企管筆記（法律考試必備）

為第t年的現(xiàn)金流出量；i為預(yù)定的貼現(xiàn)率；n為投資項目的壽命周期。2.現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值。以現(xiàn)值指數(shù)大小為標準確定投資方案取舍的決策方法，稱為現(xiàn)值指數(shù)法?，F(xiàn)值指數(shù)的計算公式為：3.內(nèi)含報酬率內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率高低來評價方案優(yōu)劣的方法，稱為內(nèi)含報酬率法。內(nèi)含報酬率的計算需要采用逐步測試法。先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過了估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進一步測試，反之應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進一步測試，直至找出使凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)含報酬率。（二）非貼現(xiàn)指標1.靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期，簡稱回收期，是指收回原始投資額所需要的年限，用原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量計算求得。根據(jù)投資方案的預(yù)計回收年限，來確定該方案是否可行的決策行為，稱為投資回收期法。投資回收年限越短，方案越有利。當原始投資額為一次性投入，各年現(xiàn)金凈流入量相等時：2.平均報酬率平均報酬率，也稱為會計收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。根據(jù)各個投資方案預(yù)期的平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法，稱為平均報酬率法。平均報酬率越高，說明項目的經(jīng)濟效益越好；反之，則說明其經(jīng)濟效益較差。1.某投資項目的原始投資額為100萬元，預(yù)計有效年限為6年，預(yù)計各年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、30萬元、10萬元。假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量在各月的分布是均衡的，則該項目的回收期為（）年。（2008年單項選擇第20題）各年現(xiàn)金凈流入量不等的情況A.4B.3.33C.3.2【解析】本題涉及的考點是投資回收期的計算。該項目前三年的現(xiàn)金凈流量為90萬元，則剩余10萬元應(yīng)當在第四年回收，因而該項目投資回收期=3+（10／50）=3.2年，C符合題意。2.某投資項目按10％貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按12％貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)含報酬率肯定（）。（2006年單項選擇第30題）A.等于10％B.等于12％C.大于12％D.大于10％，小于12％【答案】D【真題解析】本題所涉及的考點是貼現(xiàn)率和內(nèi)含報酬率。貼現(xiàn)法是指考慮貨幣時間價值的分析評價方法，包括凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法。內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率高低來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。如果投資項目按某個貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，就表明內(nèi)涵報酬率肯定大于該貼現(xiàn)率。如果投資項目按某個貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，就表明內(nèi)涵報酬率肯定小于該貼現(xiàn)率。D符合題意。3.下列投資決策方法中，不屬于貼現(xiàn)法的是（）。（2006年單項選擇第31題）A.平均報酬率法B.凈現(xiàn)值法C.現(xiàn)值指數(shù)法D.內(nèi)含報酬率法【答案】A【解析】本題所涉及的考點是貼現(xiàn)法的具體方法。貼現(xiàn)法是指考慮貨幣時間價值的分析評價方法，包括凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法。非貼現(xiàn)法是指不考慮貨幣時間價值的分析評價方法，包括投資回收期法和平均報酬率法。選項A符合題意。4．投資10萬元建一項目，當年完工并產(chǎn)生經(jīng)濟效益，預(yù)計投產(chǎn)后每年獲得現(xiàn)金凈流入2．5萬元。該項目的靜態(tài)投資回收期為()。(2010年單項選擇第28題)A．3年B．4年C．5年D.6年【答案】B【解析】本題考查靜態(tài)投資回收期的計算。靜態(tài)投資回收期，指收回原始投資額所需要的年限，是用原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量計算求得。靜態(tài)投資回收期=原始投資額÷每年相等的現(xiàn)金凈流人量。B符5．內(nèi)含報酬率是使投資項目()指標為零的貼現(xiàn)率。(2010年單項選擇第30題)A．現(xiàn)值指數(shù)B．投資回收期C．投資利潤率D．凈現(xiàn)值【答案】D【解析】本題考查內(nèi)含報酬率的含義。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率．即投資項目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。選項D符合題意。二、多項選擇題1.如果在多個備選投資方案中只能選擇一個，可以采用的決策辦法有（）。（2007年多項選擇第57題）A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含報酬率法D.平均報酬率法【答案】BCD【解析】本題考查的考點是評價投資決策的指標。凈現(xiàn)值，是指某個投資項目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時間價值后的凈收益。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標準的一種決策方法。計算現(xiàn)金流量現(xiàn)值時所用的貼現(xiàn)率可以是企業(yè)的資金成本，也可以是企業(yè)所要求的最低收益率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出：說明該投資項目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入等于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能做出正確的評價。現(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值。現(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標準確定投資方案取舍的決策方法。當現(xiàn)值指數(shù)大于1時，說明投資項目的報酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率；等于1時，說明投資項目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率；小于1時，說明投資項目的報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個備選方案時，現(xiàn)值指數(shù)大于1或等于1時可以接受；有多個備選方案可以選擇時，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率高低來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。平均報酬率，也稱為會計收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報酬率法就是根據(jù)各個投資方案預(yù)期的平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報酬率越高，說明項目的經(jīng)濟效益越好；反之，則說明其經(jīng)濟效益較差。BCD符合題意。2.凈現(xiàn)值法是進行投資決策常用的一種方法，其優(yōu)點是（）。（2006年多項選擇第68題）A.考慮了貨幣的時間價值B.考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量C.考慮了投資風險D.能夠反映投資項目在各年的收益【答案】ABC【解析】本題所考查的考點是凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。凈現(xiàn)值屬于貼現(xiàn)指標，而貼現(xiàn)指標都是考慮了貨幣時間價值的指標。相反，非貼現(xiàn)指標則不考慮貨幣的時間價值。因此，A選項是符合題意的。凈現(xiàn)值，是指某個投資項目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，因此，它實際上考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量。B選項是符合題意的。凈現(xiàn)值法的折現(xiàn)率的確定應(yīng)當考慮投資風險，因此，凈現(xiàn)值法考慮了投資風險。C選項符合題意。凈現(xiàn)值法，考察的是整個投資項目壽命周期內(nèi)的情況，因此，無法反映投資項目在各年的收益。D選項不符合題意。正確答案為ABC。3．一項投資方案的凈現(xiàn)值大于零，說明（）。(2011年多項選擇第60題)A．該方案可以投資B．