第九講：失業(yè)與通貨膨脹理論

第九講：失業(yè)與通貨膨脹理論華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院賀思輝2023/9/1shhe@2本講教學(xué)內(nèi)容與目的理解有關(guān)失業(yè)、通貨膨脹和菲利普斯曲線的基本概念了解失業(yè)的類型2023/9/1shhe@3§9.1失業(yè)理論失業(yè)的定義與衡量失業(yè)——就是在當(dāng)前工資報(bào)酬下愿意工作（提供勞動(dòng)要素）而無法找到工作的現(xiàn)象。勞動(dòng)人口=失業(yè)人口+就業(yè)人口總?cè)丝?勞動(dòng)年齡人口（如：16歲-60歲）+非勞動(dòng)年齡人口勞動(dòng)年齡人口=勞動(dòng)力人口+不在勞動(dòng)力人口（6類：軍隊(duì)、在校生、家務(wù)勞動(dòng)者、喪失勞動(dòng)力或服刑人員、不愿工作者）失業(yè)率=（失業(yè)人口/勞動(dòng)力人口）×100%2023/9/1shhe@4§9.1失業(yè)理論失業(yè)的分類摩擦性失業(yè)（包括：自愿性失業(yè)，季節(jié)性失業(yè)）結(jié)構(gòu)性失業(yè)（包括：技術(shù)性失業(yè)，地理位置轉(zhuǎn)移性失業(yè)）周期性失業(yè)（經(jīng)濟(jì)速度放慢引致的需求不足引起的失業(yè)）非自愿失業(yè)（工資剛性引致—古典主義）隱蔽性失業(yè)（勞動(dòng)邊際生產(chǎn)率等于或接近于零時(shí)的就業(yè)，人浮于事?。?023/9/1shhe@5失業(yè)率計(jì)算例子：美國1992年失業(yè)情況勞動(dòng)年齡人口為19160萬人，就業(yè)人口11760萬，失業(yè)人口為940萬，不在勞動(dòng)力人口6460萬?？梢?，1992年美國勞動(dòng)力人口=11760+940=12700（萬），勞動(dòng)力參與率=（12700/19160）×100%=66.3%失業(yè)率：2023/9/1shhe@6美國1998年失業(yè)情況人口總數(shù)為27020萬人，扣除低于就業(yè)年齡16歲以下的6200萬人、軍人140萬和監(jiān)獄服刑人員150萬，余下20520萬人為適齡勞動(dòng)力。在適齡勞動(dòng)力人口中，有約6760萬人游離在勞動(dòng)大軍之外，即無職位也不尋求工作；愿意工作者13760萬人。愿意工作者中就業(yè)人口為13140萬，正在尋找工作的失業(yè)者620萬人。失業(yè)率：2010年9月份是9.7%2023/9/1shhe@7失業(yè)的分類1：顯性失業(yè)與隱性失業(yè)顯示性失業(yè)：又稱公開性失業(yè)，指的是在一定年齡范圍內(nèi)的、具有勞動(dòng)能力的勞動(dòng)力，自身愿意工作而找不到工作、沒有工作崗位的現(xiàn)象。隱蔽性失業(yè)：指的是具有工作崗位的、在崗工作中勞動(dòng)力資源沒有充分發(fā)揮和利用的現(xiàn)象。由于這種勞動(dòng)力資源的閑置比較隱蔽，人們很難直接觀察得到，所以，被稱為隱蔽性失業(yè)。2023/9/1shhe@8顯性失業(yè)的統(tǒng)計(jì)和失業(yè)率計(jì)算方法根據(jù)失業(yè)登記和失業(yè)保險(xiǎn)金發(fā)放情況統(tǒng)計(jì)失業(yè)有關(guān)機(jī)構(gòu)或部門通過抽樣調(diào)查來估計(jì)失業(yè)人數(shù)美國人口調(diào)查局每月調(diào)查60000家庭上周是否為報(bào)酬而工作；否者過去4周是否積極尋工作失業(yè)率：愿意工作的勞動(dòng)力中失業(yè)者（沒有工作且正在尋找工作者）所占的比率失業(yè)率＝失業(yè)者總?cè)藬?shù)÷勞動(dòng)力總數(shù)×100％2023/9/1shhe@9中國顯隱性失業(yè)情況2003/6底，城鎮(zhèn)登記失業(yè)數(shù)800萬，失業(yè)率4.2％；有關(guān)機(jī)構(gòu)抽樣調(diào)查的數(shù)據(jù)在7％以上。8月全國再就業(yè)工作座談會(huì)勞動(dòng)和社會(huì)保障部：中國2003年需安置近2400萬勞力，就業(yè)壓力大。而年初計(jì)劃全年僅能安排1200萬，還有1200萬城鎮(zhèn)失業(yè)下崗人員難以就業(yè)。這些數(shù)字是我國城鎮(zhèn)顯性失業(yè)的情況。隱性失業(yè)表現(xiàn)：MP<0,人浮于事、出工不出力。尤其國有企業(yè)、事業(yè)單位和某些政府部門比較普遍。政府機(jī)構(gòu)改革和國有企業(yè)減員增效，隱蔽性失業(yè)顯性化。農(nóng)村大量剩余勞動(dòng)力，目前進(jìn)城務(wù)工在8000萬到1億人左右。CCTV9600萬，欠1000億元。湖南農(nóng)村大嫂熊德明向溫家寶總理說出2400元?jiǎng)?wù)工欠款。2003央視中國經(jīng)濟(jì)年度人物。大學(xué)生孫志剛2003年初廣州打死。收容遣散改為救助制度。2023/9/1shhe@10失業(yè)分類2：周期性失業(yè)、自然失業(yè)周期性失業(yè)：有效需求不足導(dǎo)致生產(chǎn)周期性變動(dòng)和生產(chǎn)規(guī)模下降，社會(huì)不能提供足夠就業(yè)崗位而形成的失業(yè)凱恩斯稱作非自愿失業(yè)1967/12/29第80屆美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)弗里德曼會(huì)長演說“貨幣政策的作用”中提出自然失業(yè)率。