跨國公司的對外直接投資

第三章跨國公司對外直接投資（下）方式國外參股收購兼并合資經(jīng)營戰(zhàn)略聯(lián)盟§3—1跨國公司的國外參股形式一、參股形式的類型◆控制權(quán)全部控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的95%以上獨資多數(shù)控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的51—94%對等控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的50%少數(shù)控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的49%以下合資目的：……特點：……發(fā)展：……含義：…評價：…◆非股權(quán)安排許可證合同特許代理合同管理合同交鑰匙合同和提供成套設(shè)備合同其他形式工業(yè)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)非工業(yè)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)提供技術(shù)服務(wù)公司理念管理技能

人際技能疏通融資渠道培訓當?shù)貑T工

參與和制定戰(zhàn)略

來料加工合作生產(chǎn)

補償貿(mào)易融資租賃

聯(lián)合研發(fā)

二、參股形式的選擇內(nèi)部因素外部因素選擇考慮因素跨國經(jīng)營戰(zhàn)略

競爭優(yōu)勢管理風格經(jīng)營經(jīng)驗東道國法律、法規(guī)和政策東道國合作伙伴適宜性行業(yè)特征

內(nèi)部因素外部因素戰(zhàn)略優(yōu)勢管理經(jīng)驗法規(guī)限制伙伴行業(yè)獨資增效明顯集權(quán)豐富低高技術(shù)合資增適應(yīng)力不具有民主缺泛中一般制造加工非股權(quán)缺泛高利益互補因素形式先后§3—2跨國收購與兼并進入東道國有兩種基本形式：★收購或兼并東道國的當?shù)仄髽I(yè)★在東道國創(chuàng)建一個全新的企業(yè)一、西方國家跨國公司購并的趨勢◆美國—資產(chǎn)的凈出售國（多賣少買趨勢）◆西歐國家—

購并更多發(fā)生在歐洲共同體國家◆日本—

跨國購并難以進入日本，傾向于跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟（原因：國內(nèi)商家存在著交叉參股與很強的非正式商業(yè)關(guān)系）二、跨國購并的利與弊利進入市場塊獲取不易得到的生產(chǎn)資源降低經(jīng)營風險弊受東道國政府及社會的限制很難縮小文化差異購并中價值評估困難三、跨國購并的成功因素☆熟悉行業(yè)，尋找購并目標☆尋找當?shù)氐匚粡?，業(yè)績好企業(yè)為目標☆以企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)的優(yōu)勢或特點進行購并☆注重管理技能的轉(zhuǎn)移實現(xiàn)增值☆注重跨國經(jīng)驗的積累四、跨國購并的法律環(huán)境采購設(shè)計研發(fā)營銷售后服務(wù)東道國對外資企業(yè)的控制或限制法律法規(guī)和政策等美、日、德、法、英§3—3合資企業(yè)的設(shè)計與管理一、合資企業(yè)的類型供應(yīng)型按實現(xiàn)戰(zhàn)略目標分加強現(xiàn)有業(yè)務(wù)研發(fā)型銷售型為現(xiàn)有產(chǎn)品開拓新市場

獲取國外產(chǎn)品和技術(shù)進入新的行業(yè)市場換技術(shù)技術(shù)換市場互補共贏多元化合資企業(yè)母公司A母公司

B

為母公司提供原材料或零部件供應(yīng)型母公司A母公司B合資企業(yè)科研人員技術(shù)共享研發(fā)型合資企業(yè)母公司A母公司B產(chǎn)品由母公司運往銷售型科研人員合資企業(yè)外國母公司當?shù)啬?/p>

公司技術(shù)當?shù)厥袌雠c知識產(chǎn)品在當?shù)厥袌鲣N售開拓新市場1）以產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢合資

最初：產(chǎn)品銷售達規(guī)模：建裝配車間擴大：建經(jīng)營系統(tǒng)2）追隨國內(nèi)客戶向國外擴張零部件生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)行業(yè)中的企業(yè)，隨客戶轉(zhuǎn)移到國外，與當?shù)仄髽I(yè)合資生產(chǎn)零部件二、合資企業(yè)的設(shè)計經(jīng)營決策A主要決策者不可行A處領(lǐng)導地位A處支配地位對等決策不可行共同管理不可行B主要決策者B處支配地位B處領(lǐng)導地位不可行B主要決策者對等決策A主要決策者

