債券市場(chǎng)第一節(jié)

債券市場(chǎng)第一講01債券02債券的發(fā)行與承銷03債券的交易Contents內(nèi)容大綱第

節(jié)1債券

債券概述（一）債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的，承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的基本性質(zhì)包括：債券屬于有價(jià)證券；債券是一種虛擬資本；債券是債權(quán)的表現(xiàn)。（二）債券的特征1、償還性2、流動(dòng)性3、安全性4、收益性（利息收益、價(jià)差收益、再投資收益）（三）債券的分類（1）按發(fā)行主體分類，分為政府債、金融債券和公司債券。（2）按付息方式分類，分為貼現(xiàn)債券、付息債券和息票累積債券。（3）按募集方式分類，分為公募債券和私募債券。（4）按擔(dān)保性質(zhì)分類，可分為有擔(dān)保債券、無(wú)擔(dān)保債券。（5）按債券形態(tài)分類，可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券。（四）債券和股票的比較（1）相同點(diǎn)。①都屬于有價(jià)證券。②都屬于籌措資金的手段。（2）不同點(diǎn)①權(quán)利不同。②發(fā)行主體及目的不同。③期限不同。④收益不同。⑤風(fēng)險(xiǎn)不同。二、政府債券（一）政府債券概述1.政府債券的定義政府債券的發(fā)行主體是政府，它是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。

中央政府發(fā)行的債券稱為中央政府債券或者國(guó)債，地方政府發(fā)行的債券稱為地方政府債券；有時(shí)兩者也被統(tǒng)稱為公債。2.政府債券的性質(zhì)①?gòu)男问缴峡?，政府債券是一種有價(jià)證券，它具有債券的一般性質(zhì)。②從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已經(jīng)成為籌集資金、擴(kuò)大公共開(kāi)支的重要手段，成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。3.政府債券的特征政府債券的特征包括安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定和免稅待遇。（二）中央政府債券中央政府債券也稱國(guó)家債券或國(guó)債。國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的融資和投資工具。1.國(guó)債的分類按償還期分類，可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。按資金用途分類，可分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。按付息方式分類，可分為付息式國(guó)債和貼現(xiàn)式國(guó)債。按流通與否分類，可分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。2.我國(guó)的國(guó)債1981年后我國(guó)發(fā)行的國(guó)債品種包括普通國(guó)債和其他類型債券。其中，普通國(guó)債包括記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。其他類型債券包括特別國(guó)債和長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。（三）地方政府債券1.地方政府債券的發(fā)行主體地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，簡(jiǎn)稱“地方債券”，也可稱為“地方公債”或“地方債”。地方政府債是地方政府根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資金需求狀況，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提，向社會(huì)籌集資金的債務(wù)憑證。地方政府債券的發(fā)行主體是政府。2.地方政府債券的分類地方政府債券按資金用途和償還資金來(lái)源分類，分為一般責(zé)任債券和專項(xiàng)債券。三.金融債券金融債券是指銀行及非銀行機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。我國(guó)的金融債券：①政策性金融債②商業(yè)銀行債券③證券公司債券和債務(wù)④保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)⑤財(cái)務(wù)公司債券⑥金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券⑦資產(chǎn)支持債券四.公司債券和企業(yè)債券（一）公司債券公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。我國(guó)的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行，約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。公司債券的發(fā)行人是依照《公司法》在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。公司債券的類型有信用公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券和可交換公司債券。（二）企業(yè)債券我國(guó)的企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序公開(kāi)發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，包括依照《公司法》設(shè)立的公司發(fā)行的公司債券和其他企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。企業(yè)債券的發(fā)行應(yīng)組織承銷團(tuán)以余額包銷的方式承銷。企業(yè)債券發(fā)行完成后，經(jīng)核準(zhǔn)可以在證券交易所上市，掛牌買賣，也可以進(jìn)入銀行間市場(chǎng)進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓。我國(guó)的企業(yè)債券種類包括短期融資券和超短期融資券、中期票據(jù)、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)、非公開(kāi)定向發(fā)行債券和中小企業(yè)私募債。五.國(guó)際債券（一）國(guó)際債券的定義國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的證券。（二）國(guó)際債券的特征1.資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大。2.存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。3.有國(guó)家主權(quán)保障。4.以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。（三）國(guó)際債券的分類1.外國(guó)債券。外國(guó)債券是指某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券。它的特點(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)則屬于另一個(gè)國(guó)家。·在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為“揚(yáng)基債券”·在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為“武士債券”·國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)發(fā)行的人民幣債券稱為“熊貓債券”2.歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。歐洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)、債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國(guó)家。由于它不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值，也被稱為“無(wú)國(guó)籍債券”。第

節(jié)2