貨幣、利率與國民收入

10九月2023

第14章貨幣、利率和國民收入14.1貨幣和貨幣供給14.2貨幣的需求14.3利率、投資和國民收入10九月2023

第一節(jié)貨幣和貨幣的供給貨幣及其職能貨幣的計算口徑銀行體系存款創(chuàng)造貨幣乘數(shù)貨幣供給10九月2023

貨幣與“錢”下面事例中“錢”的具體含義是什么？張三很有錢李四掙很多錢王五用很多錢買東西10九月2023

貨幣與“錢”下面事例中“錢”的具體含義張三很有錢—錢指財富財富是在一定時點上可以度量的存量概念財富包含貨幣，也包括其他金融和實物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、汽車、股票、債券等貨幣資產(chǎn)僅占總財富的一部分。李四掙很多錢—錢指收入高收入是單位時間獲得的現(xiàn)金流量收入包括工資、獎金、利息、股息、利潤、租金及轉(zhuǎn)移支付通常情況下人們收入的一部分作為貨幣持有王五用很多錢買東西—錢指貨幣10九月2023

1.貨幣及其職能什么是貨幣商品和勞務(wù)的交換及其債務(wù)清償中，作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。貨幣的演變以物易物—雙向欲望一致性商品貨幣：如牛、貝殼、金銀等現(xiàn)代貨幣：紙幣、電子貨幣10九月2023

貨幣的職能交換媒介或支付手段價值尺度價值儲藏10九月2023

2.貨幣的計算口徑貨幣的流動性變現(xiàn)：資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金貨幣。流動性：資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣毡榻邮艿慕粨Q媒介形態(tài)的難易程度。容易變現(xiàn)流動性強，不容易變現(xiàn)流動性差。根據(jù)貨幣流動性強弱劃分貨幣口徑M1=現(xiàn)金（硬幣+紙幣）Cu+活期存款DM2=M1+儲蓄存款Ds+定期存款DtM3=M2+其他流動性資產(chǎn)Dn10九月2023

我國貨幣量口徑劃分M0---流通中的現(xiàn)金M1---M0+企業(yè)活期存款+機關(guān)團體部隊存款+

農(nóng)村存款+個人持有的信用卡存款M2---M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款M3---M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單10九月2023

3.銀行體系中央銀行[CentralBank]“政府的銀行”“銀行的銀行”“發(fā)行的銀行”商業(yè)銀行[CommercialBank]

直接辦理存放款業(yè)務(wù)非銀行金融機構(gòu)保險公司證券公司10九月2023

存款準(zhǔn)備金經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定貨幣數(shù)額法定準(zhǔn)備金[LegalReserve]中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準(zhǔn)備金，這一比例就是法定準(zhǔn)備率。4.創(chuàng)造存款貨幣

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假定法定準(zhǔn)備率為20%。A銀行吸收存款100萬元[原始存款]；A銀行將80萬元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款80萬元；B銀行將64萬元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款64萬元；C銀行將51.2萬元貸給客戶丙；……

100萬元+80萬元+64萬元+51.2萬元+……=100*(1+0.8+0.82+0.83+…)=100/(1-0.8)=500萬元舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣10九月2023

存款總額[D]=

原始存款[R]法定準(zhǔn)備率[r]=原始存款+派生存款(0<r<1)10九月2023

5.貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)[MoneyMultiplier]=存款總額[D]原始存款[R]=

11法定準(zhǔn)備率[r]貨幣乘數(shù)的作用也是雙向的。10九月2023

貨幣乘數(shù)的擴展商業(yè)銀行超額儲備（ER）：實際準(zhǔn)備金高于法定存款準(zhǔn)備金的部分，超額準(zhǔn)備金率記為α，則

K=1/（r+α）個人現(xiàn)金漏出率（Cu/D）：個人得到的貸款未存入銀行，而以現(xiàn)金的形式保存，記為β，則K=1/（r+β

）同時存在以上兩種漏出：

K=1/（r+α+β

）10九月2023

6.貨幣供給基礎(chǔ)貨幣:又稱高能貨幣，包括商業(yè)銀行儲備總額（法定與超額）和非銀行部門持有貨幣，Ｈ＝Ｃｕ＋ＲＲ＋ＥＲ貨幣供給Ｍ＝Ｃｕ＋Ｄ貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣比率Ｍ／Ｈ＝（Ｃｕ＋Ｄ）／（Ｃｕ＋ＲＲ＋ＥＲ）＝（β＋１）／（β＋ｒ＋α）若β