戰(zhàn)略決策須考慮的問題合資雙方在合資企業(yè)管理中的作用合資經(jīng)營重要文件形成合同、協(xié)議、企業(yè)章程最難管伙伴的選擇（動機、目標、技能、資源、優(yōu)勢）分析自己優(yōu)勢和需要能力與需要設(shè)計經(jīng)營范圍、授權(quán)、角色管理（文化、溝通）摩擦少易管理三、合資企業(yè)的管理1、管理模式雙方共同管理

優(yōu)勢互補

易產(chǎn)生矛盾和沖突一方為主管理統(tǒng)一、效率高

易謀單方效益為托第三方管理擺脫矛盾和沖突

控制第三方難優(yōu)點缺點2、戰(zhàn)略管理戰(zhàn)略制定戰(zhàn)略實施戰(zhàn)略調(diào)整目標確定復雜：

合資伙伴目標分歧不確定因素多：關(guān)系、政策、市場較難：內(nèi)外環(huán)境變化復雜

實踐中，在合資企業(yè)管理中取得支配地位，首先要控制董事會。為了維護雙方的利益，許多合資企業(yè)的章程中規(guī)定如果一方擔任董事長（戰(zhàn)略決策權(quán)）另一方則擔任總經(jīng)理（經(jīng)營決策權(quán)）。3、財務(wù)管理存在差異匯率風險滿足雙方要求管理內(nèi)容較復雜中方西方資產(chǎn)負債表利潤表財務(wù)狀況變動表資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表傳統(tǒng)資金籌措資金運用合資企業(yè)融資投資內(nèi)部交易轉(zhuǎn)移價格制定和運用案例：萬燕與美國CUBE公司跨國公司進中國方式：合作合資吞牌獨資§3—4跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念★戰(zhàn)略聯(lián)盟：是不同企業(yè)為了同一戰(zhàn)略目標達成的一種長期合作協(xié)議（企業(yè)之間的各種合作形式）★跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟：有不同國家的企業(yè)組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟★戰(zhàn)略聯(lián)盟與合資企業(yè)的區(qū)別：目標范圍動機重點目的合資經(jīng)營差異有限互補收益利用互補優(yōu)勢雙方收益戰(zhàn)略聯(lián)盟同一廣泛加強競爭開發(fā)產(chǎn)品或技術(shù)建長期競爭優(yōu)勢★跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟類型營銷型——增加銷售為戰(zhàn)略目標生產(chǎn)型——規(guī)模效益為戰(zhàn)略目標開發(fā)型——開發(fā)相同技術(shù)（降風險、節(jié)費用、縮周期）技術(shù)市場聯(lián)盟型——一方技術(shù)優(yōu)勢與另一方市場優(yōu)勢結(jié)合二、跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展★三個趨勢技術(shù)創(chuàng)新合作——與對手比速度不同聯(lián)盟間競爭——利用所有權(quán)優(yōu)勢高科產(chǎn)業(yè)合一或交匯——依托相關(guān)行業(yè)中大型公司★五個共識合作是以不同形式開展競爭合作各方競爭目標不同，但可在共同業(yè)務(wù)中共同發(fā)展偶爾的沖突存在著互惠、互利、互補合作是有限的，聯(lián)盟是一個不斷討價還價的過程向合作伙伴學習是最重要的任務(wù)三、建立成功的戰(zhàn)略聯(lián)盟

跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟要考慮四個問題：★行業(yè)和地區(qū)的相關(guān)性跨國擴展核心業(yè)務(wù)進新行業(yè)或新區(qū)域加強核心業(yè)務(wù)聯(lián)盟▲▲×購并▲×▲★合作伙伴的實力對比——平衡可免沖突和矛盾

實力相當?shù)穆?lián)盟比一強一弱的聯(lián)盟更穩(wěn)定，若只有實力強的一方向戰(zhàn)略聯(lián)盟注入優(yōu)勢，就失去了聯(lián)盟的意義★合作形式的靈活性——是成功聯(lián)盟的重要特征★以購并作為歸宿——多數(shù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是以合作一方收購另一方作為歸宿的（在合作雙方的實力對比發(fā)生了顯著變化，使得一方成為“自然收購者”，該企業(yè)往往注重戰(zhàn)略性結(jié)果而不是財務(wù)回報，在收購之前就積極為繼續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造了條件）靈活性的體現(xiàn)合作協(xié)議經(jīng)營范圍進入領(lǐng)域或產(chǎn)品市場戰(zhàn)略目標的調(diào)整復習思考題1、跨國公司的國外參股有哪些形式？各自的特點和適用性如何？在