華菱鋼鐵股份有限公司投資分析報(bào)告

----------------------------精品word文檔值得下載值得擁有--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------湖南華菱鋼鐵股份有限公司投資分析報(bào)告一、華菱鋼鐵公司簡(jiǎn)介（一）華菱鋼鐵公司歷史公司是由湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合長(zhǎng)沙礦冶研究院、張家界冶金賓館、湖南冶金投資公司、中國(guó)冶金進(jìn)出口湖南公司共同發(fā)起，采取發(fā)起方式于1999年4月29日設(shè)立的股份有限公司。發(fā)起人將其投入的凈資產(chǎn)及現(xiàn)金折為國(guó)有法人股10500萬(wàn)股；法人股230萬(wàn)股。經(jīng)1999年7月5日發(fā)行公眾股20000萬(wàn)股（其中向證券投資基金配售2460萬(wàn)股）后，公司總股本達(dá)125230萬(wàn)股。其公眾股20000萬(wàn)股于1999年8月3日在深交所上市交易。2008年4月底前，公司用2007年度非公開(kāi)發(fā)行募集資金收購(gòu)華菱集團(tuán)所持有華菱湘鋼12.27%的股權(quán)，并以募集資金625,47.50萬(wàn)元對(duì)華菱湘鋼進(jìn)行增資，華菱湘鋼注冊(cè)資本增加至241,936萬(wàn)元，公司持有華菱湘鋼的股權(quán)比例達(dá)到94.52%。

