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文檔簡介
2022年甘肅省武威市注冊會計財務(wù)成本管
理模擬考試(含答案)學(xué)校:班級:姓名:考號:一、單選題(10題).某公司發(fā)行面值為1000元,票面年利率為5%,期限為10年,每年支付一次利息,到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%,則該債券的發(fā)行價格為()元。A.1000B.982.24C.926.41D.1100.通常情況下,下列企業(yè)中,財務(wù)困境成本最高的是()。A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè).某公司年營業(yè)收入為500萬元,變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元,那么,總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ.2.4B.3C.6D,84.有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán),標(biāo)的股票執(zhí)行價格為25元,1年后到期,期權(quán)價格為2元,若到期日股票市價為30元,則下列計算錯誤的是()oA.空頭期權(quán)到期日價值為一5元B.多頭期權(quán)到期日價值5元C.買方期權(quán)凈損益為3元四、計算分析題(3題)31.<1同#甲公?利用機翼”符收備的冷9Ht.(2閭t'P公?匝*接受的*高m金.G內(nèi)源乙公4利州租笈山租&善的冷厘片.(4川*乙公切徑警接受的■低機金.32.某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備,舊設(shè)備原價14950元,當(dāng)前估計尚可使用5年,每年操作成本2150元,預(yù)計最終殘值1750元,目前變現(xiàn)價值8500元,購置新設(shè)備需花費13750元,預(yù)計可使用6年,每年操作成本850元,預(yù)計最終殘值2500元。該公司預(yù)期報酬率12%,所得稅率30%,稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊,折舊年限6年,殘值為原值的10%。要求:進行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策,并列出計算分析過程。.東恒上市公司2005年在深圳上市,在2011年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增資本實施公告中披露的分配方案主要信息如下:每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金股利0.6元(含稅,送股和現(xiàn)金股利均按10%代扣代繳個人所得稅,送股的計稅依據(jù)為送的股票的票面金額),轉(zhuǎn)增5股。股權(quán)登記日:2012年3月14日(該日收盤價為24.45元);除權(quán)(除息)日:2012年3月15日(該日開盤價為13.81元);新增可流通股份上市流通日:2012年3月16日;現(xiàn)金股利到賬日:2012年3月20日。東恒上市公司在實施利潤分配前,所有者權(quán)益情況為:股本(每股面額1元,已發(fā)行普通股50000萬股)50000萬元,資本公積60000萬元,盈余公積16000萬元,未分配利潤120000萬元,所有者權(quán)益合計246000萬JLo要求:⑴計算每股繳納的個人所得稅以及扣稅后每股實際發(fā)放的現(xiàn)金股利。⑵計算實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤和所有者權(quán)益合計。⑶分析實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后,所有者權(quán)益變動的原因。(4)計算東恒公司在2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價。⑸分析2012年3月15日的開盤價(13.81元)相對于2012年3月14日的收盤價(24.45元)較大幅度下降的意義。五、單選題(0題).根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念,在一般情況下,各籌資方式資本成本由小到大依次為()oA.銀行借款、企業(yè)債券、普通股B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款六、單選題(0題)35.第8題折舊對稅負的影響,稱之“折舊抵稅”,其計算的公式為()。A.折舊額x所得稅率B.折舊額x(1-所得稅率)C.(稅后凈利潤+折舊)x所得稅率D.(稅后凈利潤+折舊)x(1-所得稅率)參考答案1C債券的發(fā)行價格二發(fā)行時的債券價值=1000x5%x(P/A,6%,10)+1000x(P/F,6%,10)=50x7.3601+1000x0.5584=926.41(元).B財務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如,如果高科技企業(yè)陷入財務(wù)困境,由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn),致使財務(wù)困境成本可能會很高。相反,不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務(wù)困境成本可能會較低,因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。.C因為總杠桿系數(shù)=邊際貢獻+[邊際貢獻一(固定成本+利息)],邊際貢獻=500x(1一40%)=300,原來的總杠桿系數(shù)=L5x2=3,所以,原來的(固定成本+利息)=200,變化后的(固定成本+利息)=200+50=250,變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-250)==60.D買方(多頭)看漲期權(quán)到期日價值二Max(股票市價一執(zhí)行價格,0)=Max(30-25,0)=5(元),買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價值一期權(quán)成本=5—2=3(元);賣方(空頭)看漲期權(quán)到期日價值二一Max(股票市價一執(zhí)行價格,0)=—5(元),賣方期權(quán)凈損益二賣方看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=_5+2=_3(元)。.C賒購原材料會引起資產(chǎn)和負債同時增加,但股東權(quán)益不變,所以權(quán)益乘數(shù)提高;用現(xiàn)金購買債券(不考慮手續(xù)費)和以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)時資產(chǎn)內(nèi)部一增一減,資產(chǎn)總額不變,負債總額和股東權(quán)益也不變,所以,權(quán)益乘數(shù)不變;接受股東投資轉(zhuǎn)的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時增加,由于權(quán)益乘數(shù)大于1,則權(quán)益乘數(shù)下降。.D由于上年可持續(xù)增長率為10%,且本年不發(fā)行新股,保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變,所以上年的可持續(xù)增長率=本年的銷售增長率=本年的凈利潤增長率=10%。