鐵合金期貨介紹及行業(yè)概況 修復的

新湖期貨研究所秦嘉偉2014年7月9日鐵合金期貨介紹及行業(yè)概況目錄鐵合金價格影響因素分析鐵合金合約設計及交割說明鐵合金品種基礎國內鐵合金行業(yè)情況第一部分鐵合金基礎知識鐵合金品種基礎硅錳、硅鐵鐵合金品種基礎什么是鐵合金？

鐵與一種或幾種元素組合而成的中間物，主要用于鋼鐵冶煉，在鋼鐵工業(yè)中，一般還把所有煉鋼用的中間合金，不論含鐵與否（如硅鈣合金），都稱為“鐵合金”。主要用途：脫氧劑:在煉鋼過程中脫除鋼水中的氧，某些鐵合金還可脫除鋼中的其他雜質如硫、氮等。合金添加劑:按鋼種成分要求，添加合金元素到鋼內以改善鋼的性能。孕育劑:在鑄鐵澆鑄前加進鐵水中，改善鑄件的結晶組織。還原劑:以金屬熱還原法生產其他鐵合金和有色金屬的還原劑。鐵合金品種基礎鐵合金分類：按照主要元素來分錳系、硅系、鉻系、釩系鈦系、鎢系、鉬系…按照炭含量來分高碳、中碳、低碳、微碳、超微碳按生產工藝來分高爐鐵合金、電爐鐵合金、爐外法鐵合金、真空固態(tài)還原法鐵合金、轉爐鐵合金、電解法鐵合金按含有的兩種或兩種以上合金元素來分硅鐵合金、硅錳合金、錳鐵合金、鉻鐵合金、硅錳鋁合金、硅鈣鋁合金、硅鈣鋇合金…鐵合金品種基礎硅鐵合金

硅鐵是鐵和硅組成的鐵合金，硅與鐵能按任意比例互溶，可以生成FeSi2、FeSi、Fe5Si3、Fe2Si等硅化物，其中以FeSi最穩(wěn)定，融化時不分解，能以FeSi新式存在與液態(tài)合金中，其余的硅化物當加熱時在固態(tài)即分解。主要用于煉鋼的脫氧劑和合金元素添加劑。在鋼中添加一定數量的硅，能顯著提高鋼的強度、硬度和彈性，如結構鋼（含Si0.4-1.75%)、工具鋼（含Si0.3-1.8%)、彈簧鋼（含Si0.4-2.8%）。高品位的硅鐵也用于金屬鎂制造業(yè)。注意：硅鐵中含有的磷、鋁、鈣等雜質在潮濕的大氣存放會發(fā)生粉化，并且放出有毒氣體磷化氫。因此硅鐵的保質期一般在1年左右，且需要室內存放。鐵合金品種基礎鐵合金品種基礎硅鐵品位標準FeSi75-B即為現貨貿易中的#72，也是目前生產及與應用最廣泛的牌號，主要運用端在煉鋼。75-A為現貨貿易中的#75,主要用于金屬鎂制造業(yè)。鐵合金品種基礎硅錳合金

硅錳合金是由錳、硅、鐵及少量碳和其他元素組成的合金硅錳合金里的硅和錳，與氧的親和力較強，在煉鋼中使用硅錳合金，產生的脫氧產物MnSiO3和MnSiO4熔具有熔點低、顆粒大、容易上浮、脫氧效果好等優(yōu)點。此外，錳能夠降低鋼的脆性，改善鋼的熱加工性能，提高鋼的強度、硬度和抗磨損度。

