一文讀懂GDP分析框架

正文目錄什么是GDP？ 4GDP基概念 4GDP核方法 4生產(chǎn)核算6支出核算8季度GDP的算 9GDP的分析 10總量析 生產(chǎn)視的構(gòu)析 12支出視的構(gòu)析 14如何預(yù)測GDP同比增？ 15基于次業(yè)分?jǐn)M合 16月度GDP增指建 20對下年濟速預(yù)測 21風(fēng)險提示 23圖表目錄圖表1：GDP三核法 5圖表2：內(nèi)產(chǎn)值表 6圖表3：國度變價GDP產(chǎn)算計方價格物指數(shù) 7圖表4：出主項目 9圖表5：度算行業(yè)分 10圖表6：GDP季值 圖表7：GDP比季比 圖表8：價GDP當(dāng)同比 12圖表9：GDP比年率 12圖表10：三產(chǎn)年變價整占變化 13圖表11：三產(chǎn)對不價GDP同增的獻率 13圖表12：三產(chǎn)對GDP當(dāng)季比拉動 13圖表13：第產(chǎn)業(yè)對應(yīng)細(xì)行業(yè) 14圖表14：工、造建筑增值比速 14圖表15：第產(chǎn)業(yè)占比高細(xì)行業(yè) 14圖表16：工、造建筑增值比速 14圖表17：三需占GDP15圖表18：三需對GDP當(dāng)季比拉動 15圖表19：季不價GDP當(dāng)季比（） 16圖表20：工和筑第二業(yè)價GDP當(dāng)同比動（） 17圖表21：工增值比季均和價GDP當(dāng)季比（） 17圖表22：使規(guī)以業(yè)增值合二業(yè)GDP當(dāng)同比 18圖表23：服業(yè)產(chǎn)月同季均和價GDP季比 19圖表24：使服業(yè)指數(shù)計第業(yè)GDP當(dāng)季比 19圖表25：基三產(chǎn)分的價GDP當(dāng)同擬合 19圖表26：三產(chǎn)不增加貢率（2013-2019年，） 20圖表27：三產(chǎn)不增加貢率（2020-2022年，） 20圖表28：基三產(chǎn)分構(gòu)的度GDP21圖表29：工增值指數(shù)比（） 22圖表30：第產(chǎn)不價GDP度比（） 22圖表31：基三產(chǎn)分構(gòu)的度GDP23什么是GDP？GDPGDP（GDP（等。GDPGDPGDPGDP生產(chǎn)法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造新增價值的角度，衡量生產(chǎn)活動最終成果的方法。??????=總產(chǎn)出?中間投入??????營業(yè)盈余??????=最終消費支出+資本形成總額+貨物與服務(wù)凈出口生產(chǎn)法中間收入總產(chǎn)出生產(chǎn)法中間收入總產(chǎn)出增加值(GDP)收入法增加值(GDP)收入法營業(yè)盈余固定資產(chǎn)折舊生產(chǎn)稅凈額勞動者報酬支出法貨物和服務(wù)凈出口支出法貨物和服務(wù)凈出口資本形成總額最終消費支出資料來源：《中國國民經(jīng)濟核算體系（2016）》，從理論上看，這三種GDPGDPGDP圖表2：國內(nèi)生產(chǎn)總值總表資料來源：《中國國民經(jīng)濟核算體系（2016）》，GDPGDPGDPGDP，GDP2017（GB/T4754－2017218（GDPGDPGDP94GDP35GDPGDP。GDPGDP5GDP圖表3：中國年度不變價GDP生產(chǎn)核算的計算方法和價格及物量指數(shù)行業(yè)(一級分類) 行業(yè)(二級分類農(nóng)業(yè)

不變價增加值核算方法

價格指數(shù)(物量指數(shù))農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)農(nóng)林牧漁業(yè)

林業(yè) 林產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)畜牧業(yè) 畜產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)單縮法漁業(yè) 水產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù)中的農(nóng)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)41個大類:采礦業(yè):7個大類制造業(yè):31個大類電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè):3個大類房屋建筑業(yè)土木工程建筑業(yè)