則上年的凈利潤=1100/(1+10%)=1000(萬元),上年的利潤留存率=本年的利潤留存率=400/1000X100%=40%o綜上,本題應(yīng)選D。.D實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量,實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤-本年凈投資一稅后經(jīng)營利潤=(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營營運資本增加戶營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出二營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量二稅后利息費用-凈負債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。8c始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同,但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的,所以選項C的說法不正確。.C選項C正確,與公開間接發(fā)行股票方式相比,不公開直接發(fā)行股票方式的特點是:只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行,發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差,彈性較大,發(fā)行成本低;選項A、B、D都是公開間接發(fā)行股票的特點。綜上,本題應(yīng)選C。發(fā)行方式特征優(yōu)點缺點公開間接發(fā)行通過中介機構(gòu),公開向社會公眾發(fā)行發(fā)行范圍r,發(fā)行對象多股票的變現(xiàn)性強,流通性好;還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力手續(xù)繁雜,發(fā)行成本局不公開直接發(fā)行不公開對外發(fā)行股票,只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行,因而不需經(jīng)中介機構(gòu)承銷靈活性較大,發(fā)行成本低發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差.C股東的管理權(quán)主要體現(xiàn)在出席股東大會并行使表決權(quán)。.AD短期預(yù)算是指年度預(yù)算,或者時間更短的季度或月度預(yù)算,如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算,包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算,以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。所以選項A、D是答案。.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(1+2)x12%+2/(1+2)x6%=8%,由于不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件,所以,無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本二有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%,交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本二無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值x(無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本二稅前債務(wù)資本成本)=8%+lx(8%-5.5%)=10.5%,交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2x10.5%+1/2x5.5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出:交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本二交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。.ACD變動成本率+邊際貢獻率=1,安全邊際率+盈虧臨界點作業(yè)率=1,故選項C正確,選項8不正確,安全邊際所提供的邊際貢獻等于利潤,所以選項A正確;邊際貢獻一固定成本=利潤,且邊際貢獻=銷售收入x邊際貢獻率,所以選項D也是正確的。.ACAC【答案解析】:對于美式期權(quán)來說,較長的到期時間能增加期權(quán)的價值,對于歐式期權(quán)來說,較長的到期時間不一定能增加期權(quán)的價值,所以選項B的說法不正確;看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同向變動,而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反向變動,所以選項D的說法不正確。.AD在可持續(xù)增長的情況下,資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率,因此,本期資產(chǎn)增加/基期期末總資產(chǎn)二本期銷售收入增加/基期銷售收入,即選項A的說法正確;本期負債增加二基期期末負債x本期負債增長率,可持續(xù)增長的情況下,本期收益留存二本期股東權(quán)益增加,本期