行業(yè)景氣度跟蹤（一）：上游資源供需偏緊生豬價(jià)格小幅回落

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分yjs_chenl@相關(guān)研究異同相關(guān)研究異同——財(cái)報(bào)深度分析系列的選擇》請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分上游資源&中游材料：持續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策的數(shù)據(jù)驗(yàn)證效果，建議關(guān)注高代的光伏板塊。金融，以及高股息率的銀行板塊。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 62.行業(yè)景氣度跟蹤 8 8 11 13 15 182.6.金融地產(chǎn)：券商政策敏感性較高，房地產(chǎn)關(guān)注 21 222.8.公共服務(wù)：國(guó)慶長(zhǎng)假利好出行鏈，三季 253.風(fēng)險(xiǎn)提示 26請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 9 9 9 9 10 10 11 11 12 12 13 14 14 14 16 16 16 16 17 17 18 18 19 19 19 19 21 21 22 22 23 23 25 25 6 8 8 10 11 12請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 13 14 15 17 18 19 21 21 22 23 25 26請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分銀十”的數(shù)據(jù)驗(yàn)證和美債利率見(jiàn)頂。當(dāng)前政策底已經(jīng)出現(xiàn)，盈利底預(yù)計(jì)在下半年確定，表1：大類板塊的細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)料塊的追逐可能并不在于邊際景氣回升，更多在于資源品價(jià)格低位有支撐+板塊股票估值費(fèi)（食品飲料）的強(qiáng)順周期屬性。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分金融地產(chǎn)證，政策敏感性較高的非銀金融，以及高股息率的銀行板塊。公共服務(wù)股息率較高板塊，且板塊盈利增速高，具有較強(qiáng)的分紅能力，若市場(chǎng)追逐高股息風(fēng)格，板塊或數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分2.行業(yè)景氣度跟蹤表2：板塊和行業(yè)中觀景氣度總覽板塊景氣行業(yè)核心指標(biāo)變化趨勢(shì)中觀情況上游石油石化布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)需求前景向好及產(chǎn)量削減支撐油價(jià)上漲。有色金屬南華期貨：有色金屬指數(shù)銅價(jià)較高或抑制下游需求，LME銅持續(xù)累庫(kù)。煤炭秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)地產(chǎn)政策放松疊加非電行業(yè)“金九銀十”剛需補(bǔ)庫(kù)，煤價(jià)回升。材料鋼鐵鋼材綜合價(jià)格指數(shù)地產(chǎn)政策放松疊加淡旺季切換，鋼價(jià)小幅回升。建筑材料水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó)下游需求支撐不足，開(kāi)工鏈仍較弱。制造機(jī)械設(shè)備--政策扶持機(jī)床國(guó)產(chǎn)化，有望逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。電力設(shè)備--光伏行業(yè)技術(shù)迭代，整體硅料市場(chǎng)持穩(wěn)微漲。建筑裝飾固定資產(chǎn)投資同比增速關(guān)注“一帶一路”帶來(lái)的增量空間。紡織服飾紡服類商品社零增速7月國(guó)內(nèi)紡織需求增速下降。食品飲料食飲類商品社零增速行業(yè)受經(jīng)濟(jì)基本面抑制，奶價(jià)有所回升但仍處底部。農(nóng)林牧漁生豬（內(nèi)三元）均價(jià)8月國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，9月小幅回落?？蛇x汽車新能源乘用車銷量增速汽車出海進(jìn)程加速提升影響力，政策持續(xù)促消費(fèi)。家用電器家電類商品社零增速7月大家電零售市場(chǎng)有所承壓。輕工制造家具類商品社零增速地產(chǎn)政策放松，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的預(yù)期提升。社會(huì)服務(wù)旅客周轉(zhuǎn)量：累計(jì)同比中秋國(guó)慶將至，文旅消費(fèi)需求擴(kuò)大。美容護(hù)理化妝品類商品社零增速當(dāng)前消費(fèi)K型分化，醫(yī)美滲透率處于持續(xù)提升的過(guò)程當(dāng)中。金融地產(chǎn)銀行社融增量：同比信貸擴(kuò)張受制于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面。券商滬深兩市成交金額周均值政策敏感性較高。房地產(chǎn)房地產(chǎn)銷售面積：累計(jì)同比地產(chǎn)政策放松，關(guān)注銷售端數(shù)據(jù)驗(yàn)證。TMT智能手機(jī)產(chǎn)量：累計(jì)同比半導(dǎo)體去庫(kù)周期，華為新手機(jī)或帶領(lǐng)終端需求回暖。通信--數(shù)字要素有望進(jìn)入加速發(fā)展期。計(jì)算機(jī)--信創(chuàng)已經(jīng)從政策預(yù)期進(jìn)入到招標(biāo)訂單落地階段。傳媒游戲版號(hào)數(shù)量傳媒板塊今年處于行業(yè)基本面復(fù)蘇期。公共服務(wù)交通運(yùn)輸執(zhí)行航班數(shù)周平均值：同比國(guó)慶長(zhǎng)假將至，出行鏈或?qū)崿F(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”。公用事業(yè)發(fā)電量當(dāng)月值：同比火電量利齊升盈利修復(fù)，三季度進(jìn)入水電汛期。數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所；全星：景氣度提升，半星：景氣度持平，空星：景氣度下降；2023/9/13更新2.1.上游資源：供需偏緊，原油和煤炭?jī)r(jià)格上漲表3：上游資源板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局石油石化有色金屬銅價(jià)較高或抑制下游需求，LME數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0321-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09圖1：布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)周平均值（單位：美元/桶）130130期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):布倫特原油:NYMEX:周:平均值907060數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖2：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存及同比情況（單位：千桶，%）480000460000440000420000400000庫(kù)存:商業(yè)原油4030200-10-20-30庫(kù)存:商業(yè)原油:同比（右軸）21-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-08數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖3：LