一篇證券投資總論

第一篇

總論授課教師：朱海濤第一章證券投資概述第二章證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)

第三章證券市場(chǎng)

第一篇總論第２節(jié)證券投資與實(shí)物投資、儲(chǔ)蓄存款

第１節(jié)投資與證券投資第３節(jié)證券投資與證券投機(jī)

投資的概念

所謂投資就是投資主體為獲取未來(lái)收益或經(jīng)營(yíng)、實(shí)施某些事業(yè)，預(yù)先墊付貨幣或其他資源以形成資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。簡(jiǎn)言之，投資就是投入某種資源，獲得某種資產(chǎn)及收益的過(guò)程。

四個(gè)要素

投資客體

投資目的

投資主體

投資方式

投資的分類(lèi)

按投資對(duì)象分

實(shí)物投資

金融投資

實(shí)物投資金融投資投資的分類(lèi)

按運(yùn)用方式分

直接投資

間接投資投資的分類(lèi)

按投資時(shí)間分

短期投資

長(zhǎng)期投資

投資的分類(lèi)

按收入方式分

固定收入投資

浮動(dòng)收入投資

證券的含義

證券是商品經(jīng)濟(jì)和社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展的產(chǎn)物。一般意義上的證券是指各類(lèi)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債務(wù)憑證的通稱(chēng)，是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券的分類(lèi)

憑證證券有價(jià)證券

股票債券基金等持有人

證券的標(biāo)的物標(biāo)的物的價(jià)值權(quán)利1234證券票面要素證券投資的含義

證券投資是指自然人、法人及其他社會(huì)團(tuán)體通過(guò)有價(jià)證券的購(gòu)買(mǎi)和持有，借以獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為

。

證券投資的基本特征收益性。

流通性。

風(fēng)險(xiǎn)性。

實(shí)物投資與證券投資的聯(lián)系１、證券投資和實(shí)物投資相互影響、相互制約。

２、證券投資與實(shí)物投資是可以相互轉(zhuǎn)化的。

實(shí)物投資與證券投資的區(qū)別１、投資對(duì)象不同。

２、投資活動(dòng)的內(nèi)容不同。

３、投資的制約因素不同。

證券投資與儲(chǔ)蓄存款的聯(lián)系

證券投資和儲(chǔ)蓄存款這兩種行為在形式上具有一致性，即貨幣所有者將一定的資金交付給政府、公司或銀行機(jī)構(gòu)，并獲取相應(yīng)的利益。

證券投資與儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別１、性質(zhì)不同。２、證券持有者與銀行存款人的法律地位、權(quán)利內(nèi)容不同。３、投資增值的效果不同

。

證券投資與儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別4、存續(xù)時(shí)間與轉(zhuǎn)讓條件不同。５、風(fēng)險(xiǎn)不同。何謂證券投機(jī)?

所謂證券投機(jī)就是指證券投資者在信息不完全的條件下做出投資決策，力求在證券市場(chǎng)的價(jià)格漲跌中獲利的行為，即證券市場(chǎng)的參與者利用證券價(jià)格的波動(dòng)，短期內(nèi)頻繁地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出證券，以賺取證券買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收入的行為。

證券投機(jī)的分類(lèi)按其性質(zhì)分

合法投機(jī)

非法投機(jī)

按投機(jī)的程度分

適度投機(jī)

過(guò)度投機(jī)

作用第一，投機(jī)具有平衡市場(chǎng)價(jià)格的作用。

第二，證券投機(jī)能夠增強(qiáng)證券市場(chǎng)上的流動(dòng)性。

第三，證券投機(jī)者參與交易有利于分散價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而成為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

作用第四，證券投機(jī)有利于提高證券市場(chǎng)的有效性，進(jìn)而促進(jìn)證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的實(shí)現(xiàn)。

過(guò)度投機(jī)的危害第一，過(guò)度投機(jī)造成證券市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的扭曲反映。

第二，過(guò)度投機(jī)放大了證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)度投機(jī)的危害第三，過(guò)度投機(jī)促使證券市場(chǎng)上投資不斷轉(zhuǎn)化為投機(jī)。

