中技簡答、分析

一、簡答1、簡述分析處理經(jīng)濟(jì)指標(biāo)信息的注意事項、分析不同層級因素對黃金價格的影響程度。一、1、注意經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的應(yīng)用的局限性（1、注意經(jīng)濟(jì)指標(biāo)應(yīng)用的局限性2、多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)僅能指示歷史情況3、不同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對未來經(jīng)濟(jì)情況的指示可能相互矛盾）。2、把握經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的應(yīng)用規(guī)則（1、關(guān)注不同國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相對情況。2、關(guān)注經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和預(yù)期值的差異。3、把握經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動趨勢）3、把握不同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各自特點(diǎn)（1、不同時期內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的重要性可能會變化2、同一指標(biāo)對不同國家或地區(qū)而言意義不同）、。2、簡述馬柯維茨的投資組合理論及其優(yōu)越性。其基本思想是在多種可選擇的投資組合構(gòu)造方案中，最優(yōu)的選擇應(yīng)當(dāng)是在保證預(yù)定收益的前提下使得投資風(fēng)險最小化，或者在控制風(fēng)險的前提下使得投資收益最大化。馬克維茨用收益率來帶代表資產(chǎn)的收益特征，用收益率的方差來代表資產(chǎn)的風(fēng)險特征，他的理論把資產(chǎn)的兩個本質(zhì)特征有機(jī)的結(jié)合在一起。3、簡述固定比率投資法、固定金額投資法和變動比率投資法在具體操作上的區(qū)別，并分析其優(yōu)缺點(diǎn)。如果一個投資者比較保守，他應(yīng)該采用哪種方法來管理資金？并闡述理由1、固定比率投資法與固定金額投資法的區(qū)別是，固定金額投資法是要維持固定的金額，并不注意風(fēng)險性總額和保護(hù)性總額在總投資中的比率，而固定比率投資法則只考慮在一定的總投資額中維持風(fēng)險金額與保護(hù)性金額的固定比率。變動比率投資法是以固定比率投資法為基礎(chǔ)，允許風(fēng)險性合約和保守性合約的比例隨價格波動而適時變更，變動比率投資法并不要求風(fēng)險和保護(hù)的比例始終維持在預(yù)選確定的固定比率上2、固定金額投資法優(yōu)點(diǎn)容易操作，低進(jìn)高出，確保盈利，缺點(diǎn)不顧及投資的時機(jī)問題，容易錯失機(jī)會，適合新手；固定比率投資法，優(yōu)點(diǎn)是相對穩(wěn)定，不至于吧本金賠光，適合保守型投資者，缺點(diǎn)，過于保守，容易喪失較好投資機(jī)遇；變動比率投資法，優(yōu)點(diǎn)顯得較為靈活和合理，缺點(diǎn)，方法復(fù)雜3、建議保守性投資者選擇固定比率投資法，投資保護(hù)性金額的固定比例大一些，投資風(fēng)險性合約的比例小一些，不至于把本金賠光。4、在衡量黃金投資風(fēng)險中，不同層級因素共同影響黃金價格。請簡述各層級因素對黃金價格的影響程度及其相互間聯(lián)系。5、假設(shè)一投資者現(xiàn)持有的黃金投資組合中有現(xiàn)金、實(shí)物黃金、黃金礦山股票和黃金期貨、期權(quán)，簡述在黃金價格上升的趨勢下，低風(fēng)險、中風(fēng)險和高風(fēng)險的投資組合分別應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行調(diào)整？6、簡述如何確定最佳投資組合？投資者要在有效組合中確定自己的最佳投資組合點(diǎn)，需要首先確定自己的無差異曲線，在有了自己的無差異曲線以后，有效邊界將與無差異相交。