華菱湘鋼是國(guó)家重點(diǎn)扶持的512家國(guó)有大中型企業(yè)之一，主要產(chǎn)品有線材、寬厚板、方鋼坯、圓管坯、圓鋼、高精度碳結(jié)圓鋼、螺紋鋼筋、PC鋼絲和PC鋼絞線、商品鋼絲、鋼絲繩、鍍鋅鋼絞線、生鐵、焦炭、焦化副產(chǎn)品、耐火制品、水泥、水渣等。其中有12種產(chǎn)品分別獲國(guó)家、冶金行業(yè)、省優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稱號(hào)。高線盤(pán)條和礦用鋼絲被評(píng)為湖南省名牌產(chǎn)品，均已通過(guò)國(guó)家產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證；電鏟鋼絲繩榮獲國(guó)家銀質(zhì)獎(jiǎng)、實(shí)物質(zhì)量“金杯獎(jiǎng)”。產(chǎn)品行銷全國(guó)及出口到美國(guó)、日本、歐洲、韓國(guó)。目前，華菱湘鋼正在進(jìn)行新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力推進(jìn)優(yōu)鋼的升級(jí)，單一線棒材向板材等多領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。公司規(guī)劃到2012年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入370億元，利潤(rùn)20億元，利稅42億元。公司系經(jīng)湖南省人民政府湘政函[1999]58號(hào)文批準(zhǔn)，由湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司為主發(fā)起人，聯(lián)合長(zhǎng)沙礦冶研究院、張家界冶金賓館、湖南冶金投資公司、中國(guó)冶金進(jìn)出口湖南公司，于1999年4月共同發(fā)起設(shè)立。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）證監(jiān)發(fā)行字[1999]75號(hào)文件批準(zhǔn)，公司于1999年7月5日向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）20,000萬(wàn)股。股票發(fā)行后，公司注冊(cè)資本為人民幣125,230萬(wàn)元，并經(jīng)湖南省工商行政管理局核準(zhǔn)登記，企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)4300001003378。2005年9月16日，中華人民共和國(guó)商務(wù)部（“國(guó)家商務(wù)部”）（商資批[2005]2065號(hào)）文件批準(zhǔn)公司變更為外商投資股份制企業(yè)，2005年9月20日經(jīng)湖南省工商行政管理局辦妥工商登記變更手續(xù)。目前，企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為430000400001078。公司2000年5月第五次股東大會(huì)（1999年年會(huì)）決議以公司1999年末總股本125,230萬(wàn)股為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送2股紅股及派現(xiàn)金紅利0.50元人民幣（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增0.5股。由此，公司注冊(cè)資本增至156,537.50萬(wàn)元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字（2001）74號(hào)文件核準(zhǔn)，公司于2002年3月向社會(huì)公眾增發(fā)人民幣普通股20,000萬(wàn)股，公司注冊(cè)資本增至176,537.5萬(wàn)元，均已經(jīng)湖南省工商行政管理局核準(zhǔn)變更登記。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2004]114號(hào)文核準(zhǔn)，公司于2004年7月16日發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券200,000萬(wàn)元，期限5年。該債券已于2007年6月8日轉(zhuǎn)股后摘牌。因安賽樂(lè)－米塔爾鋼鐵公司入股公司，2005年9月16日，國(guó)家商務(wù)部（商資批[2005]2065號(hào)）文件批準(zhǔn)公司變更為外商投資股份制企業(yè)，2005年9月20日已經(jīng)湖南省工商行政管理局辦妥工商登記變更手續(xù)。公司于2007年12月27日以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式向公司前兩大股東華菱集團(tuán)和安賽樂(lè)—米塔爾非公開(kāi)發(fā)行股票520,000,000股，華菱集團(tuán)以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)263,484,000股股份，占本次發(fā)行股份總數(shù)50.67%；安賽樂(lè)—米塔爾以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)256,516,000股股份，占本次發(fā)行股份總數(shù)49.33%。截至2008年12月31日，公司注冊(cè)資本總額273,765.0025萬(wàn)元。（二）華菱鋼鐵公司的生產(chǎn)工藝和水平產(chǎn)品制品及其延伸產(chǎn)品、水泥、焦炭、焦化副產(chǎn)品、耐火材料；供應(yīng)生產(chǎn)所需的冶煉、機(jī)械電器設(shè)備和配件以及燃料、原輔材料、經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)的產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)（國(guó)家組織統(tǒng)一聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的出口商品除外）；進(jìn)口本企業(yè)生產(chǎn)科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件（國(guó)家實(shí)行核定公司經(jīng)營(yíng)的出口商品除外）；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的加工貿(mào)易和補(bǔ)償貿(mào)易業(yè)務(wù)；對(duì)外投資。由于寶特公司建廠較早后續(xù)設(shè)備投資不大生產(chǎn)工藝較為落后為電爐全廢鋼生產(chǎn)工藝連鑄比例遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)的同行同時(shí)公司的裝備也是新舊結(jié)合既有五六十年代建設(shè)的小電爐也有新投資的帶冶煉連鑄生產(chǎn)設(shè)備總體而言公司的工藝和生產(chǎn)設(shè)備不具備領(lǐng)先水平與最新的工藝和生產(chǎn)線還有差距目前公司的主要客戶的產(chǎn)品檔次要求不斷提高華菱鋼鐵公司的銷售壓力較大尤其是在與國(guó)外進(jìn)口中高檔特鋼產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)中處于絕對(duì)劣勢(shì)。（三）華菱鋼鐵公司的經(jīng)營(yíng)狀況目前，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局處于深刻變化之中，整個(gè)行業(yè)將面臨一個(gè)漫長(zhǎng)的寒冬。今年下半年，隨著國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的逐步顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與上半年相比可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但不會(huì)發(fā)生根本變化。面對(duì)艱難的外部環(huán)境，公司擬進(jìn)一步加大減債降負(fù)、挖潛增效的力度，盡全力改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。下半年公司預(yù)計(jì)產(chǎn)鐵755萬(wàn)噸，鋼789萬(wàn)噸，鋼材758萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入392億元。1、繼續(xù)堅(jiān)持減債降負(fù)，挖潛增效。加強(qiáng)資金集中管理，提高資金使用效率，嚴(yán)控資本性支出，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，降低資產(chǎn)負(fù)債水平。成立進(jìn)口礦采購(gòu)中心，集中三鋼進(jìn)口礦石采購(gòu)，進(jìn)一步降低采購(gòu)成本。推進(jìn)銷售協(xié)同，加強(qiáng)省內(nèi)的產(chǎn)需對(duì)接，進(jìn)一步提高公司在湖南省的市場(chǎng)份額，加大戰(zhàn)略客戶的維護(hù)和開(kāi)發(fā)力度。加大產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新力度、加強(qiáng)質(zhì)量管理，瞄準(zhǔn)高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求，不斷挖掘創(chuàng)效潛力；2、創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷體制，改善營(yíng)銷模式。