自考金融理論與實務講義(完全版)

金融理論與實務QQ:8643223金融金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結算，融通有關的經濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。為什么要學習金融理論與實務

金融理論與實務的研究范疇在經濟生活中具有極端重要性?，F實生活中的各種問題需要通過學習《金融理論與實務》來取得科學的認識。學習《金融理論與實務》可以為深入學習經濟、管理類各專業(yè)課程以及將來的生活和工作奠定理論基礎。金融市場中國股民的偶像：楊百萬中國股民的偶像：楊百萬中國第一股民，人稱“股市不倒翁”。第一個從事大宗國庫券異地交易的個人第一個到中國人民銀行咨詢證券的個人第一個聘請保鏢的個人第一個主動到稅務部門咨詢交稅政策第一個聘請私人律師第一個與證券公司對簿公堂第一個作為個人投資者被大學聘為教授。

中國股民的偶像：楊百萬1988年3月28日從工廠辭職，把自己的鐵飯碗扔下之后，在家里躺了兩個禮拜，琢磨該干哪一行。兩周做的另外一件事情，就是看報紙——他訂了市場上所有能買到的報紙，一共73張。4月初的一天，一條新聞引起了他的注意：1988年4月21日，中國將開放國庫券交易。

“我看過電影《子夜》，只要有證券交易，就有高低價。雖然我們是社會主義經濟，但證券交易是市場經濟的產物，只要存在，就一定會有高有低……”楊百萬稱，當時他就“傻”想，或許能從差價中賺上一筆。中國股民的偶像：楊百萬首個交易日，拿著兩萬元錢到了交易所。國庫券1985年的開盤價104元，利息率15%，如果2萬元全部買下，一年就有3000元。

“當時存在銀行的利率是5.4%，全年利息1080元。那多出來的近2000元，早已超出我在工廠的工資?！庇谑撬阉械腻X都買了國庫券。

“買是買了，但是心里忐忑不安，害怕跌。下午就迫不及待地跑去交易所看行情，一看，發(fā)現漲到112元了，我趕緊賣了，賺了800元?！睏顩Q定打聽其他城市的行情。那時國庫券行情屬于國家機密，但當天的《解放日報》報道了上海的開盤價和收盤價，依此類推，各地的黨報一定會報當地的行情。楊立即跑到了上海圖書館，翻看全國各地的黨報，終于查到，安徽合肥當日國庫券開盤價94元，收盤價98元。中國股民的偶像：楊百萬連夜去合肥！一個來回，20000元的本錢一下子變成了22000多元。跑了幾次以后，楊懷定決定借錢，在把所有親朋好友的錢都借了之后，他手頭有了14萬元現金，開始背著更多的錢往返于合肥和上海之間。隨著投入的錢越來越多，楊懷定每一個往返所賺的錢也越來越多。中國股民的偶像：楊百萬“那時候只有10元面值的人民幣，那時候沒有點鈔機，我們嘩啦嘩啦地數錢，真的數到手抽筋，而且神經高度刺激。當時我吃4粒安眠藥，晚上也只能睡兩個小時。通過這種螞蟻搬家的方式，一年之間，楊懷定變成了楊百萬。金融危機金融理論與實務理論體系《金融理論與實務》內容體系貨幣理論宏觀均衡理論金融中介理論金融市場理論金融機構、商業(yè)銀行、信托、保險金融工具、金融市場貨幣制度、信用、利息與利率供求與均衡、通貨膨脹、貨幣政策圖1金融理論與實務內容體系圖《金融理論與實務》目錄第一章貨幣第二章信用和融資方式第三章利息與利息率第四章金融機構體系第五章商業(yè)銀行業(yè)務第六章

信托與租賃第七章

保險第八章金融市場運行第九章證券市場投融資業(yè)務與風險管理第十章對外金融關系第十一章貨幣供求與均衡第十二章通貨膨脹第十三章貨幣政策金融理論與實務的學習方法“授人以魚，不如授人以漁”以正確的理論為指導系統(tǒng)思考

全面的發(fā)展的辨證的眼光看問題

權變理論吸收全人類一切有益的文明成果

金融活動規(guī)律具有共性參考書貨幣銀行學易綱等著上海人民出版社貨幣金融學(第6版)/經濟科學譯叢米什金中國人民大學出版社現代貨幣銀行學教程/復旦博學金融學系列胡慶康復旦大學出版社第一章貨幣與貨幣制度考核知識一、識記：貨幣、實物貨幣、金屬貨幣和信用貨幣；價值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段、貨幣幣值匯率、法定貨幣、世界貨幣和可自由況換貨幣二、領會：為什么說價值尺度和流通手段的統(tǒng)一是貨幣？貯藏手段職能的特征？貨幣幣值與市場商品價格的關系？人民幣制度的基本內容？可自由兌換貨幣的特點？返回貨幣的定義1.最粗略的表述：可用來買東西的What；或：在購買、支付和儲蓄中被普遍接受的。2.20世紀以前古典的說法：一般等價物。3.始于凱恩斯：流動性；最具有流動性的。4.社會計算工具或“選票”。還有種機智的說法：的確可以令人感興趣，但卻不見得有真正的理論價值。思考：錢、貨幣、通貨、現金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？Money、Currency、Cash一切商品都具有一個共同點，即都是耗費了一般人類勞動，馬克思稱之為抽象勞動。經過比較，價值數量相等的商品相互交換，即所謂等價交換原則。是物品的交易，導致貨幣的出現。從物物交易到通過貨幣的交易——貨幣出現在人類經濟生活之中價值形式演化經歷了四個階段才發(fā)展到貨幣階段。這四個階段是：（一）簡單的價值形式（二）擴大的價值形式（三）一般的價值形式（四）貨幣形式一切商品都具有一個共同點，即都是耗費了一般人類勞動，馬克思稱之為抽象勞動。經過比較，價值數量相等的商品相互交換，即所謂等價交換原則。在簡單的價值形式階段，是兩種物品偶然發(fā)生交換，在擴大的價值形式階段，則是許多物品經常地規(guī)則地發(fā)生交換。用來表現所有產品價值的媒介物品，馬克思稱之為一般等價物貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，其特征是：它是衡量和表現一切商品價值的材料；它可用來購買任何商品，具有與一切商品直接交換的能力。貨幣的形態(tài)1.實物貨幣價值相等；缺點2.代用貨幣是實物貨幣的延伸，需要全部準備或部分實物準備，1973年實現黃金與貨幣脫鉤3.信用貨幣

取決于人們對此貨幣的信心和發(fā)行的立法保障4.電子貨幣銀行卡；信息流

貝實物貨幣鑄幣稱量貨幣代用貨幣紙幣電子貨幣信用貨幣四川交子布幣刀幣銅貝鬼臉錢銅范圖2貨幣的種類及演變我國的法定貨幣：人民幣信用貨幣具體形態(tài)：人民幣票券、銀行存款電子貨幣：1986中行長城卡，第一張貨幣的職能價值尺度：賦予交易對象以價格形態(tài)；流通手段：充當物品交換的媒介；貯藏手段：作為積累和保存價值的手段；

