證券投資分析公司基本素質(zhì)分析

證券投資分析大綱

第一章

金融概論

第二章

投資分析概論

第三章

價值決定

第四章

投資分析I--基礎(chǔ)分析

第五章

投資分析II--技術(shù)分析

第六章

投資組合管理1第四章投資分析I--基礎(chǔ)分析

4.3公司分析基本素質(zhì)分析財務(wù)報表分析

2第四章投資分析I--基礎(chǔ)分析

4.3.1基本素質(zhì)分析公司競爭地位分析贏利能力和增長性分析公司經(jīng)營管理能力分析

3第四章投資分析I--基礎(chǔ)分析

公司競爭地位分析A技術(shù)水平B管理水平C市場開拓能力D資本與規(guī)模效應(yīng)E研究發(fā)展

4第四章投資分析I--基礎(chǔ)分析

公司經(jīng)營管理能力分析A管理人員素質(zhì)和能力B企業(yè)經(jīng)營效率分析C內(nèi)部調(diào)控機(jī)構(gòu)效率分析D人事管理效率分析E生產(chǎn)調(diào)度效率分析

5案例：核心競爭力分析-高科技企業(yè)近期我們通過多種形式對未來上創(chuàng)業(yè)板的高新科技企業(yè)進(jìn)行了廣泛、深入的調(diào)查研究，著重了解國內(nèi)高新科技企業(yè)各層次人員對產(chǎn)品研發(fā)狀態(tài)、過程管理的認(rèn)識和理念，以及科研的組織狀況和管理水平。高新企業(yè)中有6成的企業(yè)有3年以上的經(jīng)營歷史，有3成的企業(yè)在1至3年；有近80%的公司進(jìn)行了股份改制，有18%的公司是有限責(zé)任公司，這中間絕大多數(shù)的企業(yè)都屬民營背景；近9成的企業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1000萬以上；6案例：核心競爭力分析研發(fā)管理的主要內(nèi)容研發(fā)人力資源情況研發(fā)投入情況研發(fā)觀念研發(fā)理念研發(fā)狀態(tài)控制與管理研發(fā)過程控制技術(shù)創(chuàng)新觀研發(fā)部門經(jīng)理管理研發(fā)管理方式自身技術(shù)發(fā)展目標(biāo)的認(rèn)識71、研發(fā)人力資源情況1.1研發(fā)員工人數(shù)1.2研發(fā)人員年齡結(jié)構(gòu)1.3研發(fā)人員學(xué)歷構(gòu)成1.4研發(fā)項目帶頭人1.5研發(fā)人員流失率81.1研發(fā)員工人數(shù)大多數(shù)（56.04%）公司研發(fā)人員的數(shù)量在30-100人之間，一部分公司(30.77%)的研發(fā)人員少于30人，研發(fā)人員在100名以上的公司非常少。這表明，被調(diào)查高科技公司的研發(fā)力量是相對較弱的。91.2研發(fā)人員年齡結(jié)構(gòu)研發(fā)人員年齡基本上都在25-35歲之間，和國外高科技公司相比，我國研發(fā)人員的年輕化是十分明顯的。這說明我國高新科技企業(yè)是年輕人的事業(yè)所在；101.3研發(fā)人員學(xué)歷構(gòu)成絕大部分的公司，研發(fā)隊伍90%以上都是本科學(xué)歷。這表明，我國的高新企業(yè)并不缺有良好教育背景的年輕人才；111.4研發(fā)項目帶頭人大部分企業(yè)的研發(fā)隊伍中，碩士承擔(dān)了主要的研發(fā)帶頭工作121.5研發(fā)人員流失率有34.41%的企業(yè)人才流失率在3-10%之間,表面上看我國高科技企業(yè)的人才流失率還是比較低的，但存在著地區(qū)不平衡，其中，深圳地區(qū)的高科技企業(yè)研發(fā)人員流失率較高；132、研發(fā)投入情況2.1研發(fā)投入占主營收入比重2.2設(shè)計環(huán)境投入占研發(fā)總費(fèi)用的百分比2.3測試環(huán)境投入占研發(fā)總費(fèi)用的比重2.4合作費(fèi)用占研發(fā)總費(fèi)用的比重142.1研發(fā)投入占主營收入比重大部分企業(yè)在研發(fā)上的投入總體上是比較大的，有超過一半以上的被調(diào)查單位的研發(fā)投入占到了主營收入的3-10%，達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。有近35%的企業(yè)研發(fā)投入更高。這反映了我國中小高科技企業(yè)在研發(fā)方面實行高投入的政策。152.2設(shè)計環(huán)境投入占研發(fā)總費(fèi)用的百分比大部分公司在這方面的投入占研發(fā)費(fèi)用的5-20%，足以維持企業(yè)采用一個良好的研發(fā)設(shè)計環(huán)境，實現(xiàn)研發(fā)流程式管理。反映出我國中小高科企業(yè)對于研發(fā)設(shè)計環(huán)境的重視162.3測試環(huán)境投入占研發(fā)總費(fèi)用的比重研發(fā)的測試同樣是實現(xiàn)研發(fā)流程式管理中十分重要的一個環(huán)節(jié)。我國高科技企業(yè)對于測試大多都有足夠的投入。這為我國高科技企業(yè)實現(xiàn)研發(fā)流程式管理打下了良好的基礎(chǔ)。172.4合作費(fèi)用占研發(fā)總費(fèi)用的比重研發(fā)合作費(fèi)用包括專利購入費(fèi)用、研發(fā)外包、合作開發(fā)、合作方報酬等等。被調(diào)查企業(yè)中有42.86%的研發(fā)合作費(fèi)用少于5%,低于標(biāo)準(zhǔn)值，反映了企業(yè)對研發(fā)合作的忽視。183、研發(fā)觀念3.1產(chǎn)品研發(fā)成敗認(rèn)識觀3.2研發(fā)要素重要性193.1產(chǎn)品研發(fā)成敗認(rèn)識觀