該方案的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率C．該方案的獲利指數(shù)大于1D．該方案的內(nèi)含報酬率大于其資本成本【答案】ACD【解析】凈現(xiàn)值，是指某個投資項目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額。凈現(xiàn)值大于零，說明可以投資，也說明報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。選項A正確、B錯誤?，F(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。凈現(xiàn)值大于零，現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，選項C正確。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。凈現(xiàn)值大于零，說明內(nèi)含報酬率大于其資本成本。選項D正確。正確答案是ACD。第四節(jié)籌資管理【考點一】籌資方式【熟悉】目前我國企業(yè)籌集資金的方式主要有以下幾種：（1）吸收直接投資（2）發(fā)行股票（3）內(nèi)部留存收益（4）向銀行借款（5）利用商業(yè)信用（6）發(fā)行公司債券（7）融資租賃【考點二】權(quán)益性籌資【熟悉】權(quán)益性籌資的具體方式，包括吸收直接投資、發(fā)行普通股票籌資、留存收益籌資等。（一）吸收直接投資1.直接投資的出資形式企業(yè)采用吸收直接投資方式籌集資金時，投資者可以用現(xiàn)金、廠房設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等作價出資。（1）以現(xiàn)金出資。（2）以實物出資。（3）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。（4）以土地使用權(quán)出資。2.吸收直接投資的成本吸收直接投資的成本，是指企業(yè)因吸收直接投資而支付給出資人的投資報酬。吸收直接投資的成本除了不考慮籌資費用外，其計算方法與普通股籌資基本相同。3.吸收直接投資的優(yōu)缺點與發(fā)行股票籌集資金相比，吸收直接投資具有以下優(yōu)點：（1）手續(xù)簡便快快捷，資金籌集的速度快，籌資成本低。（2）可以直接獲得投資者的先進設(shè)備和先進技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)能力和生產(chǎn)規(guī)模，盡快占領(lǐng)市場。（3）支付投資報酬的方式靈活，分紅壓力小。但是吸收直接投資也有缺點，主要表現(xiàn)為：（1）直接面向投資者籌集資金，使企業(yè)吸收資金的數(shù)量有限，企業(yè)較難迅速擴張，因此依靠吸收直接籌集權(quán)益性資金的企業(yè)，一般規(guī)模不會太大。（2）采用直接吸收投資方式籌集資金，投資者數(shù)量相對較少，但每個投資者的持股比例相對較大，有可能分散企業(yè)控制權(quán)。（二）發(fā)行普通股票籌資1.普通股票的種類（1）按是否記名，分為記名投票和不記名投票。（2）按票面是否標明金額，分為有面值股票和無面值股票。我國公司法規(guī)定，股票應(yīng)注明其面值，并且發(fā)行價格不得低于面值。（3）按發(fā)行對象和上市地點不同，分為A股、B股、H股、N股。A股是供我國大陸地區(qū)個人買賣，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票。B股、H股、和N股是專供我國港澳臺和外國投資者買賣的、以人民幣標明票面金額但以外幣認購和交易的股票。其中B股在上海和深圳上市，大陸投資者也可買賣，H股在香港上市，N股在紐約上市。2.普通股票籌資的成本普通股票籌資的成本包括股票發(fā)行費用和現(xiàn)金股利。發(fā)行費用包括發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費等，現(xiàn)金股利是普通股投資的必要報酬，其高低取決于企業(yè)經(jīng)濟效益和股利政策等。企業(yè)股利政策大致分為兩類，一類是固定股利政策，另一類是固定股利增長率政策。不同股利政策下，普通股籌資成本的計算也有所不同。（1）企業(yè)采用固定股利政策。固定股利政策，是指企業(yè)每年分派固定數(shù)額的現(xiàn)金股利。此時，普通股票籌資成本的計算公式為：（2）企業(yè)采用固定股利增長率政策。在正常情況下，普通股股利應(yīng)隨企業(yè)發(fā)展有所增長。如果企業(yè)采用固定股利增長率政策，則普通股股票籌資成本的計算公式為：3.發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點與其他籌資方式相比，發(fā)行普通股票籌資具有以下優(yōu)點：（1）沒有固定的到期日，不必考慮償還。（2）沒有固定的股利負擔，籌資風險小。（3）發(fā)行普通股所籌集的資金是企業(yè)最基本的資金來源，普通股股本及由此產(chǎn)生的資本公積金和盈余公積金，反映了企業(yè)的財務(wù)實力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，特別是為債權(quán)人提供了保障，增強了企業(yè)的舉債能力。但是，普通股票籌資也存在一些明顯的缺點：（1）資金成本較高。（2）發(fā)行股票可能會增加新股東，分散企業(yè)的控制權(quán)。同時，增發(fā)股票會稀釋每股收益，引發(fā)股價下跌。（3）發(fā)行股票籌資要求增加企業(yè)的透明度，需要公布企業(yè)的資金使用計劃和未來發(fā)展計劃等重要信息，這些信息有可能被競爭對手利用。（三）留存收益籌資1.留存收益的種類留存收益，是指留存在企業(yè)的凈利潤（稅后利潤）。一般企業(yè)都不會把全部凈利潤以股利的形式分配給股東，因此留存收益是企業(yè)籌集權(quán)益性資金的一種重要方式。我國企業(yè)的留存收益由盈余公積和未分配利潤兩部分組成。（1）盈余公積。（2）未分配利潤2.留存收益籌資的成本留存收益成本的計算與普通股基本相同，只是不發(fā)生籌資費用。（1）如果企業(yè)普通股股利固定，留存收益成本的計算公式為：（2）如果企業(yè)普通股股利逐年固定增長，留存收益成本的計算公式為：3.留存收益籌資的優(yōu)缺點留存收益是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，無須通過一定的方式去籌集，具有以下優(yōu)點：（1）資金成本較低。（2）可以保持原有股東的控制權(quán)。（3）可以增加企業(yè)的財務(wù)實力。采用留存收益籌資的缺點是：（1）籌資金數(shù)量有限。（2）資金使用受限制。一、單項選擇題1．根據(jù)《公司法》，企業(yè)應(yīng)按當年稅后利潤10%的比例提取法定盈余公積金。當累積法定盈余公積金達到注冊資本（）以上時可以不再提取。(2011年單項選擇第30題)A．20%B．25%C．40%D．50%【答案】D【解析】法定盈余公積金達到注冊資本50%以上時可以不再提取。D符合題意。2．企業(yè)法定盈余公積金余額達到注冊資本的一定比例時可不再提取。該比例是(

)。(201025)A．10％B．25％C．40％D．50％【答案】D3.根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)，企業(yè)公開發(fā)行股票并上市應(yīng)該遵循有關(guān)要求。錯誤的要求是（）（200829）A．必須成立有限責任公司B．必須聘請中介機構(gòu)C．股票必須上市交易D．必須向中國證監(jiān)會報送材料和報送申請股票發(fā)行文件【答案】A4.下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股的表述，正確的是（）。（2008年單項選擇第30題）A.普通股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策B.優(yōu)先股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策C.優(yōu)先股和普通股在發(fā)行時都約定股息率D.在公司剩余財產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東排在債權(quán)人和普通股股東之前【答案】A【解析】本題涉及的考點是籌資管理中有關(guān)股票籌資的知識點。普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，是最基本的股份，也是風險最大的股份。一般情況下，股份公司只發(fā)行普通股。優(yōu)先股在分配股利和公司剩余財產(chǎn)時，順序優(yōu)先于普通股，但它不具有表決權(quán)，或者表決權(quán)的形式受到限制，一般認為，優(yōu)先股兼有債券的性質(zhì)。優(yōu)先股股東不能參與表決或表決權(quán)受到限制因而不能通過股東大會參與公司經(jīng)營決策。普通股在發(fā)行時不約定股息率，在優(yōu)先股股東在分配順序上不優(yōu)于債權(quán)人，只優(yōu)于普通股股東。5.證券公司負責對擬上市企業(yè)發(fā)行股票進行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期為（