第四，過(guò)度投機(jī)造成證券價(jià)格與其實(shí)際價(jià)值的嚴(yán)重背離，是形成金融泡沫、導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的主要原因。

區(qū)別—是動(dòng)機(jī)和目的不同。

二是決策依據(jù)不同。三是風(fēng)險(xiǎn)傾向和風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同。四是投資對(duì)象不同。

證券投資與證券投機(jī)并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，只是程度不同而已。在很多情況下，兩者是可以相互轉(zhuǎn)化的。試述證券投機(jī)的積極作用和消極作用。

第２節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)第１節(jié)證券投資的收益

債券利息的再收益

債券資本損益

其他收益

構(gòu)成債券的利息收入

債券的利率

債券的價(jià)格

債券的期限

決定和影響債券收益的因素

投資收益、證券收益率、債券收益率

收益往往是以相當(dāng)于當(dāng)初投資額的百分率來(lái)表示的，所以投資收益通常是以收益總額占當(dāng)初投資額的百分率即收益率來(lái)表示。證券收益率是指證券投資每年所獲得的收益占投資總金額的比率。債券的收益率是指投資者投入本金與在一定時(shí)期內(nèi)所獲得收益的比率。

票面收益率當(dāng)期收益率四個(gè)指標(biāo)12到期收益率43持有期收益率票面收益率

票面收益率即名義收益率，是指利息收入與票面額的比例，在數(shù)值上等同于通常所說(shuō)的票面利率。票面收益率

票面收益率的計(jì)算公式為：票面收益率=

每年利息收入債券面值×100%當(dāng)期收益率

當(dāng)期收益率，在日本被稱(chēng)為直接收益率，它是對(duì)票面收益率的缺陷作了部分改進(jìn)而得到的，它是指利息收入與購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的比例。當(dāng)期收益率

當(dāng)期收益率的計(jì)算公式為：當(dāng)期收益率=

每年利息收入買(mǎi)入價(jià)格×100%債券面值買(mǎi)入價(jià)格×

票面利率=示例【例】一張面額為100元的債券，票面年利率為5％，發(fā)行價(jià)格為90元，期限為3年，其直接收益率的計(jì)算公式為：直接收益率=

100×5%90×100%=5.6%持有期收益率

持有期收益率是指在持有債券有效期內(nèi)的收益率。持有期收益率

1.發(fā)行時(shí)認(rèn)購(gòu)但中途出售時(shí)的收益率(Y1)：Y1

=

出售價(jià)–發(fā)行價(jià)發(fā)行價(jià)×100%持有年限年利息+示例【例】某種5年期債券的發(fā)行價(jià)為100元，年利息為５元，將其持有3年后出售，出售價(jià)為106元，則其收益率為：

Y1

=

5+(106–100)∕3100×100%=7%持有期收益率

2.受讓但中途再轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率

(Y2)：Y2

=

出售價(jià)–購(gòu)入價(jià)購(gòu)入價(jià)×100%持有年限年利息+示例【例】某投資者以102元的價(jià)格購(gòu)入—張期限為5年，年利息為5元的債券，持有兩年后以l06元的價(jià)格將其出售，那么收益率則應(yīng)為：

Y2

=

5+(106–102)∕2102×100%=6.86%到期收益率

到期收益率又稱(chēng)內(nèi)在收益率，它指的是使債券面值與每年息票利息的現(xiàn)值之和等于債券目前市價(jià)的折扣率

。到期收益率

到期收益率的計(jì)算公式為：到期收益率=

購(gòu)入價(jià)–賣(mài)出（或償還）價(jià)（購(gòu)入價(jià)+賣(mài)出（或償還）價(jià)）∕2×100%距到期年限+

每年息票利息示例【例】某投資者于1990年以750元購(gòu)進(jìn)一張面值為1000元，息票率為2.5％，2004年到期的債券，那么他的到期收益率為：（1000–750）∕14

