財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

財(cái)務(wù)報(bào)表分析措施將報(bào)表分為三個(gè)方面：?jiǎn)蝹€(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、不一樣步期的比較分析、與同業(yè)其他企業(yè)之間的比較。這里我們將財(cái)務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本構(gòu)造分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）、經(jīng)營(yíng)效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤(rùn)構(gòu)成分析。A.償債能力分析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反應(yīng)短期償債能力。一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。影響流動(dòng)比率的重要原因一般認(rèn)為是營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨周轉(zhuǎn)速度。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)種減去后得到的速動(dòng)比率反應(yīng)的短期償債能力更令人信服。一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低速動(dòng)比率是1。不過(guò)，行業(yè)對(duì)速動(dòng)比率的影響較大。例如，商店幾乎沒(méi)有應(yīng)收帳款，比率會(huì)大大低于1。影響速動(dòng)比率的可信度的重要原因是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。保守速動(dòng)比率（超速動(dòng)比率）=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收帳款）／流動(dòng)負(fù)債深入去掉一般與當(dāng)期現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)的項(xiàng)目如待攤費(fèi)用等。現(xiàn)金比率=（貨幣資金／流動(dòng)負(fù)債）現(xiàn)金比率反應(yīng)了企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售收入／平均應(yīng)收帳款體現(xiàn)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。假如周轉(zhuǎn)率太低則影響企業(yè)的短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360天／應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響企業(yè)的短期償債能力。B.資本構(gòu)造分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）：股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100%反應(yīng)所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反應(yīng)企業(yè)的基本財(cái)務(wù)構(gòu)造與否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造。資產(chǎn)負(fù)債比率＝負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%反應(yīng)總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債得來(lái)的。資本負(fù)債比率＝負(fù)債合計(jì)／股東權(quán)益期末數(shù)×100%它比資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)更能精確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，由于企業(yè)只能通過(guò)增長(zhǎng)資本的途徑來(lái)減少負(fù)債率。資本負(fù)債率為200%為一般的警戒線，若超過(guò)則應(yīng)當(dāng)格外關(guān)注。長(zhǎng)期負(fù)載比率＝長(zhǎng)期負(fù)債／資產(chǎn)總額×100%判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一種指標(biāo)。它不會(huì)增長(zhǎng)到企業(yè)的短期償債壓力，不過(guò)它屬于資本構(gòu)造性問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)額外風(fēng)險(xiǎn)。有息負(fù)債比率＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋長(zhǎng)期應(yīng)付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100%無(wú)息負(fù)債與有息負(fù)債對(duì)利潤(rùn)的影響是完全不一樣的，前者不直接減少利潤(rùn)，后者可以通過(guò)財(cái)務(wù)費(fèi)用減少利潤(rùn)；因此，企業(yè)在減少負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少有息負(fù)債，而不是無(wú)息負(fù)債，這對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧為盈具有重大意義。在揭示企業(yè)償債能力方面，100%是國(guó)際公認(rèn)的有息負(fù)債對(duì)資本的比率的資本安全警戒線。C.經(jīng)營(yíng)效率分析：凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù)＝（調(diào)整后每股凈資產(chǎn)－每股凈資產(chǎn)）/每股凈資產(chǎn)調(diào)整后每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益－３年以上的應(yīng)收帳款－待攤費(fèi)用－待處理財(cái)產(chǎn)凈損失－遞延資產(chǎn)）/一般股股數(shù)減掉的是四類(lèi)不能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)調(diào)整系數(shù)越大闡明該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量越低。尤其是假如該企業(yè)在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率仍然很高，則要深入分析。營(yíng)業(yè)費(fèi)用率＝營(yíng)業(yè)費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%財(cái)務(wù)費(fèi)用率＝財(cái)務(wù)費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率=（上期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)－本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)）/本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)=營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本假如三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)相對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)（或減少）則闡明企業(yè)產(chǎn)生了一定的變化，要提起注意。