中化國際研究報告新材料業(yè)務固本強基-碳三項目擘畫新篇

中化國際研究報告新材料業(yè)務固本強基_碳三項目擘畫新篇1公司概況：發(fā)端于中化集團化工貿(mào)易業(yè)務1.1公司發(fā)端于中化集團化工貿(mào)易業(yè)務1.1.1植根于紅色基因，打破海外封鎖母公司中化集團前身為中國化工進出口總公司。中化國際隸屬于中國中化集團，母公司的前身最早可以追溯到1950年成立的中國進出口公司。公司成立之初旨在打破西方國家對新中國的封鎖禁運，統(tǒng)籌全國國營貿(mào)易，完成國家進出口計劃，調(diào)節(jié)全國和地方的物資供求。1965年中國進出口公司改組為中國化工進出口總公司，2003年更名為中國中化中化集團公司，是隸屬于國務院國資委的央企，下設能源、化工、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)和金融五大事業(yè)部。2021年中國中化集團與中國化工集團聯(lián)合重組，成立中國中化控股有限責任公司。中化國際是中國中化集團化工板塊主體公司。中化國際成立于1998年12月，前身中化國際貿(mào)易股份有限公司，脫胎于中國中化集團橡膠、塑料、化工品和儲運業(yè)務，是中化集團旗下第一家上市公司，也是目前中化集團旗下化工板塊的主業(yè)公司。母公司及上市公司發(fā)展歷程與新中國大宗商品對外貿(mào)易發(fā)展歷程關系密切，為我國經(jīng)濟突破西方封鎖做出過重要貢獻。經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，公司已經(jīng)發(fā)展成一個專注于化工領域的綜合性產(chǎn)業(yè)平臺。1.1.2緊鄰央企集團，穩(wěn)定膨脹發(fā)展2021年5月，中國中化集團有限公司與中國化工集團有限公司攜手重組，成立中國中化控股有限公司有限公司有限責任公司。中化控股有限公司有限公司就是國資委監(jiān)管的關鍵國有骨干企業(yè)。中化集團發(fā)動設立并且控股有限公司有限公司中化投資發(fā)展、中化資管和中化股份三家子公司，再由中化股份所抱持中化國際54.21%的股份。國務院國資委為中化國際實際掌控人。重組膨脹與有機快速增長并舉。通過持續(xù)的重組資源整合與有機快速增長發(fā)展融合，公司已經(jīng)變成在中間體及新材料、聚合物添加劑等領域具有核心競爭力的國際化經(jīng)營大型國有控股有限公司有限公司上市公司，客戶遍及全球100多個國家和地區(qū)。公司已已連續(xù)多年被《財富》雜志評選活動為中國上市公司100強，曾榮獲“中國上市公司環(huán)境治理百強”榜首、“中國最佳董事會”、“中國最受尊敬的上市公司”等諸多榮譽。公司2022年虛現(xiàn)營業(yè)收入874.49億元，歸母凈利潤13.11億元。公司2018-2022營收無機減至長率7.84%，歸母凈利潤無機增長率7.20%。2013年公司通過并購實控揚農(nóng)化工，進軍精細化工領域。同年公司收購江蘇圣奧，開始布局橡膠助劑業(yè)務；2017年江蘇儀征產(chǎn)業(yè)園5000噸芳綸項目正式啟動，該項目為全球第三大芳綸項目；2019年1月，公司收購西班牙ABS生產(chǎn)商Elix，擴展ABS特種塑料業(yè)務；2022年收購江蘇富比亞，進軍塑料添加劑業(yè)務。2022年2月23日，總規(guī)劃投資139.13億元的連云港碳三產(chǎn)業(yè)園項目首批裝置開始試生產(chǎn)，該項目為公司有史以來最大的綠地投資項目。通過積極進行并購布局和產(chǎn)能擴張，公司業(yè)務實現(xiàn)高速增長。1.2精干主業(yè)，在新材料領域顯露出鋒芒1.2.1強化實體業(yè)務由于歷史原因，公司在貿(mào)易和物流領域業(yè)務比重較低。近年來公司逐漸強化實體獨立自主生產(chǎn)類產(chǎn)品和業(yè)務，逐漸崩潰以貿(mào)易業(yè)務為主體的經(jīng)營模式。同時其原化工貿(mào)易業(yè)務仍然維持較強的市場影響力。公司就是亞洲最輕的化工品分銷商之一，主要經(jīng)營的貿(mào)易產(chǎn)品牽涉到工程塑料、通用型塑料、精細化工品、生物化工等。此外，公司具備完善的國內(nèi)汽車料營銷業(yè)務，牽涉到涵蓋改性ABS、改性PA及改性PC在內(nèi)的300多個牌號的產(chǎn)品。