）。（2008年單項選擇第31題）A.半年B.1年C.1年半D.2年【答案】B首次公開發(fā)行的輔導(dǎo)期限至少為一年。（2008年12月1日起施行）明確廢止，新的規(guī)定沒有對輔導(dǎo)期進行明確的規(guī)定，因而目前已經(jīng)沒有一年的輔導(dǎo)要求。二、多項選擇題1.發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點是（）。（2007年多項選擇第59題）A.沒有固定的股利負擔，籌資風險較小B.沒有股本到期日，不必考慮償還C.企業(yè)承擔的財務(wù)風險小D.籌資方式靈活【答案】ABC【考點三】長期負債籌資【熟悉】在我國，長期負債籌資主要有長期借款和發(fā)行債券兩種方式。（一）長期借款籌資1.長期借款的種類目前我國金融機構(gòu)提供的長期借款主要有：（1）按照提供貸款的機構(gòu)，可以分為政策性銀行貸款和商業(yè)性銀行貸款。（2）按照借款的用途，可以分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等。（3）按照有無擔保，分為信用貸款和抵押貸款。2.長期借款籌資的成本長期借款成本包括利息和籌資費用。由于利息費用計入企業(yè)資產(chǎn)或財務(wù)費用，可以起到抵減所得稅的作用，因此長期借款成本的計算公式為：3.長期借款籌資的優(yōu)缺點采用長期借款籌資的優(yōu)點是：（1）籌資速度快。（2）籌資成本低。（3）籌資彈性大。（4）可以通過財務(wù)杠桿作用，提高股東的投資回報。長期借款的缺點主要表現(xiàn)為：（1）財務(wù)風險較高。（2）限制性條款多。（3）籌資數(shù)量有限。（二）發(fā)行債券籌資1.債券的種類企業(yè)債券按不同的分類標準，可以分為不同的類別。（1）按債券是否記名，分為記名債券和不記名債券。（2）按有無財產(chǎn)擔保，分為抵押債券和信用債券。（3）按能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。2.發(fā)行債券籌資的成本債券成本包括債券利息和籌資費用。債券利息在息稅前支付，具有減稅效應(yīng)。債券籌資費用包括發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、上市費、推銷費等。債券成本的計算公式為：3.債券籌資的優(yōu)缺點債券籌資具有以下優(yōu)點：（1）資金成本較低。2）可以保持股東的控制權(quán)3）可以通過財務(wù)杠桿作用，提高股東的投資回報。債券籌資的缺點主要表現(xiàn)為：（1）財務(wù)風險大。（2）籌資周期長，限制條件多。（3）籌資數(shù)量有限。（三）融資租賃籌資1.融資租賃的種類融資租賃，又成為資本租賃，是一種長期租賃形式，可解決企業(yè)對長期資金的需要。其特點是租賃期較長，一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上；在租賃期內(nèi)，出租方一般不提供維修和保養(yǎng)服務(wù)；租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續(xù)租。融資租賃包括以下三種形式：（1）直接租賃。（2）售后回租。（3）杠桿租賃。2.融資租賃籌資的成本融資租賃籌資成本包括設(shè)備價款和租息兩部分。設(shè)備價款是包括設(shè)備買價、運雜費和途中保險費等；租息又可分為租賃企業(yè)的融資成本和融資手續(xù)費，其中融資成本是指融資租賃企業(yè)為購買租賃設(shè)備所籌集資金的成本，即設(shè)備租賃期內(nèi)的利息，租賃手續(xù)費包括租賃企業(yè)承辦租賃業(yè)務(wù)的營業(yè)費用和一定的盈利。3.融資租賃籌資的優(yōu)缺點對承租企業(yè)而言，融資租賃是一種特殊的籌資方式，不必預(yù)先支付資金便可獲得需要的設(shè)備。優(yōu)點（1）籌資速度快。（2）設(shè)備淘汰風險小。（3）財務(wù)風險較小。（4）租金可在稅前扣除，減少了企業(yè)所得稅的繳稅。融資租賃籌資的最大缺點是資金成本較高。一般來說，其租金總額往往超出設(shè)備買價許多，租息比借款利息高得多。當承租企業(yè)發(fā)生財務(wù)困難時，固定的租金會構(gòu)成一項沉重負擔。一、單項選擇題1．某公司發(fā)行總面值為500萬元的l0年期債券，票面利率12％，債券籌資費率5％，公司所得稅率25％。則該債券成本為()。(2010年單項選擇第29題)A．5％

B．9％C．9．47％D．12％【答案】C【解析】本題考查債券成本的計算。債券成本=年利息×(1-所得稅率)÷債務(wù)籌資金額×(1-債券籌資費率)或：年利率×(1-所得稅率)÷(1-債券籌資費率)=12％×(1—25％，)÷(1—5％)=9．47％。2.下列不屬于長期資金籌集方式的是（）。（2009年單項選擇第24題）A.吸收投資B.商業(yè)信用C.發(fā)行股票D.融資租入【答案】B【解析】本題所考查的考點是長期資金籌集方式。企業(yè)長期籌集資金的方式有長期借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃，籌集短期內(nèi)所需資金的主要方式有短期借款和商業(yè)信用。所以，選項B符合題意。二、多項選擇題1．相對于發(fā)行股票籌資，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點有(

)。(2010年多項選擇第59題)A．財務(wù)風險小B．比股票籌資的成本低C．可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)D．有可能通過財務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報【答案】BCD【解析】本題考查債券籌資的優(yōu)點。債券籌資的優(yōu)點：資金成本較低，可以保持股東對公司的控制權(quán)，可以通過財務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報。債券籌資的缺點：財務(wù)風險大；籌資周期長．限制條件多；籌資數(shù)量有限。BCD符合題意。2.融資租賃是企業(yè)常用的一種籌集資金的方式，其特點是（）。（2007年多項選擇第63題）A.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)歸還給出租方B.租賃期內(nèi)，由出租方負責對租出資產(chǎn)進行維護和保養(yǎng)C.租賃期內(nèi)，由承租方負責對租入資產(chǎn)進行維護和保養(yǎng)D.租賃期一般在租賃資產(chǎn)壽命的一半以上【答案】ACD【解析】本題考查的考點是融資租賃的特點。融資租賃，又稱為資本租賃，是一種長期租賃形式。其特點是租賃期較長，一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上；在租賃期內(nèi)，出租方不提供維修和保養(yǎng)服務(wù)；租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續(xù)租。ACD符合題意。3.企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點有（）。（2008年多項選擇第57題）A.與股票相比，債權(quán)的發(fā)行成本較低B.可以保持股東對公司的控制權(quán)C.財務(wù)風險小D.所籌集資金的數(shù)量不受限制【答案】AB【考點四】短期負債籌資【熟悉】短期負債所籌集的資金，使用時間比價短，一般不超過一年。短期負債籌資最主要的形式是短期借款和商業(yè)信用等。（一）短期借款籌資與長期負債籌資方式相比，短期借款籌資的優(yōu)點是：（1）籌資速度快。（2）籌資彈性大。（3）籌資成本較低。但是短期借款償還期短，要求企業(yè)在短期內(nèi)拿出足夠的資金償還，如果企業(yè)資金安排不當，可能會陷入財務(wù)困境，因此短期借款籌資的風險比較大。此外，短期借款利率波動較大，有時甚至會過于長期負債。（二）商業(yè)信用籌資1.商業(yè)信用的種類利用商業(yè)信用籌集資金，主要有以下三種形式：（1）預(yù)收貨款。（2）延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣。（3）延期付款，但早付款可享受現(xiàn)金折扣。2.商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點采用商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點是容易取得。首先，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸方式，它與商品交易同時進行，無需辦理籌資手續(xù)，只要企業(yè)信譽好，很容易取得商業(yè)信用。其次，如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實際成本。但是商業(yè)信用期限一般較短，如果放棄現(xiàn)金折扣，所付出的成本比較較高。一、多項選擇題1．企業(yè)實施短期負債籌資的主要形式包括（）。(2011年多項選擇第61題)A．吸收投資B．商業(yè)信用C．短期借款D．留存收益【答案】BC【解析】短期負債籌資的主要形式是短期借款和商業(yè)信用。吸收投資和留存收益屬于權(quán)益性籌資方式。【考點五】綜合資金成本與資本結(jié)構(gòu)【掌握】（一）綜合資金成本綜合資金成本是企業(yè)所籌集資金的平均成本，反映企業(yè)資金成本的總體水平。綜合資金成本又可分為已籌資金的加權(quán)平均成本和新增資金的邊際資金成本。在進行資本結(jié)構(gòu)決策時，使用加權(quán)平均資金成本；在進行追加籌資決策時，使用邊際資金成本。1.加權(quán)平均資金成本加權(quán)平均資金成本，是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計算出來的綜合資金成本。當有多種籌資方式可以選擇時，企業(yè)應(yīng)當選擇加權(quán)平均資金成本最低的方案。加權(quán)平均資金成本的計算公式為：2.邊際資金成本邊際資金成本是指資金每增加一個單位而相應(yīng)增加的成本。邊際資金成本也是按加權(quán)平均法計算的。首先，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)和各種籌資方式下資金成本變化的分界點，計算籌資總額分界點，得出若干組籌資總額范圍，然后，分別計算若干組籌資總額范圍內(nèi)的加權(quán)資金成本，便可得到各種籌資范圍的邊際資金成本。（二）資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于企業(yè)采用多種籌資方式籌集資金而形成的，各種籌資方式的不同組合，決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化?？偟膩砜矗髽I(yè)的籌資方式可以分為權(quán)益籌資和負債籌資兩類，因此資本結(jié)構(gòu)也可以理解為是負債在全部資金中所占的比重以及不同負債所占的比重。