+2.5%×1000（750

+1000）∕2×100%=4.9%股票收益及其來(lái)源

股票的投資收益是指投資者從購(gòu)入股票開(kāi)始到賣(mài)出股票為止，整個(gè)持有期間內(nèi)的收入，它包括股利收入、資本損益和資本增值收益三部分。公司業(yè)績(jī)股價(jià)的變動(dòng)股票收益稅決定和影響股票收益的因素

衡量股票投資收益水平的指標(biāo)主要有股利收益率、持有期收益率、持有期回收率等。股利收益率

股利收益率又稱(chēng)獲利率，是指股份有限公司以現(xiàn)金的形式派發(fā)給股東的股利與股票市場(chǎng)價(jià)格的比率。

股利收益率

股利收益率

=

DP0×100%

D:年現(xiàn)金股利P0:本期買(mǎi)入股票價(jià)格示例【例】某投資者以10元一股的價(jià)格買(mǎi)入A公司股票分得現(xiàn)金股息1元,那么他的股利收益率為：股利收益率

=

110×100%=10%持有期收益率

持有期收益率是指投資者持有股票期間的股利收入與買(mǎi)賣(mài)差價(jià)占股票買(mǎi)入價(jià)格的比率，它反映投資者在一定的持有期內(nèi)的全部股息收入和資本利得占資本金的比率。持有期收益率

持有期收益率

=

D+（P1-

P0)P0×100%

D:年現(xiàn)金股利P0:本期買(mǎi)入股票價(jià)格P1

:股票賣(mài)出價(jià)格

持有期回收率

持有期回收率是指投資者持有股票期間的現(xiàn)金股息收入和股票賣(mài)出價(jià)占買(mǎi)入價(jià)的比例。持有期回收率持有期回收率

=

D+P1P0×100%D:年現(xiàn)金股利P0:股票買(mǎi)入價(jià)格P1

:股票賣(mài)出價(jià)格

風(fēng)險(xiǎn)

所謂風(fēng)險(xiǎn)泛指遭受損失的可能性。從廣義的角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各種無(wú)法預(yù)知的不確定因素給人們帶來(lái)的種種可能的損失。因此，自然、政治、經(jīng)濟(jì)等各種不確定因素造成的風(fēng)險(xiǎn)都屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)的范疇。證券投資風(fēng)險(xiǎn)

證券投資風(fēng)險(xiǎn)是由于對(duì)未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的投入本金和預(yù)期收益損失或減少的可能性。

證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系收益率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償利率風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)按來(lái)源分證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

：證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

：證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

：證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

按風(fēng)險(xiǎn)能否分散分

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定及內(nèi)容

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(SystematicRisk)又稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(MarketRisk)，它是由于某種全局性的因素變化對(duì)證券市場(chǎng)整體發(fā)生影響，因而也叫“宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)”。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

它是指證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能造成的損失。這是金融投資中最普遍、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，幾乎所有的投資者都必須承受這種風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率水平變動(dòng)給投資者造成的影響。利率上升，證券價(jià)格下降；利率下降，證券價(jià)格上升。

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。它是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際收益率＝名義收益率－通貨膨脹率

外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)，即由外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣之間的匯率變動(dòng)所造成的證券投資收益的變動(dòng)。實(shí)際投資收益率＝(1±名義投資收益率)×(1±匯率變動(dòng))

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定及內(nèi)容

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)分散投資能夠減小的風(fēng)險(xiǎn)，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是由某一行業(yè)或企業(yè)內(nèi)部的因素引起，它是獨(dú)立于政治、經(jīng)濟(jì)及其它全面影響所有證券的因素之外，只影響到個(gè)別公司證券的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于發(fā)行證券的公司或企業(yè)財(cái)務(wù)強(qiáng)度變動(dòng)而引起的投資者報(bào)酬的變動(dòng)。