2020年公司營收541億元，化工品貿(mào)易業(yè)務占比36%，達致193億元。2022年公司營收達致874億元，與2020年較之增幅61.55%，同年公司貿(mào)易業(yè)務同時同時實現(xiàn)營收212億元，占到至總收入的比例下降至了24%。目前，公司通過縮減鐵礦石、焦煤焦炭等與化工主業(yè)關聯(lián)度較低的方向的貿(mào)易業(yè)務，強化與主業(yè)關聯(lián)密切的丙烷等有關的貿(mào)易業(yè)務，優(yōu)化了貿(mào)易板塊的結(jié)構(gòu)。1.2.2分拆非核心方向業(yè)務剝離農(nóng)化、橡膠及物流業(yè)務。由于歷史原因，公司有較大比例的農(nóng)化業(yè)務。根據(jù)集團對公司的總體發(fā)展定位，近年來公司逐漸將業(yè)務重心向精細化工新材料實體業(yè)務側(cè)重，相繼退出物流、農(nóng)化、以及部分化工貿(mào)易業(yè)務。2021年初，公司從關聯(lián)公司先正達購入揚農(nóng)集團39.88%的股份，累計持股達到79.88%，并將揚農(nóng)旗下化工中間品和新材料業(yè)務整合進上市公司；同時揚農(nóng)集團向先正達出售旗下?lián)P農(nóng)化工36.17%的股份，剝離農(nóng)用化學品業(yè)務。2022年12月，公司宣布向海南橡膠出售所持合盛集團36%的股份，所持其股份降至29.2%，逐漸剝離與核心主業(yè)關聯(lián)度不高的天然橡膠業(yè)務，構(gòu)建起精干專業(yè)的主業(yè)平臺，形成以化工新材料為核心，化工材料營銷為重要基礎的業(yè)務結(jié)構(gòu)。1.2.3鞏固拳頭產(chǎn)品優(yōu)勢打造多個拳頭產(chǎn)品，鞏固細分領域優(yōu)勢地位。通過持續(xù)地投資新建產(chǎn)能、拓展產(chǎn)品線、并購行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的等措施，公司的環(huán)氧樹脂、芳綸、橡膠防老劑等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和市場地位已居于國內(nèi)或世界前列，不斷鞏固業(yè)務優(yōu)勢。公司2013年并購圣奧化學，進軍橡膠助劑，并發(fā)展成為全球最大的橡膠防老劑供應商，實現(xiàn)全球首家綠色工藝技術產(chǎn)業(yè)化。2022年收購富比亞，切入塑料添加劑行業(yè)，鞏固橡塑助劑領域地位。連云港碳三產(chǎn)業(yè)一期項目建設環(huán)氧樹脂產(chǎn)能18萬噸/年，使公司環(huán)氧樹脂總產(chǎn)能達到35萬噸/年。2022公司生產(chǎn)4500余噸對位芳綸，預計2024年擴產(chǎn)到8000噸/年，成為國內(nèi)主流的芳綸供應商之一。此外，公司在鋰電領域目前已形成10000噸/年三元負極材料追加新增產(chǎn)能，同時在建好不好3000噸鋰電回收中試線，積極主動布局回收資質(zhì)和渠道。在醫(yī)藥身心健康領域，公司直屬企業(yè)中化身心健康在醫(yī)療器械、營養(yǎng)原料、食品添加劑、醫(yī)藥等細分領域特長，脫胎換骨為行業(yè)領先的研產(chǎn)銷量一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈服務商。其明星產(chǎn)品以軟骨素、氨糖為核心，在北美歐洲的市場份額一直位列國內(nèi)前三名。1.3科學至上，轉(zhuǎn)化成嶄新脫胎換骨基因在發(fā)展理念方面，中國中化集團堅持“以生命科學和材料科學為引領，以基礎化工為支撐，以環(huán)境科學為保障，科技驅(qū)動的世界一流綜合性化工企業(yè)”的總體戰(zhàn)略定位，秉承“科學至上”理念，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，積極響應國家可持續(xù)發(fā)展號召。中化國際“FINE”目標引領綠色制造體系。圍繞“強本固基”、“科學創(chuàng)新”、“伙伴網(wǎng)絡”、“綠色生產(chǎn)”四大行動路徑，系統(tǒng)性規(guī)劃可持續(xù)的一體化循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，大力研發(fā)清潔技術與綠色產(chǎn)品。