確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法有很多，最方便的是比較資金成本法，即分別計算不同籌資方案的加權(quán)資金成本，從中選擇加權(quán)平均資金成本最低的籌資組合，即為最佳資本結(jié)構(gòu)。一、單項選擇題1、某股份公司準備增發(fā)100000股普通股股票，每股發(fā)行價15元，預(yù)計籌資費率10％，預(yù)計第一年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后年度的股利增長率為2％。本次增發(fā)普通股的資本成本為（）。（200823題）A.6.67％B.7.41％C.8.67％D.9.41％【答案】D【解析】本題涉及的考點是資本成本。權(quán)益資本成本=年現(xiàn)金股利÷（普通股市價×（1-籌資費用率））+預(yù)計股利增長率=1/（15×（1-10％））+2％=0.0941，D符合題意。2.最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值最大，同時（）最低的資本結(jié)構(gòu)。（2009年單項25）A.債務(wù)資本成本B.權(quán)益資本成本C.加權(quán)平均資本成本D.邊際資本成本【答案】C【解析】本題所考查的考點是最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值最大，加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)。選項C正確，選項ABD錯誤。3．某股份公司準備增發(fā)100萬股普通股股票，每股發(fā)行價20元，預(yù)計籌資費率6%，預(yù)計增發(fā)后第一年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后年度的股利增長率為2%。則本次增發(fā)普通股的成本為（）。(201128題)A．5%B．5．32%C．6%D．7．32%【答案】D【解析】如果企業(yè)采用固定股利增長率政策，普通股成本=第一年預(yù)計現(xiàn)金股利÷[普通股籌資金額×(1-普通股籌資費率)]+固定股利增長率=1÷[20×(1-6%)]+2%=7．32%。D項最為符合題意。第五節(jié)股利分配【考點一】股利分配原則與影響因素【了解】（一）股利分配原則股利分配是指公司制企業(yè)向股東分派利潤，屬于企業(yè)凈利潤分配的內(nèi)容之一。企業(yè)的股利分配應(yīng)當遵守以下原則：1.依法分配、利益兼顧企業(yè)股利分配涉及股東、債權(quán)人、職工等各個方面的利益。2.實行資本保全原則分配股利必須以資金保全為前提。3.分配與積累并重企業(yè)在進行股利分配時，應(yīng)堅持分配與積累并重的原則，將凈利潤中的一部分分配給股東，另一部分留在企業(yè)，形成企業(yè)的積累。（二）股利分配的影響因素企業(yè)進行股利分配時，收到很多因素的影響和制約，包括法律因素、企業(yè)因素、股東因素等。1.法律因素為了保護股東和債權(quán)人利益，我國有關(guān)法律法規(guī)對股利分配進行了規(guī)定，主要體現(xiàn)以下幾個方面：（1）資本保全。（2）企業(yè)積累。（3）償債能力。2.企業(yè)因素企業(yè)出于長期發(fā)展和短期經(jīng)營的需要，在制定股利政策時也應(yīng)考慮各個方面的因素。（1）盈利的穩(wěn)定性。（2）資產(chǎn)的流動性。（3）投資機會。（4）籌資機會。（5）資金成本（6）其他因素。如企業(yè)所處的行業(yè)和發(fā)展周期，長期債務(wù)合同中限制企業(yè)支付現(xiàn)金股利的條款。3.股東因素股東的利益和偏好，也會影響企業(yè)的股利分配。（1）個人收入。（2）企業(yè)控制權(quán)。（3）稅負。【考點二】股利分配政策【熟悉】確定合理的股利分配政策，對于企業(yè)和投資人都非常重要。我國企業(yè)常用的股利政策有以下幾種：（一）剩余股利政策是指當企業(yè)有良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需要的權(quán)益性資金，先從凈利潤中留用，如果有剩余再用來發(fā)放股利。采用剩余股利政策的目的是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。企業(yè)采用剩余股利政策時，一般按四個步驟確定其股利分配數(shù)：設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例。根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)確定投資所需要的股東權(quán)益數(shù)額。盡可能用留存收益來滿足所需要的權(quán)益資金的數(shù)額；留存收益滿足投資所需要的權(quán)益資金數(shù)額后，如有剩余，將其作為股利發(fā)給股東。（二）固定或穩(wěn)定增長的股利政策是指企業(yè)將每年發(fā)放的股利固定在某一特定水平并在此基礎(chǔ)上以固定比率逐年穩(wěn)定增長。只有當企業(yè)確信未來盈利會顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才會選擇這種股利政策。（三）固定股利支付率政策是指企業(yè)按每年凈利潤的某一固定比例向股東分派股利。采用固定股利支付率政策，使股利與企業(yè)盈利緊密配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，不贏不分的股利分配原則。一、單項選擇題1.與剩余股利政策相比，固定或穩(wěn)定增長的股利政策的優(yōu)點是（）。A.為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流B.能改善公司資本結(jié)構(gòu)C.避免公司出現(xiàn)負現(xiàn)金流的項目D.常為企業(yè)保持充足資金【答案】A【解析】固定或穩(wěn)定增長的股利政策指每年支付固定或穩(wěn)定增長的股利，提供給投資者穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流，降低企業(yè)管理層投資到低盈利項目中去。盈利下降時可能導(dǎo)致股利發(fā)放存在困難。A選項正確。2.最能反映經(jīng)理意圖，并起到信號作用的股利政策是（）。A.零股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.剩余股利政策D.固定股利支付率政策【答案】D【解析】管理層希望公司能夠平穩(wěn)順利發(fā)展，采用固定股利支付率政策，使股利與企業(yè)盈利緊密配合，提現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，不贏不分的股利分配原則。D符合題意。【考點三】股利分配程序與支付方式【熟悉】（一）股利分配程序根據(jù)我國企業(yè)法規(guī)定，企業(yè)的稅后利潤應(yīng)按以下順序進行分配：1.提取法定盈余公積。2.向優(yōu)先股東分配股息。3.提取任意盈余公積。4.向普通股東分配股利。（二）股利支付方式目前我國公司制企業(yè)的股利支付方式主要有兩種：1.現(xiàn)金股利。2.股票股利。（三）股利的發(fā)放程序股份制公司分派股利時，首先由董事會制定分配預(yù)案，經(jīng)股東大會討論通過后正式宣布。一般按照下列日程進行：1.宣布日。2.股權(quán)登記日。3.除息日。4.股利發(fā)放日。第六節(jié)本量利分析【考點一】成本性態(tài)分析【熟悉】成本性態(tài)，也稱為成本習性，是指成本隨著業(yè)務(wù)量（生產(chǎn)量、銷售量、工作時間等）的變動而發(fā)生變化的屬性。根據(jù)成本性態(tài)不同，可以將企業(yè)的全部成本分為三大類：固定成本、變動成本、混合成本。（一）固定成本固定成本指在一定時期和一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響，其總額保持固定不變的成本。固定成本的“固定性”是有相關(guān)范圍的，它包含時間范圍和業(yè)務(wù)量范圍兩個方面。第一，相關(guān)范圍是針對某一特定時期而言的。因為從較長時期看，所有成本都具有變動性。第二，相關(guān)范圍是針對特定業(yè)務(wù)量水平而言的。如果業(yè)務(wù)量超出或低于這一水平，同樣會發(fā)生廠房、設(shè)備、管理人員的變化，相應(yīng)的固定成本也會隨之變化。（二）變動成本變動成本指在一定時期和一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本。與固定成本相同，變動成本的“變動性”也是有相關(guān)范圍的。只是在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，變動成本總額與業(yè)務(wù)量的變動成正比例變動，超出這一范圍，兩者之間可能就不存在這種正比例變動關(guān)系。（三）混合成本混合成本指混合了固定成本和變動成本兩種不同性質(zhì)的成本。混合成本項目繁多，常見的混合成本有兩種類型：1.以一定初始成本為基數(shù)的混合成本這類成本的特征是，在業(yè)務(wù)量為零的時候，成本不為零，仍然保持一定的基數(shù)，在此基數(shù)之上，則隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動。因此，這類成本也稱為半變動成本。2.階梯性混合成本這類成本的特征是，成本總額隨業(yè)務(wù)量增加呈階梯性變動。當業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)增長時，成本總額不變，但是當業(yè)務(wù)量的增長超過一定限度時，成本總額會突然增加，然后在一個新的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)又保持不變，直到另一個新的業(yè)務(wù)量增長的出現(xiàn)。因此，這類成本也稱為半固定成本。3.混合成本的分解分解混合成本的方法有很多，本書只介紹高低點法。高低點法是最簡便的一種分解混合成本的方法。其基本做法是，以某一期間內(nèi)最高業(yè)務(wù)量（高點）的混合成本與最低業(yè)務(wù)量（低點）的混合成本差額，除以最高與最低業(yè)務(wù)量的差數(shù)，以確定單位變動成本，進而確定混合成本中的變動成本部分和固定成本部分。