解析船舶產(chǎn)業(yè)鏈把握船市上行周期全景圖

正文目錄一、上：材、配套備船設(shè)模塊 41、上產(chǎn)鏈貌 42、上產(chǎn)鏈分 4材料 4舶套 6舶計(jì) 8二、中造：國(guó)集團(tuán)中海重、子江船招局業(yè)等 91、中產(chǎn)鏈貌 92、中產(chǎn)鏈分 國(guó)舶業(yè)團(tuán) 遠(yuǎn)運(yùn)工 13子船集團(tuán) 14商工業(yè) 14時(shí)造船 15三、下：舶用務(wù)市，含運(yùn)租、維等節(jié) 161、游業(yè)全貌 162、游業(yè)拆分 16（1）集運(yùn) 16（2）干貨運(yùn) 18（3）油運(yùn) 20船租賃 21船修理 22四、資議 24五、險(xiǎn)示 24圖表目錄圖1：船產(chǎn)鏈游貌 4圖2：10mm和20mm鋼板格經(jīng)了顯回挫 5圖3：中造企手訂單（修總） 10圖4：中造上司2022年?duì)I績(jī)億） 10圖5：中造業(yè)產(chǎn)鏈 11圖6：船下產(chǎn)鏈貌圖 16圖7：集箱實(shí)圖 17圖8：2020末裝運(yùn)價(jià)升行歷高，2022末始落 17圖9：干貨實(shí)圖 19圖10：球散運(yùn)易結(jié)構(gòu) 19圖11：船物圖 20圖12：2022年油品油輸數(shù)著漲 20圖13：舶業(yè)全圖 24表1：鋼部代性市公情況 5表2：船配部代性公情況 7表3：船設(shè)部代性公情況 8表4：中造部代性上企情況 10表5：中船旗主船廠況 12表6：中重旗主船廠況 13表7：中防和東華旗主船情況 13表8：中海重旗主要廠況 14表8：揚(yáng)江業(yè)團(tuán)下主船情況 14表10：商集旗要船情況 15表11：時(shí)造主廠情況 15表12：運(yùn)分表市公情況 17表13：散運(yùn)分性上公情況 19表14：運(yùn)分表市公情況 20表15：舶賃分性上公情況 21表16：舶理分性上公情況 22|20230902日一、上游：原材料、船舶配套設(shè)備和船舶設(shè)計(jì)模塊 1、上游產(chǎn)業(yè)鏈全貌船舶產(chǎn)業(yè)鏈上游包括原材料，船舶配套設(shè)備供應(yīng)和船舶設(shè)計(jì)模塊。從20%30%5%7）8）圖1：船舶產(chǎn)業(yè)鏈上游全貌資料來(lái)源：2、上游產(chǎn)業(yè)鏈拆分原材料原材料包括鋼材，有色金屬和復(fù)合材料，鋼材占比高達(dá)70%?！颁摗?.61.140量達(dá)52-3年20212年內(nèi)的船廠利潤(rùn)彈性。后續(xù)原材料價(jià)格走勢(shì)尚不明朗。此外，在船用高端鋼材方面，我國(guó)船用高端鋼材研制能力加速提升。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)，2022年大型集裝箱船用止裂板全部實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)，化學(xué)品船用雙相不銹鋼國(guó)產(chǎn)化率由不足50%提高至90%以上，國(guó)產(chǎn)高錳鋼罐項(xiàng)目順利開(kāi)LNGLNG圖2：10mm和20mm鋼板價(jià)格已經(jīng)有了明顯的回挫10mm鋼板平均價(jià)格 20mm鋼板平均價(jià)格0資料來(lái)源：iFinD、表1：鋼材部分代表性上市公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（元）

