計(jì)算機(jī)-華為智車(chē)再迎突破

請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明證券研究報(bào)告|行業(yè)點(diǎn)評(píng)AITO問(wèn)界新M7正式亮相，無(wú)圖高階智能駕駛更進(jìn)一步。1）2023年9月12日，AITO問(wèn)界新M7系列正式亮相，在智能駕駛、智能座艙等帶來(lái)全新體驗(yàn)。問(wèn)界新M7搭載HUAWEIADS2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，率先實(shí)現(xiàn)不依賴(lài)于高精地圖的高速、城區(qū)高階智能駕駛。2）HUAWEIADS2.0已于2023度學(xué)習(xí)超過(guò)1000萬(wàn)km，持續(xù)優(yōu)化迭代智能駕駛算法和場(chǎng)景策略。3）從目前定價(jià)來(lái)看，HUAWEIADS包含基礎(chǔ)包、進(jìn)階包和高階包，功能增強(qiáng)有望提高客單價(jià)，提價(jià)預(yù)期則有望加速滲透。全棧方案+優(yōu)選合作，引領(lǐng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)快速滲透。1）全球范圍內(nèi)，高階自動(dòng)駕駛滲透率正在加速提升，而國(guó)內(nèi)乘用車(chē)自動(dòng)駕駛也正由L2向L3+過(guò)渡。國(guó)家及地方政策加碼，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同步提升，無(wú)論是自動(dòng)駕駛還是新能源車(chē)的滲透率都持續(xù)提高。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)自動(dòng)駕駛主要賽道市場(chǎng)規(guī)模93.7億元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)267.6億元，CAGR為30%。2）華為作為產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者，從2013年成立“車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部”以來(lái)，先后探索出“零部件供應(yīng)商”、“HuaweiInside（HI）”和“華為智選”模式，合作深度逐級(jí)增強(qiáng)，通過(guò)自身自動(dòng)駕駛技術(shù)突破賦能整機(jī)廠(chǎng)。此外，華為提出AIForNetwork，并確定自動(dòng)駕駛兩個(gè)階段性目標(biāo)，第一階段在2025年前實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)駕駛L4，通過(guò)+AI方式，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)元級(jí)運(yùn)維和網(wǎng)元級(jí)業(yè)務(wù)的智能化，第二階段在2030年前后，通過(guò)AI大模型使能AINative，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用級(jí)、網(wǎng)絡(luò)級(jí)L5自動(dòng)駕駛，引領(lǐng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)階段目標(biāo)?！癏I”模式中期格局穩(wěn)定，長(zhǎng)安和北汽為核心合作伙伴。長(zhǎng)安和北汽為目前采用“HuaweiInside”模式進(jìn)行合作的車(chē)企，在智能汽車(chē)合作上，華為并未大范圍擴(kuò)張生態(tài)，可能系早期推廣需要花費(fèi)資源在技術(shù)優(yōu)化與方案適配，也可能系維持解決方案定價(jià)的考慮。長(zhǎng)安和北汽過(guò)去兩年銷(xiāo)量份額穩(wěn)步提升，也有助于華為解決方案成熟度的提升，對(duì)未來(lái)推廣有積極意義。合作生態(tài)擴(kuò)容，“華為智選”模式下有望提高車(chē)企未來(lái)成長(zhǎng)彈性。1）賽力斯：2023年上半年，公司與華為簽署深化聯(lián)合業(yè)務(wù)協(xié)議、成立銷(xiāo)服聯(lián)合工作組。目前，公司與華為智選合作車(chē)型包括SF5、AITO問(wèn)界M5和M7等。2023年9月16日，問(wèn)界新M7單日大定突破2000臺(tái)，有望對(duì)問(wèn)界系列車(chē)型銷(xiāo)量產(chǎn)議暨M(jìn)DC平臺(tái)項(xiàng)目合作協(xié)議。2022年11月，思皓X8PLUS正式上線(xiàn)，搭慧出行生態(tài)解決方案合作協(xié)議，圍繞HiCar解決方案平臺(tái)級(jí)合作、測(cè)試能力共建、車(chē)載生態(tài)聯(lián)合創(chuàng)新等方面建立深度合作項(xiàng)目。4）北汽藍(lán)谷：2023年8月，子公司北汽新能源與華為終端有限公司開(kāi)展智選合作，首款車(chē)型定位為高端智能純電動(dòng)轎車(chē)。投資建議：考慮到華為在自動(dòng)駕駛、智能座艙、智能安全等方面的產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)效應(yīng)，在整機(jī)廠(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇環(huán)境下，華為合作生態(tài)有望提升產(chǎn)品力，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司則有望依托生態(tài)優(yōu)勢(shì)，受益國(guó)內(nèi)智能汽車(chē)發(fā)展紅利，形成先發(fā)卡位。同時(shí)，需要重視技術(shù)引領(lǐng)者帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變革，自動(dòng)駕駛有望加速落地，形成行業(yè)整體機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：賽力斯、江淮汽車(chē)、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、經(jīng)緯恒潤(rùn)、潤(rùn)和軟件、北汽藍(lán)谷、光庭信息等。