支付手段：作為購買和支付的手段；世界貨幣：國際市場上的一般等價物。

貨幣賦予價格形態(tài)觀念的貨幣用于購買支付用于積累保存價值現實的貨幣流通不流通為什么說價值尺度和流通手段的統(tǒng)一是貨幣價值尺度指貨幣作為尺度用以表現和衡量商品勞務的價值。貨幣執(zhí)行價格尺度職能可以是觀念上的貨幣。流通手段是當貨幣在商品交換中起媒介作用時，執(zhí)行流通手段職能。充當流通手段的貨幣必須是現實的貨幣。價值尺度和流通手段是貨幣的兩個最基本的職能。商品價值要表現出來，需要一個共同的、一般的價值尺度；商品要實際轉化為與自己價值相等的另一種商品，則需要有一個社會所公認的媒介。當兩個要求由某種商品來滿足時，該商品就取得貨幣的資格。所以，馬克思說“價值手段和流通手段的統(tǒng)一是貨幣?！必泿胖贫龋o需掌握）貨幣制度的含義：國家通過法律確定的貨幣流通的結構和組織形式。前資本主義的貨幣制度形成的主要標志是鑄幣（CoinedMoney)的出現。金本位制銀本位制復本位制信用本位制貨幣制度金屬貨幣制度不兌現的信用貨幣制度金本位制金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制金銀復本位制平行本位制雙本位制跛行本位制銀本位制銀兩本位制銀幣本位制貨幣制度的演進過程幣值對內幣值:金屬鑄幣本身具有內在價值?，F代經濟中信用貨幣不具有內在價值，其所代表的價值表現為在市場上購買商品勞務的能力，即所謂貨幣購買力。價格指數的倒數便是代表貨幣購買力，它被稱為貨幣的對內價值。對外幣值:貨幣的價值還可表現為兌換其他貨幣的比率，即匯率。它被稱為貨幣的對外價值。貨幣的對內價值與對外價值間有著內在聯系，在實際經濟生活中兩者的變動也可能不一致。在不兌現信用貨幣流通下，只能通過比較兩國貨幣購買力，或者說兩國物價水平來間接測定匯價。所以，一國匯價與國內物價有著內在聯系?；蛘哒f，貨幣的對內價值是形成匯價的基礎。另一方面，在實際經濟生活中，引起匯價變動的直接原因是一國的國際收支狀況。此外，影響匯率波動的因素還有一國提高利率、一國稅收政策和外匯政策的調整等等。可見貨幣的對內價值與對外價值之間既有內在聯系又有區(qū)別。幣值人民幣人民幣的發(fā)行。人民幣是中華人民共和國的法定貨幣。國家規(guī)定：在境內市場流通中，除人民幣外，嚴禁外幣計價流通，嚴禁金銀流通；同時，嚴格禁止妨害人民幣及其信譽。人民幣存在的形態(tài)有現金和存款貨幣。人民幣1950.3以前的人民幣：1948.12.1，對解放區(qū)貨幣實行“固定比價、混合流通、逐步收回、負責到底”；對國民黨貨幣禁止使用，用適當比價組織商民到國統(tǒng)區(qū)換物資；禁止外幣流通和金銀流通；1950.3－1953，改財政發(fā)行為信用發(fā)行惡性通脹的治理：查封上海證交所（因銀元投機）、外匯黑市、地下錢莊、提高私營金融機構的準備金比例；緊縮銀根、按約收貸、推遲財政撥付、統(tǒng)一高價拋低吸物資、加強工商和稅收管理、推行折實儲蓄，發(fā)行公債，嚴管現金，建立各級金庫、統(tǒng)一調度和掌握頭寸。重點：人民幣是一種信用貨幣（為什么？）

信用貨幣，是在信用關系基礎上產生并可在流通中發(fā)揮貨幣職能的信用憑證。首先，從人民幣產生的信用關系來看，人民銀行發(fā)行人民幣形成一種負債，國家相應取得商品和勞務；人民幣持有人是債權人，有權隨時從社會取得某種價值物。其次，從人民幣發(fā)行的程序看，人民幣是通過信用程序發(fā)行出去的，或是直接由發(fā)放貸款投放的，或是由客戶從銀行提取現鈔而投放的。人民銀行發(fā)行或收回人民幣，相應要引起銀行存款和貸款的變化。所以，增加貸款發(fā)放是基于生產和流通擴大的需要，因而由此增加的貨幣發(fā)行是適應經濟需要的，通常稱之為經濟發(fā)行或信用發(fā)行。經濟發(fā)行與財政發(fā)行一般情況下，增加貸款發(fā)放是基于生產和流通擴大的需要，由此增加的貨幣發(fā)行是適應經濟需要的，稱之為經濟發(fā)行或信用發(fā)行。這種發(fā)行既能促進經濟發(fā)展，又有利于市場穩(wěn)定。在特殊情況下，貨幣發(fā)行是為政府彌補財政赤字而向銀行透支，稱之為財政發(fā)行，財政發(fā)行有可能引發(fā)物價上漲的通貨膨脹局面。正確認識貨幣發(fā)行的兩種性質，具有重要意義。人民幣發(fā)行程序商業(yè)銀行市場貨幣流通中國人民銀行出庫入庫投放回籠一國三幣人民幣；港幣：港幣的發(fā)行和貨幣政策實施由香港金融管理局主管澳門幣國際貨幣根據馬克思的論述，世界貨幣執(zhí)行一般支付手段的職能一般購買手段的職能和一般財富的絕對社會化身的職能。其中一般支付手段的職能是主要職能。請大家自學幾種主要的國際貨幣。簡述在現代信用貨幣制度下，國際貨幣的特點在現代各國普遍實行不兌換的信用制度下，黃金已基本喪失世界貨幣地位，而由某些國家的不兌現的信用貨幣取而代之，稱之為國際貨幣。能夠在世界市場上執(zhí)行貨幣職能的少數國家貨幣，必須具有廣泛的可普遍接受性和可自由兌換貨幣的特點。如在國際結算、支付中得到廣泛的運用；作為國際儲備資產，無需國家貨幣主管當局批準，即可在市場上自由兌換成其他貨幣。當然，能夠具有這種能力的只是那些在國際貿易中占有較大份額，經濟實力較強國家的貨幣，而不是所有國家發(fā)行的主權貨幣。外匯的一般解釋（1）以外幣表示的可用于國際結算的支付手段，包括銀行存款憑證支票匯票，（2）以外幣表示的有價證券，如國家債券公司債券和股票息票，（3）一國擁有的外匯，實際上就是在國外擁有的金融債權并可作為國際結算的支付手段。我國《外匯管理暫行條例》規(guī)定，外匯由以下幾類構成：（1）外國貨幣，包括紙幣鑄幣。（2）外幣有價證券，包括政府公債國庫券公司債券股票息票。（3）外幣支付憑證，包括票據銀行存款憑證郵政儲蓄憑證。（4）其他外匯資金。重啟人民幣匯率漸進調整符合中國根本利益

——2010年03月08日《新世紀》-財新網中國經濟在長期高速增長后，勞動生產率也在不斷提高，客觀上存在著對本幣進行價值重估的需要，否則容易造成內外經濟的失衡，中國世界第一的外匯儲備及其潛在的貶值風險，即是其集中反映。危機前人民幣對美元緩步升值，更大程度發(fā)揮市場配置資源的作用，這是促進中國經濟結構調整的必由之路。當前這種必要性更為迫切。重啟因應對國際金融危機而暫停的匯改，宜早不宜遲。改委副主任稱中國外匯收入太少希望財政部做解釋中國有兩萬多億美元的外匯儲備，而提交十一屆全國人大三次會議審議的預算報告顯示，中國外匯收入只有600多億元人民幣。在全國政協(xié)委員小組討論會上，張國寶指著相關報告文件就中國外匯收入算了一筆賬，他說，如果中國的外匯有1%的收入，則至少有1400億人民幣的收入，這與預算報告顯示的600多億相差很大。張國寶說：“1%已經是很少的外匯收入了，當然，財政部也許會解釋，不是所有的外匯儲備都在用，但即便僅算中國購買的美國債券，有的說是1萬億美元，有的說是8000億美元，就算是買了8000億，按1%計算，起碼就有560億人民幣的收入。再說，1%的收入太少，還不如我們自己用呢。如果按2%算，那就應該有1000多億元人民幣的收入?！睆土曀伎碱}1、根據馬克思關于貨幣起源的論述，價值表現形式經歷的幾個階段依次是（）A、簡單、偶然的價值形式——擴大的價值形式——一般價值形式——貨幣形式B、簡單、偶然的價值形式——一般價值形式——擴大的價值形式——貨幣形式C、擴大的價值形式——簡單、偶然的價值形式——一般價值形式——貨幣形式D、簡單、偶然的價值形式——擴大的價值形式——貨幣形式——一般價值形式復習思考題