（%）

（%）

業(yè)務(wù)描述包鋼股份600010.SH

721.72

板材：52%；管材：其他業(yè)務(wù)：1%

-14.45 7.73 -2.00 -1.34

主營(yíng)業(yè)務(wù)是礦產(chǎn)資源開(kāi)與銷(xiāo)售。冷軋?zhí)间摪寰恚?3%冷軋?zhí)间摪寰恚?3%；熱軋?zhí)间摪寰恚?5%；專(zhuān)注于鋼鐵業(yè)，同時(shí)從事與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的加工3690.58 140.295.843.816.33配送、化工、信息科技、3%；其他鋼鐵產(chǎn)品：金融以及電子商務(wù)等業(yè)6%；其他業(yè)務(wù)：28%務(wù)。600019.SH華菱鋼鐵000932.SZ

1686.37

冷軋板卷：5%；鍍鋁其他：19%

76.75 10.32 4.57 13.42 主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。河鋼股份000709.SZ

1434.70

4%

15.80 9.30 1.10 2.64 主營(yíng)業(yè)務(wù)為黑色金屬的冶煉和加工。資料來(lái)源：公司公告、iFinD 注：表格數(shù)據(jù)如特殊說(shuō)明均為2022年數(shù)據(jù)船舶配套20231～774243.924.1%。2022(FGSS)10001-3態(tài)下延長(zhǎng)3-6個(gè)月以上。各細(xì)分配套設(shè)備具體情況如下：動(dòng)力主機(jī)：20231～7888841.4%886.219.7%279.3）77.53通訊導(dǎo)航系統(tǒng)：GMDSS裝速、航向，具有慣性計(jì)算、地圖匹配以及衛(wèi)星定位和海底障礙物和航標(biāo)燈等AIS電力電氣設(shè)備：船舶輔助機(jī)械進(jìn)行工作。錨鏈：連接卸扣、轉(zhuǎn)環(huán)等組成。錨鏈在結(jié)構(gòu)上分成有檔和無(wú)檔兩種，前者抗拉強(qiáng)度大，因此一般采用有檔鏈環(huán)的錨環(huán)。大型鑄鍛件：表2：船舶配套部分代表性公司情況細(xì)分 涉及公司 營(yíng)業(yè)收行業(yè) （億元

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE(%)

業(yè)務(wù)描述中國(guó)動(dòng)力600482.SH動(dòng)力主機(jī)濰柴重機(jī)000880.SZ

382.9834.55

設(shè)備：8%；燃?xì)庹魵鈩?dòng)力:3%；核動(dòng)力（設(shè)備）：1%；熱氣機(jī)動(dòng)力：1%

3.70 12.84 0.97 1.41 13.25 4.07

主營(yíng)業(yè)務(wù)為多維度的高端動(dòng)力裝備研發(fā)、制造、系統(tǒng)集成、銷(xiāo)售及服務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為開(kāi)泵用動(dòng)力等產(chǎn)電四個(gè)領(lǐng)域。艙室設(shè)備和甲 中國(guó)動(dòng)力板機(jī) 600482.SH械通訊北斗星通

382.98

設(shè)備：8%；燃?xì)庹魵鈩?dòng)力:3%;核動(dòng)力（設(shè)備）：1%；熱氣機(jī)動(dòng)力：1%汽車(chē)電子行業(yè)：52%；芯片及數(shù)據(jù)服務(wù)：

3.70 12.84 0.97

主營(yíng)業(yè)務(wù)為多維度的高端動(dòng)力裝備研發(fā)、制造、系統(tǒng)集成、銷(xiāo)售及服務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋衛(wèi)5G導(dǎo)航 002151.SZ 38.16系統(tǒng)