風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。行業(yè)走勢(shì)64%48%32%16%0%-16%2022-092023-012023-052023-09作者相關(guān)研究09-1109-10P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明一、AITO問(wèn)界新M7正式亮相，無(wú)圖高階智能駕駛更進(jìn)一步 二、全棧方案+優(yōu)選合作，引領(lǐng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)快速滲透 2.1國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛與新能源車(chē)滲透率雙雙提升，百億市場(chǎng)空間已經(jīng)打開(kāi) 2.2華為引領(lǐng)：零部件供應(yīng)商模式、HI模式、華為智選模式并存，從“2B”向“2B2C結(jié)合”轉(zhuǎn)型 三、“HI”模式中期格局穩(wěn)定，“智選”模式有望提振成長(zhǎng)彈性 10投資建議 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表1：HUAWEIADS2.0可實(shí)現(xiàn)無(wú)圖高階智能駕駛 圖表2：HUAWEIADS2.0核心優(yōu)勢(shì) 圖表3：HUAWEIADS2.0搭載車(chē)型 圖表4：HUAWEIADS收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 4圖表5：國(guó)際上自動(dòng)駕駛的等級(jí)劃分 圖表6：全球自動(dòng)駕駛滲透率 圖表7：2022-2023年中國(guó)在售新車(chē)自動(dòng)駕駛搭載率預(yù)測(cè) 圖表8：2022年以來(lái)國(guó)家推動(dòng)自動(dòng)駕駛政策梳理 圖表9：乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù) 圖表10：中國(guó)自動(dòng)駕駛主要賽道市場(chǎng)規(guī)模 圖表11：華為汽車(chē)業(yè)務(wù)標(biāo)志性事件 圖表12：2019年華為組織架構(gòu) 圖表13：HI全棧智能汽車(chē)解決方案 圖表14：HI模式與傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商模式 圖表15：主要國(guó)產(chǎn)品牌車(chē)企銷(xiāo)量份額 10P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表1：HUAWEIADS2.0可實(shí)現(xiàn)無(wú)圖高階智能駕駛資料來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)，國(guó)盛證券研究所載。圖表2：HUAWEIADS2.0核心優(yōu)勢(shì)資料來(lái)源：華為智能汽車(chē)解決方案公眾號(hào)，國(guó)盛證券研究所圖表3：HUAWEIADS2.0搭載車(chē)型資料來(lái)源：華為智能汽車(chē)解決方案公眾號(hào)，國(guó)盛證券研究所P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明Intervention）高達(dá)200km，城進(jìn)階包和高階包，目前已合作商用車(chē)型都是基礎(chǔ)包和進(jìn)階包隨車(chē)圖表4：HUAWEIADS收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)資料來(lái)源：華為，國(guó)盛證券研究所P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明二、全棧方案+優(yōu)選合作，引領(lǐng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)快速滲透員在系統(tǒng)失效時(shí)，駕駛員取得駕駛權(quán)。圖表5：國(guó)際上自動(dòng)駕駛的等級(jí)劃分資料來(lái)源：SAE，行行查研究中心，國(guó)盛證券研究所圖表6：全球自動(dòng)駕駛滲透率 %2%3%2%2%255%%%%%%%%20212022E2023E2P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表7：2022-2023年中國(guó)在售新車(chē)自動(dòng)駕駛搭載率預(yù)測(cè)20222023資料來(lái)源：共研產(chǎn)業(yè)研究院，36氪研究院，國(guó)盛證券研究所別自動(dòng)駕駛。圖表8：2022年以來(lái)國(guó)家推動(dòng)自動(dòng)駕駛政策梳理公示時(shí)間部門(mén)文件主要內(nèi)容2022.01國(guó)務(wù)院《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)打造智能算力、通用算法和開(kāi)發(fā)平臺(tái)一體化的新型智能基礎(chǔ)設(shè)施，面向自動(dòng)駕駛等重點(diǎn)新興領(lǐng)域，提供體系化的人工智能服務(wù)。2022.03國(guó)家發(fā)改委《“十四五”現(xiàn)代流通體系建設(shè)規(guī)劃》加大北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)推廣、提高車(chē)路協(xié)同信息服務(wù)能力、探索發(fā)展自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)。