1999年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考題試卷及答案

1999年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考題試卷及解答一、單項(xiàng)選擇題（本題型共15題。從每題的備選解答中選出最正確的一個(gè)解答,在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的解答代碼。解答寫在試題卷上無效。解答正確的，前10題每題1分,后5題每題2分。本題型共20分。）企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）。股東與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系股東與債權(quán)人之間的關(guān)系股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人之間的關(guān)系企業(yè)與作為社會(huì)管理者的政府有關(guān)部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系普通年終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）。復(fù)利終值系數(shù)償債基系數(shù)普通年現(xiàn)值系數(shù)投資回收系數(shù)下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)凈流量與到期債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)凈流量與流動(dòng)負(fù)債比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)凈流量與債務(wù)總額比下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說法中,不正確的是（ ）。它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性下列關(guān)于市盈率的說法中,不正確的是（ ）。債務(wù)比重大的市盈率較低市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降在存貨的管理中,與建立保險(xiǎn)備量無關(guān)的因素是（ ）。缺貨成本平均庫存量交貨期存貨需求量企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資持有政策,產(chǎn)生的結(jié)果是（ ）。收益性較高,資流動(dòng)性較低收益性較低,風(fēng)險(xiǎn)較低資流動(dòng)性較高,風(fēng)險(xiǎn)較低收益性較高,資流動(dòng)性較高如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款,其所采用的營(yíng)運(yùn)資融資政策屬于（ ）。配合型融資政策激進(jìn)型融資政策穩(wěn)健型融資政策配合型或穩(wěn)健型融資政策最容易受到各國(guó)有關(guān)反壟斷法律政策限制的并購行為是（）。橫向并購縱向并購混合并購敵意并購固定制造費(fèi)用的實(shí)際額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算額之間的差額稱為（）。耗費(fèi)差異效率差異閑置能量差異能量差異有一項(xiàng)年,前3年無流入,后5年每年年初流入500萬元,假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)值為（ ）。1994.591565.681813.481423.21有一筆國(guó)債,5年期,平價(jià)發(fā)行,票面利率12.22%,單利計(jì)息,到期一次還本付息,其到期收益率是（）。9%11%10%12%ABC無優(yōu)先股,去年每股盈余為4元,每股發(fā)放股利2元,保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價(jià)值為30元,負(fù)債總額為5000萬元,則該的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。30%33%40%44%14.年末ABC正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購入,稅法規(guī)定的折舊年限為10年,按直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)殘值率為10%,已提折舊28800元;目前可以按10000元價(jià)格賣出,假設(shè)所得稅率30%,賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)流量的影響是（ ）。減少360元減少1200元增加9640元增加10360元15.某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元,每股股利是2元,預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%,則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為（ ）。5%5.5%10%D.10.25%二、多項(xiàng)選擇題（本題型共10題。從每題的備選解答中選出正確的多個(gè)解答,在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的解答代碼。解答寫在試題卷上無效。不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。解答正確的,每題得2分。本題型共20分。）我國(guó)曾于1996年發(fā)行10年期、利率為11.83%的可上市流通的國(guó)債。決定其票面利率水平的主要因素有（）。純粹利率通貨膨脹附加率變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率某當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ）。資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已獲利息倍數(shù)某正在開會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品,對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)流量有（ ）。新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營(yíng)運(yùn)資80萬元,它們可在現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資中解決,不需要另外籌集。該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備,如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元,但規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租,以防止對(duì)本產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)。