陶瓷元器件：4%

0.73 30.23 1.92

元器件和汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)三個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。海事綜合導(dǎo)航、智能裝主營(yíng)業(yè)務(wù)是海洋海事綜合導(dǎo)航、智能裝主營(yíng)業(yè)務(wù)是海洋觀探測(cè)儀器系統(tǒng)7.24備與系統(tǒng)：74%；信息-8.0318.25-110.85-39.6以及智能船舶系300065.SZ化監(jiān)控系統(tǒng)：24%；環(huán)境監(jiān)測(cè)產(chǎn)品：2%5統(tǒng)銷(xiāo)售與服務(wù)、海底數(shù)據(jù)中心(UDC)業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事船舶及海洋工程電力電氣 國(guó)瑞科技 2.74船舶配電系統(tǒng)：62%；船舶機(jī)艙自動(dòng)化系統(tǒng)：-0.0235.41-0.63-0.05電氣、自動(dòng)化系統(tǒng)及其系統(tǒng)集成設(shè)備 33%；其他：5%的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及綜合技術(shù)服務(wù)。錨鏈 亞星錨鏈?zhǔn)?。主要從事大型鑄售。主要從事大型鑄大型 覆銅板大型鑄鑄鍛 寶鼎科技 13.81 鍛件：29%；銅箔：-0.458.94-3.23-3.35鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售,包括自件 002552.SZ 14%；其他產(chǎn)品：3%由鍛件、模鍛件及鑄鋼件等。

15.16

船用鏈及附件：73%；系泊鏈：26%；其他業(yè)務(wù)：1%

1.52 26.01 10.02

主要從事船用錨鏈和海洋工程系泊鏈的生產(chǎn)與銷(xiāo)資料來(lái)源：公司公告、iFinD 注：表格數(shù)據(jù)為2022年數(shù)據(jù)船舶設(shè)計(jì)船舶設(shè)計(jì)涉及對(duì)各類(lèi)型船只的設(shè)計(jì)，復(fù)雜度高，綜合性強(qiáng)。為響應(yīng)IMO的減排目標(biāo)，船舶動(dòng)力系統(tǒng)將逐漸從柴油發(fā)動(dòng)機(jī)增效減排，過(guò)渡到天然氣和混合動(dòng)力，最后向零碳排放方向推進(jìn)轉(zhuǎn)變。相應(yīng)地，這需要升級(jí)甚至重新設(shè)計(jì)船舶動(dòng)力系統(tǒng)+船舶內(nèi)部艙位、結(jié)構(gòu)以便應(yīng)對(duì)未來(lái)動(dòng)力、載體多樣化的船舶需求。表3：船舶設(shè)計(jì)部分代表性公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述中船科技600072.SH

33.49

2%1%

1.09 11.82 3.25

以工程設(shè)計(jì)，勘察，咨詢(xún)及監(jiān)理，工程總承包，土地服務(wù)等業(yè)務(wù)為主。建造合同：87%建造合同：87%；天然氣銷(xiāo)售：5%；船海工程技術(shù)服務(wù)：3%；防主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及船海工三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,主要從27.55 務(wù)裝備及產(chǎn)品：2%；1.439.625.208.06事于船舶與海洋工程鋼結(jié)構(gòu)建造：1%；其裝備設(shè)計(jì),同時(shí)為船舶他業(yè)務(wù)：1%；大宗貿(mào)產(chǎn)品的生產(chǎn)提供工程易業(yè)務(wù)：1%監(jiān)理服務(wù)。300008.SZ資料來(lái)源：公司公告、注：表格數(shù)據(jù)為2022年數(shù)據(jù)江造船、招商局工業(yè)等1、中游產(chǎn)業(yè)鏈全貌202385535萬(wàn)47%。中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)2019工業(yè)集團(tuán)有限公司與原中國(guó)船舶重工集團(tuán)有限公司聯(lián)合重組成立的特大型國(guó)有104890022。截止2023年8207837.5%。中遠(yuǎn)海運(yùn)重工簡(jiǎn)稱(chēng)“”）還包括汽車(chē)滾裝船、LNG船、特種船、工程船、科考船等。截止2023年8月，公司手持訂單量570萬(wàn)修正總噸，國(guó)內(nèi)市占率約10.3%。揚(yáng)子江造船1956600品為大中型集裝箱船、散貨船油輪、化學(xué)品等液貨船、LNG、LEG、LPG截止2023年8617萬(wàn)修正總噸，國(guó)內(nèi)市占率約11.1%。招商局工業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)“”）截止2023年8371萬(wàn)修正總噸，國(guó)內(nèi)市占率約6.7%。新時(shí)代造船1979”20044007-325-32截止年8月，公司手持訂單量308萬(wàn)修正總噸，國(guó)內(nèi)市占率約5.6%。圖3：中國(guó)造船企業(yè)手訂單量（萬(wàn)修正總） 圖4：中國(guó)造船上市公司2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（億元）其他船廠 中國(guó)船舶集團(tuán)船廠中遠(yuǎn)海運(yùn)重工船揚(yáng)子江造船 招商工業(yè)集團(tuán)船廠新時(shí)代造船308,6