2022.04工信部《關(guān)于開(kāi)展汽車(chē)軟件在線(xiàn)升級(jí)備案的通知》進(jìn)一步規(guī)范汽車(chē)軟件在線(xiàn)升級(jí)，獲得道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)準(zhǔn)入許可的汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)及其生產(chǎn)的具備OTA升級(jí)功能的汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)品和實(shí)施的OTA升級(jí)活動(dòng)，應(yīng)進(jìn)行備案。2022.09工信部《國(guó)家車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)2022到2025年，系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動(dòng)駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)體系，制修訂100項(xiàng)以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)；到2030年，全面形成能夠支撐實(shí)現(xiàn)單車(chē)智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)體系，制修訂130項(xiàng)以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并建立實(shí)施效果評(píng)估和動(dòng)態(tài)完善機(jī)制。2022.09工信部-工信部透露，將支持L3級(jí)以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)加快進(jìn)入市場(chǎng)上路行駛。2022.09上海市人民政府《上海市加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》到2025年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到5000億元，具備組合駕駛輔助功能（L2級(jí)）和有條件自動(dòng)駕駛功能（L3級(jí)）汽車(chē)占新車(chē)生產(chǎn)比例超過(guò)70%，具備高度自動(dòng)駕駛功能（L4級(jí)及以上）汽車(chē)在限定區(qū)域和特定場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。2022.11上海浦東新區(qū)人民政府《上海市浦東新區(qū)促進(jìn)無(wú)駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車(chē)創(chuàng)新應(yīng)用規(guī)定》浦東新區(qū)無(wú)駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車(chē)創(chuàng)新應(yīng)用活動(dòng)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持鼓勵(lì)創(chuàng)新、包容審慎、循序漸進(jìn)的原則，實(shí)行分級(jí)分類(lèi)管理，按照從低風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景到高風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景、從簡(jiǎn)單類(lèi)型到復(fù)雜類(lèi)型的要求，確保安全有序、風(fēng)險(xiǎn)可控。P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2023.02上海經(jīng)信委《上海市無(wú)駕駛（安全）員智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)測(cè)試技術(shù)方案》規(guī)定了在上海經(jīng)過(guò)有駕駛（安全）員自動(dòng)駕駛測(cè)試后，申請(qǐng)開(kāi)展無(wú)駕駛（安全）員自動(dòng)駕駛功能測(cè)試的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)應(yīng)滿(mǎn)足的總體要求、失效識(shí)別與安全響應(yīng)要求、最小風(fēng)險(xiǎn)策略要求、人機(jī)交互要求及試驗(yàn)方法。構(gòu)建汽車(chē)芯片標(biāo)準(zhǔn)體系技術(shù)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建汽車(chē)芯片標(biāo)準(zhǔn)體系技術(shù)結(jié)構(gòu)，以“汽車(chē)芯片應(yīng)用場(chǎng)景”為橫向出發(fā)點(diǎn)，包括動(dòng)力系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、車(chē)身系統(tǒng)、座艙系統(tǒng)及智能駕駛五個(gè)方面，向上延伸形成基于應(yīng)用場(chǎng)景需求的汽車(chē)芯片各項(xiàng)技術(shù)規(guī)范和試驗(yàn)方法?！秶?guó)家汽車(chē)芯片標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023版）》（征求意見(jiàn)稿）工信部2023.032023.05北京市高級(jí)示范區(qū)工作辦公室《北京市智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)政策先行區(qū)數(shù)據(jù)安全管理辦法（試行）》填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛示范區(qū)級(jí)數(shù)據(jù)安全管理的空白，明確了在市自動(dòng)駕駛辦公室統(tǒng)籌指導(dǎo)下，企業(yè)負(fù)數(shù)據(jù)安全主體責(zé)任，構(gòu)建了示范區(qū)企業(yè)數(shù)據(jù)能力提升及共享機(jī)制。