2、用一般等價物來表現所有產品價值的情況，馬克思稱之為（）

A、簡單、偶然的價值形式

B、擴大的價值形式

C、一般價值形式

D、貨幣形式復習思考題3.貨幣執(zhí)行流通手段職能時（）

A、必須是現實的貨幣

B、必須是觀念上的貨幣

C、可以是現實的貨幣

D、可以是觀念上的貨幣復習思考題4.在現代信用貨幣流通條件下，（）是形成匯價的基礎。

A、匯率

B、貨幣的對外價值

C、政局狀況

D、貨幣的對內價值5.在不兌現信用貨幣流通條件下，確定兩國貨幣匯價的基本依據是（）

A、兩國貨幣購買力的對比

B、兩國的國際收支狀況

C、兩國的外匯管理政策

D、兩國的稅收政策復習思考題6.貨幣的最基本職能包括（）A、價值尺度

B、流通手段

C、貨幣貯藏

D、支付手段

E、世界貨幣7.下列屬于貨幣支付手段的有（）

A、財政的開支

B、銀行吸收存款

C、銀行發(fā)放貸款

D、工資的支付

E、各種勞動報酬的支付復習思考題8.在現實經濟生活中，下列可能引起匯價波動的因素有（）

A、國際收支狀況的變化

B、外匯管理政策的調整

C、貨幣政策的調整D、利率水平的調整

E、政局發(fā)生動蕩9.在世界上行使貨幣職能的不兌現信用貨幣所具有的廣泛接受性表現為（）A、是由主權國家發(fā)行的貨幣

B、經濟實力較強國家的貨幣C、在國際結算、支付中得到廣泛的應用

D、可作為國際儲備資產E、是一種可自由兌換的貨幣復習思考題1、根據馬克思關于貨幣起源的論述，價值表現形式經歷的幾個階段依次是（）A、簡單、偶然的價值形式——擴大的價值形式——一般價值形式——貨幣形式B、簡單、偶然的價值形式——一般價值形式——擴大的價值形式——貨幣形式C、擴大的價值形式——簡單、偶然的價值形式——一般價值形式——貨幣形式D、簡單、偶然的價值形式——擴大的價值形式——貨幣形式——一般價值形式答案：A復習思考題

2、用一般等價物來表現所有產品價值的情況，馬克思稱之為（）

A、簡單、偶然的價值形式

B、擴大的價值形式

C、一般價值形式

D、貨幣形式答案：C復習思考題3.貨幣執(zhí)行流通手段職能時（）

A、必須是現實的貨幣

B、必須是觀念上的貨幣

C、可以是現實的貨幣

D、可以是觀念上的貨幣答案：A復習思考題4.在現代信用貨幣流通條件下，（）是形成匯價的基礎。

A、匯率

B、貨幣的對外價值

C、政局狀況

D、貨幣的對內價值答案：D5.在不兌現信用貨幣流通條件下，確定兩國貨幣匯價的基本依據是（）

A、兩國貨幣購買力的對比

B、兩國的國際收支狀況

C、兩國的外匯管理政策

D、兩國的稅收政策答案：A復習思考題6.貨幣的最基本職能包括（）A、價值尺度

B、流通手段

C、貨幣貯藏

D、支付手段

E、世界貨幣答案：AB7.下列屬于貨幣支付手段的有（）

A、財政的開支

B、銀行吸收存款

C、銀行發(fā)放貸款

D、工資的支付

E、各種勞動報酬的支付答案：ABCDE復習思考題8.在現實經濟生活中，下列可能引起匯價波動的因素有（）

A、國際收支狀況的變化

B、外匯管理政策的調整

C、貨幣政策的調整D、利率水平的調整

E、政局發(fā)生動蕩答案：ABCDE9.在世界上行使貨幣職能的不兌現信用貨幣所具有的廣泛接受性表現為（）A、是由主權國家發(fā)行的貨幣

B、經濟實力較強國家的貨幣C、在國際結算、支付中得到廣泛的應用

D、可作為國際儲備資產E、是一種可自由兌換的貨幣答案：CDE第二章信用和融資方式一、識記：信用、商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、民間信用、直接融資、間接融資、金融證券化二、領會：

1、信用的形式特征和職能？

2、商業(yè)信用形式的特點、作用和局限性？

3、銀行信用的特點及其在我國融洽資結構中的重要地位？

4、銀行信用與商業(yè)信用用的關系？

5、國家信用的特點及其積極作用，國家信用與銀行信用的關系？

6、消費信用的基本類型及其經濟意義？

7、民間信用的特點及其在我國經濟中的地位？

8、闡明我國投融資體制的改革及融資方式和結構的發(fā)展狀況？

9、金融證券化對傳統(tǒng)的直接融資和間接融資方式的影響？三、應用：

1、金融證券化對傳統(tǒng)的直接融資和間接融資方式的影響？返回信用信用是一種經濟上的借貸行為。是以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。作為一個經濟范疇的信用，是借貸行為的集合。借—以歸還為義務的取得；貸—以收回為條件的付出。貸者之所以貸出，是因為可以取得利息；借者之所以可能借入，是因為承擔了支付利息的義務。

信用四大要素信用關系信用標的信用載體信用條件問答：信用的基本形式特征

信用是一種借貸行為。是以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。信用具有兩個特征：一是償還性，二是付息性。償還性是指貨幣所有者（貸方）把貨幣貸出去，并約定歸還期；貨幣借人者（借方）在獲取貨幣時要承諾到期歸還。付息性是指借貸活動作為一種經濟行為，就應當是有償的幣所有者有權要求貨幣借人者給予補償，即支付利息。在兩個特征中，償還性是信用的最基本特征。在借貸活動中，無論是貸出、償還、還是付息，都體現為一種價值的單方面讓渡，即貨幣執(zhí)行支付手段的職能。因此，信用是以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。信用的本質信用是以償還和付息為條件的借貸行為；信用是價值運動的一種特殊形式；信用關系是債權債務關系。信用關系的產生現金交易；賒銷預付；貨幣出借；租稅支付信用是商品經濟發(fā)展的必然產物；信用關系發(fā)生必須具備的三個基本構成要素：債權人與債務人時間間隔信用工具問答:信用的職能？

信用的基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信用分配是建立在社會總資金運動過程中企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎上的第三次分配。企業(yè)初次分配，是指在再生產過程中，社會總產品經銷售實現價值以后，首先要在企業(yè)內部對銷售收人進行初次分配：如補償成本以便繼續(xù)購買生產資料和支付工人的勞動報酬、依法向財政繳納稅金、核算凈利潤并進行分配。財政二次分配，是指財政通過對企業(yè)部門初次分配形成的財政收人，再將集中起來的資金通過財政支出形式進行再分配。信用再分配，信用是一種借貸行為支配的資金規(guī)模發(fā)生了變化，因此，在借貸過程中，各主體可支配的資金規(guī)模發(fā)生了變化，因此，信用活動也屬于分配范疇。信用分配是建立在企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎上的第三次分配。信用分配的對象可以涵蓋企業(yè)初次分配和財政二次分配中的所有貨幣資金，并把各主體自身難以動員的資金也動員起來。信用在國民經濟運行中的作用信用的基本職能是動員閑置資金并加以再分配。發(fā)揮信用的職能對國民經濟具有積極的作用，表現在以下幾個方面

（1）可以廣泛集聚資金，支持規(guī)模經濟。規(guī)模經濟的發(fā)展需要巨額資金的支持，靠企業(yè)自身積累是難以實現的，而像銀行信用、國家信用等信用形式，可以廣泛集聚社會上分散的、期限長短不齊的各種閑置資金，積少成多、續(xù)短為長、變死為活，滿足規(guī)模經濟發(fā)展對資金的需要信用在國民經濟運行中的作用

（2）有利于提高資金使用率。

信用活動可以加快資金周轉速速度，從而提高資金的使用效率。例如，通過銀行信用的存款、貸款和結算業(yè)務，在客戶的存取、貸還、此存彼取的過程中，銀行結算存款賬戶上總會有一部分穩(wěn)定的最低余額，在這個余額內發(fā)放相應貸款，基本上是無風險的。隨著金融市場的發(fā)展，信用形式多樣化信用工具有了更加充分的流動性，將更有利于提高資金的使用效率。信用在國民經濟運行中的作用（3）調節(jié)需求總量和結構，進而調節(jié)宏觀經濟運行。

