dāng)前或者未來國際貨幣體系難以建立的根本原因在于,成熟穩(wěn)定的國際貨幣體系所要求的穩(wěn)定的匯率機(jī)制、