存貨周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)貨成本×２／（期初存貨＋期末存貨）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０天／存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)率，假如和同行業(yè)其他企業(yè)相比周轉(zhuǎn)率太?。ɑ蛱鞌?shù)太長(zhǎng)），就要注意企業(yè)產(chǎn)品與否能順利銷(xiāo)售。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售收入／平均固定資產(chǎn)該比率是衡量企業(yè)運(yùn)用固定資產(chǎn)效率的指標(biāo)，指標(biāo)越高表達(dá)固定資產(chǎn)運(yùn)用效果越好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售收入／平均資產(chǎn)總額該指標(biāo)越大闡明銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率＝（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）／上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%一般當(dāng)產(chǎn)品處在成長(zhǎng)期，增長(zhǎng)率應(yīng)不小于10%。其他應(yīng)收帳款與流動(dòng)資產(chǎn)比率＝其他應(yīng)收帳款／流動(dòng)資產(chǎn)其他應(yīng)收帳款重要核算與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售活動(dòng)無(wú)關(guān)的款項(xiàng)來(lái)往，一般應(yīng)當(dāng)較小。假如該指標(biāo)較高則闡明流動(dòng)資金運(yùn)用在非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的比例高，就應(yīng)當(dāng)注意與否與關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。D.盈利能力分析：營(yíng)業(yè)成本比率＝營(yíng)業(yè)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%在同行之間，營(yíng)業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標(biāo)上的差異可以闡明各企業(yè)之間在資源優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)及勞動(dòng)生產(chǎn)率等方面的狀況。那些營(yíng)業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢(shì)，并且這些優(yōu)勢(shì)也導(dǎo)致了盈利能力上的差異。相反，那些營(yíng)業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處在劣勢(shì)地位。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%銷(xiāo)售毛利率＝（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%稅前利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%稅后利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%這幾種指標(biāo)都是從某首先反應(yīng)企業(yè)的獲利能力。資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)×2／（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）×100%資產(chǎn)收益率反應(yīng)了企業(yè)的總資產(chǎn)運(yùn)用效率，或者說(shuō)是企業(yè)所有資產(chǎn)的獲利能力。凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)／凈資產(chǎn)×100%又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，這個(gè)指標(biāo)反應(yīng)股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤(rùn)。常常性凈資產(chǎn)收益率＝剔除非常常性損益后的凈利潤(rùn)/股東權(quán)益期末數(shù)×100%一般來(lái)說(shuō)資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非常常性損益后的凈利潤(rùn)”因此用這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量資產(chǎn)狀況愈加精確。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%一種企業(yè)假如要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率處在同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。不過(guò)假如該指標(biāo)異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎了。固定資產(chǎn)回報(bào)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/固定資產(chǎn)凈值×100%總資產(chǎn)回報(bào)率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%常常性總資產(chǎn)回報(bào)率＝剔除非常常性損益后的凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%這幾項(xiàng)都是從某首先衡量資產(chǎn)收益狀況。E.投資收益分析：市盈率＝每股市場(chǎng)價(jià)／每股凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)倍率＝每股市場(chǎng)價(jià)／每股凈資產(chǎn)值資產(chǎn)倍率＝每股市場(chǎng)價(jià)／每股資產(chǎn)值F.現(xiàn)金保障能力分析：銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率＝銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％正常周轉(zhuǎn)企業(yè)該指標(biāo)應(yīng)不小于１。假如指標(biāo)較低，也許是關(guān)聯(lián)交易較大、虛構(gòu)銷(xiāo)售收入或透支未來(lái)的銷(xiāo)售，都也許會(huì)使明年的業(yè)績(jī)大幅下降。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／凈利潤(rùn)×100％凈利潤(rùn)直接現(xiàn)金保障倍數(shù)＝（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~－其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入＋其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)短期有息負(fù)債比率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~／（短期借款＋１年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債）×100％每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增長(zhǎng)額=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增長(zhǎng)額／股數(shù)每股自由現(xiàn)金流量=自由現(xiàn)金流量／股數(shù)（自由現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)＋折舊及攤銷(xiāo)－資本支出－流動(dòng)資金需求－償還負(fù)債本金＋新借入資金）G.利潤(rùn)構(gòu)成分析：為了讓投資者清晰