信用分配是對貨幣資金的再分配，貨幣資金將直接產生對社會總產品的需求，來改善總供求的關系，實現調節(jié)宏觀經濟運行的目的。信用分配對社會產品總需求的調節(jié)，主要體現在總量的調節(jié)，即通過調節(jié)信貸總量影響社會產品的需求總量。同時，根據產業(yè)政策的要求確定資金使用方向和利率水平，如對某一行業(yè)的利息優(yōu)惠，又可以在一定程度上實現對需求結構的調節(jié)?？傊?，由于發(fā)揮信用職能對國民經濟具有積極的作用，因此，信用形式多樣化、信用工具的不斷創(chuàng)新、金融市場的發(fā)展狀況，對促進國民經濟的穩(wěn)步發(fā)展都具有十分重要的意義。破窗理論和中國信用環(huán)境如果人為打壞了一個建筑物的窗戶玻璃，而這扇窗戶又得不到及時維修，別人就可能受到某些暗示性的縱容去打爛更多的窗戶玻璃，最終造成一種無序的局面。這就是政治學家威爾遜和犯罪學家凱琳提出的“破窗理論”。破窗理論對解決今天中國經濟信用環(huán)境具有重要啟發(fā)。因為如果一家企業(yè)違約，不遵守信用，而沒有受到懲罰及時制止，其他企業(yè)就會得到可以違約的暗示或縱容，產生“搭便車”的心理，久而久之，就會導致社會信用環(huán)境的無序，形成較為普遍的賴賬問題。

破窗理論和中國信用環(huán)境中國的信用問題（這里主要指銀行信用）涉及到四方當事人，即中央部門管理者、地方部門管理者、銀行和企業(yè)，信用狀況發(fā)展到今天，是四方博奕的結果。1、中央部門管理者。中國的經濟轉軌是政府領導下的體制變遷。政府的職能和角色扮演是轉軌時期所有經濟問題的核心，中央部門管理者的行為目標的多重性，決定了處理信用問題時的兩難困境。中央各部門并不是沒意識到信用問題惡化的后果，但為了經濟增長和保證就業(yè)的政策目標，對企業(yè)行為采取了寬容甚至是縱容的態(tài)度，為平衡銀行利益，政府選擇了承擔最后的風險，并盡可能地把解決問題的時間往后推延。政府認為，為獲取經濟轉軌期內政治穩(wěn)定的收益，支付承擔信用問題可能引發(fā)的金融風險的成本，以未來的成本換取即期收益，是一個可以接受的博奕結果。

破窗理論和中國信用環(huán)境2、地方部門管理者。中國的經濟改革是經濟權力和政治義務同時下放的改革，地方政府享有充分的經濟自主權的同時，也必須承擔保一方平安的政治義務。地方政府為了確保地方社會穩(wěn)定和經濟發(fā)展，無論是在爭取金融資源上還是在幫助企業(yè)逃廢銀行債務方面，都表現得異常主動。他們要求當地企業(yè)擴大生產、安置就業(yè)，以滿足其政績需要，不惜與企業(yè)合謀，侵占銀行利益；和銀行的博奕時，地方政府通常采取公共品提供便利和給予銀行委托代理人某種特權方式，換取銀行對當地企業(yè)的支持。破窗理論和中國信用環(huán)境3、銀行。企業(yè)逃廢銀行債務，形成銀行風險，但由于政府是風險的最終承擔者，銀行在向企業(yè)貸款時，并不擔心信用問題，其委托代理人甚至為掩蓋其自身經營上的問題，對政府驅使下的貸款表現出不同尋常的積極配合，表面上對政府干預過多的抱怨，其實質只是增大與政府博奕時的砝碼。面對地方政府參與下的地方企業(yè)逃廢債務，銀行委托代理人同樣陷入兩難，一方面要面對總行甚至金融管理機構的約束，另一方面又不能忽視當地政府的利益（通常也代表著所轄分支機構的利益），他們選擇的方式通常是外緊內松，既對上有個交代，又不傷了地方和氣。破窗理論和中國信用環(huán)境4、企業(yè)。企業(yè)一方面是信用問題產生的始作俑者，另一方面也是政府實施政策目標時的成本支付者，企業(yè)在中央政府和地方政府博奕時，通常以犧牲效率作為成本，來換取政府支配下的信貸支持和市場保護之類的收益。企業(yè)和銀行之間的博奕，是信用問題最直接的表現形式，企業(yè)深知自己和銀行存在所有權同質，骨子里就認為銀行對企業(yè)的支持只是兌現企業(yè)與政府博奕時所應得到的收益，貸款還本付息并不具備契約意義上的約束力，從而決定了企業(yè)一遇到經營壓力就逃廢銀行債務。信用的基本形式1.商業(yè)信用2.銀行信用3.國家信用4.消費信用5.民間信用其他如：證券信用、保險信用、信托信用、租賃信用、國際信用等。商業(yè)信用：企業(yè)之間相互提供的，與商品交易（簡答題容易出現）直接相聯系的信用形式。商品的賒銷和預付貨款是其主要的做法。商業(yè)信用在我國的發(fā)展及商業(yè)信用票據化問題（定義是什么？有什么經濟作用）這種信用行為直接發(fā)生在商品購銷雙方之間，信用金額、使用方向、還款期限及相應的利息補償由雙方直接協(xié)商確定，具有方便、簡單、快速的特點。商業(yè)信用的作用商業(yè)信用是在企業(yè)購銷活動中自發(fā)產生的一種信用形式。對于生產企業(yè)來說，有了銷售收人，資金循環(huán)才能正常進行。但是，在現實生活中，商品交易各方直接的商品買賣和現金流量，常常是不同步的。購貨方常常沒有足夠的現金。這時，產品銷售企業(yè)如果能夠允許購貨方延期付款，將產品賒銷給購貨方，雙方的交易就能順利進行。因此，商業(yè)信用對于促進生產、流通和消費都具有重要的作用。商業(yè)信用的局限性一是具有盲目性；二是容易掩蓋企業(yè)生產經營過程中的問題，不利于國家對企業(yè)經營管理的監(jiān)督。此外，商業(yè)信用在貸款方向、貸款規(guī)模、還款的信用保證等方面都具有局限性。應用：商業(yè)信用票據化的意義、困境與出路？商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯系的信用形式。商品賒銷、分期付款是最典型的做法。商業(yè)信用關系的規(guī)范確立方法是“立字為據”，即買賣雙方要簽訂債務人（付款人）到期足額支付款項的票據。因此，票據在商業(yè)信用中被普遍采用，即“商業(yè)信用票據化”，它對商業(yè)信用及整個經濟的健康發(fā)展有著積極的作用。在我國，商業(yè)信用普遍采用“掛賬信用”的處理辦法，其缺陷是：買方在商品交易中搞無本經營，長期占用賣方單位的資金，由此造成企業(yè)間相互拖欠嚴重，破壞了社會資金的良性循環(huán)。為了加強對商業(yè)信用的管理，使商業(yè)信用成為一種規(guī)范化社會行為。我國從1985年起，銀行陸續(xù)開辦了商業(yè)票據承兌和貼現業(yè)務。1995年5月10日，《中華人民共和國票據法》正式頒布，為商業(yè)信用票據化提供了法律依據。商業(yè)信用票據化后，一方面，商業(yè)信用有了銀行信用的支持，授信方（收款人）就可解除后顧之優(yōu)；另一方面，以商業(yè)票據為擔保品，辦理貸款業(yè)務或票據貼現業(yè)務比單純的信用貸款業(yè)務風險小，有利于銀行進行風險管理。但是：在我國商業(yè)信用票據化的推廣工作卻十分緩慢。主要原因是傳統(tǒng)管理體制仍然壓抑著銀行和工商企業(yè)推廣和采用規(guī)范化結算方式的積極性，商品經濟觀念不強、產品缺乏競爭力也是原因之一。因此，推動商業(yè)信用票據化的根本出路在于深化經濟和金融體制改革，激發(fā)商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的積極性，建立健全現代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)的財務制度，提高企業(yè)產品的競爭能力。銀行信用銀行等金融機構與企業(yè)和個人之間發(fā)生的信用關系。存款和貸款是最基本的形式。一直是我國最主要的信用形式。銀行信用的特點：

（1）銀行信用是一種單純的貨幣借貸，與商品的交易沒有直接聯系，突破了商業(yè)信用在貸款方向上的局限性；

（2）銀行信用不受個別資本規(guī)模的限制，銀行等金融機構在提供銀行信用時，不是以自有資本為主，銀行作為信用中介，一方面，以債務人的身份廣泛籌集資金，另一方面，又以債權人的身份對社會各界提供貸款，銀行信用的規(guī)模遠遠超過商業(yè)信用。

