3中文主題1公益創(chuàng)投演變及實操

陳靜雅【關(guān)鍵詞】2001collaboration）解決社會痼疾已經(jīng)成為一種共識，經(jīng)濟學(xué)家亦新近提出了“合作型資本主義”（CollaborativeCapitalism）的概念（Clarketal.，2014。1969年提出。上世紀六七十年革法案聽證會上提出了公益創(chuàng)投(VenturePhilanthropy)一詞，來表述一種具有一定風(fēng)1997ChristineW.Letts，WilliamDyerAllenGrossman在哈佛商業(yè)評論上發(fā)表文章《有良知的資本：基金會可以向風(fēng)險投資借鑒(VirtuousCapital：WhatFoundationsCanLearnFromVentureCapital)，開創(chuàng)公Foundation）投資社會企業(yè)，另一名創(chuàng)始人PierreOmidyar（OmidyarNetwork）投資小額貸款機構(gòu)（Grossman,Appleby, &Reimers,2013。在英國，對于高度參與的影響力投資模式的興趣在2001年左右開始出現(xiàn)。2002年，英國出現(xiàn)了第一支標準意義上的公益創(chuàng)投基金Impetus，同年意大利也有了第一支專業(yè)公益風(fēng)投基金FondazioneOltre。2004年歐洲公益創(chuàng)投協(xié)會（EuropeanVenture源支持，設(shè)立行業(yè)標準和行為守則，以及進行政策游說。EVPA創(chuàng)始人和第一任主席DougMiller在投資銀行和PE界工作32年，2004年他在兒子房間創(chuàng)辦了協(xié)會。之后十年公益創(chuàng)投發(fā)展得如此迅猛乃至已不局限于歐洲境內(nèi)，截至2014年底，來自Network..伯吉斯即便在探討美國社會是否“在過去一百年間逐漸從一種個體主義的拓殖經(jīng)濟轉(zhuǎn)向集體性的社會經(jīng)濟時，仍然強調(diào)了美國的任何計劃都必須符合個體主義、民主體制和人道主義的民德，即美國社會的道德基礎(chǔ)（ug,1935:33。更貼切的還有圖海納的“行動社會學(xué)”分析個體與集體行動者的擔(dān)當(dāng)與介入（ommitmtndngmnt，他們由此創(chuàng)造情境，確立意義（uht,1991。因此在美國，不管是以illraton（ho）為例，以資助個人社會企業(yè)家而非機構(gòu)為特色，筆者在201年與aton的會談①中他提到：半數(shù)以上hok社會企業(yè)家改變了所在國的國家政策，75%在全國范圍內(nèi)改變了其所在領(lǐng)域1997（SilnturePrtnSP）將志愿服務(wù)和小額捐贈（每人每年五千至數(shù)萬美金）結(jié)合，強調(diào)個人以陪伴的方式利用自己的專業(yè)技能長期支持公益機構(gòu)發(fā)展。筆者在2012年訪談SP創(chuàng)始人之一neFor時，他亦提及：公益創(chuàng)投能夠為個人提供一個以相當(dāng)系統(tǒng)化的方式去參與解決社會問題的機會。人人都是慈善家的時代到來了?！睜I化和服務(wù)提供分散化等方式，希望通過推動社會創(chuàng)新降低政府公共支出。1997年（Ryan,Hutching,1999，200012月，英國千禧年委員會（MillenniumCommission）出資一億英鎊建立了英國第一個公益創(chuàng)投網(wǎng)絡(luò)機構(gòu)。20124月，英國首相卡梅倫發(fā)起了來自銀行休眠賬戶的六億英鎊的大社會資本項目（BigSocietyCapital），支持中介性機構(gòu)2009al.2013目前公益創(chuàng)投并沒有一個統(tǒng)一的定義，并且它的定義在實踐的過程中也在不斷演變，在此詞普及之前，這個領(lǐng)域的各類實踐者已經(jīng)有了林林總總的稱謂：社會責(zé)（ilrponibleinvtin,SR（misionrltdinvtmnt,RESEnvironmt,Soi,ovrnneutininginvtmnt（mirofinn響的資助／投資行為。與慈善捐助相比，公益創(chuàng)投把影響力的持續(xù)產(chǎn)生作為投資的考量之一，更關(guān)注被投資者能否利用投資將組織發(fā)展壯大,來擴大并持續(xù)產(chǎn)生影響①。傳統(tǒng)慈善（hrit、公益創(chuàng)投與影響力投資（mptnvtmnt）（即全額捐贈）到百分之二十不等。