因?yàn)闊o差異曲線與有效邊界的彎曲方向不同，有效邊界與無差異曲線中的一條曲線應(yīng)該只能有一個交點(diǎn)，有效邊界中的每個點(diǎn)都對應(yīng)一條無差異曲線，對應(yīng)于最高位置的無差異曲線的那個有效組合便是該投資者所認(rèn)為的最佳投資組合。7、請概括描述一名黃金投資咨詢師的基本工作流程。，1、了解客戶投資需求，對客戶需求的準(zhǔn)確把握是投資需求工作恰當(dāng)開展的前提。2、黃金投資分析師收集黃金市場及相關(guān)的國際政治、經(jīng)濟(jì)和金融形勢信息，通過對當(dāng)前黃金市場及國際政治、經(jīng)濟(jì)、金融形勢的研究，對市場情況作出判斷，對將來的發(fā)展趨勢作出預(yù)測，投資建議最終由投資者的要求和對黃金市場的預(yù)期決定。3、提出投資建議，包括資產(chǎn)的配置和投資品種的選擇。4、持續(xù)監(jiān)測投資者需求和資本市場環(huán)境。二、分析1.分析固定金額投資計劃法投資者應(yīng)當(dāng)采取的措施、評價這種資金管理方法的優(yōu)缺點(diǎn)。哪些資金管理方法可以相對彌補(bǔ)其缺點(diǎn)。固定金額投資計劃法又稱定額法和常數(shù)投資計劃法。他是投資者把一定的資金分別投向不同的品種，其中將投資于一個品種的金額固定在一個水平上，當(dāng)賬面盈利達(dá)到固定金額的一定比例時，就用增值部分同比例投資于另一個品種，用于增加盈利機(jī)會。反之當(dāng)賬面虧損達(dá)到其固定金額的一定比例時，就平調(diào)另一個品種的頭寸來增加可用資金，使投資于期貨的資金總額始終保持在一個固定水平。固定金額投資計劃法的優(yōu)點(diǎn)是容易操作，不必過多顧及投資的時機(jī)問題，對于初涉期貨市場的新手來說，不失為可供選擇的投資策略。由于這種投資方法奉行了“低進(jìn)高出”的投資原則，在一般情況下能夠確保盈利。但是如果所購多頭合約的行市是持續(xù)上升的，投資者不斷賣出進(jìn)攻型后就容易喪失更多的獲利。同樣，如果持續(xù)下跌，由于投資者要不斷的出售防御型來補(bǔ)進(jìn)進(jìn)攻型，以維持事先確定的進(jìn)攻型價格總額，從而會失去進(jìn)攻型繼續(xù)下跌后以更低的價格購進(jìn)該合約的機(jī)會。所以，固定金額投資計劃法在兩種情況下不適宜使用：一是漲勢不衰的多頭市場，二是跌風(fēng)難遏的空頭市場。固定比率投資法只考慮在一定的總投資額中維持風(fēng)險金額與保護(hù)性金額的固定比率，正好彌補(bǔ)固定金額投資計劃法不注意風(fēng)險性總額和保護(hù)性總額在總投資中的比率的缺點(diǎn)。2.分析一定區(qū)間內(nèi)黃金價格走勢特點(diǎn)、分析該區(qū)間內(nèi)影響黃金價格走勢的因素。2010年金價總體呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢，是黃金自計價以來上漲空間最大的一個年度，我們把它歸結(jié)為是繼2009年加速上漲的牛市行情的延續(xù)，全年上漲320美金；并且歷史高點(diǎn)鎖定在1430的點(diǎn)位；2011年開局之始便步入了周期性的調(diào)整態(tài)勢當(dāng)中，向前延伸一點(diǎn)自從有了1430的歷史高點(diǎn)，歐美國家圣誕節(jié)之際金價開始了新一輪的調(diào)整，但從調(diào)整的時間和空間來看倒是出乎很多投資者意料之外，上月的調(diào)整幅度為6％85美金左右，單純從月度漲跌空間來看倒也合理但僅為一個月的周期，雖然本月度尚未收報但時間之短這在以往的交易歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)中還是很少見的；并且收陽的可能性很大，一旦如預(yù)期那么新一輪的上揚(yáng)態(tài)勢將被打開3.分析石油價格與黃金價格之間的作用機(jī)制、列舉并分析常見的黃金價格主導(dǎo)因素。一、石油是全球資源性產(chǎn)品消耗量最大的產(chǎn)品，2005年全球年均消耗石油達(dá)到了42-43億噸。石油與工業(yè)化社會的關(guān)系十分密切，當(dāng)前工業(yè)社會是搭建在石油和能源之上的，所以石油是重要的戰(zhàn)略資源、經(jīng)濟(jì)資源，更是國家安全戰(zhàn)略資源。研究石油的價格趨勢能夠?yàn)檠芯奎S金價格提供方向性指示。