由于混合成本包含固定成本和變動成本兩部分。其基本做法是，以某一期間內(nèi)最高業(yè)務(wù)量（高點）的混合成本與最低業(yè)務(wù)量（低點）的混合成本差額，除以最高業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量的差數(shù)，以確定單位變動成本，進而確定混合成本中的變動成本部分與固定成本部分。由于混合成本包含固定成本和變動成本兩部分，那么，在一個相關(guān)范圍內(nèi)，如果設(shè)y為混合成本，a為固定成本，b為單位變動成本，x為業(yè)務(wù)量，則混合成本可用公式y(tǒng)=a+bx來描述。在這個相關(guān)范圍內(nèi)，由于固定成本不變，因此總成本隨業(yè)務(wù)量變動的部分全部為變動成本。用高低點法分解混合成本的運算過程如下：高點的混合成本公式為：y1=a+bx1（1）低點的混合成本公式為:y2=a+bx2（2）用（1）減去（2），整理后得出：b=(y1-y2)／(x1-x2)（3）將（3）式代入（1）或（2），便可求出固定成本a。a=y1–bx1或a=y2-bx2（四）成本性態(tài)分析的意義成本性態(tài)分析是進行企業(yè)經(jīng)營決策分析的最基礎(chǔ)的方法，在企業(yè)經(jīng)營管理中具有十分重要的作用。通過成本性態(tài)分析，可以了解成本與業(yè)務(wù)量變動的關(guān)系，為企業(yè)制定決策、計劃和預(yù)算提供依據(jù)。只有了解成本性態(tài)，確定變動成本和固定成本的組成，才能進行成本預(yù)測和控制。企業(yè)短期經(jīng)營決策中經(jīng)常使用的本量利分析法，就建立在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)之上。單項選擇題1.企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有時會面臨零部件自制還是外購決策問題。假設(shè)無論外購還是自制，企業(yè)固定成本總額均不變，那么這類問題決策時，一般只考慮（）。（2009年單項選擇第26題）A.自制零部件的單位成本是否低于外購單價B.自制零部件的單位變動成本是否低于外購單價C.自制零部件是否盈利D.自制零部件是否虧損【答案】A【解析】本題所考查的考點是短期經(jīng)營決策中零部件自制或外購的決策。無論是零部件自制還是外購，并不影響產(chǎn)品的銷售收入，只需考慮兩個方案的成本，哪一個方案的成本低則選擇哪一個方案。選項A【考點二】本量利關(guān)系式【掌握】本量利分析（Cost-Volume-Profitanalysis,CVP），是對成本、業(yè)務(wù)量、利潤三者之間相互依存關(guān)系進行的分析。這一分析方法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。分析的目的在于揭示銷售數(shù)量、銷售單價、變動成本、固定成本等因素與利潤指標的內(nèi)在聯(lián)系和變動規(guī)律，協(xié)助企業(yè)管理者進行經(jīng)營決策。描述本量利關(guān)系的數(shù)學公式有兩種，一種是本量利基本公式，也稱為損益方程式；另一種是貢獻毛益方程式。（一）本量利基本公式即根據(jù)會計計算利潤或虧損的基本公式來描述成本、業(yè)務(wù)量、利潤三者之間的內(nèi)在關(guān)系。由于企業(yè)總成本可以分為固定成本和變動成本兩大類，因此：利潤=銷售收入-變動成本總額-固定成本總額，展開后：利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本總額（二）貢獻毛益方程式1.貢獻毛益貢獻毛益，也稱為創(chuàng)利額、邊際貢獻、邊際利潤等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動成本后為企業(yè)做的貢獻。貢獻毛益首先用來補償企業(yè)的固定成本，補償固定成本后仍有剩余，形成企業(yè)的利潤；如果貢獻毛益不足以彌補固定成本，則企業(yè)發(fā)生虧損。因此，貢獻毛益是直接反映企業(yè)能否盈利的重要指標。貢獻毛益可以表現(xiàn)為單位貢獻毛益，也可以表現(xiàn)為貢獻毛益總額。計算公式為：單位貢獻毛益=單位售價-單位變動成本貢獻毛益總額=單位貢獻毛益*業(yè)務(wù)量或：貢獻毛益總額=銷售收入總額-變動成本總額2.貢獻毛益率貢獻毛益除了用絕對數(shù)表示外，還可以用相對數(shù)表示，即貢獻毛益率。貢獻毛益率是指貢獻毛益在銷售收入中所占的比率，可直接反映銷售收入變動時，貢獻毛益總額將發(fā)生的變動。計算公式為：貢獻毛益率=單位貢獻毛益/單位售價或：貢獻毛益率=貢獻毛益總額/銷售收入總額3.貢獻毛益方程有了貢獻毛益和貢獻毛益率的概念，可以將本量利基本公式改寫為貢獻毛益方程式，即：利潤=銷售收入×貢獻毛益率-固定成本總額=貢獻毛益總額-固定成本總額將上述公式展開后：利潤=銷售量×單位貢獻毛益-固定成本總額一、單項選擇題1．假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。單位變動成本5元，單價8元，固定成本總額2000元，銷售量600件。如果要實現(xiàn)目標利潤400元，可以采取的措施是（）。(2011年單項選擇第31題)A．減低固定成本總額400元B．減低單位變動成本0．5元C．提高單位產(chǎn)品售價1元D．擴大銷售量100件【答案】C【解析】單位貢獻毛益=單位售價-單位變動成本=8-5=3(元)；利潤=貢獻毛益總額-固定成本=3×600-2000=-200(元)。如果減低固定成本總額400元，可以實現(xiàn)利潤200元。如果減低單位變動成本0．5元，可以實現(xiàn)利潤100元。如果提高單位產(chǎn)品售價1元，可以實現(xiàn)利潤400元。如果擴大銷售量100件，可以實現(xiàn)利潤100元。答案為C。2.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，計劃本年實現(xiàn)利潤200000元，計劃銷售產(chǎn)品100000件。該種產(chǎn)品銷售單價15元，單位變動成本10元，則該企業(yè)的固定成本不得超過（）元。（2007年單項選22）A.500000B.400000C.300000【解析】本題所涉及的考點是本量利基本公式。固定成本是指在一定時期內(nèi)和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響，其總額保持固定不變的成本。例如，行政管理人員的薪酬、財產(chǎn)保險費、按使用年限法計提的固定資產(chǎn)折舊等均屬于固定成本。在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，固定成本總額不受業(yè)務(wù)量變動影響，但是單位業(yè)務(wù)量所分攤的固定成本與業(yè)務(wù)量成反比，即隨著業(yè)務(wù)量的增加，單位業(yè)務(wù)量分攤的固定成本將減少。本量利基本公式：利潤=銷售收入-變動成本-固定成本或者

利潤=單價×銷售量一單位變動成本×銷售量-固定成本本題計算過程為：固定成本=單價×銷售量-利潤一單位變動成本×銷售量=15×100000-200000-10×100000=300000（元）。C選項符合題意。【考點三】盈虧平衡點分析【掌握】（一）盈虧平衡點的計算1.單一產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點當貢獻毛益總額正好等于固定成本總額時，表明企業(yè)不盈利也不虧損，達到盈虧平衡。用公式表示為：貢獻毛益總額=固定成本總額將該公式展開后：銷售量×單位貢獻毛益=固定成本總額即：如果用銷售額來表示盈虧平衡點，只需在上述公式的兩邊同時乘以銷售單價：2.多種產(chǎn)品條件下的盈虧平衡如果企業(yè)銷售的產(chǎn)品不止一種，由于固定成本一般不能分攤到每一種產(chǎn)品，因此無法計算每種產(chǎn)品的盈虧平衡點，這時只能計算整個企業(yè)的盈虧平衡點，在此基礎(chǔ)上再根據(jù)各種產(chǎn)品的銷售比重計算各種產(chǎn)品在盈虧平衡點的銷售額和銷售量。具體做法是，先計算各種產(chǎn)品的貢獻毛益率，然后以各種產(chǎn)品的銷售比重為權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均毛益率，再根據(jù)加權(quán)平均貢獻毛益率計算企業(yè)盈虧平衡點的銷售額，最后計算每種產(chǎn)品在盈虧平衡點的銷售額和銷售量。（二）相關(guān)因素變動對盈虧平衡點的影響1.固定成本變動對盈虧平衡點的影響雖然固定成本不隨業(yè)務(wù)量變動而變動，但是當企業(yè)的經(jīng)營能力發(fā)生變化時也會導(dǎo)致固定成本上升或下降。在其他因素不變的情況下，固定成本總額上升，盈虧平衡點銷售量提高，反之則下降。2.單位變動成本對盈虧平衡點的影響當其他條件不變時，單位變動成本上升，盈虧平衡點銷售量提高，反之則下降。3.銷售單價變動對盈虧平衡點的影響產(chǎn)品銷售單價的上升或下降，會直接影響企業(yè)的盈虧。當其他條件不變時，銷售單價提高，會使盈虧平衡點的銷售量下降，反之則上升。4.銷售品種結(jié)構(gòu)變對動盈虧平衡點的影響當企業(yè)同時生產(chǎn)和銷售多種產(chǎn)品時，由于各種產(chǎn)品的貢獻毛益率不同，不同產(chǎn)品銷售比重發(fā)生變化時也會對企業(yè)的盈虧產(chǎn)生較大影響。如果貢獻毛益率高的產(chǎn)品所占比重增加，則加權(quán)平均貢獻毛益率提高，盈虧平衡點的銷售量下降；反之則會降低加權(quán)平均貢獻毛益率，使盈虧平衡點的銷售量上升。一、單項選擇題1．某公司只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品。本月共銷售產(chǎn)品1萬件，取得銷售收入30萬元。發(fā)生變動成本24萬元。固定成本4.2萬元。據(jù)此，本月該產(chǎn)品在盈虧平衡點的銷售量應(yīng)為()。(2010年單項選擇第26題)A．5000件B.6000件C．7000件D．8000件【答案】C【真解析】本題考查盈虧平衡點的銷售量。盈虧平衡點銷售量=固定成本總額÷單位貢獻毛益。單位貢獻毛益=單位售價一單位變動成本。本題中，每件商品的售價是3元，變動成本是24元，單位貢獻毛益是6元。因此，盈虧平衡點銷售量=4.2÷6=7000。