營(yíng)業(yè)收入(億元) 凈利潤(rùn)(億元)371,7617,11570,10

2078,

1591,

0

中國(guó)船舶 中國(guó)重工 中船防務(wù) 揚(yáng)子江船業(yè)資料來(lái)源：公司公告、Clackson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）

wind、公司公告、表4：中國(guó)造船部分代表性上市企業(yè)情況股票代碼 涉公

營(yíng)業(yè)收入(億元)

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利(億元)

毛利率(%)

凈利率(%)

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述600150.SH

中國(guó) 595.58船舶

船舶造修：83.94%；動(dòng)力裝備：8.36%；機(jī)電設(shè)備：4.60%海洋運(yùn)輸裝備：31.34%；艦船配套：19.71%；

8.72 7.60 1.46

業(yè)務(wù)涵蓋船舶建造、修船、海洋工程、動(dòng)力業(yè)務(wù)、機(jī)電設(shè)備等具備從修造船到船舶配套601989.S 中國(guó)H 重工

441.55

海洋防務(wù)及海洋開(kāi)發(fā)裝備：艦船制造及修理改裝:18.18%；艦船制造及修理改裝:18.18%；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及其他：9.88%造船產(chǎn)品：61.59；鋼結(jié)構(gòu)工程：11.99%；業(yè)務(wù)涵蓋防務(wù)裝備、船舶127.95修船業(yè)務(wù)：14.79%；7.106.865.554.43修造、海洋工程、非船業(yè)

-24.33 7.79 -5.51

設(shè)施、海洋工程、船舶設(shè)計(jì)研發(fā)為一體的產(chǎn)業(yè)鏈600685.S 中船揚(yáng)子海工：8.4%揚(yáng)子海工：8.4%；機(jī)電產(chǎn)品及其他：1.57%造船：88.73%；務(wù)四大板塊以集造船及海洋工程制造BS6.SG 江船業(yè)207.05航運(yùn)：6.68%；其它：4.59%26.1315.4412.6215.98為主業(yè)，航運(yùn)租賃、貿(mào)易物流、地產(chǎn)置業(yè)為補(bǔ)充資料來(lái)源：公司公告、（注：公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)?022年度）202384573/1927/1262/4813）集團(tuán)（舟山）造船等。圖5：中游造船業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈公司公告、 Clarkson（注：全球市占率按照手持訂單量核算，數(shù)據(jù)截止2023年8月）2、中游產(chǎn)業(yè)鏈拆分中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)中國(guó)船舶（簡(jiǎn)稱(chēng)“”）TOP5202274艘/700.61499.9185.5%江（1865）“福建艦”1999船、大中型原油船、超大型集裝箱船、超大型液化氣船、海上浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船（FPSO）、半潛式/自升式鉆井平臺(tái)、海工輔助船（PSV）等船海產(chǎn)品領(lǐng)域的設(shè)計(jì)建造能力突出。表5：中國(guó)船舶旗下主要船廠情況公司 業(yè)務(wù)描述 公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸江南 軍用艦船科考船破冰船公務(wù)船LNG船超大造船 型集裝箱船、超大液化氣船（VLGC）、液化石油氣 25807333319147.2外高 大型郵輪、三大主力船型（大型散貨船、集裝箱船、橋造 油輪大型礦砂超大型油2船 極地運(yùn)輸船、超大液化氣船（VLGC）74095.9264.415262.8廣船 特種軍輔船成品油大型礦砂449053.6207.619134.5中船 散貨船集裝箱船油輪化學(xué)品船自卸船超大 533051.6137.117125