自然失業(yè)：經(jīng)濟(jì)體一般均衡狀態(tài)下的失業(yè)。所有資源在正常使用強(qiáng)度下處于充分就業(yè)狀態(tài)。分成小類：摩擦性、結(jié)構(gòu)性、自愿、季節(jié)性、尋業(yè)者失業(yè)2023/9/1shhe@11工資剛性與非自愿失業(yè)工資剛性：指由于工會(huì)和工人對(duì)貨幣工資率下降產(chǎn)生強(qiáng)烈抵抗，或者是由于政府的最低工資政策等，貨幣工資表現(xiàn)出只能上升不能下降的特性。非自愿失業(yè)：工資剛性下實(shí)際工資率往往高于出清勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡水平，在此工資水平下，愿意工作人數(shù)超過市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力的需求數(shù)，由此形成非自愿失業(yè)。2023/9/1shhe@12自然失業(yè)五類尋業(yè)者失業(yè)：勞動(dòng)力首次進(jìn)入就業(yè)市場(chǎng)尋找工作但沒有找到工作崗位形成的失業(yè)。比如大中專畢業(yè)生首次就業(yè)失敗等。季節(jié)性失業(yè)：由于某些行業(yè)部門生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)具有強(qiáng)烈的季節(jié)性波動(dòng)特征，從而使得在經(jīng)營旺季中的從業(yè)人員在淡季失去工作，形成的失業(yè)。自愿失業(yè)：與非自愿失業(yè)相對(duì)，指由于勞動(dòng)力不滿足工資薪金水平而主動(dòng)放棄現(xiàn)有工作崗位所形成的失業(yè)。摩擦性失業(yè)：由于市場(chǎng)不完善，勞動(dòng)力正常流動(dòng)過程中形成的失業(yè)。這里勞動(dòng)力的正常流動(dòng)是指直接與改善勞動(dòng)力資源配置狀況相關(guān)的流動(dòng)，這種流動(dòng)的結(jié)果是勞動(dòng)力資源使用效率的提高。從學(xué)非所用到學(xué)以致用、人盡其才，講的就是這種情況。結(jié)構(gòu)性失業(yè)：顯著特點(diǎn)失業(yè)與空位并存，主要由于失業(yè)勞動(dòng)力知識(shí)、技能等方面與空缺崗位所要求的熟練技術(shù)能力在結(jié)構(gòu)上錯(cuò)位或者說不匹配使然。越是處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，結(jié)構(gòu)性失業(yè)越嚴(yán)重2023/9/1shhe@13中國：搶美國工人飯碗的罪魁？名列美國前十大的皮洛紡織公司近日一舉關(guān)閉旗下16家工廠，辭退6450名員工。這家已有113年歷史的大企業(yè)倒閉后，美國媒體大事報(bào)道失業(yè)員工的困苦，使美國人民對(duì)供應(yīng)便宜紡織品的中國悄然改變態(tài)度。美國制造商協(xié)會(huì)最近調(diào)查發(fā)現(xiàn)，75%業(yè)者認(rèn)為美國制造業(yè)正面臨大危機(jī)，64%的企業(yè)認(rèn)為中國是其生存的最大威脅。至7月底，美國服務(wù)業(yè)一年來增加33.8萬職位，但制造業(yè)卻裁退69.7萬人，凈失業(yè)人數(shù)是35.9萬人。在大選前，中國可能被指為搶走美國制造業(yè)工人飯碗的罪魁禍?zhǔn)住ＹY本總流向生產(chǎn)成本低的國家，美國許多跨國公司將工廠遷往中國。使得為大工廠提供零件和包裝的中小企業(yè)流失很大的業(yè)務(wù)量。2023/9/1shhe@14§9.2充分就業(yè)與失業(yè)的經(jīng)濟(jì)成本國會(huì)調(diào)查報(bào)告失業(yè)率平均上升1百分點(diǎn)（6到7%）導(dǎo)致全美：920起自殺；640起殺人；495起肝硬化致死；20240人受心靈重創(chuàng)；427人進(jìn)精神病院；3340人入獄。猶他大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家默娃MaryMerva對(duì)有8000萬人的30個(gè)大城市調(diào)查1976-1990年失業(yè)問題，1百分點(diǎn)失業(yè)引起：謀殺升6.7%-年730起；中風(fēng)死亡升3.1%-年1386人；致命心臟病升5.6%-年17654人；暴力犯罪升3.4%；非暴力犯罪升2.4%。默娃說：壓力會(huì)導(dǎo)致抽煙、酗酒或血壓升高，或者毆打妻子，虐待子女。這根稻草可以壓斷我們的腰。日本在1997年經(jīng)濟(jì)衰退期間自殺率上升18%。德國精神病學(xué)家認(rèn)為，失業(yè)1年后的焦慮和其他精神錯(cuò)亂會(huì)減少5年壽命。約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家HarveyBrenner：經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)產(chǎn)生病態(tài)的社會(huì)。2023/9/1shhe@15充分就業(yè)充分就業(yè)——是指工作機(jī)會(huì)與失業(yè)人口數(shù)量相同的狀態(tài)，這時(shí)所有失業(yè)人口均為摩擦性失業(yè)或結(jié)構(gòu)性失業(yè)，不存在任何周期性失業(yè)。這時(shí)的失業(yè)率稱為自然失業(yè)率。2023/9/1shhe@16失業(yè)的經(jīng)濟(jì)成本：奧肯法則