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)及庫(kù)存（單位：美元/噸，噸）11,50010,5009,5008,5007,5006,50021-0921-1122-0121-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-09現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME銅LME:庫(kù)存:銅（右軸）240,000190,000140,00090,00040,000數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖4：LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)及庫(kù)存（單位：美元/噸，噸）現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋁4,0003,5003,0002,5002,00021-0921-1122-0122-0322-0521-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-091,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,000數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0321-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09圖5：秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)（單位：元/噸）1,700秦皇島動(dòng)力煤:平倉(cāng)價(jià):山西優(yōu)混(>5500大卡)900700數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖6：北方港煤炭庫(kù)存及同比情況（單位：萬(wàn)噸，%）4,0003,0002,000021-0921-1021-1121-1222-0122-0221-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08煤炭庫(kù)存:北方港合計(jì):同比（右軸）500-50數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表4：上游資源板塊景氣度影響事件今年年底。氣金屬金屬屬金屬煤請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新2.2.中游材料：淡旺季切換鋼價(jià)小幅回升，開(kāi)工鏈較弱水泥價(jià)格下行表5：中游材料板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局基建較弱。數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖7：鋼材綜合價(jià)格指數(shù)（單位：1994年4月=100，點(diǎn)）21-0921-1021-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09鋼材綜合價(jià)格指數(shù)(CSPI)數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖8：35城螺紋鋼庫(kù)存情況（單位：萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖9：全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（單位：點(diǎn)）24022020021-0921-1021-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表6：中游材料板塊景氣度影響事件圖10：水泥發(fā)運(yùn)率及同比增速（單位：%，pct）604020021-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0521-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09水泥發(fā)運(yùn)率:全國(guó):當(dāng)周值:同比（右軸）9040-10-60數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新-數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分表7：中游制造板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局碳中和政策下的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方向，長(zhǎng)期需數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖11：金屬切削機(jī)床產(chǎn)量及同比增速（單位：萬(wàn)臺(tái)，%）6543210金屬切削機(jī)床:產(chǎn)量:當(dāng)月值金屬切削機(jī)床:產(chǎn)量:當(dāng)月同比（右軸）50數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0721-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09圖12：多晶硅料平均價(jià)（單位：元/千克）35030025020050021-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0421-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖13：?jiǎn)蚊鎲尉ERC組件平均價(jià)（單位：元/W）:單面單晶PERC組件(182mm-RMB):平均現(xiàn)貨價(jià):單面單晶PERC組件(210mm-RMB):平均2.2價(jià)2.0數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖14：固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）完成額當(dāng)月值及同比增速（單位：億元，%）50數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表8：中游制造板塊景氣度影響事件售先進(jìn)工業(yè)母機(jī)主機(jī)、關(guān)鍵功能部件、數(shù)控系統(tǒng)（先進(jìn)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)品）的增值請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分人-建多少、怎么建、資金怎么平衡、怎么配售、怎么管理等一系列重點(diǎn)問(wèn)題劃先行、謀定后動(dòng)，扎實(shí)做好前期工作、嚴(yán)格項(xiàng)目管理和成本控制，綜合考慮市場(chǎng)形勢(shì)，合理把握建設(shè)節(jié)奏。數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新2.4.