單縮法

業(yè)生產(chǎn)服務(wù)價格指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)中各對應(yīng)行業(yè)大類指數(shù)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)

建筑安裝業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)鐵路運輸業(yè)

單縮法 建筑安裝工程價格指數(shù)單縮法 商品零售價格指數(shù)鐵路客貨運周轉(zhuǎn)量指數(shù)道路運輸業(yè) 道路客貨運周轉(zhuǎn)量指數(shù)水上運輸業(yè)

單外推法

水上客貨運周轉(zhuǎn)量指數(shù)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)

航空運輸業(yè) 航空客貨運周轉(zhuǎn)量指數(shù)管道運輸業(yè) 輸油(氣)周轉(zhuǎn)量指數(shù)居民消費價格指數(shù)中的服務(wù)項裝卸搬運和運輸代理業(yè) 單縮法倉儲業(yè) 單縮

目價格指數(shù)目價格指數(shù)郵政業(yè) 單外推法 郵政業(yè)務(wù)總量指數(shù)居民消費價格指數(shù)中的賓館住住宿和餐飲業(yè)

住宿業(yè)餐飲業(yè)

單縮法

宿價格指數(shù)和其他住宿價格指數(shù)的簡單算數(shù)平均指數(shù)居民消費價格指數(shù)中的在外用膳指數(shù)信息傳輸、軟件和信息

電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)

單縮法

居民消費價格指數(shù)中的通信服務(wù)指數(shù)技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù) 單縮法 職工平均工資指數(shù)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 單縮法 職工平均工資指數(shù)貨幣金融服務(wù) 單縮法 貨幣金融服務(wù)縮減指數(shù)資本市場服務(wù) 單外推法 股票成交量指數(shù)保險業(yè) 單縮法 保險業(yè)縮減指數(shù)其他金融業(yè) 單縮法 貨幣金融服務(wù)縮減指數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營業(yè)加權(quán)價格指房地產(chǎn)業(yè)

房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營業(yè)物業(yè)管理房地產(chǎn)中介服務(wù)

單縮法

數(shù)理指數(shù)目指數(shù)按城鎮(zhèn)居民自有房地產(chǎn)經(jīng)營活動和農(nóng)村居民自有房地產(chǎn)經(jīng)營自有房地產(chǎn)經(jīng)營活動 單外推法資料來源：許憲春，2019，《準(zhǔn)確理解中國現(xiàn)行國內(nèi)生產(chǎn)總值核算》、

活動分別計算,前者采用城鎮(zhèn)居民住房面積指數(shù),后者采用農(nóng)村居民住房面積指數(shù)GDPGDP2016格計算。4細(xì)分項細(xì)分項項目分類GDP最終消費支出

居民消費支出

食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通和通信、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、金融中介服務(wù)、保險服務(wù)、其他商品及服務(wù)為住戶服務(wù)的非營利機構(gòu)消費支出 -政府消費支出 -住宅、其他建筑和構(gòu)筑物、機器和設(shè)備、培育性生物資源、知識產(chǎn)權(quán)資本形成總額

固定資本形成總額

產(chǎn)品、非生產(chǎn)資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移費用、其他貨物和服務(wù)凈出口

存貨變動 -貴重物品獲得減處置 -貨物和服務(wù)出口 貨物出口、服務(wù)出口貨物和服務(wù)進口 貨物進口、服務(wù)進口資料來源：《中國國民經(jīng)濟核算體系（2016）》、季度GDP國家統(tǒng)計局公布的季度GDP（）GDPGDPGDPGDPGDPGDP20181135圖表5：季度GDP核算的行業(yè)劃分第三產(chǎn)業(yè)

金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)

包含：三次產(chǎn)業(yè)分類國民經(jīng)濟行業(yè)分類備注第一產(chǎn)業(yè)三次產(chǎn)業(yè)分類國民經(jīng)濟行業(yè)分類備注第一產(chǎn)業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)不含農(nóng)、林、牧、漁專業(yè)及輔助性活動采礦業(yè)不含開采專業(yè)及輔助性活動第二產(chǎn)業(yè)工業(yè) 制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)不含金屬制品、機械和設(shè)備修理業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金屬制品、機械和設(shè)備修理業(yè)其他行業(yè)

