股票分析報(bào)告

股票分析匯報(bào)股票分析匯報(bào)范文股票分析匯報(bào)范文（一）一、我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及證券市場現(xiàn)實(shí)狀況分析1、我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析作為資本市場的關(guān)鍵，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均到達(dá)千億元。而1997年已到達(dá)2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市企業(yè)已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，到達(dá)了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，獲得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下某些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題重要是：1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，不過從總體規(guī)?？矗c國外尚有相稱大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總?cè)丝诘?.7%。此外，從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，假如扣除這一部分，我國股市總值占GDP的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)定有較大差距，同步也可以看出在我國擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力局限性仍然是我國企業(yè)的重要特性，企業(yè)主體地位殘缺。此外，我國資本市場主體殘缺還表目前投資主體重要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯局限性。相比之下美國等發(fā)達(dá)國家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者重要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)企業(yè)、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)，其投資活動(dòng)具有投資量大、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以防止，阻礙了股市的健康發(fā)展。3)市場分割，整體性差。首先，一級(jí)市場的發(fā)行仍然按地辨別配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級(jí)市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為A股、B股和H股，構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一種非常明顯的特性；雖然在A股中，國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于很少部分，并且A股不容許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中展現(xiàn)出A股與B股、H股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不僅不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國資本市場與國際通例接軌。4)市場中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國目前的中介機(jī)構(gòu)重要包括證券企業(yè)、信托投資企業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資征詢企業(yè)等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行關(guān)鍵任務(wù)之一的購并業(yè)務(wù)對(duì)于我國中介機(jī)構(gòu)來說幾乎尚未曾波及。西方國家的企業(yè)購并活動(dòng)大多由投資銀行籌劃完畢，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展。5)流動(dòng)性局限性。流動(dòng)性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同步又有大量參與流通的主體。檢查市場流動(dòng)性一般可從交易量和成交價(jià)的關(guān)系入手，兩者的關(guān)系越親密，流動(dòng)性就越差。美國股市中兩者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國滬、深A(yù)股市場的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，闡明我國股市整體流動(dòng)性是比較差的。導(dǎo)致股市流動(dòng)性差，首先與資本市場中介機(jī)構(gòu)投資者參與局限性有關(guān)，另首先與國家股不能進(jìn)行交易、法人股在STAQ和NETS市場交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)局限性使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到克制。此外，由于國有股不能流通，這將對(duì)國有資產(chǎn)的.構(gòu)造調(diào)整產(chǎn)生不利影響。6)資本市場交易工具品種單一、構(gòu)造殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，并且此類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢(shì)。香港上市企業(yè)在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度自身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表目前某些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被予以證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。近年來我國已制定了《企業(yè)法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理措施》、《證券投資基金管理暫行措施》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三.二七”國債期貨的嚴(yán)重事件，重要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)導(dǎo)致的。2、我國證券市場現(xiàn)實(shí)狀況分析我國證券市場發(fā)展壯大很快。到達(dá)了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到1997年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入二十一世紀(jì)以來國債發(fā)行數(shù)額年均到達(dá)千億元。迄今滬、深兩地上市企業(yè)已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。不過在高速發(fā)展的背后，都必然存在諸多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)定有較大差距，例如，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總?cè)丝诘?.7%。此外，我國股市總值占GDP的比重就更低了。另一方面，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力局限性仍然是我國企業(yè)的重要特性，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以防止，然后，市場分割，整體性差；市場中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性局限性；證券市場制度不健全。二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用仍然很強(qiáng)勁,尤其是地方投入資金應(yīng)當(dāng)會(huì)大幅增長,作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,需求有望得到保證。根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測,年中國鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長18.8%、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,到達(dá)12.06億噸。其中,中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為,在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持很好增長的局面下,5.0%的增速預(yù)測有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測,中國明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望到達(dá)5.8-6.0億噸,增長10-14%左右。9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)估計(jì),9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,相稱于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸,環(huán)比增長39萬噸,是今年以來持續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸,折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,中國鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升,短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。三、寶山鋼鐵有限企業(yè)簡介寶山鋼鐵股份有限企業(yè)根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限企業(yè)。我司系經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)同意，由上海寶鋼集團(tuán)企業(yè)獨(dú)家發(fā)起設(shè)置，于2月3日正式注冊(cè)成立。