（3）銀行信用具有積少成多、續(xù)短為長、變死為活等特點，可以大大提高社會資金的利用效率。銀行信用與商業(yè)信用的關系商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯系的信用形式。商品賒銷是最典型的做法。這種信用行為直接發(fā)生在購銷雙方之間，信用金額、使用方向、還款期限及相應的利息補償由雙方直接協(xié)商確定。銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關系。存款和貸款是最基本的形式。銀行信用與商品的交易沒有直接聯系，也不受個別資本規(guī)模的限制。由于商業(yè)信用具有貸款方向、貸款規(guī)模、信用保證等方面的局限性，銀行信用彌補了商業(yè)信用的缺陷并使信用關系得以充分發(fā)展。在信用關系的發(fā)展中商業(yè)信用和銀行信用兩者之間是一種相互支持、相互促進的關系。銀行信用與商業(yè)信用的關系從商業(yè)信用方面看，如果沒有銀行信用的支持，商業(yè)信用的授信方（賣方）就會在授與不授、期限長短上有較多的顧慮，因為賣方必須要考慮在沒有銷貨收人的情況下，企業(yè)持續(xù)運轉所需資金能否從其他渠道解決的問題。有了銀行信用的支持，如貸款或票據貼現，授信方（賣方）就解除了后顧之優(yōu)。從銀行信用方面看，商業(yè)信用票據化后，以商業(yè)信用為擔保品辦理貸款業(yè)務或票據貼現業(yè)務比單純的信用貸款業(yè)務風險要小一些，有利于銀行進行風險管理。國家信用國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系。分為內債與外債，內債主要采取發(fā)行政府債券的形式。國家信用的形式：發(fā)行公債；發(fā)行國庫券；向央行透支國家信用的特點及其積極作用

國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系。可分為內債和外債，內債主要采取發(fā)行政府債券的形式，外債主要包括國家財政在海外金融市場發(fā)行的債券和借款。國家信用在經濟生活中起著積極的作用：

（1）是解決財政赤字的較好途徑。解決財政赤字的途徑有三種：增稅、從銀行透支、舉債。增稅容易引起公眾的不滿，抑制投資和消費；從銀行透支容易導致通貨膨脹，按照我國銀行法的規(guī)定，禁止財政從銀行透支。舉債是一種信用行為，有借有還，是解決財政赤字的較好方法。

（2）可以籌集大量資金，改善投資環(huán)境，創(chuàng)造投資機會。

（3）成為國家宏觀經濟控制的重要手段。政府可以主動利用國家信用，在總量上調節(jié)總需求，還可以通過有選擇的支出安排和優(yōu)惠政策等調節(jié)社會總產品需求的結構。國家信用與銀行信用的關系國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系?？煞譃閮葌屯鈧瑑葌饕扇“l(fā)行政府債券的形式，外債主要包括國家財政在海外金融市場發(fā)行的債券和借款。銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關系。存款和貸款是最基本的形式。銀行信用與商品的交易沒有直接聯系，也不受個別資本規(guī)模的限制。在現代經濟中，國家信用與銀行信用有著密切的關系。在金融市場發(fā)達的國家，一般都有較為成熟的政府債券市場，由于政府債券幾乎沒有違約風險、流動性強、收益相對穩(wěn)定，因此，深受銀行等金融機構的青睞，成為銀行資產流動性管理的一項重要選擇。國債投資成為零風險權數的債權。在我國，銀行等金融機構可以認購和參與國債二級市場的交易。國債投資成為銀行重要的流動性資產業(yè)務。國家信用我國的國家信用思考：政府向央行大量透支會產生什么后果？消費信用企業(yè)和銀行等金融機構向消費者個人提供的信用，直接用于生活消費。消費信用有兩種類型，這兩種類型的區(qū)別如住房抵押貸款和住房按揭貸款的區(qū)別。消費信用的形式：分期付款；信用卡、消費貸款消費信用的基本類型及其經濟意義

消費信用是企業(yè)和銀行等金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用形式。消費信用有兩種類型：一種類似商業(yè)借用，既由企業(yè)以賒銷和分期付款方式向消費者提供房屋或耐用消費品；另一種則屬于銀行信用，即由銀行向消費者提供購房或耐用消費品貸款，用以支付貨款。在我國開展消費信用具有深遠的經濟意義：

（1）消費信貸可以促進國家經濟調控政策和調控方式發(fā)生重大轉折。發(fā)揮消費拉動經濟增長的作用。

（2）消費信貸有助于商業(yè)銀行調整信貸結構，分散風險，是銀行新的利潤增長點。

（3）消費信貸可以通過消費的市場導向作用，引導企業(yè)加快技術改造和新產品的問世。

（4）消費信貸可以提高居民的生活質量，促進居民消費意識的轉變。消費信貸的發(fā)展是以收人的水平和收人的穩(wěn)定為條件的，因此，消費信貸的發(fā)展需要有收人政策的配合。消費信用我國的消費信用擴展知識：銀行喜歡的消費者對象：公務員、教師、專業(yè)人士信用工具：已開通對象：住房、汽車、助學、結婚等禁止：不指定對象，禁止零首付中國銀監(jiān)會日前正式批準北京銀行（在北京）、中國銀行（在上海）、成都銀行（在成都）作為主要出資人籌建消費金融公司，標志著這種在西方已經存在400年之久的金融業(yè)態(tài)終于在中國“破冰”。2010年2月24日，中國銀監(jiān)會正式批準北銀消費金融有限公司開業(yè)，標志著我國首批金融消費公司進入正式運營。所謂消費金融公司，是指不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構。顧名思義，消費金融公司主要為居民個人提供以消費為目的的貸款，但不包括房貸和車貸。消費金融服務方式目前在成熟市場和新興市場均已得到廣泛使用，受到不同消費群體歡迎，具有單筆授信額度?。ㄒ话阍趲浊г綆兹f元之間）、審批速度快（通常1小時內決策）、無需抵押擔保、服務方式靈活（服務時間常常延長到下班后或周末）等優(yōu)勢。

五種個人借貸方式優(yōu)劣對比典當行：有抵押品才能貸款。此外，典當行的費率也很高，借50000元3個月的手續(xù)費竟高達6300元。擔保貸款：費率過高公眾難接受。分期付款：商品有限服務費高。3000元以上的電子產品要20%以上的首付金額，還要收取一定比例的服務費，商品金額越高，服務費就越高。一臺6000元的相機，分9期還款，最后還款總額約為7400元，利息加上服務費等于商品價格的23%。

小額貸款公司：一般對生意人放貸，有“無擔保、無抵押”的優(yōu)勢，但是普通客戶，年利率在15%~20%左右。消費金融公司：利率按借款人風險定價。消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，消費金融公司應建立消費貸款利率的風險定價機制，根據資金成本、風險成本、資本回報要求及市場價格等因素，制定消費貸款利率水平，確保定價能全面覆蓋風險。也就是說，利率按借款人的風險定價，一般會比商業(yè)銀行的借貸利率稍高，但不能超過基準利率的4倍。民間信用民間信用又稱個人信用，是指個人之間的直接借貸關系。一般采取利息面議、直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。高利貸行為思考：目前的民間信用帶來哪些社會問題？浙江地下金融規(guī)模可能高達1500億元2006年底，美國花旗銀行一名經濟學家在溫州實地考察后測算，溫州的民間借貸規(guī)模至少在千億元。事實上，和浙東南的溫州一樣，浙中地區(qū)的東陽、永康尤其是義烏民間借貸活動非?；钴S。而據中國人民銀行杭州中心支行最近公布的數據稱，整個浙江省民間融資規(guī)模在1300億~1500億元左右。民間信用的特點及其在我國經濟中的地位民間信用也稱個人信用，是指個人之間發(fā)生的直接借貸關系。一般采取利息面議，直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。在我國，民間信用的發(fā)展由來已久，特別是在廣大農村中普遍存在，改革開放以后，民間信用得到了更廣泛的發(fā)展，在國有商業(yè)銀行貸款對象以國有企業(yè)為主的情況下，城鎮(zhèn)的個體戶、集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)的各種經營性資金需要，都通過民間信用的途徑解決。90年代以后，民間信用拓展到多種投資領域，如辦廠、建房等等。民間信用的利率比銀行的存貸款利率高，貸款機制靈活、便利，在一定程度上構成對正常銀行信用的沖擊。但民間信用風險大、容易發(fā)生違約糾紛。因此，民間信用在我國既有存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔憂的負面作用，金融管理當局應加強對民間信用的引導和管理。本書關于信用形式的劃分是以授信或受信主體為標準對資金借貸活動進行的分類研究，旨在闡明金融理論中最基本的和實際經濟活動中普遍存在的一些傳統(tǒng)信用形式，而信托信用、租賃信用、保險信用、典當信用等其他信用形式，由于有些在專門的章節(jié)論述，有些對整體經濟活動影響不大，故在本節(jié)不予論述。市場經濟越是發(fā)展，信用形式就越是趨于多樣化。在現代經濟中，融資方式或渠道也不僅僅局限于信用方式，下一節(jié)中將提到的產權投資也已發(fā)展成了一種大眾化的投融資方式。間接融資方式和直接融資方式直接融資指：資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產權的一種融資方式。間接融資指：是銀行等金融中介機構，一方面，以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證。向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。直接融資的優(yōu)點及局限性