Okun’sLaw奧肯根據(jù)美國經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)給出的統(tǒng)計(jì)規(guī)律：失業(yè)率每超過自然失業(yè)率一個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)出比潛在產(chǎn)出少約3個(gè)百分點(diǎn)。一般形式參見（教材P189）另一形式：產(chǎn)出增長率偏離其正常水平1個(gè)百分點(diǎn)，失業(yè)率比上年變動(dòng)個(gè)百分點(diǎn)。是反映產(chǎn)出增長對(duì)失業(yè)率的影響系數(shù)。美國在1960-1998年間

值約為0.4，正常增長率為3%：美國產(chǎn)出增長率比正常增長率3%提高1個(gè)百分點(diǎn)，失業(yè)率下降大約0.4個(gè)百分點(diǎn)2023/9/1shhe@17資料來源：美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家OlivierBlanchard著《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》（第2版），清華大學(xué)出版社，2001年9月，P170。產(chǎn)出增長率比正常增長率每提高一個(gè)百分點(diǎn)，失業(yè)率將下降大約

個(gè)百分點(diǎn)美國的值較大，日本的較小中國將增速度定在7%以上：一為確保2010年翻番目標(biāo)；一為每年新增1000萬人就業(yè)。中國過去GDP每增長1個(gè)百分點(diǎn)，能夠解決300萬人就業(yè)，現(xiàn)在只有70萬人。：產(chǎn)出增長對(duì)失業(yè)率的影響系數(shù)2023/9/1shhe@18周期性失業(yè)原因與治理：凱恩斯有效需求理論有效需求不足理論產(chǎn)品市場(chǎng)：社會(huì)總需求（C+I）小于充分就業(yè)產(chǎn)出：MPC