堅持科技驅(qū)動，依托連云港一體化產(chǎn)業(yè)基地和中衛(wèi)、儀征、濱海、曹縣等特色化工園區(qū)，大力發(fā)展高分子聚合物材料及相關產(chǎn)業(yè)，打造多條具有競爭優(yōu)勢的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈。加碼資金投入研發(fā)，打造出技術創(chuàng)新化工平臺。公司以化工新材料和工程化技術為兩大核心技術創(chuàng)新平臺，持續(xù)大力大力推進IPD技術創(chuàng)新管理體系，構(gòu)筑二級研發(fā)架構(gòu)與一體化技術創(chuàng)嶄新體系，全面提高科研實力和核心競爭力。2022年，中化國際科研資金投入12.56億元，申請專利288件。公司具備研發(fā)人員992人，通過“攜手內(nèi)部合作研發(fā)、挖掘外部市場機遇、打造出技術創(chuàng)新產(chǎn)品”三大維度全面大力大力推進科技研發(fā)，不斷夯實在行業(yè)內(nèi)的核心競爭力。目前，公司已經(jīng)形成健全科研系統(tǒng)，以科技創(chuàng)新中心為總部智庫，內(nèi)設1個國家企業(yè)技術中心，6大科技研發(fā)平臺，3個博士后工作站，3個院士工作站，不斷大力大力推進在化工中間體，橡塑添加劑，鋰電池等領域的技術創(chuàng)新。2南同固基，新材料優(yōu)勢業(yè)務地位鞏固2.1環(huán)氧樹脂：復產(chǎn)延鏈，助力市場份額再下一城2.1.1性能優(yōu)良，市場需求端的老樹Shajapur花環(huán)氧樹脂就是熱固性樹脂的主要品種之一，成膜性能和電氣性能出眾。環(huán)氧一棵脂（EpoxyResin）就是分子鏈中所不含多個環(huán)氧基團的高分子化合物，通過研磨轉(zhuǎn)至變?yōu)闊峁绦援a(chǎn)物。通常為雙酚A與多元醇異構(gòu)化的反應產(chǎn)物。環(huán)氧樹脂具有力學性能不好，分子結(jié)構(gòu)球狀，成膜性能出眾，研磨收縮率小，絕緣、防腐性不好，耐熱性不好等特點，被廣為應用于復合材料、涂料及膠粘劑、電子電氣等各個領域。2019至2022年間，我國環(huán)氧樹脂產(chǎn)量無機增長率7.98%，其中2022年總產(chǎn)量達致141萬噸。2022年表觀消費量約為166萬噸。近年來，我國風電領域環(huán)氧樹脂表觀消費量約占整個環(huán)氧樹脂市場的20%，年消費量約為30萬噸，就是僅次于涂料的第二大應用領域，就是環(huán)氧樹脂增長速度最快的下游之一。雙酚A型環(huán)氧樹脂就是環(huán)氧樹脂最主流品種。環(huán)氧樹脂種類較多，根據(jù)分解成環(huán)路氧結(jié)構(gòu)的反應類型相同，可以分為激增甘油醚類、激增甘油酯類、激增甘油胺類、脂肪族環(huán)氧樹脂。雙酚A型環(huán)氧樹脂屬于激增甘油醚類，就是環(huán)氧樹脂的最主要Fanjeaux種，雙酚A型環(huán)氧樹脂占至我國環(huán)氧樹脂產(chǎn)量的將近90%。其主要原材料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷等養(yǎng)胃、成本高昂，材料性能優(yōu)良。特種配方改性環(huán)氧樹脂就是為滿足用戶下游客戶市場需求，在基礎環(huán)氧樹脂中混入相同類型、相同比例的固化劑、稀釋劑以及其他添加劑等配方后對其改性的產(chǎn)品。特種配方改性環(huán)氧樹脂通過相同加工工藝與進一步進一步增強材料融合變成新型樹脂基為復合材料，應用領域廣為，涵蓋風電葉片用樹脂、新型復合材料用樹脂等，同時也可以單獨應用于電子電氣絕緣PCB。環(huán)氧復合材料就是大型風機葉片的寵兒材料。風力發(fā)電機組在嚴苛的環(huán)境中長期不停運轉(zhuǎn)，不僅必須承受彪悍的風載荷，還要阻擋氣體沖刷、砂石粒子沖擊以及強烈的紫外線照射等外界沖刷。