新產(chǎn)品銷售會(huì)使本同類產(chǎn)品減少收益100萬元;如果本不經(jīng)營(yíng)此產(chǎn)品,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出此新產(chǎn)品。擬采用借債方式為本項(xiàng)目籌資,新債務(wù)的利息支出每年50萬元。運(yùn)動(dòng)用為其它產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬元。下列各項(xiàng)中,能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有（ ）。債券的價(jià)格債券的計(jì)息方式（單利還是復(fù)利）當(dāng)前的市場(chǎng)利率票面利率債券的付息方式（分期付息還是到期一次付息）存貨管理的經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型建立的假設(shè)條件有（ ）。企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充所需存貨存貨單價(jià)不考慮銷售折扣每批訂貨之間相互獨(dú)立存貨的需求量穩(wěn)定或雖有變化但可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)估計(jì)其概率存貨的單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本不變?cè)谖覈?guó),對(duì)發(fā)行債券規(guī)定的條件有（ ）。私募發(fā)行公募發(fā)行累計(jì)債券總額不超過凈資產(chǎn)的40%債券發(fā)行方案由股東大會(huì)通過即可實(shí)施前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中,會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資來源,部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要,如（）。預(yù)收賬款應(yīng)付工資應(yīng)付票據(jù)根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款應(yīng)付債券一般認(rèn)為,股份回購所產(chǎn)生的效果有（）。稀釋控制權(quán)提高每股收益改變資本結(jié)構(gòu)增強(qiáng)負(fù)債能力抵御被收購企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí),破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在支付債權(quán)人債務(wù)前,應(yīng)先支付（）。應(yīng)交未交稅優(yōu)先股東的本債權(quán)人參加破產(chǎn)程序發(fā)生的差旅費(fèi)應(yīng)付未付職工工資清算組發(fā)生的必要的清算費(fèi)用在計(jì)算責(zé)任成本的過程中,對(duì)于制造費(fèi)用的處理要解析各種消耗與責(zé)任中心的相互關(guān)系,分別采用下列辦法進(jìn)行處理（ ）。直接計(jì)入某責(zé)任中心按責(zé)任基礎(chǔ)分配按受益基礎(chǔ)分配列作不可控費(fèi)用不進(jìn)行分?jǐn)傆?jì)入特定的責(zé)任中心三、判斷題（本題型共15題。在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂你認(rèn)為正確的解答代碼。解答寫在試題卷上無效。解答正確的,每題得1分;解答錯(cuò)誤的,每題倒扣1分。本題型扣至零分為止。不答題既不得分,也不扣分。本題型共15分。）采用多角經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一前提是所經(jīng)營(yíng)的各種商品的利潤(rùn)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。（）對(duì)于一個(gè)健康的、正在成長(zhǎng)的來說,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù),投資活動(dòng)現(xiàn)凈流量是正數(shù),籌資活動(dòng)現(xiàn)凈流量正、負(fù)數(shù)相間。 （ ）“現(xiàn)預(yù)算”中的“所得稅現(xiàn)支出”項(xiàng)目,要與“預(yù)計(jì)損益表”中的“所得稅”項(xiàng)目的額一致。它是根據(jù)預(yù)算的“利潤(rùn)總額”和預(yù)計(jì)所得稅率計(jì)算出來的,一般不必考慮納稅調(diào)整事項(xiàng)。（ ）某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線,有兩個(gè)備選方案:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%.據(jù)此可以認(rèn)定A方案較好。（ ）假設(shè)市場(chǎng)利率保持不變,溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降。（ ）從長(zhǎng)期來看,股利的固定增長(zhǎng)率（扣除通貨膨脹因素）不可能超過的資本成本率。（ ）一種10年期的債券,票面利率為10%;另一種5年期的債券,票面利率亦為10%.兩種債券的其它方面沒有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí),前一種債券價(jià)格下跌得更多。 （ ）企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格,給予客戶的信用期很短,使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高,將有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。 （）在現(xiàn)持有量的隨機(jī)模式控制中,現(xiàn)余額波動(dòng)越大的企業(yè),越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性。 （ ）某企業(yè)計(jì)劃購入原材料,供應(yīng)商給出的付款條件為1/20.N/50.若銀行短期借款利率為10%,則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。 （ ）從理論上說,債權(quán)人不得干予企業(yè)的資投向和股利分配方案。 （ ）假設(shè)其他因素不變,銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)以后,銷售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。