消費(fèi)需求不足；MEC，缺乏投資引誘MEC-R，投資需求不足需求不足導(dǎo)致生產(chǎn)和就業(yè)下降，非自愿失業(yè)出現(xiàn)有效需求管理理論政府主動(dòng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，運(yùn)用赤字財(cái)政政策刺激總需求：增加公共開支，通過國民收入和支出的乘數(shù)效應(yīng)，多倍刺激總需求規(guī)模的擴(kuò)張；奉行減稅政策，提高居民可支配收入水平，增加其購買力和消費(fèi)支出；提高稅后投資收益，刺激投資支出；舉債彌補(bǔ)財(cái)政赤字財(cái)政主義：貨幣政策無效2023/9/1shhe@19凱恩斯革命的基本命題（考試題）——有效需求不足是失業(yè)的緣由！2023/9/1shhe@20§9.3通貨膨脹理論通貨膨脹及其計(jì)量通貨膨脹就是指一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象；與其對(duì)應(yīng)的相反現(xiàn)象稱為通貨緊縮。如同股票市場(chǎng)的綜合指數(shù)，一般價(jià)格水平的指數(shù)有：GDP折算指數(shù)、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)-—CPI、以及生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)—PPIGDP折算指數(shù)——如中國以1992年價(jià)格計(jì)算2010年GDP，再除以2010年名義GDP，得到的數(shù)字就是折算GDP。如GDP(2010)/GDP（2010年以1992年計(jì)價(jià)）=1.98，則稱2010年GDP增長中，有98%的增長是有通脹引起的。2023/9/1shhe@21§9.3通貨膨脹理論通貨膨脹及其計(jì)量消費(fèi)價(jià)格指數(shù)—CPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)—PPI通脹率2023/9/1shhe@22通貨膨脹的分類按照價(jià)格上升速度分類溫和的通貨膨脹（π<10%）；奔騰的通貨膨脹（10%<π<100%）；超級(jí)通貨膨脹（π>100%）；按照對(duì)價(jià)格影響的差別分類平衡的通貨膨脹（均漲）非平衡通貨膨脹（如：利率大于工資率）2023/9/1shhe@23通貨膨脹的分類按照表現(xiàn)形式分類公開的通貨膨脹；隱蔽的通貨膨脹；潛在的通貨膨脹；按照人們預(yù)料程度分類未預(yù)期到的通貨膨脹；預(yù)期到的通貨膨脹；2023/9/1shhe@24通貨膨脹的分類按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類需求拉動(dòng)型；成本推動(dòng)型；結(jié)構(gòu)型；2023/9/1shhe@25表現(xiàn)形式1：顯性通貨膨脹：定義與衡量顯性通貨膨脹：一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象。物價(jià)上漲率：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)：CPI：ConsumerPriceIndex衡量消費(fèi)資料與服務(wù)價(jià)格生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)：PPI：ProducerPriceIndex生產(chǎn)資料的價(jià)格GDP折算數(shù)：GDPDeflator社會(huì)最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格水平2023/9/1shhe@262023/9/1shhe@27表現(xiàn)形式2：隱性通貨膨脹：定義與表現(xiàn)隱蔽性通貨膨脹商品市場(chǎng)供不應(yīng)求，并不表現(xiàn)為價(jià)格上漲，而是以比較隱蔽的方式表現(xiàn)隱蔽方式：價(jià)格雙軌制、有價(jià)無貨、憑票配給等又稱抑制性通貨膨脹政府價(jià)格管制使市場(chǎng)機(jī)制失去作用：供不應(yīng)求價(jià)格通貨膨脹是資本主義制度的特有現(xiàn)象？市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)隱性通貨膨脹顯化中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家曾長期無顯性通貨膨脹，但存在隱性通貨膨脹匈牙利科學(xué)院院士、經(jīng)濟(jì)研究所教授、世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞諾什·科爾內(nèi)1980年《短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)》研究社會(huì)主義傳統(tǒng)中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下普遍存在的商品短缺問題2023/9/1shhe@28按照原因分類1：需求拉上型通貨膨脹demand-pullinflation：總需求超出總供給引起的價(jià)格總水平持續(xù)上升現(xiàn)象總需求過度擴(kuò)張?jiān)颍杭彝ズ推髽I(yè)等私人部門自發(fā)性開支高漲；政府不當(dāng)?shù)呢?cái)政或貨幣經(jīng)濟(jì)政策等貨幣主義者弗里德曼認(rèn)為，通貨膨脹是貨幣現(xiàn)象，過多貨幣追逐過少的商品我國1988年CPI上升18%以上主要是需求拉上型2023/9/1shhe@29按照原因分類2：成本推進(jìn)型通貨膨脹