直接融資是以證券公司為核心。是資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產權的一種融資方式。直接融資的主要優(yōu)點有：①籌資方直接面對市場，籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構資產規(guī)模和風險管理的約束。②具有較強的公開性。在信息披露制度下，籌資方直接面對市場監(jiān)督的壓力。③受公平性原則的約束。直接融資的局限性：①籌資者直接憑自己的資信度籌資，風險較大。②直接融資需逐次進行，缺乏間接融資中額度管理的靈活性。③直接融資的公開性要求，不利于企業(yè)保守商業(yè)秘密。間接融資的優(yōu)點及局限性在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機構。一方面，銀行以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，銀行又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證；向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。間接融資的主要優(yōu)點有：①社會安全性較強。因各國對金融機構的監(jiān)管很嚴，金融中介機構的資信度和內部管理也強于一般企業(yè)。②盡管銀行貸款一般審查比較嚴格，但對于有良好資信記錄的長期客戶，能及時方便地獲得流動性資金需要。企業(yè)只對有關金融機構公開財務和投資計劃，③在間接融資中，保密性較直接融資強。間接融資的局限性：①由于資金供求雙方的直接聯系被隔斷，金融中介機構集資金供求于一身，從而也集中了金融市場的風險與收益。②對新興產業(yè)、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量地予以滿足。金融市場的發(fā)展使產權投資成為大眾投資方式傳統(tǒng)上，產權投資涉及數量大、無到期期限，不適合于短期閑置資金的投資，但是，隨著金融市場的發(fā)展，股票發(fā)行市場和流通市場的大眾化發(fā)展，產權投資成為一種大眾投資方式，產權融資在直接融資中的比重大大提高。我國融資體制的改革及其融資方式和結構的發(fā)展狀況在我國，融資體制已由財政主導型轉為金融主導型。但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導地位，直接融資，特別是股權融資有其客觀需要。隨著融資體制的改革將推動直接融資方式更廣泛地應用，使融資方式的總體結構趨向均衡。在新中國的金融史上，銀行信用曾一統(tǒng)天下并持續(xù)了20多年。改革開放以后，形成了多種信用形式格局，新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式仍居主導地位，直接融資目前只占融資總量的10％多一點。我國直接融資市場的發(fā)展還處于初級階段。我國融資體制的改革及其融資方式和結構的發(fā)展狀況在直接融資中，內部結構也存在不平衡，呈現股強債弱的格局。因為我國的企業(yè)普遍效益較低，發(fā)行債券的違約風險高，因此，多年來，我國每年企業(yè)債券發(fā)行總量規(guī)?；静蛔?，企業(yè)債券市場的融資作用尚未發(fā)揮出來。股票市場則存在“重籌資，輕轉制”，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財務狀況的改善密切相關。因此，融資體制改革將推動直接融資方式的應用，把企業(yè)直接推向市場，多渠道融資，使企業(yè)更多地承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風險，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場結構。金融證券化金融證券化一般是指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。從廣義角度看，公司融資方面的證券化也在證券化范圍之內。資產證券化貫通了直接融資和間接融資，連接了各類金融市場。認識世界金融證券化的發(fā)展趨勢及其在我國發(fā)展的可能性，對于預測我國商業(yè)銀行業(yè)務管理模式的發(fā)展，確定資本市場的未來發(fā)展方向，確定投融資策略等有著重要的意義。金融市場證券化發(fā)展的趨勢具有深遠的積極意義。金融市場證券化趨勢的積極意義（1）對企業(yè)來說，公司融資的證券化，是指企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發(fā)行商業(yè)票據和發(fā)行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業(yè)直接以發(fā)行證券的形式在市場上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。（2）對社會公眾來說，有價證券在流動性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。（3）對銀行來說，銀行資產證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權人不直接掌握銀行的債權，銀行貸款的證券化則實質上使貸款證券化后的證券持有人（即債權人），與抵押資產有了直接聯系。同時，銀行資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進作用。由于以上方面因素的共同作用，推動了公司融資證券化趨勢的形成，90年代以后西方國家債券融資的比例已超過銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國近年來在探討解決國有商業(yè)銀行不良貸款和發(fā)展住宅抵押貸款的業(yè)務創(chuàng)新中，提出了資產證券化的問題，這一問題的討論對于變革我國商業(yè)銀行業(yè)務管理模式、確定資本市場的未來發(fā)展方向，豐富企業(yè)的投融資策略等有著重要的意義。復習思考題1、信用在國民收入的分配次序屬于（

）。

A、第一次

B、第二次

C、第三次

D、第四次2、在信用這種借貸行為中，它的（

）沒有發(fā)生變化。

A、留置權

B、所有權

C、使用權

D、經營權3、商業(yè)票據包括（

）。

A、商業(yè)期票、支票

B、商業(yè)匯票、支票

C、商業(yè)期票、商業(yè)匯票

D、商業(yè)本票、商業(yè)匯票4、中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系，稱之為（

）。

A、國家信用

B、銀行信用

C、銀行信用

D、消費信用復習思考題5、在（）中，銀行既是債務人，又是債權人。A、直接融資方式B、間接融資方式C、證券發(fā)行

D、以上都不對6、下列關于直接融資的說法不正確的是（）A、籌資方直接面對市場B、受公平性原則的約束C、社會安全性較強

D、有較強的公開性7、我國現行的企業(yè)投融資體制是（）。A、財政主導型B、國家主導型C、金融主導型D、行政主導型復習思考題8、商業(yè)信用的確立曾采取過的形式有（）。A、口頭信用B、掛賬信用C、抵押信用D、票據信用E、金融信用9、下列屬于國家信用的是（）。A、政府債券

B、國家財政在海外金融市場發(fā)行的債券C、國家從國際金融機構的借款D、國家從其他國家的借款

E、對國內增加稅種10、解決財政赤字的途徑有（）。A、增稅B、吸收外國投資C、從銀行透支

D、舉債E、以上說法都對復習思考題1、信用在國民收入的分配次序屬于（C）。

A、第一次

B、第二次

C、第三次

D、第四次2、在信用這種借貸行為中，它的（B）沒有發(fā)生變化。

A、留置權

B、所有權

C、使用權

D、經營權3、商業(yè)票據包括（C）。

A、商業(yè)期票、支票

B、商業(yè)匯票、支票

C、商業(yè)期票、商業(yè)匯票

D、商業(yè)本票、商業(yè)匯票4、中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系，稱之為（A）。

A、國家信用

B、銀行信用

C、銀行信用

D、消費信用復習思考題5、在（B）中，銀行既是債務人，又是債權人。A、直接融資方式B、間接融資方式C、證券發(fā)行

D、以上都不對6、下列關于直接融資的說法不正確的是（C）A、籌資方直接面對市場B、受公平性原則的約束C、社會安全性較強

D、有較強的公開性7、我國現行的企業(yè)投融資體制是（C）。A、財政主導型B、國家主導型C、金融主導型D、行政主導型復習思考題8、商業(yè)信用的確立曾采取過的形式有（ABD）。A、口頭信用B、掛賬信用C、抵押信用D、票據信用E、金融信用9、下列屬于國家信用的是（ABCD）。A、政府債券