我司于11月6日至11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣一般股(A股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。1、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況及投資價(jià)值分析寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到1996年開始陸續(xù)建成，究竟所有建成。寶鋼上市時(shí)因三期工程尚未所有建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處在虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市企業(yè)。從目前狀況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于數(shù)年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑，到已到達(dá)來最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)虧損達(dá)4家，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)助生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟規(guī)定各國壓產(chǎn)保價(jià)。近來全球38個(gè)重要產(chǎn)鋼國決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)助，深入壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大概壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采用類似措施，中國也于3月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升，尤其是薄板類。目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國內(nèi)生產(chǎn)能力局限性，尤其是冷軋板（寶鋼股份的重要產(chǎn)品）近來幾年都遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)需求。今年以來，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、整年0.34元）。市場低迷時(shí)收購的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被顧客預(yù)訂。中國是世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一，上海又是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低，輕易吸引人才，交貨及時(shí)。此外由于地處長江入?？冢M(jìn)口礦運(yùn)送成本低，因國內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量優(yōu)質(zhì)礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國家重中之重的工程，從全國各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少，承擔(dān)輕，股份企業(yè)人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。除此而外，尚有：環(huán)境保護(hù)好。廠區(qū)空氣質(zhì)量到達(dá)國家一級(jí)原則，相稱國家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到已達(dá)5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國綠化都市人均60平方米原則。通過有關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)境保護(hù)狀況堪憂，欠帳甚多，未來肯定要付帳。同步，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，由于發(fā)達(dá)國家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最終建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái)、15萬千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬千瓦。多出電力向上海市發(fā)售。其發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一種大的發(fā)電上市企業(yè)。水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)反復(fù)再運(yùn)用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼綜合能耗698克（國內(nèi)大型鋼廠是900克），到達(dá)國際先進(jìn)水平，寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，到達(dá)世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流狀況很好，去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資。此外，有人緊張鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤下降。鋼價(jià)下跌利潤肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。由于去年初的價(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其成果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長將近有7倍。四、結(jié)論分析得知，正常的基準(zhǔn)狀況下，內(nèi)含酬勞率是30%，NPV是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含酬勞率遠(yuǎn)不小于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%，NPV遠(yuǎn)遠(yuǎn)不小于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。再者，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)行過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的原因，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，因此在決策的同步要將其考慮氣質(zhì)，做好風(fēng)險(xiǎn)防備工作。股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，不過總體運(yùn)作下來還是具有可行性。本次分析也只是個(gè)人見解，詳細(xì)分析還是讓資深人士予以提醒，或者老師點(diǎn)評(píng)。股票分析匯報(bào)范文（二）創(chuàng)業(yè)板股票分析——神州泰岳神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及有關(guān)資料,從如下幾種角度進(jìn)行探討:1.企業(yè)發(fā)展前景:神州泰岳重要利潤來源是為中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)企業(yè)招股書公開資料顯示,企業(yè)自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)獲得營業(yè)收入占企業(yè)營業(yè)收入53.5%,獲得利潤占企業(yè)凈利潤的75.47%;1-6月企業(yè)自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)獲得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,獲得利潤占企業(yè)凈利潤的76.30%。這闡明企業(yè)的發(fā)展前景重要依賴于中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。2.飛信業(yè)務(wù):飛信是中國移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,飛信活躍顧客數(shù)到達(dá)5348.42萬。中國移動(dòng)故意將飛信打?qū)е骂愃乞v訊QQ的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來,國內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊QQ、網(wǎng)易泡泡、新浪UC、微軟MSN等;但遺憾的是,除了騰訊QQ的一家獨(dú)大之外,其他通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中重要的原因是:通信軟件需要大規(guī)模活躍顧客為基礎(chǔ),而顧客市場是先到先得。騰訊QQ作為國內(nèi)即時(shí)通信的翹楚,擁有最為龐大的顧客群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤,否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此,筆者認(rèn)為,即時(shí)有中國移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái),飛信顧客難以象騰訊QQ同樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然,飛信以其自身的優(yōu)勢(shì),將會(huì)在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地。但若以騰訊QQ的原則來衡量飛信,難免夸張了飛信的使用前景。3.高市盈率:神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長性作為基礎(chǔ),企業(yè)在飛信業(yè)務(wù)上的盈利首先來自于為飛信提供IT運(yùn)維,另首先來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。通過幾年開發(fā)完善,飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會(huì)逐漸下降,隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少,這在企業(yè)招股書中亦有所體現(xiàn)。4.合理定位:鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超