隨著風力發(fā)電機功率不斷提高，安裝發(fā)電機的塔座和捕捉風能的葉片也Conseill小，葉片質(zhì)量也越來越大，對葉片的建議也越來越高：質(zhì)量輕且原產(chǎn)扁平，外形尺寸精度掌控準確；具有最佳的疲勞強度和機械性能，能阻擋暴風等極端嚴苛條件和隨即負荷的考驗；葉片旋轉(zhuǎn)時的振動頻率特性曲線正常，表達給整個發(fā)電系統(tǒng)的負荷穩(wěn)定性不好；耐腐蝕、抗炎紫外線照射和抗雷擊的性能不好；發(fā)電成本較低，維護費用最低。因此，輕質(zhì)高強、耐蝕性不好、具有可以設計性的環(huán)氧復合材料變成大型風機葉片的寵兒材料。2.1.2延鏈復產(chǎn)，規(guī)模位列國內(nèi)首位追加新增產(chǎn)能銳減，規(guī)模位列國內(nèi)首位。2022年子公司江蘇瑞恒新材料有限公司在連云港嶄新18萬噸/年環(huán)氧樹脂項目投產(chǎn)后，公司環(huán)氧樹脂總追加新增產(chǎn)能少于35萬噸，產(chǎn)能規(guī)模位列國內(nèi)第一。此外，子公司江蘇瑞祥化工正在建設9.5萬噸/年環(huán)氧樹脂及5.5萬噸/年助劑項目，項目推行后規(guī)模和產(chǎn)品線優(yōu)勢將進一步鞏固。通過連云港項目的推行，公司修筑行業(yè)內(nèi)唯一的“PDH-丙烯-苯酚丙酮&雙酚A/環(huán)氧氯丙烷-環(huán)氧樹脂”一體化全系列產(chǎn)業(yè)鏈。公司橫貫“原料—中間體—下游產(chǎn)品”全線，原料多數(shù)自建好服務設施，項目副產(chǎn)物能贏得充分利用，全線生產(chǎn)三賜死排放量太太少，潔凈高效率生產(chǎn)，為國內(nèi)環(huán)氧產(chǎn)業(yè)鏈原料服務設施流程最長、最為完善的企業(yè)之一。2.1.3周期底部，靜待否極泰來近兩年環(huán)氧行業(yè)復產(chǎn)較多，環(huán)氧樹脂目前處于價格和盈利能力處于將近3年的景氣低位。這將有利于行業(yè)性格局重塑快速，以及落后追加新增產(chǎn)能出清，促進國內(nèi)環(huán)氧樹脂行業(yè)向集約化、規(guī)?；l(fā)展，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升。公司在這一輪低景氣時期，秉承積極主動膨脹戰(zhàn)略，不斷擴大市場份額、拓展產(chǎn)品線布局、完善產(chǎn)業(yè)鏈。在下游領域，已經(jīng)已經(jīng)開始環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈有關產(chǎn)品稀釋劑等的研發(fā)生產(chǎn)，融合樹脂用戶的服務設施使用，已構(gòu)成基礎樹脂、溶劑樹脂、液態(tài)樹脂、溴化樹脂、水性樹脂、特種樹脂等6個系列、30多個品種。生物法環(huán)氧氯丙烷和環(huán)氧樹脂等一體化產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)經(jīng)濟水平和技術經(jīng)濟競爭力,處于行業(yè)領先水平。料在下一輪行業(yè)景氣中周期中入一步大幅提高市場份額和行業(yè)地位。風電行業(yè)具有長期發(fā)展?jié)摿?。根?jù)全球風能理事會對2050碳排放失靈的路徑分析，未來風電容量存非常小缺口。2027年全球風電新增裝機量料達致157GW，其中涵蓋36GW的海上風力發(fā)電。中國就是全球最輕風力渦輪機和零部件生產(chǎn)中心，未來全球風力發(fā)電站建設或為國內(nèi)生產(chǎn)商平添可觀的訂單。我國《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》明確提出，至2025年，非化石能源消費比重提高至20%左右；單位GDP能耗5年總計下降13.5%。目前我國風力發(fā)電量占總發(fā)電量比重約9%，同比增長速度多于16%。截至2023年2月，我國風電發(fā)電機裝機容量總計達致3.71億千瓦，同比快速增長11%，沿用自2018年以來的快速增長趨勢。近年來我國風電產(chǎn)量隨之增加，2022年風電總產(chǎn)量5752.7億千瓦時，同比快速增長29.85%；總發(fā)電量7624億千瓦時，同比快速增長16.29%。隨著雙碳總體目標的大力大力推進，風電續(xù)期將穩(wěn)步為環(huán)氧樹脂應用領域提供更多更多了寬闊空間。