大多數(shù)企業(yè)片面強(qiáng)調(diào)技術(shù)和人才的重要性，沒有認(rèn)識到?jīng)Q策和管理的關(guān)鍵作用?！笆∈浅晒χ浮币彩谴蠖鄶?shù)人持有的產(chǎn)品研發(fā)觀念。203.2研發(fā)要素重要性各個企業(yè)對市場需求的重視程度是最高的，其次是技術(shù)人才，說明國內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都處在初級階段，對研發(fā)規(guī)律沒有一個正確認(rèn)識，沒有認(rèn)識到管理控制才是企業(yè)研發(fā)保持持續(xù)競爭力的關(guān)鍵214、研發(fā)理念4.1面向產(chǎn)品還是面向項目

4.2依靠機(jī)遇還是依靠戰(zhàn)略4.3注重研發(fā)過程還是注重研發(fā)結(jié)果

4.4依靠人才還是依靠制度

4.5更注重技術(shù)積累還是更注重技術(shù)創(chuàng)新224.1面向產(chǎn)品還是面向項目相當(dāng)多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)缺乏整體觀念，局限于單一產(chǎn)品；同時，也表明企業(yè)還處于初創(chuàng)期；還沒認(rèn)識到開發(fā)面向項目的重要性；234.2依靠機(jī)遇還是依靠戰(zhàn)略戰(zhàn)略的必然因素遠(yuǎn)比機(jī)遇的偶然因素重要244.3注重研發(fā)過程還是注重研發(fā)結(jié)果大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)更注重研發(fā)結(jié)果，而不是研發(fā)過程，反映了企業(yè)急功近利的心態(tài)，實際上可能是欲速則不達(dá)254.4依靠人才還是依靠制度創(chuàng)業(yè)企業(yè)對人才的重視遠(yuǎn)勝對制度的重視，也可以理解，因為創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是靠技術(shù)、人才起家的。但要認(rèn)識到：只有制度才能保證技術(shù)和人力資源上的持續(xù)競爭力264.5更注重技術(shù)積累還是更注重技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)更熱衷于技術(shù)創(chuàng)新，這是個誤區(qū)，試想如果沒有長期的技術(shù)積累，何來突破創(chuàng)新。這就象建造空中樓閣一樣。

275、研發(fā)狀態(tài)控制與管理5.1研發(fā)狀態(tài)控制5.2研發(fā)狀態(tài)控制管理責(zé)任5.3研發(fā)狀態(tài)管理原則285.1研發(fā)狀態(tài)控制

技術(shù)跨度控制是決定研發(fā)成敗的最重要因素。295.2研發(fā)狀態(tài)控制管理責(zé)任

對研發(fā)狀態(tài)控制管理責(zé)任認(rèn)識上的不統(tǒng)一，說明我國高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)狀態(tài)的控制方面是十分欠缺的，暨待加強(qiáng)305.3研發(fā)狀態(tài)管理原則規(guī)范、工具、經(jīng)驗相信規(guī)范、工具、經(jīng)驗，是研發(fā)管理的基本原則。工具是企業(yè)研發(fā)高效率的保證，相信經(jīng)驗意味著企業(yè)可以獲得技術(shù)積累。31上層設(shè)計、下層設(shè)計、本層設(shè)計對待本層設(shè)計上，研發(fā)人員都很自信，其實是違反研發(fā)規(guī)律和原則的。只有不相信本層設(shè)計，才能通過測試、驗證、評審來保證本層設(shè)計正確。326研發(fā)過程控制6.1研發(fā)階段的劃分6.2設(shè)計正確性的控制6.3對安全性設(shè)計的認(rèn)識6.4對設(shè)計過程中新的和不熟悉的技術(shù)如何把握336.1是否有研發(fā)階段的劃分？如果有請問劃分為幾個階段？仍有43%的答卷表明研發(fā)階段劃分不完整,多數(shù)缺少測試驗證階段或生產(chǎn)定型階段,表明企業(yè)對研發(fā)過程中的測試驗證和生產(chǎn)定型完全忽視或不夠重視缺少對研發(fā)階段的整體規(guī)劃，會出現(xiàn)無法對研發(fā)過程的不同狀態(tài)進(jìn)行緊密控制，當(dāng)最終設(shè)計結(jié)果不滿足要求時，無法確定問題出在那里。正確答案:研發(fā)階段至少應(yīng)有立項階段、需求分析階段、設(shè)計階段、測試驗證階段、生產(chǎn)定型階段346.2如何對提高設(shè)計正確性的控制？

