通信行業(yè)2013年3月運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析

通信行業(yè)2013年3月運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析一、三大運(yùn)營(yíng)商2013年3月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù) 2二、數(shù)據(jù)分析 21、月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，國(guó)內(nèi)新增3G用戶和移動(dòng)用戶均創(chuàng)新高 22、中移動(dòng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)與2月份基本持平 33、中聯(lián)通運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)結(jié)果喜人，3G新增用戶終破400萬(wàn) 44、中電信新增用戶數(shù)止跌回升，3G新增用戶數(shù)重上300萬(wàn)戶 55、三大運(yùn)營(yíng)商3月份促銷力度加大 6三、投資建議 6一、三大運(yùn)營(yíng)商2013年3月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中國(guó)移動(dòng)：3G用戶新增988萬(wàn)戶，累計(jì)用戶1.14億戶；移動(dòng)用戶新增588.3萬(wàn)，累計(jì)用戶7.26億戶。中國(guó)聯(lián)通：3G用戶新增433.2萬(wàn)戶，累計(jì)用戶8781.6萬(wàn)戶；移動(dòng)用戶新增459.3萬(wàn)戶，累計(jì)用戶25070.8萬(wàn)戶。固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，寬帶用戶新增65.8萬(wàn)戶，累計(jì)用戶6091.3萬(wàn)戶；本地電話用戶減少40.2萬(wàn)戶，累計(jì)用戶9127.5萬(wàn)戶。中國(guó)電信：3G用戶新增320萬(wàn)，累計(jì)用戶7807萬(wàn)戶；移動(dòng)用戶新增277萬(wàn)，累計(jì)用戶1.6803億。固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，寬帶用戶新增119萬(wàn)戶，累計(jì)用戶9318萬(wàn)戶；本地固話用戶減少64萬(wàn)，累計(jì)1.6170億戶。二、數(shù)據(jù)分析1、月份運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，國(guó)內(nèi)新增3G用戶和移動(dòng)用戶均創(chuàng)新高13年3月份國(guó)內(nèi)新增移動(dòng)用戶數(shù)1324.6萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)20.1%，顯示了比較明顯的旺季效應(yīng)；此外在中移動(dòng)加大用戶擴(kuò)張的強(qiáng)大壓力下，中聯(lián)通、中電信本月也展開了強(qiáng)力反擊，三大運(yùn)營(yíng)商紛紛加大用戶開拓力度，致使本月新增移動(dòng)用戶數(shù)創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)3.3%，扭轉(zhuǎn)了前六個(gè)月同比下滑的勢(shì)頭，遠(yuǎn)超我們的判斷。但我們認(rèn)為這一趨勢(shì)很難持續(xù)，主要在于：1）3月過(guò)后，4-6月將進(jìn)入用戶增長(zhǎng)淡季；2）截至到3月，國(guó)內(nèi)移動(dòng)用戶滲透率已經(jīng)達(dá)到88%，即將逼近90-95%飽和區(qū)間，新增用戶空間非常有限。因此我們認(rèn)為，未來(lái)新增用戶難以出現(xiàn)3月份的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而同時(shí)運(yùn)營(yíng)商用戶開拓將逐步集中在存量用戶爭(zhēng)奪，這將致使未來(lái)存量用戶爭(zhēng)奪更為白熱化。此外新增3G用戶數(shù)再創(chuàng)新高，達(dá)1741.2萬(wàn)戶，三大運(yùn)營(yíng)商均價(jià)大了2G向3G用戶遷移力度，使得國(guó)內(nèi)累計(jì)3G用戶數(shù)達(dá)2.8億戶，3G滲透率達(dá)到24.5%，國(guó)內(nèi)3G用戶增長(zhǎng)已進(jìn)入爆發(fā)期，預(yù)計(jì)到13年底，國(guó)內(nèi)3G滲透率至少達(dá)到35%。2、中移動(dòng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)與2月份基本持平3月份中移動(dòng)新增移動(dòng)用戶數(shù)588.3萬(wàn)，同比增長(zhǎng)1.5%，環(huán)比增長(zhǎng)2.3%。其中3G新增用戶較2月份小幅上漲，達(dá)988萬(wàn)，2G用戶凈流失399.7萬(wàn)，較2月份小幅上升。整體來(lái)看中移動(dòng)運(yùn)營(yíng)情況與上月基本持平。中移動(dòng)今年在3G市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)秀的原因一是過(guò)去一年在高通、MTK、聯(lián)芯等上游芯片廠的努力下，TD制式的智能終端無(wú)論在機(jī)器性能和數(shù)量上與其他兩種3G制式下的機(jī)器幾無(wú)差距，為移動(dòng)拓展3G用戶打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；其二是中移動(dòng)加速遷移2G用戶的決心十分明確，今年初主打的多款雙核4-4.5英寸屏幕千元智能機(jī)在各省隆重推出。