業(yè)界對公益創(chuàng)投和影響力投資兩者的亦無明確區(qū)分，經(jīng)?；煜谩ＭǔＵZ境下，影響力投資一詞更傾向于對社會目標組織進行有一定資本回報的股、債券投資。通常被稱為有耐心的資本（patientcapital能力，通常期限為3-10年，在被資助組織實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)或完成組織使命時退出礙協(xié)同效應(yīng)（collectiveimpact）發(fā)揮作用，但毫無疑問也在激發(fā)創(chuàng)新。2002年由德以歐洲基金會中心（EuropeanFoundationCentre）的數(shù)據(jù)來看，歐洲傳統(tǒng)基金會年之內(nèi)平均單家融資就已達到1.22億歐元。據(jù)EVPA2013年的調(diào)查，可查的歐洲公201328％（Hehenbergeretal.,2014，僅就融資能力和對①4€.b,德國b,家€,.,3,.b,€7m0€m，斯洛伐克€mhce/gerie/eueae/uaisdiligence管理支持。公益創(chuàng)投通常會義務(wù)為投資對象提供管理咨詢服務(wù)，或者為其鏈接外部培訓(xùn)資源。與風(fēng)險投資界相似，公益創(chuàng)投認為任何社會創(chuàng)新項目都需要創(chuàng)始人卓越的領(lǐng)導(dǎo)力以及一支有極強執(zhí)行力的團隊。公益創(chuàng)投機構(gòu)往往會和投資對象一readiness；4）resilienceHehenberger，2014AlterEco的股權(quán)出售給WessanenDistriborgBonVenture為旨在解決年輕父KKB75萬歐元夾層貸款預(yù)2016KKB由非營利組織轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌闲徒M織，BonVenture的可轉(zhuǎn)債亦考慮轉(zhuǎn)成股權(quán)后出售給后續(xù)投資者，KKB410萬歐元。NESsT對為青年艾滋病患者提供救助的羅馬尼亞社會企業(yè)AlaturideVoi的捐贈資助2006年左右，業(yè)界開始探討NGO／社會企業(yè)上市（IPO）的可能性。購買了一社會證劵交易所（SocialStockExchange，不過真正在公共證券市場開設(shè)板塊的僅”Exchange20144①。其他幾家“所”20136月的倫①新加坡影響力交易所官方網(wǎng)站上附有“毛里求斯證券交易所影響力板塊發(fā)行上市指南”（ImpactExchangeBoardListingGuideABoardoftheStockExchangeofMauritius），/wp-content上市”，市值總額達到五億英鎊。加拿大的“SocialVentureConnection”和美國的“MissionMarkets”則是虛擬網(wǎng)絡(luò)平臺，同樣起到對接投資的作用。量的金融資本才會被吸引到第三部門，社會創(chuàng)新這一新生事物才有可能被廣泛接受。事實上，傳統(tǒng)慈善行業(yè)尚未創(chuàng)建一套評估非營利組織績效的完善體系，公益創(chuàng)投帶（GEES②（SocialSROI⑤值的重估，解決社會問題時的固有主觀性經(jīng)常會導(dǎo)致“吾之蜜糖，彼之砒霜”的發(fā)生，PaulBrest將社會影響力的本質(zhì)（Brest&Born，2013）描述為“反事實條件的中心性”（theCentralityoftheCounterfactual），即一種若非的因果關(guān)系(but-forcausation)——若某種特定的社會影響只有在某個NGO／社會企業(yè)的活動下才能產(chǎn)產(chǎn)生的社會影響力。因此，BrestIRISGIIRS雖然在第三部門績效評估上跨出了開創(chuàng)性的一步，但皆是產(chǎn)出導(dǎo)向的，對社會影響力測評的核心——影響力——會效益一般用社會影響力（socialimpact）指代。②歐盟社會企業(yè)專家組（CommissionExpertGrouponSocialEntrepreneurship,GECES）是由歐盟委員會在單一歐洲市場（TheEUSingleMarket）下設(shè)的顧問專家組，時期為六年（2012-2017），為歐盟委員會提供促進社會企⑤IRIS(ImpactReportingandInvestmentStandards指標由全球社會影響力投資網(wǎng)絡(luò)（GlobalImpactInvestingNetwork，GIIN）開發(fā)，原理與國際會計準則（InternationalFinancialReportingStandards，IFRS）或一般公認會計原則（GenerallyAcceptedAccountingPrinciplesGAAP）相似。