中國新增風電裝機容量世界第一，海外裝機量全球領先。根據(jù)全球風能理事可以（GWEC）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年全球新增風險裝機容量77.6GW，全球總?cè)萘可儆谥?06GW。其中，中國新增裝機容量占總新增容量的49%。中國海外風電裝機容量遙遙領先。中國風電行業(yè)的高景氣度受益于新能源玩游戲補貼政策（FiT），2022年即使FiT政策告一段落，中國風電裝機容量經(jīng)歷了相符70%的大幅大幅下滑，但就是依然存5052MW的規(guī)模，名列全球首位。風電項目持續(xù)的投產(chǎn)建設對國內(nèi)上游等材料的市場需求形成持續(xù)助推。2.2防老助劑：登岸建廠，打造出護城河再寬一尺2.2.1防老劑為延長橡膠產(chǎn)品使用壽命的關鍵助劑防老劑就是延長橡膠制品使用壽命的關鍵助劑，通過遷址至制品表面與臭氧等導致老化物質(zhì)發(fā)生反應或者形成保護膜，從而達致延長制品使用壽命的目的。主必須應用領域領用為各類橡膠制品，涵蓋輪胎、膠管、膠帶等。從構(gòu)成來看，防老劑主必須存胺類、酚類、喹啉類以及雜環(huán)類等，其中以胺類防老劑應用領域最為廣為。對苯二胺類防老劑具有出眾的抗臭氧、耐疲倦性能，對環(huán)境和身心健康危害小，在橡膠防范老劑領域處于主導地位，其主要品種涵蓋IPPD（4010NA）和6PPD（4020）。而RT培司（對胺基二苯胺）就是生產(chǎn)兩個品種防老劑的關鍵中間體。產(chǎn)品利潤集中在中上游，生產(chǎn)商定價能力強。對苯二胺類防老劑座落在產(chǎn)業(yè)鏈中游，主要原料為甲基異丁基酮（MIBK）和苯胺。2022年，國內(nèi)防老劑總追加新增產(chǎn)能達致69.1萬噸，追加新增產(chǎn)能前十的廠商總追加新增產(chǎn)能53.1萬噸，占比76.8%，行業(yè)集中度高，新增生產(chǎn)企業(yè)太太少，追加新增產(chǎn)能快速增長以現(xiàn)有企業(yè)膨脹居多。生產(chǎn)原產(chǎn)緊臨消費端的，下游客戶集中度高。國內(nèi)橡膠防老劑市場需求端的企業(yè)集中在山東、華東等地區(qū)。輪胎、橡膠工業(yè)制品、膠鞋、乳膠等行業(yè)為主要消費領域，其中輪胎行業(yè)占到至比達至65%。從國內(nèi)市場指出，確認春節(jié)假期影響，2023年一季度全國輪胎行業(yè)全鋼胎平均值開工率67.6%，同比快速增長19.3%；全國半鋼胎平均值開工率72.7%，同比快速增長8.02%。2023年一季度全國外胎產(chǎn)量1.29億噸，較去年同季度數(shù)據(jù)1.24億噸快速增長4%，下游市場需求均衡恢復正常。2.2.2公司6PPD份額全球居首，技術優(yōu)勢著重子公司圣奧化學主營胺類和喹啉類防老劑，明星產(chǎn)品為6PPD。6PPD就是一種性能卓越的抗臭氧劑和抗氧劑，多用做天然橡膠、順丁橡膠、異戊橡膠、丁苯橡膠、丁腈橡膠、氯丁橡膠等，對疲倦和臭氧滲水防塵性能優(yōu)良。公司目前防老劑追加新增產(chǎn)能約16.5萬噸，追加新增產(chǎn)能規(guī)模全球第一。公司內(nèi)設安徽圣奧、山東圣奧等多家生產(chǎn)基地，同時投入使用泰國圣奧海外基地，泰國圣奧工廠6PPD設計追加新增產(chǎn)能2.5萬噸/年，電磁輻射客戶集中度較低的東南亞地區(qū)。公司采用轉(zhuǎn)換成胺化法制取防老劑6PPD的工藝，優(yōu)勢明顯。目前市場主流生產(chǎn)工藝為貴金屬催化劑釜式反應，主要采用銅基催化劑，該方法不僅仍須高溫高壓反應環(huán)境，同時極容易導致MIBK被還原成淪為MIBA、苯環(huán)甲醇等多個副反應，引致原材料損耗、產(chǎn)品純度增加。此外，銅基催化劑容易在反應中發(fā)生損耗，產(chǎn)品中銅殘存較多。公司胺化催化劑適用于于于固定床已已連續(xù)反應工藝，反應過程連續(xù)性高、原料損耗小，同時能夠解決產(chǎn)物中催化劑殘存問題，同時具備提高產(chǎn)品純度和增加成本的效果。原材料RT培司壁壘較低，公司采用環(huán)保硝基法生產(chǎn)，非常大減少三廢。RT康司就是6PPD生產(chǎn)的關鍵中間產(chǎn)物，相同生產(chǎn)方式成本差異非常大。RT培司主要存二苯胺法，甲酰苯胺法和硝基法。