以銷定產(chǎn)和以產(chǎn)促銷相結(jié)合，確保實(shí)現(xiàn)下半年產(chǎn)品銷售增量目標(biāo)，為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和明年產(chǎn)銷增量布局創(chuàng)造條件；3、把降低庫(kù)存作為運(yùn)營(yíng)管理的核心工作。通過(guò)采取壓縮庫(kù)存量，推動(dòng)生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售、物流等環(huán)節(jié)改進(jìn)管理，密切協(xié)作，剛性銜接，提升營(yíng)運(yùn)資本使用效率，改善企業(yè)盈利能力；4、大膽革新激勵(lì)與分配機(jī)制、用人機(jī)制和用工機(jī)制。下半年采用直接與安全、利潤(rùn)、減債降負(fù)、挖潛增效掛鉤，按月考評(píng)按月度發(fā)放薪酬的薪酬管理方案。通過(guò)搞活激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)員工積極性。今年上半年，國(guó)家GDP增速放緩、鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷、下游需求持續(xù)疲軟。面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，公司堅(jiān)持兩眼向內(nèi)、加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，積極推進(jìn)減債降負(fù)、挖潛增效措施，較上年末有息負(fù)債減少額達(dá)56.4億元，1-4月虧損額逐月減少。但從四月下旬開(kāi)始，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)出現(xiàn)急劇變化，鋼材銷售價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，而主要原材料價(jià)格的下跌滯后于鋼材價(jià)格下滑，鋼材成本的下降小于鋼材價(jià)格的下降，公司主要產(chǎn)品毛利率下滑，導(dǎo)致公司效益下滑。上半年共產(chǎn)鐵709萬(wàn)噸，鋼729萬(wàn)噸，鋼材695萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入323億元，利潤(rùn)總額虧損13.84億元。二、華菱鋼鐵公司所屬行業(yè)分析華菱鋼鐵公司的產(chǎn)品主要為特殊鋼鐵生產(chǎn)和銷售行業(yè)特殊鋼是指具有某些優(yōu)異的特殊使用性能和特殊工藝性能或采用特種冶金手段生產(chǎn)的金屬材料世界特鋼市場(chǎng)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)全球鋼鐵工業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)是向集約化高技術(shù)化以及產(chǎn)品成本降低方向發(fā)展全球鋼材價(jià)值量的增長(zhǎng)大于鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)優(yōu)特鋼合金鋼比重上升歐洲美國(guó)日本鋼鐵產(chǎn)品已經(jīng)向特精高的方向發(fā)展向深加工高附加值的產(chǎn)品發(fā)展向低成本高效率生態(tài)型企業(yè)發(fā)展以確保鋼鐵工業(yè)可持續(xù)發(fā)展從全球范圍看世界特鋼供需態(tài)勢(shì)有以下基本特征工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展實(shí)踐表明當(dāng)鋼的人均總需求量開(kāi)始逐漸減少時(shí)特殊鋼的人均需求量卻在不斷增長(zhǎng)隨著全球工業(yè)化水平不斷提高和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展世界特殊鋼的生產(chǎn)和消費(fèi)正在不斷擴(kuò)大國(guó)外特殊鋼企業(yè)從上個(gè)世紀(jì)80年代起特別近10多年來(lái)大多進(jìn)行了一定的專業(yè)化分工改組/改造同一公司內(nèi)或不同公司間的專業(yè)化改組或針對(duì)一條生產(chǎn)線按集中生產(chǎn)某類特鋼產(chǎn)品的流程工藝進(jìn)行專業(yè)化改造特殊鋼生產(chǎn)向品種專業(yè)化規(guī)模效益化質(zhì)量高級(jí)化以及產(chǎn)品的深加工方向邁出了一大步工業(yè)化強(qiáng)國(guó)當(dāng)前都以低成本高效率生態(tài)型為跨越目標(biāo)致力于自主開(kāi)發(fā)特殊鋼新技術(shù)和流程工藝的創(chuàng)新研究確保其成本競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和繼續(xù)發(fā)展。國(guó)內(nèi)優(yōu)特鋼市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)中高合金鋼材價(jià)位合理穩(wěn)步回歸優(yōu)特鋼材快速攀升至1992年以來(lái)新高預(yù)計(jì)未來(lái)優(yōu)特鋼市場(chǎng)運(yùn)行以平穩(wěn)為主在宏觀調(diào)控的推動(dòng)下特鋼生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的側(cè)重點(diǎn)是加快結(jié)構(gòu)調(diào)整提高產(chǎn)品質(zhì)量檔次提高市場(chǎng)占有率提高競(jìng)爭(zhēng)力積極參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)未來(lái)機(jī)械汽車制造工程機(jī)械電力設(shè)備機(jī)械對(duì)優(yōu)特需求潛力較大我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中特別是國(guó)民經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化升級(jí)改造新興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)的發(fā)展不僅有力拉動(dòng)中國(guó)特鋼消費(fèi)數(shù)量增長(zhǎng)而且對(duì)特鋼傳統(tǒng)材料質(zhì)量提升更新?lián)Q代以及品種結(jié)構(gòu)等不斷提出更新更高要求需求動(dòng)向概要?dú)w納如下：1、模具鋼、重點(diǎn)滿足大模塊表面處理、六面光機(jī)加工、預(yù)硬化、調(diào)質(zhì)處理。2、鈦合金、高溫合金、重點(diǎn)開(kāi)發(fā)等溫鍛件、盤(pán)、環(huán)、葉片、模鍛件、擠壓型材，如飛機(jī)機(jī)身框架結(jié)構(gòu)件、內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力葉片等，焊接型材、冷彎型材，大力發(fā)展高精度冷軋板帶、管、焊管、銀亮材，表面無(wú)缺陷以及金屬制品。3、其它特鋼，開(kāi)發(fā)變截面軸類件、MCP形變熱處理高強(qiáng)度結(jié)構(gòu)類材料，TRIP相變誘導(dǎo)塑性高強(qiáng)度鋼RPC弛豫析出控制相變型超細(xì)化貝氏體/馬氏體復(fù)相、低合金高強(qiáng)韌鋼、大力發(fā)展高精度冷軋合金鋼板帶、管、銀亮材、磨光、旋剝/輾光材和冷拉、方扁異型材以及金屬制品國(guó)內(nèi)特鋼面臨最大的挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)是來(lái)自于國(guó)外產(chǎn)品進(jìn)口沖擊尤其是特殊鋼高附加值產(chǎn)品中國(guó)雖有較大的潛在市場(chǎng)需求和缺口。但就全球范圍來(lái)講，生產(chǎn)能力已出現(xiàn)過(guò)剩入世后，已成為國(guó)外強(qiáng)手重點(diǎn)爭(zhēng)奪目標(biāo)，國(guó)內(nèi)特鋼市場(chǎng)能否穩(wěn)定運(yùn)行，有效化解進(jìn)口沖擊主要取決于國(guó)內(nèi)企業(yè)提高技術(shù)能力、調(diào)整結(jié)構(gòu)的進(jìn)展程度中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)持續(xù)高速發(fā)展國(guó)內(nèi)廢鋼焦炭有色金屬等原燃料價(jià)格持續(xù)上漲，用電持續(xù)緊張，導(dǎo)致電爐流程為主的特鋼企業(yè)生產(chǎn)成本不斷上升，質(zhì)量受到嚴(yán)重威脅，獲利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力受到很大制約。綜上，中國(guó)特鋼企業(yè)盡管所處市場(chǎng)環(huán)境較好，但要想在市場(chǎng)上取得有利的競(jìng)爭(zhēng)地位，必須大力提高產(chǎn)品檔次，提升產(chǎn)品質(zhì)量以滿足市場(chǎng)對(duì)特鋼產(chǎn)品越來(lái)越高的要求，且可考慮向上游整合以保證原料供應(yīng)，降低特鋼成本，或向下游發(fā)展以利用國(guó)內(nèi)汽車、機(jī)械等產(chǎn)品市場(chǎng)的快速發(fā)展獲取利潤(rùn)。三、公司治理結(jié)構(gòu)分析 （一）股權(quán)結(jié)構(gòu)分析截至2008年12月31日，公司現(xiàn)有注冊(cè)資本273,765.0025萬(wàn)元，總股本273,765.0025萬(wàn)股，其中，發(fā)起人股92,856.0875萬(wàn)股，外資股90,393.9125萬(wàn)股，社會(huì)公眾股90,515.0025萬(wàn)股。注冊(cè)資本構(gòu)成情況如下：