由于錳硅合金既可以脫氧，又可以增加鋼種的錳含量，因此使用錳硅合金作脫氧劑的用量占比逐漸高于硅鐵。平均來看，每噸粗鋼約消耗硅錳在13~15kg，噸鋼成本占比約在3%~4%。鐵合金品種基礎錳硅合金鐵合金品種基礎硅錳品位標準牌號化學成分/%MnSiCPSⅠⅡⅢ≤FeMn64Si2760.0-67.025.0-28.00.50.100.150.250.04FeMn67Si2363.0-70.022.0-25.00.70.100.150.250.04FeMn68Si2265.0-72.020.0-23.01.20.100.150.250.04FeMn64Si2360.0-67.020.0-25.01.20.100.150.250.04FeMn68Si1865.0-72.017.0-20.01.80.100.150.250.04FeMn64Si1860.0-67.017.0-20.01.80.100.150.250.04FeMn68Si1665.0-72.014.0-17.02.50.100.150.250.04FeMn64Si1660.0-67.014.0-17.02.50.200.250.300.056818品位在現貨貿易中一般被稱為6517，是目前最主流的產品，西南地區(qū)也少量生產6014（國標6416），主要供當地小型鋼廠使用。鐵合金品種基礎硅錳、硅鐵生產設備

礦熱爐又稱電弧電爐或電阻電爐。它主要用于還原冶煉礦石，碳質還原劑及溶劑等原料。其功率由6300KVA到65000KVA，6300KVA以下礦熱爐正逐漸被淘汰。礦熱爐能量來源：主要為電弧熱，其次為電流通過爐料而產生的電阻熱，以及碳質燃燒熱和還原劑反應熱。

硅鐵主力設備：12500KVA礦熱爐，可生產#75硅鐵35噸/天

硅錳主力設備：33000KVA礦熱爐，可生產Mn65Si17(6818)135噸/天

鐵合金品種基礎硅鐵、硅錳下游單位消費量硅鐵煉鋼金屬鎂噸鋼消耗硅鐵4KG占硅鐵消費的82%噸鎂消耗硅鐵1.2噸占硅鐵消費的18%硅錳煉鋼噸鋼消耗硅錳14KG占硅錳消費的90%以上第二部分鐵合金行業(yè)概況我國鐵合金整體發(fā)展狀況鐵合金行業(yè)生產由于設備小，轉停產靈活因此供給彈性要高于鋼廠，從歷史來看，鐵合金生產的變動趨勢同粗鋼產量保持一致，但其變動幅度要遠大于粗鋼產量。我國鐵合金生產趨勢我國鐵合金整體發(fā)展狀況硅鐵、硅錳生產占比硅鐵生產2010年年底國家大力推行節(jié)能減排政策，迫使許多硅鐵生產企業(yè)在當時停爐。我國硅鐵生產趨勢硅鐵生產總體來看，硅鐵年內生產旺季一般集中在5,6月份和9,10月份，這段時間往往也是鋼廠生產旺季。硅鐵年內生產狀況硅鐵生產硅鐵主要分布在西北地區(qū)，2013年我國青海省產量為128.8萬噸，寧夏107.6萬噸，內蒙95.8萬噸，甘肅56.7萬噸，湖南59.6萬噸，五省合計生產超過75%的全國硅鐵產量1.電費優(yōu)勢2.原料主產地硅鐵主產地硅錳生產

最近3年我國硅錳產量增速有所放緩，13年共生產硅錳1102萬噸，較12年增長7.76我國硅錳生產趨勢硅錳生產從歷史數據來看，6月份是我國硅錳生產的最高值，主要一是由于這段時間是國內鋼廠生產旺季，二是此段時間是南方豐水期，水電資源豐富。硅錳合金年內生產狀況硅錳生產硅錳主產區(qū)主要分布在西南和西北地區(qū)，2013年廣西、湖南、貴州、內蒙和寧夏地區(qū)硅錳產量在834.5萬噸，占全國總產量的75%以上。向礦區(qū)集中南方產區(qū)：國產礦+欽州港北方產區(qū)：天津港硅錳主產地分布硅錳生產近幾年，國內硅錳生產開始逐漸往北方如內蒙以及寧夏等有電力優(yōu)勢的區(qū)域轉移，其中寧夏硅錳產量的增速是最高的。硅錳北遷生產企業(yè)集中度