石油價格的走勢也是影響國際黃金市場金價的一個重要因素。其作用機(jī)制主要表現(xiàn)為1、于石油相關(guān)的資源爭奪往往是地緣政治形勢不穩(wěn)定的重要線索，字20世紀(jì)70年代以來更是如此。這種不穩(wěn)定會同時對原油和黃金價格產(chǎn)生作用，直接造成石油價格和黃金價格的走勢高度正相關(guān)。2、石油價格的上漲往往使得以石油等原料作為投入的生產(chǎn)成本上升，從而可能發(fā)生成本推進(jìn)型的通貨膨脹，而當(dāng)通貨膨脹出現(xiàn)后，為避免通貨膨脹風(fēng)險，黃金就成為理想的投資和保值的工具，因而黃金的需求增加，金價上升。同理世界石油價格下降時，黃金價格亦會下降。20世紀(jì)七八十年代中東產(chǎn)油國兩次提高油價，石油危機(jī)直接導(dǎo)致西方工業(yè)國家普遍出現(xiàn)成本推動型通貨膨脹，使全球黃金需求在短期內(nèi)大幅增加，推動黃金價格的保障，金價一度到了850美元/盎司。3、石油市場不僅可以直接影響黃金價格，同時還有可能間接與黃金市場發(fā)生聯(lián)動。油價波動常常是要影響到世界經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)總量和原有消費(fèi)量均列世界第一，而美國經(jīng)濟(jì)的走勢直接會影響美國資產(chǎn)質(zhì)量從而引起美元的升跌，而美元的升跌又會對國際金價的走勢發(fā)揮重要影響。二常見的黃金價格主導(dǎo)因素有:GDP增長率、物價指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)人口、財政預(yù)算、貿(mào)易順差與逆差、短期凈資本流入、匯率和利率等指標(biāo)。由于美國主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)金融的獨(dú)特地位，在判斷黃金價格時應(yīng)該對美國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)給予優(yōu)先和充分的關(guān)注。1、GDP增長率、物價指數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人口通常來說，GDP增長率、物價指數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人口是觀察美國經(jīng)濟(jì)形式的重要指標(biāo)，高的GDP增長率和非農(nóng)就業(yè)人口表明經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，但是經(jīng)濟(jì)增長過熱同樣會引起通貨膨脹，體現(xiàn)為物價指數(shù)攀升，而物價指數(shù)上升通常則會伴隨黃金價格上漲。2、財政預(yù)算財政預(yù)算表現(xiàn)為盈余還是赤字，反映的是政府債務(wù)狀況，政府債務(wù)過高會加大運(yùn)行成本，嚴(yán)重的會導(dǎo)致政府破產(chǎn)或政權(quán)更迭。從趨勢看政府債務(wù)的高低與黃金價格通向變動，即政府債務(wù)增加，黃金價格走高。3、貿(mào)易順差與逆差、短期凈資本流入經(jīng)常賬戶中貿(mào)易收支狀況和資本賬戶中短期凈資本流入水平是觀察美元走勢的重要指標(biāo)，美國自20世紀(jì)90年代初以來，一直維持貿(mào)易逆差，并且逆差占GDP的比例呈擴(kuò)大的趨勢，這種局面必然要靠源源不斷的凈資本流入才能維持。一般來講美國的貿(mào)易逆差擴(kuò)大導(dǎo)致美元貶值，從而推高了黃金的價格；而短期資本流入增加則形成對美元的職場，從而使黃金價格走低，4、匯率美元匯率也是影響金價波動的重要因素之一。在黃金市場上有沒有漲則金價跌、美元降則金價漲的規(guī)律。美元堅挺一般表明美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢良好，其國內(nèi)股票和債券將得到投資人的競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到消弱；相反美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能體現(xiàn)出來。