二苯胺法和甲酰苯胺法會分解成大量所不含氯化鉀的廢水，同時產(chǎn)生的氯化氫氣體可以破損裝置，三廢處理成本高。通過硝基苯法制備RT培司的工藝副產(chǎn)物絕大部分就是水，且反應中的催化劑可再生利用，大幅度提高反應效率。目前圣奧化學具備硝基法規(guī)模生產(chǎn)RT培司的能力，旗下山東圣奧具備年產(chǎn)10萬噸RT培司生能力，泰安圣奧具備年產(chǎn)2萬噸產(chǎn)線，安徽圣奧具備年產(chǎn)4萬噸產(chǎn)線。公司防老劑業(yè)務保持穩(wěn)定快速增長。2021年原材料MIBK供需短缺，價格從2020年的平均值7000元/噸漲至少于20000元/噸，防老劑產(chǎn)品售價從2020年每噸平均值12000元調(diào)低至少于30000元。公司防老劑銷售額2021年同比減至加73.3%，2022年同比增加25.6%。2022年業(yè)務銷售額站上50億元臺階。2.2.3泰國工廠順利投產(chǎn)，業(yè)務優(yōu)勢進一步鞏固泰國工廠就是公司海外防老劑業(yè)務拓展的第一步。2020年3月9日，中化國際在泰國春武里府洛喀麥隆工業(yè)園的聚合物添加劑工廠正式宣布正式宣布動工建設，建有年產(chǎn)能2.5萬噸防老劑生產(chǎn)線。產(chǎn)線于2022年5月正式宣布正式宣布駕車投產(chǎn)，截至2023年3月6PPD防老劑總計產(chǎn)量多于1萬噸。在泰國工廠占地面積約6.4萬平方米，總投資約2.9億元人民幣，投入使用后具備年產(chǎn)2.5萬噸橡膠防老劑的生產(chǎn)能力，將填補東南亞市場橡膠防老劑生產(chǎn)的空白，為客戶的東南亞生產(chǎn)基地提供更多更多本地化供應。春武里府洛喀麥隆寶云工業(yè)園座落在泰國國家級商業(yè)圈東部經(jīng)濟走廊（EEC，指北柳、春武里和羅勇三府），泰國政府致力于將其打造出為一個集海陸空三維交通系統(tǒng)為一體的國際交通必須地，地理位置得天獨厚。2.2.4原料偏緊共振市場需求回落，6PPD景氣度或企穩(wěn)向不好原料兩端MIBK或長期偏緊。6PPD主要原料為MIBK和苯胺。2022年12月25日，MIBK國內(nèi)最輕生產(chǎn)企業(yè)鎮(zhèn)江李長榮裝置由于環(huán)保問題長期停車，MIBK年供給總量由原來的13.5萬噸激增將近5萬噸，導致一季度MIBK、防老劑產(chǎn)品價格上漲。但現(xiàn)有MIBK復產(chǎn)計劃短時間內(nèi)難以全面全面覆蓋李長榮停建引致的缺口。市場需求兩端的回落可以引致新一輪供需不相匹配，MIBK或在較長一段時間內(nèi)處于供應略偏太緊的狀態(tài)。輪胎市場需求呈現(xiàn)長期快速增長趨勢。輪胎行業(yè)主要分為替代市場和服務設施市場，前者主要就是現(xiàn)有車輛輪胎替代，后者主要就是新車輪胎服務設施。全球汽車保有量穩(wěn)步快速增長，2021年全球汽車保有量平均值增長速度少于4%，輪胎服務設施市場穩(wěn)定增長；替代市場在經(jīng)歷疫情疲弱后已經(jīng)已經(jīng)開始反彈，平添新一輪輪胎市場需求。全球輪胎銷量在2019年超過至18余億條，2021年復原性快速增長，增長速度達致8%，達致17.26億條，此后和易持穩(wěn)步回升快速增長態(tài)勢。2.2.5重組富比亞，多樣助劑品類版圖2022年，中化國際全面全面收購江蘇富比亞化學品有限公司，進一步完善橡塑內(nèi)嵌劑業(yè)務版圖。富比亞目前共具備多于2萬噸/年塑料添加劑生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋年產(chǎn)能5000噸光穩(wěn)定劑、5000噸紫外線吸收劑、1萬噸磷系阻燃劑等，其中CEPPA阻燃劑追加新增產(chǎn)能為全球最輕。公司充分利用現(xiàn)有工藝流程和管理水平，自查優(yōu)化富比亞現(xiàn)有業(yè)務線，未來將進一步拓展在塑料添加劑領域的業(yè)務，打造出橡膠添加劑和塑料添加劑“雙核心”業(yè)務格局。塑料添加劑業(yè)務能中化塑料貿(mào)易業(yè)務的下游客戶群體高度協(xié)同。2.3對位芳綸：厚積薄發(fā)，追加新增產(chǎn)能膨脹推動2.3.1“三高產(chǎn)品”：高度壁壘、高端應用領域，高度對外依賴芳綸為三大高性能纖維之一。