C選項正確。二、多項選擇題1.當其他因素不變時，產(chǎn)品單價上升帶來的結(jié)果有（）。（2008年多項選擇第59題）A.單位變動成本上升B.單位貢獻毛益上升C.盈虧平衡點提高D.盈虧平衡點下降【答案】BD【考點四】目標利潤影響因素的分析【掌握】（一）實現(xiàn)目標利潤的計算公式測算實現(xiàn)目標利潤的銷售量或銷售額，可以借助于盈虧平衡點的計算模型。由于：目標利潤=銷售量×單位貢獻毛益-固定成本總額，因此：（二）相關(guān)因素變動后對實現(xiàn)目標利潤的影響1.單因素變動對實現(xiàn)目標利潤的影響單因素變動，是指假定其他條件不變，只改變一個因素，測算其對實現(xiàn)目標利潤的影響程度。可以根據(jù)本量利關(guān)系的基本公式或貢獻毛益方程式進行測算。2.多因素同時變動對實現(xiàn)目標利潤的影響在實際工作中，各因素是相互關(guān)聯(lián)，相互制約的，企業(yè)往往同時采取多種措施，以保證實現(xiàn)目標利潤。如，企業(yè)采用新工藝，可以提高產(chǎn)量，節(jié)約材料費和人工費，但是有可能增加固定成本；采取促銷手段可以提高銷售量，但同時需要降低銷售價格等。因此，需要綜合計算各因素同時變動對實現(xiàn)目標利潤的影響。多項選擇題1．為了實現(xiàn)企業(yè)的目標利潤，可以采取的措施有（）。(2011年多項選擇第62題，200858題)A．降低固定成本B．降低變動成本C．降低銷售單價D．提高銷售數(shù)量【答案】ABD【案例分析綜合題】(每題2分，錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得0．5分)A家電制造廠是一家有20多年歷史的老企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量好，價格合理，在消費者中樹立了良好的口碑，不僅國內(nèi)市場占有率不斷上升，而且順利進入了東南亞市場。公司未來5年的目標是進入歐美市場。但是，近年來隨著環(huán)境保護理念的深入人心和政府提倡低碳節(jié)能生活方式，消費者越來越青睞耗電量較低的家用電器，許多廠家開發(fā)出了節(jié)能環(huán)保型產(chǎn)品，并逐步占領(lǐng)市場。A企業(yè)感到前所未有的壓力，盡管銷售部門將價格一降再降，并推出多種優(yōu)惠政策，但因其產(chǎn)品耗電量較高，銷售量仍然急劇下降。為此，公司緊急召開董事會會議討論對策。會上，公司管理層達成一致意見，為了降低產(chǎn)品能耗，需要對現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備進行改造，并提出甲乙兩個方案。甲方案是對現(xiàn)有設(shè)備進行更新改造，預(yù)計需要投資400萬元，預(yù)計可使用4年。第1年現(xiàn)金凈流量為120萬元：第2年、第3年的年現(xiàn)金凈流量均為180萬元；第4年現(xiàn)金凈流量為150萬元。乙方案是重新購置新設(shè)備，全部購置成本為1000萬元，預(yù)計可使用6年。每年現(xiàn)金凈流量均為280萬元，第6年末設(shè)備報廢，可得殘值收入100萬元。由于乙方案所需資金較多，需要向銀行借入長期借款600萬元，利息率10%，籌資費率3%。該企業(yè)所得稅率25%。兩個方案均在投資當年一次投入完工，并產(chǎn)生經(jīng)濟效益，資金成本為10%。有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)見下表：(2011年案例分析第87～90題)1．甲、乙方案的凈現(xiàn)值分別為（）。A．95．52萬元，219．48萬元B．95．52萬元．275．93萬元C．90．97萬元，219．48萬元D．90．97萬元，275．93萬元【答案】B【解析】凈現(xiàn)值，是指某個投資項目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額。甲方案現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為400萬元，流入量現(xiàn)值=120×0．9091+180×0．8264+180×0．7513+150×0．6830=495．528(萬元)。甲方案的凈現(xiàn)值為95．528萬元。乙方案現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為1000萬元。乙方案現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=280×4．3553+100×0．5645=1275．934(萬元)。乙方案的凈現(xiàn)值為275．934萬元。2．乙方案的靜態(tài)投資回收期為（）。A．2．56年B．3年C．3．21年D．3．57年【答案】D【解析】靜態(tài)投資回收期是用原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量計算求得。1000÷280=3．57。D。3．乙方案長期借款的資金成本為（）。A．7．5%B．7．73%C．10%D．10．31%【答案】B【解析】長期借款成本=年利息×(1-所得稅率)÷[長期借款本金×(1-長期借款籌資費率)]=年利率×(1-所得稅率)÷(1-長期借款籌資費率)=10%×(1-25%)÷(1-3%)=7．73%。B符合題意。4．本案例中的投資項目屬于（）。A．直接投資B．間接投資C．長期投資D．短期投資【答案】AC【解析】直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，例如，開辦工廠或商店，購置設(shè)備等。長期投資是指一年以后才能收回的投資2.2010年．K公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，計劃向銀行申請長期借款500萬元，利率12％；同時申請短期借款100萬元，利率6％。銀行為了了解K公司的情況，要求其提供反映公司2009年財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的會計資料。2009年K公司實現(xiàn)營業(yè)收入1250萬元，發(fā)生營業(yè)成本750萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤280萬元、利潤總額240萬元、凈利潤195萬元。另外，2009年K公司發(fā)生利息費用45萬元、公益性捐贈支出50萬元，接受投資者追加投資20萬元。2009年12月31日K公司的資產(chǎn)負債表如下：

(2010年案例分析第87～90題)1．K公司2009年的資產(chǎn)報酬率為()。(2010年案例分析第87題)A．17．71％B．21．03％C．23．91％D．29．43％【答案】B【解析】本題考查資產(chǎn)報酬率。資產(chǎn)報酬率指企業(yè)的息稅前利潤與全部資產(chǎn)平均余額之間的比率，資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷全部資產(chǎn)平均余額×100％。本題難點在于計算息稅前利潤。息稅前利潤=利潤總額+財務(wù)費用(利息費用)。因此，資產(chǎn)報酬率=(240+45)÷[(1481+1230)÷2]×100％=21.03%。B符合題意。2．K公司2009年的存貨周轉(zhuǎn)率為()。(2010年案例分析第88題)A．3．47次／年

B．4．19次／年C．5．28次／年D．5．79次／年【答案】B【解析】本題考查存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨流動性和企業(yè)銷售能力的指標，表示企業(yè)存貨在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本÷存貨平均余額=750÷[(216+142)÷2]=4．19次／年。B符合題意。3．K公司2009年的資本保值增值率為()。(2010年案例分析第89題)A．1．12B．1，15C．1．19D．1．【解析】本題考查資本保值增值率。資本保值增值率，指期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益之間的比率。資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額÷期初所有者權(quán)益總額=871÷760=1．15。B符合題意。4．銀行同意向K公司提供6個月短期貸款100萬元、二三年期的長期貸款300萬元，并于2010年1月3日(1月1日、2日為公休日)將400萬元直接劃撥到K公司銀行存款賬戶。K公司在2010年1月3日的流動比率為()。

(2010年案例分析第90題)A．1．02B.1．69C．1．95【解析】本題考查流動比率。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負債之間的比率，計算公式為：流動比率：流動資產(chǎn)÷流動負債。K公司2009年底的流動資產(chǎn)為441萬元，2010年1月3日，流動資產(chǎn)為841萬元。K公司2009年底的流動負債為220萬元，2010年1月3日，流動負債為320萬元(只有6個月短期貸款100萬元屬于流動負債)。流動比率=841÷320=2．63。D符合題意。第八章國際貿(mào)易實務(wù)本章考情分析本章是對國際貿(mào)易實務(wù)的介紹。從考試要求來看，本章以熟悉和了解為主，考試難度不會太大。國際貿(mào)易概述【考點一】國際貿(mào)易的概念【了解】國際貿(mào)易是指世界各國（或地區(qū)）之間商品和服務(wù)的交換活動，是世界各國對外貿(mào)易的總和，也是各個國家（或地區(qū)）在國際分工的基礎(chǔ)上相互聯(lián)系的主要形式。國際貿(mào)易與對外貿(mào)易既有聯(lián)系又有區(qū)別，是一般與個別的關(guān)系。對外貿(mào)易是指一個特定國家（或地區(qū)）同其他國家（或地區(qū)）之間所進行的商品和服務(wù)的交換活動。如果站在世界的角度來看，各國對外貿(mào)易的總和也可稱為世界貿(mào)易?！究键c二】國際貿(mào)易的分類【了解】（一）按商品流向分類（1）出口貿(mào)易：指將本國生產(chǎn)或加工的商品輸往他國市場銷售（2）進口貿(mào)易：指一國將外國的商品輸入本國市場進行銷售。（3）過境貿(mào)易：又稱通過貿(mào)易，指貨物通過一個國家入境，不經(jīng)加工改制地運往另一個國家的貿(mào)易活動。（二）按商品的形態(tài)分類（1）貨物貿(mào)易：通常意義上的商品購銷活動。（2）服務(wù)貿(mào)易：是指服務(wù)商品的跨國交易，它是以提供活勞動的形勢滿足他人需要并獲取報酬的交換活動。（三）按商品交換關(guān)系分類直接貿(mào)易：指貿(mào)易商品由生產(chǎn)國直接運銷到消費國，沒有第三方參與的貿(mào)易活動。間接貿(mào)易：指商品生產(chǎn)國和銷售國之間沒有直接發(fā)生貿(mào)易關(guān)系，而采用海洋或其他中間環(huán)節(jié)通過第三國買賣商品的行為。轉(zhuǎn)口貿(mào)易：是間接貿(mào)易的主要表現(xiàn)形式，指一個國家或地區(qū)進口某種商品不是以消費為目的，而是將它作為商品在向別國或地區(qū)出口的貿(mào)易活動。一、單項選擇題1.一國擁有的勞動要素充足，就應(yīng)專門生產(chǎn)勞動密集型產(chǎn)品對外進行交換，這種觀點來自（）。（200832）