B、國家財政在海外金融市場發(fā)行的債券C、國家從國際金融機構的借款D、國家從其他國家的借款

E、對國內增加稅種10、解決財政赤字的途徑有（ACD）。A、增稅B、吸收外國投資C、從銀行透支

D、舉債E、以上說法都對第三章利息和利率一、識記：利息、收益、利率、收益率、單利率、復利率、固定利率、浮動利率、名義利率、實際利率、官定利率、市場利率、公定利率、基準利率、優(yōu)惠利率、利率體系二、領會：1、通貨膨脹率與名義利率之間的關系2、馬克思利率決定理論？3、傳統(tǒng)上，我國利率政策制定的出發(fā)點及主要決定因素？三、應用：1、利率水平主要決定因素綜述？結合我國的實際情況論述得率水平的主要決定因素？返回利息和收益從本質上說，利息是剩余價值的特殊轉化形態(tài)，是利潤的一部分；在西方教科書中，利息常被表述為：貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從借款人那里獲得的補償，或者，是資金短缺者從市場上籌集資金的成本。應該說，這是對借貸關系表象的描述。收益是投資者通過投資取得的收入，投資收益由基本收益和資本收益兩部分組成。利息和股息收益是投資的基本收益，資本收益是因資產價格上升而形成的價差收益。利息的作用積累資金：利率是有償使用閑置資金的手段調節(jié)宏觀經濟：通過利率變動優(yōu)化資源配置媒介貨幣向資本轉化：閑置貨幣轉化為生產資本分配國民收入：利率變動影響利息收入利率是利息與本金的比例，是一種反映利息水平高低的指標。公式：利率（R）=利息（I）/本金（P）。即：R=I/P基本形式——年率%、月率%、日率%。中國的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日率1厘，0.1‰利率和收益率

利率是一定時期的利息額與本金的比率。收益率是收益額與投資額的比率。利息率與收益率是既相互區(qū)別，又相互聯系的。對于存款來說，由于到期償還金額與最初投資資本金是一樣的，因此，利率與收益率是一樣的。對于大多數債權憑證來說，如可流通的債券憑證，由于二級市場價格是波動的，債券參與二級市場交易，實現的價值就不確定，從而收益率可能會高于或低于票面利率。因此，有些債券雖然有票面利率，但實際收益率與票面利率卻不相等，這種反映投資者實際獲利水平的收益率又被稱為有效利率。利率的種類一、單利與復利單利：（1）概念：是只以本金計算利息，不考慮利息再投資情況下使用的利率。（2）計算公式：復利：（1）概念：計算利息把定期結算的利息加入本金，逐期滾動計算。（2）計算公式：I=F-PF=P（1+r）nF=P（1+r·n）復利是計息的根本方法利息的存在，表明社會承認資本依其所有權就可取得一部分社會產品的分配權利；只要承認這種存在的合理性，那么按期結出的利息自應屬于貸出者所有并可作為資本繼續(xù)貸出；因而，復利的計算方法反映利息的本質特征，是更符合生活實際的計算利息的觀念。終值與現值終值：未來某一時點的本利和，帶有預期性。現值：未來某一時點的本利和的現在價值（即本金）。計算：把未來某一時點上的一定金額的貨幣看作是那時的本利和，按現行的利率計算出要得到這筆金額現在必須具有的本金。如：n年后1元的現值=1/（1+r）n求現值也稱貼現，所以現值也稱貼現值。利率的種類二、固定利率與浮動利率劃分依據：借貸期內是否調整。固定利率：指在借貸期內不作調整的利率；浮動利率：指在借貸期內可定期或按規(guī)定調整的利率。調整期一般為一年。三、名義利率和實際利率名義利率：是包含通貨膨脹補償的利率水平。名義利率與通貸膨脹率成正比，通貨膨脹率越高，名義利率也應越高，才能使貸款人獲得的補償接近實際利率。實際利率：是名義利率扣除通貨膨脹率以后的利率水平。通貨膨脹率與名義利率之間的關系

通貨膨脹是影響資金總供求的一個重要的宏觀經濟因素。名義利率是包含著通貨膨脹補償的利率水平。實際利率是沒有考慮通貨澎脹因素影響下的均衡利率。名義利率、實際利率和通貨膨脹率三者之間的關系是：名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率。這一關系表明，名義利率與通貨膨脹率成正比，通貨膨脹率越高，名義利率也應越高，才能使貸款人獲得的補償接近實際利率。相反，在通貨膨脹率降低后，名義利率也應有所降低。例如，我國在1988年以來，國家對儲蓄存款實行保值貼補政策，就是針對物價持續(xù)上漲而采取的維持一定水平實際利率的措施。又如，1999年間，連續(xù)7次降息，則是在物價下落以及出現負增長的情況下所采取的利率政策。利率的種類四、官定利率、公定利率與市場利率官定利率：是由金融管理當局或中央銀行即官方確定的利率。比如說，在我國各金融機構的存貸款利率由作為中央銀行的中國人民銀行統(tǒng)一制定，各金融機構必須執(zhí)行，這就是官定利率。

公定利率：是由非官方機構的行業(yè)自律組織，如銀行同業(yè)協(xié)會加以規(guī)定的，對組織成員有一定約束力的利率。

市場利率：是由金融市場的資金供求狀況決定的利率。如國債交易市場形成的利率。利率的種類五、基準利率、一般利率與優(yōu)惠利率基準利率：是在利率體系中起決定作用或指導作用的利率，它既是一定時期利率水平的一般標準，又是金融監(jiān)管當局宏觀金融調控制的一種指示器。中央銀行的再貼現率、再貸款率和同業(yè)拆借市場利率都可以承擔基準利率的作用。一般利率是指市場上存在的各種不含優(yōu)惠的利率。如商業(yè)銀行按照中央銀行公布的貸款利率對企業(yè)發(fā)放貸款。優(yōu)惠利率：是指國家通過金融機構或金融機構本身對于認為需要扶植的行業(yè)，企業(yè)或個人所提供的低于一般利率水平的貸款利率。如差別利率法和貼息法。利率水平的決定因素（P50）馬克思的利率決定理論影響利率總水平的其它因素資金供求狀況企業(yè)承受能力國家產業(yè)政策等經濟政策銀行經營成本社會經濟運行周期預期價格變動率歷史利率水平國際利率水平匯率利率水平的決定因素西方經濟學關于利率決定的分析西方經濟學關于利率決定的分析實際上都是論證利率水平為什么趨高、趨低，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點的規(guī)律。馬克思的利率決定理論

馬克思對利率決定因素的分析是以其對在資本主義制度下利息本質的認識為基礎的。馬克思認為，資本主義利息是利潤的一部分，是剩余價值的一種轉化形態(tài)。在借貸關系中，職能資本家把自己的一部分利潤以利息的形式支付給借貸資本家，作為借貸資本的報酬，這樣，利潤就分割為兩個部分：利息和企業(yè)主收人。而分割利潤的依據是利息率，利息率既與借貸資本的供求有關，更與借貸資本的性質有關。因為職能資本家借款是為了把它當作資本以獲取利潤，如果利息率高到要拿走他的全部利潤，使他無利可圖，那他就不會去借款。同樣，借貸資本家也是以增值為目的而貸放貨幣的，他的收人不能等于或小于零。因此，正常情況下，利率水平應介于零和平均利潤率之間。馬克思的利率決定理論也因此被稱為平均利潤決定論。馬克思的平均利潤決定理論為我們分析判斷和預測實際利率水平的高低，制定利率政策提供了理論基礎。在制定利率政策時，除了需考慮社會平均利潤率外，還要考慮資金供求狀況、企業(yè)承受能力、國家產業(yè)政策等經濟政策、銀行經營成本、社會經濟運行周期、預期價格變動率、歷史利率水平、國際利率水平、匯率等因素。利率在經濟中的作用在市場經濟中，利率的作用相當廣泛：從微觀角度說，對個人收入在消費與儲蓄之間的分配，對企業(yè)的經營管理和投資決策，利率的影響非常直接；從宏觀角度說，對貨幣需求與供給，對市場總供給與總需求，對物價水平，對國民收入分配，對匯率和資本的國際流動，進而對經濟成長和就業(yè)等，利率都是重要的經濟杠桿。在經濟學中，無論是微觀經濟學部分還是宏觀經濟學部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一。