造船能力船塢 （萬(wàn)修正

最大船塢長(zhǎng)度

手持訂單（萬(wàn)修正

2022年造船產(chǎn)量船（LPG）國(guó)際 散貨船、超大型油輪(VLCC)、超大液化氣船(VLGC)澄西 型油輪(VLCC)、超大液化氣船(VLGC)資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）?中國(guó)重工（簡(jiǎn)稱(chēng)“”）能力。2022年公司完工交付民品船舶59艘/560.5萬(wàn)載重噸，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入441.55億元。50護(hù)衛(wèi)艦，以及我國(guó)目前在役的兩艘航空母艦“遼寧艦”和“山東艦”30LNG船、FPSOLNG雙武昌造船是重要的船舶及海洋工程配套裝備研制生產(chǎn)基地。武昌造船始建于1934663LPG1898FPSO3002125004表6：中國(guó)重工旗下主要船廠情況

船塢 造船能力涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸航空母艦、導(dǎo)彈驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)艦;大型原油船、大連造船 散貨船集裝箱船超大型油（VLCC）超大 5型礦砂船（VLOC）、LNG運(yùn)輸船550113.2144.19188.3武昌造船 DCV5000、半潛船、風(fēng)電安船、公務(wù)艇、水 --11.628.2156.8青島北海 超大型礦砂船（VLOC）、集裝箱船 553025.4142.77148.5

最大船塢長(zhǎng)度

手持訂單（萬(wàn)修正

2022年造船產(chǎn)量下機(jī)器人支持船、海監(jiān)船；LPG運(yùn)輸船造船資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）中船防務(wù)簡(jiǎn)稱(chēng)“”）2022年公司完工交付民品船舶32艘/62.8127.95億元。滬東中華（）（“滬東中華”），LNG表7：中船防務(wù)和滬東中華旗下主要船廠情況涉及公 船塢造船能力涉及公 船塢造船能力（萬(wàn)修正最大船塢手持訂單（萬(wàn)修正2022年造船產(chǎn)量母公司 司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量總噸）（米總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸中船防 黃埔文 軍用艦船公務(wù)船商貨船支線集裝箱般 536057.1119.52565.2軍用艦船、超大型集裝箱船、LNG運(yùn)輸船、滬東中華 油輪汽車(chē)滾裝船化學(xué)品船三用工作船、 136064.6486.68101.3豪華游輪、客輪資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）中遠(yuǎn)海運(yùn)重工2022年公司完工交付民品船舶72艘/626.5萬(wàn)載重總噸。表8：中遠(yuǎn)海運(yùn)重工旗下主要船廠情況涉及公司 業(yè)務(wù)描述

船塢 造船能力數(shù)量 （萬(wàn)修正噸）

（米）

手持訂單（萬(wàn)修正總噸）

2022年造船產(chǎn)量艘數(shù) 萬(wàn)載重運(yùn)川崎運(yùn)川崎

超大型油輪（VLCC）、汽車(chē)運(yùn)輸船、多用途船、LNG/LPG運(yùn)輸船超大型油輪（VLCC）、汽車(chē)運(yùn)輸船

2 500 45.2 151.5 22 148.22 700 47.4 164.8 26 182.5運(yùn)重工運(yùn)重工運(yùn)重工

集裝箱船、散貨船、成品油輪、超大型礦砂船358042.9138.111212.4358042.9138.111212.4434016.153.8841353738.452.6341.510萬(wàn)噸以下集裝箱、化學(xué)品、油輪、LNG運(yùn)輸船、海工船舶、特種船三大主力船型（集裝箱船、油輪、散貨船）、成品油輪（LR2）資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)公司下轄4家造船企業(yè)：江蘇新?lián)P子造船、江蘇揚(yáng)子鑫福造船、江蘇揚(yáng)子三井造船及江蘇揚(yáng)子江船廠。2022年公司完工交付民品船舶72艘/432.6萬(wàn)載重總噸，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入207億元。表8：揚(yáng)子江船業(yè)集團(tuán)旗下主要船廠情況