水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)

不包含：國際組織公共管理、社會保障和社會組織資料來源：國家統(tǒng)計局《中國GDP季度核算說明》、GDP15GDPGDP用上年同期不變價增加值和推算出的不變價增加值增長速度計算得出當(dāng)期不變（1＋GDP當(dāng)國家統(tǒng)計局公布GDP數(shù)據(jù)時，我們通常從總量和結(jié)構(gòu)兩個維度進行分析，結(jié)構(gòu)分析又可以分為生產(chǎn)法視角和支出法視角。后文我們將結(jié)合年度和季度GDP進行分析，不公布季度GDP的部分僅使用年度數(shù)據(jù)。總量分析GDPGDP（不變價GDPGDPGDPGDP圖表6：GDP當(dāng)季值 圖表7：GDP環(huán)比季調(diào)比350000GDP:不變價:當(dāng)季值(億元)GDP：現(xiàn)價：當(dāng)季值（億元）GDP:不變價:當(dāng)季值(億元)GDP：現(xiàn)價：當(dāng)季值（億元） GDP:GDP:不變價:季調(diào):當(dāng)季環(huán)比(,右軸)6300000 20410250000 2200000150000

0 0-2-10-4-20-62013-032013-092014-032014-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03來源：同花順、 來源：同花順、GDPGDPGDP65（NBSSAGDP推（1+)^4-化GDPGDP2020GDP圖表8：變價GDP當(dāng)同比 圖表9：GDP環(huán)比年率50

比()

0

率() GDP（ GDP（）2013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03來源：同花順、 來源：同花順、生產(chǎn)法視角的結(jié)構(gòu)分析GDPGDPGDP978年三次產(chǎn)業(yè)占GDP比重分別為2.84.420227.6、37.9、54.5GDPGDP，20130.3圖表10：三次產(chǎn)業(yè)年度不變價GDP的整體占比變化業(yè)() 業(yè)() 業(yè)()100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%197819801978198019811982198419851986198819891990199219931994199619971998200020012002200420052006200820092010201220132014201620172018202020212022資料來源：同花順、圖表11：三產(chǎn)業(yè)年度變價GDP同增長貢獻率 圖表12：三產(chǎn)對GDP季同的拉動 （）（（2520151050-5-102013-032013-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03

20第三產(chǎn)業(yè)拉動（）第二產(chǎn)業(yè)拉動（）第一產(chǎn)業(yè)拉動（）不變價GDP當(dāng)季同比（）第三產(chǎn)業(yè)拉動（）第二產(chǎn)業(yè)拉動（）第一產(chǎn)業(yè)拉動（）不變價GDP當(dāng)季同比（）10 0-52013-032013-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03資料來源：同花順， 資料來源：同花順，GDP11（（（80現(xiàn)價計算20228，業(yè)占比177020224030工業(yè)不變價GDP當(dāng)季同比（） （）（20100-10-20-30圖表13：第產(chǎn)業(yè)GDP4030工業(yè)不變價GDP當(dāng)季同比（） （）（20100-10-20-30制造業(yè)GDP（） 除制造業(yè)之外的工業(yè)GDP（） 建筑業(yè)GDP（）2013-032013-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032004200620082010201220142016201820202022注：以現(xiàn)價值計算資料來源：同花順、

資料來源：同花順，1815和1202圖表15：第產(chǎn)業(yè)GDP比較的細(xì)分業(yè) 圖表16：工、制業(yè)、筑業(yè)加值同增速25%

批發(fā)和售業(yè)比（） 金融業(yè)比（）

批發(fā)和零售業(yè)（）） 住宿和餐飲業(yè)（）60 金融業(yè)（）房地產(chǎn)業(yè)（信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（）20%

40 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（） （）15%010% -20-405%2013-032013-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-030%200420062008201020122014201620182020202注：以現(xiàn)價值計算資料來源：同花順、

資料來源：同花順，支出法視角的結(jié)構(gòu)分析支出法視角核算的GDP主要關(guān)注的是三大分項：最終消費、資本形成總額、GDPGDPGDPGDP圖表17：三需占GDP比重 圖表18：三需對GDP季同的拉動最終消（） 資本形（） 貨物和務(wù)凈口（）80%