工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌提到，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌提到，要啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，組織開(kāi)展城市級(jí)“車(chē)路云一體化”示范應(yīng)用，支持有條件的（L3級(jí)及更高級(jí)別）自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)國(guó)務(wù)院2023.06圖表9：乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)0-- 2023-012023-022023-032023-資料來(lái)源：Wind，中汽協(xié)，國(guó)盛證券研究所社會(huì)預(yù)期、提振了市場(chǎng)信心，對(duì)推進(jìn)我國(guó)交通能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、促進(jìn)我國(guó)汽車(chē)行業(yè)高質(zhì)量P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明一系列政策的出臺(tái)為汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)及出口汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)潛力的進(jìn)一步釋放有助于汽車(chē)行業(yè)實(shí)現(xiàn)全年穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)。加之電池、電機(jī)和電控銷(xiāo)規(guī)模將繼續(xù)提升。據(jù)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)狹義乘用車(chē)銷(xiāo)量2350圖表10：中國(guó)自動(dòng)駕駛主要賽道市場(chǎng)規(guī)模0圖表11：華為汽車(chē)業(yè)務(wù)標(biāo)志性事件圖表12：2019年華為組織架構(gòu)P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表13：HI全棧智能汽車(chē)解決方案資料來(lái)源：華為智能汽車(chē)解決方案微博，國(guó)盛證券研究所圖表14：HI模式與傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商模式資料來(lái)源：華為智能汽車(chē)解決方案微博，國(guó)盛證券研究所售資源協(xié)同，另一方面也可發(fā)揮手機(jī)端與車(chē)端業(yè)務(wù)提出AIForNetwork，引領(lǐng)自動(dòng)駕P.10請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表15：主要國(guó)產(chǎn)品牌車(chē)企銷(xiāo)量份額02022年2023年1-8月2022年 資料來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)，國(guó)盛證券研究所合作生態(tài)正在擴(kuò)容，從問(wèn)界新M7下單量看，智選模式下有望提高車(chē)企未來(lái)成長(zhǎng)彈性。目合作協(xié)議，在智能汽車(chē)解決方案、企業(yè)信息化、智慧園區(qū)、智能工廠(chǎng)等領(lǐng)域展開(kāi)P.11請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明投資建議考慮到華為在自動(dòng)駕駛、智能座艙、智能安全等方面的產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)效應(yīng)，在整機(jī)廠(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加會(huì)對(duì)目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)的增長(zhǎng)產(chǎn)生威脅。P.12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明免責(zé)聲明國(guó)盛證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供本公司的客戶(hù)使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶(hù)。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告的信息均來(lái)源于本公司認(rèn)為可信的公開(kāi)資料，但本公司及其研究人員對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的資料、意見(jiàn)及預(yù)測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料保持在最新?tīng)顟B(tài)，對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀(guān)、公正，但本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)、信息及推測(cè)只提供給客戶(hù)作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議,本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶(hù)，不構(gòu)成客戶(hù)私人咨詢(xún)建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有本報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸“國(guó)盛證券有限責(zé)任公司”所有。未經(jīng)事先本公司書(shū)面授權(quán)，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人如引用、刊發(fā)本報(bào)告，需注明出處為“國(guó)盛證券研究所”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國(guó)證券