（ ）杠桿收購是收購?fù)耆蕾嚱鑲I資,以取得目標(biāo)的控股權(quán)。 （ ）現(xiàn)行制度規(guī)定,國(guó)有破產(chǎn)企業(yè)職工安置費(fèi)的來源之一是企業(yè)出售土地使用權(quán)所得。（ ）在其他因素不變的條件下,一個(gè)投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)資本成本的高低呈反向變動(dòng)。 （）四、計(jì)算題（本題型共4題,其中第1題5分;第2題4分;第3題5分;第4題6分。本題型共20分。要求列出計(jì)算步驟,每步運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答,答在試題卷上無效。）A產(chǎn)品用初在產(chǎn)品費(fèi)用為:直接材料費(fèi)30000元,直接人工費(fèi)35000元,制造費(fèi)用20000元。本月發(fā)生費(fèi)用為:直接材料費(fèi)70000元,直接人工費(fèi)95000元,制造費(fèi)用66000元。該產(chǎn)品本月完工600件,月末在產(chǎn)品200件（完工程度60%）,原材料在投產(chǎn)時(shí)一次投入。要求:按約當(dāng)產(chǎn)量法分別計(jì)算本月完工產(chǎn)品成本和在產(chǎn)品成本總額。某的年賒銷收入為720萬元,平均收賬期為60天,壞賬損失為賒銷額的10%,年收賬費(fèi)用為5萬元。該認(rèn)為通過增加收賬人員等措施,可以使平均收賬期降為50天,壞賬損失降為賒銷額的7%.假設(shè)的資成本率為6%,變動(dòng)成本率為50%.要求:計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理,新增收賬費(fèi)用的上限（每年按360天計(jì)算）。某目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元）,已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元,新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇:按12%的利率發(fā)行債券（方案1）;按每股20元發(fā)行新股（方案2）。適用所得稅率40%.要求:（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余;（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前盈余;（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);（4）判斷哪個(gè)方案更好。4.某年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下:股本一一普通股（每股面值2元,200萬股）400萬元資本公積160萬元未分配利潤(rùn)840萬元所有者權(quán)益合1400萬元股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。要求:計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問題（1）計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)股利0.2元,股票股利的額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。（2）如若按1股的比例進(jìn)行股票分割,計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。（3）假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率,按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算,并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)股利,且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元,計(jì)算每股現(xiàn)股利應(yīng)是多少。五、綜合題（本題型共3題,其中第1題8分;第2題10分;第3題7分。本題型共25分。要求列出答題步驟,每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答,答在試題卷上無效。）1.某人擬開設(shè)一個(gè)彩擴(kuò)店,通過調(diào)查研究提出以下方案:（1）設(shè)備投資:沖擴(kuò)設(shè)備購價(jià)20萬元,預(yù)計(jì)可使用5年,報(bào)廢時(shí)無殘值收入;按稅法要求該設(shè)備折舊年限為4年,使用直線法折舊,殘值率為10%;計(jì)劃在1998年7月1日購進(jìn)并立即投入使用。（2）門店裝修:裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)4萬元,在裝修完工的1998年7月1日支付。預(yù)計(jì)在2.5年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。（3）收入和成本預(yù)計(jì):預(yù)計(jì)1998年7月1日開業(yè),前6個(gè)月每月收入3萬元（已扣除營(yíng)業(yè)稅,下同）,以后每月收入4萬元;耗用相紙和沖擴(kuò)液等成本收入的60%;人工費(fèi)、水電費(fèi)和房租等費(fèi)用每月0.8萬元（不含設(shè)備折舊、裝修費(fèi)攤銷）。（4）營(yíng)運(yùn)資:開業(yè)時(shí)墊付2萬元。（5）所得稅率為30%.（6）業(yè)主要求的投資報(bào)酬率最低為10%.要求:用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行。2.ABC19*1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目 額 占銷售額的百分比 流動(dòng)資產(chǎn)140035%長(zhǎng)期資產(chǎn) 2600 65% 資產(chǎn)合計(jì)4000無穩(wěn)定關(guān)系短期借款60010%應(yīng)付賬款400無穩(wěn)定關(guān)系長(zhǎng)期負(fù)債1000無穩(wěn)定關(guān)系實(shí)收資本1200無穩(wěn)定關(guān)系留存收益800負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 4000 銷售額 一4000 100% 凈利 一200 5% 現(xiàn)股利 一60 要求:假設(shè)該實(shí)收資本一直保持不變,計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的4個(gè)問題（1）假設(shè)19*2年計(jì)劃銷售收入為5000萬元,需要補(bǔ)充多少外部融資（保持目前的股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）?