cost-pushinflation定義：指由于某些重要生產(chǎn)投入的價(jià)格上升導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升從而引起的通貨膨脹壟斷組織價(jià)格操縱有關(guān)：工會(huì)工資推動(dòng)、壟斷企業(yè)利潤推動(dòng)，如OPEC等特征：工資-物價(jià)螺旋上漲1994年我國CPI升24.1%，PPI漲39.3%，屬成本推進(jìn)型：糧棉等農(nóng)品價(jià)升約60%；700種工業(yè)原料價(jià)格放開政府：稅收和利率政策2023/9/1shhe@30按照原因分類3：結(jié)構(gòu)性通貨膨脹“第二代通貨膨脹理論”中最重要的理論1970年?？怂固岢鲆越忉?960年代后期的新通脹現(xiàn)象：繁榮、衰退，工資上升程度幾乎相同，通脹常有結(jié)構(gòu)型沖突的核心：社會(huì)經(jīng)濟(jì)分為擴(kuò)展部門和非擴(kuò)展部門，部門間生產(chǎn)率差異明顯，但貨幣工資增長率卻無差異擴(kuò)展部門：需求旺盛，熟練勞動(dòng)力供給不足，因而工資較快上升，并對(duì)非擴(kuò)展部門起到示范作用；非擴(kuò)展部門：需求不旺，但因工資剛性、公平性原則，工資向擴(kuò)展部門看齊；經(jīng)濟(jì)體內(nèi)工資普遍上升，并導(dǎo)致通貨膨脹。2023/9/1shhe@31按照原因分類4：輸入型通貨膨脹商品套利：國際商品價(jià)格均等化，此所謂“一價(jià)定律”浮動(dòng)匯率像“防火墻”：保護(hù)本經(jīng)濟(jì)體不受外部經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊，包括可以避免輸入通貨膨脹和通貨緊縮固定匯率“戰(zhàn)船連鎖、火燒赤壁”：經(jīng)濟(jì)體直接遭受外部經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊，包括本國不能選擇自己的價(jià)格，外部通貨膨脹和通貨緊縮直接通過貿(mào)易途徑輸入固定匯率“錨”：為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，小規(guī)模開放經(jīng)濟(jì)體往往選擇固定匯率制，“拋錨”在穩(wěn)定的大經(jīng)濟(jì)體上固定匯率制：通過固定匯率聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)體可以分享對(duì)方的穩(wěn)定，也可能遭受對(duì)方經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的沖擊2023/9/1shhe@32按照原因分類5：預(yù)期下的通貨膨脹通貨膨脹螺旋—通貨膨脹所具有的那種似乎將要不斷持續(xù)下去的狀態(tài)，稱為通貨膨脹螺旋。幾何直觀（P196）——工資-價(jià)格螺旋（成本推動(dòng)型通脹）——通貨膨脹螺旋（見圖8-4，P196）E0（均衡點(diǎn)）→總需求沖擊（AD0→AD1）→產(chǎn)生超額需求（E0E）→P↑→W↑（工資-價(jià)格螺旋）【→AS上移AS2】→C↑→AD↑→超額需求→…2023/9/1shhe@33按照原因分類5：預(yù)期下的通貨膨脹E0（均衡點(diǎn)）→總需求沖擊（AD0→AD1）→產(chǎn)生超額需求（E0E）→P↑→W↑（工資-價(jià)格螺旋）【→AS上移AS2】→C↑→AD↑→超額需求→…PP1P0O

Y*YASAD0AD1PP1P0O

Y*YASAD0AD1AD2E0EE0E’E1EAS2AS1工資-價(jià)格螺旋AS↑超額需求超額需求2023/9/1shhe@34按照原因分類6：貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹貨幣交換方程2023/9/1shhe@35通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：

1、收入和財(cái)富再分配效應(yīng)信用貨幣是價(jià)值符號(hào)和儲(chǔ)藏手段，本身無價(jià)值通貨膨脹（通貨緊縮）下，貨幣表示收入支出和資產(chǎn)負(fù)債的實(shí)際價(jià)值下降（上升）：P固定的貨幣收/支、金融債權(quán)/務(wù)的實(shí)際價(jià)值

社會(huì)成員間收入和財(cái)富再分配效應(yīng)。產(chǎn)出效應(yīng)：第一、隨著通貨膨脹產(chǎn)出增加（需求拉動(dòng)型）；第二、成本推動(dòng)通貨膨脹引致失業(yè)；第三、超級(jí)通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。2023/9/1shhe@362、固定收入的再分配效應(yīng)固定貨幣收入與支出方之間：定額工資、利息、稅費(fèi)、租金、養(yǎng)老金等雇主與雇員之間：P實(shí)際工資W/P（工資合同約束/貨幣幻覺）實(shí)際成本支出實(shí)際利潤收入收入指數(shù)化：生活費(fèi)用