芳綸多推行二胺、酰氯低溫酯化制成，其產(chǎn)品具有出眾的工程塑料、耐溫、絕緣性能，其最著重的性能就是高強度和高模量，強度就是鋼強度的3倍，就是滌綸工業(yè)絲的4倍，初始模量可以少于414～1019cN/dtex，為滌綸工業(yè)絲的4~10倍，為聚酰胺纖維的10倍以上。根據(jù)分子結(jié)構(gòu)，芳綸產(chǎn)品可以以分成對位、間位和鄰位三種，目前商業(yè)價值較低的主要就是間十一位芳綸和對位芳綸。其中，間位芳綸耐高溫、工程塑料絕緣的性能更好，多被用做消防防護服、電絕緣防范護服等；對位芳綸模量、強度更高，廣泛應用在個人防塵、防塵、纜繩等領域，目前主要的間位芳綸產(chǎn)品存杜邦公司的Nomex和帝人集團的Teijinconex。高性能芳綸大量應用于高端生產(chǎn)和消費領域。芳綸下游本該涵蓋光纜、輕量化材料、環(huán)保濾膜以及個人防塵等業(yè)務，同時同時實現(xiàn)制品的進一步進一步增強、瘦身、提升抗性的效果。在電子通訊方面，芳綸纖維就是最理想的光纜非金屬進一步進一步增強材料，其強度就是相同質(zhì)量鋼絲的5倍，熱膨脹系數(shù)就是負值，加熱不伸展。在輕量化材料領域，芳綸能夠替代各類交通工具的諸如剎車片、整流罩、工程塑料內(nèi)飾、車體結(jié)構(gòu)等多個部件，在保證強度的同時降低重量。在環(huán)保領域，芳綸超濾膜具備出眾過濾器性能，而且可以降級循環(huán)利用，制備短纖維、紡紗，生產(chǎn)芳綸手套，布袋除塵器等。在個人防塵和海洋研發(fā)領域，芳綸產(chǎn)品全面全面覆蓋從個人防護服至海運繩纜等，這類產(chǎn)品永久工程塑料、防割耐磨、抗撕裂，全面優(yōu)于普通纖維。美日兩國雙寡頭寡頭寡頭壟斷芳綸市場。2021年全球?qū)ξ环季]總追加新增產(chǎn)能8-9萬噸，美國杜邦追加新增產(chǎn)能約3.5萬噸，日本帝人追加新增產(chǎn)能約3.2萬噸，兩家企業(yè)占到至2021全球總產(chǎn)能多于80%。2022年，全球芳綸名義追加新增產(chǎn)能約14-15萬噸，同比快速增長約11%，國內(nèi)對位芳綸總追加新增產(chǎn)能約1.5萬噸，；全球?qū)ξ环季]消費量10.8萬噸，同比快速增長約6%。其中，國內(nèi)對位芳綸消費量2.2萬噸。國內(nèi)高模量、高強度芳綸追加新增產(chǎn)能較低，供需缺口非常大，主要依賴進口。2.3.2十年布局，成功同時同時實現(xiàn)芳綸項目突破公司十年布局，在對位芳綸領域終榮獲突破。2011年，中化國際與揚農(nóng)集團共同布局芳綸產(chǎn)業(yè)，成立了江蘇瑞盛新材料科技有限公司。瑞盛新材于2016年和蘇州兆少于成立合資公司中化高纖，由瑞盛新材控股有限公司有限公司85%，蘇州兆少于控股有限公司有限公司15%，以兆少于現(xiàn)有生產(chǎn)線為基礎研發(fā)建立500噸芳綸中試線。經(jīng)過將近10年時間，總計少于4億元的研發(fā)資金投入，于2018年同時同時實現(xiàn)技術突破，成功投入使用中試裝置。試產(chǎn)成功后在揚州建設規(guī)?；a(chǎn)線，并于2020年底順利投產(chǎn)5000噸對位芳綸生產(chǎn)線，合計追加新增產(chǎn)能5500噸。公司另籌建年產(chǎn)500噸對位芳綸纖維項目，年產(chǎn)1000噸單向無緯布差別化產(chǎn)品生產(chǎn)線技術改造項目，拓寬產(chǎn)品類別。2021年中國中化集團和中國化工集團拆分后，中國化工集團旗下藍星集團的對位芳綸業(yè)務也資源整合至中化高纖。2.3.3供不應求，積極主動復產(chǎn)搶占市場國內(nèi)供需缺口仍然大，國產(chǎn)替代前景廣闊。目前國內(nèi)對位芳綸大量需要進口，國產(chǎn)化率偏低，尤其是高端產(chǎn)品基本依賴進口。隨著傳統(tǒng)領域的國產(chǎn)替代，汽車輕量化、民用防護領域、新能源等新興領域的需求增長和新興應用的不斷開發(fā)，國內(nèi)芳綸企業(yè)起步較晚，雖然國內(nèi)領先地位的泰和新材、中化國際等步入產(chǎn)能擴張期，但現(xiàn)有產(chǎn)能仍無法覆蓋國內(nèi)總需求。公司下游客戶主要集中在通信行業(yè)和橡膠增強行業(yè)。通信光纜的升級需要材料的突破。