正確答案:設(shè)計正確性的控制至少應(yīng)有：仿真驗證、交叉復(fù)審

有接近一半的答卷(47%)顯示企業(yè)對設(shè)計正確性的控制不嚴(yán)密,缺少仿真驗證或交叉復(fù)審表明這部分企業(yè)只重視設(shè)計結(jié)果,而不注重設(shè)計正確性的過程控制,必然給設(shè)計結(jié)果的正確性帶來很大隱患重視新產(chǎn)品的功能驗證要素，忽視設(shè)計指標(biāo)的測試驗證要素356.3什么是安全性設(shè)計？52%的答卷顯示對安全性設(shè)計理解錯誤、認(rèn)識不全面，表明許多企業(yè)在新產(chǎn)品設(shè)計中忽視安全性設(shè)計在系統(tǒng)設(shè)計時，沒有考慮產(chǎn)品安全性設(shè)計指標(biāo)僅考慮人身安全或正常情況下新產(chǎn)品的功能，忽視非正常情況下的安全性保護(hù)答案:安全性設(shè)計是在滿足需求功能的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)安全的狀態(tài)設(shè)計

366.4凡是新產(chǎn)品設(shè)計，必定存在一部分新的和你不熟悉的技術(shù)，請問你如何把握和控制它？41%的答卷回答在設(shè)計過程中攻關(guān)新的和不熟悉的技術(shù)，則給整個設(shè)計過程帶來不少不可預(yù)測因素，從而給設(shè)計結(jié)果的正確性帶來隱患反映企業(yè)過分相信研發(fā)人員的技術(shù)能力、技術(shù)水平，脫離新產(chǎn)品的實際研發(fā)規(guī)律正確答案:對新的和你不熟悉的技術(shù)，應(yīng)在產(chǎn)品設(shè)計之前驗證和掌握377企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新觀研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)狀態(tài)控制是一對相互矛盾的對立統(tǒng)一企業(yè)總經(jīng)理和企業(yè)項目負(fù)責(zé)人的定位，誰控制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新狀態(tài)？387.1如果你是企業(yè)老總，控制技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)狀態(tài)控制，你認(rèn)為哪一個更重要？

答案:技術(shù)創(chuàng)新基于企業(yè)自身實際技術(shù)水平和資金實力的技術(shù)創(chuàng)新，將提高企業(yè)的行業(yè)競爭能力作為企業(yè)總經(jīng)理，并不直接控制每一個項目，因此技術(shù)狀態(tài)控制不是他關(guān)注的重點(diǎn)，而是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力，統(tǒng)計結(jié)果表明多數(shù)企業(yè)總經(jīng)理認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新更重要397.2如果你是研發(fā)項目負(fù)責(zé)人，技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)狀態(tài)控制,你認(rèn)為哪一個更重要？

正確答案:技術(shù)狀態(tài)控制

仍有43%的答卷認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新更重要，表明這部分企業(yè)對項目負(fù)責(zé)人的定位存在誤區(qū)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動必須建立在技術(shù)積累和嚴(yán)格的技術(shù)狀態(tài)控制之上，人員定位的混淆帶來技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)管理的沖突，給新產(chǎn)品帶來不確定性和風(fēng)險408研發(fā)部門經(jīng)理管理8.1如何選拔技術(shù)部門經(jīng)理8.2項目負(fù)責(zé)人的主要工作是什么？418.1如何選擇技術(shù)部門經(jīng)理，是從技術(shù)部門的技術(shù)尖子中提拔，還是從管理部門的管理人員中提拔。有79%的人認(rèn)為技術(shù)部門經(jīng)理是從技術(shù)部門的技術(shù)尖子中提拔的反映了中國的國情和研發(fā)管理觀念：外行不能領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行技術(shù)尖子中提拔的技術(shù)部門經(jīng)理，本身是部門技術(shù)專家和權(quán)威，對管理了解較少，如果仍然承擔(dān)重要的研發(fā)工作，則容易忽視項目的研發(fā)管理工作42對公司主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)水平的認(rèn)識大部分被調(diào)查公司認(rèn)為自己產(chǎn)品的技術(shù)水