公司與華菱集團(tuán)之間的產(chǎn)權(quán)和控制關(guān)系包括：湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司是1997年底由湖南三大鋼鐵企業(yè)——湘潭鋼鐵集團(tuán)有限公司、漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司、湖南衡陽(yáng)鋼管（集團(tuán)）有限公司聯(lián)合組建的大型企業(yè)集團(tuán)，作為省屬國(guó)有企業(yè)，由省國(guó)資委授權(quán)經(jīng)營(yíng)，下轄湘潭鋼鐵集團(tuán)有限公司、漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司、湖南衡陽(yáng)鋼管（集團(tuán)）有限公司、長(zhǎng)沙銅鋁材有限公司、湖南華菱鋼鐵股份有限公司、湖南華菱信息有限公司等十余家直接或間接控股的子公司。華菱集團(tuán)現(xiàn)有職工5.7萬(wàn)人，其中各類專業(yè)技術(shù)人員1.2萬(wàn)人，組建11年來(lái)，圍繞"做大做強(qiáng)"的目標(biāo)，華菱集團(tuán)通過(guò)深化改革，創(chuàng)新管理，加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)，推進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)協(xié)調(diào)的跨越式發(fā)展。鋼的生產(chǎn)能力由1997年的250萬(wàn)噸增加到2007年末的1,200萬(wàn)噸，鋼產(chǎn)量由236萬(wàn)噸增加到1,112萬(wàn)噸，進(jìn)入全國(guó)10強(qiáng)行列。銷售收入由55億元增加到503億元，相繼成為全省第一家銷售收入過(guò)百億元、三百億元、五百億元的企業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)利稅由3.2億元增加到61.3億元，利潤(rùn)由3,600萬(wàn)元上升到30.4億元，分別增長(zhǎng)19倍和84倍。2007年生產(chǎn)鋼1,112萬(wàn)噸，商品鋼材1,008萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入503億元，利稅61.3億元，利潤(rùn)30.4億元，分別同比增長(zhǎng)38％、63％和62％，完成出口創(chuàng)匯13億美元。華菱集團(tuán)的資產(chǎn)總額、銷售收入、利稅總額三項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)多年進(jìn)入全國(guó)重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)100強(qiáng)。鋼鐵、鋼鐵冶煉產(chǎn)品/所有其他冶金產(chǎn)品及以上產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和經(jīng)銷中使用的所有產(chǎn)品和材料的生產(chǎn)、加工和經(jīng)銷，以及與上述目標(biāo)直接或間接相關(guān)的所有工商活動(dòng)，其中包括礦業(yè)和研究活動(dòng)以及專利、許可、技術(shù)訣竅及廣而言之，知識(shí)產(chǎn)權(quán)和工業(yè)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)設(shè)、取得、持有、利用和出售。其可直接地或者通過(guò)設(shè)立公司、獲得、持有或參股任何資合公司或人合公司、加入任何聯(lián)合體、利益集合體或經(jīng)營(yíng)共同體實(shí)現(xiàn)上述宗旨。安賽樂(lè)-米塔爾由原安賽樂(lè)及米塔爾鋼鐵集團(tuán)合并而來(lái)。米塔爾鋼鐵集團(tuán)前身為伊斯帕特國(guó)際公司（IspatInternationalN.V.），其于2004年12月17日收購(gòu)LNM控股公司（LNMHoldingN.V.）后，更名為米塔爾鋼鐵公司，公司注冊(cè)地址為荷蘭鹿特丹市AC3032,15樓，Hofplein20，在紐約證券交易所（NYSE）（股票代碼：MT）和阿姆斯特丹泛歐期貨交易所（Euronext）（股票代碼：MT）上市。2005年4月，米塔爾又以現(xiàn)金和股票方式合并了美國(guó)國(guó)際鋼鐵有限公司（ISG）。2007年9月3日，米塔爾鋼鐵公司被安賽樂(lè)-米塔爾吸收合并，米塔爾鋼鐵公司所持有公司的股份由合并后存續(xù)的主樂(lè)更名為安賽樂(lè)-米塔爾，安賽樂(lè)-米塔爾（公司注冊(cè)號(hào)：B102468）所持有的公司的股份由其合并后存續(xù)的主體安賽樂(lè)-米塔爾（公司注冊(cè)號(hào)：B82.454）承接并持有。本次外方股東由安賽樂(lè)-米塔爾(公司注冊(cè)號(hào)：B102468)變更為安賽樂(lè)-米塔爾(公司注冊(cè)號(hào)：B82.454)已于2007年12月6日在國(guó)家商務(wù)部備案。安賽樂(lè)-米塔爾目前為全球最大的鋼鐵公司，也是全球最大DRI生產(chǎn)商，并在美國(guó)和法國(guó)設(shè)有兩處先進(jìn)的研發(fā)設(shè)施。（二）董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員簡(jiǎn)介1、董事會(huì)董事長(zhǎng):李效偉先生,男,現(xiàn)年47歲,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,中南財(cái)經(jīng)大學(xué)工業(yè)企業(yè)管理專業(yè)、中國(guó)社科院研究生院企業(yè)管理專業(yè)畢業(yè)。歷任湖南省冶金工業(yè)廳(集團(tuán)公司)供應(yīng)處、政治處技術(shù)員、干事,辦公室副主任、主任,總經(jīng)理助理,漣源鋼鐵股份有限公司副董事長(zhǎng),湖南省冶金企業(yè)集團(tuán)公司副總經(jīng)理,湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司總經(jīng)理?，F(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記,湖南華菱管線股份有限公司董事長(zhǎng)。