貨幣收入根據(jù)通貨膨脹調(diào)整，勞動(dòng)合同中附帶生活費(fèi)用調(diào)整條款和計(jì)算公式稅收爬級(jí)：通脹而收入指數(shù)化使名義收入提高，在累進(jìn)稅制下應(yīng)稅收入和稅率級(jí)別提高，從而稅收負(fù)擔(dān)加重2023/9/1shhe@373、債權(quán)與債務(wù)人之間的收入和財(cái)富再分配債權(quán)/債務(wù)人之間：P實(shí)際債權(quán)/務(wù)和實(shí)際利息收/支債權(quán)人利益受損債務(wù)人的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)通貨膨脹稅：inflationtax現(xiàn)金貨幣：中央銀行是負(fù)債方；個(gè)人、企業(yè)、團(tuán)體等是資產(chǎn)方通脹使后者利益損失：現(xiàn)金的購買力和實(shí)際價(jià)值下降，部分轉(zhuǎn)移到政府手中，相當(dāng)于向政府繳納了額外的稅收通貨膨脹稅計(jì)算：通貨膨脹稅=通貨膨脹率×基礎(chǔ)貨幣量2023/9/1shhe@384、資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表：所有者權(quán)益=企業(yè)總資產(chǎn)-總負(fù)債改善：P

貨幣負(fù)債額不變，但資本設(shè)備和庫存物品等市場(chǎng)價(jià)值

所有者權(quán)益提高

惡化：反向資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害：P

資產(chǎn)負(fù)債表惡化家庭、企業(yè)破產(chǎn)銀行不良資產(chǎn)

金融體系脆弱甚至崩潰日本：1990年代資產(chǎn)泡沫破滅，日經(jīng)225從38000到8000點(diǎn)，銀行壞帳累積，經(jīng)濟(jì)持續(xù)“平成不況”香港：1997年來房價(jià)，按揭家庭凈資產(chǎn)變負(fù)值實(shí)物資產(chǎn)

貨幣負(fù)債所有者權(quán)益

2023/9/1shhe@395、惡性通貨膨脹（hyperinflation）危害經(jīng)濟(jì)程度分類：溫和/爬行通貨膨脹：3%以下；嚴(yán)重的通貨膨脹：10％以上；惡性/奔騰式通脹：20％以上一戰(zhàn)后，德奧匈波蘇5國惡性通貨膨脹，價(jià)格體系癱瘓：1922-1923年間德均月通脹率為322%，尤其1923年10月物價(jià)漲幅為290倍；二戰(zhàn)后德匈希中惡性通脹：匈牙利1945/8到1946/7月均通率198倍，最高月通脹率為4.19×1014倍。中國國統(tǒng)末年，內(nèi)戰(zhàn)、財(cái)政赤字，強(qiáng)烈通脹和貨幣危機(jī)，經(jīng)濟(jì)崩潰。法幣流通1945/9-1948/8上海躉售物價(jià)指數(shù)放大13680倍。1948/8金圓券改革，新幣替代法幣，并輔于限價(jià)政策來穩(wěn)定公眾信心、物價(jià)和經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。兩月告敗，10月底到11月上旬兩周物價(jià)上漲16倍。1949年初上海大部分工業(yè)停工倒閉，經(jīng)濟(jì)入“山窮水盡之境”，有“全面癱瘓之虞”。2023/9/1shhe@401980年代后的惡性通脹阿根廷：1989年3080%玻利維亞：1985年11750%巴西：1990年2938%尼加拉瓜：1989年23710%秘魯：1990年7482%墨西哥：1987年132%以色列：1985年305%俄羅斯：1998年過1000%