利率在經濟中的作用在市場經濟中，利率的作用所以極大，基本原因在于：經濟人有足夠的獨立決策權。對于各個可以獨立決策的企業(yè)、個人等經濟人來說，利潤最大化、效益最大化是基本的準則；而利率的高低直接關系到經濟人的收益；在利益約束的機制下，利率必然有廣泛而突出的作用。改革開放以來，利率在中國經濟中的作用逐步顯現。要使利率的作用能夠較為充分的發(fā)揮，核心的問題，是要使經濟行為主體，真正成為市場經濟所要求的經濟行為主體。

我國利率體系的發(fā)展利率體系的含義：是指一個國家由中央銀行利率、同業(yè)拆借利率、銀行存貸款利率和證券市場利率等多種類型、多個層次的利率所形成的相互影響、相互制約，能夠有效引導資金流動和合理配置資源的利率體系。傳統(tǒng)上官定利率與民間利率并存的雙軌利率體系利率體系改革初步形成多層次體系：中央銀行基準利率、同業(yè)拆借市場利率、商業(yè)銀行存貸款利率、市場利率。利率體系發(fā)展目標：要形成一套以中央銀行基準利率為核心的、中央銀行可以有效控制的、多層次的、有彈性的、能夠充分反映市場資金供求的利率體系。我國利率政策的主要決定因素

傳統(tǒng)上主要考慮：企業(yè)利息承受能力、通貨膨脹率、銀行成本、社會資金供求，通過利率政策進行國民收入的再分配。今后要使市場利率總水平主要由資本平均利潤率、市場資金供求和物價總水平的變動等經濟因素決定，使利率能夠真正發(fā)揮引導資金流向、合理配置資源的作用。利率市場化利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定,它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。實際上就是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。利率市場化一直是我國金融界長期關注的熱點問題.從2000年9月21日開始，改革我國外幣利率管理體制，首先是放開外幣貸款利率，由金融機構根據國際金融市場利率的變動情況以及資金成本、風險差異等因素，自行確定各種外幣貸款利率及其結息方式。

利率市場化我國利率市場化的外部宏觀環(huán)境分析

1.國際環(huán)境因素分析。80年代以來，國際金融市場上利率市場化已成趨勢，美國于1986年3月成功地實現了利率市場化，日本于1994年10月最終成功地實現了利率市場化。

2.加入WTO后的影響分析。中國加入WTO后，取消外資銀行開展人民幣業(yè)務的地域和客戶服務限制，并可以經營銀行零售業(yè)務，銀行業(yè)的所有業(yè)務將徹底放開

3.外匯管理政策的影響分析。推動利率市場化改革，在縮小本外幣利率差額的同時，也會減輕實施外匯管制的政策壓力，使得積極穩(wěn)妥地放開更多的本外幣溝通的渠道成為可能。

4.國際金融市場的發(fā)展趨勢分析。進行利率市場化改革，不但為金融機構擴大規(guī)模創(chuàng)造了條件，而且也為以后人民幣資本項目下可兌換創(chuàng)造條件。同時，也為將來金融機構之間通過資本市場工具，以市場為導向進行大規(guī)模的購并重組創(chuàng)造了條件。

利率市場化我國利率市場化的內部環(huán)境分析

1.財政連年赤字，宏觀經濟穩(wěn)定存在隱患。

2.商業(yè)化的銀行體系和金融機構良性競爭的局面尚未形成，金融監(jiān)管體系尚不夠完善。

3.國有企業(yè)經營狀況不佳，預算軟約束尚未消除。

4.受金融危機的影響，加上自身長期積累下來的體制與結構弊端，目前國內市場普遍存在需求不足，政府已將利率調到相當低的水平。利率市場化我國利率市場化改革的具體內容：自學P:56我國應如何發(fā)揮利率引導資金流向、合理配置資源的作用在市場經濟體制下，只有實現利率市場化，才能夠充分發(fā)揮利率引導資金流向、合理配置資源的作用。廣義的利率市場化，是指市場利率價格總水平的變動主要由資本平均利潤率、市場資金供求和物價總水平的變動等經濟因素決定，使利率能夠真正發(fā)揮引導資金流向，合理配置資源的作用。狹義的利率市場化，是要形成一套以中央銀行基準利率為核心、中央銀行可以有效調控的多層次、有彈性、能夠充分反映市場資金供求的利率體系。根據我國現行的利率體系，利率市場化改革應包括以下具體內容：（1）在中央銀行基準利率和商業(yè)銀行的儲蓄及存貸款利率方面，要從收人分配角度出發(fā)制定利率。一方面，使中央銀行的基準利率成為既尊重市場利率水平，又能體現中央銀行宏觀調控意圖的靈活、有效的政策工具；另一方面，使商業(yè)銀行能夠根據基準利率和現實的經濟情況靈活調整自身的利率政策，達到降低成本、防范風險、實現效用最大化的目的。（2）發(fā)展銀行間同業(yè)拆借市場和國債市場，形成真正的、有影響的的市場利率。（3）通過法定利率的市場化、合理化，制約和引導民間利率，以實現高效、統(tǒng)一、有彈性、多層次、多樣化的利率體系。利率市場化，是我國金融體制改革的難關，但利率市場化改革，對于完善中央銀行宏觀間接調控機制，使國有商業(yè)銀行等金融機構真正實現商業(yè)化運作，提高社會資金的使用效率、合理配置資源等都有著積極的促進作用，并有助于金融創(chuàng)新和金融市場的國際化發(fā)展。案例分析算賬：貸款付房錢不如貸款買家電有人算了這樣一筆賬，如果需要在購房上貸款10萬元，在1年還清的情況下，年利率為5.58%，一年后大約本息共需償還103048.21元，其中3048.21元為利息及各種費用；如果分30年償還，則年利率為6.12%，共需償還218623.41元，總利息高達118623.41元。相比之下，如果同樣在家電購置上貸款10萬元，不論在半年還是一年內還清，如在一些家電賣場，無需交納任何利息或其他費用，在其他賣場則需要交納1.5%至2%手續(xù)費，即便這樣，除本息外總共所要交納的費用也不過200元。復習思考題1、（

）是投資的基本收入。

A、資本收入

B、股息和利息收入C、債權收入

D、資產收入2、我國從1993年以后定期儲蓄存款利率改為（

）。

A、基準利率

B、一般利率

C、固定利率

D、浮動利率3、利率按是否包括對通貨膨脹引起的貨幣貶值風險的補償角度劃分為（

）

A、單利率和復利率

B、固定利率和浮動利率

C、名義利率和實際利率

D、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率4、利率按在經濟中的作用角度可劃分為（

）

A、單利率和復利率

B、固定利率和浮動利率

C、名義利率和實際利率

D、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率復習思考題5、馬克思認為，正常情況下，利率水平上限是（

）

A、歷史利率水平B、通貨膨脹率

C、平均利潤率D、零6、我國未來的利率體系是要形成一套以（

）為核心的、可有效控制的、多層次的、有彈性的、能夠充分反映市場資金供求的利率體系。

A、中央銀行基準利率

B、銀行間利率

C、商業(yè)銀行的存貸款利率

D、市場利率7、關于匯率和利率對經濟的影響，下列說法中不正確的是（

）

A、匯率過高不利于增加出口和吸引外資流入B、利率過低會引起短期國際資本的流動

C、匯率過高會導致金融資產價格上升

D、利率過低會導致套匯和逃匯的增加復習思考題8、收益的構成主要包括（

）

A、股息

B、利息

C、價差收益D、意外收益E、以上答案都對9、從利率的決定機制角度劃分，利率可分為（

）

A、官定利率B、名義利率C、公定利率D、實際利率E、市場利率10、以利率計算的基本期限單位為標準劃分，利率可分為（

）

A、年利率B、基準利率C、月利率D、日利率E、一般利率11、6、我國中央銀行基準利率包括（

）

A、存款準備金利率

B、再貼現利率

C、國債市場利率

D、民間借貸利率

E、中央銀行再貸款利率復習思考題12、一張面額為100元的債券，券面年利率為10%，期限為2年，到期一次還本付息。某甲持有滿一年后，急需用錢，以111.8元的價格把該債券賣給某乙，試計算兩人各自的收益率（不考慮交易費用）。

復習思考題1、（B）是投資的基本收入。

A、資本收入

B、股息和利息收入C、債權收入

D、資產收入