船塢 造船能力涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸江蘇揚(yáng)子鑫 三大主力船型（大型散貨船、大型油輪、集裝 154379.1278.316157江蘇新?lián)P子 三大主力船型（集裝箱船、散貨船、油輪）、江造船 化學(xué)品船、LNG運(yùn)輸船、LEG運(yùn)輸船、LPG 244099.5225.143177.9江蘇揚(yáng)子三 中小型散貨船油輪化學(xué)品船LNG運(yùn)輸船、 122023.7113.21297.2揚(yáng)子長(zhǎng)博 車(chē)客渡船、中小型散貨船、多用途船、泥駁 -706.8-10.5

最大船塢長(zhǎng)度

手持訂單（萬(wàn)修正

2022年造船產(chǎn)量福造船 箱船）運(yùn)輸船井造船

LEG運(yùn)輸船、LPG運(yùn)輸船資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）招商局工業(yè)江蘇、（揚(yáng)州2022年公司完工交付民品船舶40艘/101萬(wàn)載重總噸。表10：招商局集團(tuán)旗下主要船廠情況

船塢 造船能力涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸招商局重（江 超大型油輪（VLCC）、超大型礦砂船蘇） （VLOC）、LNG運(yùn)輸船、豪華郵輪、 153017.3150.6411.4招商局金陵船 集裝箱船中小型散貨船船汽車(chē)運(yùn) 232051.1119.12075.6招商局金陵船 散貨船集裝箱船客船客滾船特種 138913.255.243.2招商局金陵船 化學(xué)品船雙燃料動(dòng)力船中小型液貨船 2-11.141.5118.8

最大船塢長(zhǎng)度

手持訂單（萬(wàn)修正

2022年造船產(chǎn)量OCV、起重船、鋪管駁船、勘探船舶（南京） 輸船、滾裝船、化學(xué)品船舶（威海） 工程船舶（揚(yáng)州）資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）新時(shí)代造船江蘇新時(shí)代造船有限公司選址在靖江丹華港以西的江邊擁有50萬(wàn)噸的船塢、800411305021艘/318.5表11：新時(shí)代造船主要船廠情況

涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）涉及公司 業(yè)務(wù)描述 數(shù)量噸）（米）總噸）艘數(shù)萬(wàn)載重噸（、新時(shí)代造船 大型礦砂船（VLOC）、超大型油輪(VLCC)、 358888.2308.221318.5

最大船塢長(zhǎng)度

手持訂單（萬(wàn)修正

2022年造船產(chǎn)量化學(xué)品船資料來(lái)源：公司公告、Clarkson、（注：手持訂單量為截止2023年8月）三、下游：船舶應(yīng)用與服務(wù)市場(chǎng)，包含航運(yùn)、租賃、三、下游：船舶應(yīng)用與服務(wù)市場(chǎng)，包含航運(yùn)、租賃、維修等環(huán)節(jié)1、下游產(chǎn)業(yè)鏈全貌圖6：船舶下游產(chǎn)業(yè)鏈全貌圖資料來(lái)源：2、下游產(chǎn)業(yè)鏈拆分（1）集運(yùn)2020通脹高企等影響，全球貿(mào)易增速放緩，集運(yùn)市場(chǎng)需求疲軟。步入2023年，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期疊加零售商去庫(kù)存的壓力，集運(yùn)市場(chǎng)貿(mào)易需求或仍低迷。圖8：2020年末集裝箱船運(yùn)價(jià)推升至行業(yè)歷史高點(diǎn)，圖7：集裝箱船實(shí)物圖 2022年末開(kāi)始回落德路里世界集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)0資料來(lái)源：航運(yùn)界、 資料來(lái)源：財(cái)經(jīng)M平方、表12：集運(yùn)部分代表性上市公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

毛利率（%）

凈利率（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述中遠(yuǎn)?？兀?01919.SH）海豐國(guó)際（1308.HK）安通控股（600179.SH）