惡性通貨膨脹使儲(chǔ)蓄貨幣資產(chǎn)縮水，甚至蕩然無存；損害公眾對(duì)貨幣的信心，癱瘓貨幣制度和金融體系；陷經(jīng)濟(jì)入困境，危害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和產(chǎn)出增長5、惡性通貨膨脹（hyperinflation）危害經(jīng)濟(jì)2023/9/1shhe@416、通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)危害通貨緊縮：指價(jià)格水平的持續(xù)走低現(xiàn)象，其對(duì)經(jīng)濟(jì)影響是負(fù)面的。消費(fèi)者現(xiàn)有貨幣資產(chǎn)的購買能力強(qiáng)了，暫時(shí)從通縮得到實(shí)惠，但長久來說得不償失惡化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，陷企業(yè)于財(cái)務(wù)危機(jī)和破產(chǎn)境地；由于工資剛性，通縮會(huì)使企業(yè)實(shí)際工資上升和利潤下降，迫使企業(yè)減員減產(chǎn)；造成實(shí)際利率上升，使儲(chǔ)蓄過高、消費(fèi)和投資抑制，經(jīng)濟(jì)陷入需求不足的衰退境地；引起股價(jià)下降，資產(chǎn)縮水；銀行系統(tǒng)資產(chǎn)質(zhì)量惡化，可能誘發(fā)金融危機(jī)2023/9/1shhe@427、溫和通貨膨脹的好處溫和的通貨膨脹一般指物價(jià)上漲率低于3%的。1990年代以來，許多國家中央銀行設(shè)定通貨膨脹目標(biāo)來引導(dǎo)其貨幣政策：新西蘭、英國、歐盟等設(shè)定目標(biāo)1-2%；中國人民銀行也首度在2003年設(shè)定1%的通貨膨脹目標(biāo)。近年來人們普遍認(rèn)為，零通貨膨脹未必是最優(yōu)的，適度的物價(jià)上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有積極意義：第一，造成實(shí)際利率零或負(fù)，刺激對(duì)汽車、家電等耐用物品消費(fèi)和房產(chǎn)和企業(yè)資本投資；第二，降W/P增加就業(yè)和生產(chǎn)。2023/9/1shhe@43通貨膨脹的治理：“對(duì)癥下藥”需求拉上型通貨膨脹：采用凱恩斯主義壓縮需求的方法來解決：冷火雞政策、漸進(jìn)主義策略；“工資推進(jìn)”的通貨膨脹：來自經(jīng)濟(jì)體系外的、非經(jīng)濟(jì)原因，通過政治協(xié)商、行政管制或法律凍結(jié)等手段來解決，尤其“收入政策”；結(jié)構(gòu)性通貨膨脹：與總需求變動(dòng)沒有直接關(guān)系，不用壓縮需求方法解決；收入分配公平原則；輸入性通貨膨脹：調(diào)整匯率通貨緊縮：財(cái)政擴(kuò)張、降低利率、本幣貶值、鼓勵(lì)出口等刺激需求1961-1968n年肯尼迪-約翰遜抑制價(jià)格和工資指導(dǎo)線政策；1971年8月15日，尼克松“新經(jīng)濟(jì)政策”8項(xiàng)內(nèi)容第一條是“不準(zhǔn)提高物價(jià)，既不能提高工資、租金、利息、收費(fèi)，也不準(zhǔn)提高股利。”1974年4月30日，為期32個(gè)月的價(jià)格和工資管制結(jié)束；1970-1971年，伯恩斯任聯(lián)儲(chǔ)主席不久演說：“經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不像以前那樣運(yùn)行了，對(duì)需求的限制不足以降低工資和物價(jià)的增長，強(qiáng)大的工會(huì)和公司正在迫使工資和物價(jià)上升，因此，需要某些比財(cái)政政策更能發(fā)揮作用的一些措施來抑制通貨膨脹?！?023/9/1shhe@44§9.4失業(yè)與通貨膨脹凱恩斯的觀點(diǎn)：失業(yè)與通貨膨脹不可并存菲利普斯曲線：菲利普斯本人；薩繆爾森滯脹貨幣主義的觀點(diǎn)：滯脹與PC曲線供給學(xué)派的觀點(diǎn)：滯脹；拉弗曲線失業(yè)和通貨膨脹組合的選擇2023/9/1shhe@45凱恩斯的觀點(diǎn)：失業(yè)與通貨膨脹不可并存需求拉上型通貨膨脹：總需求超過總供給失業(yè)：總需求小于充分就業(yè)的供給二者不可能同時(shí)通貨緊縮缺口通貨膨脹缺口45°線EXP0Y1Y*Y2Y

2023/9/1shhe@461、菲利普斯（A.W.Philips）曲線1958年新西蘭人、英國倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院工作的菲利普斯根據(jù)英國從1860-1957年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)描繪貨幣工資上漲率與失業(yè)率一高一低的交替關(guān)系1960年薩繆爾森據(jù)美國1900-1960年統(tǒng)計(jì)資料，得出失業(yè)率與物價(jià)上漲率間高低交替的關(guān)系。u=5.52023/9/1shhe@47菲利普斯（A.W.Philips）曲線失業(yè)率下降時(shí)當(dāng)失業(yè)率上升時(shí)PCWuu=5.5

R2023/9/1shhe@48Philips曲線：原因與政策含義法國利普塞（Lipsey）從勞動(dòng)力市場(chǎng)解釋：u失業(yè)率低/高

勞動(dòng)力供求緊張/平緩

W貨幣工資增長快/慢國民收入超分配：新古典綜合派：PW/P（工資合同約束/貨幣幻覺）實(shí)際成本實(shí)際利潤生產(chǎn)與就業(yè)失業(yè)率u