中移動(dòng)擁有6億2G用戶資源，一旦在硬件方面追趕上來(lái)，其將2G用戶轉(zhuǎn)化為3G用戶的成本最低，中移動(dòng)對(duì)中聯(lián)通、中電信造成巨大壓力。在LTE商用前，中移動(dòng)的存量2G用戶仍舊是中聯(lián)通、中電信努力搶奪的對(duì)象。13年中移動(dòng)一方面加速自有2G用戶向3G遷移，另一方面通過(guò)加大銷售費(fèi)用努力綁定老用戶。從3月份的數(shù)據(jù)看，在中移動(dòng)強(qiáng)大壓力下，中聯(lián)通、中電信強(qiáng)力反擊的信號(hào)十分明顯，二者3G新增用戶數(shù)均有所突破，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月三大運(yùn)營(yíng)商針對(duì)2G存量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加白熱化。3、中聯(lián)通運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)結(jié)果喜人，3G新增用戶終破400萬(wàn)自2013年1月份中聯(lián)通3G新增用戶站上350萬(wàn)大關(guān)后，本月新增3G用戶數(shù)再創(chuàng)歷史記錄，一舉站上400萬(wàn)臺(tái)階，超出我們預(yù)期的是在3G用戶高增長(zhǎng)的同時(shí)2G用戶改變1、2月份下滑的勢(shì)頭同樣正增長(zhǎng)26萬(wàn)人，使得新增移動(dòng)用戶數(shù)創(chuàng)造歷史記錄，達(dá)到459萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)43.6%，同比增長(zhǎng)30.5%。我們認(rèn)為中聯(lián)通3月份數(shù)據(jù)再上新臺(tái)階的主要原因是：中聯(lián)通自今年年初針對(duì)低端客戶陸續(xù)在全國(guó)各省推出本地低資費(fèi)大容量上網(wǎng)套餐，經(jīng)過(guò)1、2月份的試點(diǎn)目前基本全國(guó)31個(gè)省市均已推出，新套餐的效果最終在3月份得以顯現(xiàn)。用戶規(guī)模和市場(chǎng)份額一直是我們所強(qiáng)調(diào)，也是決定中國(guó)聯(lián)通中長(zhǎng)期投資價(jià)值的關(guān)鍵。3月中聯(lián)通新增用戶站上400萬(wàn)臺(tái)階是我們一直希望看到的局面，但是未來(lái)幾個(gè)月聯(lián)通將面臨淡季效應(yīng)和用戶爭(zhēng)奪加劇的局面，能否持續(xù)將是對(duì)聯(lián)通的綜合能力全面考驗(yàn)。如果用戶增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)，我們將可以認(rèn)為中聯(lián)通用戶規(guī)模增長(zhǎng)和盈利能力提升有望持續(xù)，中長(zhǎng)期投資價(jià)值也將更加明確。4、中電信新增用戶數(shù)止跌回升，3G新增用戶數(shù)重上300萬(wàn)戶中電信3月份3G新增用戶回升至320萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)13.9%，新增移動(dòng)用戶數(shù)也止跌回升，環(huán)比增長(zhǎng)33.2%，達(dá)到277萬(wàn)。中電信3月份新增用戶上升一方面原因是整個(gè)行業(yè)的旺季效應(yīng)顯現(xiàn)，另一方面是在前幾個(gè)月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)低迷的情況下通過(guò)推出新套餐等一系列方式加大了爭(zhēng)搶客戶的力度。盡管中電信用戶數(shù)據(jù)止跌回升，但上升勢(shì)頭并沒有中聯(lián)通明顯。我們認(rèn)為，在中移動(dòng)終端短板已經(jīng)補(bǔ)上來(lái)之際，中電信搶奪中移動(dòng)存量用戶的難度更大，在自身CDMA2000終端價(jià)格不占優(yōu)勢(shì)的情況下如何創(chuàng)新產(chǎn)品爭(zhēng)奪用戶是中電信的當(dāng)務(wù)之急。5、三大運(yùn)營(yíng)商3月份促銷力度加大3月份三大運(yùn)營(yíng)商在全國(guó)各地的促銷活動(dòng)如下：3月份三大運(yùn)營(yíng)商促銷力度延續(xù)。中聯(lián)通的低資費(fèi)大容量本地上網(wǎng)套餐經(jīng)過(guò)1、2月份試點(diǎn)，3月基本覆蓋了全國(guó)所有省市，新套餐的效果在3月份新增用戶數(shù)據(jù)上也得以顯現(xiàn)。中電信自3月底開始推出自由組合定制的“積木套餐”，用戶可以在語(yǔ)音、流量、短信和增值服務(wù)商自由搭配，創(chuàng)新產(chǎn)品是否能為中電信帶來(lái)更多新增用戶需要未來(lái)幾個(gè)月的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證。三、投資建議我們觀點(diǎn)，1）3月份國(guó)內(nèi)移動(dòng)新增用戶高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)難以持續(xù)，主要在于行業(yè)進(jìn)入淡季以及即將逼近用戶飽和，而未來(lái)存量用戶競(jìng)爭(zhēng)有持續(xù)加劇的可能；2）中聯(lián)通新增用戶數(shù)終于在3月份突破400萬(wàn)新臺(tái)