負債增長率一本期股東權(quán)益增長率,因此,本期負債增加二基期期末負債x本期股東權(quán)益增長率=基期期末負債X本期收益留存/基期期末股東權(quán)益二基期期末負債X本期銷售收入X銷售凈利率X利潤留存率/基期期末股東權(quán)益,所以,選項B的說法不正確,應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;在可持續(xù)增長的情況下,本期收益留存一本期股東權(quán)益增加二本期銷售收入義銷售凈利率x利潤留存率,即選項C的說法不正確,應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;本期銷售增加=基期銷售收入x本期銷售增長率,在可持續(xù)增長的情況下,本期銷售增長率二基期可持續(xù)增長率二基期股東權(quán)益增長率二基期股東權(quán)益增加/基期期初股東權(quán)益二基期收益留存/基期期初股東權(quán)益二基期凈利潤x利潤留存率/基期期初股東權(quán)益,所以,選項D的說法正確。16.BC答案:BC解析:若凈現(xiàn)值大于0,其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1,內(nèi)含報酬率一定大于資本成本,所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進行可行性評價時,會得出完全的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。.ABC購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金,借款數(shù)額設(shè)定為Y,期權(quán)的價值為Co若股價上升到60元時,售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果:-100x(60-50)=1000元,同時出售H股股票,償還借入的丫元資金的清償結(jié)果:Hx60-Yx(l+10%)=60H-l.1Y;若股價下降到40元時,售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0,同時出售H股股票,償還借入的Y元資金的清償結(jié)果:Hx40-Yx(l+10%)=40H-1.1丫。任何一種價格情形,其現(xiàn)金凈流量為零。則:60H-1.1Y-1000=0(l)40H-l.1Y-O=O(2)解得:H=50(股),y=1818(元)目前購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金,借款數(shù)額設(shè)定為Y,期權(quán)的價值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0,貝C0=50H-Y=50x50-l818=682(元)。.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利,并且p值接近于1的企業(yè)。所以選項A的說法不正確。在股價平均法下,根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標(biāo)企業(yè)價值時,包括兩個步驟:第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價;第二個步驟是對得出的股票估價進行算術(shù)平均,因此選項C的說法不正確。.BD選項A不屬于,產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會是缺陷產(chǎn)品流入市場后發(fā)生的成本,屬于外部失敗成本;選項B、D屬于,產(chǎn)品制定標(biāo)準發(fā)生的費用、質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費用都是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達不到預(yù)定標(biāo)準而發(fā)生的成本,屬于預(yù)防成本;選項C不屬于,由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準而產(chǎn)生的返工成本屬于內(nèi)部失敗成本。綜上,本題應(yīng)選BD。20.BC選項B正確、選項D錯誤,B系數(shù)二該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù)x該股票報酬率的標(biāo)準差/整個股票市場報酬率的標(biāo)準差,所以,①該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù);②該股票報酬率的標(biāo)準差;③整個股票市場報酬率的標(biāo)準差;這三方面因素都是影響P系數(shù)的大小的因素,但是整個股票市場報酬率與無風(fēng)險報酬率的相關(guān)性不會影響P系數(shù);投資組合的B系數(shù)是加權(quán)平均的P系數(shù),B系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(選項c正確),所以不能分散,因此不能說B系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的P系數(shù)低,有可能單一證券的P系數(shù)較低,但經(jīng)過加權(quán)平均后求出的證券組合B系數(shù)較高(選項A錯誤)。綜上,本題應(yīng)選BC。21.B.D【答案】D【解析】經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設(shè)備的公司,按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤方法,在前幾年折舊較少,而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。.D【答案】D【解析】變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動生產(chǎn)成本計入產(chǎn)品成本,而將固定制造費用、全部的銷售、管理及財務(wù)費用全都計入期間費用。標(biāo)準成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標(biāo)準成本,納入財務(wù)會計的主要賬簿體系。產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,并導(dǎo)致決策錯誤。所以選項A、B、C錯誤。24.A25.