A.絕對優(yōu)勢理論

B.比較優(yōu)勢理論

C.要素稟賦理論

D.技術(shù)差距理論【答案】C二、多項選擇題1.根據(jù)服務(wù)交易地點及服務(wù)提供者、消費者的關(guān)系不同，可把服務(wù)貿(mào)易歸納為()。(2010年64題)A.分離服務(wù)B.供給者定位服務(wù)C.需求者定位服務(wù)D.商業(yè)服務(wù)【答案】ABC【解析】本題考查服務(wù)貿(mào)易的分類。根據(jù)服務(wù)交易地及服務(wù)提供者和消費者可以將國際服務(wù)貿(mào)易分為：(1)分離的服務(wù)：服務(wù)的供需雙方均不移動。如信息的傳遞，包括衛(wèi)星電視轉(zhuǎn)播等。(2)供給者定位服務(wù)：服務(wù)需求方移動而供給方不移動。如旅游、教育和各種基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)等。(3)需求者定位服務(wù)：僅由服務(wù)的提供者移動產(chǎn)生的服務(wù)。(4)非分離的服務(wù)：即服務(wù)的供需雙方都移動。國際貿(mào)易政策【考點一】國際貿(mào)易政策概述【了解】（一）對外貿(mào)易政策的基本內(nèi)容對外貿(mào)易政策是一個國家或地區(qū)根據(jù)本國的政治及經(jīng)濟狀況制定的管理對外貿(mào)易活動的原則、條例、法令和法規(guī)。它是各國總的經(jīng)濟政策和對外政策的重要組成部分。對外貿(mào)易政策的制定是為了促進本國經(jīng)濟發(fā)展，為政治外交政策服務(wù)的。各國制定對外貿(mào)易政策的目的在于：保護本國市場、擴大本國產(chǎn)品的出口市場、促進本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善、積累資本或資金、維護本國對外經(jīng)濟和政治關(guān)系。（二）對外貿(mào)易政策的構(gòu)成不同的政治、經(jīng)濟狀況決定各國不同的對外貿(mào)易政策，但各國的對外貿(mào)易政策構(gòu)成是相同的，主要有三部分組成：1.對外貿(mào)易總政策2.進出口商品政策3.對外貿(mào)易國別政策：對不同的國家或地區(qū)制定不同的對外貿(mào)易政策。對外貿(mào)易政策的組成部分是相互聯(lián)系的，對外貿(mào)易總政策指導(dǎo)進出口商品政策和國別政策，進出口商品政策和國別政策是對外貿(mào)易總政策的具體體現(xiàn)，（三）國際貿(mào)易政策的類型1.自由貿(mào)易政策。指國家對商品和服務(wù)的進出口不加干預(yù)，取消對進出口貿(mào)易的限制與障礙，同時取消對本國進出口商品和服務(wù)貿(mào)易的各種特權(quán)與優(yōu)待，使商品和服務(wù)能夠自由輸出入，在國外市場上自由競爭。2.保護貿(mào)易政策國家積極干預(yù)商品和服務(wù)進出口，廣泛利用各種限制進口和控制經(jīng)營領(lǐng)域與范圍的措施，保護本國產(chǎn)品和服務(wù)在本國市場上免受外國產(chǎn)品和服務(wù)的競爭，并對本國產(chǎn)品和服務(wù)的出口給予優(yōu)待和補貼?！究键c二】國際貿(mào)易政策工具【熟悉】國際貿(mào)易政策主要是通過關(guān)稅、非關(guān)稅等方面的政策措施加以實施的。因此，選擇適宜的政策既維護一個國家貿(mào)易，同時又適應(yīng)國際貿(mào)易發(fā)展就十分必要。（一）關(guān)稅1.關(guān)稅的性質(zhì)關(guān)稅是稅收的一種，是國家財政收入的一個重要組成部分，與其他稅收一樣具有強制性、無償性和預(yù)定性（固定性）。關(guān)稅是一種間接稅，其征稅的對象是進出口貨物和物品，稅賦是由進出口商先行支付，最終在商品銷售時追加到出口商品上，轉(zhuǎn)嫁給消費者。2.關(guān)稅的特點和作用一些國家和地區(qū)的關(guān)境和國境不一致。自由港、出口加工區(qū)、保稅區(qū)等經(jīng)濟特區(qū)雖在國境之內(nèi)，卻在關(guān)境之外，因此，設(shè)有經(jīng)濟特區(qū)的國家關(guān)境小于國境。相反，在締結(jié)成關(guān)稅同盟的國家之間，對內(nèi)取消一切限制，對外建立統(tǒng)一的關(guān)稅制度，這些國家的關(guān)境是幾個締約國的領(lǐng)土組成，則關(guān)境大于國境。關(guān)稅作為對外貿(mào)易政策執(zhí)行的重要手段，對國民經(jīng)濟會產(chǎn)生重大影響。具體來看，可以起到以下作用：一是增加財政收入；二是保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和國內(nèi)市場；三是調(diào)節(jié)進出口商品結(jié)構(gòu)和國內(nèi)經(jīng)濟。另外，關(guān)稅還是進行國際經(jīng)濟斗爭和政治斗爭的手段。關(guān)稅的種類關(guān)稅種類繁多，按照不同的標準主要可以分為以下幾類：按征收對象或商品流向的不同，關(guān)稅可分為進口稅、出口稅和過境稅。進口稅是指進口商品進入一國關(guān)境時，由該國海關(guān)根據(jù)海關(guān)稅則對本國進口商所征收的一種關(guān)稅。進口稅是利用關(guān)稅保護市場的主要手段，通常所稱的關(guān)稅壁壘，就是通過征收高額的進口關(guān)稅，來提高進口商品的成本，消弱其競爭力，達到限制進口的目的。進口稅一般可分為普通稅和最惠國稅兩種①普通稅是針對沒有與本國簽訂任何關(guān)稅互惠貿(mào)易協(xié)定的國家和地區(qū)的商品征收的關(guān)稅。普通稅率是進口稅中稅率最高的，一般比最惠國稅高1～5倍，甚至更高。②最惠國稅是對簽有最惠國待遇條款的貿(mào)易協(xié)定國實行的稅率。所謂最惠國待遇是指締約方實行互惠，凡締約國一方現(xiàn)在和將來給予任何第三方的一切特權(quán)、優(yōu)惠和豁免，也同樣給予對方。由于世界上大多數(shù)國家和地區(qū)都參加了世界貿(mào)易組織或者簽訂了雙邊或多邊的貿(mào)易協(xié)定，彼此間相互提供最惠國待遇，享受最惠國稅率，因此，這種關(guān)稅稅率實際上是一種最普遍使用的稅率，又被稱為正常關(guān)稅。（2）出口稅是出口國家的海關(guān)在本國商品輸往外國時，對本國出口商品所征收的關(guān)稅。目前大多數(shù)國家對絕大多數(shù)的商品都不征收出口稅，因為征收出口稅會提高本國出口商品的成本和國外銷售價格，不利于擴大出口。（3）過境稅又稱通過稅，是一國海關(guān)對通過其關(guān)境再轉(zhuǎn)運第三國的外國商品所征收的關(guān)稅。過境稅在交通不發(fā)達的資本主義發(fā)展初期盛行于歐洲各國。目前各國對通過其領(lǐng)土的外國貨物征收少量的簽證費、印花費、統(tǒng)計費等。根據(jù)差別待遇和具體實施情況，關(guān)稅又可分為進口附加稅、差價稅、普惠稅和特惠稅。進口附加稅是對于進口商品除征收一般進口稅之外，還出于某種特定的目的而額外加征的關(guān)稅。它通常是一種臨時性的特定措施，又稱特別關(guān)稅。其目的主要有：應(yīng)付國際收支危機，維持進出口平衡；防止外國產(chǎn)品低價傾銷；對某個國家實行歧視或報復(fù)等。附加稅，主要有兩種：①反補貼稅，又稱抵消稅或補償稅②反傾銷稅。（2）差價稅又稱差額稅，是當本國生產(chǎn)的某種產(chǎn)品的國內(nèi)價格高于國家進口商品價格時，為保護本國產(chǎn)品而按國內(nèi)價格與進口價格之間的差額征收的稅種。（3）普惠稅是指普通優(yōu)惠制下的關(guān)稅。又被稱為普通優(yōu)惠制，是發(fā)達國家對從發(fā)展中國家或地區(qū)輸入的商品，特別是制成品和半制成品，給予普遍的、非歧視的和非互惠的關(guān)稅優(yōu)惠待遇。普遍性、非歧視性、非互惠性是普惠制的三項基本原則。普惠制的目的是為了擴大發(fā)展中國家制成品和半制成品的出口；增加發(fā)展中國家的外匯收入；促進發(fā)展中國家的工業(yè)化；加速發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長。(4)特惠稅是指一個國家或經(jīng)濟集團對某些特定國家或地區(qū)進口的商品給予特別優(yōu)惠的低關(guān)稅或免稅待遇。其他國家或地區(qū)不得根據(jù)最惠國待遇原則要求享受同等待遇。特惠稅有的是互惠的，有的是非互惠的。（二）非關(guān)稅措施1.非關(guān)稅措施的概念非關(guān)稅措施或稱非關(guān)稅壁壘是指除關(guān)稅措施以外的一切限制進口的措施。他和關(guān)稅措施一樣，是政府干預(yù)貿(mào)易政策的工具。2.非關(guān)稅措施的特點非關(guān)稅措施與關(guān)稅措施比較有以下特點：一是靈活性，關(guān)稅作為國家海關(guān)法的組成部分必須經(jīng)過立法程序，而非關(guān)稅措施通常采用行政手段，制定、調(diào)整程序方便，可以根據(jù)實際情況，及時修正；二是有效性，關(guān)稅措施通過征收高額關(guān)稅提高進口商品的成本來實現(xiàn)限制進口的目的，但是當出口國采取出口補貼和商品傾銷方式降低出口商品的成本和價格時，關(guān)稅措施往往較難起到限制商品進口的作用，而非關(guān)稅措施在限制商品進口方面的作用更直接、更有效；三是隱蔽性和歧視性，關(guān)稅是公布于眾的，而非關(guān)稅往往不公開，或者規(guī)定極為復(fù)雜的標準和手續(xù)，使出口商難以清除辨別這類措施，同時一個國家針對某個國家采取相應(yīng)的非關(guān)稅措施，加強了差別性和歧視性。