截止2012年，國家發(fā)改委及工信部已批準的符合我國《鐵合金行業(yè)準入條件》的企業(yè)有485家(第一批48家、第二批74家、第三批157家、第四批176家、第五批30家)，只占國內鐵合金企業(yè)家數的32%。生產企業(yè)集中度

序號企業(yè)名稱2012年全國主要鐵合金會員企業(yè)9571541內蒙古鄂爾多斯西金礦冶5463652青海物通2029303騰達西北1828534寧夏西旌礦冶250062012年全國硅鐵產量576萬噸，CR4=16.7%，產業(yè)集中度很低。硅鐵生產企業(yè)集中度生產企業(yè)集中度

2012年全國錳硅產量1043萬噸，CR9=6.89%，產業(yè)集中度很低，且從產能利用率來看產能過剩嚴重。序號企業(yè)產能2012產量產能利用率1中鋼集團廣西鐵合金1721.9129.352中鋼集團吉林鐵合金3316.6150.333中信錦州222.2210.094鄂爾多斯西金礦冶1210.08845山西晉能107.5756桂林康密勞鐵合金101.9197五礦湖南7.62.7135.668川投峨鐵6.65.786.369廣西欽州恒星錳業(yè)4.53.1469.78小計122.771.8558.56硅錳生產企業(yè)集中度硅鐵消費近幾年我國鎂產量金屬鎂以及鋼鐵是硅鐵的主要消費端，每冶煉1噸金屬鎂約消耗硅鐵1.2噸，每冶煉1噸粗鋼約消耗硅鐵4kg.硅鐵主要消費端硅鐵消費鋼鐵業(yè)消耗硅鐵金屬鎂消耗硅鐵合計2005-12139.7456.24195.992006-12167.5173.57241.082007-12195.7080.40276.102008-12200.2075.72275.922009-12227.1481.00308.142010-12250.6699.60350.262011-12273.3185.92359.232012-12286.6287.92374.542013-12311.6292.36403.98硅鐵國內消費合計硅鐵消費硅鐵地域性消費主要取決于地區(qū)粗鋼產量，2013年全國前10大主要地區(qū)共消耗225.42萬噸硅鐵，占全國比重70%以上。硅鐵流向：西北華東，華北地區(qū)硅鐵主要消費地硅鐵進出口我國硅鐵目前呈凈出口模式，且逐年下降，由2008年128萬噸降至2013年32萬噸，一方面是由于國家政策的調控，另一個原因是俄羅斯近幾年硅鐵出口量的增加。我國與2005年取消硅鐵出口退稅，同年6月開始征收5%的關稅，06年10%，07年15%最終08年上調至25%。近幾年我國硅鐵進出口概況硅鐵進出口排序國家和地區(qū)20132012出口量占比出口量占比1日本168732.6452.86%232544.8551.34%2韓國56909.2517.83%95069.2420.99%3美國31735.519.94%22109.684.88%4澳大利亞10097.053.16%12042.962.66%5智力7261.022.27%9077.682.00%6中國臺灣5852.121.83%10166.062.24%7泰國5797.911.82%11486.982.54%8伊朗5617.501.76%7418.411.64%9土耳其4847.281.52%4151.630.92%10印度4531.791.42%10408.912.30%2013年我國硅鐵出口前10流向國占我國出口總量的94%以上。硅鐵出口流向硅鐵供需平衡狀況

近幾年我國硅鐵表觀消費量保持穩(wěn)定的增長，2013年我國硅鐵表觀消費較2012年增6.6%左右。硅鐵表觀消費量硅鐵供需平衡狀況2013年我國硅鐵供需平衡表國內消耗出口量合計產量2009308.13744.7352.837505.412010350.261677.99428.2516504.692011359.22662.14421.366546.152012374.535245.42419.95525762013403.976731.92435.8967597.43硅錳消費