對位芳綸高強度、高模量、抗拉伸，能夠很好的替代現(xiàn)有光纜材料，增強抗性的同時減輕重量。在5G通訊的快速普及背景下，我國光纜行業(yè)經(jīng)歷了快速增長，2022年全國光纜總長度已達5958萬千米，增量市場潛力大，存量市場替換需求高，下游應用廣闊。橡膠行業(yè)主要應用場景是輪胎，在疫情后替換市場和配套市場都有回暖，總體需求穩(wěn)重帶升。現(xiàn)有追加新增產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷，公司追加新增產(chǎn)能膨脹節(jié)奏大力大力推進。公司就是國內(nèi)第二大對位芳綸可以可供應商，對位芳綸高強高模產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性達致行業(yè)領先水平，同時開拓了芳綸泡膠線、鋰電用芳綸織物等多個下游。2022年公司5500噸生產(chǎn)線滿產(chǎn)滿銷。公司啟動了，儀征產(chǎn)業(yè)園芳綸項目復產(chǎn)項目，計劃2024年同時同時實現(xiàn)2500噸對位芳綸復產(chǎn)，總追加新增產(chǎn)能達致8000噸。同時，公司旗下?lián)P農(nóng)集團也在籌建寧夏中衛(wèi)產(chǎn)業(yè)園的對位芳綸項目，規(guī)劃年產(chǎn)能7500噸。2.4己二胺：采用另辟蹊徑的己內(nèi)酰胺路線2.4.1己內(nèi)酰胺法繞開“卡脖子”關鍵原料己二胺主要用做生產(chǎn)聚酰胺，比如尼龍66、尼龍610等，也用做制取二異氰酸酯，以及用作脲醛樹脂、環(huán)氧樹脂等的固化劑、有機交聯(lián)劑等，就是關鍵的化工中間體。傳統(tǒng)主流生產(chǎn)工藝就是通過己二腈甲醇制備己二胺，但是己二腈長期就是“卡脖子”產(chǎn)品，供給主要由少數(shù)跨國公司掌控。公司研發(fā)的己內(nèi)酰胺工藝以己內(nèi)酰胺為原料制取己二胺，由此繞開己二腈環(huán)節(jié)。寧夏瑞泰建成國內(nèi)首條己內(nèi)酰胺法尼龍66生產(chǎn)線。寧夏瑞泰科技股份有限公司是揚農(nóng)集團在西部重點打造的重要生產(chǎn)基地。寧夏瑞泰尼龍66新材料項目包括年產(chǎn)4萬噸尼龍66、年產(chǎn)2.5萬噸己二胺生產(chǎn)裝置，總投資9.8億元，于2021年4月開工建設，2022年2月完成建設。2022年5月5日，寧夏瑞泰科技股份有限公司尼龍66新材料項目一次性開車成功，這也是國內(nèi)首套己內(nèi)酰胺制己二胺裝置，采用連續(xù)化催化、加氫兩步反應工藝。從歷史價格波動情況來看，己內(nèi)酰胺工藝與傳統(tǒng)己二腈工藝互有高低。但己內(nèi)酰胺法的初期投資較低，環(huán)境污染小、且對于尼龍產(chǎn)業(yè)鏈自主可控具有重要意義。3之要新篇：碳三產(chǎn)業(yè)鏈項目投產(chǎn)在即為為3.1中化國際首個百億級自營項目碳三項目投產(chǎn)在即為為。2017年，基于新材料板塊發(fā)展的仍須，中國中化選址連云港徐圩新區(qū)作為新材料業(yè)務發(fā)展基地，成立“中化連云港循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園”，由旗下中化國際主導，揚農(nóng)集團子公司瑞恒新材料有限公司承包。目前，產(chǎn)業(yè)園區(qū)存涵蓋瑞恒一期A氯苯系列項目，瑞恒一期B芳烴衍生系列項目等多條生產(chǎn)線。為了進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，公司規(guī)劃投資建設碳三產(chǎn)業(yè)項目。項目總投資金額139.13億元，回收期預計為6.37年。碳三產(chǎn)業(yè)一期項目分后兩個階段建設，其中一階段新建涵蓋年產(chǎn)55萬噸異丙苯、65萬噸苯酚丙酮，二階段新建涵蓋年產(chǎn)60萬噸丙烷過氧化氫制丙烯（PDH）、24萬噸雙酚A、40萬噸環(huán)氧丙烷（PO）、15萬噸環(huán)氧氯丙烷（ECH）和55萬噸雙氧水生產(chǎn)裝置及有關公輔工程設施。項目新增勞動定員500人，占地面積約63.66公頃。2022年12月，公司苯酚丙酮、雙酚A項目駕車投產(chǎn)；2023年5月