3.非關(guān)稅措施的主要種類非關(guān)稅措施名目繁多，歸納起來基本上分成兩大類：一類是直接限制，指進口國直接對進口數(shù)量或金額加以限制，如進口配額制、“自動”出口配額制和進口許可證制等。另一類是間接限制，是指對進口商品制定種種嚴格的標準和條件間接地限制商品的進口，如進口押金制、煩瑣苛刻的技術(shù)衛(wèi)生檢疫標準等。非關(guān)稅措施種類有：（1）進口配額制：=1\*GB3①絕對配額=2\*GB3②關(guān)稅配額（是指對進口商品的絕對數(shù)額不加以限制，而是對一定時期內(nèi)在規(guī)定數(shù)額以內(nèi)的進口商品給予低稅或免稅待遇，對超過配額的進口商品征收較高的關(guān)稅或征收附加稅甚至罰款）（2）“自動”出口配額制。又稱作“自動”限制出口，指的是出口國家或地區(qū)在進口國的要求和壓力下，“自動”規(guī)定某一時期內(nèi)（一般3-5年）某些商品對該國的出口限額，在限定的配額內(nèi)自行控制出口，超過配額即禁止出口?！白詣印背隹谂漕~制主要有以下兩種形式：=1\*GB3①非協(xié)定的“自動”出口配額（自行單方面規(guī)定的出口配額）=2\*GB3②協(xié)定的“自動”出口配額。（3）進口許可證制。=1\*GB3①按進口許可證與進口配額的關(guān)系分類可分為有定額的進口許可證和無定額的進口許可證。=2\*GB3②按進口商品有無限制分類可分為公開一般許可證和特種進口許可證。（4）外匯管制：指一國政府通過法令對國際結(jié)算和外匯買賣實行限制來平衡國際收支和維持本國貨幣匯價的一種制度。外匯管制和對外貿(mào)易密切相關(guān)，因為出口必然要收稅，進口必然要付稅。因此，如果對外匯有效地進行干預(yù)，就可以直接或間接的影響進出口。外匯管制的方式較為復(fù)雜，一般可以分為以下幾種：=1\*GB3①數(shù)量型外匯管制。指國家外匯管理機構(gòu)對外匯買賣的數(shù)量直接進行限制和分配，目的是集中外匯收入，控制外匯支出，實行外匯平衡，以達到限制進口商品品種、數(shù)量和國別的目的。=2\*GB3②成本型外匯管制。指國家外匯管理機構(gòu)對外匯買賣實行復(fù)匯率制，利用外匯買賣成本的差異，間接影響不同商品的進出口。各國實行復(fù)匯率制不盡相同，但主要原則大致相似。=3\*GB3③混合型外匯管制。指同時采用上述兩種政策，對外匯實行更為嚴格的管制，以影響和控制商品進出口。（5）歧視性政府采購政策。指政府通過法令和政策的規(guī)定，政府機構(gòu)在購買商品時要有些購買本國商品，進而限制進口商品銷售的一種歧視性政策。它是政府參與對外貿(mào)易的最典型的形式，這種歧視使外國商品處于不利的競爭地位。（6）進出口的國家壟斷。指對某些商品或全部商品的進出口由國家直接經(jīng)營，或者把這些商品的壟斷權(quán)賦予某組織。各國主要由國家壟斷的進出口商品有：煙和酒、農(nóng)產(chǎn)品、武器、石油等。（7）進口押金制。指進口商在進口商品時，必須預(yù)先按進口金額的一定比例和規(guī)定時間，在指定銀行無息存入一筆資金才能進口。相當于征收一定百分比的進口附加稅，這樣就增加了進口商的負擔，影響了資金的流轉(zhuǎn)，從而起到限制進口的作用。（8）各國國內(nèi)稅。國內(nèi)稅是指一國國內(nèi)在商品生產(chǎn)流通過程中所征收的稅收。利用國內(nèi)稅制度，對進口商品和國內(nèi)商品實行不同的征收方法和不同的稅率，增加進口商品的負擔，抵制國外產(chǎn)品。這是一種比關(guān)稅更靈活，更易于偽裝的貿(mào)易政策手段。（9）海關(guān)估價。海關(guān)估價制度是指海關(guān)為了征收關(guān)稅，確定進口商品價格的制度。有些國家根據(jù)一些特殊規(guī)定，提高某些進口貨物海關(guān)估價以增加進口貨物的負擔，阻礙商品的進口，成為專斷的海關(guān)估價。（10）技術(shù)性貿(mào)易壁壘。指政府以生產(chǎn)、消費安全、人民健康為理由，制定復(fù)雜、苛刻且經(jīng)常變化的技術(shù)標準、衛(wèi)生免疫規(guī)定以及商品包裝和標簽規(guī)定，以限制外國商品的進口和銷售。目前，我國入世以來，新興非關(guān)稅措施越來越成為發(fā)達國家保護市場的手段，如環(huán)境壁壘、綠色（生態(tài)）壁壘、技術(shù)壁壘等。這些措施以其外表的合理性及內(nèi)在的隱蔽性成為當今國際上最有效的非關(guān)稅措施。（三）促進出口與出口管制政策1.促進出口政策出口促進是出口國為促進本國商品的出口，開拓和擴大國外市場，在經(jīng)濟、行政、法律等方面給予出口商的優(yōu)惠政策。各國促進出口的方法很多。主要有以下幾種：出口信貸=1\*GB3①賣方信貸（SellersCredit）。出口方銀行向本國出口廠商提供的貸款（如成套設(shè)備、船舶等大型設(shè)備的出口）。=2\*GB3②買方信貸（BuyersCredit）。出口方銀行直接向進口廠商或進口方銀行提供的貸款，要求貸款必須用于購買債權(quán)國的商品，從而達到鼓勵出口的目的。（2）出口信貸國家擔保制，（國家擔保制保險的范圍不僅包括一般的商業(yè)風險，還包括由政治因素、外匯管制等所引起的不能按時付款或拒付款的風險。）（3）出口補貼，：一是直接補貼，如現(xiàn)金補貼等。二是間接補貼，主要是稅收上的優(yōu)惠。（4）商品傾銷，是指出口商在已經(jīng)控制國內(nèi)市場的條件下，以低于國內(nèi)市場價格甚至低于生產(chǎn)成本的價格在國外市場銷售，其目的是打敗競爭對手，實現(xiàn)壟斷。傾銷有三種形式：偶然性傾銷、掠奪性傾銷、長期性傾銷。（5）外匯傾銷，是指出口企業(yè)利用本國外幣對外貶值的機會，爭奪國外市場的特殊手段。當然，外匯傾銷不能無限制和無條件的進行，只有滿足以下兩個必備條件才能起到促進出口、限制進口的雙重作用：其一，貨幣貶值的程度大于國內(nèi)物價上漲的程度。其二，其他國家不同時實行同等程度的貨幣貶值和其他報復(fù)性措施。（6）促進外貿(mào)發(fā)展的經(jīng)濟特區(qū)措施。經(jīng)濟特區(qū)指一國或地區(qū)在其國境之內(nèi)、關(guān)境之外劃出特定區(qū)域，實施特殊的經(jīng)濟政策，改善基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境吸引外國企業(yè)從事貿(mào)易與出口加工等活動的區(qū)域。各國或地區(qū)設(shè)置的經(jīng)濟特區(qū)的類型，主要有以下幾種：=1\*GB3①自由港和自由貿(mào)易區(qū)。=2\*GB3②保稅區(qū)。=3\*GB3③出口加工區(qū)。=4\*GB3④自由邊境區(qū)。=5\*GB3⑤過境區(qū)。2.出口管制政策（1）出口管制的商品。出口管制的商品主要可分為以下幾類：=1\*GB3①戰(zhàn)略物質(zhì)及尖端技術(shù)，如軍事裝備和高科技產(chǎn)品。=2\*GB3②國內(nèi)緊缺物資，是保證經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要物資。=3\*GB3③珍貴文化、藝術(shù)品、貴金屬，如黃金、白銀、藝術(shù)品等特殊商品。=4\*GB3④“自動”限制出口的商品，如發(fā)展中國家的紡織品。=5\*GB3⑤經(jīng)濟制裁。對政治對立、關(guān)系緊張或者國際組織實行制裁的國家出口的商品。=6\*GB3⑥出口國或組織壟斷的商品，如歐佩克組織對其成員國石油產(chǎn)量及其出口量的限制。（2）出口管制的形式。出口管制分為兩種形式：=1\*GB3①單邊出口管制。單邊出口管制是一國單方面自主決定，是實施歧視性貿(mào)易政策的手段。=2\*GB3②多邊出口管制。多邊出口管制是指幾個政府，達到共同的政治和軍事目的。出口管制的方式。一國控制商品出口的方式多種多樣，最普遍使用的手段是出口許可證制度。出口許可證根據(jù)不同的商品、管制程度的不同，可分為一般許可證和特種許可證。=1\*GB3①一般許可證，又稱為普遍許可證，無須向有關(guān)機構(gòu)申請。只要在出口報關(guān)單上填明管制貨單上該商品的一般許可證編號，經(jīng)海關(guān)核實，就可辦妥出口手續(xù)。=2\*GB3②特種許可證，即需要有關(guān)機構(gòu)審批頒發(fā)的許可證。出口商要在許可證上填寫出口的內(nèi)容和目的地以及用途等，再附上其他有關(guān)的證件一起報批，獲準后才能出口。一、單項選擇題1.根據(jù)WTO規(guī)則，構(gòu)成商品傾銷的條件之一是出口價格低于（）。（2008年單項選擇第34題）A.國際市場價格B.正常價值C.進口國國內(nèi)市場價格D.成本【答案】B2.下列不屬于戰(zhàn)略性貿(mào)易政策措施的是（）。（2009年單項選擇第32題）A.生產(chǎn)扶持B.出口補貼C.出口管制D.貿(mào)易限制【答案】C【解析】所謂戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，是指在不完全市場競爭條件下，國家通過生產(chǎn)扶持、出口補貼、貿(mào)易限制等手段，推動本國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的成長，以增強企業(yè)的國際競爭力，改善經(jīng)濟績效，獲取戰(zhàn)略性利益。3.關(guān)稅壁壘是指通過一定手段來提高進口商品的成本，削弱其競爭力，達到限制進口的目的。以下屬于關(guān)稅壁壘的是（）。（2009年單項選擇第33題）A.高額進口稅B.高額出口稅C.高額過境稅D.普惠稅【答案】A【解析】本題所考查的考點是關(guān)稅壁壘。關(guān)稅壁壘是指高額進口稅。4.甲國生產(chǎn)的某農(nóng)產(chǎn)品價格40元，從乙國進口該產(chǎn)品價格30元，甲國對從乙國進口的該產(chǎn)品征稅10元。這種稅屬于()。(2010年單項選擇第34題)A.差價稅B.普惠稅C.特惠稅D.反補貼稅【答案】A5.某些商品出口，需要出口商向有關(guān)機