（2）假設(shè)19*2年不能增加借款,也不能發(fā)行新股,預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率（保持其它財(cái)務(wù)比率不變）。（3）保持目前的全部財(cái)務(wù)比率,明年可實(shí)現(xiàn)的銷售額是多少?（4）若股利支付率為零,銷售凈利率提高6%,目標(biāo)銷售額為500萬元,需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其它財(cái)務(wù)比率不變）?3.ABC近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下:19*1年 19*2年19*3年 銷售額（萬元） 一4000 4300 3800 總資產(chǎn)（萬元）143015601695普通股（萬元）100100100保留盈余（萬元）500550550所有者權(quán)益合計(jì) 600 650 650 流動(dòng)比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長(zhǎng)期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率20.0%16.3%13.2%銷售凈利率7.5%4.7%2.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24總資產(chǎn)凈利率 21% 13% 6% 假設(shè)該沒有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益;所得稅率不變。要求:（1）解析說明該運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因;（2）解析說明該資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因;（3）假如你是該的財(cái)務(wù)經(jīng)理,在19*4年應(yīng)從哪些方面改善的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。1999年注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考題《財(cái)務(wù)成本管理》參照解答、單項(xiàng)選擇題1._C 2._B 3._D 4._D 5._D 6.B7.B8.D9._A 10._A 11.B12.C 13.C 14.D15.D、多項(xiàng)選擇題1.ABE 2.BCD 3.BCD 4.BCDE 5.ABCE 6.BCE7.ABC 8.BCE9.ADE10.ABCDE三、判斷題1.X 2.× 3.× 4.√ 5.× 6.√ 7.√ 8.× 9.√ 10.√ 11.×12.√ 13.×14.√ 15.√ 四、計(jì)算題［解答］:（1）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=200*60%=120（件）（2）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*600=75000（元）（3）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）*200=25000（元）（4）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120）*600=180000（元）（5）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工與制造費(fèi)用=（35000+20000+95000+66000）/（600+120）*120=36000（元）（6）完工產(chǎn)品總成本=75000+180000=255000（元）（7）在產(chǎn)品總成本=25000+36000=61000（元）［解答］:原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額*變動(dòng)成本率*資成本率+賒銷額*原壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用=720*60/360*50%*6%+720*10%+5=80.6（萬元）新增收賬費(fèi)用上限=80.6-（720*60/360*50%*6%+720*7%）-5=22.2（萬元）故采用新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用,不應(yīng)超過22.2萬元。［解答］:（1）項(xiàng)目 萬案1 方案2 息稅前盈余 一200 200 目前利息40 40 新增利息60 稅前利潤(rùn) 100 160 稅后利潤(rùn)60 96 普通股數(shù) 100（萬股） 125（萬股） 每股盈余 一0.6（元） 一0.77（元） （2）（EBIT-40-60）*（1-40%）/100=（EBIT-40）*（1-40%）/125EBIT=340（萬元）（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/（200-40-60）=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25（4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案1（0.6元）,且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）小于方案1（2）,即方案2收益性高,風(fēng)險(xiǎn)低,所以方案2優(yōu)于方案1.［解答］:（1）發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200*（1+10%）=220（萬股）發(fā)放股票股利后的普通股本=2*220=440（萬元）發(fā)放股票股利后的資本公積=160+（35-2）*20=820（萬元）現(xiàn)股利=0.2*220=44（萬元）利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840*-35*20-44=96（萬元）（2）股票分割后的普通股數(shù)=200*2=400（萬股）股票分割后的普通股本=1*400=400（萬元）股票分割后的資本公積=160（萬元）股票分割后的未分配利潤(rùn)=840（萬元）（3）分配前市凈率=35/（1400/200）=5每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30/5=6（元）每股市價(jià)30元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=6*220=1320（萬元）每股市價(jià)30元下的每股現(xiàn)股利=（1400-1320）/220=0.36（元）五、綜合題［解答］:（1）投資總現(xiàn)值V.=200000+40000+40000*1/（1+10%）2.5+20000=291519（元）（2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)流量單位:萬元項(xiàng)目 第1年 第2至4年 第5年 收入 3*6+4*6=42 4*12=48 48 成本42*60%=25.5 48*60%=28.8 28.8