信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，是指證券發(fā)行者在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司經(jīng)營(yíng)狀況變化而引起盈利能力變化，從而造成投資者的收益或本金減少的可能性。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1、公司章程2、招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)3、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表公司章程招股說(shuō)明書(shū)財(cái)務(wù)報(bào)表債券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量在一般情況下，政府公債常常被認(rèn)為是最安全的投資對(duì)象。在公司債券中，信用評(píng)級(jí)高的公司債券風(fēng)險(xiǎn)較小，信用評(píng)級(jí)低的公司債券風(fēng)險(xiǎn)較大，但也可獲得較高收益。就債券期限長(zhǎng)短而論，短期債券風(fēng)險(xiǎn)較小，長(zhǎng)期債券風(fēng)險(xiǎn)較大。股票投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量

對(duì)股票投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量，可用股票的年度價(jià)差率和貝塔系數(shù)表示。股票投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量股票年度價(jià)差率=

（年度最高價(jià)+年度最低價(jià)）∕2×100%年度最高價(jià)－

年度最低價(jià)一般地講，股票價(jià)差率越大，股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

股票投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量β

=

股票市場(chǎng)變化的百分比某股票價(jià)格的百分比貝塔系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大，這說(shuō)明某股票價(jià)格比整個(gè)股市價(jià)格上升或下跌得快

。

四個(gè)原則

第一，了解和掌握各類(lèi)證券的風(fēng)險(xiǎn)特征。

第二，根據(jù)資金實(shí)力進(jìn)行投資選擇。

第三，設(shè)計(jì)適宜的風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)。

第四，經(jīng)常不斷地修正投資組合。

試述規(guī)避證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。第２節(jié)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)與監(jiān)管

第１節(jié)證券市場(chǎng)概述

第３節(jié)證券發(fā)行市場(chǎng)第４節(jié)證券交易市場(chǎng)證券市場(chǎng)的概念

廣義地講，它是有價(jià)證券發(fā)行與交易以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱(chēng)，包括貨幣證券市場(chǎng)和資本證券市場(chǎng)。

證券市場(chǎng)的概念狹義地講，證券市場(chǎng)則是資本證券市場(chǎng)，它是以融通資金（通常在一年以上）為目的的有價(jià)證券發(fā)行與交易關(guān)系的總和。

證券市場(chǎng)的分類(lèi)證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)交易市場(chǎng)柜臺(tái)交易市場(chǎng)交易所市場(chǎng)電腦交易市場(chǎng)特征1、交易對(duì)象不同。2、決定價(jià)格的因素不同。

3、價(jià)格波動(dòng)的幅度不同。

4、目的不同。

四個(gè)功能1、證券市場(chǎng)是引導(dǎo)資金合理流動(dòng)、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效場(chǎng)所。2、證券市場(chǎng)是在短時(shí)期內(nèi)籌集巨額資金、完成重大建設(shè)項(xiàng)目的重要渠道。

四個(gè)功能3、證券市場(chǎng)是投資者間接投資的主要場(chǎng)所和獲取投資收益的有效手段。4、證券市場(chǎng)是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣流通量、實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要載體。

我國(guó)證券市場(chǎng)的作用首先,證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展對(duì)我國(guó)國(guó)企改革和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。

其次,證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展成為了資源配置的重要手段。

我國(guó)證券市場(chǎng)的作用第三,證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展對(duì)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了重大的貢獻(xiàn)。一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)行主體投資主體

中介機(jī)構(gòu)

交易對(duì)象

監(jiān)管機(jī)構(gòu)

交易場(chǎng)所

自律組織

七大要素一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行主體是證券的發(fā)行者，即籌款人，它不僅是資本市場(chǎng)資金的需求者，同時(shí)也是各類(lèi)有價(jià)證券的供給者。

一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)政府及其所屬機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)股份公司企業(yè)1234四類(lèi)發(fā)行主體一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)投資主體

投資主體即證券投資者，是指在證券市場(chǎng)上出資認(rèn)購(gòu)證券的個(gè)人或機(jī)構(gòu)。這里所指的交易對(duì)象主要指資本證券，即能獲得收益的權(quán)益性證券。一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)中央銀行

個(gè)人投資者

商業(yè)銀行企業(yè)(公司)

非銀行的金融機(jī)構(gòu)

投資主體一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)交易對(duì)象

交易對(duì)象即證券投資對(duì)象，也就是證券市場(chǎng)上進(jìn)行交易的信用工具

。一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)交易所

柜臺(tái)市場(chǎng)