50-10

最終消（） 資本形總額（貨物和務(wù)凈口（） 季同（）2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021注：以現(xiàn)價值計算資料來源：同花順、

2015-032015-082015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-02資料來源：同花順，出法視角GDP（GDP固定資本形成總額與固定資產(chǎn)投資的差別包含四個方面：(1)固定資產(chǎn)投資（2）500（4）貨物和服務(wù)凈出口與海關(guān)統(tǒng)計的貿(mào)易順（逆）（1）如何預(yù)測GDP理論上，GDP15GDPGDPGDPGDP基于三次產(chǎn)業(yè)劃分的擬合GDPGDPGDPGDP。GPGDPGDPGDPGDP0.3GDP2020同比別為3.33.94.1和4.2綜合以信息第一估算度對整體GDP3GDP圖表19：季度不變價GDP當(dāng)季同比（）2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20231086420-2-4第一季度 第二季度 第三季度 第四季度注：2023年第3、第4季度為估計值資料來源：同花順，（GDP，GDPGDPGDP2013GDP79GDP4.61.3GDPGDPGDPGDPGDPGDPGDP建筑業(yè)動第產(chǎn)業(yè)同比（）同比（）第二產(chǎn)業(yè)同比（） 不變價（）不變價GDP當(dāng)季同比：工業(yè)（） （）圖表20：工和建業(yè)對二產(chǎn)不變價GDP當(dāng)同比動（建筑業(yè)動第產(chǎn)業(yè)同比（）同比（）第二產(chǎn)業(yè)同比（） 不變價（）不變價GDP當(dāng)季同比：工業(yè)（） （）301098765432102013201420152016201720182019202020212022

2520151050-51999-122001-011999-122001-012002-022003-032004-042005-052006-062007-072008-082009-092010-102011-112012-122014-012015-022016-032017-042018-052019-062020-072021-082022-09資料來源：同花順， 資料來源：同花順，圖表22：使用規(guī)模以上工業(yè)增加值擬合第二產(chǎn)業(yè)GDP當(dāng)季同比當(dāng)季同：第產(chǎn)業(yè)（） 擬合值（）35302520151050-5-102000-032000-112000-032000-112001-072002-032002-112003-072004-032004-112005-072006-032006-112007-072008-032008-112009-072010-032010-112011-072012-032012-112013-072014-032014-112015-072016-032016-112017-072018-032018-112019-072020-032020-112021-072022-032022-11資料來源：同花順，（GDPGDPGDPGDPGDP201320173GDP指數(shù)同比和第三產(chǎn)業(yè)GDPGDPGDP20201GDPR290圖表23：服業(yè)生指數(shù)同比度均值不價GDP季同比 圖表24：使服務(wù)生產(chǎn)數(shù)估的第三業(yè)GDP當(dāng)季比服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)月同比季度均值（）不變價GDP當(dāng)季同比：第三產(chǎn)業(yè)（）服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)月同比季度均值（）不變價GDP當(dāng)季同比：第三產(chǎn)業(yè)（）50

20不變價GDP當(dāng)季同比：第三產(chǎn)業(yè)（）不變價GDP當(dāng)季同比：第三產(chǎn)業(yè)（） （）回歸法擬合（）1050-52016-122017-042016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042016-122017-042017-082017-122018-042016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-04資料來源：同花順， 資料來源：同花順，GDP（當(dāng)，合成GDP2202020-20223GDPGDP（2016122023698GDPGDP不變價GDP當(dāng)季同比（）擬合值（）圖表25：基于三次產(chǎn)業(yè)劃分的不變價GDP當(dāng)季同比擬合不變價GDP當(dāng)季同比（）擬合值（）2520151050-52016-122017-032016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06資料來源：同花順，702013 2014 2015 2016 2017 2018 201960504030201003月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月第一產(chǎn)業(yè) 第二產(chǎn)業(yè) 第三產(chǎn)業(yè)2020 2021 2022100806040200-20-40-603月6月9月12月3月6月9月12月3月6月702013 2014 2015 2016 2017 2018 20196050