副董事長(zhǎng):詹先禮先生,男,現(xiàn)年58歲,大學(xué)文化,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,中南礦冶學(xué)院金屬物理專業(yè)畢業(yè),歷任漣源鋼鐵公司副總經(jīng)理、總工程師、總經(jīng)理?，F(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng),漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理,湖南華菱管線股份有限公司副董事長(zhǎng)。

董事:孫顯同先生,男,現(xiàn)年54歲,大專文化,工程師。歷任湘鋼煉焦車間副主任,焦化分廠副廠長(zhǎng)、廠長(zhǎng)、黨委書(shū)記,湘鋼紀(jì)委副書(shū)記,焦化廠廠長(zhǎng),湘鋼副經(jīng)理,衡陽(yáng)鋼管廠廠長(zhǎng),湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司董事、副總經(jīng)理,湖南衡陽(yáng)鋼管(集團(tuán))有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。現(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司總經(jīng)理,湖南華菱管線股份有限公司總經(jīng)理。

董事:謝大可先生,男,現(xiàn)年55歲,大學(xué)文化,高級(jí)工程師。歷任鞍山鋼鐵公司、湖南省冶金規(guī)劃設(shè)計(jì)院技術(shù)員,湖南省冶金工業(yè)廳(集團(tuán)公司)鋼鐵處技術(shù)員、計(jì)劃處副處長(zhǎng)、處長(zhǎng),科技規(guī)劃發(fā)展部主任?，F(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司董事,湖南華菱管線股份有限公司副總經(jīng)理。

董事:林武先生,男,現(xiàn)年37歲,大學(xué)文化,高級(jí)工程師,1982年畢業(yè)于江西冶金學(xué)院煉鋼專業(yè)。歷任湘鋼第一煉鋼廠平爐車間技術(shù)員、副主任、主任,轉(zhuǎn)爐籌備組副組長(zhǎng),第二煉鋼廠副廠長(zhǎng)、廠長(zhǎng),湘鋼副經(jīng)理、經(jīng)理?，F(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司董事,湘潭鋼鐵集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

董事:鄧楚平先生,男,現(xiàn)年37歲,大學(xué)文化,高級(jí)工程師。歷任漣源鋼鐵廠、長(zhǎng)沙金屬壓延廠、長(zhǎng)沙銅鋁材廠技術(shù)員,冷凝管車間總工程師、車間副主任、質(zhì)檢處副處長(zhǎng)、廠長(zhǎng)助理、廠長(zhǎng)。現(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司董事,長(zhǎng)沙銅鋁材有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

董事:譚久均先生,男,現(xiàn)年42歲,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院企業(yè)管理專業(yè)畢業(yè),高級(jí)會(huì)計(jì)師,湖南財(cái)經(jīng)學(xué)院兼職教授。歷任麻陽(yáng)銅礦財(cái)務(wù)科副科長(zhǎng),省冶金企業(yè)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng),湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)部主任?，F(xiàn)任湖南華菱管線股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān),財(cái)務(wù)部主任。

2、監(jiān)事會(huì)

監(jiān)事會(huì)主席:陳建中先生,男,現(xiàn)年50歲,大學(xué)文化,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。歷任麻陽(yáng)銅礦技術(shù)員、宣傳科干事、副科長(zhǎng)、科長(zhǎng),省冶金工業(yè)廳(總公司、集團(tuán)公司)辦公室綜合秘書(shū)、副主任,人事勞資教育部主任?，F(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司黨組成員、紀(jì)檢組長(zhǎng)兼人事部主任。

監(jiān)事:趙振營(yíng)先生,男,現(xiàn)年45歲,大學(xué)文化,高級(jí)政工師。歷任湖南中醫(yī)學(xué)院湘潭分院教師,湘潭鋼鐵公司黨委辦公室秘書(shū)、副主任、主任,黨委宣傳部部長(zhǎng),第二煉鋼廠黨委書(shū)記兼副廠長(zhǎng),湘鋼黨委書(shū)記助理、黨委副書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記。現(xiàn)任湘潭鋼鐵集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記。

監(jiān)事:顏建軍先生,男,現(xiàn)年45歲,大學(xué)文化,高級(jí)政工師。歷任漣源鋼鐵廠(公司)二軋車間團(tuán)總支書(shū)記、黨政辦公室副主任、主任,總廠紀(jì)委辦公室副主任、主任,漣鋼力達(dá)實(shí)業(yè)公司黨群工作部部長(zhǎng),機(jī)械設(shè)備制造公司黨委書(shū)記,漣鋼一軋鋼廠黨委書(shū)記,漣鋼黨委辦公室主任?，F(xiàn)任漣源鋼鐵集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記。

監(jiān)事:周宏達(dá)先生,男,現(xiàn)年52歲,高中文化,高級(jí)政工師。歷任28軍83師炮兵團(tuán)二營(yíng)四連戰(zhàn)士、一營(yíng)三連排長(zhǎng)、司令部參謀、一營(yíng)副營(yíng)長(zhǎng)、二營(yíng)營(yíng)長(zhǎng)、團(tuán)參謀長(zhǎng)、副團(tuán)長(zhǎng)、團(tuán)長(zhǎng),衡陽(yáng)鋼管廠紀(jì)委書(shū)記?，F(xiàn)任湖南衡陽(yáng)鋼管(集團(tuán))有限公司紀(jì)委書(shū)記。