場(chǎng)內(nèi)交易場(chǎng)外交易第三市場(chǎng)

第四市場(chǎng)

交易場(chǎng)所一、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)證券承銷(xiāo)商

證券經(jīng)紀(jì)商

證券自營(yíng)商

二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管的含義

證券市場(chǎng)監(jiān)管即證券監(jiān)管，是指政府設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或由證券交易所及協(xié)會(huì)等自律機(jī)構(gòu)采用行政的、經(jīng)濟(jì)的、法律的手段和方法，對(duì)證券市場(chǎng)參與主體及其行為所進(jìn)行的旨在促進(jìn)證券市場(chǎng)公平、有序、高效運(yùn)行的一系列管理活動(dòng)。二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)的監(jiān)管的基本原則

依法治理原則

保護(hù)投資者利益的原則

“三公原則”

公開(kāi)性原則公平性原則公正性原則

證券市場(chǎng)監(jiān)管的方法

二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管1、行政監(jiān)管方法。2、自律性監(jiān)管方法。

3、社會(huì)公眾的監(jiān)管方式。

二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為的分類(lèi)內(nèi)幕交易

操縱市場(chǎng)

欺詐客戶(hù)證券欺詐行為虛假陳述

二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管欺詐客戶(hù)虛假陳述二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為的分類(lèi)擅自發(fā)行證券

為股票交易違規(guī)提供融資及透支交易上市公司違規(guī)買(mǎi)賣(mài)本公司股票

其它違規(guī)行為二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為的分類(lèi)上市公司擅自改變募股資金用途銀行資金違規(guī)入市其它違規(guī)行為二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管體系

證券市場(chǎng)監(jiān)管體系是指在既定的監(jiān)管目標(biāo)下，證券市場(chǎng)監(jiān)管主體通過(guò)一定的組織形式，采用一定的監(jiān)管方式，運(yùn)用相應(yīng)的監(jiān)管工具，對(duì)證券市場(chǎng)參與主體及其行為進(jìn)行的監(jiān)管活動(dòng)，以及在監(jiān)管活動(dòng)中所形成的管理者與管理對(duì)象之間形成的互動(dòng)關(guān)系的有機(jī)整體。二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管的組織形式專(zhuān)職監(jiān)管組織無(wú)專(zhuān)職性的監(jiān)管組織混合性監(jiān)管組織

二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)象

證券市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)象是直接或間接參與證券市場(chǎng)活動(dòng)的機(jī)構(gòu)與個(gè)人。二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管手段

在證券市場(chǎng)的監(jiān)管活動(dòng)中，常常運(yùn)用法律手段、行政手段、經(jīng)濟(jì)手段等管理手段對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。二、證券市場(chǎng)的監(jiān)管資格審查公開(kāi)制度證券市場(chǎng)監(jiān)管的內(nèi)容12場(chǎng)外市場(chǎng)管理4交易管理3-

發(fā)行公開(kāi)-

持續(xù)公開(kāi)-股票必須進(jìn)場(chǎng)交易，不得進(jìn)行場(chǎng)外交易-對(duì)證券交易所設(shè)立的審查-對(duì)上市公司的資格審查-

對(duì)證券商的審查-

禁止內(nèi)部交易-

防止交易中的蒙騙、欺詐和操縱行為一、證券發(fā)行市場(chǎng)的定義、構(gòu)成與功能證券發(fā)行市場(chǎng)的定義

證券發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)“初級(jí)市場(chǎng)”或“一級(jí)市場(chǎng)”(Primarymarket)，是指證券發(fā)行人向投資者出售證券以籌集資金的市場(chǎng)。一、證券發(fā)行市場(chǎng)的定義、構(gòu)成與功能證券發(fā)行人證券投資人證券中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成--證券發(fā)行人證券的供應(yīng)者和資金的需求者--證券投資人

證券的購(gòu)買(mǎi)者及資金的提供者

--證券中介機(jī)構(gòu)