硅錳下游消費比硅鐵單一，其主要消費就是依靠鋼廠生產。近幾年隨著我國高強度鋼材的推廣，每噸鋼消耗硅錳的量也在逐漸增加，目前每噸粗鋼約消耗硅錳14KG。我國硅錳主要消費端硅錳消費年度1998年2000年2002年2003年2004年2006年2009年2010年2011年2012年2013年硅錳用量3kg5.6kg6.2kg6.6kg9.1kg

9.4kg

9.5kg

10kg

12.5kg

13kg14kg粗鋼噸鋼消耗消耗硅錳200956784.249.5539.4503201062665.410626.654201168326.512.5854.0813201271654.213931.5046201377904.1141090.657硅錳國內消費估算硅錳消費硅錳主要消費地分布硅錳地域性消費主要取決于地區(qū)粗鋼產量，2013年全國前10大主要地區(qū)共消耗788.92萬噸硅錳，占全國比重70%以上。硅鐵流向：西北，西南華東，華北地區(qū)硅錳進出口

年份產量進口量出口量200840227420097948122010872272011106712201210433.070.36201311031.331.72我國硅錳進出口情況萬噸從硅錳的進出口狀況來看，我國硅錳市場基本屬于封閉式的。出口方面我國并不鼓勵高污染高能耗產品出口，進口方面我國自身供大于求。我國硅錳出口征稅20%我國硅錳進出口狀況硅錳供需平衡狀況近兩年我國硅錳表觀消費基本保持穩(wěn)定，13年我國硅錳表觀消費1102.61萬噸，較12年增長5.44%硅錳國內表觀消費量硅錳供需平衡狀況

2013年我國粗鋼生產約7.8億噸，按照每噸粗鋼消耗14Kg硅錳合金，則全年共消耗1092萬噸硅錳合金。2013年生產硅錳合金1103萬噸，供需基本持衡。但考慮目前國內約為1900萬噸的硅錳合金的產能，硅錳行業(yè)同樣處于嚴重產能過剩狀態(tài)。硅鐵合金生產成本生產硅鐵的主要成本為硅石、蘭炭或者焦炭、鐵制品（球團礦、鋼屑）、電極糊以及電能鄂爾多斯硅鐵生產成本表噸，元項目硅鐵噸耗單位價格成本鄂爾多斯優(yōu)勢硅石1.85090公司附近廉價的高品質硅石蘭炭1.1890979公司自產球團礦0.32818.4262

電極糊0.0443000132

電耗（KWH)82000.3252665寧夏地區(qū)為0.4元/KWH，如果電價上調，只是在電力和硅鐵企業(yè)之間轉移，不實質性影響利潤合計

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硅鐵生產成本西北甘肅0.45西北青海0.39西北寧夏0.45西北陜西0.43華北內蒙0.44華北山西0.48西南貴州0.56西南四川0.52西南云南0.44華南廣西0.61華中湖南0.56元/kwh主要生產地區(qū)電價硅鐵生產成本主產地區(qū)電價硅錳生產成本生產錳硅的主要成本為錳礦、焦炭、電耗以及其他錳礦2.2噸焦炭1050~1200KG耗電4000KWH電費-枯豐水期（南方）硅錳生產成本硅錳生產成本電費-枯豐水期（南方）硅錳生產成本