必選消費(fèi)：奶價(jià)有所回升但仍處底部，9月生豬價(jià)格小幅回落表9：必選消費(fèi)板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0927,00022,00017,00012,000圖15：服裝類商品零售值及同比增速（單位：億元，%）服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售類值:當(dāng)月值數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖16：國(guó)內(nèi)外棉價(jià)情況（單位：元/噸）期貨結(jié)算價(jià)(活躍:成交量):棉花Cotlook:A指數(shù):1%關(guān)稅數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖17：高檔白酒和中低檔白酒價(jià)格（單位：元/瓶）36城市日用工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格:白酒:500ml左右,5221-0821-0921-1021-1121-1221-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-07白酒:500ml左右,52度,中低檔（右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖18：生鮮乳平均價(jià)和牛奶零售價(jià)（單位：元/公斤）21-0921-1021-1121-1222-0122-0221-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09平均價(jià):生鮮乳(原奶):主產(chǎn)區(qū)（右軸）3.7數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09圖19：生豬內(nèi)三元和外三元市場(chǎng)價(jià)（單位：元/公斤）市場(chǎng)價(jià):生豬(內(nèi)三元):全國(guó)均價(jià)30市場(chǎng)價(jià):生豬(外三元):全國(guó)均價(jià)302520數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖20：生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)及利潤(rùn)率（單位：元/頭，%）000數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表10：必選消費(fèi)板塊景氣度影響事件-越南7月紡織服飾出口額同比減少13.46%。飲料1）社零數(shù)據(jù)：7月食品飲料類商品零售值2065.40億元，當(dāng)月同比5.50%，環(huán)比減少1）產(chǎn)量情況：7月啤酒產(chǎn)量402.40萬(wàn)千升，當(dāng)飲料乳品請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0621-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-081）價(jià)格：截至9月8日，大豆、玉米、白糖、棉花的現(xiàn)貨價(jià)均價(jià)分別較上周環(huán)比變化+0.74%、+0.10%、+3.20%、-0數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新2.5.可選消費(fèi)：8月新能源車銷量延續(xù)景氣，中秋國(guó)慶文旅需求擴(kuò)大表11：可選消費(fèi)板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局新能源汽車國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加大，關(guān)注自主出口競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，行業(yè)主要產(chǎn)品受制于社會(huì)服務(wù)消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)醫(yī)美行業(yè)快速成長(zhǎng)，但提升的過(guò)程當(dāng)中。數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖21：新能源乘用車銷量及同比增速（單位：萬(wàn)臺(tái)，%）00數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖22：國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率（單位：%）國(guó)內(nèi)零售滲透率:新能源汽車:當(dāng)月值國(guó)內(nèi)零售滲透率:自主品牌汽車:新能源汽車:當(dāng)52月值5232數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖23：家電類商品零售額及同比增速（單位：億元圖24：空調(diào)產(chǎn)量及同比增速（單位：萬(wàn)臺(tái)，%）050數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新0數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖25：餐飲業(yè)社零總額及同比增速（單位：億元，%）社會(huì)消費(fèi)品零售總額:餐飲業(yè):當(dāng)月值社會(huì)消費(fèi)品零售總額:餐飲業(yè):當(dāng)月同比(000數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖26：旅客周轉(zhuǎn)量及同比增速（單位：億人公里，%）旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比（右軸）0數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表12：可選消費(fèi)板塊景氣度影響事件請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分品飲數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分2.6.金融地產(chǎn)：券商政策敏感性較高，房地產(chǎn)關(guān)注銷售端數(shù)據(jù)驗(yàn)證表13：金融地產(chǎn)板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局金融數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖27：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及同比增速（單位：億元，%）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資:當(dāng)月值0數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖28：30大中城市商品房成交面積及同比增速（單位：500400300200021-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0921-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09500-50-100數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新表14：金融地產(chǎn)板塊景氣度影響事件金融請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分21-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0221-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新2.7.TMT：半導(dǎo)體去庫(kù)周期，華為新手機(jī)或帶領(lǐng)終端需求回暖表15：TMT板塊基本面格局和中觀景氣度情況基本面格局機(jī)信創(chuàng)已經(jīng)從政策預(yù)期進(jìn)入到招標(biāo)訂單落地?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新4,500費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(SOX)4,5004,0003,5003,0002,5002,000數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，東吳證券研究所，2023/9/13更新圖30：智能手機(jī)產(chǎn)量及同比增速（單位：億元，%）0智能手機(jī):產(chǎn)量:當(dāng)月同比（右軸）50數(shù)