監(jiān)事:李松青先生,男,現(xiàn)年33歲,大專文化,會(huì)計(jì)師。歷任湖南鐵合金廠、省冶金企業(yè)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì),湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)、科長(zhǎng)。現(xiàn)任湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)部副主任。（三）組織結(jié)構(gòu)分析華菱鋼鐵為最大限度集合企業(yè)的資源，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，合力開(kāi)拓市場(chǎng)，透過(guò)相關(guān)部們的合并，將公司組織構(gòu)架做相應(yīng)調(diào)整。2010年，華凌鋼鐵已開(kāi)始著手公司第一階段的組織構(gòu)架和推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部資源整合工作。此次兩大事業(yè)部合并是對(duì)前一階段工作的深化和繼續(xù)。公司形成以鋼鐵產(chǎn)品為主的平臺(tái)開(kāi)始為公司的發(fā)展奠定了更扎實(shí)的基礎(chǔ)。四、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析（一）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一般情況公司從事線材、無(wú)縫鋼管、中小型材的專業(yè)化生產(chǎn)與銷售,是我國(guó)中南地區(qū)最大的鋼管、線材和螺紋鋼生產(chǎn)基地。公司產(chǎn)品品種齊全,市場(chǎng)覆蓋面廣,有七大類八十多個(gè)品種五千多種規(guī)格,其中十九種產(chǎn)品獲國(guó)家銀質(zhì)獎(jiǎng)、原冶金部實(shí)物質(zhì)量金獎(jiǎng),各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

（二）年銷售總額和利潤(rùn)總額情況

經(jīng)湖南開(kāi)元會(huì)計(jì)師事務(wù)所開(kāi)元所[1999]股審字第035號(hào)審計(jì)報(bào)告,公司1996年至1998年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況如下:

單位:人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目1998年度1997年度1996年度

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入452651437263370826

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)684536966465513

利潤(rùn)總額459914684145963

凈利潤(rùn)308143138430796

注:所得稅稅率為33％。

（三）發(fā)行人業(yè)務(wù)收入

公司1996年至1998年業(yè)務(wù)收入主要構(gòu)成如下:

單位:人民幣萬(wàn)元

產(chǎn)品品種

1998年度1997年度1996年度

收入比例收入比例收入比例

(％)(％)(％)

1、線材7964117.599443521.609973126.89

2、無(wú)縫鋼管7023415.527173816.416841218.45

3、普通型材13071728.8822267050.9216160743.58

4、優(yōu)質(zhì)鋼型材37860.83152463.4935400.95

5、帶鋼335097.4246865.6526320.71

6、其他13476429.7884881.93349049.42

合計(jì)452651100437263100370826100五、公司風(fēng)險(xiǎn)投資（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)因素:1、原材料供應(yīng)及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)公司生產(chǎn)所用原輔材料,主要是鐵水、廢鋼、鐵合金、石灰、氧氣、管坯、軋輥、重油、燃料等。其中鐵水、氧氣全部由發(fā)起人提供,其余原輔材料需要從其他廠家購(gòu)入,原材料、輔助原材料價(jià)格變化對(duì)公司生產(chǎn)成本有直接影響。由于市場(chǎng)、運(yùn)輸?shù)仍驅(qū)е碌脑o材料供貨不及時(shí),將可能影響公司的生產(chǎn)。此外,部分原材料需要從國(guó)外進(jìn)口,國(guó)際市場(chǎng)的各種變化也可能影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

2、能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)所需的水、電、風(fēng)、汽,除自供部分外均由發(fā)起人提供。在能源供應(yīng)日益緊張的情況下,公司水、電、風(fēng)、汽的供應(yīng)受外界影響也呈現(xiàn)一定的波動(dòng),可能對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。

3、對(duì)主要客戶的依賴

公司產(chǎn)品線材、無(wú)縫鋼管、優(yōu)質(zhì)中小型材、建筑用材訂單主要來(lái)自國(guó)內(nèi)大的機(jī)械加工、汽車制造、石油化工、地質(zhì)勘探、火力發(fā)電、標(biāo)準(zhǔn)件制造企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)工程,部分靠地方金屬材料公司和物資經(jīng)銷企業(yè)代銷,另有部分產(chǎn)品出口。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司對(duì)國(guó)內(nèi)外主要客戶存在一定程度的依賴,可能給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

4、交通運(yùn)輸制約

公司原材料及產(chǎn)品運(yùn)輸以鐵路為主,公路、水路為輔。公司發(fā)起人擁有自備鐵路線195km,機(jī)車33臺(tái),鐵路各種自備車660輛,軌道吊機(jī)11臺(tái),公路貨車606輛,具有鐵路、公路、水路聯(lián)合運(yùn)輸?shù)臈l件和能力,可隨時(shí)接發(fā)專列及選擇適當(dāng)?shù)倪\(yùn)輸方式。但由于受國(guó)內(nèi)鐵路運(yùn)輸能力的制約,在春運(yùn)期間,可能給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的影響。

5、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前主要從事鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn),且產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中,受工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)景氣狀況的影響較大,對(duì)公司回避和平衡風(fēng)險(xiǎn)較為不利。

6、產(chǎn)品外銷及外匯風(fēng)險(xiǎn)