這是因?yàn)槊涝馁H值往往伴隨通貨膨脹，因黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激黃金保值和投機(jī)需求的上升。5、利率美國的利率水平通常和金價反向變動，利率水平提高意味著投資黃金的機(jī)會成本加大，流入黃金市場的短期資本會相應(yīng)減少，從而金價下跌，利率水平下降意味著投資黃金的機(jī)會成本減少，流入黃金市場的短期資本會相應(yīng)增加，帶來金價的上漲。美國以外地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融形勢對黃金價格的影響與美國經(jīng)濟(jì)金融形勢對黃金價格的影響剛好相反。上述這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對黃金價格的影響只有在嚴(yán)格的假定條件下才會顯現(xiàn)，現(xiàn)實(shí)情況是這些條件未必完全具備，因此這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和黃金價格之間的關(guān)系在較長時段內(nèi)是不連續(xù)的。4.依據(jù)投資組合理論，結(jié)合黃金投資者對投資風(fēng)險與收益偏好的不同，分析如何設(shè)計投資組合。1、確定投資目標(biāo)，即考慮和準(zhǔn)備一組能滿足組合管理的目標(biāo)投資名單。如果幾年的投資目標(biāo)是增長型，以后為收入型，那么組合計劃也應(yīng)該符合這種目標(biāo)及變化。如何投資沒有任何計劃為依據(jù)，組合管理者就可能會發(fā)現(xiàn)他擁有的有價投資無法實(shí)現(xiàn)組合管理的目標(biāo)。要避免這類問題的發(fā)生，組合管理者就應(yīng)該明確定義投資目標(biāo)并設(shè)立相應(yīng)的投資計劃。2、選擇投資時機(jī)，市場隨著政治、經(jīng)濟(jì)形勢的變化而變化，個別投資的價格也是波動的，不過總會形成一個價格波動區(qū)間。投資分析的任務(wù)就是確定投資的理論價格，根據(jù)實(shí)際價格的比較，確定哪些投資屬于價值高估，哪些投資屬于價值低估，低價買入，高價賣出。組合管理者當(dāng)然不能總是能在投資的最低點(diǎn)買入，在最高點(diǎn)賣出，但他能確定一個價格波動區(qū)間，從而以盡可能低的價格買入，以盡可能高的價格賣出。3、選擇投資的具體內(nèi)容，在選擇投資及實(shí)際買賣時，組合管理者應(yīng)持有謹(jǐn)慎及理性的態(tài)度。謹(jǐn)慎是非常重要的，因?yàn)榻M合管理的最基本要求就是防范風(fēng)險。投資者一般不希望風(fēng)險超過自己的承受力。4、對已有的組合進(jìn)行調(diào)整，對組合中的投資實(shí)際表現(xiàn)，應(yīng)該定時進(jìn)行檢查。這是因?yàn)?，各種虛擬資產(chǎn)市場的價格波動的頻率和幅度都很大。買了之后一直持有的投資策略，在當(dāng)今發(fā)張變化迅速的社會中絕不是一種理智的投資策略。購買某種投資長期持有是可以的，但是不能忽略它。投資組合的管理者應(yīng)該經(jīng)常分析對象公司及投資以確定結(jié)果是否符合他的目標(biāo)。如果不符合，就應(yīng)該及時采取行動，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。5、綜述影響黃金價格走勢的不同層級因素，及其各自的影響程度。P20三、論述1.分析歷史上發(fā)生的美元和黃金走勢相背離的現(xiàn)象的原因、如何看待黃金價格和美元價格同漲同跌現(xiàn)象、預(yù)測一下未來黃金價格和美元價格的變動關(guān)系。2.從國際金融投資市場聯(lián)動的層面上說明如何進(jìn)行黃金投資的風(fēng)險因素分析、根據(jù)09年的具體狀況，試說明黃金市場與其他投資市場之間的聯(lián)動機(jī)制，并預(yù)測黃金價格未來走勢。3、分析一定區(qū)間內(nèi)影響黃金價格走勢的因素，并以該區(qū)間所處時點(diǎn)為基準(zhǔn)，預(yù)測未來一年內(nèi)的黃金價格走勢。4、大宗商品價格與黃金價格的變動有何關(guān)系？簡述黃金價格預(yù)測的基本程序并從大宗商品價格走勢角度預(yù)測金價未來走勢。黃金是防范通貨膨脹的重要工具，當(dāng)