＝０，α

＝０則Ｍ／Ｈ＝１／ｒ10九月2023

第二節(jié)貨幣的需求貨幣需求概述貨幣需求的決定因素凱恩斯貨幣需求動機貨幣需求函數(shù)10九月2023

1.貨幣需求概述貨幣需求的概念回憶需求概念持有貨幣欲望與持有貨幣能力的統(tǒng)一貨幣需求的分類微觀（個人與企業(yè)）與宏觀名義與實際10九月2023

2.貨幣需求的決定因素1.收入狀況收入數(shù)量——正比獲取收入的時間間隔長短——正比2.信用發(fā)達程度——負相關(guān)3.市場利率——負相關(guān)機會成本大小：利率高持幣成本大，貨幣需求少有價證券價格：利率上升，持幣主體預(yù)期利率會下降，債券價格上升，購買債券，減少貨幣需求4.消費傾向——同方向5.社會商品可供量、物價水平、貨幣流通速度其他：預(yù)期于偏好、風(fēng)俗習(xí)慣等10九月2023

3.凱恩斯貨幣需求動機交易動機---進行交易或支付預(yù)防動機---應(yīng)付不測之需，持有貨幣以防萬一交易需求和預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)投機動機---由于未來利率的不確定性，人們?yōu)榱吮苊赓Y產(chǎn)損失或增加資本收益，需要及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的對貨幣的需求投機需求是利率的遞減函數(shù)貨幣需求指實際貨幣需求10九月2023

貨幣的交易需求和預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)（假定為線性）:L1=貨幣交易需求+貨幣預(yù)防需求

L1=k·Yk—貨幣交需求的收入系數(shù)，Y—收入10九月2023

貨幣投機需求作用機制財富以貨幣或債券形式保存?zhèn)瘍r格與利率成反比利率高，債券價格低，預(yù)期利率下降，債券價格上漲，因此利率高時以債券形式持有的財富多而以貨幣形式持有的財富少，即貨幣投機需求小，反之亦然。貨幣的投機需求是利率的遞減函數(shù)（假定為線性）:L2=－h(huán)·rL2—貨幣投機需求；h—貨幣投機需求的利率系數(shù)兩種極端情況：利率高到一定程度，L2為0利率低到一定程度，L2無限大

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流動偏好陷阱流動偏好—人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望。流動性陷阱—凱恩斯認為，當(dāng)利率降到某種水平時，人們對于貨幣的投機需求就會變得有無限彈性。因為利率極低，此時債券價格極高，人們預(yù)期價格會下降，不購買債券或拋售債券，所有資產(chǎn)以貨幣形式持有，投機性貨幣需求趨于無窮。10九月2023

Mr流動偏好流動性陷阱246810M1M2M3M3M510九月2023

貨幣總需求函數(shù)可表示為:L=L1(Y)+L2(r)L1—國民收入的遞增函數(shù)

L2—利率的遞減函數(shù)線性貨幣總需求函數(shù):L=k·Y－h(huán)·r4.貨幣需求函數(shù)10九月2023

M=mPm=M/PM——名義貨幣需求；m——實際貨幣需求；P——價格水平貨幣需求函數(shù)：M/P=m=ky-hr名義貨幣需求與實際貨幣需求10九月2023

貨幣需求函數(shù)圖示0rMd/PL（y1）r1r2L′（y2）收入不變時，貨幣需求隨利率上升而減少；利率不變時，貨幣需求隨收入增加而增加。10九月2023

14.3利率、投資和國民收入貨幣市場均衡利率與投資需求利率與國民收入10九月2023

1.貨幣市場的均衡貨幣市場的均衡條件:貨幣供給[M]=貨幣需求[L]貨幣需求函數(shù)可表示為:L=L1(Y)+L2(r)L1----貨幣的交易需求,與國民收入同方向變動

L2----貨幣的投機需求,與利率反方向變動貨幣供給：在一定的價格水平下,一定時期的貨幣供給量為常數(shù)[M0]10九月2023

貨幣市場的均衡模型:M=L均衡條件L=L1(Y)+L2(r)貨幣需求M=M0

貨幣供給10九月2023

貨幣供給和需求的均衡與利率的決定0rM,LLMr0E10九月2023

貨幣供給和需求的變動與利率的變動0rM,LLMr0r1M′r2L′流動性陷阱10九月2023

2.利率與投資需求投資需求函數(shù)：I=e-dre—自發(fā)投資

r—利率

d—投資對利率的敏感程度影響投資需求的其他因素收益風(fēng)險10九月2023

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