社會(huì)可接受程度：雙4%臨界值相機(jī)抉擇的政策菜單：（1）當(dāng)失業(yè)和通脹率低于4%社會(huì)可接受，政府無須干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活；（2）當(dāng)失業(yè)率高于4%不能容忍，政府應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政貨幣刺激需求帶動(dòng)生產(chǎn)就業(yè)，部分犧牲物價(jià)；（3）當(dāng)通脹率超社會(huì)可接受程度，政府應(yīng)緊縮財(cái)政與貨幣，壓縮總需求，控制通貨膨脹，但要犧牲一定生產(chǎn)和就業(yè)。2023/9/1shhe@492、Philips曲線：Lipsey的過度需求模型利浦西（Lipsey）的過度需求模型2023/9/1shhe@50滯脹：停滯膨脹（stagflation）1970年代美國等西方經(jīng)濟(jì)高失業(yè)（經(jīng)濟(jì)停滯）與高通貨膨脹并存，美國由stagnation（停滯）與inflation（通貨膨脹）組合成新詞來表示滯脹不合PhilipsCurve理論，新古典綜合派等主流經(jīng)濟(jì)學(xué)不能解釋和提出治理措施薩繆爾森道：進(jìn)入70年代，經(jīng)濟(jì)反復(fù)鬧‘滯脹病’，用于治滯的政策使脹惡化，用于治脹的政策使滯惡化，經(jīng)濟(jì)學(xué)陷入兩難境地。1960年代末到1980年代初(主要在尼克松、福特、卡特三位總統(tǒng)任期內(nèi))，是美國經(jīng)濟(jì)史上著名的“滯脹”期，失業(yè)率與通貨膨脹率比翼高飛：失業(yè)率從1969年的3.5%一路上升到1975年的8.5%，在1982年達(dá)到戰(zhàn)后最高峰9.7%；同期消費(fèi)價(jià)格總水平上漲了1.7倍，通貨膨脹率從1968年的4.2%上升到1980年13.5%。2023/9/1shhe@513、滯脹與附加預(yù)期的PC：貨幣主義的觀點(diǎn)短期：價(jià)格預(yù)期不充分，貨幣幻覺存在，PC斜，失業(yè)與通脹交替；長期：認(rèn)識(shí)W/P變化，不斷調(diào)整價(jià)格預(yù)期，幻覺消失，PC垂直。PC曲線方程：附加通脹預(yù)期的PC曲線方程：適應(yīng)性預(yù)期：自然失業(yè)率高6%>4%幻覺PC斜：通脹P

換失業(yè)率

幻覺消失、W/P和生產(chǎn)回歸、失業(yè)回到自然率循環(huán)：價(jià)格加速升、自然失業(yè)率，滯脹，PC垂直。失業(yè)率物價(jià)上漲率0自然失業(yè)率6%長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關(guān)，PC垂直短期：貨幣幻覺存在，PC右下斜，犧牲物價(jià)降失業(yè)率初始均衡點(diǎn)A2023/9/1shhe@523、滯脹與附加預(yù)期的PC：貨幣主義的觀點(diǎn)失業(yè)率物價(jià)上漲率0自然失業(yè)率6%長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關(guān)，PC垂直短期：貨幣幻覺存在，PC右下斜，犧牲物價(jià)降失業(yè)率初始均衡點(diǎn)AA→擴(kuò)張性財(cái)政政策→u↓π↑→w↑，P↑→貨幣幻覺（將名義工資提高看成是實(shí)際工資率提高）→增加勞動(dòng)供給，廠家將P↑看成是自己相對(duì)產(chǎn)品價(jià)格上升→Nd↑,Ns↑→Ne↑,Y↑

→u↓長期看，貨幣幻覺消失，導(dǎo)致：P↑→w（實(shí)際工資率下降）→Ne↓→Y↓使得失業(yè)率回到初始均衡水平。等價(jià)于菲利普斯曲線上移。（3）再次使用擴(kuò)張性財(cái)政政策---形成滯漲?。?）PC曲線在短期是有向下傾斜，長期是垂線2023/9/1shhe@53附加預(yù)期的Philips曲線的模型附加預(yù)期的通脹模型：過度需求水平過度需求水平變化率2023/9/1shhe@544、理性預(yù)期學(xué)派的PC代表人：盧卡斯、莎金特（都是佛里德曼弟子?。┻^渡需求方程是由IS-LM模型和奧肯曲線獲得，說明通脹率決定失業(yè)率；貨幣增加率大于通脹率形成正的實(shí)際余額構(gòu)成全面過渡需求，壓低失業(yè)率推升價(jià)格水平；理性預(yù)期學(xué)派不承認(rèn)短期PC曲線2023/9/1shhe@552023/9/1shhe@565、PC與滯脹：供給學(xué)派的觀點(diǎn)與主張滯脹原因：政府戰(zhàn)后長期奉行凱恩斯主義需求管理政策，一味地刺激需求，從不注重供給，最終釀成滯脹惡果。不注重增加供給，生產(chǎn)和就業(yè)水平就低，失業(yè)率就高；在不注重增加供給的同時(shí)，采用過度貨幣擴(kuò)張等政策刺