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產(chǎn)品邊際貢獻,其中,制造邊際貢獻二銷售收入-產(chǎn)品變動成本,產(chǎn)品邊際貢獻二制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本。所以,產(chǎn)品邊際貢獻=1200-300-150=750(萬元)26.C發(fā)放10%的股票股利后.即發(fā)放10萬股的股票股利,10萬股股票股利的總面值為10萬元,10萬股股票股利的總溢價為240萬元,10萬股股票股利的總市價為250萬元。所以,發(fā)放10%的股票股利后,公司的未分配利潤減少250萬元,股本增加10萬元,資本公積增加240萬元所以選項A的說法不正確。發(fā)放股票股利或進行股票分割后,如果盈利總額不變,會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降,由于受其他因素的影響,公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比例下降。因此,股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在,所以選項B的說法不正確。發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額和股東權(quán)益總額的變化,資本結(jié)構(gòu)不變,個別資本成本也不變,加權(quán)資本成本也不變,所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)),并在此前提下確定應(yīng)從盈余中用以投資的資本,所以選項D的說法不正確。.A通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變。而按購買力衡量的價值下降。實物資產(chǎn)與之不同,在通貨膨脹時其名義價值上升,而按購買力衡量的價值不變,選項A錯誤;金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證,其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績,金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。選項B正確;選項C、D是金融資產(chǎn)的特點。.C.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期,市盈率越高,投資者對公司未來前景的預(yù)期越高;每股收益的概念僅適用于普通股,優(yōu)先股D.賣方期權(quán)凈損益為一2元5.下列各項中,會導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的是()oA.賒購原材料B.用現(xiàn)金購買債券(不考慮手續(xù)費)-C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)(企業(yè)負債大于0)D.以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價).甲企業(yè)上年資產(chǎn)負債表中新增留存收益為400萬元,所計算的可持續(xù)增長率為10%,若本年不增發(fā)新股且保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變,預(yù)計本年的凈利潤可以達到1100萬元,則本年的利潤留存率為()A.25%B.50%C.20%D.40%.在對企業(yè)價值進行評估時,下列說法中不正確的是()。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量.實體現(xiàn)金流量二營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運資本增加一資本支出C.實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營營運資本增加一資本支出D.實體現(xiàn)金流量二股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費用8.下列關(guān)于普通股的表述中,錯誤的是()。A.面值股票是在票面上標(biāo)有一定金額的股票B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外,對收益沒有要求權(quán),所以用于計算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利;通常只為普通股計算每股凈資產(chǎn),如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益,包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利,得出普通股權(quán)益;駟也價X一罩3 每股市價-市銷卡市盈率X銷售凈利率二每股收益每股銷售收入-每股銷售收入-“用平。30.B風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整,這種做法意味著風(fēng)險隨時問推移而加大,可能與事實不符,夸大遠期現(xiàn)金流量風(fēng)險。31.根據(jù)我國準則的規(guī)定,判別租賃的稅務(wù)性質(zhì):①該項租賃在期滿時資產(chǎn)所有權(quán)不傳讓;②租賃期比資產(chǎn)使用布限=3+5=60%,低于稅法規(guī)定的75%:③租賃最低付款額的現(xiàn)值=470x(P/A,10%,3)=470x2.4869=1168.843(萬兀),低于租賃資產(chǎn)的公允價值的90%(1500拭90%=1350萬元);④該租賃合同的租金可以直接抵稅。年折舊=1500x(1-5%)+5=285(萬元)3年末變現(xiàn)價值=600萬元3年末賬面價值;1500-285x3=645(萬元)資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失減稅=(645400卜40%=18(萬元)(1)甲公司租賃設(shè)備凈現(xiàn)值:單位:萬元時間(年末)D1-33稅后租金支付-470X(1-40%)=-282避免資產(chǎn)購置支出1500損失折舊抵稅-285X40%=一114失去余值變現(xiàn)-600失去余值變現(xiàn)損失減稅-18差額現(xiàn)金流量:1500-396-618折現(xiàn)系數(shù)(6%)12.6730折現(xiàn)系數(shù)(12%)0.7118避免資產(chǎn)購置支出現(xiàn)值1500各期現(xiàn)金流量現(xiàn)值1500-1058.508-439.8924i爭現(xiàn)值1.60閉時盤找水皿的申?總餐x|1.助。