地區(qū)礦區(qū)數量資源量數量占比廣西9620171.2535.48%湖南599937.2417.48%云南248317.9714.63%貴州285478.779.64%遼寧52974.15.23%重慶62251.423.96%四川142858.435.03%湖北10610.11.07%陜西8904.941.59%廣東10780.931.37%新疆15554.060.97%福建31366.690.65%其它561643.842.89%合計36256849.74100.00%盡管我國錳礦資源豐富，保有儲量5.7億噸位居世界第二，但我國錳礦主要以貧礦為主，雜質多且開采難度大，因此我國仍然以進口礦為主。進口礦約支撐了70%的錳消費我國錳礦劣勢：1.品位低（大部分在25%以下）；2.有害元素（硫和磷）高，因此只能用一部分國產礦；3.小礦場為主，供應不穩(wěn)定，盲目開采使得開采成本提高。我國錳礦資源分布硅錳生產成本在錳礦進口中，南非、澳大利亞、加蓬以及加納是我國主要的進口來源。排序國家和地區(qū)2013進口量占比1南非518.1231.20%2澳大利亞485.7429.25%3加蓬173.0110.42%4加納142.848.60%5馬來西亞108.526.53%6巴西98.665.94%7緬甸36.962.23%8土耳其19.341.16%9科特迪瓦17.751.07%10納米比亞17.391.05%前10合計1618.3397%前6大進口來源國占我國進口總量的92%。我國錳礦進口來源硅錳生產成本

南非礦：就進口礦來說，南非礦和澳大利亞礦比較受國內生產企業(yè)歡迎錳：35-37%，鐵4-6%，硅6-10%，磷，0.02，

粒度：6-75mm≥80%（塊礦）

6-20mm≥80%（大籽礦）

0-8mm≥80%（粉籽礦）

冶煉性能：氧化鈣和氧化鎂含量較高，有利于錳的回收，且生成的二氧化碳在爐內可以促進鐵液流動硅錳生產成本澳大利亞礦錳：44-52%，鐵4-6%，硅6-10%，磷<0.08，

粒度：6-75mm≥80%（澳塊礦）

0.5-15mm≥80%（澳籽礦）冶煉特性：質地比南非礦偏軟，錳含量比南非礦高、磷含量比南非礦稍高。

澳塊澳籽硅錳生產成本

國內銀行C礦山B礦貿商A港口E工廠F1.A與B簽訂合同2.A委托C開證10.A通知E將貨物運輸給F4.B拿到信用證開始備貨9.F將貨款給A8.A將提單交給E獲得貨權7.C通知A付款贖單提貨6.B繕制單據通關D交給C國外銀行D5.將錳礦發(fā)運到E3.C將信用證交給D錳礦貿易模式硅錳生產成本西北地區(qū)硅錳生產90%依靠天津港，西南地區(qū)生產企業(yè)40%依靠欽州港我國錳礦進口港口鐵合金現貨貿易模式直供為主、貿易弱勢

我國硅鐵、硅錳主要集中在西北等火電資源豐富以及西南水電資源豐富的地區(qū)，鋼鐵行業(yè)主要分布在華北和華東地區(qū)，因此我國硅鐵總體呈現由西向東的貿易格局，硅錳總體呈現由西向東、由南向北的貿易格局。

鐵合金現貨貿易以直銷為主，約占75%，由于鐵合金占鋼廠的生產成本較小，且產能分散且過剩。因此鐵合金生產企業(yè)以及貿易企業(yè)在同鋼廠交易的過程中始終處于弱勢地位，鋼廠經常通過各種打壓手段，如：合同強勢、先貨后款、檢測偏差、付款拖延、無端壓價以及威脅供貨等方式剝奪供給端利潤。

鐵合金現貨貿易

在國內目前硅鐵以及硅錳貿易中，河北鋼鐵集團的采購價格最具指導意義定價模式招標定價公開招標，按投標價格及數量定價，單一價格，梯次價格。議標定價公開招標，與主要供貨企業(yè)協(xié)商價格，其它跟標。河鋼發(fā)布詢盤價調整價格最終招標鐵合金現貨貿易結算方式時間：一般貨到檢驗合格后結算，收到發(fā)票后N天付款（一般20天到90天）。零庫存，即使用完后結算。付款方式現款和承兌（銀行承兌、商業(yè)匯票）生產企業(yè)貿易商

鋼廠款到發(fā)貨貨到付款（延期）、承兌匯票貨到付款（延期）、承兌匯票結算模式鐵合金現貨貿易運輸與存儲特點1、易存儲，對倉儲設施要求較低