目前其資料庫中有四百多個社會、環(huán)境和財務(wù)由美國公益公司標人群生活改善的影響。成果是基于變革理論（TheoryofChange）的事件鏈中的一EVPASROI都走到了這一步，SROI甚至走得更遠，它為關(guān)鍵成果指1塊錢的投入所能產(chǎn)生多少錢的社會影響（deadweiht（isplacemnt①，它將社會影響力貨幣化的大膽設(shè)想仍然觸動了許多人的神經(jīng)。許多影響生活品質(zhì)的計量方法②，但如何衡量醫(yī)療救助挽救的人命數(shù)量乃至定價呢？WhiteHouse’sOfficeofSocialInnovationandCivicParticipation）和社會創(chuàng)新基金35020③。筆者去年底訪談該基金的創(chuàng)始主任PaulCarttar時，他提及這項措施之所以沒有像英國的大社會資本一樣進入公眾視野，是因為聯(lián)邦政府要求基金僅能用于“有成果為證的非營利組織”（NGOsresults③詳見“SocialInnovationFund”，CorporationforNationalandCommunityServicewebsite,http://www.nati/about/programs/innovation.asp,accessedOctober2012.CorporationforNationalandCommunityService,SocialInnovationFundFactSheet,October2012,/about/media_kit/factsheet_sifgrantees.asp,accessedonFebruary2013.創(chuàng)意十足。比如美國銀行業(yè)受到《社區(qū)再投資法案》(CommunityReinvestmentAct，CRA)①；在聯(lián)邦政府的“低收入家庭住房建設(shè)稅收抵免制度”(Low-IncomeHousingTaxCredit，LIHTC)下，社區(qū)發(fā)展金融機構(gòu)基金（CommunityDevelopmentFinancialInstitutionsFund，CDFIF）和社區(qū)再投資基金（CommunityReinvestmentFoundation，CRF）得以用投資稅額抵扣（taxcredits）來補貼CDFI投資以支持社區(qū)發(fā)展、為保障性住房項目提供信貸組合②；紐約市政府與彭博基金會、高盛集團和人力實證研究公司（ManpowerDemonstrationResearchCorporation,MDRC）共同創(chuàng)立了旨在降低青少年再犯罪率的社會影響力債券（SocialImpactBond,SIB）③。立法，卡梅倫領(lǐng)導(dǎo)下的內(nèi)閣設(shè)專門小組，最終推動了八國集團的統(tǒng)一行動：2013年622G7國以企業(yè)家精神、創(chuàng)新和資本的力量實現(xiàn)公共利益》總報告。8個國家顧問委員會也發(fā)布了各自的國別報告。4個專家組針對影響力評估、資產(chǎn)配置、企業(yè)目標制訂和Program10600SolidarityBill）以促進社會影響力投融資，國有銀行Banquepubliqued’InvestissemenFund人員培訓(xùn)等項目提供準備④。（Emplomn②2012IMPACTCommunityCapitalDanSheehy、美國社區(qū)再投資基金總裁兼CEOFrankAltman作了專題訪談，詳見（陳靜雅，2013）。Strategy持續(xù)發(fā)展的歐洲社會（EaSI–2014-2020。了一陣清風(fēng)，跨部門合作(tri-sectorcollaboration)創(chuàng)造集合效應(yīng)（CollectiveImpact）會企業(yè)的持續(xù)性成長和規(guī)模化（scaleup）及其創(chuàng)造的社會影響力被認為是最應(yīng)關(guān)注①、不完全市場中灑下一道道溫暖光芒（warmglow）②：哪怕是最微弱的一道8252634②“Warmglow”參見(Andreoni1990)Andreoni,J.(1990), 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