長€%.3)摘人的喬LHUQ?(MA.6%.3)?&人的W4分產(chǎn)生口%怔01600玄有"費卻金"(140%]“P/A.€%.3)-114m|P.A.6%,3|439892-0卅ir=|16OD114-2G73O79.892雙(140”|“2.6730)=4?1(萬上)?1公立冷哧槽嶗弟另4〃m為471〃?l.2)乙公司廣帆幺外機m位::兀年才j 為■9S國4支出TSX . J而舊效g\.;>52C―7京后KU<?n*:m,f>王值身填,X的面茨消)、 Y「年而美理18療145一伯3NW34Wa,氏工日*UXK 1KFr<折風(fēng)箏霸帆,1:E]折?>—1Ml18HISB8冷34533心1“s「度,n32.因新舊設(shè)備使用年限不同,應(yīng)運用考慮貨幣時間價值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣。(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值=2150x(1-30%)x(P/A,12%,5)二2150x(1-30%)X3.6048二5425.22(元)年折舊額=(14950-1495)-6每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2242.50x30%x(P/A,12%,3)=2242.50x30%x2.4018=1615.81(元)殘值收益的現(xiàn)值二〔1750-(1750-14950x10%)x30%]x0.5674=949.54(元)舊設(shè)備變現(xiàn)收益=8500-(8500-(14950-2242.50x3)]x30%=8416.75(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54=11276.62(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本=11276.62;(P/A,12%,5)二11276.62:3.6048=3128.22(元)(2)更換新設(shè)備的平均年成本購置成本=13750(元)每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值=850x(1-30%)x(P/A,12%,6)=850x(1-30%)X4.1114二2446.28(元)年折舊額=(13750-1375)年=2062.50(元)每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2062.50x30%x(P/A,12%,6)=2062.50x30%x4.1114二2543.93(元)殘值收益的現(xiàn)值二(2500-(2500-13750x10%)x30%]x(P/S,12%,6)二[2500-(2500-13750x10%)x30%〕x0.5066二1095.52(元)更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=13750+2446.28-2543.93-1095.52=12556.83(元)更換新設(shè)備的平均年成本=12556.83;(P/A,12%,6)二=3054.15(元)因為更換新設(shè)備的平均年成本(3054.15元)低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本(3128.22元),故應(yīng)更換新設(shè)備。.⑴每股送03股,每股面額1元,因此繳納的個人所得稅二03x1x10%=0.03(元)每股現(xiàn)金股利0.06元,繳納的個人所得稅=0.06x10%二0.006(元)每股繳納的個人所得稅=0.03+0.006=0.036(元)扣稅后每股實際發(fā)放的現(xiàn)金股利=0.06-0.036=0.024(元)(2)送股(即發(fā)放股票股利)增加的股本=50000x3/10=15000(萬元)轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)增加的股本=50000x5/10=25000(萬元)實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本二50000+15000+25000二90000(萬元)轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)減少的資本公積=50000x5/10=25000(萬元)實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的資本公積=60000-25000=35000(萬元)此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案對盈余公積不產(chǎn)生影響,故盈余公積仍然是16000萬元。發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=50000x0.06=3000(萬元)發(fā)放現(xiàn)金股利減少的未分配利潤=50000x0.06=3000(萬元)送股(即發(fā)放股票股利)減少的未分配利潤=50000x3/10=15000(萬元)實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的未分配利潤二120000-3000-15000二102000(萬元)⑶實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股東權(quán)益總額二90000+35000+16000+102000=243000(萬元)相比較實施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案前的股東權(quán)益總額246000萬元減少了3000萬元,其中:全體股東實際收到的現(xiàn)金股利=50000x0.024=1200(萬元)繳納的現(xiàn)金股利所得稅=50000x0.06x10%=300(萬元)繳納的股票股利所得稅=50000x0.3x1x10%=1500(萬元)(4)2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價=(24.45-0.06)/(1+3/10+5/10)=13.55(元)(5)2012年3月15日的開盤價(13.81元)相對于2012年3月14日的收盤價(24.45元)有較大幅度下降,有利于使股價保持在合理的范圍之內(nèi)。.A【答案】A【解析】從投資角度來看,普通股沒有固定的股利收入,且不還本,則股票投資要比債券投資的風(fēng)險大,因此投資人要求的報酬率也高,與此對應(yīng),籌資者所付出代價高,其資本成本也高;從債券與銀行借款來比,一般企業(yè)債券的風(fēng)險要高于銀行借款的風(fēng)險,因此相應(yīng)的資本成本也較l°]O.A折舊抵稅=稅負減少額二折舊額義所得稅稅率。