公司有部分產(chǎn)品出口,匯率變動(dòng)及國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化可能影響公司的出口產(chǎn)品銷售利潤(rùn)。同時(shí),由于部分原材料需從國(guó)外進(jìn)口,相關(guān)貨幣的匯率變動(dòng)可能影響產(chǎn)品的制造成本和利潤(rùn)水平。

7、公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售無(wú)任何補(bǔ)貼。

8、融資能力的局限性

國(guó)家有關(guān)金融、貨幣政策的變化,可能對(duì)公司的融資造成一定影響。同時(shí),資金市場(chǎng)融資成本較高,在一定程度上也將影響公司的經(jīng)營(yíng)效果。

9、公司經(jīng)營(yíng)基本上不受自然條件的限制。

（二）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、產(chǎn)業(yè)政策限制

公司所屬冶金行業(yè)是國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一,我國(guó)是具有1億噸鋼產(chǎn)量的世界鋼鐵大國(guó),今后我國(guó)鋼鐵行業(yè)主要是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),不會(huì)追求量的增加。國(guó)家對(duì)本行業(yè)政策的限制,可能影響公司的規(guī)模發(fā)展。

2、環(huán)保限制

公司發(fā)起人“三廢”排放已達(dá)到國(guó)家規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn),其中原衡陽(yáng)鋼管廠是原冶金部命名的“清潔工廠”。但隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保工作要求的提高,公司在環(huán)境保護(hù)上的投入將會(huì)增加。

3、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)

公司主要發(fā)起人1998年鋼產(chǎn)量220.4萬(wàn)噸,成品鋼材產(chǎn)量192.6萬(wàn)噸,在全國(guó)冶金行業(yè)排名十二位,是原冶金部定點(diǎn)的線材、無(wú)縫鋼管、優(yōu)質(zhì)建材、金屬制品生產(chǎn)基地。目前,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需基本平衡,行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈,鋼鐵企業(yè)在市場(chǎng)中相互割據(jù),相互滲透,可能對(duì)公司產(chǎn)品銷售和銷售價(jià)格帶來(lái)一定影響。

4、相關(guān)行業(yè)影響

公司的發(fā)展不同程度地依賴石化、電力、機(jī)械、煤炭、鐵路運(yùn)輸、汽車制造及房地產(chǎn)業(yè)等,這些行業(yè)的發(fā)展和生產(chǎn)成本的變化可能給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的影響。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1、商業(yè)周期影響

公司屬于直接影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要原材料基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),公司的發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)景氣程度緊密相關(guān)。在商業(yè)周期變化過(guò)程中,公司產(chǎn)品銷售可能出現(xiàn)波動(dòng)起伏,進(jìn)而給公司的經(jīng)營(yíng)效益帶來(lái)影響。

2、市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)或存在市場(chǎng)分割的情況

我國(guó)市場(chǎng)尚處于發(fā)展的初級(jí)階段,鋼材市場(chǎng)人為分割現(xiàn)象仍然存在。公司產(chǎn)品市場(chǎng)以中南地區(qū)為主,同時(shí)銷往全國(guó)各省市及部分出口,其中特殊用途無(wú)縫鋼管、優(yōu)質(zhì)線材國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺口較大。但隨著短缺品種生產(chǎn)規(guī)模的增加,公司將面臨自身產(chǎn)品向其他區(qū)域擴(kuò)張和守住已有市場(chǎng)的雙重壓力。

3、主要出口國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治穩(wěn)定性的影響

公司的國(guó)際市場(chǎng)以韓國(guó)、泰國(guó)、菲律賓、新加坡、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、澳門(mén)、香港和臺(tái)灣地區(qū)等為主,這些國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治的穩(wěn)定程度,會(huì)給公司產(chǎn)品出口帶來(lái)一定的影響。

4、市場(chǎng)變化影響

優(yōu)質(zhì)線材、無(wú)縫鋼管是我國(guó)鋼鐵工業(yè)中急需發(fā)展的短缺品種,隨著我國(guó)石油化工、能源電力、交通運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)工業(yè)的發(fā)展,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將進(jìn)一步擴(kuò)大;由于日美德等鋼鐵大國(guó)生產(chǎn)不景氣,生產(chǎn)成本高,使公司產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相應(yīng)增強(qiáng),出口前景看好。但市場(chǎng)變化亦會(huì)使生產(chǎn)廠家積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),以適應(yīng)市場(chǎng)需求,這種變化可能引起生產(chǎn)廠家新的競(jìng)爭(zhēng),從而對(duì)公司生產(chǎn)銷售帶來(lái)影響。

（四）政策風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)正逐步建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,國(guó)家對(duì)本行業(yè)財(cái)政、稅收等法規(guī)政策的調(diào)整變化,都將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效果構(gòu)成影響。

公司產(chǎn)品最終服務(wù)于石化、電力、交通、能源、汽車、機(jī)械及房地產(chǎn)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整,都將直接或間接影響公司盈利水平。

我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后,由于關(guān)稅調(diào)整,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)會(huì)受到進(jìn)口產(chǎn)品的更大沖擊,將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)效益構(gòu)成一定的影響。

（五）兼并風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行后將兼并相關(guān)企業(yè),被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)狀況將直接影響公司未來(lái)效益。因此,本次兼并存在以下風(fēng)險(xiǎn):

1、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

公司本次以承擔(dān)債務(wù)方式兼并的企業(yè),實(shí)施兼并后將承擔(dān)被兼并企業(yè)的全部債務(wù),由此將增加公司債務(wù)負(fù)擔(dān),特別是短期債務(wù)增加可能影響公司的短期償付能力。