3910.58286.4891.76

集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)：98.2%；碼頭業(yè)務(wù)：2.51%集裝箱航運(yùn)物流：99.7%；干散貨及其他：0.3%海運(yùn)業(yè)務(wù)：89.17%；公路業(yè)務(wù)：8.28%；鐵路業(yè)務(wù)：2.54%

1313.38 44.26 33.59 59.56135.4248.1247.4090.4223.4230.5825.5226.90

從事國(guó)際、國(guó)內(nèi)海上集裝箱運(yùn)輸服務(wù)；集裝箱和散雜貨碼頭的裝卸和堆存業(yè)務(wù)從事提供包括集裝箱運(yùn)堆場(chǎng)及倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)在內(nèi)的綜合物流服務(wù);及從事提通過(guò)整合水路、公路、鐵路等運(yùn)輸資源，以數(shù)字智能科技驅(qū)動(dòng)，為客戶(hù)提供綠色、經(jīng)濟(jì)、高效、安全的集裝箱全程物流解決方案中谷物流（603565.SH）

142.09

務(wù)：47%；“多

27.43 22.55 19.31

主營(yíng)業(yè)務(wù)為國(guó)內(nèi)沿海集務(wù)與內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合寧波遠(yuǎn)洋（601022.SH）

47.69 運(yùn)輸服務(wù)：81.2%；

6.70 20.75 14.05

主營(yíng)業(yè)務(wù)為國(guó)際、沿海和長(zhǎng)江航線的航運(yùn)業(yè)務(wù)、船舶代理業(yè)務(wù)及干散貨貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)涉及公司 營(yíng)業(yè)收（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述華光源海(872351.BJ)

21.15

貨運(yùn)代理：86.61%；航運(yùn)服務(wù)：8.59%；公路貨運(yùn)：4.79%

0.55 6.73 2.62

從事國(guó)內(nèi)集裝箱運(yùn)輸業(yè)開(kāi)頂箱貨物的國(guó)際運(yùn)輸理業(yè)務(wù)領(lǐng)域長(zhǎng)榮海運(yùn)（2603.TW）

1455.31 亞歐航線：30%

759.64 63.52 54.07 78.04 從事全球集裝箱貨運(yùn)陽(yáng)明海運(yùn) 881.6 — 410.49 61.23 46.67 62.10（2609.TW）

資料來(lái)源：公司公告、（2）干散貨運(yùn)202252.5243.76%60%（1-4萬(wàn)噸（4-88萬(wàn)噸以上）、超大型（載重20萬(wàn)噸以上）。2022+2023年干散貨市場(chǎng)運(yùn)力偏緊。同時(shí)，受益于內(nèi)外需的溫和復(fù)蘇，干散貨市場(chǎng)需求端將邊際改善。隨著IMO環(huán)保新規(guī)的落地疊加船舶更新周期已至，船東替換舊船的需求增加，干散貨運(yùn)市場(chǎng)也有望迎來(lái)復(fù)蘇。圖9：干散貨船實(shí)物圖 圖10：全球干散貨運(yùn)輸易結(jié)構(gòu)鐵礦石 煤炭 糧食 小宗干散貨100%80%60%40%20%0%2017

2018

2019

2020

2021資料來(lái)源：巡洋國(guó)際物流、 資料來(lái)源：海通發(fā)展招股說(shuō)明書(shū)、表13：干散貨運(yùn)部分代表性上市公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述散貨船運(yùn)輸：39.58%散貨船運(yùn)輸：39.58%；主要從事國(guó)際原油運(yùn)輸、297.08 集裝箱運(yùn)輸：23.95%；油輪運(yùn)輸：23.66%50.6721.9217.0617.1150%CLNGLNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)（601872.SH）海通發(fā)展（603162.SH)