c.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)益和義務(wù)是不同的D.A股是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的,以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認購和交易的股票.與公開間接發(fā)行股票方式相比,不公開直接發(fā)行股票方式()A.發(fā)行范圍廣B.有助于提高發(fā)行公司知名度和擴大影響力C.發(fā)行成本低D.手續(xù)繁雜.第1題普通股股東參與公司經(jīng)營管理的基本方式是()。A.對公司賬目和股東大會決議的審查權(quán)和對公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)B.按照《公司法》.其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉(zhuǎn)讓股份C.出席或委托代理人出席股東大會,并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)D.股利分配請求權(quán)二、多選題(10題).下列各項中,不屬于短期預(yù)算的有。A.資本支出預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.財務(wù)預(yù)算.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè),公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有()oA.無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8%B.交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10.5%C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%.下列公式中,正確的有。A.利潤=邊際貢獻率x安全邊際B.安全邊際率+邊際貢獻率二1C.安全邊際率+盈虧II缶界點作業(yè)率=1D.邊際貢獻率=(固定成本+利潤)/銷售收入14.第8題如果其他因素不變,則下列有關(guān)影響期權(quán)價值的因素表述正確的有()oA.隨著股票價格的上升,看漲期權(quán)的價值增加,看跌期權(quán)的價值下降B.到期時間越長會使期權(quán)價值越大C.無風(fēng)險利率越高,看漲期權(quán)的價格越高,看跌期權(quán)的價格越低D.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同方向變動,而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反方向變動15.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下,下列計算各相關(guān)項目的本期增加額的公式中,正確的有()。A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)x基期期末總資產(chǎn)B.本期負債增加二基期銷售收入x銷售凈利率x利潤留存率x(基期期末負債/基期期末股東權(quán)益)C.本期股東權(quán)益增加二基期銷售收入義銷售凈利率x利潤留存率D.本期銷售增加=基期銷售收入x(基期凈利潤/基期期初股東權(quán)益)x利潤留存率.在單一方案決策過程中,與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)是()。A、現(xiàn)值指數(shù)B、會計收益率C、投資回收期D、內(nèi)含報酬率.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元,而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán),期限是一年,執(zhí)行價格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險利率借款。購進上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金,同時售出一份1。0股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理,下列說法正確的有()oA,購買股票的數(shù)量為50股B.借款的金額是1818元C.期權(quán)的價值為682元D.期權(quán)的價值為844元.第17題下列說法不正確的有()oA.市盈率模型最適合連續(xù)盈利,并且p值接近于0的企業(yè)B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(平均預(yù)期增長率X100)C.在股價平均法下,直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標(biāo)企業(yè)的價值D.利用相對價值法評估時,對于非上市目標(biāo)企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費用,以反映控股權(quán)的價值19.下列各項中,屬于預(yù)防成本的有()A.產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會B.產(chǎn)品制定標(biāo)準發(fā)生的費用C.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準而產(chǎn)生的返工成本D.質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費用.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型0系數(shù)的表述中,正確的有()A.投資組合的p系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的p系數(shù)低B.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)性會影響P系數(shù)大小C.p系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險D.整個股票市場報酬率與無風(fēng)險報酬率的相關(guān)性會影響P系數(shù)大小三、
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