2、協(xié)同整合風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)施兼并后,由于兼并和被兼并企業(yè)管理架構(gòu)及體制不同等原因,短期內(nèi)兼并協(xié)同效應(yīng)及互補(bǔ)效果可能難以充分發(fā)揮,存在兼并協(xié)同整合風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)施兼并后,由于經(jīng)營(yíng)管理體制的調(diào)整,可能導(dǎo)致被兼并企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不適應(yīng),影響預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4、人事、勞資風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)施兼并后,對(duì)被兼并企業(yè)進(jìn)行的人事調(diào)整、職工就業(yè)分流以及福利、社會(huì)保障問(wèn)題的處理,直接影響被兼并企業(yè)職工思想的變化,進(jìn)而可能影響被兼并企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。

（六）股市風(fēng)險(xiǎn)

股票投資是投資行為中風(fēng)險(xiǎn)較大的一種。國(guó)際國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì),發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整,國(guó)家金融形勢(shì)的變化,利率的升降,物價(jià)的漲落,投資者的心理預(yù)期變化,以及投資者的心理承受能力強(qiáng)弱等,都會(huì)給股票投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此,投資者在投資公司股票前,應(yīng)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)有充分了解。

（七）其它風(fēng)險(xiǎn)

公司本次股票發(fā)行成功后,主要發(fā)起人仍持有公司83.846％的股份,處于控股地位,并在工廠場(chǎng)地租賃、房屋租賃、原輔材料供應(yīng)等方面與公司存在關(guān)聯(lián)交易,主要發(fā)起人可能利用其控股地位,通過(guò)行使表決權(quán)對(duì)公司人事、經(jīng)營(yíng)決策等進(jìn)行控制。因此,中小股東權(quán)益維護(hù)存在控股風(fēng)險(xiǎn)。六、公司經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況簡(jiǎn)介（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析報(bào)告期2012-09-30同比變化2012-06-302012-03-312011-12-312011-09-30財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益-0.8456-1,355.42%-0.4326-0.23650.0237-0.0581每股凈資產(chǎn)3.5500-21.11%3.96004.17004.40004.5000每股資本公積金2.3156-7.53%2.31982.32532.32352.5042每股未分配利潤(rùn)-0.0437-105.92%0.36930.56540.80190.7385每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1.547025.67%1.05800.35801.42401.2310凈資產(chǎn)收益率-23.84-1,763.88%-10.91-5.680.53-1.28銷售毛利率------------凈利潤(rùn)率-5.51-1,701.96%-4.04-4.470.10-0.31資產(chǎn)負(fù)債率82.182.29%80.8781.1182.3480.34流動(dòng)比率0.44-21.49%0.470.520.610.56速動(dòng)比率0.26-16.46%0.270.330.420.32經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)(萬(wàn)元)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4624839-18.34%3226233159514373788695663424主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)38377-85.23%5500817755243240259807管理費(fèi)用119759-14.87%7853943106174222140683財(cái)務(wù)費(fèi)用14387487.12%893663711611844876888營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-267702-1,467.84%-138803-75843-100820-17075加：投資收益3831-70.02%349014546659612777營(yíng)業(yè)外收入132928.78%5061121212921032減：營(yíng)業(yè)外支出550126.05%1047112117243利潤(rùn)總額-266923-1,538.99%-138400-758028356-16286減：所得稅373527.38%3244230210432932凈利潤(rùn)-254999-1,369.21%-130464-713247014-17356資產(chǎn)負(fù)債（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)2230803-24.74%2389168274666536653272964275長(zhǎng)期投資------------固定資產(chǎn)4291986-5.45%4322861438073644443624539335無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)38500653.14%387294389566390843251412資產(chǎn)總計(jì)6994628-11.71%7197950762793085969167922024流動(dòng)負(fù)債5046672-4.14%5036161529066860315045264624長(zhǎng)期負(fù)債701144-35.60%78461889584610464701088760負(fù)債合計(jì)5748164-9.68%5821211618700670784296364464股東權(quán)益1069651-21.19%1195422125613813269311357173負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)6994628-11.71%7197950762793085969167922024現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況（萬(wàn)元）貨幣資金的期末余額----252950----654942減：貨幣資金的期初余額----654942----263130現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額------------減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額------------現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-----401993----391812（二）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析主營(yíng)產(chǎn)品構(gòu)成（百萬(wàn)）名稱占總收入比例收入同比變化成本毛利率同比變化棒材21.16%6827.83-15.51%6563.843.87%-3.76%其他5.93%1911.85-18.73%1727.769.63%3.08%鋼管12.12%3910.610.36%3698.485.42%-2.47%熱軋板卷19.50%6292.62-15.15%6354.12-0.98%-1.82%帶鋼0.14%46.68-6.56%49.45-5.92%-9.44%寬厚板20.90%6743.17-21.16%6793.49-0.75%-2.85%線材10.06%3246.28-13.52%3143.623.16%-5.26%冷軋板卷6.07%1956.89-5.41%1998.31-2.12%-4.09%其他(補(bǔ)充)4.11%1326.38--1283.523.23%--總計(jì)32262.33（三）財(cái)務(wù)報(bào)告華菱鋼鐵000932-年報(bào)摘要?dú)v史數(shù)據(jù):2012~2008利潤(rùn)表摘要報(bào)告期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-31利潤(rùn)總額8,355.73萬(wàn)元-253,667.00萬(wàn)元5,844.95萬(wàn)元113,264.00萬(wàn)元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-100,820.00