20.46

自有船舶運(yùn)輸業(yè)務(wù)：61.48%；外租船舶：32.40%

6.71 39.76 32.82

主要從事國(guó)內(nèi)沿海以及國(guó)際遠(yuǎn)洋的干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)：境內(nèi)沿海運(yùn)輸方上運(yùn)輸服務(wù)長(zhǎng)航鳳凰（000520.SZ)

10.42 其他業(yè)務(wù)：7.34%

0.36 8.97 3.48

主要業(yè)務(wù)為干散貨航運(yùn)及港航物流服務(wù)業(yè)，包括干散貨運(yùn)輸、船舶代理、貨運(yùn)代理、綜合物流及特種大件運(yùn)輸；船舶租賃；船員勞務(wù)、物業(yè)管理等寧波海運(yùn)（600798.SH)

20.73

水路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)：77.53%；收費(fèi)公路運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)：22.33%

1.83 17.20 8.81

公司的水運(yùn)業(yè)務(wù)主要從貨運(yùn)輸以及國(guó)內(nèi)沿海成品油運(yùn)輸，最主要的貨種為煤炭資料來(lái)源：公司公告、（3）油運(yùn)運(yùn)輸?shù)氖走x，目前全球約80%的石油通過(guò)油輪運(yùn)輸。（1-5）（6-8萬(wàn)噸（8-12萬(wàn)噸（12-20。其中，VLCC油運(yùn)市場(chǎng)展望：2023年油運(yùn)市場(chǎng)有望維持景氣。需求端來(lái)看，2022年俄烏沖海運(yùn)量的增長(zhǎng)和運(yùn)距拉長(zhǎng)共同推動(dòng)全球油運(yùn)需求量增長(zhǎng)超預(yù)期。供給端來(lái)看，2021-2022年全球VLCC3942322023圖油船實(shí)物圖 圖12：2022年原油和品油運(yùn)輸指數(shù)顯著漲原油運(yùn)輸指數(shù)(BDTI) 成品油運(yùn)輸指數(shù)(BCTI)02020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02Portofhamburg 表14：油運(yùn)部分代表性上市公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述中遠(yuǎn)海能（600026.SH）

186.58

外貿(mào)油運(yùn)：61.07%；外貿(mào)原油：42.02%；外貿(mào)油品船舶租賃：7.53%；內(nèi)貿(mào)油運(yùn)：31.7%；內(nèi)貿(mào)原油：17.13%；

17.85 18.56 9.57

主要業(yè)務(wù)包括國(guó)際和中國(guó)沿海原油及成品油運(yùn)運(yùn)輸涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述招商輪船 297.08（601872.SH）

散貨船運(yùn)輸：39.58%；集裝箱運(yùn)輸：23.95%；油輪運(yùn)輸：23.66%

50.67 21.92 17.06

主要從事國(guó)際原油運(yùn)輸、國(guó)際干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，并通過(guò)持股50%的CLNG公司投資經(jīng)營(yíng)國(guó)際LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)招商南油 62.64（601975.SH）

油品運(yùn)輸：80.62%；烯運(yùn)輸：2.65%；燃供及化學(xué)品貿(mào)易業(yè)務(wù)：14.4%

14.47 30.02 23.09

公司主要從事內(nèi)外貿(mào)油務(wù)資料來(lái)源：公司公告、（4）船舶租賃（船舶租賃市場(chǎng)現(xiàn)狀：2080業(yè)績(jī)較好的龍頭航運(yùn)企業(yè)，馬太效應(yīng)凸顯。表15：船舶租賃部分代表性上市公司情況涉及公司 營(yíng)業(yè)收入（億元）

營(yíng)收結(jié)構(gòu) 凈利潤(rùn)（億元）

（%）

（%）

ROE（%）

業(yè)務(wù)描述中航產(chǎn)融航運(yùn)租賃：30.68%;業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)及保險(xiǎn)經(jīng)航運(yùn)租賃：30.68%;業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等以船舶租賃、集裝箱租賃和非航運(yùn)租賃等租賃業(yè)256.34 集裝箱制造:80.98%;投資管理:0.66%39.2228.2015.3313.87特色的綜合性金融