證券承銷(xiāo)商會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)一、證券發(fā)行市場(chǎng)的定義、構(gòu)成與功能1、擴(kuò)大資金融資渠道

2、有效分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

3、引導(dǎo)資源合理配置4、推動(dòng)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化5、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制功能二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

證券發(fā)行的方式

公募發(fā)行

私募發(fā)行直接發(fā)行

間接發(fā)行

招標(biāo)發(fā)行非招標(biāo)發(fā)行

二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

公募發(fā)行和私募發(fā)行公募發(fā)行又稱(chēng)公開(kāi)發(fā)行，是指證券發(fā)行人根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，依照有關(guān)發(fā)行程序，向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售證券的方式。私募發(fā)行又稱(chēng)不公開(kāi)發(fā)行，是指有價(jià)證券由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)或同時(shí)向某些特定投資者發(fā)行的方式。

二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

直接發(fā)行和間接發(fā)行

直接發(fā)行是指證券發(fā)行人自己辦理發(fā)行的各種業(yè)務(wù)。

間接發(fā)行是指證券發(fā)行者通過(guò)證券發(fā)行市場(chǎng)上的金融中介機(jī)構(gòu)向廣大投資者發(fā)行證券的一種發(fā)行方式。

二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

招標(biāo)發(fā)行與非招標(biāo)發(fā)行

若是通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)方式來(lái)決定證券投資者和證券發(fā)行的條件(主要指發(fā)行價(jià)格)，稱(chēng)為證券的招標(biāo)發(fā)行；否則便稱(chēng)為非招標(biāo)發(fā)行。二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

組建新公司增資擴(kuò)股改善資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制

1234股票發(fā)行的目的二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

主要是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字和擴(kuò)大公共開(kāi)支。主要是為了增加信貸資金的來(lái)源，用以擴(kuò)大貸款。1.籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金。2.以較低的成本籌集資金。3.維護(hù)對(duì)公司的控制。4.獲得財(cái)務(wù)杠桿好處。債券發(fā)行的目的

對(duì)政府來(lái)說(shuō)對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)對(duì)各類(lèi)公司來(lái)說(shuō)二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

股票的發(fā)行程序(1)作出發(fā)行公司股票的決定。

(2)準(zhǔn)備報(bào)批文件，辦理報(bào)批。(3)向證券交易所提出申請(qǐng)。(4)公告招股說(shuō)明書(shū)，實(shí)施承銷(xiāo)協(xié)議。二、證券發(fā)行市場(chǎng)的業(yè)務(wù)

公司債券的發(fā)行程序(1)由公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)作出決定。(2)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)。

(3)公告公司債券募集辦法。

(4)債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。

一、證券交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和功能證券交易市場(chǎng)的定義

證券交易市場(chǎng)又稱(chēng)為“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”，是指買(mǎi)賣(mài)己發(fā)行證券的市場(chǎng)。一、證券交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和功能證券交易市場(chǎng)組織形式

參與者證券自營(yíng)商

證券經(jīng)紀(jì)商專(zhuān)業(yè)會(huì)員場(chǎng)所內(nèi)集中競(jìng)價(jià)的

場(chǎng)外非集中競(jìng)價(jià)的

結(jié)構(gòu)一、證券交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和功能證券交易市場(chǎng)的功能

1、為證券的流動(dòng)提供條件2、為合理的證券價(jià)格的形成創(chuàng)造條件

3、為資金合理流動(dòng)起導(dǎo)向作用

4．為制定經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)

一、證券交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和功能申請(qǐng)上市

審核批準(zhǔn)安排上市

證券上市的基本程序

二、證券交易所證券交易所的定義

證券交易所是指有組織、有固定地點(diǎn)的集中買(mǎi)賣(mài)證券的固定交易場(chǎng)所，是證券市場(chǎng)的重要組成部分。二、證券交易所它是交易所的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)它是日常事務(wù)的決策機(jī)構(gòu)是交易所財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)工作的監(jiān)督機(jī)構(gòu)交易所的組織機(jī)構(gòu)

會(huì)員大會(huì)理事會(huì)